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Anthropic信贷拟超百亿美元，AI公司开始进入另一个阶段 以前大家看AI融资，盯的是估值、股权、谁领投。现在不一样了，银行授信、私募信贷、数据中心债务、芯片租赁开始一起上桌。模型公司不再只是创业公司，它们正在变成吞资本的基础设施公司 这件事很刺激，也很危险 债务会给IPO前的Anthropic增加弹药，证明它不是只靠股权融资续命。但债务也会逼公司更早面对现金流纪律。收入跑得快不够，算力成本、企业续费、模型毛利、资本开支都要跟上 AI估值最怕的不是贵 是大家用互联网软件的倍数去买一个越来越像能源、地产、设备租赁混合体的生意 一旦上债，童话就开始算利息 #Anthropic信贷拟超百亿美元