Orbit Post Sitemap

Azure 增長 43% 還不夠：微軟雲端要同時核對 RPO、毛利率與算力投入 雲端主線最醒目的數字是 Azure and other cloud services 收入年增 43%，全年增長 41%。同一季度，Intelligent Cloud 收入 393.06 億美元、營業利潤 159.55 億美元；Microsoft Cloud 收入 593 億美元，增長 27%。三組數字互相支持需求強勁，但它們是不同披露層級，不能當成同一個收入池重複相加。 Azure 指標是產品與服務增速，Intelligent Cloud 是會計分部，還包含伺服器產品等業務；Microsoft Cloud 則跨越 Azure、Microsoft 365 商業雲、Dynamics 365 與 LinkedIn 的商業部分。分析時應保留這三欄，不把 593 億美元稱為 Azure 收入，也不把 Intelligent Cloud 營業利潤率當成 Azure 獨立利潤率。 商業剩餘履約義務增至 6,780 億美元，年增 84%，商業訂單本季增長 10%。RPO 代表已簽約但尚未確認的收入，其中合約期限、取消條款與收入確認節奏各有差異；訂單和 RPO 能提供能見度，卻不等於同額現金已收到。大型長期 AI 與雲端合約還會令季度比較更不平滑。 毛利率是另一道必要的驗證。Microsoft Cloud 毛利率降至 65%，去年同期為 68%，FY2026 全年為 66%。收入加速與毛利率下降可以同時發生，因為新增算力、GPU、CPU、資料中心電力及折舊會先進入成本，容量利用率則需要時間提升。只寫 43% 增長會忽略這輪擴張的資本密度。 Q4 現金購置物業與設備 358.02 億美元，較去年同期 170.79 億美元大幅增加；折舊、攤銷及其他項目為 110.22 億美元。現金資本開支和折舊不是同一期間的同一批資產：前者反映本季付款，後者反映已投入使用資產逐期進入損益。融資租賃與應付款時間差亦令總投入不只一個口徑。 產品採用提供第三層證據。公司披露 Microsoft 365 Copilot 付費座席超過 3,000 萬，Azure 年收入首次超過 1,000 億美元。這些都是官方營運里程碑，但前者不是單季收入，後者也不是 Q4 的 Azure 收入。發布內容會保留原始單位與期間，不用座席數自行推算 ARPU 或未披露毛利。 較完整的雲端判斷應同時回答四個問題：收入是否持續增長、分部營業利潤是否跟上、RPO 能否逐步轉成收入與現金、資本投入後毛利率能否穩定。本季前三項提供正面證據，第四項仍需要未來季度驗證。因此可以說雲端需求已進入報表，但不能據此宣稱所有 AI 投資已完成回收。玩过链上衍生品的人，很多看 HertzFlow 只停留在“这又能开多开空了”。 但如果真的带着资金进场，最值得拆的其实是它的 Pools 和 LP 机制，因为这直接决定了你的钱存进去是在接盘，还是在切收益。 大部分人对 LP 的认知还停留在存币生息，但在 hertzflow 这类杠杆协议里，LP 的本质是交易者的对手盘。 只要有人在平台下注，你就必须把自己的 USDT 掏出来跟对方对赌。散户开单爆仓，扣除的手续费和亏损直接流入池子，LP 拿收益；散户暴赚提走利润，池子就得掏真金白银贴给对方，LP 承担亏损。 你不是在做无风险理财，而是在给特定市场提供流动性并硬吃交易风险。 很多资深玩家反感 GMX 这类 GLP 模型的根源，就在于风险绑架。 传统一篮子 LP 池子里装满了各种资产，你可能只是想稳稳赚主流币交易者的手续费，但系统却强制让你同时给高波动的妖币做对手盘。 一旦某个山寨币出现极端清算行情或恶意套利，整个大池子的 PnL 都会被拉下水，你没参与的交易却稀释了你本该拿到的利润。 HertzFlow 做的调整是把池子完全切碎，实行一对一的独立池模式。 你在 BTC-USDT 池子里存钱，资金就只承接 BTC 交易者的损益。哪怕隔壁 DOGE 或土狗池发生极端行情彻底穿仓，隔离机制也会把损失锁死在对方池子里，对你的资产毫发无伤。 对于追求资金效率的玩家来说，这种设计把风险敞口还原得非常干净。 你可以主动筛选历史 PnL 稳健、交易频次高且波动可控的主流池去吃利息，彻底避开那些容易被巨鲸操纵的长尾小币种。 在价格生成机制上，它抛弃了传统 AMM 的曲线定价，改用 RFQ 搭配预言机（Pyth 或 Chainlink）实时报价。 这种架构直接消除了 DEX LP 最头疼的无常损失，因为池子里的资金不再需要为了维持双币比例而被迫低卖高买。 交易者以接近公允的预言机价格成交，而 LP 赚取的完全是纯粹的交易损益与手续费分红。另外对协议本身来说，只要标的有可靠的预言机喂价就能快速建立交易对，不需要先去堆叠几百万美金的初始深度的池子。 但独立池绝不是包治百病的万灵药。 由于流动性不再共享，单个池子的深度相对有限，遇上超大单吃单时可能会产生更高的滑点。更关键的是，它极度考验 LP 的选池能力。如果缺乏判断力，误踩了一个长期有高胜率巨鲸在持续吸血的死水池，你的本金损耗速度会远超传统池子。 所谓的独立池，本质上是把风险的决策权完全交还给了资金所有者。 交易者依靠 Pools 获得深度和杠杆，LP 依靠 Pools 精细化隔离风险。 你不再是被动接下一篮子未知风险的炮灰，而是能主动挑选场子去当对应市场的庄家。试想一下时间回到7月初，当时市场到处都在吹AI存储大周期，美光、西部数据一路狂飙，所有人都觉得存储芯片的行情还能再冲一大波。你看着$BTC 磨磨蹭蹭，横盘震荡看不到起色，心里嫌大饼涨得太慢，干脆直接把手里的比特币全部清仓，拿着全部资金杀进火热的存储美股，现在回头看，这笔换仓可以说是实打实踩进大坑里。 我们拿真实盘面数据算账。7月初BTC低点大概在58000美元附近，之后没有继续深跌，反而慢慢震荡修复，到7月底站稳64000‑65000美元区间，整月累计涨幅大约+12%左右，就算中间有来回波动，始终守住关键支撑，没有出现毁灭性的大跌，拿着不动的人，账户稳稳赚十几个点的收益。 但如果你7月初把BTC全部卖掉，换成存储板块的美股，结局就完全两样。板块集体进入分歧杀跌，前期堆积的海量获利盘集中出逃。龙头美光科技，从7月初高点一路下杀，整个7月最大回撤接近36%；西部数据也很惨，7月内累计下跌27.7%；闪迪更是夸张，单月最大跌幅超过51%，直接近乎腰斩。 举个直白例子，假设本金10万美金。 方案A：7月初老老实实拿着BTC，到月底账户变成11.2万美金，净赚12000美元，账户安全，没有毁灭性#微软逆势下调资本开支，盘后涨8.5% ⚠️个人观点交流，不构成投资建议 同一天财报，巨头行情冰火两重天。 Meta上调资本开支，盘后大跌近7%。 微软下调2027财年资本开支指引，大涨8.5%。 核心数据：微软Q4营收900.1亿美元，同比+18%。 Azure云增速43%，本财年收入突破千亿。 不少人只看见缩减投入，我的理解不同。 资金做多微软，核心认可「少花钱、多盈利」的新模式。 前两年AI行情，市场无脑追捧砸钱扩算力。 如今风向反转，资金不再为盲目烧钱买单，更加看重投入产出比。 我的判断： “花少赚多”短期属于估值红利，难以长期维持。 依据：短期算力供给趋于宽松，现有产能足够支撑业务； 但AI竞争持续白热化，长期持续削减投入，会面临算力储备不足、份额流失的风险。 微软是首家落地该模式的头部企业，代表估值逻辑正在转变。 今晚重点关注苹果、亚马逊财报。 能否复刻控开支、稳利润的路径，影响科技板块短期走势。 Trong giai đoạn biến động sáu tháng sau khi giảm một nửa, chúng ta nên xem xét lại các thuộc tính "nơi trú ẩn an toàn" của Bitcoin như thế nào? Hiệu suất gần đây của Bitcoin đã khiến nhiều người bối rối. Một mặt, sau khi các quỹ ETF giao ngay được phê duyệt, các quỹ tổ chức đã chảy vào; Mặt khác, giá cả liên tục vật lộn ở mức cao, thậm chí biến động mạnh trong một ngày chỉ từ 5%-8%. Nhiều người chơi kỳ cựu bắt đầu tự hỏi: Thuộc tính bảo vệ "vàng kỹ thuật số" được hứa hẹn đã đi đâu rồi? Tại sao Bitcoin lại giảm nhanh hơn Nasdaq trong khi cổ phiếu Mỹ giảm? Xét đến môi trường #BTC减半周期 và vĩ mô hiện nay, tôi muốn chia sẻ một số quan điểm độc lập khác biệt so với thị trường: 1. Sự Thất Bại Tạm Thời và Tái Dựng Câu Chuyện "Vàng Kỹ Thuật Số" Chúng ta phải thừa nhận rằng với việc Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất cao, các đặc điểm tài chính của Bitcoin đã tạm thời lấn át các đặc điểm tiền tệ của nó. ● Hiện tượng: Trong tháng qua, mỗi khi chỉ số đô la Mỹ mạnh lên, Bitcoin thường chịu áp lực và giảm giá. Điều này cho thấy sự thống trị hiện tại về quyền định giá vẫn do các nhà giao dịch vĩ mô truyền thống trên Phố Wall chi phối, thay vì những người tin vào tiền điện tử sớm. ● Ý kiến: Bitcoin hiện giống như một "cổ phiếu tăng trưởng công nghệ có đòn bẩy" hơn là một tài sản trú ẩn an toàn thuần túy. Chỉ khi điểm chuyển đổi thanh khoản toàn cầu thực sự được thiết lập (ví dụ, Cục Dự trữ Liên bang rõ ràng khởi động chu kỳ cắt giảm lãi suất) thì mức phí "vàng kỹ thuật số" của nó mới thực sự trở lại. Trước đó, đừng dùng logic vàng một cách mù quáng để câu cá đáy. 2. "Hiệu ứng lag" của chu kỳ halving bị đánh giá thấp Mọi người đều theo dõi #BTC减半周期 chủ đề nóng này, nhưng dữ liệu lịch sử cho thấy một chi tiết dễ bỏ qua: những微软涨 6.6%，Meta 跌 6.7%：同一笔钱，两种花法 昨晚微软和 Meta 同时发财报，盘后一个涨 6.6%，一个跌 6.7%。 走势完全相反，但市场问的其实是同一个问题：钱砸进 AI 了，什么时候赚回来？ 微软这份财报，把这个问题答上来了。 微软：钱花出去了，发票也开回来了 本季度营收 900 亿美元，同比 +18%；净利润 357.7 亿，+31%。但真正让市场点头的不是大盘子，是 Azure 同比 +43%高于预期，比上季度的 40% 还在提速。 单季度资本开支 410 亿美元，搁平时这是要被骂的数字。但这次没人骂，因为投入已经变成了收入：Copilot 付费席位破 3000 万，商业剩余履约义务（RPO）6780 亿，同比 +84%。 最后这个数据值得多说两句。6780 亿的 RPO 意味着企业客户在排队签合同，微软手里攥着一大堆还没确认的收入。换句话说，微软现在的烦恼不是需求不够，是产能不够。这跟其他烧钱做 AI 的公司，完全是两个世界的问题。 逻辑很顺：投 GPU、建数据中心、释放 Azure 容量，再通过云服务和 Copilot 把算力卖出去。只要 Azure 增速不掉，市场就愿意继续容忍这笔开支。 不过利润得拆开看。本季度含 32 亿 Anthropic 投资收益，剔除后调整后 EPS 4.74 美元，还是超预期，但经营面的增长没有 GAAP 那个 +31% 那么漂亮。顺带一提，微软一边抱 OpenAI 一边入股 Anthropic，两头下注的钱已经开始产生账面回报这钱花得，比当年某些公司烧钱做元宇宙聪明多了。 Meta：不是不赚钱，是赚的追不上花的 Meta 的问题不一样。营收 608 亿，+28%；广告展示量 +14%，广告单价 +12%基本盘依然能打。 难看的是另一头：总费用 +55%，资本开支 310.8 亿，自由现金流只剩 7.84 亿，同比 -91%。 盘后跌 6.7%，砸的就是这个数字。 净利润 -14% 里含着 24 亿诉讼费和 11.8 亿裁员费，剔掉之后经营利润其实在涨。所以这份财报并不能读成广告业务恶化。 市场怕的是往后看：2026 年资本开支指引 1300-1450 亿，全年费用 1650-1690 亿。也就是说，现金流承压不是一个季度的事，是未来一两年的事。 区别在于：一个开始收租，一个还在盖楼 微软和 Meta 都在建 AI 基础设施，但阶段完全不同。 微软能直接把算力卖给 Azure 客户、把 Copilot 按月收费、用现成的企业客户体系做分发。变现路径是闭环的。 Meta 现在还是靠广告赚钱，再把现金倒进模型、数据中心、AI 助手和眼镜。AI 确实提升了广告推荐效率和用户时长，但这份收益跟 300 多亿的季度开支之间，画不出一条清晰的对应线。市场没法给画不出来的线定价，就只能先砸为敬。 还有一点很多人忽略：扎克伯格有绝对投票权，他不需要向季度财报低头。这意味着 Meta 的重投入会比市场希望的持续更久。买 Meta，本质上是买小扎的耐心和眼光2022 年元宇宙那波他赌输过一回，后来靠效率年把股价救了回来。这次的剧本有点像，只是赌注大了好几倍。 微软贵的是确定性：Azure 高增长、Copilot 规模化收费、订单排到下辈子。但确定性是有代价的估值里已经塞满了预期，Azure 增速一旦放缓，或者资本开支再往上走，杀起估值来也不会客气。明牌的好公司，容错空间其实很薄。 Meta 恰恰相反：广告基本盘没问题，这波下跌还释放了估值压力，但市场要看到现金流企稳、AI 投入长出明确的收入来源，才愿意重新定价。在这之前，每次财报都可能因为费用指引挨一刀。 所以微软涨，不是市场喜欢它花钱；Meta 跌，也不是市场否定 AI。 区别就一句话：微软已经在用 AI 收租，Meta 还在用广告养 AI。 我自己的倾向：求稳做中长期，微软的逻辑顺得多；受得了波动、又信小扎能把 AI 变成广告效率和新硬件收入的人，这次下跌反而是个不错的观察点——盯现金流，别盯股价。 上一轮财报季，市场还在数谁买了多少 GPU；这一轮，已经开始看谁先把投入变成自由现金流。昨天这一涨一跌，就是分水岭投出的第一张选票。 #财报观察员：微软Meta亚马逊今夜交卷 #DailyOrbit #韩股波动剧烈引监管介入, Bộ trưởng Tài chính đã xin lỗi về các quỹ ETF có đòn bẩy Sau hai ngày liên tiếp giảm mạnh và nhiều lần kích hoạt cầu dao mạch, KOSPI của Hàn Quốc đã chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ, với động lực chính đến từ kết quả kinh doanh quý 2 tốt hơn dự kiến của Samsung Electronics. Lợi nhuận hoạt động quý 2 của Samsung tăng vọt 1813% so với cùng kỳ năm trước, vượt xa kỳ vọng của các tổ chức. Máy chủ AI đã thúc đẩy nhu cầu mạnh mẽ liên tục đối với lưu trữ HBM cao cấp, trực tiếp đảo ngược cơn hoảng loạn thị trường về chu kỳ lưu trữ đạt đỉnh. Thị trường cho thấy sự phân hóa rõ rệt: Samsung Electronics tăng vọt, và SK Hynix, vốn trước đó đã lao dốc, cũng làm theo. Sự phục hồi ngắn hạn về cơ bản là sự phục hồi tâm lý sau một đợt khủng hoảng kinh hoàng. Trước đây, nhiều nhà đầu tư cá nhân đã sử dụng các quỹ ETF đòn bẩy 3x để đặt cược vào bán dẫn, kích hoạt chuỗi thanh lý trong thời kỳ suy thoái. Giờ đây, với tin tức tích cực xuất hiện và áp lực bán khống tập trung, chỉ số đang tăng giá. Tuy nhiên, các rủi ro vẫn chưa được loại bỏ hoàn toàn; thị trường vẫn lo ngại về việc tiếp tục mở rộng công suất lưu trữ toàn cầu, gây áp lực lên bức tranh cung cầu dài hạn. Truyền tải tâm lý nhanh chóng qua các thị trường: Khẩu vị rủi ro trong lĩnh vực công nghệ châu Á - Thái Bình Dương đang nóng lên, với các cổ phiếu liên quan đến sức mạnh tính toán và lưu trữ nhận được hỗ trợ vốn ngắn hạn. Khi khảo sát lĩnh vực tiền điện tử, tâm lý của các altcoin về sức mạnh tính toán AI đã giảm bớt, và ETH giai đoạn beta cao cũng đang có cơ hội phục hồi; BTC dựa vào dòng vốn liên tục từ các quỹ ETF, giúp độ biến động của nó trở nên bền bỉ hơn. Hãy cẩn thận với các bẫy phục hồi; vòng tăng giá này giống như sửa chữa quá mức hơn là khởi đầu cho một đợt tăng giá chính mới. Hợp đồng ngắn hạn kiểm soát nghiêm ngặt đòn bẩy; không mù quáng theo đuổi giá cao; Liên tục theo dõi giá chip bộ nhớ và dòng vốn nước ngoài; khi tâm lý suy yếu trở lại, biến động tài sản rất linh hoạt sẽ lại khuếch đại.$ETH 持续的洗盘你遭的住嘛！趋势已经扭转🐮 特朗普施压根本无效！当特朗普直接提到希望看到更低利率！但是沃什在会后重申诺通胀持续高企加息任然是未来选项，说明美联储目前的立场依然偏向鹰派！ 虽然说维持利率不变，但是总体来看对盘面并没有多大利好！这波拉升只是因为前期的多单散户情绪压抑太久导致的释放！ 目前市场正在消化这波预期，盘面开始明显向下走低！届时卫叔建议当盘面拉高就是你做空的信号！#美联储三票主张加息，今晚PCE成新看点 #财报观察员：微软云收入破千亿，Meta却指引拉胯——AI故事分化了？ AI đã biến tiền thưởng côn trùng thành một bãi rác. Trong báo cáo công khai mà Coinbase xử lý trong nửa đầu năm nay: 44% là các vấn đề lặp đi lặp lại, 37% chỉ là các gợi ý thông tin và không thể sử dụng, 15% là không hiệu quả trực tiếp, Chỉ có 4% thực sự nhận được phần thưởng. Vì vậy, họ đơn giản là ngừng cấp thưởng công khai cho các lỗ hổng rủi ro thấp và trung bình. Thật mỉa mai: AI thực sự giỏi hơn trong việc tìm ra vấn đề và giỏi sản xuất hàng loạt những thứ "trông giống vấn đề." Nếu bạn thấy một dự án quảng bá "AI phát hiện hàng ngàn lỗ hổng trong một ngày," đừng ngạc nhiên vội. Chỉ khi nó có thể tái tạo, sử dụng và thực sự cần được sửa chữa thì nó mới được coi là lỗ hổng. $COIN$RE Đợt tăng 22 điểm và 5,96 triệu doanh thu này chắc chắn là một thách thức khó khăn trong thị trường trì trệ hiện nay. Theo dữ liệu thời gian thực của OKX, vào lúc 3 giờ sáng, cây nến tăng giá này bất ngờ tăng lên và làm im lặng các tay gấu. Tôi vừa kết thúc cuộc trò chuyện với một vài nhà tạo lập thị trường thì nghe tin đồn rằng đội ngũ $RE sẽ ra mắt một cuộc AMA nâng cấp thương hiệu vào tuần tới, được cho là hy vọng sẽ tận dụng một chuỗi công khai mô-đun, có khả năng sẽ dẫn đầu đối thủ. Ngày nay, tin tức có thật hay không không quan trọng; điều quan trọng là bạn có dám theo dõi hay không. Nhìn vào hai cổ phiếu đang gặp khó khăn $XSOXL và $SLX bên cạnh, cả hai đều giảm hơn 11%, rõ ràng đang rút cạn thanh khoản. Ngoài việc cắt giảm, các robot còn đang làm sụp đổ lẫn nhau. Đặc biệt $CELR, khối lượng giao dịch 9,9K đó còn thấp hơn doanh thu buổi sáng từ quầy bánh kếp ở tầng dưới nhà tôi. Với độ sâu này, bất cứ ai dám bước vào sẽ bị cạo sạch răng. Thị trường luôn mua khi không ai quan tâm, nhưng khi đám đông đông đúc. Giờ đây chợ như một con phố lúc bình minh—yên tĩnh, nhưng bạn không bao giờ biết góc nào sẽ bùng nổ pháo hoa tiếp theo. Mọi người, đừng ngu ngốc chờ tin tức phản ứng. Khi cả internet biết chuyện, các bạn sẽ là người chịu trách nhiệm. Hãy uống ly này trước đã. Tối nay, hãy xem cộng đồng này có thể tạo ra sự đồng thuận $RE nào. Lưu trữ giảm mạnh—đừng vội vàng kết án AI tử hình 📉 Vòng hôm nay thật sự rất quyết liệt. Thị trường cho rằng nguyên nhân là do Hàn Quốc giảm đòn bẩy, xung đột Mỹ-Iran và sự né tránh rủi ro, nhưng đợt tăng giá trước đó quá quyết liệt và việc thu lợi nhuận quá dày đặc, đó là lý do không ai muốn mua sau cuộc hỗn loạn. Tuy nhiên, một cú sốc kéo dài một ngày không đủ để chứng minh sự kết thúc của đợt tăng giá AI. Máy chủ AI vẫn dựa vào HBM, và sự mở rộng sức mạnh tính toán tất yếu dựa vào lưu trữ. Logic ngành này không biến mất chỉ vì giá cổ phiếu lao dốc. Tôi thích xem đợt giảm giá này như một đợt giảm giá trị và nhận ra những lợi nhuận chưa được thực hiện. Nhưng "lắc lắc" không phải là thuốc chữa bách bệnh; nhiều giọt không có nghĩa là bạn có thể mua phần đáy ngay lập tức. Tiếp theo, hãy tập trung vào ba điểm chính: 🔹 Liệu giá cổ phiếu có thể ngừng chạm đáy mới không? 🔹Liệu các đơn đặt hàng và biên lợi nhuận gộp của HBM đã được điều chỉnh giảm chưa? 🔹 Liệu có sự hỗ trợ vốn thực sự trong giai đoạn phục hồi không? Trong ngắn hạn, tránh các cánh quạt bay; chờ đợi một mẫu ổn định xuất hiện; Trong trung và dài hạn, không phải là mua hết mọi kho lưu trữ, chỉ tập trung vào các công ty có công nghệ, đơn hàng và khách hàng đủ mạnh. Nếu đơn đặt hàng chưa giảm mà lợi thế kỹ thuật vẫn còn, lần này nó giống như việc giải phóng lợi nhuận chưa thực hiện; Nếu kỳ vọng lợi nhuận bắt đầu được điều chỉnh giảm liên tục, thì hãy ngừng tự an ủi bản thân bằng những "bước lắc lư". Thị trường có thể hoảng loạn, nhưng vị thế không thể được giữ bằng niềm tin. 👀 Hôm nay bạn có câu dưới đáy không, hay nên tiếp tục chờ xem? #SNDK #SKHYNIX #SAMSUNG Dữ liệu tính đến: Thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa vào ngày 29 tháng 7 năm 2026; Dầu thô và tài sản tiền điện tử được cập nhật đến chiều ngày 30 tháng 7, theo giờ Bắc Kinh. Tổng quan thị trường: Cổ phiếu Mỹ đã trải qua sự hạ nhiệt tương đối hoàn toàn đối với các tài sản có giá trị cao. Chỉ số S&P 500 giảm 1,52%, Nasdaq Composite giảm 1,74%, và Dow Jones giảm 2,19%; $SPY, $QQQ và $IWM giảm lần lượt khoảng 1,50%, 2,01% và 1,63%. RSP của Quỹ ETF S&P trọng số đều chỉ giảm 0,86%, cho thấy áp lực chính tập trung vào các giao dịch công nghệ lớn và AI, nhưng cổ phiếu vốn hóa nhỏ và hầu hết các ngành cũng đang chịu áp lực, nên đây không phải là một sự kiện cổ phiếu duy nhất. Các quỹ ETF bán dẫn $SMH giảm 4,84%, $NVDA Nvidia giảm 3,36%, $AMD giảm 5,60%, $MU Micron giảm 9,85%; Công ty hạ tầng trung tâm dữ liệu Vertiv giảm 17,23%, trong khi Eaton và GE Vernova giảm lần lượt 6,31% và 4,56%. Việc bán tháo đã lan rộng từ chip sang bộ nhớ, nguồn điện, làm mát và thiết bị điện. Quỹ ETF Kho bạc Mỹ dài hạn TLT giảm 1,63%, và HYG trái phiếu lợi suất cao chỉ giảm 0,23%. Điều này gần giống với việc lãi suất tăng và cổ phiếu tăng trưởng giảm đòn bẩy, hơn là rối loạn thị trường tín dụng. ——— Tin tức chính 1. Fed giữ ổn định, nhưng kết quả cuộc họp không phải là ôn hòa. Fed giữ lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,50%–3,75%. Nghị quyết được thông qua với 9 phiếu thuận và 3 phiếu chống, trong đó ba người phản đối ủng hộ việc tăng lãi suấtNhiều người tin rằng với sự xuất hiện của Phố Wall và chính phủ, câu chuyện của $BTC không còn hấp dẫn và đẹp đẽ nữa. Tôi nghĩ hoàn toàn ngược lại—bây giờ là khởi đầu của một giai đoạn mới cho Bitcoin: Bitcoin đang được chấp nhận, và ngược lại, "chiếm lĩnh" và thay đổi cấu trúc quyền lực hiện tại. 🔄 Luật Lịch Sử: Công Nghệ Định Hình Quyền Lực Ngược Lại Lịch sử không bao giờ lặp lại, nhưng luôn có vần điệu. Power luôn nghĩ rằng mình đang sử dụng công nghệ mới, nhưng cuối cùng phải điều chỉnh theo quy tắc của mình. In ấn: Ban đầu nhà thờ dự định sử dụng nó để truyền bá Kinh Thánh, nhưng in ấn đã giúp người dân bình thường tiếp thu kiến thức, cuối cùng thúc đẩy cuộc Cải cách và làm suy yếu quyền lực của chính mình. Thuốc súng: Giới quý tộc coi nó là vũ khí tiên tiến, nhưng nó hạ thấp ngưỡng chiến tranh và tạo ra một nhà nước tập trung. Internet: Ban đầu, các chính phủ xem nó như một công cụ tuyên truyền, nhưng mạng xã hội đã thay đổi cách truyền tải thông tin và thay đổi bối cảnh chính trị. 🧬 Sự "chiếm đoạt ngược" của Bitcoin Ngày nay, Bitcoin dường như đang bị hệ thống tài chính hiện tại "hấp thụ": các quỹ ETF đã được phê duyệt, Phố Wall đã phân bổ mạnh, và các quốc gia đang thảo luận về việc đưa Bitcoin vào quỹ dự trữ chiến lược. Nhưng từ một góc nhìn khác, khi chính phủ và Phố Wall bắt đầu nắm giữ Bitcoin, liệu họ thực sự kiểm soát nó, hay họ chấp nhận các quy tắc của nó? Các quy tắc cốt lõi của Bitcoin (như giới hạn nguồn cung tổng cộng 21 triệu, sổ cái minh bạch và giao dịch không thể đảo ngược) không thể thay đổi đơn phương. Khi các cơ quan chức năng tiếp nhận Bitcoin, họ về cơ bản đang tích hợp vào một hệ thống mới mà họ không thể kiểm soát hoàn toàn. ⏳ Một chiến thắng trên quy mô thời gian Mục tiêu vận hành của Bitcoin là hàng thập kỷ, thậm chí hàng thế kỷ, vượt xa khung thời gian của bất kỳ hệ thống chính trị hiện đại nào (như nhiệm kỳ tổng thống bốn năm) hoặc ban lãnh đạo doanh nghiệp. Sự khác biệt về thời gian này tự nó đã là một lợi thế. 🎯 Kết thúc thực sự: định nghĩa lại chủ quyền tiền tệ Do đó, chương cuối cùng của Bitcoin có thể không phải là sự thay thế hoàn toàn của tiền pháp định, mà là sự giới hạn dần dần của sự mở rộng không giới hạn của quyền lực tiền tệ. Nó có thể không loại bỏ chủ quyền tiền tệ, nhưng có thể định nghĩa lại nó. Câu hỏi thực sự có thể không phải là "Liệu Bitcoin có bị chính phủ tiếp quản không?" "Thay vào đó, liệu chính phủ sẽ âm thầm thay đổi chính Bitcoin trong quá trình tiếp quản Bitcoin?" ”。 Mọi người đều nghĩ Bitcoin đã bị từ bỏ, nhưng câu chuyện thực sự có thể chỉ mới bắt đầu.📌 Chỉ số KOSPI đóng cửa giảm 1,35% với SK Hynix giảm mạnh 5,6% và Samsung giảm 0,7%, trong khi Nikkei 225 tăng 0,71%. 📊 Sự phân kỳ giữa các thị trường này cho thấy sự luân chuyển vốn từ chỉ số tập trung nhiều vào bán dẫn của Hàn Quốc sang đà tăng rộng hơn của Nhật Bản — một mô hình thường xuất hiện trước các biến động trong dòng thanh khoản crypto. ⚡ Các nhà đầu tư thông minh thường tận dụng những bất hiệu quả liên thị trường này để tái định vị trước bước đi tiếp theo của BTC. Nếu tâm lý rủi ro tại Hàn Quốc trở nên tiêu cực hơn, hãy chú ý đến việc quét thanh khoản dưới mức hỗ trợ Bitcoin gần đây trước khi có đợt mua vào từ các tổ chức xuất hiện. 💬 Bạn đánh giá sự phân kỳ này như thế nào đối với các vị thế crypto của mình? 👇 ⚠️ Không phải lời khuyên tài chính. Luôn quản lý rủi ro của bạn. 🛡️ 🏷️ #BTC #Macro #KOSPI #Nikkei #Crypto今日凌晨美联储 7 月 FOMC 会议宣布维持利率 3.50‑3.75% 区间不变，投票 9 票赞成维持、3 票支持加息，属于典型鹰派暂停，没有彻底关闭后续加息大门，直接搅动整个加密市场情绪。 决议刚公布的时候，BTC、ETH 短暂小幅冲高，市场本能解读为利率不变利好风险资产。但仔细读完会议声明与发布会讲话之后，行情快速冲高回落。市场意识到：虽然这次不加，但 9 月依旧保留加息可能性，通胀如果反弹，美联储敢于再次收紧货币政策，美元和美债收益率随之震荡走强，币圈多头不敢大胆进攻。$BTC 对币圈核心影响 1、宏观大逻辑没变：加密资产依旧属于高风险资产，只要加息预期还悬在头上，大级别单边牛市很难直接开启，行情更多以震荡反复为主，利好落地即是兑现，容易出现 “买预期，卖事实”。 BTC 短线冲高承压，反复测试下方支撑；ETH 走势依旧弱于大饼，ETH/BTC 比值继续承压，ETF 资金还没有出现持续性大额回流。 2、短期行情博弈点 接下来市场会紧盯美国通胀、就业数据。如果通胀再度反弹，9 月加息预期进一步升温，币圈会面临一轮抛压；如果通胀持续回落，加息预期降温，才会给加密市场打开反弹空间。$BTC 今晚PCE一出，又有人要卸软件了！！！ 大饼现在卡在64000附近，上不去也砸不动，看着风平浪静，实际上多空都在等今晚这颗雷落地 北京时间今晚20:30，美国6月PCE和二季度GDP会同时公布，核心PCE年率市场预期从3.4%回落到3.3%，GDP预期大约在2.1%附近，这两个数据撞在一起，波动很难小得了 PCE低于预期，降息交易容易重新升温，大饼有机会借势冲击64500—64800，真正站稳后再看65000上方 数据重新超预期，市场会继续交易高利率，63500—63700这段支撑就要再次挨打，失守后63000—62600很容易被重新测试 从1小时来看，前面最低插到62660，随后快速拉回64500，说明下方承接不弱，可反弹量能没有持续放大，上方抛压也没有真正消失 现在价格正卡在区间中间，追多容易撞墙，追空又贴着支撑，两边都在等数据帮自己点火 今晚最容易出现的不是直接单边，而是先插一边扫止损，再反手走真正方向 别在数据前把仓位打满，今晚不是比谁胆子大，是看谁还能留在牌桌上 #美联储三票主张加息，今晚PCE成新看点 #微软逆势下调资本开支，盘后涨8.5% #SpaceX获$1.6B美军合同，股价暴跌引两派争议 🔥 #财报观察员: Doanh thu đám mây của Microsoft vượt quá 100 tỷ, nhưng hướng dẫn của Meta còn thiếu — Liệu câu chuyện AI có đang phân rẽ không? Một thế giới của băng giá và lửa! Microsoft tăng 10% trong giao dịch ngoài giờ giao dịch, nhưng Meta sụp đổ — câu chuyện về AI hoàn toàn chia rẽ Mọi người ơi, tối qua sau khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa, hai bi kịch lớn đã diễn ra đồng thời, kết thúc theo hai hướng khác nhau. Về phía Microsoft, toàn bộ khán giả đứng lên vỗ tay. Doanh thu đạt 90,01 tỷ USD, tăng 18% so với cùng kỳ năm trước, vượt xa kỳ vọng. Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu là 4,74 USD, cao hơn 11,5% so với dự kiến. Điều thực sự làm thị trường phấn khích là Azure—tăng trưởng 43% theo quý không chỉ cao hơn 40% của quý trước mà còn vượt xa kỳ vọng của các nhà phân tích là 39,6%, đánh dấu tốc độ tăng trưởng nhanh nhất kể từ đầu năm 2022. Lần đầu tiên, doanh thu hàng năm của Azure vượt mốc 100 tỷ đô la, trở thành nhà cung cấp dịch vụ đám mây thứ hai sau AWS đạt được cột mốc này. Các sản phẩm AI cũng rất hiệu quả. Microsoft 365 Copilot đã vượt mốc 30 triệu người dùng trả phí, so với chỉ 20 triệu trong quý trước, với mức tăng hàng quý lên 10 triệu. Hơn 300.000 khách hàng doanh nghiệp đã mua Copilot. Quan trọng nhất là định hướng chi tiêu vốn — năm tài chính 2027 dự kiến 175 tỷ USD, giảm 15 tỷ USD so với 190 tỷ USD trước đó. Thị trường đã chờ đợi quá lâu cho tín hiệu này, và giá cổ phiếu đã tăng lên tới 10% trong các giao dịch sau giờ giao dịch. Nhìn Meta, cả căn phòng im lặng. Doanh thu đạt 60,8 tỷ USD, tăng 28% so với cùng kỳ năm trước, hơi vượt kỳ vọng. Doanh thu quảng cáo đạt 59,36 tỷ nhân dân tệ, tăng 27% so với cùng kỳ năm trước. Nhưng lợi nhuận đã sụp đổ trực tiếp — lợi nhuận ròng đạt 15,85 tỷ USD, giảm 14% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng thị trường là 18,5 tỷ USD. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 6,18 USD, so với 7,14 USD cùng kỳ năm ngoái. Chi phí và chi phí tăng vọt 55% so với cùng kỳ năm trước, đạt 42 tỷ USD. Điều khiến thị trường trở nên tuyệt vọng hơn là giới hạn thấp nhất của dự báo chi tiêu vốn được nâng từ 125 tỷ lên 130 tỷ. Dòng tiền tự do giảm mạnh từ 8,55 tỷ cùng kỳ năm ngoái xuống còn 784 triệu, mức thấp nhất trong bốn năm. Dự báo doanh thu trung vị quý III là 62,5 tỷ, thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích là 63,2 tỷ. Sau giờ làm việc, giá cổ phiếu từng giảm mạnh hơn 10%. Giá cổ phiếu của Meta đã giảm liên tiếp trong 10 ngày. Tại sao kết quả lại khác biệt nhiều như vậy trong cùng một ngày và cùng một ngành? Gốc rễ nằm ở mô hình kinh doanh. Microsoft có Azure làm nền tảng đám mây, và đầu tư AI có thể kiếm tiền trực tiếp bằng cách bán dịch vụ đám mây cho khách hàng—bất kể bạn dùng mô hình nào, miễn là lớp nền chạy trên Azure, Microsoft có thể kiếm tiền. Meta không có mảng kinh doanh đám mây riêng, vì vậy đầu tư AI chỉ có thể thu hồi bằng cách cải thiện hiệu quả đề xuất quảng cáo, dẫn đến một chu trình dài và lộ trình hẹp. Zuckerberg nói trong cuộc gọi, "Tôi sẽ không bán hash rate để lấy lợi nhuận ngắn hạn," nhưng thị trường rõ ràng thiếu kiên nhẫn. Một bên chứng minh AI có thể kiếm lại tiền, trong khi bên kia chứng minh rằng chỉ tiêu tiền thôi thì còn xa mới đủ. Cuộc chạy đua vũ khí AI đã bước sang năm thứ ba, và thị trường cuối cùng cũng bắt đầu giải quyết được sự trả đũa. Mọi người, các bạn nghĩ cơn đau hiện tại của Meta chỉ là tạm thời hay là vấn đề cấu trúc? Hãy nói chuyện trong 👇 phần bình luận #财报观察员: Doanh thu đám mây của Microsoft vượt quá 100 tỷ, nhưng hướng dẫn của Meta lại gây thất vọng—Liệu câu chuyện về AI có đang khác biệt? Khi các báo cáo tài chính được công bố cùng ngày, phản ứng của thị trường hoàn toàn khác. Microsoft tăng vọt sau giờ làm việc, doanh thu từ đám mây Azure tăng 43% so với cùng kỳ năm trước, lần đầu tiên vượt mốc 100 tỷ đô la. Copilot có 30 triệu người dùng trả phí và 678 tỷ đô la đơn hàng tồn tại. Các công ty thực sự đang chi tiền để mua. Meta từng giảm hơn 10% trong giao dịch sau giờ giao dịch, nhưng doanh thu tăng 28% nhưng lợi nhuận giảm, với dòng tiền tự do giảm từ 8,5 tỷ USD xuống dưới 800 triệu USD — mức thấp nhất trong bốn năm. Zuckerberg dự định tiếp tục tăng đầu tư, với chi tiêu vốn từ 130–145 tỷ USD vào năm tới. Cả hai bên đều nói về AI, nhưng logic cơ bản của họ hoàn toàn khác nhau. Microsoft đang làm "AI + kinh doanh hiện có." Họ không tạo ra sản phẩm mới mà thay vào đó nhồi nhét AI vào Azure Cloud và Office, khiến người dùng phải trả nhiều tiền hơn. Doanh nghiệp đã cần mua Office, và giờ đây thêm các quảng cáo Copilot để họ dễ dàng gia hạn phí. Dịch vụ AI của Azure cũng vậy: khách hàng doanh nghiệp gọi điện theo yêu cầu và trả bằng số tiền họ sử dụng. Mô hình này hiệu quả vì các CIO doanh nghiệp nhận thấy cải thiện hiệu quả và sẵn sàng chi tiền. Meta đang phát triển "thuật toán chuyển đổi AI." Hiện tại AI của họ chưa có sản phẩm độc lập; chủ yếu sử dụng các đề xuất quảng cáo để cải thiện độ chính xác và lưu giữ video ngắn. Vấn đề là điều này rất khó định lượng—khó để nói rõ bao nhiêu phần tăng trưởng doanh thu là nhờ AI và bao nhiêu là do tăng lưu lượng truy cập bình thường. Các nhà quảng cáo không chỉ trả tiền cho AI; họ chỉ quan tâm đến ROI. Điều này khiến việc xác minh các khoản đầu tư vốn khổng lồ của Meta trở nên khó khăn với doanh thu ngắn hạn. Mẫu nào trong hai mẫu này đáng tin cậy hơn? Trong ngắn hạn, sự chắc chắn của Microsoft cao hơn nhiều. Họ có nền tảng dựa trên thói quen thanh toán doanh nghiệp; AI là lớp kem trên bánh, không phải bắt đầu lại từ đầu. Hơn nữa, lượng đơn hàng tồn đọng 678 tỷ nhân dân tệ có nghĩa là hơn một nửa doanh thu trong một hoặc hai năm tới đã được khóa, giúp họ có khả năng chống rủi ro mạnh mẽ hơn. Vấn đề của Meta nằm ở "chi phí của niềm tin." Thị trường không nghi ngờ AI thay đổi quảng cáo, nhưng không tin rằng đầu tư 130 tỷ có thể mang lại lợi nhuận tương đương. Đặc biệt khi dòng tiền tự do giảm mạnh đến mức các nhà đầu tư không đủ kiên nhẫn để chờ hai hoặc ba năm. Zuckerberg nói, "Bán sức mạnh băm để lấy lợi nhuận ngắn hạn là thiển cận," và điều đó đúng, nhưng sự kiên nhẫn của thị trường vốn là có hạn. Vậy tôi nên chọn như thế nào? Logic của tôi được chia thành hai lớp: Đáy thuộc về Microsoft. Lý do rất đơn giản: họ đã chứng minh rằng AI có thể chuyển đổi thành doanh thu, và có thể đăng ký bền vững. Sự chắc chắn là trên hết. Tôi không kỳ vọng sẽ kiếm được lợi nhuận lớn từ phần này, nhưng nó phải ổn định. Hãy cho Meta một vị thế nhỏ như mua vé số dài hạn. Tiền đề là tôi không cảm thấy tội lỗi khi mất số tiền này. Meta có 3 tỷ người dùng hoạt động hàng ngày và là nhóm thu hút sự chú ý lớn nhất thế giới. Nếu một ngày nào đó Meta vận hành thành công các trợ lý AI hoặc dịch vụ xã hội AI, không gian này thực sự sẽ lớn hơn nhiều so với các dịch vụ đám mây của Microsoft. Nhưng điều này có thể mất 3-5 năm để làm sáng tỏ sự thật, với vô số biến động ở giữa; nếu bạn không thể giữ vững, hãy tránh xa. Nói thẳng ra, Microsoft đang kiếm tiền ngay bây giờ, Meta có khả năng sẽ kiếm được nhiều tiền trong tương lai. Tôi cá là cả hai phía, chỉ là tỷ lệ khác nhau.Người sáng lập #Real Tầm nhìn: Logic dài hạn của ngành tiền điện tử chưa bao giờ sụp đổ Nhận định của Raoul Pal: BTC hiện đang "chạy ổn định", nhưng các biến số dài hạn thúc đẩy nó vẫn chưa biến mất. Vào ngày 27 tháng 7, nhà sáng lập Real Vision đã phát biểu trên X rằng theo mô hình của ông, Bitcoin tương quan 87% với thanh khoản toàn cầu, trong khi Nasdaq tương quan với 97%. Ông giải thích rằng các tài sản này chủ yếu theo dõi sự thay đổi của các quỹ sẵn có trong hệ thống tài chính, trong khi tin tức hàng tuần và tâm lý thị trường chủ yếu phản ánh các biến động ngắn hạn. Phản ứng của BTC còn mãnh liệt hơn. Pal mô tả đây là một tài sản còn trẻ, dễ biến động, giàu cảm xúc và vẫn đang trên đường cong áp dụng của mạng lưới. Khi thanh khoản cải thiện, nó có xu hướng quá nhiệt; khi thắt chặt, nó có thể giảm sâu hơn nữa. Hiệu suất hiện tại ở mức trung bình không có nghĩa là cơ chế nền tảng đã thất bại. Theo dữ liệu thị trường giao ngay OKX, tính đến 14:30 giờ Bắc Kinh ngày 30 tháng 7, BTC/USDT giao dịch ở mức khoảng 64.061,6 USDT, giảm khoảng 0,5% trong 24 giờ. Đỉnh và đáy của vùng này lần lượt là 64.751,6 và 63.261,6 USDT, với khối lượng giao dịch khoảng 389 triệu USDT. Giá vẫn dao động ở mức thấp, phù hợp với mô tả "lạnh" của Pal, nhưng đợt tăng ngắn này không thể chứng minh mô hình dài hạn của ông là đúng. Khung thanh khoản có nền tảng thực tế. BTC thiếu lợi nhuận doanh nghiệp và cổ tức như các điểm neo định giá truyền thống, khiến nó nhạy cảm hơn với biến động của đồng đô la Mỹ, lãi suất thực, cung tiền toàn cầu, chi phí đòn bẩy và khẩu vị rủi ro. Khi quỹ lỏng lẻo, các tài sản không có điểm neo dòng tiền thường có sự linh hoạt định giá cao hơn; Khi quỹ thắt lại, biến động sẽ tăng lên. Con số 87% ở đây đáng để xem xét. Pal không tiết lộ dữ liệu cơ bản, cửa sổ thống kê, chuyển đổi coin hay cài đặt leading-lag trong bài đăng. "Thanh khoản toàn cầu" không phải là một chỉ số duy nhất; nó có thể bao gồm các biến như M2 toàn cầu, bảng cân đối kế toán ngân hàng trung ương, tín dụng ngân hàng, biến động đô la và các tài khoản tiền mặt của Bộ Tài chính Hoa Kỳ. Khi định nghĩa hoặc khoảng thời gian trễ thay đổi, mối tương quan có thể khác biệt đáng kể. Thông điệp hàng ngày vẫn chưa hoàn toàn mất hiệu quả. Dòng quỹ ETF, thay đổi quy định, giao dịch kho bạc doanh nghiệp, nguồn cung stablecoin, thanh lý bằng đòn bẩy và các sự kiện nền tảng giao dịch đều quyết định qua kênh thanh khoản ra vào thị trường tiền điện tử. Quỹ vĩ mô cung cấp dòng chảy thủy triều, và các sự kiện trong ngành quyết định mức độ cao của sóng. Logic dài hạn của PAL đòi hỏi hai bằng chứng phải được giữ vững đồng thời: thanh khoản toàn cầu cuối cùng sẽ tiếp tục mở rộng, và các kênh tổ chức, việc sử dụng trên chuỗi và cơ sở sở hữu của BTC sẽ tiếp tục tăng trưởng. Chỉ có điều đầu tiên, BTC giống như một tài sản thanh khoản rất biến động; Việc sử dụng đường cong giúp duy trì sự liên tục, mang lại một lớp hỗ trợ cho kể chuyện dài hạn. "Không có gì bị hỏng" không phải là sự xác nhận cuối cùng, mà là một mô hình đang chờ được xác thực.【美股入门07】MSFT微软需要了解的一切 不少朋友都在问我的长线定投清单。接下来一系列内容，我会逐一拆解这些持仓标的。 日常更细化的实时操作思路、个股深度逻辑、产业链复盘内容，和全球各地做美股投资的伙伴交流。探讨交易思路，打磨适合自己的美股策略。 今天重点聊聊微软。 1 月份我观察到一个关键信号，股价回落至 200 日均线下方，站在长线视角，属于阶段性底部区间，我果断开启分批定投。 正式深入微软逻辑之前，先回答经常被问到的一个实操问题：能不能在同一个券商账户里，同时区分长线底仓和短线交易？答案是行不通。 最稳妥的方式，单独开设多个券商账户，也可以使用不同身份开设同平台账户，把长短线资金完全隔离开。 本金只有几十万规模的时候，单一券商操作看不出隐患；一旦账户资金突破千万美元级别，分散存放资产的风控意识必不可少。 在我的认知里，微软早已是现代社会工作必不可少的基础设施，同时手握 21 世纪文娱赛道的核心筹码，投资逻辑足够清晰。 生产力赛道，Microsoft 365、Copilot 覆盖全球绝大多数电脑终端；文娱板块依托 Xbox 软硬件生态持续扩张。微软运营全球规模顶尖骨干网络，线路总长突破 50 万英里，每天承载数万亿次网络请求。 2026 财年第三季度财报，进一步印证微软在全球市场不可替代的地位。单季度营收同比上涨 18.3%，核心驱动力来自 AI 业务爆发增长，机构预估 2026 财年 AI 年化收入有望触及 370 亿美元。这都是实打实落地产生现金流的业务，不是空中楼阁的概念故事。 Microsoft 365 Copilot 付费席位突破 2000 万，新增付费用户同比大涨 250%；本季度云业务营收同比上涨 29%，占到整体总收入三分之二。商业剩余履约订单规模近乎翻倍，增幅 99%，总额达到 6270 亿美元。 基于这份亮眼财报，多家机构测算，直到 2028 财年，微软稀释后每股收益能够维持 17% 的年复合增速。它也是全球仅存，依旧保有标普 AAA 最高信用评级的科技巨头，资产负债表韧性极强。 目前股息率 0.9%，略低于标普 500 平均 1.1%，但是股息增长履历十分亮眼，已经连续 21 年上调分红，市场预估 2026 财年派息率稳定维持在 20%，距离 “股息贵族” 行列只差一步。长期来看，每年维持 10% 左右的分红增速具备很高可行性。不要轻视不足 1% 的股息，持续稳定上调分红，就是企业基本面长期稳健最直观的信号。 截至 5 月 28 日，微软股价 412 美元，未来十二个月预期市盈率 24.55 倍，对比自身十年平均 29 倍市盈率明显偏低。我测算合理估值中枢大约 28 倍，估值判断依据来自 17% 预期 EPS 增速，和公司过去十年 17.9% 复合增速基本匹配。 除稳定分红之外，微软一直在持续回购缩减流通股本。分红、回购搭配稳步抬升的每股收益，三重利好叠加，长期持续回馈股东。回看历史走势，盈利上行阶段，股价长期同步抬升，市盈率维持相对稳定区间，分红收益跟随业绩同步走高，形成正向循环。 也正因如此，微软理应拿到高于普通 SaaS 企业的估值。24 倍前瞻市盈率放在当下，性价比十分突出。横向对比谷歌 27.3 倍、亚马逊 30.5 倍，估值优势一目了然。 如今微软早已完成转型，从传统软件公司，进化成云服务 + 人工智能 + 生产力工具的综合平台。Azure 稳居全球第二大云服务商，运营利润率稳定维持 45%-47%，大幅跑赢标普 500 平均水平。 大量企业不愿意从零搭建 AI 底层基础设施，更倾向于在现有的微软生态内叠加 AI 能力。Copilot 持续渗透，带动 M365 业务持续上行，推动人工智能从新奇实验，转变为企业刚需。 长期维度，企业数字化、智能化两大趋势不可逆，绝大多数公司都需要云底座、生产力工具以及 AI 助手，微软是市面上少数可以一站式提供整套解决方案的厂商。 短期价格预判上，2026 至 2027 年底乐观情景目标价 650 美元。如果今年年底营收扩张持续超预期，股价有望站稳 600 美元上方。 微软长线逻辑足够扎实，AI 云业务护城河深厚、现金流充沛，人工智能新增长引擎全面启动，可以穿越市场周期实现持续复合增长，叠加分红与回购持续回馈股东。它不属于博弈短期暴涨的 AI 题材投机标的，而是依托 AI 赋能、具备长期生命力的平台型企业。 作为账户核心底仓，只要 AI 资本投入持续兑现收益，未来 5-10 年拥有巨大成长空间。对应操作策略十分简单：结合自身资金规划，逢回调分批加仓。 更加精细的入场位置、仓位调配方案，可以持续关注 、今天的分享就到这里。 风险提示：所有内容仅为个人投资思路复盘，不构成任何投资建议。美股市场波动较大，请独立判断、理性交易。 #微软逆势下调资本开支，盘后涨8.5% #韩股波动剧烈引监管介入，财长为杠杆ETF道歉 看到这条新闻，我第一反应不是韩国市场出了问题，而是任何一轮疯狂行情，最终都会进入监管与资金博弈的阶段。 当市场上涨时，杠杆ETF会放大收益；但当市场开始剧烈波动，它同样会放大恐慌。 很多人把杠杆当成赚钱工具，我更愿意把它理解成情绪放大器。 上涨时，它让投资者觉得自己无所不能；下跌时，它又会让风险成倍释放。监管之所以介入，并不是因为市场涨跌，而是担心杠杆开始影响市场本身的稳定性。 财长公开道歉，其实也释放了一个信号：金融创新可以鼓励，但风险失控必须有人承担责任。 这让我想到交易中的一个现象。 很多人认为趋势是由消息推动的，但真正让行情走向极端的，往往不是消息，而是杠杆。 一旦高杠杆资金集中在同一个方向，任何一个意外都可能引发连锁平仓，价格开始脱离基本面，进入流动性驱动阶段。 所以在我眼里，杠杆从来不是趋势的起点，而是趋势的放大器，也是趋势结束时最危险的催化剂。 这也是为什么，我越来越相信一个观点： 决定行情高度的是预期，决定行情速度的是杠杆。 很多时候，一轮行情真正结束，并不是因为故事讲完了，而是因为杠杆已经没有新的接盘者，市场开始进入去杠杆循环。 所以，与其盯着每天的新闻，我更关心的是资金杠杆率、仓位结构以及市场是否开始出现一致性预期。 真正值得警惕的，从来不是下跌，而是所有人都相信“不会下跌”的时候。Giao dịch AI đang âm thầm phân rã. Microsoft đã cắt giảm hướng dẫn chi tiêu vốn và tăng 8,5% sau giờ giao dịch; thị trường không còn thưởng cho chi tiêu thô mà đang thưởng cho sự kỷ luật. Hướng dẫn yếu của Meta đã bị bán tháo. Quan điểm "chi tiêu AI nhiều hơn là tốt" đang sụp đổ, và điều thay thế là sự chọn lọc hơn: thực thi quan trọng hơn tham vọng. Crypto đang giữ vững với $BTC gần $64K, nhưng bối cảnh vĩ mô khá khó chịu. Ba thành viên Fed hiện đang công khai ủng hộ việc tăng lãi suất, và dữ liệu PCE sẽ được công bố tối nay sau quyết định lãi suất. Vị thế hiện tại cho thấy sự thận trọng hơn là bi quan, điều này có nghĩa là vẫn còn chỗ cho một bước đi mạnh nếu Fed hoặc dữ liệu gây bất ngờ. Tình trạng ổn định không đồng nghĩa với việc đã được giải quyết. NFA, chỉ là quan điểm của tôi. #OKXOrbitTopics #财报观察员：微软云收入破千亿，Meta却指引拉胯——AI故事分化了？ 同一晚披露财报，微软与Meta交出冰火两重天的成绩单，撕开AI赛道真实分化：有的企业算力投入快速兑现营收，有的仍陷高投入、低回报困境。 微软2026财年第四季度总营收900.1亿美元，同比增长18%，全线超出市场预期。核心亮点Azure全年收入首次突破千亿美元，单季云服务营收同比大涨43%，增速持续抬升；依托OpenAI协同优势，M365 Copilot付费用户突破3000万，AI算力订单、企业云需求持续放量。即便本季资本开支同比大增70%，但云业务持续高增、履约订单高企，证明AI基建投入已形成稳定商业化闭环，盘后股价走强。 反观Meta，总营收608亿美元小幅超预期，但净利润同比下滑14%，下季度营收指引大幅低于机构预期，盘后股价大跌近8%。公司上调全年AI资本开支至1300-1450亿美元，持续加码自研算力与元宇宙业务，却缺少对外云业务承接算力成本。AI价值仅依靠广告增效落地，转化周期漫长，高额投入持续挤压利润，市场对其AI回报节奏产生强烈质疑。 两家企业均大手笔押注AI，但商业模式决定估值走向。微软手握云底座，向下卖算力、向上推办公AI工具，双向变现；Meta仅有内部应用消化算力，缺少对外增收渠道。如今市场不再单纯追捧“砸钱造AI”，能否把算力转化为可持续营收，才是衡量AI故事成色的核心标尺。$HYPE Hiện tại, đây là một bộ phim kinh điển phi lý về 'giao thức bay, giá tiền quỳ gối.' Hãy bắt đầu với các chuyển động quỹ tổ chức. Bề ngoài, Hyperliquid đang được chú ý: giao dịch hàng ngày thường đạt hàng tỷ, thị trường tùy chỉnh HIP-3 đóng góp 60-70% giao dịch, và gần như toàn bộ phí đều được chuyển vào Quỹ Hỗ trợ để mua lại HYPE — nghe có vẻ như một máy in tiền. Còn các quỹ ETF thì sao? Khi các quỹ ETF giao ngay Bitwise, 21Shares và Grayscale HYPE lần đầu ra mắt vào tháng 5, các tổ chức đã đổ xô tham gia, với dòng vốn ròng tích lũy từng vượt quá 300 triệu đô la, tạo nên một khoảng thời gian khá dài. Nhưng gần đây? Bắt đầu từ giữa tháng 7, các quỹ ETF chính thức chuyển sang tích cực, với dòng vốn chảy ra liên tục, chấm dứt huyền thoại về chín tuần liên tiếp dòng tiền ròng vào. Các ông lớn còn thể hiện rõ ràng hơn — những người kỳ cựu như Multicoin và Selini đã chuyển token của họ sang các sàn giao dịch, và chính Hyperliquid Labs đã rút hơn 20 triệu đô la cổ phiếu của đội để chuẩn bị phân phối. Một bên là câu chuyện "các tổ chức lạc quan về dài hạn, giảm phát repo," và bên kia, tiền thật được chuyển đi và mở khóa, và tiền đó được bán. Tiền thông minh? Nó giống như tận hưởng một bong bóng trước, rồi ném chip cho các nhà đầu tư cá nhân vẫn đang ở đáy trong khi một số người vẫn tin vào "nền tảng bất khả chiến bại." Nhìn lại thị trường, hầu như không cần phân tích — nó ngay lập tức là một kênh giảm do phe gấu dẫn dắt. Từ khoảng 69 vào giữa tháng 7, nó đã giảm đều đặn, với các mức cao liên tục giảm: 68, 65, 63, 60, 58, gần đây giảm thẳng xuống 53.085, hiện chỉ vừa đủ để thở quanh 53.8. Tất cả các cây nến chủ yếu là màu đỏ, các đợt hồi phục đều là động thái giả, khối lượng giao dịch thỉnh thoảng tăng vọt khi giảm, và chậm chạp như thể không có gì bị nuốt chửng khi tăng. Đường MA đang uốn cong xuống, không có cấu trúc stop-dip nào cả. Bạn nói đây là một "điều chỉnh sức khỏe"? Healthy Hammer, đây là một cú sốc tự do sau một đợt phân phối cấp cao, pha trộn với việc mở khóa sự hoảng loạn và rút tiền của các tổ chức. Tóm lại: dù dữ liệu giao thức có ấn tượng đến đâu, nó cũng không thể cứu được giá token liên tục bị bán đi. Dù có bao nhiêu lần mua lại, chúng cũng không thể vượt qua doanh số tổng thể của team + VC + ETF. HYPE hiện đang tự tâng bốc mình với tỷ lệ giao dịch cao và mua lại, đồng thời sử dụng thị trường để dạy cho tất cả những ai vẫn hô vang "giữ lâu dài"—trong thế giới tiền điện tử, các yếu tố cơ bản thường là giả dược đối với người mua; giá thực vẫn được quyết định bởi ai bán và ai mua. Nếu bạn tiếp tục mơ mộng về "định giá thấp + mua lại = đợt tăng tiếp theo," bạn nên xem xét cây nến giảm lớn này từ 69 đến 53 trước, sau đó quyết định có tiếp tục là "người tin tưởng kiên định" đó hay không. Thị trường sẽ không tăng chỉ vì bạn nghĩ nó phải tăng; nó chỉ dùng nến giảm để cho bạn thấy ai là những kẻ thực sự có lợi. $BTC $ETH #微软逆势下调资本开支, tăng 8,5% trong #美联储三票主张加息 ngoài giờ làm việc, biến PCE thành điểm nhấn mới tối nay 📊 $CRCL 实时盘面全解析 Circle Internet Group（CRCL）当前股价61.36美元，52周区间49.90-193.33美元。USDC发行商正经历上市以来最严峻考验。 --- 📈 支撑位与压力位 上方压力：第一阻力在63-64（近期反弹高点与缺口区域）。突破后看71-72（7月中旬反弹高点，抛压真实存在）。核心阻力在72-75（6月暴跌时大量套牢盘堆积）及81-82（50日均线与枢轴阻力）。 下方支撑：首道防线在60.55（今日盘中低点）。次级支撑58.68-59.18（7月17日低点区域）。核心支撑49.90（52周低点与历史大底）——若失守，将指向瑞穗给出的50美元目标。 RSI为42.27处于中性偏弱区间，股价远低于50日均线79.56和200日均线90.41，中期趋势仍偏空。做空比例高达10.90%。 --- 📊 业绩指引与华尔街目标价 Q2 2026财报（8月5日盘前发布）：市场预期营收7.4488亿美元（同比增13.2%），但EPS仅0.18美元，同比暴跌82.4%。过去30天EPS预期已被下修7.87%。Q1实际营收6.94亿美元、EPS 0.21美元。 目标价极度分化： · Bernstein：140美元（从190下调，维持跑赢评级） · 瑞穗：50美元（跑输大市，华尔街最低） · 华尔街区间：50-243美元 · 共识目标价：118-131美元（隐含93%-114%上行空间） · 20位分析师中多数给予买入评级 --- ✅ 利好因素 🔹 收购IBM近1000项区块链专利，成为美国最大区块链专利持有者，盘前涨2.8% 🔹 获批OCC全国信托银行牌照，USDC正式进入联邦银行监管框架，机构信任度质变 🔹 Ark Invest持续增持，“木头姐”单日买入21.8万股（约1370万美元） --- ❌ 利空因素 🔻 Open USD联盟围剿：Visa、Mastercard、贝莱德等140+巨头联手推出OUSD，直击Circle基本盘 🔻 USDC流通量持续萎缩：较3月高点减少约7.4%至737亿美元，直接侵蚀储备收益 🔻 Coinbase分销协议8月重谈：OUSD冲击下Coinbase或借机要求更优分成，侵蚀盈利能力 --- 🎯 综合研判 $CRCL 正处于IPO后最艰难时刻——从263美元历史高点暴跌逾75%。IBM专利收购和OCC牌照构成长期护城河，但OUSD联盟围剿和USDC缩量是眼前真实威胁。8月5日财报的EPS能否守住0.18美元、管理层对USDC复苏的表态、以及Coinbase协议重谈进展将是关键催化剂。做空比例10.9%意味着一旦利好超预期，挤压行情可能极为剧烈；反之若财报不及预期，50美元并非遥不可及。高波动下严格控制仓位。$CRCL #美联储三票主张加息，今晚PCE成新看点 #微软逆势下调资本开支，盘后涨8.5% #SpaceX获$1.6B美军合同，股价暴跌引两派争议 #微软逆势下调资本开支, tăng 8,5% trong giao dịch sau giờ giao dịch. Báo cáo lợi nhuận của Microsoft là biến số lớn nhất cho đến nay trong mùa báo cáo này. Doanh thu đạt 90,01 tỷ USD, doanh thu đám mây Azure tăng 43%, lần đầu tiên vượt mốc 100 tỷ USD trong năm tài chính này, cả hai đều vượt kỳ vọng. Đáng chú ý nhất, Microsoft trở thành công ty công nghệ lớn đầu tiên hạ thấp hướng dẫn chi tiêu vốn cho năm tài chính 2027. Trong khi Meta giảm gần 7% sau giờ giao dịch do tăng chi tiêu, Microsoft chi tiêu ít hơn và kiếm được nhiều hơn, tăng khoảng 8,5% trong giao dịch ngoài giờ. Microsoft đã đi ngược xu hướng bằng cách cắt giảm chi tiêu vốn, và sự phân mảnh trong các câu chuyện về AI đang trở thành hiện thực. Trước đây, khi Alphabet và Meta tăng chi tiêu vốn, phản ứng đầu tiên của thị trường là bán đi vì lo ngại lợi nhuận đầu tư không cân xứng. Báo cáo tài chính của Microsoft gợi ý một hướng đi khác: mảng kinh doanh đám mây tiếp tục tăng trưởng, trong khi kỳ vọng chi tiêu vốn thực tế lại giảm. Sự tương phản này rất rõ rệt. Nếu lợi nhuận của các công ty công nghệ khác có thể cho thấy con đường lợi nhuận của đầu tư AI như Microsoft, niềm tin thị trường vào các câu chuyện AI có thể được xây dựng lại. Trong mùa báo cáo lợi nhuận này, khái niệm AI đang chuyển từ "ai đầu tư nhiều hơn" sang "xem ai lợi nhuận trước," và logic định giá của thị trường đã bắt đầu thay đổi. Mức tăng 8,5% của Microsoft sau giờ làm việc cho thấy thị trường đã bỏ phiếu ủng hộ sự kết hợp "cắt giảm chi phí + tăng trưởng hiệu suất". Đối với thị trường tiền điện tử, sự khác biệt trong các câu chuyện AI cũng có thể gián tiếp ảnh hưởng đến tâm lý của các cổ phiếu liên quan, nhưng mâu thuẫn cốt lõi vẫn nằm ở môi trường vĩ mô. Cuộc họp FOMC của Cục Dự trữ Liên bang vừa được công bố, với ba phiếu chống tăng lãi suất và những phát ngôn diều hâu của Walsh, cùng với dữ liệu PCE tối nay, cho thấy hướng đi vĩ mô vẫn là yếu tố chính ảnh hưởng đến xu hướng BTC và ETH. $MSFT $BTC $ETH #财报观察员: Doanh thu đám mây của Microsoft vượt quá 100 tỷ, nhưng hướng dẫn của Meta lại gây thất vọng—Liệu câu chuyện về AI có đang khác biệt? Nếu bạn chỉ nhìn vào tiêu đề, bạn có thể cảm thấy hai công ty này đã đưa ra những câu trả lời hoàn toàn khác nhau. Microsoft đã cung cấp dữ liệu ấn tượng: Azure tiếp tục phát triển, doanh thu hàng năm của kinh doanh đám mây lần đầu tiên vượt mốc 100 tỷ đô la, và AI bắt đầu thực sự đóng góp giá trị kinh doanh. Meta, ngược lại, đã tạo ra các bộ phận vốn vì dự báo lợi nhuận tương lai của họ không đáp ứng được kỳ vọng của thị trường. Nhưng theo quan điểm của tôi, đây không phải là khởi đầu của sự phân mảnh câu chuyện AI; thay vào đó, thị trường đang bước vào một giai đoạn mới. Trong hai năm qua, thị trường vốn đã sẵn sàng trả tiền cho "kể chuyện", và miễn là các công ty công bố tăng đầu tư AI, giá trị vẫn có thể tăng lên. Nhưng giờ đây, thị trường không còn chỉ hài lòng với việc "đầu tư vào AI" nữa, mà còn đặt ra ba câu hỏi: AI thực sự đã kiếm được bao nhiêu tiền? Biên lợi nhuận có cải thiện không? Liệu dòng tiền trong tương lai có được hiện thực hóa không? Microsoft thu hút được vốn không chỉ vì doanh thu đám mây vượt quá 100 tỷ đô la, mà còn vì nó chứng minh một điều: AI đang dần chuyển từ trung tâm chi phí sang trung tâm lợi nhuận. Ngược lại, Meta không từ chối chiến lược AI của mình, mà đang đánh giá lại liệu tốc độ tăng trưởng trong tương lai có đủ để hỗ trợ các định giá hiện tại hay không. Đây là điều tôi đã suy nghĩ gần đây. Nhiều người nghĩ thị trường đang giao dịch báo cáo lợi nhuận, nhưng tôi tin rằng thị trường thực sự đang giao dịch tốc độ của những thay đổi dự kiến trong tương lai. Một công ty tăng trưởng 30%, và nếu thị trường dự đoán giảm 40%, giá vẫn có thể giảm; Một công ty khác tăng trưởng 20%, nhưng thị trường chỉ dự đoán 10%, nên giá cả thực tế sẽ tăng mạnh. Vì vậy, điều quyết định giá cổ phiếu không phải là hiệu suất, mà là sự khác biệt giữa hiệu suất và kỳ vọng. Đó là lý do tôi ngày càng tin vào một câu nói: Nến không phải là kết quả của tin tức, mà là kết quả của việc kỳ vọng thị trường được định giá lại. Tôi vẫn khá lạc quan về lĩnh vực AI. Tôi tin rằng đây chưa phải là kết thúc của câu chuyện về AI, mà là ngành công nghiệp đang bước vào giai đoạn mà mô hình kinh doanh và lợi nhuận thực sự được thử thách. Vốn trong tương lai sẽ không chảy đều đến tất cả các công ty AI, mà sẽ ngày càng tập trung vào những công ty có thể duy trì hiệu suất ổn định và hình thành một vòng tuần hoàn dòng tiền khép kín. Câu chuyện của AI không dừng lại ở đó; nó chỉ chuyển từ "tin vào tương lai" sang "xác minh tương lai." Thị trường thực sự có thể chỉ mới bắt đầu.今天美股跌得比较重，但我觉得不能简单理解成“牛市结束”。 这次下跌更像是三条压力线同时砸下来。 第一，AI 交易继续降温。 $NVDA、$AMD、$MU 这类 AI 和芯片链继续承压，说明市场现在不是不相信 AI，而是不愿意再无条件给高估值。前面涨的是“AI 需求想象”，现在跌的是“AI 回报验证压力”。 第二，油价突然上行。 Brent 原油大涨到 88 美元上方，市场开始担心通胀重新抬头。油价一旦上来，美联储降息预期就会被压，科技股估值自然更难撑。 第三，美联储没有给市场想要的确定性。 Fed 继续维持利率不变，但市场更在意的是后面会不会继续偏紧。高利率环境下，$QQQ 这类成长股最容易被重新定价。 所以今天我会这样理解： 这不是单纯的大跌，而是市场在重新排序风险资产。 $SPY 跌，说明整体风险偏好降温；$QQQ 更弱，说明大科技和 AI 交易还在去拥挤；而 $XOM 这类能源股反而可能被资金重新关注，因为油价上涨会改变板块结构。 我的个人判断是，AI 主线还没结束，但已经进入更难做的阶段。以前市场买的是想象空间，现在市场要看三件事：利润、现金流、资本开支回报。 接下来重点看 $MSFT、$META、$AMZN、$AAPL 的财报口径。如果大科技能证明 AI 投入正在变成收入，科技股还有修复机会；如果继续只是“烧钱扩大资本开支”，那 $QQQ 可能还要继续消化。$ETH Logic vận hành hiện tại giống như một "trò chơi đánh giá lại giá trị" sau khi vượt chi câu chuyện, hơn là việc thiết lập các xu hướng mới. Thị trường dường như đã tìm được sự hỗ trợ ở các mức quan trọng, nhưng động lực cơ bản đằng sau sự hỗ trợ này không đến từ những cải thiện đáng kể về các yếu tố cơ bản của hệ sinh thái, mà là do sự tạm dừng kỹ thuật của phe gấu sau sự yếu kém tiếp tục của tỷ giá ETH/BTC. Sự phục hồi này, được thúc đẩy bởi việc sửa chữa so sánh giá, về cơ bản là sự cạn kiệt kiên nhẫn cuối cùng của thị trường đối với câu chuyện của Ethereum, tạo điều kiện cho các điều chỉnh cấu trúc sâu hơn. Từ cấu trúc vi mô của thị trường phái sinh, độ nghiêng (Skew) của thị trường quyền chọn ETH đã âm thầm chuyển sang xu hướng tăng, với biến động ngụ ý thể hiện mô hình đảo ngược gần cao và cực thấp. Điều này có nghĩa là các quỹ đầu cơ ngắn hạn đang đặt cược vào sự phục hồi sẽ tiếp tục, nhưng sự méo mó trong cấu trúc kỳ hạn đã phơi bày mâu thuẫn—biến động thấp liên tục trong tháng xa cho thấy các quỹ tổ chức vẫn thận trọng với xu hướng trung và dài hạn. Các mô hình lịch sử cho thấy khi thị trường quyền chọn trải qua sự phân chia giữa "cơn sốt gần tháng và sự thờ ơ xa trong tháng", điều đó thường tương ứng với đỉnh điểm của tâm lý ở một giai đoạn nhất định. Quan trọng hơn, các quỹ ETF giao ngay chưa tạo được tiếng vang với thị trường. Kể từ khi sản phẩm ra mắt, đã có dòng vốn ròng chảy ra, cho thấy các quỹ phân bổ truyền thống không xem ETH là tài sản cốt lõi ngang hàng với BTC. Sự phục hồi này thiếu nền tảng mua mạnh nhất. Mô hình "quyền chọn nóng, ETF lạnh" này khiến ETH khó thoát khỏi đà tăng mạnh độc lập với BTC. Những người chơi chính hiểu rõ điều này, và giỏi nhất trong việc tạo ra ảo giác về sự biến động trong những khoảng trống câu chuyện—đầu tiên là khai thác nhận thức của thị trường về "phần thưởng đặt cược" và "hệ sinh thái L2."Ngân hàng Anh có thể giữ ổn định lần thứ năm liên tiếp: bóng tối của lạm phát vẫn còn đó, và con đường đến việc cắt giảm lãi suất vẫn chưa rõ ràng Thị trường hiện kỳ vọng Ngân hàng Anh sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất, đánh dấu lần thứ năm liên tiếp duy trì ổn định chính sách. Trong bối cảnh các ngân hàng trung ương lớn dần bước vào "giai đoạn quan sát", thách thức lớn nhất của Ngân hàng Anh không phải là tăng trưởng kinh tế, mà là liệu áp lực lạm phát có thực sự được kiểm soát hay không. So với Mỹ, sự giảm lạm phát của Vương quốc Anh không ổn định, với giá cả ngành dịch vụ, tăng trưởng tiền lương và chi phí năng lượng vẫn hỗ trợ giá cả. Do đó, ngay cả khi tăng trưởng kinh tế chịu áp lực, Ngân hàng Anh cũng không thể dễ dàng và nhanh chóng chuyển sang các chính sách nới lỏng. 1. Tại sao Ngân hàng Anh lại do dự trong việc cắt giảm lãi suất nhanh chóng? Nền kinh tế Anh hiện tại đang ở một giai đoạn khá mâu thuẫn: Một mặt: Lãi suất cao tiếp tục kìm hãm tiêu dùng; Chi phí thế chấp tăng; Sự sẵn sàng đầu tư của các công ty giảm sút; Tăng trưởng kinh tế đang chịu áp lực. Mặt khác: Tăng trưởng tiền lương vẫn tương đối cao; Lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ rất khó chịu; Rủi ro lạm phát vẫn chưa hoàn toàn biến mất. Điều này có nghĩa là Ngân hàng Anh cần: Kiểm soát lạm phát Và Tránh sự chậm lại kinh tế quá mức Tìm kiếm sự cân bằng giữa họ. Nếu lãi suất bị cắt giảm quá sớm, có thể dẫn đến lạm phát phục hồi; Nếu lãi suất cao kéo dài quá lâu, nó có thể tiếp tục kéo nền kinh tế xuống. 2. Tác động của chính sách Ngân hàng Anh đối với thị trường toàn cầu Mặc dù nền kinh tế Anh không thể so sánh với Mỹ, các thay đổi chính sách từ Ngân hàng Anh vẫn ảnh hưởng đến môi trường tài trợ toàn cầu. Nếu Vương quốc Anh tiếp tục duy trì lãi suất cao: Những hậu quả có thể bao gồm: Đồng bảng Anh vẫn tương đối mạnh; Tốc độ giải ngân thanh khoản toàn cầu đang chậm lại; Tài sản rủi ro đang chịu áp lực ngắn hạn. Đối với cổ phiếu và thị trường tiền điện tử, lãi suất cao đồng nghĩa với chi phí vốn vẫn cao. Đặc biệt, các tài sản rủi ro như BTC và ETH thường cần môi trường thanh khoản thoải mái hơn để tăng mạnh hơn. 3. Tác động đến thị trường tiền điện tử: Tập trung vào thanh khoản toàn cầu, không phải một ngân hàng trung ương duy nhất Thị trường hiện đang bước vào một giai đoạn quan trọng: Fed đang chú ý đến thời điểm cắt giảm lãi suất; Ngân hàng Anh tập trung vào áp lực lạm phát; Ngân hàng Trung ương châu Âu tập trung vào phục hồi kinh tế. Chính sách của ngân hàng trung ương toàn cầu đang dần phân kỳ. Đối với thị trường tiền điện tử, điều thực sự quan trọng là: Liệu thanh khoản đồng đô la toàn cầu có cải thiện hay không. Bởi vì hiện tại, thị trường Bitcoin chủ yếu được thúc đẩy bởi vốn đô la. Nếu trong tương lai: ✅ Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu cắt giảm lãi suất ✅ Các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới đồng thời chuyển sang nới lỏng ✅ Quỹ ETF tiếp tục chảy vào Các tài sản rủi ro có thể đối mặt với đợt tăng mạnh hơn. 4. Xu hướng thị trường trong tương lai có thể xảy ra Kịch bản 1: Lạm phát tiếp tục giảm Nếu lạm phát Anh tiếp tục cải thiện: Ngân hàng Anh có thể bắt đầu phát tín hiệu cắt giảm lãi suất. Tác động: Áp lực lên bảng Anh đang giảm; Cải thiện thanh khoản toàn cầu; Xác suất tài sản rủi ro tăng lên. Kịch bản 2: Lạm phát lại phục hồi Nếu tiền lương và giá dịch vụ tiếp tục tăng: Ngân hàng Anh có khả năng tiếp tục duy trì lãi suất cao. Tác động: Kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất đã giảm; Điều chỉnh ngắn hạn tài sản rủi ro; Sự biến động trên thị trường tiền điện tử đã gia tăng. 5. Kết hợp logic tài trợ BTC và ETF Thị trường tiền điện tử hiện nay đã bước vào giai đoạn do các tổ chức dẫn dắt. Xu hướng BTC trong tương lai cần theo dõi: 1. Chu kỳ lãi suất toàn cầu Lãi suất thấp hơn → tăng thanh khoản → các tài sản rủi ro được hưởng lợi. 2. Dòng vốn ETF Dòng vốn ròng ETF duy trì: Điều này đại diện cho việc tiếp tục phân bổ các quỹ tổ chức. Dòng vốn ETF tiếp tục chảy ra: Điều này cho thấy sự giảm sút trong khẩu vị rủi ro thị trường. 3. Xu hướng của Chỉ số Đô la Mỹ Đồng đô la Mỹ yếu hơn thường mang lại lợi ích cho các tài sản như BTC. Tóm tắt Ngân hàng Anh giữ nguyên lãi suất lần thứ năm liên tiếp, cho thấy các ngân hàng trung ương toàn cầu vẫn đang trong giai đoạn "chờ xác nhận". Điều thị trường thực sự đang chờ đợi không phải là một cuộc gặp gỡ duy nhất, mà là: Liệu lạm phát đã hoàn toàn giảm và liệu thanh khoản toàn cầu đã mở cửa trở lại. Đối với thị trường tiền điện tử: Trong ngắn hạn, môi trường lãi suất cao vẫn có thể ảnh hưởng đến thị trường, dẫn đến biến động; Nhưng trong trung và dài hạn, nếu các ngân hàng trung ương lớn dần bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất và nguồn vốn ETF tiếp tục tăng, Bitcoin và toàn bộ thị trường tiền điện tử vẫn có cơ hội mở ra một chu kỳ tăng trưởng mới. Từ khóa cho giai đoạn tiếp theo: Lạm phát, cắt giảm lãi suất, thanh khoản, dòng vốn ETF. (Nội dung trên là phân tích thị trường và không cấu thành lời khuyên đầu tư.) ） #财报观察员: Doanh thu đám mây của Microsoft vượt quá 100 tỷ, nhưng hướng dẫn của Meta lại gây thất vọng—Liệu câu chuyện về AI có đang khác biệt? #微软逆势下调资本开支, cổ phiếu đã tăng 8,5% trong #银行业联名施压 ngoài giờ làm việc, và điều khoản stablecoin CLARITY có thể mang tính tái sinh #btc#微软逆势下调资本开支, tăng 8,5% trong giao dịch sau giờ Khi nhiều người thấy Microsoft cắt giảm chi tiêu vốn, phản ứng đầu tiên của họ là: Liệu đầu tư AI có đang hạ nhiệt? Nhưng câu trả lời của thị trường lại hoàn toàn ngược lại—giá cổ phiếu đã tăng hơn 8% sau giờ làm việc. Tại sao? Bởi vì giao dịch thị trường không bao giờ là dữ liệu riêng lẻ, mà là liệu dữ liệu có vượt qua kỳ vọng hay không. Trong năm qua, thị trường lo ngại rằng các ông lớn AI có thể rơi vào vòng luẩn quẩn "đốt tiền không giới hạn": chi tiêu vốn tiếp tục tăng, nhưng chu kỳ lợi nhuận ngày càng dài hơn. Nếu những lo ngại này vẫn tiếp diễn, ngay cả mức tăng trưởng thu nhập tốt nhất cũng có thể bị lu mờ bởi các khoản đầu tư cao. Nhưng tín hiệu mà Microsoft gửi đi lần này lại theo một logic khác: Kinh doanh AI tiếp tục tăng trưởng nhanh chóng, nhưng đầu tư vốn ngày càng hạn chế hơn, cho thấy lợi nhuận trong tương lai dự kiến sẽ được cải thiện hơn nữa. Theo quan điểm của tôi, điều này quan trọng hơn việc chỉ đơn thuần tăng chi tiêu vốn. Nhiều nhà đầu tư thường rơi vào một quan niệm sai lầm phổ biến: bạn càng đầu tư nhiều, bạn càng đầu tư nhiều thì càng tốt. Nhưng điều mà thị trường vốn thực sự thích là đầu tư có thể được chuyển hóa thành lợi nhuận, không chỉ là đầu tư cho có. Đây luôn là cách tiếp cận giao dịch của tôi: Thị trường không thưởng cho tất cả tin tức tích cực, chỉ thưởng những tin vượt kỳ vọng; Nó cũng không trừng phạt tất cả các tin tức tiêu cực, chỉ trừng phạt những tin vượt quá mong đợi. Vì vậy, tin tức chỉ là bề mặt; điều thực sự thúc đẩy giá cả là cách vốn điều chỉnh kỳ vọng tương lai. Nhiều khi, trong khi chúng ta vẫn đang phân tích tin tức, các quỹ đã đưa ra lựa chọn thông qua những cây nến. Bạn có nghĩ rằng đợt tăng sau giờ làm việc gần đây của Microsoft đang hướng tới một báo cáo lợi nhuận xuất sắc, hay chỉ là những kỳ vọng mới khi AI bắt đầu thương mại hóa?#美联储三票主张加息，今晚PCE成新看点 昨夜美联储虽然最终维持利率不变，但真正值得市场关注的，并不是“没加息”，而是投票分歧正在扩大。 有三位票委公开主张采取更紧的政策立场，这说明美联储内部对于通胀的担忧依然存在，也意味着未来政策路径并没有因为一次暂停而变得宽松。 而今晚公布的美国6月核心PCE，很可能成为下一阶段市场预期的锚点。 如果PCE继续回落，市场可能重新交易“通胀受控”，风险资产有望获得喘息空间；但如果数据超预期反弹，那么近期出现的鹰派声音，可能会进一步强化市场对后续政策收紧的预期。 对交易来说，我越来越觉得，真正影响行情的不是数据本身，而是数据是否超出市场预期。 同样是0.1%的变化，如果市场早已定价，就未必能推动行情；真正能够改变趋势的，往往是那些让资金不得不重新定价的信息。 所以今晚我更关注的不是预测数据，而是资金在数据公布后的第一反应。 很多时候，K线比新闻更诚实，资金也往往比市场情绪更早做出选择。 你觉得今晚PCE会再次验证通胀降温，还是会成为鹰派预期升温的新催化剂？$BTC 美军导弹疑似打到伊朗炼油心脏！ 现场画面指向西南部阿巴丹。 美国对伊朗的新一轮报复已经启动！ 但炼油厂是否直接遇袭，目前仍未确认。 一旦能源设施中弹，油价可能瞬间失控！ 网传视频显示，伊朗胡齐斯坦省阿巴丹附近出现导弹打击。美军中央司令部已确认对伊朗发动新一轮大规模空袭，并称这是对美军遇袭的“强力回应”；路透社与美联社也确认胡齐斯坦省传出爆炸，但官方尚未公布具体目标。 目前最关键的悬念，是导弹击中了阿巴丹炼油厂、附近军事设施，还是其他目标。美国此前主要打击指挥中心、导弹、无人机和海上军事能力；如果这次首次直接触碰伊朗能源基础设施，战争逻辑将彻底改变。 炸到军事基地，市场交易的是升级风险。 炸到炼油厂，市场交易的就是能源战争。$NVDA $XNVDA Các yếu tố cơ bản vẫn không thay đổi, nhưng giá cổ phiếu vẫn tiếp tục thử thách đáy 🥲 Tính đến ngày 30 tháng 7 năm 2026, hiệu suất và phân tích thị trường NVIDIA (NVDA) như sau: 1. Hiệu suất giá gần đây Giá cổ phiếu mới nhất: Tính đến ngày đóng cửa ngày 29 tháng 7 năm 2026, giá cổ phiếu của NVIDIA là $190.01. Biến động trong một ngày: Vào ngày 29 tháng 7, giá cổ phiếu giảm khoảng 3,55%. Xu hướng hàng tháng: Vào tháng 7, giá cổ phiếu NVIDIA có xu hướng giảm biến động, dao động từ khoảng 197 USD vào đầu tháng đến mức 190 USD hiện tại. 2. Tâm lý thị trường và nguyên nhân suy giảm Các nhà đầu tư gần đây đã thể hiện thái độ thận trọng đối với NVIDIA, gây áp lực lên giá cổ phiếu. Các lý do chính bao gồm: Những lo ngại về "Thỏa thuận vòng tròn": Các báo cáo gần đây đề cập đến các thỏa thuận của OpenAI, gây lo ngại cho thị trường. Các nhà đầu tư lo ngại về khả năng có các "thỏa thuận vòng tròn" tương tự như thời kỳ bong bóng internet, nơi các công ty cung cấp vốn cho khách hàng để mua sản phẩm riêng, làm dấy lên nghi ngờ về chất lượng doanh thu. Lo ngại về bong bóng AI: Mặc dù nhu cầu mạnh mẽ đối với hạ tầng AI và vị thế thống lĩnh của NVIDIA trong lĩnh vực này, thị trường đã bắt đầu đánh giá lại giá trị cổ phiếu liên quan đến AI sau hai năm tăng vọt. Các nhà đầu tư vẫn thận trọng về việc liệu cơn sốt AI có thể tiếp tục mang lại lợi nhuận dài hạn hay không! Kiếm lời thị trường: Sau một thời gian dài tăng mạnh, một số nhà đầu tư chọn kiếm lời khi biến động thị trường tăng cao, làm tăng áp lực bán! 3. Những điều cơ bản và triển vọng Nhà lãnh đạo hạ tầng AI: Mặc dù giá cổ phiếu biến động, NVIDIA vẫn duy trì vị thế vững chắc trên thị trường trung tâm dữ liệu AI. Theo dữ liệu năm 2026, mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu của công ty đóng góp hơn 90% doanh thu, và nhu cầu về điện toán AI tiếp tục tăng trưởng. Quan điểm của các nhà phân tích: Một số nhà phân tích cho rằng áp lực bán hiện tại chủ yếu do những lo ngại quá mức của thị trường và những điều chỉnh cảm xúc liên quan đến giao dịch chu kỳ, chứ không phải do sự suy giảm cấu trúc của nhu cầu AI. Hiện tại, thị trường vẫn lạc quan rằng NVIDIA sẽ duy trì vị trí dẫn đầu trên thị trường hạ tầng AI trị giá hàng nghìn tỷ đô la toàn cầu Từ mức giảm 30% tài khoản xuống còn lỗ chưa thực tế hơn 40%, chứng kiến $SNDK vị thế của tôi giảm từ 1500 xuống 1090, tôi đã chịu đựng gần như mỗi ngày. Sự lo lắng đó như một con dao cùn cắt vào da thịt — mỗi lần bạn mở ứng dụng, bạn mong đợi sự phục hồi, nhưng tất cả những gì bạn nhận được chỉ là giá thấp hơn. Đêm qua, tôi lại không thể ngủ được. Nhìn vào biểu đồ nến lúc 3 giờ sáng, tôi bỗng tự hỏi: Nếu hiện tại tôi không có vị thế nào, liệu tôi có mua ở mức giá này không? Câu trả lời rõ ràng — tôi sẽ làm, vì 1090 rẻ hơn gần 300 điểm so với giá của tôi. Các yếu tố cơ bản không thay đổi, chỉ là toàn bộ thị trường đang cắt giảm định giá. Vì cá nhân tôi tin đây là vị thế đáng để đặt cược, tại sao lại cắt lỗ trong tuyệt vọng? Sau khi nhận ra điều này, tôi cảm thấy hoàn toàn yên tâm. Tôi đã hủy lệnh dừng lỗ và xóa báo động theo dõi thị trường theo thời gian. $SNDK hiện tại chỉ cần thời gian. Dù là những đợt áp đặt quy định ở Hàn Quốc hay sự phục hồi thanh khoản chung của thị trường, miễn là chúng ta vượt qua giai đoạn tâm lý cực đoan này, giá cả sẽ phục hồi sớm hay muộn. Trước đây tôi từng tự dằn vặt bản thân giữa "có nên cắt lỗ" và "có nên tăng thêm vị trí của mình không", nhưng giờ tôi cuối cùng đã hiểu rằng khi những khoản lỗ trôi nổi sâu xảy ra, điều ngu ngốc nhất là liên tục thay đổi chiến lược. Thay vì bị hoảng loạn chi phối mỗi ngày, tốt hơn là thừa nhận rằng bạn mua quá sớm, bị mắc kẹt, rồi đóng tài khoản và chờ nửa năm. Tuần này, $BTC giảm xuống còn 64.000, $ETH giảm xuống 1.900, cả thị trường đang chảy máu, và tôi không phải là người duy nhất bị thua. Nhưng lịch sử đã nhiều lần chứng minh rằng những khoảnh khắc tuyệt vọng tập thể như vậy thường xảy ra gần những bước ngoặt. Tôi đã tính toán: nếu $SNDK quay lại 1200, tôi sẽ làm vậyIII. Expert Verdict: How Should You View Grass? 表格 Dimension Rating Explanation Narrative Heat ⭐⭐⭐⭐⭐ AI + DePIN + Solana — the three hottest narratives stacked together Token Economics ⭐⭐ Extremely hostile to miners; massive unlock sell pressure; no burn mechanism Legal Risk ⭐⭐⭐ Short-term precedent is favorable, but the moat is weak Real Revenue ⭐⭐⭐⭐ Claims $33M, but token holders don't see a cent Miner Returns ⭐ Your 20 million points = 1.3 USDC says it all My Advice to You: 1. Stop pouring in more resources. Electricity, time, and hardware costs all far exceed your returns. 2. If you still hold tokens, watch the price around the July 22 unlock. There is usually a wave of "anticipation hype" before the unlock; after it, the price will most likely keep falling. 3. Keep an eye on that "revenue-sharing governance vote." If token holders actually start receiving USDC, the project might have a future. If it's just another pie-in-the-sky promise, GRASS is yet another "infrastructure-grade vaporware token." Your Season 2 experience already says everything: in Grass's economic model, miners are the fuel, not the passengers.$GRASS #美光暴跌后：是底部还是半山腰？ 美光单日跌了近11%，有人开始喊底部了。我觉得扯淡，这才哪到哪，山顶都还没下山。 这一轮存储涨得太久太猛，美光前面涨了多少，HBM价格翻了几倍，毛利率干到70%以上，整个板块都在高位讲故事。现在开始跌了，不是跌完就完事的，是逻辑在松动。 长鑫上市是第一个信号，中国产能正式进场，三家变三家半，以后不是你俩说了算。美光自己还在讲HBM需求的故事，但需求再好也架不住供给端开始变宽，三星在扩，海力士在扩，长鑫也在扩，产能上来之后价格还能撑多久，没人敢保证。 另一个信号是微软下调资本开支，这是大厂开始收手的标志。微软都开始控制了，其他云厂商呢，迟早也会跟进。AI需求确实还在，但增速未必跟得上产能释放的速度，最怕的就是供需拐点提前到来。 前期杠杆资金进场太多，美光这一轮上涨有不少是加杠杆推上去的。现在开始跌，杠杆资金踩踏出局才刚开始，真正的底部是无人问津的时候，不是现在这种才跌了10%就有人喊抄底的时候。 现在说底部还为时过早，接下来还有限售股解禁，还有长鑫的扩产节奏，还有三星和海力士的价格战可能。半山腰都算不上，还在山顶。想抄底的，再等等。 #微软逆势下调资本开支，盘后涨8.5% #财报观察员：微软云收入破千亿，Meta却指引拉胯——AI故事分化了？ " 🌐 Quan sát sâu về cấu trúc thị trường hiện tại: Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất cao + đầu tư AI từ các tập đoàn công nghệ, dẫn đến giảm khẩu vị rủi ro. Làm rõ các lớp nội bộ trong crypto: BTC, với tư cách là tài sản 'vàng kỹ thuật số', có độ biến động mạnh hơn hầu hết các altcoin khác ETH tương đối chống lại sự sụt giảm được hỗ trợ bởi các quỹ ETF và lợi suất staking Các đồng tiền vốn hóa nhỏ và trung đang trải qua tình trạng cạn kiệt thanh khoản, với đặc điểm dựa trên câu chuyện mạnh mẽ hơn Điều thực sự đáng để theo dõi là liệu các quỹ có chuyển từ đầu cơ thuần túy sang các giao thức với dòng tiền hay áp dụng thực sự hay không. Chu kỳ dao động là thời điểm tốt để quan sát những thay đổi cấu trúc. #加密结构 #宏观"同样押注AI，微软已经开始收钱，Meta还在等答案？ 这轮AI浪潮，市场开始慢慢看清一个问题： AI故事很大，但最后拼的还是谁能真正把钱赚回来。 微软最新财报给出了一个比较强的答案。 Q4营收达到900亿美元，同比增长18%，其中云业务收入593亿美元，同比增长27%，Azure更是增长43%，全年Azure收入突破1000亿美元。 简单来说，微软不是单纯讲AI概念，而是在直接卖AI基础设施和工具。 企业买Azure算力，买Copilot办公助手，这些都是实打实的收入。目前Copilot付费用户已经超过3000万，未来还有大量企业需求等待释放。 但另一边，Meta的情况就没那么轻松。 虽然Q2营收达到608亿美元，同比增长28%，广告业务依旧强劲，但市场关注的是它接下来的投入。 为了AI基础设施，Meta预计今年资本开支将达到1300-1450亿美元，自由现金流也明显承压。 问题在于： 微软的AI已经进入“卖产品赚钱”的阶段，而Meta更多还是通过AI优化广告推荐、提升用户体验，真正的AI商业化产品还需要时间验证。 所以市场现在看到的不是谁押注AI，而是谁更快把AI变成利润。 当然，这本轮加密市场很难出现大幅拉涨，核心源于四大基本面利空逻辑支撑： 一、美联储会议政策偏鹰，加息预期仍在 昨日美联储会议出现2016年以来最多的三次反对票，市场整体加息预期依旧强烈。同时美联储释放表态，引导市场不要过度聚焦单一CPI数据，仅小幅平衡了市场预期，并未扭转内部偏紧的政策基调，加息的潜在预期依然稳固，对风险资产形成压制。 二、纳指、存储板块与加密货币行情脱钩，资金存在回流分流迹象 本轮纳斯达克回调、存储板块大幅暴跌过程中，加密市场并未同步跟跌。这也意味着后续行情反转时逻辑同样成立：一旦纳斯达克、存储板块开启反弹上涨，加密货币大概率不会同步跟涨。市场资金会重新回流存储赛道，加密市场将走出独立偏弱行情，承压下行。 三、美债十年期收益率居高不下，压制加密风险资产估值 当前美债10年期收益率持续处于高位，其效果虽没有直接加息恶劣，但本质逻辑一致。高收益的美债属于稳定无风险资产，能够提供可观的固定收益。在这种环境下，市场资金会优先选择稳健资产，大幅降低股票、加密货币这类高风险资产的配置意愿。相较于美股主流标的，加密资产当前表现偏弱、性价比更低，进一步被资金抛弃。 四、中东地缘局势反复，行情对冲效应即将失效 目前美国与伊朗的地缘冲突持续，短期无法彻底缓和、解决。此前地缘冲突阶段，加密货币并未出现大幅下跌，核心是利空与利多相互对冲：美股、存储板块深度回调，部分避险资金、ETF配置资金短暂流入加密市场，托底行情。但后续如果地缘局势进一步恶化，叠加美股存储板块回暖、资金回流，原有对冲逻辑会彻底消失，加密市场将单独承受下行压力。 整体行情结论与交易操作策略 综合四大基本面，当前加密市场很难走出大幅拉涨行情。 操作上，若行情出现反弹上涨，无需恐慌，持仓空单坚定持有、减仓续拿，严格按照既定点位执行交易。 1. 比特币：66000以上布局的空单，建议以周线级别持仓，保守目标看向61000。 2. 以太坊：1950–1960区间、2000上方布局的空单，同样周线级别持有，保守止盈区间看1720-1820。3. Tóm tắt chuyên gia: Bạn nên nghĩ gì về cỏ? Bảng Kích thước Đánh giá Giải thích Nhiệt huyết trong truyện ⭐⭐⭐⭐⭐ AI + DePIN + Solana: ba ca khúc hot nhất được xếp chồng lại Tokenomics ⭐⭐ Rất không thân thiện với thợ mỏ, với áp lực mở khóa cao và không có phá hủy Rủi ro pháp lý ⭐⭐⭐ Các tiền lệ ngắn hạn là thuận lợi, nhưng hào nước lại yếu Thu nhập thực tế ⭐⭐⭐⭐ Nó tuyên bố 33 triệu đô la, nhưng chủ sở hữu không nhận được bất kỳ cổ phần nào Thu nhập của thợ mỏ ⭐ 20 triệu điểm = 1,3 USDC nói lên tất cả Lời khuyên dành cho bạn: 1. Đừng đầu tư thêm—chi phí điện, thời gian và phần cứng đều vượt xa lợi ích 2. Nếu vẫn còn coin, hãy chú ý đến giá vào khoảng ngày mở khóa ngày 22 tháng 7—thường sẽ có một làn sóng "đầu cơ dự đoán" trước khi mở khóa, và sau khi mở khóa, giá có khả năng sẽ tiếp tục giảm 3. Hãy chú ý đến "cuộc bỏ phiếu quản trị chia sẻ doanh thu"—nếu những người nắm giữ token thực sự nhận được USDC, dự án vẫn còn hy vọng; Nếu chỉ là những lời hứa suông, GRASS chỉ là một "đồng xu không khí kiểu hạ tầng" khác. Kinh nghiệm của bạn ở Mùa 2 đã nói lên tất cả: trong mô hình kinh tế của Grass, thợ mỏ chỉ là nhiên liệu, không phải hành khách. $GRASS Cổ phiếu Mỹ lao dốc vào đêm muộn, với chỉ số Nasdaq giảm 😱 ngày thứ sáu liên tiếp #美联储三票主张加息, PCE tối nay là điểm nhấn mới Đóng cửa qua đêm (29 tháng 7, 16:00 giờ miền Đông): · Dow Jones: 51.594,14, giảm mạnh 1.153,18 điểm (-2,19%), đánh dấu mức giảm lớn nhất trong một ngày kể từ tháng 4 năm 2025 · Nasdaq: 24.442,94, giảm 433,97 điểm (-1,74%), đánh dấu ngày giảm thứ sáu liên tiếp · S&P 500: 7.316,15, giảm 112,63 điểm (-1,52%) · Philadelphia Semiconductor: giảm mạnh 5,33% xuống còn 10.447,49, 5 ngày giảm liên tiếp, tổng cộng giảm gần 16% Chỉ số Nasdaq 100 đã giảm hơn 11% so với mức cao của tháng Sáu, chính thức bước vào giai đoạn điều chỉnh. Bảy tập đoàn công nghệ sụp đổ 💀 trên toàn diện: · Nvidia $NVDA: giảm 3,55%, giao dịch ở mức $190,01 · Tesla: Giảm gần 3% · Amazon: Giảm gần 2% · Meta: Giảm hơn 1% · Microsoft và Apple cũng theo sau sự sụt giảm, riêng Google tăng gần 1% Kho chip/lưu trữ đang chảy 💀 máu như dòng sông: · Micron Technology $MU: giảm mạnh 9,94%, đóng cửa ở mức 739 USD · SanDisk (SNDK) $SNDK: giảm 7,32%, báo giá 1.015,89 USD · ARM: giảm 8,11% · AMD: giảm 5,51% · Intel: Giảm hơn 5% · TSMC: Giảm hơn 4% · ADR SK Hynix: giảm 2,60% Cổ phiếu ý tưởng Trung Quốc tăng 🇨🇳 ngược xu hướng: Chỉ số Nasdaq Golden Dragon Trung Quốc tăng 1,73%, New Oriental tăng hơn 15%.$ETHW DÀI Vùng vào: 0.2290–0.2305 Lệnh cắt lỗ: 0.2260 TP1: 0.2327 TP2: 0.2355 TP3: 0.2390 Lý do: ETHW đã tạo ra sự phục hồi bậc thang mạnh mẽ từ 0.2162, được hỗ trợ bởi khối lượng tăng và sự thẳng hàng của đường MA tăng. Giá hiện đang kiểm tra MA120 và thanh khoản địa phương ở mức 0.2327. Cách tiếp cận của tôi: Tôi sẽ mua mức retest hỗ trợ 0.229, không phải mức cao. Chốt lời một phần trước dải kháng cự MA cao hơn. Không phải lời khuyên tài chính. #Fed3Dissents #MSFTCutsCapex #SpaceX1.6BDeal Trong phiên đầu tiên, cú swing nhỏ của Ethereum khép lại một cách mượt mà, chắc chắn giữ vững mốc 25 điểm. Xu hướng thị trường phù hợp với dự đoán, với những biến động nhỏ tích tụ theo thời gian. Giao dịch solo thường xuyên dễ xảy ra sai sót. Nếu bạn muốn theo nhịp vào lệnh của mình, hãy thoải mái thảo luận bất cứ lúc nào. #Institutions Tăng Vị Thế Ngược Xu Hướng: SharpLink Tăng Lượng Nắm Giữ Gần 40.000 ETH Micron lần này thực sự gặp khó khăn, từ 1255 lên 727, và bị cắt giảm một nửa! $MU Hiện tại ở mức 727, hôm nay lại giảm gần 10%. Sự sụt giảm này không phải là điều mới mẻ—vào tháng 7, nó giảm hơn 40%, giảm so với mức cao nhất tháng Sáu là 1255, và gần 40% trong hai tháng Có ba lý do cốt lõi dẫn đến sự sụt giảm này: Thứ nhất, báo cáo lợi nhuận của SK Hynix không đạt kỳ vọng, kéo toàn bộ ngành lưu trữ xuống sụt lối. Mặc dù báo cáo tài chính của SK Hynix đạt mức cao kỷ lục, nhưng nó vẫn chưa đạt được kỳ vọng lạc quan nhất của Phố Wall, và thị trường ngay lập tức bán tháo cổ phiếu của mình. Hàn Quốc sụp đổ 10%, và Micron chịu ảnh hưởng lớn trên thị trường Mỹ Thứ hai, đợt IPO của Changxin Memory đã làm dấy lên lo ngại về việc các nhà sản xuất Trung Quốc gia nhập thị trường. Changxin được niêm yết trên thị trường STAR vào ngày 27 tháng 7, tăng 465% trong ngày đầu tiên và huy động 66,6 tỷ nhân dân tệ — IPO lớn nhất trong lịch sử thị trường STAR. Mặc dù Changxin chủ yếu tập trung vào DRAM và Micron sử dụng DRAM + NAND, thị trường lo ngại Trung Quốc sẽ chinh phục DRAM trước, rồi đến NAND, và toàn bộ ngành bộ nhớ sẽ được định giá lại Thứ ba, kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất đang nóng lên, và các cổ phiếu công nghệ có giá trị cao là những cổ phiếu đầu tiên bị cắt giảm. Mặc dù Fed đang giữ ổn định, xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 đã tăng vọt lên 57%, và Washi hôm qua tuyên bố sẽ "tăng lãi suất ngay lập tức nếu cần thiết." Khi lãi suất tăng, giá trị cổ phiếu công nghệ phải được tính toán lại, và Micron, cổ phiếu tăng sớm nhất và giảm mạnh nhất #美联储三票主张加息, PCE tối nay là điểm nhấn mới Trên thị trường: tất cả các đường trung bình động đều ở hướng giảm, MA7 734, MA25 769, MA99 859, tất cả đều giữ trên đầu. Hỗ trợ ngắn hạn ở mức 706; nếu bị phá vỡ, nó có thể tăng lên 680-700. Nếu nó phục hồi, 750-770 là mức kháng cự; nếu không thể phá vỡ được, nó sẽ phải giảm xuống Đừng vội vàng câu cá đáy. Hãy chờ đến khi thị trường ổn định; trước khi tâm lý ngành bán dẫn phục hồi, hãy mua và bị mắc kẹt mỗi lần. Nếu bạn thực sự muốn làm điều đó, hãy chọn vị thế nhẹ để đặt cược vào đợt hồi bảo, đặt điểm dừng lỗ dưới 706 và nhắm mục tiêu quanh 750 Nhưng thật lòng mà nói, với thị trường kiểu này, xem nhiều hơn và di chuyển ít hơn là cách an toàn nhất #美光暴跌后: Nó ở dưới chân núi hay ở giữa núi? $SNDK #美联储三票主张加息, PCE tối nay là điểm nhấn mới Nói thẳng vào vấn đề: Tôi cá là Fed sẽ không tăng lãi suất vào tháng Chín. Dữ liệu PCE tối nay rất có khả năng sẽ là một đợt điều chỉnh nhẹ. Sự hoảng loạn của thị trường đã bị chi tiêu quá mức từ sớm. Hãy để tôi đưa ra hai bằng chứng chắc chắn mà tôi trân trọng nhất: Thứ nhất, Bank of America trước đây đã tổng hợp một bộ dữ liệu cho thấy từ năm 1994 đến nay, miễn là xác suất tăng lãi suất của thị trường dưới 60%, Fed chưa bao giờ thực sự tăng lãi suất. Hiện tại, các công cụ CME cho thấy xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 chỉ hơn 30%. Powell luôn là kiểu "dẫn đầu thị trường" và sẽ không đột ngột phá vỡ thói quen ba mươi năm cho các cuộc tấn công bất ngờ. Thứ hai, mặc dù ba lá phiếu đối lập trông có vẻ hoành tráng, nhưng thực ra chúng nghe giống như những người diều hâu đang lên tiếng, chứ không phải hành động thực sự. Nếu họ thực sự quyết tâm tăng thuế, FOMC sẽ tăng lãi suất lần này — không cần phải hoãn lại đến lần sau. Hiện tại, vấn đề là dùng từ ngữ để kìm hãm kỳ vọng lạm phát, để thị trường không quá lạc quan và tăng mạnh một cách dữ dội. "Khởi đầu điều chỉnh chính sách" không có nghĩa là "bắt đầu tăng lãi suất." Quay lại thị trường, sau khi quyết định được công bố, chỉ số Dow Jones đã giảm 2 điểm, trong khi đồng tiền điện tử thực sự ổn định, cho thấy tin tức tiêu cực đã được xử lý phần lớn từ trước. Nếu kỳ vọng tăng lãi suất được xác nhận, BTC đã vượt qua các mức thấp trước đó và sẽ không bị giữ ngang ở mức này. Phương pháp giao dịch của tôi rất thực dụng: tôi giảm tất cả hợp đồng xuống vị thế nhẹ, giữ vị thế giao ngay không thay đổi, và không đặt lệnh mù trước khi dữ liệu tối nay được công bố. Đêm dữ liệu là nơi dễ cắm kim lên xuống nhất; cược đúng hướng có thể bị lộ giữa chừng, nên không cần mạo hiểm. Chờ đến khi dữ liệu được triển khai và hướng đi rõ ràng rồi mới theo dõi. Mất vài điểm là không sao—sự ổn định là quan trọng nhất. Một điều cuối cùng: đừng bị lo lắng bởi tiêu đề "Ba phiếu bầu về tăng lãi suất"—giao dịch là hành động thực tế, không chỉ là lời nói. Miễn là PCE không vượt quá dự đoán tối nay, việc tăng lãi suất có lẽ vẫn chỉ là lời nói suông. Bạn có nghĩ PCE tối nay sẽ vượt qua mong đợi không? $BTC $ETH “📊 美联储+大科技财报双重解读： 美联储维持利率3.50%-3.75%不变，内部有人主张加息，态度谨慎。 同期谷歌Cloud暴增82%却上调Capex、特斯拉营收创新高利润miss、Meta现金流大幅下滑。 市场从追捧AI转向质疑‘烧钱能否换来回报’。 结果：科技股回调，比特币64k附近震荡，风险偏好下降。 短期继续观望，控制仓位更重要。你们怎么看后市？ #美联储 #财报解读”$BTC 8 giờ Cho đến nay, quan điểm của tôi về thị trường vẫn không thay đổi. Sau cuộc họp Fed, các điều kiện tiên quyết cho một đợt điều chỉnh trung hạn vẫn còn đó. Về mặt kỹ thuật, vào đầu tháng mới, tôi dự đoán sẽ có động thái thanh khoản địa phương vượt qua các vị trí bán khống gần nhất, sau đó tôi coi đó là khởi đầu của một làn sóng giảm giá mới. Nếu BTC tăng lên trong khoảng $65500 – $67296, tôi sẽ tìm vị thế bán ngắn hạn. Các mục tiêu giảm chính là $61297, $59555 và $58280. #NewHereStartHere #OKXTraderVoices Báo cáo lợi nhuận và các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang gần như đồng bộ, tạo ra áp lực kép: Công ty Hiệu suất doanh thu Các vấn đề chính Phản ứng thị trường Bảng chữ cái (Google) +24%, Đám mây +82% Capex đã tăng mạnh dự báo lên 195-205 tỷ USD, khiến dòng tiền tự do âm Giá cổ phiếu giảm, làm dấy lên lo ngại về việc AI chi tiêu tiền Tesla +26%, mức cao kỷ lục về số lượng giao hàng Lợi nhuận bị thất bại đáng kể, lợi nhuận hoạt động giảm, và FCF chuyển sang âm Giá cổ phiếu giảm mạnh hơn 10% Microsoft +18%, Azure mạnh mẽ Tương đối ổn định, việc triển khai AI vững chắc hơn Nó đã thể hiện khả năng chống chịu tương đối trước sự suy giảm Meta +28%, tăng trưởng người dùng Dòng tiền tự do giảm khoảng 91%, với chi phí đầu tư tiếp tục được tăng Lợi nhuận không đạt kỳ vọng, gây áp lực lên giá cổ phiếu táo Kỳ vọng vẫn vững chắc Chi tiêu vốn tương đối hạn chế Vốn hóa thị trường của nó đã trở lại vị trí dẫn đầu toàn cầu, biến nó thành một cổ phiếu công nghệ được xem như một nơi trú ẩn an toàn Xung đột cốt lõi: Doanh thu tăng trưởng mạnh mẽ và kinh doanh đám mây/AI chứng minh nhu cầu thực sự; Tuy nhiên, chi tiêu vốn khổng lồ đã dẫn đến áp lực dòng tiền, và thị trường bắt đầu đặt câu hỏi về "tỷ lệ đầu vào-đầu ra" cũng như chu kỳ lợi nhuận.$DEGEN DÀI Vùng vào: 0.001270–0.001282 Dừng lỗ: 0.001245 TP1: 0.001303 TP2: 0.001335 TP3: 0.001359 Lý do: DEGEN đã thu hồi toàn bộ cụm trung bình ngắn hạn với khối lượng mở rộng. Giá đang giữ trên mức hỗ trợ 0.001275, trong khi MA500 và wick trước đó tạo thành các mục tiêu thanh khoản tiếp theo. Cách tiếp cận của tôi: Độ biến động của meme có thể lan tỏa cả hai phía. Tôi sẽ giữ kích thước nhỏ và bảo vệ thương mại ngay sau TP1. Không phải lời khuyên tài chính. #Fed3Dissents #MSFTCutsCapex #SpaceX1.6BDeal
Orbit Topic Sitemap