Orbit Post Sitemap
#30年期美债，顶部还是新起点？
Gần đây, mâu thuẫn cốt lõi trên thị trường vốn chủ yếu tập trung vào trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm, tôi đã liên tục xem lại diễn biến thị trường trong thời gian này và nhận thấy trong giới đã chia thành hai phe lớn tranh luận.
Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm đã chạm mức 5,27%, đạt đỉnh cao nhất trong hơn mười năm kể từ năm 2007, một khi chạm mức cao lịch sử, mọi người bắt đầu đánh giá lại xu hướng tương lai của trái phiếu dài hạn, sự bất đồng lập tức bùng nổ.
JPMorgan Chase là ngân hàng đầu tiên thể hiện quan điểm lạc quan, trực tiếp điều chỉnh dự báo về nhịp độ tăng lãi suất của Fed, trước đây thị trường phổ biến cho rằng việc tăng lãi suất sẽ phải chờ đến nửa cuối năm 2027, nay được đẩy lên sớm vào tháng 12 năm nay. Đồng thời, các ngân hàng đầu tư cũng nâng dự báo lợi suất trái phiếu Mỹ, mục tiêu lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm được nâng lên 4,85%, kỳ hạn 30 năm lên 5,40%, thẳng thắn tuyên bố: lợi suất hiện tại không phải đỉnh, chỉ là điểm khởi đầu của chu kỳ tăng mới.
Tuy nhiên, thị trường không chỉ có một chiều hướng tăng, hai lực lượng ngược chiều đang liên tục kéo giằng diễn biến trái phiếu Mỹ.
Thứ nhất là việc đàm phán Mỹ-Iran tái khởi động, căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt đã khiến giá dầu giảm hơn 7% trong một ngày, cần biết rằng trước đó giá dầu cao liên tục là trụ cột chính đẩy lạm phát toàn cầu tăng cao, nay trụ cột này bắt đầu lung lay, áp lực lạm phát giảm xuống, tất nhiên sẽ hạn chế lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục tăng cao.
Thứ hai là biến số do sự phối hợp bảo vệ tỷ giá giữa Mỹ và Nhật Bản, trước đây mọi người lo ngại Nhật Bản sẽ bán tháo lượng lớn trái phiếu Mỹ để lấy USD bảo vệ tỷ giá, từ đó làm sụp đổ thị trường trái phiếu Mỹ và đẩy lợi suất lên cao. Nhưng hiện tại công cụ mua lại FIMA mà Besent đề cập có thể giúp phía Nhật không cần bán trái phiếu Mỹ trong tay mà vẫn có thể lấy USD để bảo vệ tỷ giá, giảm áp lực bán tháo trái phiếu Mỹ, hỗ trợ thị trường trái phiếu Mỹ.
Một bên là kỳ vọng tăng lãi suất liên tục đẩy lợi suất đi lên, một bên là giá dầu giảm và Nhật Bản bảo vệ trái phiếu kéo xuống, dưới sự đấu tranh của hai phe, trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm đang dao động quanh vị trí quan trọng 5,3%. Không ngoa khi nói rằng, việc nó chọn bứt phá lên hay quay đầu giảm xuống sẽ là mốc neo định giá cho thị trường chứng khoán, tiền mã hóa và các tài sản rủi ro khác trong tháng 8, từng động thái đều sẽ ảnh hưởng toàn cảnh thị trường.
Trên mạng còn có nhiều nhà đầu tư lấy lịch sử ra so sánh, hiện lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm bằng với tháng 6 năm 2007, nhiều người suy diễn từ đó và cho rằng sắp xảy ra khủng hoảng kinh tế. Thật lòng mà nói, tôi đọc xong chỉ thấy hơi như "đánh đu với thời gian", môi trường thời đại, chính sách tiền tệ toàn cầu, cục diện địa chính trị đều khác biệt, chỉ dựa vào trùng hợp giá trị lợi suất để dự đoán khủng hoảng thì logic quá mỏng manh.
Cả hai luận điểm tăng và giảm đều rõ ràng trước mắt, tôi hiện cũng chưa chắc chắn về diễn biến tiếp theo. Muốn hỏi các bạn, các bạn có kỳ vọng trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm tiếp tục tăng cao hay cho rằng đã đạt đỉnh và sắp giảm trở lại?对冲基金抛百分之39%，银行在悄悄接 $BTC 比特币从去年十月的十二万六千美元跌到今年七月的五万七千七百美元，用了二百六十八天，腰斩之后又补了一刀。整个加密市场蒸发的市值，超过一点六万亿美元。 这种跌法，币圈老人见怪不怪，历史上百分之七八十的回撤都见过。但这次不一样的地方，也是所有报道没讲透的地方：这是比特币被华尔街"收编"之后的第一次大熊市。两年前现货ETF获批，养老金的通道打通了，主流叙事说机构入场会让市场更成熟、更稳定。现在这个说法接受了一次完整的压力测试，测试结果和当年的广告词正好相反。机构没有成为稳定器，机构成了放大器。谁在割肉、谁在抄底，掰开链上和资金流的数据看，答案比价格本身有意思得多，也冷酷得多。 割肉的队伍里，打头的恰恰是那批被寄予厚望的正规军。 美国上市的比特币ETF，今年六月单月净流出四十一亿美元，创下一九二四年问世以来最差纪录，光贝莱德一家的产品就被抽走三十亿。年初至今累计流出接近四十五亿。这个数字的含义要放在背景里读：ETF是上一轮牛市的头号功臣，十二万六的高点很大程度是ETF的买盘堆出来的，累计净流入一度超过六百二十亿美元。华尔街买的时候，说辞是长期配置、Lợi suất 30 năm ở mức cao nhất trong 19 năm lẽ ra phải ảnh hưởng tiêu cực đến BTC nhiều hơn hiện tại. Việc tiền điện tử duy trì gần 63.000$ trong môi trường lãi suất này cho thấy hồ sơ nhu cầu từ các tổ chức thực sự đã thay đổi, nhưng tôi không nhầm lẫn sự bền bỉ với sự an toàn. Lợi suất dài hạn ở mức cao như vậy thường được giải quyết thông qua một cú sốc tăng trưởng hoặc một sự chuyển hướng bắt buộc của Fed, và cả hai con đường đều không thuận lợi cho các tài sản rủi ro.
Amazon đã không đạt được ước tính nhưng vẫn tăng giá, điều đó cho thấy tâm lý vẫn đang hướng về tương lai và chưa chuyển sang phòng thủ. Định hướng đó có giới hạn thời gian. Tín hiệu can thiệp yên từ Tokyo thêm một biến số thứ hai: một động thái phối hợp để làm dịu đồng đô la có thể tạm thời giảm áp lực lên trái phiếu Kho bạc và tạo cơ hội cho tiền điện tử, nhưng cấu trúc lãi suất cơ bản vẫn giữ nguyên. Biểu đồ 30 năm mới là điều quan trọng lúc này, không phải sự thống trị của BTC.
Chỉ là nhận định của tôi, không phải lời khuyên.
#OKXOrbitTuần trước tôi đã chia sẻ ý tưởng rằng memecoin về cơ bản là những cược đòn bẩy về việc một trò đùa có thể giữ được sự quan tâm trong bao lâu — và điều đó rõ ràng đã gây được tiếng vang với nhiều người.
Nghĩ kỹ hơn, tôi tin rằng vấn đề với memecoin ngày nay không chỉ là các vụ lừa đảo, các cuộc tấn công vampire, hay các bot bắn tỉa.
Hầu hết các memecoin hiện đại đã trở thành các chỉ số trên chuỗi về sự chú ý ngoài chuỗi. Vấn đề là người dùng bán lẻ không mua túi của bạn, vì vậy bạn thường đang đầu cơ vào tuổi thọ của một xu hướng hơn là giá trị của một tài sản.
Các token như $DOGE, $SHIB, $PEPE, và $BONK không được thúc đẩy bởi sự hấp dẫn đại chúng. Sức mạnh của chúng đến từ việc chúng vẫn giữ được sự liên quan về mặt văn hóa trong cộng đồng crypto. Miễn là cộng đồng đó tồn tại, những meme đó có thể tiếp tục giữ được sự chú ý và tính thanh khoản.
Sử dụng đòn bẩy đã là một trong những cách nhanh nhất để mất tiền.
Sử dụng đòn bẩy để cược xem mọi người sẽ quan tâm một meme trong bao lâu còn là một trò chơi rủi ro hơn nữa.Hiểu nhanh qua hình ảnh: Google gây lo ngại về dòng tiền mặt > Thanh lý đòn bẩy và bán tháo bị ép ở Hàn Quốc làm tăng đà giảm > Lo ngại Fed tăng lãi suất đè nặng lên định giá Microsoft chứng minh đầu tư AI có lợi nhuận Citadel tiếp nhận hàng hóa loại bỏ người bán bị ép lớn nhất.$IDOL Dự kiến sẽ giảm mạnh! Địa chỉ nội bộ tiếp tục bán ra, cách đây 6 tháng địa chỉ này đã mua 10 triệu token, một tuần trước đã phân phối 6 triệu token, hiện tại địa chỉ này còn 2,5 triệu token, sẽ bán hết tất cả! Kéo giá lên chính là để bán ra, kéo giá lên là để bán khống và sống trong cung điện ngay!Tổng kết thị trường công nghệ tháng Bảy và triển vọng thị trường tháng Tám
Tháng Bảy, cổ phiếu công nghệ Mỹ biến động mạnh, chỉ số Nasdaq giảm trong tháng, các mã có động lượng cao chịu tổn thất nặng nề, cuối tháng nhờ lạm phát giảm nhẹ và báo cáo tài chính của các tập đoàn lớn mà thị trường có sự phục hồi. Logic giao dịch thị trường đã hoàn toàn chuyển đổi, giai đoạn chỉ đơn thuần đầu cơ kỳ vọng AI đã kết thúc.
Trọng tâm điều chỉnh lần này: Vốn đòn bẩy bị bán tháo 📉
Đợt giảm này không phải do cơ bản xấu đi, mà nguyên nhân chính là các vị thế AI sử dụng đòn bẩy cao bị buộc phải thanh lý. Quỹ cắt lỗ khiến vốn tháo chạy sớm, tạo thành phản hồi tiêu cực đẩy giá xuống, cho đến khi các quỹ lớn vào bắt đáy, tâm lý hoảng loạn mới được giảm bớt.
Cộng thêm lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài tăng, các cổ phiếu tăng trưởng định giá cao tiếp tục chịu áp lực. Phong cách định lượng có sự luân chuyển lịch sử, yếu tố động lượng giảm mạnh, các mã có dòng tiền và chất lượng lợi nhuận dần được ưu ái.
Báo cáo tài chính các ông lớn công nghệ phân hóa, tiêu chuẩn định giá AI được tái cấu trúc
▶️ Thị trường không còn chấp nhận mở rộng chi tiêu vốn vô điều kiện, việc đầu tư AI có thể chuyển hóa thành doanh thu trở thành tiêu chí sàng lọc cốt lõi:
- Microsoft, Amazon: Dựa vào hệ sinh thái đám mây khép kín, đầu tư về sức mạnh tính toán có thể biến thành doanh thu bên ngoài, tốc độ tăng trưởng dịch vụ đám mây liên tục vượt kỳ vọng, lộ trình hoàn vốn rõ ràng;
- Meta: Sức mạnh tính toán chủ yếu dùng cho hoạt động nội bộ, thiếu kênh tạo doanh thu bên ngoài, đầu tư mở rộng liên tục làm tiêu hao dòng tiền tự do;
- Apple: Doanh thu phần cứng ổn định, nhưng tăng trưởng dịch vụ biên lợi nhuận cao chậm lại, cộng thêm hạn chế chuỗi cung ứng, kỳ vọng tăng trưởng dài hạn bị giới hạn.
▶️ Tổng hợp các mã trọng điểm trong ngành lưu trữ
Tháng Bảy, ngành lưu trữ giảm mạnh nhất, áp lực cổ phiếu bị kẹt ngắn hạn kìm hãm thị trường, nhưng logic nhu cầu dài hạn do máy chủ AI kéo theo HBM, SSD doanh nghiệp không đổi, thị trường nhiều khả năng sẽ dao động và tích lũy đáy.
- SK Hynix: Dẫn đầu thị phần HBM, công suất cao cấp lâu dài dành cho khách hàng AI hàng đầu;
- Micron Technology: Liên tục tăng cường công suất lưu trữ AI, dự trữ tiền mặt dồi dào;
- SanDisk: Hưởng lợi từ nhu cầu NAND trung tâm dữ liệu mở rộng ổn định;
- ChangXin Memory Technologies: Nhà sản xuất DRAM hàng đầu trong nước, chủ lực sản xuất DDR5, LPDDR series, HBM cao cấp vẫn trong giai đoạn gửi mẫu xác nhận, tồn tại khoảng cách công nghệ, điểm nhấn chính là tiềm năng thay thế trong nước.
Mô hình mã nguồn mở phổ biến sẽ không làm giảm lợi nhuận phần cứng thượng nguồn. Mô hình giống như công thức nấu ăn, sức mạnh tính toán và lưu trữ là hạ tầng cơ sở, việc giảm rào cản mô hình tạo ra nhu cầu gọi AI khổng lồ, cuối cùng vẫn có lợi cho các nhà sản xuất phần cứng.
💡 Đánh giá thị trường tháng Tám và chiến lược thực thi
Đợt hồi phục cuối tháng chỉ là phục hồi tâm lý, chưa thể xác nhận điều chỉnh đã kết thúc hoàn toàn.
Nội bộ Fed có sự bất đồng chính sách rõ rệt, xu hướng lãi suất theo sát dữ liệu lạm phát và việc làm, biến động lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục gây nhiễu loạn ngành công nghệ; việc thanh lý đòn bẩy thị trường chưa hoàn tất, rủi ro vẫn cần cảnh giác. Đường đua AI chính thức bước vào giai đoạn kiểm chứng kết quả kinh doanh, các mã thuần túy theo chủ đề tiếp tục bị vốn bỏ rơi.
Về mặt vận hành, ưu tiên đầu tư vào các doanh nghiệp hạ tầng thượng nguồn có dòng tiền vững chắc, lộ trình biến hiện AI rõ ràng, giữ đủ tiền mặt, tránh các cuộc chơi đòn bẩy cao. Biến động mùa hè thu ở Mỹ thường cao, kiên nhẫn hơn việc chạy theo tăng giá mù quáng.
Tháng Bảy biến động đã loại bỏ nhiều bong bóng đầu cơ, xu hướng dài hạn của ngành không thay đổi. Diễn biến thị trường tiếp theo sẽ phân hóa mạnh, chỉ những tài sản có thể hiện thực hóa kết quả kinh doanh mới dễ dàng tạo ra xu hướng riêng biệt.
$MU $SNDK $SKHY Loại tiền: eth
Bán khống
Vào lệnh mạo hiểm: khoảng 1890-1900
Chốt lời: khoảng 1853/1820
Cắt lỗ: khoảng 1930
Vào lệnh thận trọng: khoảng 1930
Chốt lời: khoảng 1890/1870
Cắt lỗ: khoảng 1960
Mua vào
Vào lệnh mạo hiểm: khoảng 1820
Chốt lời: khoảng 1850
Cắt lỗ: khoảng 1790
Vào lệnh thận trọng: khoảng 1800
Chốt lời: khoảng 1835/1850
Cắt lỗ: khoảng 1770
$ETH
Đề xuất cá nhân, chỉ mang tính tham khảo, theo dõi lệnh tự nguyện chịu rủi ro lợi nhuận #韩股KOSPI盘中飙升14%，创历史最大单日涨幅 Thị trường Hàn Quốc hôm nay tăng 14%, ba ngày giảm 17%, một ngày tăng 14%. Biến động này, đặt ở bất kỳ thị trường nào cũng được xem là kích thích.
SK海力士 tăng 28%, Samsung Electronics tăng 26%. Nhìn có vẻ rất mạnh, nhưng nghĩ lại những ngày trước khi giảm, ba ngày giảm 17%, đã loại bỏ một số người. Hôm nay tăng trở lại, người tiếp nhận không biết sẽ giữ được bao lâu. Khuếch đại biến động này là sản phẩm đòn bẩy cổ phiếu đơn được niêm yết từ tháng 5, cũng là thứ mà Bộ trưởng Tài chính Hàn Quốc đã xin lỗi trước đó. Vì vậy trong mức tăng 14% này, bao nhiêu là mua thật, bao nhiêu là sản phẩm đòn bẩy đang bổ sung ký quỹ, khó nói.
Biến động cấp độ này thường xuất hiện khi tâm lý cực đoan. Giữa tăng mạnh và giảm mạnh, thường chỉ cách nhau một tin tức. Cơ quan ngoại hối Hàn Quốc bán USD can thiệp, đồng won tăng 2% lên 1418, đạt mức cao nhất trong 9 tháng. Chính sách can thiệp và biến động thị trường cùng xuất hiện, tổ hợp này có thể còn lặp lại sau này.
Có anh em nào đang trên tàu không? Nói xem các bạn đã kiếm được hay đã chạy rồi.🙏
$XSKHY $SAMSUNG $BICO 今天突然大涨，我在很早之前抄底的多单也回本了。 我目前是把之前的多单保本走了，因为我个人认为现在会有一次回调。 这次回调的幅度应该不会很小，可能会有二十个点左右。 虽然我的仓位能够承受住这次回调，但是我并不是很想去冒这个风险。 $BICO 在六月份也上涨过一次，当时在初期的上涨阶段也是有回调的。 —————————————————— 我们先来看一下它的合约数据。 这个趋势非常明显，合约持仓量不断升高，合约多空比不停下降。 这个现象说明，在它上涨的阶段，有非常多的资金做空。 我们再来看一下更长时间的数据。 可以发现，它的持仓量变化是有一个陡升的，多空比变化是有一个陡降的。 这和它价格快速的上涨是相互呼应了。 我并不认为，$BICO 在这种程度的做空下能够不回调。 可以说，它回调几乎是不可避免的一件事情。 如果按照我对趋势的判断，我个人认为它会回调到$0.014 这个价格附近。 我先前讲，它在六月份的时候也有一次大的暴涨，我们来看一下当时的情况。 可以发现，当时$BICO 上涨的速度也是非常地迅速，这和现在的情况是非常类似的。 在之前六月的上涨中，$BICO 也是有一次不小的回Năm 2014: Mt. Gox phá sản, BTC $200, đáy sau 3 tuần.
Năm 2018: BitGrail phá sản, BTC $3,200, đáy sau 2 tuần.
Năm 2022: FTX phá sản, BTC $16,000, đáy sau 2 tuần.
Năm 2026: BitMEX phá sản, BTC $63,000, đáy sau 2-3 tuần?
Mỗi lần, thị trường đều nói "lần này khác biệt".
Mỗi lần, thị trường đều sai.
Điểm khác biệt là: ba lần trước vốn hóa BTC lần lượt là $2B, $20B, $300B. Hiện tại là $1.3T.
Cùng quy luật, quy mô lớn hơn. $BTC $ETH $SOL $TSLA $NVDA $SPCX#Mỹ đang chuẩn bị tấn công cơ sở năng lượng Iran, đại sứ quán phát cảnh báo sơ tán
Mỹ đang nghiêm túc xem xét tấn công các cơ sở năng lượng của Iran, đại sứ quán tại Jerusalem đã phát cảnh báo sơ tán. Những lời đe dọa bằng miệng đang chuyển thành chuẩn bị thực chất.
Tín hiệu cốt lõi hôm nay
Mỹ đang nghiêm túc cân nhắc tấn công các mục tiêu năng lượng của Iran trong vài ngày tới, chưa ra lệnh cuối cùng, áp lực nhằm buộc Iran chấp nhận điều kiện đàm phán ngừng bắn. Vệ binh Cách mạng Iran phản hồi rằng tấn công cơ sở hạ tầng là hành động điên rồ, đã chuẩn bị kế hoạch phản công, bao gồm tấn công các cơ sở quan trọng của Israel và cơ sở năng lượng Mỹ trong khu vực. Đại sứ quán Mỹ tại Jerusalem ngày 1/8 phát cảnh báo an ninh, nhiều đại sứ quán kêu gọi công dân cân nhắc rời đi hoặc chuẩn bị sơ tán. Cảnh báo sơ tán thường xuất hiện trước khi xung đột có thể leo thang thực sự. Giá dầu quốc tế tháng 7 tăng hơn 20%, là mức tăng tháng mạnh nhất kể từ tháng 3.
Ảnh hưởng đến BTC
Ngắn hạn, nếu tấn công xảy ra, giá dầu sẽ chịu tổn thất trực tiếp về nguồn cung, không chỉ là phí rủi ro. Giá dầu tăng mạnh sẽ củng cố kỳ vọng lạm phát, khả năng Fed tăng lãi suất tháng 9 có thể tăng từ 63%, BTC chịu áp lực ngắn hạn. Nhưng nếu chỉ dừng ở mức đe dọa bằng lời nói, thị trường sẽ tiếp tục làm mờ rủi ro địa chính trị, BTC duy trì dao động.
Trung hạn, mỗi lần xung đột Mỹ-Iran leo thang đều đẩy nhanh sự hao mòn tín dụng tiền pháp định. Hàng trăm tỷ đô la chi tiêu quân sự dựa vào nợ, lợi suất trái phiếu Mỹ đạt mức cao nhất 19 năm, tín dụng USD tiếp tục bị xói mòn. BTC như tài sản phi chủ quyền tiếp tục hưởng lợi trong chuỗi này. Cảnh báo sơ tán là dấu hiệu xung đột leo thang, nhưng thị trường đã phần nào làm mờ định giá rủi ro địa chính trị.
Diễn biến tiếp theo
Theo dõi sát lệnh tấn công cuối cùng của Mỹ trong 48 đến 72 giờ tới. Nếu tấn công xảy ra, giá dầu có thể vượt 90 USD, BTC ngắn hạn điều chỉnh nhưng câu chuyện trung hạn được củng cố. Nếu chỉ là áp lực đàm phán, giá dầu dao động ở mức cao, BTC giằng co giữa áp lực vĩ mô và hỗ trợ kỹ thuật.
Bạn hãy suy ngẫm. $BTC $ETH $SOL 【Biến động thị trường chứng khoán Hàn Quốc vượt qua Bitcoin, Samsung và SK Hynix tập trung cao làm tăng rủi ro thị trường】
1. Về mặt dữ liệu, biến động KOSPI Hàn Quốc trong năm đạt 63%, cao hơn 48% của BTC, trở thành chỉ số biến động hàng đầu toàn cầu. Nguyên nhân cốt lõi là cấu trúc chỉ số cực kỳ lệch lạc, trọng số của Samsung Electronics + SK Hynix vượt quá 50%, xu hướng thị trường hoàn toàn phụ thuộc vào chu kỳ bán dẫn.
2. Đòn bẩy cao của nhà đầu tư cá nhân càng làm tăng dao động. Người dân Hàn Quốc đổ xô vào thị trường, ETF đòn bẩy và hai cổ phiếu chip chiếm tới 70% giá trị giao dịch thị trường. Thói quen giao dịch mua đuổi bán tháo của nhà đầu tư cá nhân làm khuếch đại mỗi đợt tăng giảm của ngành chip.
3. Logic truyền dẫn: Chu kỳ chip nhớ và nhu cầu sức mạnh tính toán AI trực tiếp chi phối cổ phiếu Hàn Quốc, một khi kỳ vọng về bán dẫn đảo chiều, chỉ số sẽ có sự điều chỉnh mạnh. Thị trường tập trung cao, thiếu sự đối trọng giữa các ngành, rủi ro hệ thống cao.
4. Tham khảo liên thị trường: Biến động của thị trường chip sẽ gián tiếp ảnh hưởng đến tâm lý ngành sức mạnh tính toán trong lĩnh vực tiền mã hóa. Đồng thời, dữ liệu này cũng phá vỡ quan niệm phổ biến rằng chỉ có thị trường tiền mã hóa mới có biến động cực đoan, thị trường cổ phiếu tập trung vào một ngành cũng có đặc tính dao động mạnh, do đó dòng vốn cần chú trọng phân bổ đa dạng.Tối qua tôi đi uống rượu với một người bạn làm market maker, anh ấy tiết lộ rằng — khối lượng giao dịch spot của Bitcoin đang dần bị thu hẹp lại, tỷ lệ staking của Ethereum đang duy trì ở mức cao và quỹ market maker của Solana cũng đang âm thầm tăng vị thế. Những “cáo già” này không quan tâm đến tin tức, họ chỉ tập trung vào một thứ duy nhất: đường cung token.
Bạn nhìn vào tỷ lệ lạm phát hiện tại, phần thưởng khối của Bitcoin đã giảm một nửa vài tháng trước, lượng cung mới hàng ngày giảm gần một nửa so với chu kỳ trước; Ethereum sau khi chuyển sang cơ chế bằng chứng cổ phần gần như không còn lạm phát, cơ chế đốt token thỉnh thoảng còn tạo ra sự giảm phát. Còn hầu hết các altcoin, giai đoạn giải phóng khóa token gây áp lực bán mạnh nhất đã kết thúc — các vòng đầu tư tổ chức với giải phóng tuyến tính hoặc đã xong, hoặc chỉ còn vài chục nghìn đô la mỗi tuần, không đủ sức làm sụp đổ thị trường.
Đây mới chính là nền tảng thực sự của xu hướng tăng giá. Trước đây, thị trường đi ngang là chờ đợi cơn lũ giải phóng token qua đi, giờ đáy sông đã lộ ra, nhưng mực nước lại đang âm thầm dâng lên. Bitcoin đi ngang trên mức 60,000, Ethereum liên tục thử nghiệm vùng kháng cự, Solana không giảm được nữa, các altcoin cũng lần lượt tạo đáy cao hơn. Trong 6 đến 12 tháng tới, sự thắt chặt nguồn cung kết hợp với việc bổ sung thanh khoản sẽ khiến đợt sóng này khác hẳn so với năm ngoái và năm trước nữa, không phải tất cả mọi người đều tăng giá đồng loạt, nhưng cũng sẽ không dễ dàng kết thúc.Cùng một mức giảm, tốc độ khác nhau
Đặt dữ liệu cạnh nhau, cảm nhận thử:
Bitcoin giảm 54% — mất 268 ngày
Bạc giảm 54% — mất 169 ngày
SanDisk (SNDK) giảm 55% — mất 36 ngày
SK Hynix giảm 53% — mất 34 ngày
Cùng là mức giảm một nửa, tốc độ của ngành bán dẫn nhanh hơn Crypto và kim loại quý gấp bảy đến tám lần.
Từ 268 ngày xuống còn 34 ngày, đợt điều chỉnh của ngành lưu trữ lần này thật sự rất mạnh.🥶 Giá dầu giảm: Phí rủi ro địa chính trị có bắt đầu hạ nhiệt?
Đợt giảm giá dầu lần này không phải do nhu cầu sụp đổ, mà là sau khi Mỹ và Iran tái khởi động đàm phán, thị trường đã cắt giảm trước phí rủi ro "tăng quân sự + tắc nghẽn tuyến đường". Giá WTI từng giảm xuống gần 80 USD, giá dầu Brent cũng trở lại gần 84 USD, cho thấy thị trường giao dịch đang định giá lại xung đột đang hạ nhiệt.
Quan điểm của tôi là: giá dầu ngắn hạn có xu hướng giảm, nhưng chưa thể trực tiếp dự đoán giảm sâu. Miễn là các tuyến đường quan trọng, các lệnh trừng phạt và đàm phán hạt nhân chưa thực sự được giải quyết, giá dầu sẽ tiếp tục dao động trong các tin tức. Mức 80 USD là ranh giới tâm lý, nếu giảm xuống dưới mức này thì phí rủi ro tiếp tục giảm; nếu giữ được thì có thể vào giai đoạn dao động ở mức cao.
#美伊重回谈判桌，油价回吐 $CL $BZ $BTC Báo cáo nghiên cứu cơ bản $ONDO / Ondo Finance (RWA) $3.20
Đánh giá cốt lõi: Ondo Finance ($ONDO) điểm tổng hợp 56/100, xếp hạng Câu chuyện quan trọng hơn thực thi. Phân tích ba tầng, đội ngũ công ty có dự trữ tiền mặt, mạng lưới giao thức đã có dấu hiệu sử dụng trả phí, token đã có giá trị thu hồi.
Ondo Finance (token $ONDO), lĩnh vực RWA. Tập trung vào mã hóa trái phiếu RWA. So sánh với CFG, HUMA. Doanh nghiệp vừa và nhỏ truyền thống nhận tài trợ công nợ qua ngân hàng bảo lãnh, phê duyệt 30-90 ngày, lãi suất 12%-24%, vốn đến chậm. Tài sản trên chuỗi minh bạch xác nhận quyền sở hữu, quỹ LP cho vay trong vài giây, tài sản RWA có thể giao dịch thứ cấp tăng tính thanh khoản. Giá trị đơn hàng 50-500 USD/tháng, cần thanh toán bằng USDC hoặc tiền pháp định. Lĩnh vực dựa trên câu chuyện, sử dụng giảm 60-80% trong thị trường gấu. Định vị là nền tảng dọc đầu-cuối. Sản phẩm thực thi: tầng giao thức đã vận hành chính thức, bảng điều khiển trên chuỗi hiển thị phí giao thức đang tích lũy, có dấu hiệu sử dụng trả phí. Phiên bản mới nhất không tìm thấy, 90 ngày gần đây có 60 lần cam kết hiệu quả.
Về người dùng, địa chỉ MAU không công bố, DAU không công bố, giao dịch 24h $80.00M, TVL không tìm thấy. Địa chỉ ví không tương đương người dùng hoạt động tự nhiên, tập trung nắm giữ địa chỉ lớn có thể đánh giá quá cao số người dùng thực. Thu nhập, phí người dùng không công bố, thu nhập nhà cung cấp khoảng 80-90% phí người dùng (thuộc LP và node), kho bạc giao thức thu $2.00M, token holder mua lại và đốt không có cơ chế đốt rõ ràng hàng năm. Giao dịch 24h là dòng tiền kinh doanh không phải thu nhập. Công ty có lợi nhuận không đồng nghĩa giao thức có lợi nhuận, giao thức có lợi nhuận không đồng nghĩa token holder có lợi nhuận. Về mã nguồn, 90 ngày có 60 lần cam kết hiệu quả, 25 người đóng góp tích cực, phiên bản mới nhất không tìm thấy. GitHub là bằng chứng cấp A có thể kiểm tra trực tiếp. Nền tảng đầu tư, vốn cổ phần công ty xem PitchBook/Crunchbase (cấp A), token private và public sale xem whitepaper, lịch giải phóng và hợp đồng mở khóa trên chuỗi (cấp A), nhà tạo lập thị trường và tài trợ hệ sinh thái là cấp B không đại diện cho VC kỹ thuật nắm giữ dài hạn, tích hợp kỹ thuật xem bằng chứng API/SDK (cấp B), hợp tác chiến lược và bảng logo là cấp D. GPU NVIDIA được sử dụng không đồng nghĩa NVIDIA đầu tư, niêm yết sàn không đồng nghĩa sàn đầu tư chiến lược.
Về token, tổng cung 1,300,000,000, lưu thông 950,000,000 (73.1%), FDV $4.20B, lần mở khóa tiếp theo 2026-Q4 (chiếm lưu thông +3.50%), không có cơ chế mua lại và đốt rõ ràng hàng năm. Dùng sản phẩm có phải mua token? Một phần cần, giá trị thu hồi trung bình (staking/chiết khấu/quản trị). So sánh với đối thủ (đồng nhất tiêu chuẩn, không so sánh chéo lĩnh vực): Về vốn hóa lưu thông, Ondo Finance $3.00B, CFG không công bố, HUMA không công bố. Về FDV, Ondo Finance $4.20B, CFG không công bố, HUMA không công bố. Về thu nhập hàng năm, Ondo Finance $2.00M, CFG không công bố, HUMA không công bố. Về địa chỉ hoạt động hàng tháng hoặc người dùng, Ondo Finance không công bố, CFG không công bố, HUMA không công bố. Số liệu dựa trên dữ liệu công khai, thiếu sót do báo cáo chính thức hoặc tiêu chuẩn ngành bổ sung. Định giá, vốn hóa lưu thông $3.00B, FDV $4.20B, P/S 1500.0x, FDV chia thu nhập 2100.0x. Góc nhìn bi quan $3.00B giảm 5-7 phần trăm, dao động vùng trung tính, lạc quan thu nhập tăng gấp đôi, đốt token thực thi, khách hàng doanh nghiệp tham gia, FDV tương ứng P/S với nhóm đầu ngành. Tóm lại: cơ bản vững chắc (điểm 56/100). Giá trị token đã thực thi (mua lại/đốt/Gas). Vốn hóa lưu thông hơi cao so với cơ bản, kỳ vọng quá mức, FDV vừa phải. Rủi ro cần lưu ý: mở khóa lớn ngắn hạn gây bán tháo, thu nhập giao thức lâu dài về 0, nhu cầu token chỉ dựa vào khuyến khích (ngưng khuyến khích là sử dụng sụp đổ). Theo dõi trọng điểm: phí giao thức hàng tuần, số tiền đốt, địa chỉ hoạt động giữ chân, TVL/số dư cho vay, phát hành phiên bản GitHub. Đánh giá trên dữ liệu công khai, không phải lời khuyên đầu tư. Khi chỉ số chính lệch lớn cần điều chỉnh kết luận.
Phân tích cơ bản xong, thị trường đi thế nào là chuyện khác.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbitVẫn còn người không tin, nghĩ rằng dự luật CLARITY sẽ được Thượng viện thông qua sao? Tôi muốn nói, trước tháng 9 là không thể.
1. Thượng viện sẽ chính thức nghỉ họp vào ngày 7 tháng 8, lần họp tiếp theo là vào ngày 11 tháng 9. Nếu đợi đến ngày 11 tháng 9 họp lại, chắc chắn sẽ ưu tiên xử lý các dự luật lớn tồn đọng trong một tháng và cuộc bầu cử giữa kỳ. Dự kiến lịch trình thảo luận dự luật CLARITY sẽ phải đến tháng 12 mới có thể bàn.
2. Tính đến hôm nay, dự luật CLARITY vẫn chưa được xác nhận đưa ra họp. Theo quy tắc bỏ phiếu, nếu muốn bỏ phiếu "dự luật có được thông qua hay không" vào ngày 7 tháng 8, thì phải kết thúc thủ tục tranh luận dự luật và dành đủ 30 giờ thảo luận. Nói cách khác, phải bỏ phiếu "có kết thúc tranh luận hay không" vào ngày 5 tháng 8.
Nhưng để bỏ phiếu kết thúc tranh luận, cần có 16 thượng nghị sĩ nộp đơn xin trước 2 ngày, tức là hôm nay phải nộp đơn. Nhưng rất tiếc, hôm nay không có đơn nào được nộp. Điều đó có nghĩa là trước ngày 11 tháng 9 không thể thông qua.
3. Vậy liệu có thể thông qua vào tháng 12 năm nay không? Tôi nghĩ xác suất rất thấp. Đợt bầu cử giữa kỳ này, khả năng cao Trump sẽ trở thành tổng thống què quặt. Chiến tranh Iran, lạm phát Mỹ khiến tỷ lệ ủng hộ Trump giảm mạnh, Thượng viện sẽ đặt ra yêu cầu cao hơn với dự luật CLARITY.
Nhưng Trump đã vi phạm lấy về hàng chục tỷ từ web3, chắc chắn không thể thêm điều khoản đạo đức để tự đưa mình vào tù được chứ? Vì vậy tôi đoán dự luật này trong nhiệm kỳ của Trump có lẽ không thể thông qua được.SanDisk (SNDK) đã công bố báo cáo tài chính quý trước (FY26Q3, kết thúc ngày 2026/4/3) với kết quả bùng nổ, và quý FY26Q4 sẽ được công bố sau giờ giao dịch ngày 5 tháng 8 năm 2026 (theo giờ Bắc Kinh vào sáng sớm ngày 6 tháng 8) đang là tâm điểm thị trường. Để bạn dễ hiểu:
Báo cáo đã công bố: FY26Q3 (công bố ngày 30 tháng 4 năm 2026)
• Doanh thu: 5,95 tỷ USD, tăng 251% so với cùng kỳ, tăng 97% so với quý trước (dự kiến khoảng 4,7–4,8 tỷ, vượt xa kỳ vọng)
• Biên lợi nhuận gộp: Non-GAAP 78,4% (quý trước 50,9%, tăng gấp ba lần so với cùng kỳ từ đáy)
• Lợi nhuận ròng: GAAP 3,615 tỷ USD, EPS Non-GAAP 23,41 USD (dự kiến 14–15 USD, vượt kỳ vọng hơn 60%)
• Trung tâm dữ liệu: doanh thu 1,467 tỷ USD, tăng 645% so với cùng kỳ, tăng 233% so với quý trước, lần đầu tiên trở thành mảng kinh doanh lớn nhất, SSD doanh nghiệp được khách hàng AI tính toán săn lùng
• Dòng tiền: FCF điều chỉnh 2,955 tỷ USD (biên lợi nhuận 49,7%), tiền mặt 3,735 tỷ USD, trả hết khoản vay 650 triệu USD, ủy quyền mua lại cổ phiếu 6 tỷ USD
• Kho đơn hàng tích lũy: ký 3 hợp đồng NBM nhiều năm, doanh thu hợp đồng tối thiểu (RPO) khoảng 42 tỷ USD, bảo đảm hơn 11 tỷ USD, bao phủ hơn 1/3 khối lượng bit năm 2027
Thị trường đang chờ đợi gì ở FY26Q4 ngày 5 tháng 8
Hướng dẫn của công ty: doanh thu 7,75–8,25 tỷ USD, biên lợi nhuận gộp Non-GAAP 79–81%, EPS 30–33 USD; dự báo đồng thuận của các tổ chức khoảng 8,3 tỷ USD doanh thu, EPS khoảng 33–34 USD (EPS cùng kỳ năm ngoái chỉ 0,29 USD, tăng đột biến từ lỗ sang lãi).
Điều quan trọng không phải là "liệu có phá kỷ lục hay không", mà là ba vấn đề:
1. Liệu biên lợi nhuận gộp có giữ được 80% hay không — đây là yếu tố then chốt để xác nhận việc tăng giá NAND và nâng cấp cấu trúc AI SSD có thực sự "không theo chu kỳ" hay không
2. Liệu hợp đồng dài hạn NBM có tiếp tục tăng đơn hàng — RPO từ 42 tỷ sẽ đi về đâu, bảo đảm có được nâng lên nữa không
3. Hướng dẫn quý tiếp theo (FY27Q1) — thị trường đã đẩy dự báo doanh thu cả năm FY27 lên 43,5 tỷ USD, nếu hướng dẫn yếu hơn sẽ làm giảm định giá
Tóm lại
Quý 3 là điểm cực đại của sự cộng hưởng ba yếu tố "bùng nổ sức mạnh lưu trữ AI + chu kỳ tăng + đòn bẩy vận hành"; quý 4 tháng 8 rất có khả năng tiếp tục tăng mạnh về số liệu, nhưng giá cổ phiếu hiện đang giao dịch dựa trên giả định lợi nhuận gộp cao bền vững năm 2027. Nói ngắn gọn, vẫn lạc quan về báo cáo tài chính, tuần này có thể chứng kiến đà tăng mạnh, bạn có thể xem phân tích ngày 1/8, hiện tại 1215 tăng nhẹ lên 1250 đến 1260, 【MANTA：被市场冷落的模块化叙事，真的没戏了吗？】 币圈最残酷的地方，就是一个叙事火的时候人人都喊信仰，退潮的时候又人人都装作没看见。MANTA 现在就站在这个尴尬位置：它曾经吃到 ZK、模块化、以太坊扩容和隐私计算的多重光环，但当市场注意力转向 meme、AI、RWA 和新公链之后，很多人开始怀疑：MANTA 到底还有没有翻身机会？ 我觉得这个问题不能只看短线价格。MANTA 真正值得讨论的地方，是它押注的方向并没有消失。模块化区块链、ZK 应用、低成本执行环境、多链资产流转，这些需求仍然存在，只是市场短期不愿意为“长期基础设施”支付溢价。 换句话说，MANTA 不是没有故事，而是故事进入了验货阶段。过去只要贴上 ZK 和模块化标签，市场就愿意给估值；现在不一样了，用户会问：链上真实活跃在哪里？生态项目有没有留下来？资金有没有沉淀？代币到底能不能捕获网络价值？ 这就是 MANTA 最大的分歧点。看多的人认为，它在模块化和 ZK 赛道里还有技术牌和生态牌，一旦市场重新关注扩容与隐私，MANTA 可能会被重新定价。看空的人则认为，叙事已经被消耗，空投和早期热度过后，如果没有爆款应用，Ah ah ah ah ah tôi không chịu nổi nữa!!!
Mở điện thoại ra toàn tin tức về AI
Amazon đổ 50 tỷ USD vào OpenAI
Doanh thu hàng năm của Anthropic đã đạt 80 tỷ USD
Cuối tháng 8 có thể vượt mốc 100 tỷ
Rồi bạn đoán xem
Các ông lớn đang đốt tiền vào AI đến mức bay lên
Tiếng nói hoài nghi trên thị trường chứng khoán Mỹ cũng ngày càng lớn
Trước tiên nói về 50 tỷ của Amazon
Chỉ là đặt cược thuần túy, không nắm cổ phần, chỉ là đánh cược vào tương lai của OpenAI
Người ủng hộ nói rằng nhu cầu về sức mạnh tính toán đã được xác định rõ ràng
Người phản đối nói rằng định giá này đã điên rồ
Hai bên tranh cãi không ngừng
Xem tiếp cách Microsoft vận hành, hoàn toàn khác biệt
Kéo dài thời gian khấu hao lên 25 năm, hướng dẫn chi tiêu vốn giảm xuống
Một bên là Amazon chơi hết mình, một bên là Microsoft đạp phanh
Sự khác biệt giữa các ông lớn chưa bao giờ lớn đến thế
Điều này cho thấy cuộc đua vũ trang AI đã bước vào một giai đoạn mới
Giai đoạn tính toán hiệu quả chi phí
Đốt tiền không phải là vô hạn, các ông lớn bắt đầu tính toán
Mua bao nhiêu sức mạnh tính toán, khấu hao trong bao nhiêu năm, khi nào thu hồi vốn
Trước đây chỉ cần kể chuyện là được, giờ phải nộp bài tập rồi
Đối với cộng đồng tiền mã hóa, câu chuyện AI và mảng AI mã hóa có liên kết với nhau
Sự khác biệt giữa các ông lớn càng lớn, biến động của đồng tiền AI cũng sẽ tăng
Đặc biệt là những đồng chỉ có khái niệm mà không có doanh thu, dễ bị lên xuống như tàu lượn
Vì vậy, nhận định của tôi là
Logic dài hạn của AI không thay đổi, nhưng định giá ngắn hạn đang bị thổi phồng
Đi theo nhịp độ tính toán của các ông lớn
Đáng tin cậy hơn nhiều so với đi theo câu chuyện
Nhân tiện tôi cũng để ý một số động thái gần đây, có vài hướng như sau:
#亚马逊向OpenAI投500亿美元：押注还是泡沫
50 tỷ USD không nắm cổ phần, chỉ đặt cược thuần túy, khoản tiền này trong lịch sử Silicon Valley cũng thuộc hàng lớn. Người ủng hộ nói nhu cầu sức mạnh tính toán đã được xác định rõ, người phản đối nói định giá đã điên rồ. Quan điểm của tôi là cả hai bên đều có lý, nhưng tiền của các ông lớn là thật, câu chuyện AI ngắn hạn không chết, chọn đồng tiền phải chọn loại có doanh thu thực tế.
#折旧年限延至25年，微软资本开支指引下调
Kéo dài thời gian khấu hao lên 25 năm, hướng dẫn chi tiêu vốn giảm, rõ ràng là đang làm mượt báo cáo lợi nhuận. Nói trắng ra là AI đốt tiền khiến các ông lớn cũng bắt đầu tiếc tiền. Việc này làm giảm nhiệt cơn sốt AI, nhưng không chắc là điều xấu cho toàn ngành, khi tính toán rõ ràng mới có thể bền vững. Tôi xem đây như một liều thuốc làm dịu cho mảng AI.
#财报观察员：下周四场开奖，Circle压轴
Bốn đợt công bố kết quả, Circle là đợt cuối, báo cáo tài chính tuần này là bài kiểm tra lớn về câu chuyện AI và stablecoin. Nếu Circle đưa ra số liệu đẹp, khái niệm stablecoin có thể cất cánh theo. Kỷ luật của tôi là không mua thêm trước khi báo cáo công bố, đợi kết quả rồi mới quyết định đứng về phía nào.
$BTC $ETH #AI #科技股Đường cong lợi nhuận của tôi giống như điện tâm đồ, chỉ khác là nó cứ đi xuống mãi
Gần đây xem bảng giá khiến người ta muốn buông xuôi
Nhưng tôi có một tật, càng thị trường nhàm chán càng thích lật dữ liệu
Lật mãi, phát hiện ra một điều ngược với nhận thức thông thường
Thị trường có vẻ lạnh lùng, nhưng tiền thực ra chẳng hề rút đi
Rồi bạn đoán xem
Tổng quy mô stablecoin vẫn còn 255 tỷ USD
USDT 183,29 tỷ, USDC 71,9 tỷ
So với tuần trước gần như không giảm
Phía ETF thứ Sáu rút ra 265 triệu USD
Con số nghe có vẻ lớn, nhưng so với tổng lượng tích lũy 79,3 tỷ
Chỉ là biến động nhỏ trong một ngày, không gây sóng gió
Điều quan trọng hơn là chỉ số tâm lý
Có 5 tín hiệu mua đang treo trên đó
Lãi suất cho vay USDT đang ở Buy, USDC cũng đang được mua với giá cao hơn
Chứng tỏ trong thị trường có người đang vay tiền, đang mua U với giá cao
Dũng khí bắt đáy lớn hơn so với biểu hiện trên bảng giá
Nhưng mặt khác, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm vừa lập đỉnh mới trong 19 năm
Lợi suất không rủi ro hấp dẫn như vậy, tiền mới đều chạy vào trái phiếu chính phủ
Vậy nên bây giờ là cuộc chiến giành phần có sẵn
Không phải không có đạn, mà là đạn nằm yên không dám động
Mọi người đang chờ cùng một thứ: một lý do để dám vào thị trường
Có thể là lợi suất trái phiếu Mỹ quay đầu
Có thể là tuần báo cáo tài chính vượt kỳ vọng
Cũng có thể chỉ là một cây nến tăng khối lượng lớn
Vậy nên nhận định của tôi là
Tiền không rút đi chính là đáy lớn nhất
Nhưng trái phiếu Mỹ không hạ nhiệt, thì Bitcoin khó có biến động lớn
Bây giờ là thời gian kiên nhẫn, kiểm soát vị thế, chờ gió đổi chiều
Nhân tiện xem thử gần đây mọi người đang bàn gì:
#韩股KOSPI盘中飙升14%，创历史最大单日涨幅
Thứ Sáu tăng 14%, thứ Hai giảm 5%, chứng khoán Hàn Quốc mấy ngày này đã rèn luyện được sự can đảm của nhà đầu tư cá nhân. Sự tăng giảm mạnh này ảnh hưởng trực tiếp nhất đến tiền mã hóa là sự dao động trong khẩu vị rủi ro của châu Á. Quan điểm của tôi là đừng xem nó như thầy bói, chính chứng khoán Hàn cũng đang quay cuồng trong thị trường cảm xúc, thị trường tiền mã hóa chỉ cần chú ý cấu trúc vốn của Bitcoin là đủ.
#30年期美债，顶部还是新起点？
Đỉnh mới trong 19 năm là tín hiệu mang tính cột mốc, vốn toàn cầu thà nhận lợi suất không rủi ro còn hơn đánh cược tài sản rủi ro. Với Bitcoin, lợi suất trái phiếu Mỹ không quay đầu thì trần định giá vẫn đè nặng. Chiến lược của tôi là xem nó như công tắc tổng, con số này không đổi hướng thì vị thế luôn giữ thận trọng.
#Tether季度盈利15亿，黄金增至146吨
Ông lớn stablecoin lãi 1,5 tỷ USD quý đầu năm, tích trữ vàng lên 146 tấn, điều này không còn giống công ty tiền mã hóa nữa mà giống một quỹ chủ quyền thu nhỏ. Nó càng kiếm được tiền, chứng tỏ khả năng tạo máu của hệ sinh thái stablecoin càng mạnh, vốn lưu thông trong thị trường càng ổn định. Tôi xem đây là viên đạn trấn an dài hạn, biến động ngắn hạn thì không quá bận tâm.
$BTC $ETH #稳定币 #流动性"Bài Ca Siren" của Altcoin: Khúc Ru Ngọt Ngào Của Sự Lừa Dối
Chúng ta đều đã nghe tiếng gọi của altcoin, mời gọi chúng ta khám phá những vùng nước chưa biết. Những bài ca ấy ngày càng vang vọng, lấp lánh và quyến rũ hơn, nhưng bên dưới bề mặt là một câu chuyện khác. Chỉ có một số ít được hưởng những giai điệu ngọt ngào đó – còn lại phải đối mặt với những con sóng tàn nhẫn của thực tại.
Thanh khoản, dòng máu sống của bất kỳ thị trường nào, mới là nơi sự thật thực sự nằm ở đó. $HBAR và $PUMP đang cố gắng thể hiện bộ mặt dũng cảm, nhưng bên dưới những mức tăng khiêm tốn của họ ($0.0696, -$0.000002) là thực tế về khối lượng và sự quan tâm đang giảm sút. Trong khi đó, $AVAX thể hiện sự bứt phá ấn tượng với mức tăng $6.51, một minh chứng thực sự cho sức mạnh thị trường.
Trong khi đó, các cá voi đang âm thầm tích trữ kho báu của mình, với địa chỉ PnL hàng đầu đang gia tăng vị thế bán khống trên toàn bộ bảng. Khi bạn mua $BTC, $SOL hoặc $ETH, liệu bạn thực sự đang mua câu chuyện, hay bạn đang mua cá voi?
"Những tiếng siren to nhất thường là những tiếng hát dành cho khán giả ít chú ý nhất."Thực tập sinh kiếm được nhiều hơn tôi khi giao dịch tiền điện tử
Tôi nói với anh ấy, 'Vậy chắc dạo này anh đang cảm thấy rất tệ.'
Bởi vì trong những ngày tới, các cổ phiếu Mỹ sẽ lần lượt bắt đầu rút thăm xổ số
Những khoảnh khắc đau lòng nhất trong mùa giải thưởng chính là những khoảnh khắc này
Nếu một con số sai, giá trị thị trường hàng nghìn tỷ có thể biến mất trong chớp mắt
Vậy đoán xem
Lịch tuần này có sự góp mặt của những tên tuổi lớn gần như mỗi ngày
Báo cáo lợi nhuận đầu tiên của SPCX đã khởi đầu danh sách, với hàng trăm tỷ đô la tiền khóa được tích lũy
Xét thêm, lễ bốc thăm vào thứ Năm tới sẽ được tổ chức, với Circle là trận chung kết hoành tráng
Ngay cả Microsoft cũng đã kéo dài thời gian khấu hao máy chủ lên 25 năm
Hướng dẫn chi tiêu vốn tiếp tục được điều chỉnh giảm
Hãy bắt đầu với trận đấu SPCX
Báo cáo tài chính và việc công bố khóa tài chính trùng với cùng một ngày, khiến đây trở thành bất ngờ lớn nhất trong tuần này
Mở khóa nghĩa là các token bị khóa ở giai đoạn đầu giờ có thể được bán
Báo cáo tài chính xác định liệu thị trường có sẵn sàng chấp nhận các chip này hay không
Khi hai cảm xúc này giao thoa, những biến động không thể nhỏ
Khấu hao 25 năm của Microsoft cũng khá thông minh
Phân bố chi phí qua các chu kỳ dài hơn, và báo cáo kết quả kinh doanh trông tốt hơn nhiều
Nhưng thị trường đang xem xét hướng dẫn chi tiêu vốn thực sự, không chỉ là các mẹo trong sách
Hãy nhìn lại Samsung Hynix hôm nay
Sự sụt giảm đã lan rộng lên 8%, và tâm lý trong chuỗi phần cứng AI đã bắt đầu phai nhạt
Đợt tăng 15% của Micron tuần trước không thể kéo dài cả tuần
Đối với thế giới tiền điện tử, báo cáo lợi nhuận của các cổ phiếu công nghệ Mỹ đóng vai trò như một sự chuyển đổi tâm lý
Sụp đổ, khẩu vị rủi ro bị nuốt chửng cùng nhau
Vượt xa mong đợi, Dabing cũng thở phào nhẹ nhõm
Tuần báo cáo lợi nhuận là một tuần biến động tăng cường
Vì vậy, đánh giá của tôi là
Đừng thừa cân trước khi báo cáo lợi nhuận tuần này được công bố
Chờ đến khi SPCX và bốn lượt rút xong rồi mới quyết định thêm nhiều lần nữaĐây là một sự kiện lớn mà thị trường đã bỏ qua. Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã can thiệp để hỗ trợ đồng yên Nhật lần đầu tiên trong gần 30 năm, bán euro để mua yên thông qua Goldman và Morgan Stanley sau khi đồng tiền này chạm mức yếu nhất so với đô la kể từ năm 1986. Một cuộc can thiệp phối hợp đồng đô la-yên không phải là sự kiện thường xuyên, đó là tín hiệu căng thẳng.
Crypto nên quan tâm đến điều này hơn mức hiện tại. Một đồng yên hỗn loạn là ngòi nổ cho carry trade, cùng một sự tháo chạy đã kích hoạt các đợt bán tháo dữ dội, có liên quan trên các tài sản rủi ro trước đây, trong đó có crypto. Can thiệp trực tiếp cho thấy các nhà chức trách coi động thái này đủ nguy hiểm để hành động. Nếu nó ổn định đồng yên, đó là tín hiệu tích cực cho rủi ro; nếu thất bại, một sự tháo chạy carry là một trong những con đường rõ ràng dẫn đến sốc thanh khoản rộng lớn. BTC hôm nay xanh, nhưng tôi đang theo dõi đô la-yên chặt chẽ như bất kỳ biểu đồ crypto nào. FX là nơi thường bắt đầu bất ngờ tiếp theo.
DYOR.
#USYenIntervention #OKXOrbit《Tiêu điểm hôm nay của ông Tiểu Long》Chúng ta có đang chứng kiến sự kết thúc của một kỷ nguyên ngành công nghiệp tiền mã hóa?
Gần đây tôi thường xuyên xem Twitter của những người trong giới tiền mã hóa, và tôi có một cảm giác ngày càng mạnh mẽ rằng:
Có thể vòng này kết thúc không chỉ là thị trường bò, mà còn là mô hình phát triển của toàn bộ ngành công nghiệp tiền mã hóa trong hơn mười năm qua.
Một loạt sự kiện gần đây khiến tôi càng có suy nghĩ này.
Thời kỳ "lượm lặt" đã dần kết thúc, ngay cả cao thủ lượm lặt như Băng Ca cũng nói vậy, các studio lượm lặt dường như cũng đã biến mất.
Người dùng Gate bị mất tài sản, thiệt hại lên đến 1,7 triệu đô la, hacker trong thị trường gấu ngày càng hoành hành với công nghệ AI;
Hai sàn giao dịch tập trung Bitmart và Bitmex lần lượt tuyên bố đóng cửa và rút khỏi sân khấu lịch sử;
Ngày càng nhiều dự án phát hành token Web3 ngừng hoạt động, các nhà sáng lập rơi vào kiện tụng, tranh chấp quyền lợi thậm chí thanh lý cộng đồng;
MicroStrategy, từng kiên quyết "không bán một đồng BTC nào", cũng bắt đầu giảm nắm giữ Bitcoin liên tục, gần đây còn đưa ra kế hoạch bán 5 tỷ đô la Bitcoin...
Điều khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ thất vọng hơn là ngày càng nhiều coin rác rơi vào trạng thái đóng băng, thậm chí về 0, mùa coin rác đã qua từ lâu không trở lại!
Nếu nhìn riêng lẻ từng việc, chúng chỉ là tin tức ngành, có người còn cho rằng đó là hiện tượng bình thường của thị trường gấu.
Nhưng nếu đặt chúng lại với nhau, bạn sẽ thấy:
Tất cả đều chỉ ra một vấn đề: toàn bộ ngành công nghiệp tiền mã hóa đang bước vào một cuộc tái cấu trúc sâu sắc.
Trong vài năm qua, chúng ta luôn tin vào một logic:
Chỉ cần phát hành token, có thể huy động vốn;
Chỉ cần lên sàn giao dịch, có thể có thanh khoản;
Chỉ cần thị trường bò đến, mọi vấn đề sẽ bị đà tăng che lấp.
Giờ đây, logic này đang mất hiệu lực.
Web3 là nơi đầu tiên gặp vấn đề:
Rất nhiều dự án không có doanh thu thực, không có người dùng thật, cũng không giải quyết được vấn đề thế giới thực. Người dùng mới và dòng vốn mới vào tiền mã hóa gần như rất hạn chế, rất nhỏ bé.
Huy động vốn ngày càng khó, phát hành token ngày càng khó, cơ chế thoát vốn ngày càng khó.
Nhiều nhà sáng lập từng vào ngành với lý tưởng cũng không thể tránh khỏi chu kỳ thị trường.
Tôi tin rằng, trong số đó có không ít Founder thực sự muốn làm tốt sản phẩm, xây dựng hệ sinh thái.
Nhưng khi thanh khoản toàn ngành co lại nhanh chóng, người có thể tự đứng vững không nhiều.
Sàn giao dịch cũng thay đổi.
Trước đây, các CEX hàng đầu là cửa ngõ lưu lượng quan trọng nhất của ngành, cũng là trung tâm phát hành tài sản, định giá và hiệu ứng tài sản.
Còn hôm nay, ngày càng nhiều sàn giống như một công ty chứng khoán truyền thống, nhiều sàn dần tham gia giao dịch cổ phiếu Mỹ và Hàn Quốc, chịu trách nhiệm khớp lệnh, token hóa cổ phiếu đang diễn ra sôi động và đẩy nhanh tiến vào lĩnh vực RWA... nhưng ngày càng khó quyết định hướng phát triển ngành.
Ảnh hưởng ngành đang giảm, cạnh tranh ngày càng khốc liệt, thị trường sơ cấp cũng thay đổi, không phải thiếu vốn mà là thiếu cơ chế thoát vốn.
Mô hình kinh doanh dựa vào "phát hành token - lên sàn - thoát vốn" ngày càng khó duy trì.
Một phần tổ chức chọn rời đi, một phần chuyển sang AI, robot, công nghệ sinh học và các lĩnh vực mới.
Vốn không bao giờ biến mất, nó chỉ chảy đến nơi có tỷ suất lợi nhuận cao hơn.
Tất nhiên, nếu truy nguyên điểm khởi đầu của tất cả những điều này hôm nay, tôi cho rằng có vài sự kiện đã thay đổi quỹ đạo phát triển toàn ngành.
Sụp đổ của FTX và Luna không chỉ gây thiệt hại lớn mà còn phá hủy niềm tin của vốn truyền thống vào toàn ngành tiền mã hóa.
Nhiều quỹ vốn lẽ ra vào ngành lâu dài từ đó đã nhấn nút tạm dừng.
Và trong thời kỳ thị trường bò điên cuồng nhất, toàn ngành cũng không xây dựng được cơ chế phát triển thực sự lành mạnh.
Lợi ích ngắn hạn lấn át giá trị dài hạn. Rất nhiều coin rác, MEME, phát hành nhanh, thu hoạch nhanh trở thành xu hướng chính.
Sàn giao dịch kiếm được khối lượng giao dịch, dự án hoàn thành huy động vốn, KOL có được lưu lượng, cuối cùng người chịu giá là cả ngành mất uy tín.
Tôi luôn tin rằng, một ngành công nghiệp trưởng thành, sức cạnh tranh cốt lõi thực sự không phải là có bao nhiêu dự án mới ra đời trong một ngày, mà là sau mười năm, còn bao nhiêu dự án vẫn tồn tại.
Vậy ngành tiền mã hóa còn tương lai không?
Câu trả lời của tôi vẫn là: có.
Nhưng sức mạnh thúc đẩy ngành tái sinh trong tương lai, tôi cho rằng sẽ không đến từ mô hình cũ. Điều thực sự đáng mong đợi có thể chỉ là hai hướng:
Thứ nhất, Bitcoin tiếp tục trở thành tài sản chiến lược chủ đạo toàn cầu.
Nếu ngày càng nhiều quốc gia, tổ chức và công ty niêm yết tiếp tục nắm giữ BTC, điều đó không chỉ mang lại vốn mà còn là sự tái thiết niềm tin toàn ngành.
Thứ hai, blockchain thực sự sinh ra một ứng dụng siêu cấp có hàng trăm triệu người dùng, có thể tạo ra giá trị thực liên tục, và sự kết hợp ứng dụng AI và AI agent mang lại sức sống và đổi mới mới cho ngành blockchain và tiền mã hóa.
Điều này có thể không phải phát hành token chỉ để phát hành, mà là vì người dùng cần, nhu cầu thị trường thời đại AI, nên sử dụng blockchain, nên phát triển mạnh nhu cầu xây dựng hạ tầng tài chính dựa trên AI.
Chỉ khi thực sự tạo ra nhu cầu, chứ không phải liên tục tạo ra tài sản mới, ngành mới có thể bước vào giai đoạn mới.
Trong hơn mười năm qua, ngành tiền mã hóa đã giải quyết vấn đề "làm thế nào để phát hành tài sản".
Mười năm tới, vấn đề quan trọng hơn có thể là:
Làm thế nào để tạo ra giá trị thực sự.
"Phòng trò chuyện của nhà giao dịch, bạn đứng về phía nào?"
Nếu chỉ được chọn một câu trả lời, bạn đồng tình với quan điểm nào hơn?
A: Ngành đang trải qua một đợt thanh lọc lành mạnh, cơ hội thực sự mới chỉ bắt đầu.
B: Thời kỳ dựa vào phát hành token và thanh khoản để thúc đẩy tăng trưởng đã kết thúc.
Tôi nghiêng về B hơn.
Làn sóng thịnh vượng tiếp theo thực sự thuộc về ngành tiền mã hóa, tôi cho rằng sẽ không sao chép thị trường bò trước mà sẽ dựa trên mô hình kinh doanh mới, ứng dụng mới và tạo giá trị mới.
Mời bạn chia sẻ quan điểm.
Tôi cũng rất muốn nghe các Builder, nhà đầu tư, nhà giao dịch và người nắm giữ lâu dài trong ngành nghĩ gì về ngành hôm nay.Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ngày 29 tháng 7 đã bỏ phiếu 9-3 giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50%-3,75%, đây là lần thứ năm liên tiếp do Warsh điều hành mà Fed không thay đổi lãi suất kể từ lần giảm lãi suất cuối cùng vào tháng 12 năm 2025.
Kết quả này đúng như dự đoán, nhưng phản ứng của thị trường lại cho thấy nhiều điều hơn thế.
BTC đã giảm khoảng 1% sau khi quyết định được công bố, chỉ số S&P 500 ghi nhận "một trong những phản ứng tồi tệ nhất trong lịch sử vào ngày quyết định của Fed" — thị trường chứng khoán đã hiểu "giữ nguyên" này như một tín hiệu diều hâu thay vì xác nhận chính sách ôn hòa. Nguyên nhân nằm ở 3 phiếu bất đồng — ba thành viên bỏ phiếu ủng hộ tăng lãi suất, đây là lần đầu tiên lực lượng ủng hộ lãi suất cao hơn chuyển từ "bình luận riêng lẻ bên ngoài cuộc họp" thành ý kiến bỏ phiếu chính thức được ghi nhận, cho thấy sự chia rẽ trong Fed đang được thể chế hóa, không phải ngẫu nhiên.
Tuyên bố của Warsh một lần nữa không đưa ra hướng dẫn trước, tiếp tục chiến lược "mơ hồ chiến lược" của ông, khiến thị trường vẫn không thể xác định rõ hướng đi cho tháng 9.
Điều đáng chú ý tiếp theo không phải là cuộc họp FOMC ngày 16 tháng 9, mà là Hội nghị thường niên các ngân hàng trung ương toàn cầu Jackson Hole từ ngày 27-29 tháng 8 — đây là dịp duy nhất trước cuộc họp tiếp theo mà Warsh có thể phát đi tín hiệu rõ ràng. Nếu ông phát biểu gì tại Jackson Hole, xác suất tăng lãi suất tháng 9 sẽ được định giá lại ngay lập tức, và hướng đi ngắn hạn của BTC cũng sẽ được xác định theo.
Dữ liệu CPI và việc làm ngày 12 tháng 8 là một điểm mấu chốt khác, hai con số này cộng lại thực sự quyết định việc có tăng lãi suất vào tháng 9 hay không.
BTC đã tăng khoảng 7% trong tháng 7, cấu trúc không tệ, nhưng hướng đi tháng 8 hoàn toàn phụ thuộc vào hai chất xúc tác này.
Các bạn nghĩ thị trường sẽ đi theo hướng nào sau Jackson Hole? Hãy chia sẻ nhận định.
$BTC
{future}(BTCUSDT)
#BTCMỗi lần thấy tin tức kiểu này là tôi biết sẽ có chuyện lớn xảy ra
Sáng nay lướt thấy tin Coldcard bị đánh cắp
Phản ứng đầu tiên là vội kiểm tra xem ví của mình thuộc loại nào
Rồi bạn đoán xem
Bị đánh cắp 1359.882 BTC
Trực tiếp trở thành vụ trộm Bitcoin lớn nhất trong năm nay
Tính theo 63.000 USD thì là 86 triệu USD
Trưởng bộ phận nghiên cứu của Galaxy nói, đây có thể là làn sóng tấn công có tổ chức thứ tư
Dùng lỗ hổng 5 năm trước, ngay cả ví cứng nổi tiếng cũng bị AI nhắm tới
Ví lạnh luôn là cảm giác an toàn cuối cùng trong giới tiền mã hóa
Giờ đến nó cũng có vấn đề, chứng tỏ kẻ tấn công đã có hệ thống
Không phải hacker cá nhân đơn độc, mà là đội nhóm có tổ chức và phân công
Phản ứng đầu tiên của tôi là muốn chuyển đi, phản ứng thứ hai là chuyển đi đâu
Trong thị trường cũng có tiếng nói phản biện
CEO BitGo đặt cược 100 BTC thách thức Anthropic
Nói rằng rủi ro hacker AI bị thổi phồng quá mức
Thông tin hai bên đối đầu, người bình thường dễ hoang mang nhất
Điều nên làm nhất là kiểm tra thiết bị, xem loại của mình có trong danh sách bị ảnh hưởng không
Sự cố an ninh ngắn hạn sẽ không làm sập thị trường ngay
Nhưng sẽ khiến các quỹ lớn thận trọng hơn, đặc biệt là người nắm giữ nhiều bắt đầu đổi ví
Sự thận trọng này sẽ thể hiện trên thị trường, tức là lực mua yếu đi
Vì vậy, đánh giá của tôi là
Thiên nga đen không thể ngăn được, điều có thể kiểm soát là vị thế và thiết bị của mình
Hôm nay hãy đối chiếu loại ví, có ý nghĩa hơn là ngồi nhìn biểu đồ nến cả ngày
Hôm nay còn vài chuyện đáng chú ý, cùng nói luôn:
#Coldcard漏洞发酵，受影响机型扩大
Bài học quá đắt, 1359 BTC biến mất trong chớp mắt, vẫn là vụ lớn nhất năm nay. Quan trọng là có tấn công có tổ chức, loại máy bị ảnh hưởng còn mở rộng, chứng tỏ không phải cá biệt mà là chuỗi công nghiệp. Tôi đã lấy bảng loại máy bị ảnh hưởng ra đối chiếu, không có tên mới thở phào. Cập nhật firmware ví cứng thật sự không thể lười.
#CLARITY法案错过休会窗口
Dự luật lại không được đưa vào chương trình thứ Hai, trước khi nghỉ chỉ còn 72 giờ cửa sổ, lần nào cũng nói sắp xong mà cứ trì hoãn. Thị trường đã tiêu hóa hết kỳ vọng, không gây sóng gió gì. Tôi đánh giá tuần này không thông qua thì phải đợi đến mùa thu, đừng đặt cược sớm vào khái niệm liên quan.
#SPCX首份财报将公布，千亿美元解禁在即
Báo cáo tài chính đầu tiên và giải phóng hàng trăm tỷ USD, đây là một trong những quả bom hẹn giờ lớn nhất tuần này. Giải phóng nghĩa là cổ phần được nới lỏng, báo cáo quyết định thị trường định giá thế nào. Cách tôi làm là trước báo cáo không bán tháo cũng không mua thêm, đợi số liệu ra rồi tính, thà lời ít còn hơn dính bom.
$BTC $ETH #安全 #冷钱包Bề ngoài: Không sao.
Thực tế: Đã mở máy tính để tính lỗ bao nhiêu
Sáng nay trước khi mở phần mềm theo dõi thị trường
Tôi còn tưởng cuối tuần vừa rồi màn kịch đó cuối cùng cũng kết thúc
Kết quả là bên Hàn Quốc đã nổ trước
Rồi bạn đoán xem
Thứ sáu tuần trước KOSPI vừa lập kỷ lục tăng vọt 14%
Được cả thế giới xem như sự trở lại lớn của khẩu vị rủi ro châu Á
Sáng thứ Hai hôm nay mở cửa, giảm thẳng 5%
Samsung Electronics và SK Hynix giảm sâu đến 8%
Quỹ Southern gấp đôi mua SK Hynix giảm hơn 13% trong phiên đấu giá trước giờ mở cửa
Hai ngày đi lên đi xuống 19 điểm
Chứng khoán Hàn Quốc như bị vốn xem là sân chơi giải trí
Đừng vội cười, chuyện này liên quan đến chúng ta
Khẩu vị rủi ro châu Á hạ nhiệt, các mã theo phong trào nhái theo sẽ yếu đi
Nhưng tôi liếc qua Bitcoin, 63200 vẫn đi ngang
Chứng tỏ vòng này tiền mã hóa liên kết với chứng khoán Hàn Quốc thực sự yếu đi
Mỗi bên chơi mỗi bên, ngược lại là chuyện tốt
Còn một chi tiết, Samsung và SK Hynix hôm nay giảm mạnh
Cùng tâm trạng với quỹ "AI cổ thần" thanh lý Micron
Phần cứng AI ngắn hạn đang vỡ bong bóng, chuỗi lưu trữ đừng vội nhận dao rơi
Thị trường tăng giảm mạnh thế này, người đu đỉnh là khổ nhất
Thứ sáu tuần trước đu vào, hôm nay mở cửa thấp là kẹt cứng trong đó
Nên tôi đánh giá
Biến động cực đoan của chứng khoán Hàn Quốc là thị trường cảm xúc, không phải thị trường xu hướng
Đừng xem nó là chỉ báo xu hướng tiền mã hóa, Bitcoin hoàn toàn không bị nó chi phối
Tự mình không đu đỉnh, không nhận dao rơi, quản lý vị thế tốt là thắng
Lật lại bảng hôm nay, còn vài điểm khá thú vị:
#韩股KOSPI盘中飙升14%，创历史最大单日涨幅
Cây nến lớn tăng mạnh thứ sáu tuần trước, nhìn lại giờ là đỉnh cảm xúc, hôm nay giảm thẳng 5% ăn mất một nửa mức tăng. Hai ngày biến động 20 điểm, nhà đầu tư nhỏ lẻ đu đỉnh là tự đưa đầu cho người khác chém. Kinh nghiệm của tôi là, trong những thị trường cực đoan thế này không đu nến tăng đầu tiên, đợi hồi kiểm chứng rồi mới vào là an toàn nhất.
#美方委托高盛与摩根士丹利干预日元
Can thiệp yên lần này liên quan đến khẩu vị rủi ro toàn châu Á, chứng khoán Hàn Quốc hôm nay giảm sâu cũng có bóng dáng đóng vị thế carry trade. Tỷ giá ổn định thì vốn châu Á mới dám quay lại. Việc này ngắn hạn tốt cho tài sản rủi ro, nhưng sau khi can thiệp rút lui mới là thử thách thật sự.
#“AI股神”基金清仓，美光单日涨超15%
Tiêu đề này nghe mâu thuẫn, thực ra là hai mặt của cùng một sự việc: quỹ thanh lý cổ phiếu AI trong khi Micron lại tăng vọt, chứng tỏ tiền thông minh đang chuyển đổi vị thế chứ không phải rút lui. Hôm nay Samsung và SK Hynix giảm theo, tâm trạng ngắn hạn chuỗi lưu trữ thực sự đang hạ nhiệt. Tôi theo dõi sắc mặt Micron để quyết định vị thế liên quan lưu trữ.
$BTC $ETH #韩股 #存储链Bạn thân hỏi tôi dạo này làm gì
Tôi nói đang theo dõi thị trường
Cô ấy nói bạn không nói là không chơi nữa sao
Tôi nói chính tôi cũng không tin lời mình nói
Tình hình này còn hấp dẫn hơn xem phim, mỗi ngày một vở kịch
Cuối tuần định ngủ nướng một chút
Kết quả là thấy Trump đột ngột dừng việc tấn công Iran
Ôi trời, nói là đánh mà lại đạp phanh
Giá dầu cuối tuần giảm mạnh 9%, dầu thô chảy máu như sông
Rồi bạn đoán xem
Bánh lớn thì ổn định đến khó tin
BTC 63203, 24 giờ chỉ biến động 0.35%
Cao nhất 63799, thấp nhất 62958, dao động cả ngày
Địa chính trị hạ nhiệt, tiền trú ẩn tan biến
Lẽ ra phải vui mừng, đúng không
Kết quả lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm đạt đỉnh 19 năm
Tiền toàn cầu vẫn chui vào tài sản không rủi ro
Điều này cho thấy thị trường không hoàn toàn tin "không đánh nữa"
Sợ một ngày nào đó lại đảo chiều, nên trốn vào trái phiếu chính phủ trước
Yên Nhật cũng vậy, Mỹ ủy thác cho Goldman Sachs và Morgan Stanley can thiệp
Chính sách rõ ràng đang ổn định, ngắn hạn không có biến lớn
Bộ combo này khiến tình hình tiền mã hóa là: không ai dám xả, cũng không ai dám kéo
Tiền đang chờ hướng đi, chờ tín hiệu rõ ràng
Vậy nên tôi đánh giá
Hạ nhiệt địa chính trị là điểm tựa, nhưng lợi suất trái phiếu Mỹ kìm trần
Bánh lớn ngắn hạn dao động trong khoảng 62,000 đến 64,000
Không đu đỉnh, không cắt lỗ, giữ đủ đạn trong kho
Tiếp theo nhìn qua vài điểm nóng gần đây, nói vài câu:
#30年期美债收益率创19年新高
Dữ liệu này thật sự đau lòng, địa chính trị hạ nhiệt mà tiền vẫn chạy vào trái phiếu chính phủ, chứng tỏ thị trường không yên tâm về thanh khoản nửa cuối năm. Đỉnh 19 năm nghĩa là lợi suất không rủi ro quá cao, tài sản rủi ro bị kìm hãm. Tôi theo dõi cái này còn chăm hơn xem biểu đồ nến, nó không quay đầu thì bánh lớn khó cất cánh thật sự.
#美伊重回谈判桌，油价回吐
Cuối tuần vừa nói dừng gấp, quay lại lại thổi tin sẽ đánh cơ sở năng lượng, kéo co thế này ai chịu nổi. Giá dầu bị quấy nhiễu giảm 9%, tiền trú ẩn cũng vào ra liên tục. Tôi chỉ nói tin tức thay đổi ba lần một ngày, đừng để vị thế theo tin, vận hành theo vị trí còn đáng tin hơn đoán kịch bản.
#美方委托高盛与摩根士丹利干预日元
Các cường quốc bắt đầu phối hợp kiểm soát tỷ giá, yên ổn thì giao dịch chênh lệch lãi suất tạm thời không nổ được. Việc này với crypto là trung tính thiên tích cực, rủi ro hệ thống giảm một phần, tiền dám vào một phần. Nhưng can thiệp kiểu này chỉ giải quyết phần ngọn, coi như thuốc giảm đau ngắn hạn.
$BTC $ETH #宏观 #地缘$SOL Sự phân kỳ hiếm hoi giữa cải thiện cơ bản và giá giảm
📊 Đặc điểm nổi bật nhất hiện tại của Solana không phải là giá liên tục giảm, mà là — cơ bản trên chuỗi đang cải thiện, nhưng giá lại giảm.
Đây là một sự phân kỳ hiếm gặp. Thông thường, sự gia tăng hoạt động mạng sẽ đi kèm với giá tăng. Nhưng trường hợp của SOL lại ngược lại: mạng ngày càng hoạt động sôi nổi hơn, nhưng giá lại ngày càng thấp hơn.
📈 Tín hiệu tích cực trên chuỗi:
1. Số lượng ví hoạt động đạt mức cao nhất trong bảy tháng: Số lượng ví giao dịch độc lập hoạt động trên mạng Solana đã tăng lên mức cao nhất trong bảy tháng vào tháng 7, với tổng cộng 609.000 ví độc lập thực hiện giao dịch trong tháng.
2. Cá voi tiếp tục staking: Một cá voi/tổ chức đã staking tổng cộng 2,5 triệu SOL trong 8 ngày (trị giá khoảng 506 triệu USD), các token liên quan đều được rút từ Binance rồi staking.
3. Nâng cấp mạng: Nâng cấp mainnet 100 triệu CU đã hoàn thành.
4. Chất xúc tác từ tổ chức: Đầu tư 19 triệu USD của Morgan Stanley, tích hợp 330.000 cửa hàng Hàn Quốc và các tin tốt khác.
📤 Tín hiệu tiêu cực trên chuỗi:
1. Dòng tiền tiếp tục chảy ra: Trong bốn tháng qua, khoảng 23 triệu USD $SOL đã được gửi đến địa chỉ nạp tiền của các sàn giao dịch.
2. Dòng rút ròng sản phẩm đầu tư SOL: Cùng kỳ, sản phẩm đầu tư Solana có dòng rút ròng 17 triệu USD.
3. Phí chênh lệch âm tại Hàn Quốc: SOL giao dịch với mức chiết khấu -0,81% trên thị trường Hàn Quốc.
Hành vi của cá voi đặc biệt đáng chú ý. Một mặt, có cá voi liên tục staking SOL với quy mô lớn — đây là tín hiệu tăng giá dài hạn vì staking đồng nghĩa với việc khóa thanh khoản, giảm áp lực bán trên thị trường. Nhưng mặt khác, dữ liệu trên chuỗi cho thấy "dòng tiền tiếp tục chảy ra" — có cá voi đang gửi SOL đến sàn giao dịch để chuẩn bị bán.
Một cá voi sau khi staking $SOL trong 5 tháng, mặc dù nhận được 466 SOL lợi nhuận staking (khoảng 62.400 USD), nhưng do giá SOL giảm, vốn gốc đã lỗ tạm tính 1,27 triệu USD. Trường hợp này minh họa sinh động vấn đề cốt lõi hiện tại của SOL: lợi nhuận staking không thể bù đắp cho sự giảm giá.
"Solana trong bối cảnh giá yếu dài hạn, cơ bản trên chuỗi lại cải thiện, tạo ra sự phân kỳ hiếm gặp." Sự phân kỳ này cuối cùng sẽ được điều chỉnh như thế nào? Hoặc giá sẽ bật tăng để phù hợp với cải thiện cơ bản, hoặc cơ bản sẽ xấu đi để phù hợp với giá giảm — với tư cách là một nhà phân tích trên chuỗi, tôi cho rằng khả năng đầu tiên cao hơn, nhưng không thể dự đoán được khung thời gian. #韩股KOSPI盘中飙升14%，创历史最大单日涨幅 #美伊重回谈判桌，油价回吐 #30年期美债收益率创19年新高 Tin tức buổi sáng
1. Cảnh báo kinh tế vĩ mô: Tỷ lệ nợ thẻ tín dụng Mỹ đạt mức cao kỷ lục
- Nội dung: Nhà kinh tế học Peter Schiff chỉ ra rằng, mặc dù Trump tuyên bố kinh tế Mỹ đang phát triển mạnh mẽ, nhưng tỷ lệ nợ thẻ tín dụng nghiêm trọng ở Mỹ đã đạt mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Điều này cho thấy người Mỹ đang gặp khó khăn trong việc thanh toán hóa đơn, điều không phù hợp với thời kỳ thịnh vượng.
- Phân tích:
- Tín hiệu tiêu dùng yếu: Tỷ lệ nợ thẻ tín dụng là chỉ số trễ phản ánh khả năng trả nợ và niềm tin tiêu dùng của người dân. Tỷ lệ nợ tăng vọt có nghĩa là dòng tiền mặt của người dân bình thường đang căng thẳng, tiết kiệm đã cạn kiệt.
- Cảnh báo suy thoái: Nếu người tiêu dùng không thể trả nợ, chi tiêu tiêu dùng trong tương lai chắc chắn sẽ giảm, trong khi tiêu dùng là động lực của nền kinh tế Mỹ. Điều này có thể báo hiệu rủi ro suy thoái đang tích tụ, cái gọi là "thịnh vượng" có thể chỉ là bề ngoài hoặc sự tô điểm dữ liệu.
2. Động thái thị trường ngoại hối: Bộ Tài chính Mỹ can thiệp vào đồng Yên với sức mạnh hạn chế
- Nội dung: Báo cáo của JPMorgan cho biết Bộ Tài chính Mỹ có nguồn lực hạn chế để hỗ trợ can thiệp tiền tệ phối hợp với Nhật Bản. Tính đến tháng 6, quỹ ổn định tỷ giá nắm giữ khoảng 13 tỷ euro và 25,5 tỷ USD tài sản. Trong khi đó, Nhật Bản có quy mô can thiệp khoảng 35 đến 60 tỷ USD trong giai đoạn 2022-2026. Mặc dù về lý thuyết có thể mở rộng nguồn vốn khả dụng lên khoảng 187 tỷ USD thông qua chuyển đổi SDR hoặc nợ nước ngoài, nhưng điều này cần Quốc hội cấp vốn và sự tham gia của Fed để tăng gấp đôi quy mô.
- Phân tích:
- Nút thắt can thiệp: Thị trường kỳ vọng Mỹ và Nhật sẽ cùng cứu đồng Yên, nhưng báo cáo của JPMorgan đã làm giảm kỳ vọng đó. Nếu không áp dụng các biện pháp phi truyền thống (như phát hành trái phiếu), chỉ dựa vào nguồn vốn hiện có, mức độ can thiệp của Mỹ sẽ không bằng Nhật.
- Tình thế chính sách khó khăn: Điều này có nghĩa là việc chỉ dựa vào biện pháp hành chính để nâng giá đồng Yên có thể không đạt hiệu quả như mong đợi. Nếu đồng USD không chủ động giảm giá mạnh, chỉ dựa vào nguồn vốn can thiệp hạn chế rất khó đảo ngược xu hướng yếu dài hạn của đồng Yên. Điều này cũng giải thích tại sao tỷ giá đồng Yên gần đây vẫn biến động mạnh.
3. Địa chính trị và hàng hóa: Kỳ vọng đàm phán Mỹ-Iran khiến giá dầu giảm mạnh
- Nội dung: Do kỳ vọng thị trường rằng Mỹ và Iran sẽ sớm tổ chức vòng đàm phán mới, giá dầu thô quốc tế giảm đáng kể. Tính đến 19h ngày 2 theo giờ miền Đông Mỹ, dầu thô New York giảm xuống 74,78 USD/thùng (giảm 6,96%), dầu Brent giảm xuống 81,55 USD/thùng (giảm 7,26%). Trump tuyên bố hủy bỏ cuộc tấn công quân sự vào Iran và sẽ đàm phán vào ngày hôm sau.
- Phân tích:
- Rủi ro giá trị giảm: Trước đó, giá dầu tăng bao gồm lo ngại về tình hình Trung Đông leo thang (đặc biệt là phong tỏa eo biển Hormuz). Khi Trump hủy bỏ cuộc tấn công và chuyển sang đàm phán, rủi ro chiến tranh nhanh chóng được loại bỏ, dẫn đến giá dầu giảm mạnh.
- Cung cầu cơ bản trở lại: Ngoài yếu tố địa chính trị, thị trường tập trung lại vào vấn đề nhu cầu toàn cầu yếu. Nếu Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận, xuất khẩu dầu của Iran có thể tăng, làm tăng lo ngại về cung vượt cầu, điều này là tiêu cực cho giá dầu trong trung và dài hạn.
4. Tổng quan thị trường tiền mã hóa: BTC và ETH giảm đáng kể theo giai đoạn
- Nội dung:
- BTC: Giảm 2,84% trong 7 ngày gần đây, tăng 1,50% trong 1 tháng gần đây, nhưng giảm 16,07% trong 6 tháng, giảm 43,58% trong 1 năm, giảm 27,46% trong năm nay, giảm 49,70% so với đỉnh lịch sử. $BTC
- ETH: Giảm 3,63% trong 7 ngày gần đây, tăng 7,17% trong 1 tháng gần đây, nhưng giảm 15,51% trong 6 tháng, giảm 44,51% trong 1 năm, giảm 36,55% trong năm nay, giảm 62,00% so với đỉnh lịch sử. $ETH
- Phân tích:
- Đặc điểm thị trường gấu dài hạn rõ ràng: Mặc dù có sự hồi phục nhẹ trong ngắn hạn (1 tháng gần đây), nhưng trong 6 tháng và 1 năm, các đồng tiền chính vẫn trong chu kỳ điều chỉnh sâu. Đặc biệt ETH yếu hơn BTC, cho thấy sức hút vốn của đồng tiền hàng đầu altcoin đang giảm.
- Cẩn trọng khi bắt đáy: Cách đỉnh lịch sử vẫn còn giảm 50%-60%, cho thấy tâm lý thị trường chưa hoàn toàn phục hồi. Kết hợp với việc thắt chặt thanh khoản vĩ mô (khủng hoảng thẻ tín dụng) và giảm nhiệt tài sản rủi ro (giá dầu giảm), thị trường tiền mã hóa khó có cơ sở cho một bull market lớn trong ngắn hạn, chủ yếu là dao động tích lũy.
Tóm lại
Tin tức hôm nay thể hiện chủ đề chính là "trú ẩn an toàn". Dù là dữ liệu tiêu dùng nội địa Mỹ xấu đi, hay cảm giác bất lực trong can thiệp thị trường ngoại hối Mỹ-Nhật, hay sự hạ nhiệt xung đột địa chính trị dẫn đến giá dầu giảm, tất cả đều chỉ ra rằng vốn toàn cầu đang đánh giá lại rủi ro. Đối với nhà đầu tư, trong bối cảnh hiện tại, tiền mặt là vua hoặc phân bổ phòng thủ có thể an toàn hơn so với việc đầu tư mạo hiểm. Bốn nhóm dữ liệu trên chuỗi cùng lúc bật đèn đỏ — lần cuối cùng tổ hợp này xuất hiện, BTC ở mức $16,000
Hôm nay khi xem vài dữ liệu trên PANews và BlockBeats cùng nhau, cảm giác lạnh sống lưng:
① Stablecoin liên tiếp tháng thứ ba rút ròng. Dữ liệu từ DefiLlama cho thấy tháng 7 là tháng thứ 3 liên tiếp rút ròng. Lần trước? Giai đoạn 2022-2023, âm liên tiếp 17 tháng — trong đợt thị trường gấu đó BTC giảm xuống $15,500.
② Nhà đầu tư nắm giữ ngắn hạn bán tháo lỗ hơn 32,000 BTC trong một ngày. Nhà phân tích CryptoQuant Darkfost thống kê, ngày 1/8 STH gửi hơn 32,000 BTC lỗ ra sàn, lập kỷ lục bán tháo lớn nhất trong 30 ngày. Nhà đầu tư nhỏ lẻ đang cắt lỗ.
③ Lợi suất chênh lệch hợp đồng tương lai 3 tháng liên tục thấp hơn trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm. Glassnode chỉ ra lần cuối tín hiệu này xuất hiện là từ tháng 8/2022 đến tháng 1/2023 — tương ứng đáy tuyệt đối của chu kỳ thị trường trước.
④ Nhưng hôm nay Saylor đăng tweet nói: BTC 92% thời gian nằm trên đường trung bình 200 tuần, hiện đang chạm đúng đường này.
Dịch ra: Thời điểm thị trường sợ hãi nhất thường là lúc gần đáy nhất. 6 tháng sau khi tín hiệu chênh lệch xuất hiện lần trước, BTC từ $16K đã tăng lên trên $100K.
Vấn đề là: bạn phải chịu đựng qua giai đoạn này trước.
Bạn nghĩ đây là tín hiệu đáy hay chỉ là giai đoạn điều chỉnh tiếp diễn?
#BTC #Bitcoin #链上数据 #周期 Trung Đông không còn chiến tranh, giá dầu giảm 7%
Cuối tuần đảo chiều nhanh hơn lật sách — cuộc tấn công quân sự vào Iran bị hủy trước khi thực hiện, Trump trên Không lực Một trực tiếp tuyên bố chuyển sang đàm phán, nói rằng eo biển Hormuz "đã có thỏa thuận". Phía Iran cũng đồng thời xác nhận, bên trung gian đang hỗ trợ khôi phục bản ghi nhớ hiểu biết.
Tin tức vừa ra, hợp đồng Brent $BZ tháng 10 ngay lập tức giảm mạnh 7,3% xuống 81,55 USD. Mức tăng gần 25% trong tháng 7 bắt đầu nhanh chóng bị lấy lại, kỳ vọng OPEC tăng sản lượng cũng góp phần đẩy giá xuống.
Nhận định của tôi:
Làn sóng hạ nhiệt lần này khác với cuối tháng 7. Lần trước chỉ một tuần đã vỡ, lần này có đàm phán song phương hỗ trợ, khả năng duy trì ngắn hạn có thể mạnh hơn. Mốc 80 USD của giá dầu $CL là điểm quan trọng để quan sát — nếu giữ được chứng tỏ thị trường vẫn còn nghi ngờ về đàm phán, nếu không giữ được thì rủi ro cung ứng đã được định giá đầy đủ.
Theo kinh nghiệm lịch sử, xung đột địa chính trị "chuyển sang đàm phán" thường đi kèm với việc giảm giá nhanh trong ngắn hạn, nhưng để đáy thực sự cần thấy đàm phán bước vào giai đoạn thực chất. Hiện tại vẫn chỉ là hạ nhiệt bằng lời nói, chưa có thỏa thuận cụ thể nào được ký kết.
Với $BTC:
Giá dầu giảm = kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt = áp lực lãi suất trái phiếu Mỹ giảm, ngắn hạn là tin tốt cho tài sản rủi ro. Nhưng nếu giá dầu tiếp tục giảm, thị trường có thể bắt đầu giao dịch theo kịch bản "suy thoái kinh tế toàn cầu", điều này với BTC sẽ là kịch bản lên rồi xuống.
Điểm then chốt ngắn hạn vẫn là xem lãi suất trái phiếu Mỹ có thể giảm từ 5,27% hay không. Nếu giữ vững dưới 5,0%, BTC có cơ hội tăng lên 65000 lần nữa. Ngược lại, tài sản rủi ro sẽ tiếp tục chịu áp lực.
Đánh giá của tôi: giá dầu ngắn hạn dao động quanh 80 USD, Bitcoin trước mắt xem 65000 có giữ được không, không giữ được thì tiếp tục tích lũy.
#美伊重回谈判桌，油价回吐 $BTC $ETH Lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục tăng vọt! Uy tín của Cục Dự trữ Liên bang bị nghi ngờ, áp lực lên thị trường tiền mã hóa gia tăng
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang phát biểu mơ hồ về lạm phát, thị trường bắt đầu nghi ngờ quyết tâm chống lạm phát của họ, dòng vốn dài hạn bán tháo trái phiếu Mỹ dài hạn, đẩy lợi suất tăng nhanh. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm vượt 5,2%, đạt mức cao nhất trong 19 năm, lợi suất kỳ hạn 10 năm gần chạm 5%.
Cộng thêm xung đột Trung Đông đẩy giá năng lượng lên cao, áp lực lạm phát lại tăng trở lại, kỳ vọng tăng lãi suất trên thị trường leo lên 70%. Đồng thời, nguồn cung trái phiếu Mỹ tăng, bất ổn chính sách gia tăng, thị trường trái phiếu biến động rõ rệt, trong thời gian tới việc Cục Dự trữ Liên bang xây dựng lại uy tín chính sách sẽ trở thành biến số then chốt ảnh hưởng đến xu hướng thị trường.
【阿梵】Giải mã tín hiệu cốt lõi
1. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài tăng cao gây áp lực lên tài sản rủi ro
Lợi suất trái phiếu Mỹ liên tục tăng biểu thị chi phí không rủi ro toàn cầu tăng, trực tiếp kìm hãm định giá tài sản mã hóa, tạo áp lực trung và dài hạn lên thị trường.
2. Rủi ro lạm phát kép vẫn tồn tại
Xung đột địa chính trị Trung Đông làm giá năng lượng tăng, cộng thêm phát biểu dao động của Cục Dự trữ Liên bang, kỳ vọng lạm phát khó giảm nhanh, câu chuyện diều hâu sẽ liên tục tác động thị trường.
3. Thị trường chờ dữ liệu quan trọng xác nhận
Hiện tại cuộc đấu kỳ vọng tăng giảm diễn ra gay gắt, trước khi có dữ liệu kinh tế trọng yếu, tâm lý quan sát của dòng vốn rất mạnh, xu hướng một chiều khó hình thành. Cổ phiếu Hàn Quốc tăng vọt 14%💥: Liệu AI bán dẫn có đảo chiều không, làm thế nào để đánh giá giao dịch?
Đợt tăng mạnh của cổ phiếu Hàn Quốc lần này về bản chất không phải là "thị trường bò đột ngột", mà là một lần điều chỉnh tâm lý trong giao dịch AI bán dẫn. Trước đó giảm quá nhanh, các sản phẩm đòn bẩy và các lệnh hoảng loạn đã làm tăng biến động;
Hiện tại, các báo cáo tài chính công nghệ nước ngoài tiếp tục xác nhận nhu cầu về sức mạnh tính toán, vốn lại quay trở lại săn lùng bộ nhớ, HBM trên chuỗi này. Quan điểm của tôi là: hướng đi không sai, nhưng nhịp độ sẽ rất dao động. Điều thực sự cần xem không phải là mức tăng trong một ngày, mà là liệu chi tiêu vốn AI có thể duy trì, lợi nhuận chip có thể giữ vững hay không. Sửa chữa tâm lý ngắn hạn, trung hạn vẫn phải xem xét việc thực hiện các yếu tố cơ bản.
#韩股KOSPI盘中飙升14%，创历史最大单日涨幅 $BTC $XSKHY $SAMSUNG 2026年8月伊始，国际原油市场迎来剧烈价格回调，彻底终结了上半年持续走高的强势行情，上演一轮大幅跳水行情，成为全球大宗商品市场最受关注的核心事件。截至8月3日早盘，全球两大原油基准价格全线大跌，布伦特原油10月期货合约单日最大跌幅达7.3%，最低触及81.55美元/桶，创下近期最大单日跌幅纪录；美国WTI原油期货同步跌破80美元/桶关口，跌幅超6.25%，较7月高点累计回落超13%。回望上半年行情，国际油价曾凭借地缘冲突溢价一路冲高，阶段涨幅显著，而本轮快速下跌并非短期情绪波动，而是地缘局势、供需格局、宏观货币、市场预期四重利空深度共振的结果，不仅重塑全球原油定价体系，更将对各国通胀水平、能源贸易、产业成本及资本市场产生深远的连锁影响。 一、地缘风险溢价快速出清，油价核心支撑崩塌 本轮油价大跌的直接导火索，是中东地缘政治局势的阶段性缓和，彻底抹平了上半年支撑油价上涨的核心风险溢价。作为全球能源核心产区与石油运输命脉，中东局势始终是原油价格的“风向标”，而霍尔木兹海峡更是重中之重，全球超三分之一的海运石油需经此通道输送，其通航状态直接决定全球原油供应链的稳定性。 2026年Thị trường tiền điện tử đang trải qua một tín hiệu vĩ mô hiếm hoi. Công ty phân tích tiền điện tử Glassnode chỉ ra rằng kể từ tháng Hai năm nay, lợi suất trên cơ sở hợp đồng tương lai Bitcoin 3 tháng đã thấp hơn so với lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 2 năm. Theo lịch sử, chỉ có một giai đoạn dài như vậy — từ tháng 8 năm 2022 đến tháng 1 năm 2023, cuối cùng đánh dấu đáy chu kỳ. Tín hiệu này là gì? Cơ sở hợp đồng tương lai Bitcoin (tức là chênh lệch giữa hợp đồng vĩnh viễn và giao ngay) thường phản ánh mức phí dự kiến của thị trường so với giá tương lai của BTC. Khi lợi suất cơ bản cao hơn lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, điều này cho thấy thị trường ưu tiên mạnh mẽ đối với tài sản rủi ro, với các quỹ sẵn sàng chấp nhận rủi ro cao hơn để đổi lấy lợi nhuận tiềm năng. Ngược lại, khi các chỉ số tương lai Bitcoin vẫn thấp hơn lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, điều đó có nghĩa là mức phí rủi ro đang bị siết chặt — các nhà đầu tư có xu hướng giữ trái phiếu kho bạc Mỹ an toàn hơn là đặt cược vào khả năng tăng của BTC. Điều này cho thấy mức độ chấp nhận rủi ro thị trường cực kỳ thấp. Tham khảo lịch sử: Đáy chu kỳ vào cuối năm 2022. Glassnode nhấn mạnh rằng lần cuối cùng có một khoảng thời gian dài như vậy với "cơ sở dưới lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ" là từ tháng 8 năm 2022 đến tháng 1 năm 2023, một giai đoạn cuối cùng được xác nhận là đáy chu kỳ của thị trường gấu trước đó. Sau đó, Bitcoin đã phục hồi từ khoảng $16,000 lên hơn $126,000. Điều này có ý nghĩa gì? Tâm lý thị trường cực kỳ yếu: Mức khẩu vị rủi ro hiện tại tương tự như đáy của thị trường gấu vào cuối năm 2022, cho thấy thị trường đã ở trong trạng thái bi quan cực độ. Các "điều kiện cần thiết" ở phía dưới đang hình thành: dữ liệu lịch sử rất rõ ràngBáo cáo nghiên cứu cơ bản $HUMA / Huma Finance (RWA) $0.02 (24h -4.31%)
Đi thẳng vào trọng điểm: Huma Finance ($HUMA) điểm tổng hợp 20/100, đánh giá chủ yếu dựa vào câu chuyện. Xem chi tiết ba tầng: đội ngũ công ty nguồn lực hạn chế, bằng chứng sử dụng giao thức mạng yếu, truyền dẫn giá trị token vẫn cần quan sát.
Xem dự án trước: Huma Finance (token $HUMA), lĩnh vực RWA. Chủ yếu tập trung vào tài trợ công nợ phải thu, PayFi tín dụng RWA. Đối thủ là CFG, ONDO. Doanh nghiệp vừa và nhỏ truyền thống tài trợ công nợ qua ngân hàng bảo lãnh, phê duyệt 30-90 ngày, lãi suất 12%-24%, vốn đến chậm. Tài sản trên chuỗi minh bạch xác nhận, quỹ LP cho vay cấp tốc trong giây, tài sản RWA có thể giao dịch thứ cấp tăng tính thanh khoản. Giá trị đơn hàng 50-500 USD/tháng, cần thanh toán bằng USDC hoặc tiền pháp định. Lĩnh vực dựa trên câu chuyện, mùa gấu sử dụng giảm 60-80%. Định vị là nền tảng dọc đầu-cuối. Triển khai sản phẩm: bằng chứng chính từ thông báo, chưa có sử dụng xác thực. Phiên bản mới nhất không tìm thấy, 90 ngày gần đây không có cập nhật hiệu quả.
Về người dùng, địa chỉ MAU không công bố, DAU không công bố, giao dịch 24h $3.60M, TVL không tìm thấy. Địa chỉ ví không tương đương người dùng hoạt động tự nhiên hàng tháng, địa chỉ lớn tập trung nắm giữ có thể đánh giá quá cao số người dùng thực. Thu nhập, phí người dùng không công bố, thu nhập nhà cung cấp khoảng 80-90% phí người dùng (thuộc LP và node), thu nhập kho bạc giao thức không công bố, token holder mua lại và đốt không có cơ chế đốt hàng năm. Giao dịch 24h là dòng tiền kinh doanh không phải thu nhập. Công ty có lợi nhuận không đồng nghĩa giao thức có lợi nhuận, giao thức có lợi nhuận không đồng nghĩa token holder có lợi nhuận. Về mã nguồn, 90 ngày không có cập nhật hiệu quả, đóng góp viên hoạt động không tìm thấy, phiên bản mới nhất không tìm thấy. GitHub là bằng chứng cấp A có thể kiểm tra trực tiếp. Nền tảng đầu tư, vốn cổ phần công ty xem PitchBook/Crunchbase (cấp A), token private và public sale xem whitepaper, lịch giải phóng và hợp đồng mở khóa trên chuỗi (cấp A), nhà tạo lập thị trường và tài trợ hệ sinh thái là cấp B không đại diện cho VC kỹ thuật nắm giữ dài hạn, tích hợp kỹ thuật xem bằng chứng API/SDK (cấp B), hợp tác chiến lược và logo là cấp D. GPU NVIDIA được sử dụng không đồng nghĩa NVIDIA đầu tư, niêm yết sàn không đồng nghĩa sàn đầu tư chiến lược.
Về token, tổng cung 10,000,000,000.0, lưu thông 1,733,333,333.0 (17.3%), FDV $186.11M, lần mở khóa tiếp theo không công bố (chiếm lưu thông không công bố), đốt mua lại hàng năm không rõ ràng. Dùng sản phẩm có phải mua token? Một phần cần, giá trị trung bình thu hút (staking/chiết khấu/quản trị). So sánh với đối thủ (đồng nhất tiêu chuẩn, không so sánh chéo lĩnh vực): Về vốn hóa lưu thông, Huma Finance $32.26M, CFG không công bố, ONDO không công bố. Về FDV, Huma Finance $186.11M, CFG không công bố, ONDO không công bố. Về thu nhập hàng năm, Huma Finance không công bố, CFG không công bố, ONDO không công bố. Về địa chỉ hoạt động hàng tháng hoặc người dùng, Huma Finance không công bố, CFG không công bố, ONDO không công bố. Số liệu dựa trên dữ liệu công khai, thiếu sót do báo cáo chính thức hoặc tiêu chuẩn ngành bổ sung. Định giá, vốn hóa lưu thông $32.26M, FDV $186.11M, P/S N/A (thiếu thu nhập, mất mốc định giá), FDV chia thu nhập N/A. Kịch bản bi quan $32.26M giảm 5-7 phần trăm, vùng trung tính dao động, lạc quan thu nhập tăng gấp đôi, đốt token thực hiện, khách hàng doanh nghiệp tham gia, FDV tương ứng P/S ngang hàng đầu ngành. Tóm lại: bằng chứng không đủ, chủ yếu dựa vào câu chuyện (điểm 20/100). Đường truyền giá trị token không rõ ràng, chỉ có khuyến khích quản trị. Vốn hóa lưu thông tương đối hợp lý hoặc thấp so với định giá cơ bản, FDV cao, rủi ro pha loãng lưu thông lớn, cảnh giác bán tháo. Rủi ro chính: mở khóa lớn ngắn hạn bán tháo, thu nhập giao thức lâu dài về 0, nhu cầu token chỉ dựa vào khuyến khích (khuyến khích ngưng thì sử dụng sụp đổ). Chỉ số theo dõi: phí giao thức hàng tuần, số tiền đốt, giữ chân địa chỉ hoạt động, TVL/số dư vay, phát hành phiên bản GitHub. Dữ liệu từ kênh công khai, chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư. Sai lệch chỉ số trên 30% cần đánh giá lại.
Trên đây là báo cáo kỳ này, nếu thấy hữu ích hãy nhấn theo dõi.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit#新手必看：这里有你需要的一切 $BTC
Tổng quan hướng đi: Hoạt động trong phạm vi, thiên về xu hướng giảm. Trước khi xu hướng rõ ràng, chủ yếu bán khống khi giá hồi phục, mua vào khi giá giảm mạnh. (Dữ liệu dưới đây đều lấy từ thông tin quốc tế mới nhất theo thời gian thực) 【Quan điểm cá nhân, tham khảo thận trọng】
1. Kết luận cốt lõi
Thị trường hiện tại đang trong trạng thái "đấu tranh giằng co giữa phe mua và phe bán", mâu thuẫn chính là sự đối nghịch giữa lập trường diều hâu của Fed và dòng vốn ETF liên tục rút ra tạo thành gió ngược vĩ mô, cùng với sự hỗ trợ trên chuỗi từ việc cá voi lớn tăng nắm giữ lịch sử và tồn kho trên sàn giảm. Giá dao động giằng co trong khoảng 62.000–67.000 USD, khó hình thành xu hướng một chiều trong ngắn hạn.
---
2. Tổng quan tín hiệu mua bán
Xét về xu hướng giá, giá BTC hiện khoảng 63.300 USD, giảm gần 28% trong năm, đường trung bình dài hạn xuất hiện giao cắt chết, kỹ thuật nghiêng về giảm. Mức hỗ trợ quan trọng nằm ở 62.000–63.000 USD, nếu mất sẽ có thể trượt xuống 57.000 hoặc thậm chí 50.000 USD; kháng cự phía trên 65.500–67.000 USD đã nhiều lần thử không thành công, tạo áp lực mạnh. Chỉ số sợ hãi và tham lam chỉ ở mức 28–35, liên tục trong vùng sợ hãi, tâm lý ảm đạm. Khối lượng giao dịch cho thấy tháng 7 tuy tăng 7,5%, nhưng động lực cuối tháng suy yếu, chuỗi TD tại 65.000 USD phát tín hiệu bán.
Về mặt vĩ mô, cuộc họp FOMC tháng 7 của Fed giữ nguyên lãi suất với tỷ lệ 9–3, nhưng ba quan chức đề xuất tăng lãi suất, Chủ tịch Waller nhấn mạnh "ổn định giá cả" ám chỉ chu kỳ thắt chặt kéo dài, thị trường định giá xác suất tăng lãi suất tháng 9 lên tới 82%, lợi suất trái phiếu 10 năm tăng vọt lên 4,733%, gây áp lực liên tục lên tài sản không sinh lời. CPI lõi mới nhất tăng 2,7% so với cùng kỳ, thấp hơn kỳ vọng, lạm phát hạ nhiệt mang lại lợi ích ngắn hạn, nhưng dữ liệu việc làm yếu (tháng 6 chỉ tăng 57.000 việc làm phi nông nghiệp) lại làm tăng lo ngại về suy thoái kinh tế, phản ứng thị trường phức tạp. Chỉ số đô la Mỹ duy trì ở mức cao, tỷ lệ thống trị của Bitcoin là 58,46% cũng không có lợi cho sự hồi phục của altcoin.
Về dòng tiền, ETF Bitcoin giao ngay ngày 1/8 rút ròng 265 triệu USD, lũy kế năm 2026 rút ròng khoảng 5,29 tỷ USD; tổng cung stablecoin giảm 15 tỷ USD từ giữa tháng 5, Binance rút thêm 2,2 tỷ USD, cho thấy dòng vốn tổ chức rút lui và sức mua trên sàn giảm sút. Tuy nhiên, trên chuỗi lại là bức tranh khác: tỷ lệ nắm giữ của cá voi và nhà đầu tư dài hạn tăng lên đỉnh lịch sử 78%, tồn kho BTC trên sàn liên tục giảm, cho thấy dòng tiền thông minh đang âm thầm gom hàng ở đáy. Về địa chính trị, việc đàm phán Mỹ-Iran dịu đi từng đẩy tâm lý rủi ro tăng, giá dầu lao dốc, nhưng khả năng dự luật CLARITY được Thượng viện thông qua chỉ 32%, lợi ích tuân thủ dài hạn khó hiện thực trong ngắn hạn. Vàng giảm nhẹ xuống 4.480 USD, không tạo thành hỗ trợ thay thế cho BTC.
---
3. Phân tích tổng hợp
Mâu thuẫn chính của thị trường hiện tại là sự tách biệt giữa "gió ngược vĩ mô" và "lượng hàng dự trữ trên chuỗi". Lý do phe bán gồm kỳ vọng tăng lãi suất, dòng vốn ETF rút ra và thu hẹp thanh khoản tạo thành cộng hưởng, gây áp lực mạnh; phe mua chỉ dựa vào việc cá voi tăng nắm giữ và tồn kho sàn giảm làm điểm tựa, lực lượng tương đối yếu. Chiến thắng trong cuộc đấu tranh phụ thuộc vào việc khu vực hỗ trợ 62.000 USD có giữ vững hay không — nếu phá vỡ, bán tháo theo thuật toán và thanh lý hợp đồng có thể kích hoạt đà giảm nhanh; ngược lại, nếu có thể tăng mạnh vượt 67.000 USD, hình thái kỹ thuật chuyển sang tăng, mở ra không gian tăng giá phía trên. Tháng 8 thường yếu theo mùa, trong môi trường lãi suất cao trung bình giảm khoảng 8%, làm tăng rủi ro giảm giá.
---
4. Giải thích phản ứng dữ liệu vĩ mô gần đây
CPI lõi mới nhất giảm nhiệt vượt kỳ vọng (2,7% so với dự kiến 2,8%), BTC từng tăng vọt lên 65.000 USD, thuộc mô hình "tin tốt là tăng giá" điển hình, cho thấy thị trường nhạy cảm nhất với đường đi của lạm phát. Tuy nhiên, mức tăng hạn chế và nhanh chóng giảm trở lại, phản ánh thị trường không thay đổi kỳ vọng "cao hơn và lâu hơn" của Fed chỉ vì cải thiện dữ liệu tháng đơn lẻ. Sau cuộc họp FOMC tháng 7, BTC chỉ tăng nhẹ 0,3%, thể hiện phản ứng "tin tức đã phản ánh" khá nhạt nhẽo, trong khi lời lẽ diều hâu của Waller tiếp tục kìm hãm ý định mua vào. Nhìn chung, tâm lý thị trường mong manh nhưng chưa đến mức sụp đổ, tháng 7 vẫn tăng 7,5% cho thấy độ bền nhất định, nhưng độ bền này đang dần bị dòng vốn ETF rút ra và thu hẹp thanh khoản ăn mòn.
---
5. Đề xuất chiến lược giao dịch hiện tại
Hướng đi tổng thể: Hoạt động trong phạm vi, thiên về xu hướng giảm. Trước khi xu hướng rõ ràng, chủ yếu bán khống khi giá hồi phục, mua vào khi giá giảm mạnh.
Vùng vào lệnh bán khống: 64.500–65.500 USD, dừng lỗ trên 66.000 USD, mục tiêu 62.800 USD, tiếp theo 61.000 USD. Vùng vào lệnh mua: 61.500–62.500 USD, dừng lỗ dưới 60.500 USD, mục tiêu hồi phục lên 64.500–65.500 USD. Khuyến nghị vị thế nhẹ (thông thường 30%–50%), dừng lỗ nghiêm ngặt, tỷ lệ lợi nhuận/rủi ro không thấp hơn 1:1,5. Khu vực 62.800–63.500 USD là vùng quan sát, chờ giá tiếp cận biên giới mới hành động.
Trong 1–2 tuần tới chú ý: Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp và CPI tháng 7 của Mỹ, sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng tăng lãi suất; tiến độ bỏ phiếu dự luật CLARITY tại Thượng viện; dòng vốn ETF có chuyển từ rút ròng sang vào ròng hay không; và tiến triển đàm phán Mỹ-Iran. Bất kỳ sự kiện nào vượt kỳ vọng đều có thể phá vỡ trạng thái giằng co hiện tại, cần quản lý rủi ro cẩn trọng. $DOGE Bẫy phe mua hay ép short?
⚡ Thị trường phái sinh của $DOGE đang ở trạng thái cực kỳ nguy hiểm — phe mua quá đông, trong khi thị trường giao ngay lại đang bán ra.
Tỷ lệ vị thế mua bán toàn cầu cho thấy vị thế mua ròng đạt 73,1%, tỷ lệ là 2,72. Các nhà giao dịch hàng đầu trên Binance Futures còn cực đoan hơn với vị thế mua ròng 77,6%, tỷ lệ vị thế lên đến 3,46. Điều này có nghĩa gì? Có nghĩa là phần lớn vốn đòn bẩy trên thị trường đang đặt cược vào việc DOGE tăng giá.
Nhưng vấn đề là — dữ liệu taker giao ngay là 0,8266, bên bán giao ngay nhiều hơn bên mua 8,2 triệu USD. Khi phần lớn mọi người đều đang mua vào, trong khi thị trường giao ngay liên tục bán ròng, kinh nghiệm lịch sử cho thấy: bên bị ép thanh lý thường là phe đông hơn.
📊 So sánh lực lượng mua bán:
· Lý do phe mua: cá voi đang tăng nắm giữ, dòng tiền rút ròng khỏi sàn, giá ở mức thấp lịch sử (giảm hơn 90% so với đỉnh)
· Lý do phe bán: thị trường giao ngay bán ròng, kỹ thuật toàn diện là xu hướng giảm, phe mua quá đông
🎯 Các điểm quan sát then chốt:
· Vùng dừng lỗ phe mua tập trung: 0,0681 USD (đáy hôm nay) — nếu thủng, nhiều phe mua sẽ buộc phải cắt lỗ
· Vùng dừng lỗ phe bán tập trung: 0,075 USD — nếu vượt qua, việc phe bán mua lại có thể kích hoạt đợt ép short
· Điểm xác nhận xu hướng: giá đóng cửa khung ngày trên 0,075 USD kèm theo khối lượng tăng — đây là điều kiện cần để xác nhận xu hướng tăng của phe mua
Tỷ lệ phí tài trợ hơi âm (-0,0066%) là tín hiệu duy nhất có phần tích cực. Phí tài trợ âm nghĩa là phe mua đang trả phí cho phe bán — điều này thường xảy ra khi tâm lý thị trường cực kỳ bi quan. Nhưng mức phí âm hiện tại rất nhỏ, không đủ để tạo thành tín hiệu ép short mạnh.
$DOGE “Mâu thuẫn cốt lõi trong giao dịch hiện tại là sự khác biệt giữa vị thế lạc quan trên thị trường và dữ liệu dòng tiền giao ngay, và trong ngắn hạn, dòng tiền gần như luôn thắng vị thế.” Câu này đáng để mọi nhà giao dịch DOGE nghiền ngẫm — bạn có thể có nhiều vị thế mua, nhưng nếu không ai muốn mua trên thị trường giao ngay, giá chỉ có thể đi xuống. #韩股KOSPI盘中飙升14%，创历史最大单日涨幅 #美伊重回谈判桌，油价回吐 #30年期美债收益率创19年新高 今天，$KAITO 往下猛跌了一段。 现在，它走势上看起来有种要反弹的趋势，这个趋势的表现还是挺明显的。 有些人可能会想要去做多了，因为想要吃一波反弹嘛。 但是，我并不是很喜欢在现在这个位置做多，因为这个位置从长线上来看确实比较高。 我更倾向于等它反弹，然后做空。 —————————————————— 我们看一下它的合约数据。 可以发现，在$KAITO 昨晚到现在的下跌中，它的持仓量和多空比是在同步升高的。 这说明，在下跌中确确实实有一部分资金在抄底。 在前几天也有类似的现象，我们看一下当时的合约数据。 可以发现，确确实实呈现了一个明显的周期。 在先前的几次下跌中，合约持仓量和多空比确实有同步的升高。 在升高之后，$KAITO 的价格是发生了一次反弹。 这一次下跌，又发生了类似的情况。 如果按照先前的情况，这次可能又要反弹了。 但是，这次反弹的幅度可能并没有那么的大，因为这一次下跌中它合约数据上涨的幅度比较小。 我们看一下相关的合约数据。 可以发现，虽然所以持仓量和多空比同步上涨了，但是幅度并没有达到之前的一个高度。 —————————————————— 我并不是很想在这个位置去做多，Trong xu hướng toàn cầu X hôm nay, “協調介入” (can thiệp phối hợp) xếp hạng 47 vào lúc 01:40 UTC ngày 03-08-2026. Đây không phải là một câu chuyện tiền mã hóa mới, mà là vấn đề thực tế về việc Nhật Bản và Mỹ có cùng ổn định tỷ giá hay không.
Theo AP, Tổng thống Mỹ và Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản xác nhận cả hai bên đều đã can thiệp thị trường; trước đó, USD/JPY từng lên tới 163, sau thông báo đã giảm khoảng 1% xuống 156.34 trong phiên sáng. Thông báo công khai của Ngân hàng Trung ương Nhật cũng rất rõ ràng: Bộ Tài chính Nhật chịu trách nhiệm quyết định, ngân hàng trung ương mua bán yên hoặc ngoại tệ theo chỉ thị, mục tiêu là ổn định giá trị yên.
Đánh giá của tôi là: tin tức này có ý nghĩa với thị trường tiền mã hóa không phải là “yên biến động thì BTC chắc chắn tăng/giảm”, mà là khả năng định giá lại tỷ giá, thanh khoản USD và vốn chênh lệch giá. Để đánh giá xem có lan tỏa đến tài sản rủi ro hay không, còn phải xem diễn biến tiếp theo của USD, lãi suất và dòng vốn có đồng bộ hay không, chỉ dựa vào xu hướng tìm kiếm nóng là chưa đủ.
Người bình thường nên xem đây là bối cảnh vĩ mô để quan sát, không nên theo xu hướng nóng mà mua bán hoặc đòn bẩy cao; việc có tiếp tục hành động hay can thiệp có duy trì được hay không vẫn là điều chưa chắc chắn.Một lệnh mua 1.000 BTC tương đương với sản lượng mới của thợ đào trong bao nhiêu ngày?
Câu trả lời khoảng 2,22 ngày.
$BTC hiện tại phần thưởng mỗi khối là 3,125 BTC, trung bình khoảng 10 phút tạo ra một khối. Tính theo 144 khối mỗi ngày, toàn mạng tăng thêm khoảng 450 BTC mỗi ngày:
3,125 × 144 = 450 BTC
Khoảng 3.150 BTC mỗi tuần
Khoảng 164.000 BTC mỗi năm
Nhìn theo một thang đo khác, 100 BTC tương đương khoảng 5,3 giờ sản lượng mới, 1.000 BTC tương ứng 2,22 ngày, 10.000 BTC gần 22 ngày.
Dự kiến sau lần giảm một nửa tiếp theo vào năm 2028, phần thưởng khối sẽ giảm xuống còn 1,5625 BTC, lượng tăng thêm hàng ngày cũng giảm xuống khoảng 225 BTC. Khi đó, cùng 1.000 BTC sẽ tương đương với sản lượng mới của toàn mạng khoảng 4,44 ngày.
Tất nhiên, trên thị trường còn có BTC tồn kho tham gia giao dịch, mua 1.000 BTC sẽ không trực tiếp tương ứng với một mức tăng giá cụ thể. So sánh này phù hợp hơn để quan sát cung biên: khi người giữ coin không muốn bán, lệnh mua mới cần liên tục nâng giá để tìm nguồn cung; khi nguồn cung tập trung vào sàn giao dịch, hiệu ứng khan hiếm sẽ bị áp lực bán ngắn hạn làm giảm.
Thị trường có thể thay đổi trong vài phút, nhưng đường cung 450 BTC/ngày này đã được ghi vào giao thức. Tính khan hiếm của BTC được tái xác định trên chuỗi mỗi mười phút một lần. Quét thị trường hôm nay
Tâm lý rủi ro thị trường tổng thể có sự ấm lên ngắn hạn: BTC cuối tuần tăng từ 62,200 lên 63,400–63,650 (24h +1.1%~+1.35%), ETH 1,880–1,895 (24h +2.0%~+2.5%); động lực chính là Trump ngày 8/1 tuyên bố hủy bỏ không kích Iran, cho biết Mỹ sẽ đàm phán với Iran vào ngày 8/3, giá dầu từng giảm mạnh 6%~7% rồi hồi phục; nhưng Iran phủ nhận đạt bất kỳ thỏa thuận nào, eo biển Hormuz thực tế vẫn bị phong tỏa (khoảng 10 tàu/ngày đi qua, chỉ bằng 17% bình thường), chưa rõ liệu phí bảo hiểm địa chính trị có thực sự giảm hay không.
Thay đổi lớn đã được xác minh hôm nay: HYPE ngày 8/6 mở khóa có thông tin rõ ràng hơn — dữ liệu TokenUnlocks được PANews (8/2) và Hotcoin Research (8/2) báo cáo khoảng 430,000–433,000 token, trị giá khoảng $22.67–23.96 triệu, chiếm 0.19% lưu thông; nhưng tồn tại mâu thuẫn với báo cáo của CoinGecko ngày 7/17 về khoảng 9.92 triệu token, và HYPE giảm 7 ngày -10.77% (etnownews) là mức giảm lớn nhất trong danh sách theo dõi.
Dự án cần kiểm tra kỹ hơn: HYPE (mở khóa nhiều nguồn + giảm rõ rệt so với thị trường trong 7 ngày, TVL 30 ngày tăng +3.67% nhưng giá đi ngược chiều) và ASTER (TVL chính thức $1.46B so với DefiLlama $751M vẫn mâu thuẫn, cuộc đua RWA Hàn Quốc kết thúc ngày 8/6, mở khóa ngày 8/17 cần xác minh, giá nhiều nguồn khác nhau).
Rủi ro lớn đã được xác minh: không phát hiện rủi ro lớn mới trong danh sách theo dõi; sự kiện vĩ mô mới là can thiệp hiếm hoi liên minh Mỹ-Nhật-Hàn trong gần ba thập kỷ vào thị trường ngoại hối (USD/JPY giảm dưới 158), tàu LNG Qatar bị tấn công tại eo biển Hormuz, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm tăng lên 5.27% (cao nhất từ năm 2007).
Hôm nay không khuyến nghị bắt đầu đánh giá đầu tư dài hạn; duy trì tập trung đánh giá hàng tuần với HYPE, ASTER; kết quả đàm phán Mỹ-Iran ngày 8/3 và báo cáo việc làm phi nông nghiệp Mỹ ngày 8/7 là các biến số bên ngoài then chốt.Tốc độ cộng đồng SOL đạt 0.58 lần: Phân tách giữa ngữ khí và sự chú ý mới
Làn sóng SOL lần này có nóng lên hay không, có thể trả lời trước bằng tốc độ; thị trường nghiêng về xu hướng tăng hay không, thì cần xem một nhóm số liệu khác.
OKX Onchain OS thống kê vào ngày 03 tháng 08 lúc 07:00 (giờ Trung Quốc) ghi nhận SOL được đề cập 9 lần trong một giờ, trong đó X 9 lần, tin tức 0 lần; tổng lượng trong 24 giờ là 373 lần.
Một giờ gần nhất tương đương 0.58 lần trung bình mỗi giờ của cửa sổ dài hạn, tức là thấp hơn khoảng 42% so với trung bình mỗi giờ trong 24 giờ, có thể xếp vào "rõ ràng chậm lại". Tốc độ này mô tả sự thảo luận mới, không nhất thiết liên quan đến biến động giá.
Ngữ khí văn bản nghiêng về tăng 89%, giảm 0%, trung tính khoảng 11%, hiện thuộc loại "rõ ràng ưu thế tăng". Trong 24 giờ, tăng 56%, giảm 15%; nếu hai cửa sổ có sự khác biệt, nên hiểu là cấu trúc thảo luận đang thay đổi, chứ không phải suy ra mục tiêu giá trực tiếp.
Tôi sẽ vẽ hai đường này riêng biệt. Ngữ khí nghiêng tăng nhưng tốc độ đề cập lại chậm lại, nghĩa là thảo luận hiện tại khá tích cực nhưng sự chú ý mới không tăng tốc; tốc độ đề cập tăng, ngữ khí giảm chiếm ưu thế, có thể là tin rủi ro hoặc sự cố thu hút người quan tâm. Dù nhiệt độ và ngữ khí cùng chiều, cũng không thể đồng nghĩa với lực mua thực sự.
Nguồn là một hạn chế khác. Hiện tại SOL "gần như hoàn toàn do X điều khiển". Kênh cộng đồng phản ứng nhanh nhất, cùng một chủ đề có thể được chia sẻ lại nhiều lần; nguồn càng tập trung, càng cần cửa sổ tiếp theo xác nhận. Tăng đề cập tin tức cũng không tự động đồng nghĩa sự kiện là thật, thông báo gốc vẫn là chuẩn mực kiểm chứng cuối cùng.
Trong 24 giờ, đề cập SOL trên X và tin tức lần lượt là 372 và 1 lần; trong một giờ là 9 và 0 lần. Nếu cửa sổ ngắn tập trung hơn vào X so với cửa sổ dài, nên tăng độ nhạy với việc chia sẻ lại và câu chuyện đơn lẻ; nếu tỷ lệ tin tức tăng, cũng cần kiểm tra xem có phải chỉ đang lặp lại cùng một tài liệu.
Điều thực sự cần theo dõi là tỷ lệ giao dịch thành công trên chuỗi SOL, phí, địa chỉ hoạt động và lượng sử dụng ứng dụng chính, kết hợp với giao dịch giao ngay, tỷ lệ phí tài trợ hợp đồng vĩnh viễn và khối lượng mở. Những dữ liệu này trả lời nhu cầu sử dụng và tham gia đòn bẩy, bảng xếp hạng phổ biến không thể thay thế.
Cần chú ý đến độ trễ thời gian. Mẫu 373 lần trong 24 giờ trải dài các phiên thị trường khác nhau, chia trực tiếp cho 24 chỉ để tiện so sánh, không có nghĩa mỗi giờ đều có lượng thảo luận như nhau. Mỗi lần lệch khỏi trung bình nên xem là điểm quan sát, không phải xu hướng đã hoàn thành.
Làm sao để xác định vừa rồi chỉ là nhiễu? Làn sóng đề cập tiếp theo tăng lên, ngữ khí nhanh chóng trở về trung tính, lần này cảm giác hướng đi phần lớn do mẫu nhỏ gây ra. Nếu tốc độ đề cập tiếp tục tăng, nguồn cũng mở rộng từ cộng đồng đơn lẻ, sự chú ý mới được xem là dần ổn định. Cuối cùng thay đổi đánh giá vẫn là dữ liệu liên tục, không phải một câu khẩu hiệu vang dội hơn.
Hiện tại ghi nhớ ba điều: Thảo luận SOL rõ ràng chậm lại, ngữ khí cửa sổ ngắn nghiêng tăng rõ ràng chiếm ưu thế, và gần như hoàn toàn do X điều khiển. Tiếp theo nếu tốc độ duy trì, nguồn đa dạng hơn, giao dịch và dữ liệu trên chuỗi cũng có sự phản hồi, hãy đẩy quan sát này lên bước tiếp; trước đó, hãy để trong danh sách theo dõi, không vội chạy trước.Chuỗi AI tính toán trên thị trường chứng khoán Mỹ điều chỉnh cùng với sự dao động ở mức cao của lãi suất vĩ mô, mâu thuẫn cốt lõi nằm ở chỗ thiếu hụt điện 38GW và chu kỳ xếp hàng 5-7 năm của lưới điện dẫn đến việc đánh giá lại cơ sở hạ tầng.
Hiện tại, việc mở rộng chi tiêu vốn AI của các ông lớn công nghệ Mỹ bị hạn chế bởi nút thắt cổ chai của lưới điện vật lý, trong khi các mỏ đào Bitcoin như TeraWulf, Cipher Mining, HUT 8, Riot Platforms, Applied Digital, Galaxy Digital sở hữu công suất đã kết nối lưới từ 10-19GW, với EV/Watt chỉ ở mức 2-4 USD. Trong bối cảnh thị trường chéo với đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao, điểm neo định giá EV/Watt của các nhà vận hành trung tâm dữ liệu truyền thống là 20-25 lần, khiến tài sản mỏ đào có điện sẵn có giá trị chênh lệch thời gian đáng kể.
Các yếu tố thúc đẩy tái định giá theo thứ tự là: Thứ nhất, thời gian kết nối lưới (Time to Power), tua-bin khí tự nhiên có thể đóng góp 15-20GW, pin nhiên liệu đóng góp 5-8GW, phối hợp với công suất mỏ đào quyết định trực tiếp tốc độ cung cấp sức mạnh tính toán vật lý; Thứ hai, chính sách lãi suất ảnh hưởng đến tỷ lệ chiết khấu chi phí vốn cao của cơ sở hạ tầng; Thứ ba, rủi ro chi phí phụ phí lưới điện do các đạo luật như Ratepayer Protection Act.
Kịch bản tăng giá dựa trên giả định nút thắt cổ chai xếp hàng lưới điện tiếp tục xấu đi. Nếu thiếu hụt điện 38GW cho trung tâm dữ liệu Mỹ không thể được bù đắp qua lưới điện tiện ích truyền thống, và kỳ vọng hạ lãi suất của Fed làm giảm tỷ lệ chiết khấu lãi suất dài hạn, vốn sẽ đổ nhanh vào tài sản cơ sở mỏ đào có công suất 10-19GW, đẩy EV/Watt của chúng tiến gần đến mục tiêu chiết khấu 15 lần, thúc đẩy cơ sở hạ tầng tiền mã hóa được đánh giá lại theo thuộc tính tiện ích công nghệ.
Kích hoạt kịch bản này cần tua-bin khí tự nhiên duy trì trong cửa sổ chênh lệch 1-3 năm, và nhà cung cấp chip không thể đáp ứng tăng trưởng công suất 1000 lần trong 5 năm của một ông lớn duy nhất với tỷ lệ giao hàng tăng 140% hàng năm. Nếu Ratepayer Protection Act buộc phải ban hành luật làm chi phí phụ phí điện tải lớn vượt dự kiến, hoặc các ông lớn công nghệ giảm chi tiêu vốn, logic tăng giá sẽ bị phá vỡ.
Kịch bản giảm giá do lãi suất vĩ mô cao và chính sách quản lý thắt chặt cùng tác động. Nếu lợi suất trái phiếu Mỹ tăng trở lại kìm hãm tâm lý rủi ro trên thị trường chứng khoán Mỹ, đồng thời các bang bãi bỏ ưu đãi thuế cho trung tâm dữ liệu, tốc độ tăng nhu cầu sức mạnh tính toán bị siết chặt do giảm đòn bẩy, tiến độ chuyển đổi mỏ đào bị trì hoãn do chậm trễ triển khai kỹ thuật, định giá sẽ bị kẹt lâu dài trong khoảng 2-4 USD/watt.
Trong kịch bản bi quan, ngay cả khi tính đến phương án tự phát điện, thị trường vẫn đối mặt với thiếu hụt ròng 11GW điện, điều này sẽ buộc việc mua sức mạnh tính toán chuyển sang tự phát điện bằng khí tự nhiên tại chỗ. Thị trường chứng khoán Mỹ có thể duy trì mức chênh lệch thời gian cho cơ sở hạ tầng Capex cao khi lãi suất ở mức cao hay không? Điều này phụ thuộc vào việc lợi suất trái phiếu Mỹ và giá vàng định giá lại lạm phát kỳ hạn và hiệu quả chi tiêu vốn như thế nào.
Tín hiệu cốt lõi cho sự thất bại của đánh giá là việc các ông lớn công nghệ Mỹ giảm mạnh Capex và dự án chuyển đổi mỏ đào bị đình trệ. Trong 7 ngày tới, cần chú ý đến mức độ siết chặt định giá cổ phiếu công nghệ Mỹ do chỉ số USD và lợi suất trái phiếu Mỹ gây ra, chi tiết tiến triển cam kết Ratepayer Protection của Nhà Trắng, và tác động cuối cùng của việc giảm đòn bẩy tài chính trong lĩnh vực sức mạnh tính toán trên thị trường chứng khoán Mỹ.
#折旧年限延至25年，微软资本开支指引下调 #美方委托高盛与摩根士丹利干预日元近三个月日本大手笔抛售美债，减持规模高达960亿美元，这波操作本质是救日元，并非和美国彻底对立。 美财政部TIC数据显示，2至5月日本美债持仓由1.2393万亿下滑至1.1431万亿美元，合计减持962亿美元，光是5月单月就抛售668亿，刷新近年单月减持峰值。 之所以大规模抛售，根源在于日元汇率暴跌，一度触及四十年低谷，美日汇率冲破162关口。为稳住本币，日本财务省四五月份砸出11.73万亿日元干预汇市，折合734亿美元。日本外汇储备里美债占比超六成，只能变现流动性充足的短期美债换取美元资金。 叠加美日高达450个基点的利差，日本30年期国债收益率逼近4%，养老长线资金也纷纷从海外回流本土。 客观来看，日本抛售美债只是迫于汇率压力的自保手段，不代表美债市场会崩盘，但释放了强烈预警：连美债最大海外持有国都在变现，美国不能再指望海外资金持续兜底美债。$BTC $ETH $SNDK #30年期美债收益率创19年新高 Tuần tới, có thể không phải là tuần quyết định hướng đi, nhưng rất có thể là tuần quyết định kỳ vọng.
Thị trường sắp đón nhận nhiều sự kiện then chốt.
Báo cáo tài chính đầu tiên sau khi SpaceX niêm yết.
Đợt giải chấp cổ phiếu hạn chế lớn đầu tiên sau khi niêm yết.
Các doanh nghiệp hàng đầu về AI lần lượt công bố kết quả kinh doanh mới nhất.
Còn có dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ.
Nhiều người sẽ xem những điều này như các tin tức độc lập.
Nhưng trong mắt dòng tiền, những sự kiện này thực ra đều trả lời cùng một câu hỏi — tài sản rủi ro có còn đáng để tiếp tục phân bổ.
Nếu kết quả kinh doanh của các ông lớn công nghệ tiếp tục vượt kỳ vọng, điều đó cho thấy lợi nhuận doanh nghiệp vẫn có thể hỗ trợ định giá hiện tại, dòng tiền sẽ càng sẵn sàng tiếp tục phân bổ vào tài sản tăng trưởng.
Nếu dữ liệu phi nông nghiệp quá mạnh, thị trường có thể lo ngại trở lại về áp lực lạm phát và chính sách tiền tệ duy trì thắt chặt, kỳ vọng giảm lãi suất có thể lại nguội đi.
Nếu dữ liệu việc làm rõ ràng yếu đi, có thể gây ra lo ngại về sự chậm lại của nền kinh tế, tâm lý ưa rủi ro cũng sẽ bị ảnh hưởng.
Còn về đợt giải chấp cổ phiếu hạn chế, điều thực sự cần quan sát không phải quy mô giải chấp, mà là sau giải chấp dòng tiền có chọn rút ra để chốt lời hay tiếp tục nắm giữ dài hạn.
Những sự kiện tưởng chừng không liên quan này cuối cùng đều phản ánh về cùng một câu trả lời — niềm tin của dòng tiền vào tương lai có thay đổi hay không.
Thị trường vốn chưa bao giờ là tin tức đẩy giá, mà là kỳ vọng đẩy dòng tiền, dòng tiền đẩy giá.
Vì vậy, thay vì đoán tăng giảm mỗi ngày, hãy quan sát sau khi tuần này kết thúc, thị trường đã hình thành đồng thuận mới như thế nào.
Là lợi nhuận doanh nghiệp tiếp tục xác nhận logic tăng trưởng?
Hay môi trường vĩ mô lại chi phối tâm lý thị trường?
Hay dòng tiền mới bắt đầu chảy vào hướng đi mới?
Những câu hỏi này đáng quan tâm hơn nhiều so với một hai cây nến K.
Điều thực sự thay đổi xu hướng chưa bao giờ là một tin tức đơn lẻ, mà là nhiều sự kiện cùng thay đổi kỳ vọng thị trường. Khi dòng tiền bắt đầu hình thành kỳ vọng đồng thuận mới, xu hướng mới thường cũng bắt đầu. Dầu giảm 4%, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ bùng nổ, BTC vẫn giả vờ chết: Token hóa chứng khoán Mỹ mới là sòng bạc mới của các ông lớn
Giá dầu lao dốc 4% + OPEC + tăng sản lượng được thực thi, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ mở cửa cao ngay lập tức. **Câu chuyện vĩ mô chuyển từ "lạm phát đình trệ hoảng loạn" sang "risk-on hồi phục"**, mùa báo cáo tài chính + AI và bán dẫn là hai trụ cột chính, dòng tiền đang fomo.
Token hóa chứng khoán Mỹ với 5 mã, 3 tăng 2 giảm, trung bình +1,49%, tổng khối lượng giao dịch 6,27 triệu đô la — **đừng chê ít, thị trường này mới mở cửa, thanh khoản đang chảy vào các quỹ ETF đòn bẩy.**
XSOXL (3x mua đòn bẩy ngành bán dẫn) 24h **+4,76%**, nhưng trong 1 giờ đã giảm lại 1,12%, biên độ dao động 10,3%. **Đây không phải đầu tư, mà là đánh cược mạng sống để đổi tiền.** XSNDK (3x bán khống chỉ số Nasdaq) đồng thời tăng 2,39%, tăng cả hai chiều = dòng tiền đang đánh cược biến động tăng vọt, **các ông lớn ăn cả hai đầu.**
XSKHY (ARK Innovation) giảm 0,29% nhưng trong 1 giờ giảm mạnh 2,62% — **dòng tiền chuyển từ "câu chuyện đổi mới" sang "công nghệ cứng và sức mạnh tính toán"**, XSPCX (PC) đứng giá, không ai quan tâm đồ cổ.
**BTC $63,185, khối lượng giao dịch giảm 31%, chỉ số sợ hãi 28.** Chứng khoán Mỹ đang cao, crypto thì giả vờ chết. Tiền của các tổ chức đi đâu? **Câu trả lời nằm trong khối lượng giao dịch của XSOXL.** Token hóa chứng khoán Mỹ chính là máy bơm hút tiền giữa crypto và Phố Wall, nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn chờ bò trong thị trường giao ngay, tiền thông minh đã vào đòn bẩy 3x để đánh sóng.
Lệnh mua ADA của tôi đang lỗ 2%, logic là động lực ngược xu hướng, nhưng hôm nay thấy rằng, **động lực đều nằm ở phía chứng khoán Mỹ.** Bài học tháng trước: đừng chống lại xu hướng vĩ mô, khi chứng khoán Mỹ risk-on, BTC chỉ là kẻ bám đuôi, **người khác ăn thịt bạn uống canh, người khác đập sàn bạn bị chôn vùi.**
Dầu lao dốc + mùa báo cáo tài chính, tối nay chứng khoán Mỹ sẽ quyết định BTC là hồi phục hay đáy mới. **$63,200 không giữ được, phía dưới là vùng chân không $61,000.** Đừng hỏi, hỏi là chờ chết.🐸