#TreasuryUpsBuybacks

Вчорашній переїзд справді поховав наші шорти під землею. Але втрати не можуть бути марними, тому я ще раз переглянув це: $BTC піднятися до 72000 — це не зліт з повітря. Перша іскра прийшла від Казначейських облігацій США. Казначейство США підвищило єдиний ліміт викупу для облігацій терміном 10–30 років з 2 мільярдів до щонайменше 4 мільярдів, і 30-річні облігації одразу впали з приблизно 5,3% до близько 5,2%. Це не QE, але тимчасово #BTCBreaks72K #FOMC9To3Split #PopMartEarningsWatch

Біткоїн зріс близько 7% у середу і коротко досяг 69 750 доларів — це найвищий показник з початку червня та найбільший одноденний приріст з березня. Coinglass оцінив 24-годинні короткі ліквідації близько 1,37 мільярда доларів, що понад 1 мільярд доларів за годину. Найочевиднішим макрокаталізатором було управління казначейським боргом, а не політика ФРС. Казначейський обіцянок щонайменше подвоїть свої довгострокові викупи ліквідності, підвищивши ліміт на одну операцію до щонайменше $4 мільярдів на паперах 10–30 років, з 9 вересня по 4 листопада. Дохідність 30-річних облігацій впала приблизно на 9 б.п. до приблизно 5,19%. Нижча дохідність довгого кінця означає меншу альтернативну вартість для утримання активу, який не приносить жодної плати. ФРС рухалася в протилежний бік. Липневе голосування 9 проти 3, при цьому Логан, Хаммак і Кашкарі не погоджувалися з підвищенням, стало відомим у липні — це було перше тристороннє одностороннє незгоду з 2016 року. Протокол середи додав дебати: ціновий тиск, пов'язаний із ШІ, поряд із тарифами та енергетикою. Потоки розповідають більш заплутану історію: · Спотові BTC ETF втратили $390 мільйонів з 10 по 14 серпня, FBTC лідирував із $153 мільйонами · Потім $297 мільйонів 17 серпня і $189 мільйонів 18 серпня · Wintermute позначив продаж майнерів і викуп ETF як перешкоду для постачання Отже, це був хід, заснований на позиціонуванні, а не доказом стійкого попиту. Шорти були переповнені, головний заголовок, а тиск зробив решту. Більша новина з'явилася на день раніше. 18 серпня SEC запропонувала Regulation Crypto Assets — свою першу фреймворк для пропозиції криптовалют. Наголос на запропоновано: коментарі на 60 днів, нічого чинного. Як було розроблено, два винятки з реєстрації, 5 мільйонів доларів протягом чотирьох років або 75 мільйонів за 12 місяців плюс фінансова звітність і звітність. Центральним елементом є умовна безпечна гавань. Це не автоматично. Емітент повинен назавжди припинити всі необхідні управлінські зусилля, не давати нових обіцянок і подати публічну сертифікацію. Перевага охоплює лише транзакції, які охоплює правило. BTC розпочав рік близько $87,500. Серпень — це відновлення в межах ширшого спаду. Два поверхи, з інтервалом у 24 години. Що ще має значення через рік — рух ціни чи фреймворк SEC? #BTCBreaks69000 #TreasuryUpsBuybacks #FOMC9To3Split

Чому Bitcoin зростає? $BTC Цей крок може бути пов'язаний не стільки з крипто-факторами, скільки з ліквідністю, позиціонуванням і макроумовами. Ось розбір: Казначейство США збільшило обсяг викупу облігацій, при цьому індивідуальні операції зросли приблизно з $2 млрд до щонайменше $4 млрд. Основна увага приділяється довгостроковим 10–30-річних казначейським облігацтям, що означає, що уряд викупує частину своїх найтриваліших боргів. Це відбувається як 30-річний казначейський термін #BTCBreaks69000

РОЗРИВ: Дохідність 30-річних облігацій США вже піднялася вище 5,22% після вчорашнього краху. У вівторок він досяг 5,337%, що є найвищим показником з 2007 року, а потім впав до 5,18% менш ніж за годину після оголошення Казначейством про подвоєння довгострокових викупів облігацій. Частину цього краху вже повернули. $BTC

#TreasuryUpsBuybacks Не плутайте викупи казначейських облігацій зі стимулами. Мета — більш плавна торгівля на ринку облігацій, а не простіша монетарна політика. Доходність може охолоджуватися в короткостроковій перспективі, але дефіцити та інфляція не зникли. Ліквідність може покращуватися, не втрачаючи втрати. Чи вважаєте ви, що ринки надто багато вкладають у цей крок?

Більші викупи облігацій з підтримкою ліквідності можуть полегшити торгівлю на довгому етапі, але різниця між монетарними пом'якшеннями має значення. З 9 вересня по 4 листопада ліміт для 10-30-річних казначейських облігацій зростає з $2 млрд до щонайменше $4 млрд за операцію, тоді як прибутковість 30-річних знизилася з 5,29%-5,32% до 5,18%-5,20%. Моє читання: краща ринкова сантехніка може знизити короткострокову волатильність без зміни ризику базової ціни тривалості. Якщо дефіцит, пропозиція облігацій і очікування інфляції залишаться стійкими, тиск на акції, золото та BTC може знову з'явитися після зменшення початкового полегшення. Це не поради, а просто аналіз. #TreasuryUpsBuybacks

🇺🇸 Міністерство фінансів США оголосило, що щонайменше подвоїть рівень викупу державного боргу в найближчі кілька місяців. Дохідність облігацій США на 30 років різко знижується після цього.

🔴 Казначейство стимулює викупи Казначейські облігації США підвищують довгострокові викупи ліквідності з $2 млрд до $4B+ за операцію, починаючи з 9 вересня. Більша підтримка ліквідності може зменшити тиск на довгострокову дохідність і вплинути на ризикові активи. Уважно спостерігаючи. #XiaomiQ2Earnings