Orbit Post Sitemap

$INJ проти $BNB : Ринок надсилає суперечливі сигнали Ралі INJ виглядає переконливо, але агресивні покупки після різкого зростання також можуть сигналізувати про пізні входи. Ризик полягає в тому, що ранні лонги починають фіксувати прибуток саме тоді, коли з'являються нові покупці. BNB цікавіший, ніж це свідчить його ціна. Покупці активні, незважаючи на спад, що потенційно вказує на накопичення. Моя думка: INJ має імпульс, але BNB може запропонувати більш цікаву схему відновлення, якщо покупки триватимуть. Сильний імпульс не завжди є найкращою можливістю📉 81000 тричі на межі, скільки ще витримає BTC? 9, 12 та 15 жовтня BTC тричі торкнувся рівня близько 81000, поки що не пробив, але кожен відскок був нижчим за попередній. 400-денна середня лінія нагадує вододіл, сила покупців слабшає. Якщо її втратити, психологічний рівень 80000 буде випробуваний, 78000 — наступна зона підтримки.⚠️ $ETH також не в легкому становищі. ETF відтік коштів триває 10 днів поспіль, великі ранні китові переказали на біржу 6369 ETH (приблизно 23 млн доларів), сигнал тиску на продаж очевидний; біля 2382 скупчення ордерів на продаж, відскок зустрічає сильний опір. ZEC від піку 1698 відкотився приблизно на 36%, вразливість альткоїнів знову проявляється.😰 🌍 Макроекономічна ситуація не покращується: інфляція в США у вересні за рік склала 3,7%, вище за попередні 3,4%, інфляційна стійкість залишається сильною, ймовірність підвищення ставок у жовтні зросла до 47%. Індекс страху і жадібності впав з 62 до 52, настрій змінився з жадібності на нейтральний. Технічна втома на фоні макроекономічних викликів, боротьба за 81000 визначить короткостроковий ритм. У цей час готівка і терпіння цінніші за імпульсивність.💵⏳#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ ETH, $SOL, OKB всі чекають на позитивні новини і мають шанс на зліт. Але якщо запитати, хто почне першим, треба дивитися на міцність фундаменту: 1. $ETH чекає на мережу Glamsterdam. Рівень стейкінгу 36% — новий максимум, що свідчить про довгострокове блокування монет, але в короткостроковій перспективі є проблеми з відтоком через ETF і насиченням покупок BitMine. На рівні 2450 моя оцінка — чекати підтвердження тиску продажів, а не розвороту ринку. 2. SOL чекає на зупинку відтоку через ETF. Зараз одна казначейська компанія постійно купує, це те, що робить SOL стабільнішим за ETH, принаймні є підтримка знизу. Але 9 днів поспіль чистого відтоку — це не жарти, спочатку подивимось, чи втримаються 100 доларів як кругла позначка. 3. $OKB найменше потребує чекати когось. Рівень 120 доларів тримається самостійно, екосистема BSC + подвійний двигун викупу, стартовий пістолет у власних руках. Брати, такі, що не залежать від зовнішніх факторів, навпаки, дають найспокійніший сон.Технічна структура все ще слабка, але ведмеді вже починають скупчуватися. @梁老表 Найсильніше попередження в цій ситуації — не поспішати відкривати довгі позиції, а не сприймати «є ще простір для падіння» як «ціна обов’язково впаде до рівня ордерів». На його думку, BTC зараз перебуває в складній зоні коливань, короткострокові коливання призводять до збитків, а справжня небезпека — це часовий проміжок близько 19-21 жовтня. Він все ще схильний до бичачого погляду на довгостроковий цикл, але чітко визнає, що поточна поведінка ціни не дає чітких сигналів для короткострокового напрямку. Після оптимістичних прогнозів ціна може продовжити падіння, а після песимістичних — раптово відкотитися назад. Оскільки немає достатньої впевненості, не варто щодня примусово виконувати завдання; зменшення частоти торгівлі контрактами та правильне розподілення капіталу у спотовій торгівлі важливіше, ніж робити ставку на напрямок у середині діапазону. Спочатку розглянемо конфлікт ліквідності BTC. 老表 помітив, що після того, як ціна пробігла близько 81 600, зверху почали поступово накопичуватися ліквідації коротких позицій. Він відзначив зони близько 83 200–83 600 та далі 84 200–85 000, які варто враховувати короткостроковим ведмедям. Ці рівні — це області, де він спостерігає ліквідність і потенційні пробої, а не обов’язкові цілі для ціни і тим більше не безумовні сигнали для відкриття позицій. Його логіка полягає в тому, що на етапі коливань легко відбувається повторне збирання прибутку навколо щільних кредитних плечей: знизу довгі позиції щойно були пробиті, зверху ведмеді знову концентруються. Якщо дивитися лише на структуру ведмедів, ігноруючи все більш щільні стоп-лоси зверху, один відскок може викинути з ринку навіть тих, хто правильно визначив напрямок. Карта ліквідацій тут — це попередження про ризики, вона не замінює підтвердження угоди і тим більше не слід сприймати яскраву ділянку як гарантований прибуток.Усі стежать, чи перевищить Netflix прибутки за третій квартал Я звертаю увагу на формулювання ставки: OKX потрібен звітний GAAP EPS вище $0.84, тоді як Netflix прогнозував $0.82 Рутинне перевищення на один цент все одно не вирішує Ця крихітна різниця робить податки, валютні курси та кількість акцій такими ж важливими, як і хіти шоу Хороший квартал для $NFLX і виграшний квиток YES — це не одне й те саме #NetflixQ3AdsAndMargins a16z твердо вирішив ставити на Hyperliquid. На ланцюжку видно, що він повільно скуповує HYPE через сотні адрес із TWAP, тримає вже 5,2 млн монет, з прибутком майже в 100 млн доларів, і все це повністю застейкано та заблоковано. Питання в тому — топовий венчурний капіталіст заблокував свої ставки, чи справді він вірить в екосистему, чи боїться тиску продажів? Дрібні інвестори кидаються за ним, а чим ти можеш протиставити їхній терплячості? $HYPE #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Фундаментальні показники Netflix залишаються стабільними, рекламний бізнес є реальною другою кривою зростання, але компанія переживає складний перехід від «міфу високого зростання» до «зрілої та стабільної компанії», напруженість між короткостроковим тиском на акції та довгостроковою вартістю є найбільшим протиріччям на даний момент.#NetflixQ3AdsAndMargins Netflix звітує про свої результати за третій квартал 20 жовтня, і інвестори стежать за двома ключовими факторами: зростанням доходів та розширенням рекламного бізнесу. 📊 Ось що очікує ринок: 💰 Дохід: 12,86 млрд $, приблизно на 12% більше у порівнянні з минулим роком. 📈 Операційна маржа: 33,2%, порівняно з 28,2% минулого року. Ці цифри вказують на більшу прибутковість, але є одне застереження: зростання сповільнюється порівняно з попередніми роками. Велике питання — чи буде рекламний бізнес Netflix$ETH PPI продовжує різко зростати, макроекономічні протиріччя знову з'являються, не поспішайте ловити падаючі ножі. Цього разу ринок не може робити вигляд, що нічого не бачить. У вересні PPI зріс на 1,3% у місячному вираженні, тоді як очікували лише 0,5%; базовий показник +0,7%, очікували 0,3%, зростання триває вже другий місяць поспіль. Це не лише справа енергетики, а й одночасне зростання вартості, послуг і середнього ланцюга — інфляційний тиск заглиблюється. Як тільки повертаються слова «вищий і довший», ризикові активи першими потрапляють під удар. Криптовалюти, які не мають купонних виплат і є чисто ліквідними активами, першими втрачають позиції. $BTC #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 Fidelity ця інформація має структурне значення — Кореляція BTC з реальною дохідністю американських облігацій змінилася з негативної на позитивну. Це означає, що логіка ціноутворення переходить від «ризикових активів» до «хеджування девальвації боргу». Якщо цей перехід триватиме, то дно падіння BTC більше не буде емоційним, а матиме міцну основу, підкріплену макроекономічними грошовими потоками. Нижня лінія захисту: 78 000 — це ключова зона ліквідності, позначена Glassnode, а також зона співпадіння 21/50-тижневих EMA, що формує глибший рівень структурної підтримки. Сигнали підтвердження з правого боку (дивитися всі три разом): ① Виступ Волша відбувся, невизначеність знята ② Ціна зростає з обсягом і відновлює рівень $83,644 (20-денний SMA) ③ Фонди ETF відновлюють постійний чистий приплив Поки всі три сигнали не зібрані, будь-яке відскок слід розглядати як корекційний. $BTC $ETH $ZEC #Індекс споживчих цін (CPI) та індекс виробничих цін (PPI) у США перевищили очікування, чи буде ще одне підвищення ставок цього року? #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 Банзю має що сказати Перша хвиля довгих позицій на великому BTC була відкритою на 82000, зафіксовано прибуток на 800 пунктах. Друга позиція зі середньою ціною близько 81800, досі утримується. Чому купувати на 82000? Це нижня межа зони скупчення попередніх позицій, а також перша підтримка вище круглого рівня 80000. ETF відтікають, але великі гравці почали накопичувати в цьому діапазоні з кінця серпня, загалом додали близько 60000 монет, з собівартістю від 80000 до 86000. Хтось купує знизу, тому падіння не глибоке. Друга позиція на 81800 — краща точка входу, з меншим простором для стоп-лоссу. Стоп-лосс на 80500: якщо проб’є, значить рівень 80000 не втримався, вихід з мінімальними збитками. Перша ціль — 84000, друга — 86000. При досягненні першої цілі половину позиції закриваємо, решту залишаємо на беззбиток, дивимось, чи вдасться дістатися вище. Макроекономічний тиск залишається. CPI і PPI перевищили очікування, інфляція зростає третій місяць поспіль, очікування підвищення ставок не зникли. Доходність держоблігацій США висока, ціна на нафту також під тиском. Тому довгі позиції — це короткострокова гра, а не ловля дна. При досягненні цілей зменшуємо позиції, не тримаємось за них. Контролюйте розмір позиції, не перевантажуйте портфель. В районі 84000-85000 є опір, там дивимось на обсяги і приймаємо рішення. Не ганяйтесь за зростанням і не продавайте панічно, ставте стоп-лоси. $BTC $ETH $ZEC #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Вищенаведений аналіз є актуальним, обов’язково ставте стоп-лоси, бажаю успіху.#韩股修复反弹，外资卖压能否缓解？ Після раптового падіння та зупинки торгів на корейському KOSPI відбувається технічне відновлення, Samsung і SK Hynix очолюють відскок сектору пам’яті, що є переважно корекцією після різкого падіння, панічні продажі тимчасово зменшилися, але тиск з боку іноземних інвесторів на продажі не зник. Основна логіка постійних продажів іноземцями не змінилася: прорив у технології Longxin Memory, ринок стурбований ціновою владою корейських виробників пам’яті; зниження очікувань капітальних витрат на глобальний AI, переоцінка прибутковості HBM; додатково високі доходності американських облігацій і тиск на курс вон, іноземні управляючі активами продовжують скорочувати позиції. Цей відскок більше пов’язаний із входом місцевих інвесторів, масштабного повернення іноземного капіталу поки не спостерігається. Для оцінки зменшення тиску продажів потрібно дивитися на два сигнали: перехід іноземців від постійних чистих продажів до стабільних чистих покупок, а також стабілізація курсу вон. Без повернення іноземного капіталу цей відскок буде слабким і може знову опинитися під тиском. Корейський ринок акцій, як індикатор настроїв у напівпровідниковому секторі Азіатсько-Тихоокеанського регіону, короткострокове відновлення трохи підтримує Nasdaq і сектор обчислювальних потужностей, опосередковано трохи підтримуючи BTC, ETH. Але основними драйверами криптоактивів залишаються доходність американських облігацій і інфляційні очікування, тому лише відскок корейського ринку навряд чи спричинить самостійний зростаючий тренд. Далі важливо стежити за даними про торгівлю іноземців, курсом вон, очікуваннями замовлень HBM і змінами доходності американських облігацій. $BTC $ETH $ZEC #SpaceXQ3Earnings Я все ще оптимістично налаштований щодо SpaceX, але не купуватиму акції вище за 155 13 жовтня акції закрилися зі зниженням на 4,21% з 171,09 5 жовтня до приблизно 157 Це падіння не пов’язане з фундаментальними показниками: у вівторок цього тижня FAA схвалила запит на оцінку впливу на довкілля, який підвищив максимальний річний ліміт запусків на базі Starship з 25 до 456, а річний ліміт посадок — до 912 Falcon 9 завершив у вівторок Федеральна резервна система США проведе засідання 27-28 жовтня. Індекс долара вже досяг близько 102.58, що є найвищим показником за 18 місяців. Сильний долар і очікування жорсткішої монетарної політики створюють протидію для активів з високою волатильністю. Я записав можливі сценарії у свій блокнот: якщо не підвищать ставку і дадуть м’який сигнал, $HYPE може повернутися до верхньої межі діапазону; підвищення на 25 базисних пунктів вже наполовину закладено в ціну, тому вплив буде обмеженим; якщо підвищать і натякнуть на подальші підвищення, потрібно остерігатися пробою підтримки на рівні 77. Перед засіданням, ймовірно, буде продовжуватися коливання, а напрямок визначиться вже на самому засіданні. Я обвів дату 28 жовтня на календарі на холодильнику. Дружина запитала, що це за дата, я відповів — засідання. Вона спитала, яке саме, я сказав — засідання всього світу. Слова «підвищення ставки» викликають у мене головний біль. Ймовірність близько 47%, ніби підкидання монети. Я два дні нервував, а потім зрозумів: я не можу контролювати Федеральну резервну систему, я можу контролювати лише свій портфель. Перед засіданням не збільшувати позиції, тримати базовий обсяг і чекати результатів. Я бачив багато бур і штормів, тому краще заздалегідь відкрити парасольку. Триматися.$STRK 50-кратне шортування · Короткий огляд Відкрито шорт на 0.1025, позначка 0.07446, плаваючий прибуток 1367.80%. Фундаментальні фактори STRK мають як позитивні, так і тиск продажів: 8 жовтня розблоковано 127 млн токенів (4.6% від обігу), а в листопаді очікується ще одна хвиля розблокувань, що підтримує інфляційний тиск на токени. Незважаючи на екологічні позитиви, такі як співпраця World і Visa для просування платежів USDC у мережі Stellar, а також отримання Paxos ліцензії MAS, TVL Starknet і щоденна активність користувачів залишаються низькими, конкуренція в Layer2 загострюється, і ринок контролюють шорти. Я відкрив шорт на 0.1025 після відскоку, використовуючи розблокування для тиску продажів і очищення лонгів. Підтримка знизу на рівні 0.070-0.075, при пробої — 0.060; зверху 0.085-0.095 — зона сильного опору. 50-кратне кредитне плече дає значний плаваючий прибуток, суворий стоп-лосс для збереження капіталу, часткове фіксування прибутку для блокування доходу, без жадібності на хвості. $BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Кількість біткоїнів у короткострокових власників зросла до 4,08 млн монет, що є найвищим показником з середини червня, збільшившись приблизно на 420 тис. монет (+12%) від липневого мінімуму. Нові покупці здебільшого увійшли в діапазоні 82 000–86 000 доларів США, середня собівартість становить близько 74 900 доларів, а буфер нереалізованого прибутку звузився до приблизно 10%. Ціна наразі все ще вище собівартості, але маржа прибутку зменшується. Якщо ціна впаде нижче 74 900, короткострокові власники загалом перейдуть у збиток, що може посилити тиск на продаж. Новий попит є, але темпи сповільнилися, 74 900 — ключовий рівень для спостереження. $BTC $ETH #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Я досить обережно ставлюся до того, чи зможе Netflix перевищити очікування за цим фінансовим звітом. Наразі ринок одностайно прогнозує дохід за третій квартал близько 12,87 млрд доларів США, але компанія дала орієнтир лише 12,86 млрд доларів. За останні 30 днів аналітики також знизили прогноз EPS приблизно на 0,7%. Ще більш помітним є те, що нещодавно акції зазнали тиску, і аналітики почали хвилюватися через уповільнення залучення користувачів та посилення конкуренції. Рекламний бізнес справді має потенціал зростання, але чи зможе він реально перетворитися на прибуток, має підтвердити фінансовий звіт. Для мене зростання доходу не є дивиною, ключове — чи зможе фактичний результат перевищити вже скориговані ринкові очікування.«Життєво-смертельні випробування» на шляху до мільйона доларів за біткоїн у 2030 році ARK прогнозує оптимістичний сценарій для біткоїна у 2030 році з досягненням мільйона доларів, але на цьому шляху є три життєво-смертельні випробування, і якщо хоча б одне з них не буде подолано, сценарій мільйона доларів зруйнується. Перше — регуляторне життєво-смертельне випробування. Для масового входження пенсійних та суверенних фондів потрібне тривале підтримання дружнього регуляторного середовища в Європі та США. Якщо ключові країни посилять обмеження на доступ, заборонять ETF або введуть заборони, інституційні кошти швидко вийдуть, і логіка зростання зруйнується. Друге — макроекономічне життєво-смертельне випробування ліквідності. Мета в мільйон базується на припущенні тривалих низьких відсоткових ставок, високого глобального боргу та постійного знецінення фіатних валют. Якщо Федеральна резервна система США тривалий час утримуватиме високі ставки, капітал піде в надійні активи, такі як держоблігації США, а оцінка ризикових активів опиниться під тиском, і біткоїну буде важко вийти на довготривалий бичачий ринок. Третє — життєво-смертельне випробування обсягу капіталу. Для досягнення ринкової капіталізації в мільйон потрібен величезний потік нових коштів протягом понад десяти років. Зі збільшенням обсягу підтримувати високий темп зростання стає експоненційно складніше. Якщо потік коштів через ETF зміниться з чистого притоку на постійний відтік, імпульс зростання ринку вичерпається. Прогнози інституцій — це лише сценарії, а не гарантовані результати. Не слід брати далекі ідеальні цілі як основу для торгівлі, крипторинок дуже волатильний, чорні лебеді можуть з’явитися в будь-який момент, тому обов’язково контролюйте позиції і раціонально оцінюйте цикли.#Зростання Netflix може сповільнитися, рекламний бізнес стає новою точкою інтересу Спільнота $CORE розділена двома голосами: одні кричать про нуль, інші — про стократне зростання. Але справді цікаві речі не помічають обидві сторони. Спочатку подивімося на деякі дані, вони дуже цікаві TVL за 24 години зріс на 16%, обсяг торгів на DEX за 7 днів підскочив на 68%, щоденна активність користувачів відновилася до 9,100+, ціна за 7 днів зросла з 0.017 до 0.0228, підскочивши більш ніж на 30%. Але в той же час, дохід від плати за газ у мережі за 30 днів — $254.80. Так, двісті п’ятдесят чотири долари. Не двадцять п’ять тисяч, не дві тисячі п’ятсот, а двісті п’ятдесят. Менше, ніж добова комісія за послуги звичайного місцевого собаки. TVL зріс, користувачі повернулися, ціна піднялася, але реальний дохід від економічної активності в мережі практично дорівнює нулю. Що це означає? Це означає, що поточним драйвером активності в мережі є не реальний попит, а стимули. Стейкінг, очікування аірдропів, накручування обсягів — все це може створити гарні цифри TVL і кількість транзакцій, але не здатне генерувати стійкий дохід протоколу. Core DAO дійсно є найбільшим біткоїн-біччейном за TVL — $314.4 млн заблоковано, 5,541 BTC застейкано, що становить 26.4% від усіх біткоїн-біччейнів. Але комісії, що генеруються цими заблокованими коштами, майже повністю належать власникам BTC і операторам нод, а токен CORE сам по собі не отримує доходу. Ось у чому суть головної проблеми CORE: мережа працює, але токен «порожньо крутиться». Тоді що ж торгує ринок? Ринок торгує не фундаментом, а очікуваннями зміни наративу. Ключова логіка дорожньої карти 2026 року: зібрати всі доходи від плати за стейкінг BTC, комісій SatPay і доходів AMP Asset Management у казну для викупу CORE на вторинному ринку. Перехід від «друку грошей і субсидій» до «збору ренти і викупу» — це якісна зміна наративу. Але щоб наратив став фактом, є дві ключові умови: Перша: SatPay. Це найбільше джерело грошового потоку для механізму викупу. Але станом на жовтень SatPay через проблеми з ліцензією та регулюванням відкладено на невизначений термін, тому викуп не має реального фінансового підґрунтя. Без комісій SatPay викуп — це вода без джерела. Друга: «примарні» токени. Близько 69 млн CORE, витекли через вразливість 31.08, жорсткий форк може лише зупинити подальший випуск, але не повернути вже витеклі токени. Офіційно досі не розкрито, куди саме пішли ці токени і як їх планують обробляти. Невирішений тиск продажів — це найреальніше гальмо кожного відскоку. Що варто уважно відстежувати? Поточна ціна 0.022 вже заклала в себе більшість очікувань «провалу наративу». Падіння з $6.47 до $0.017, тобто на 99.7%, означає, що ринок більше не вірить жодним обіцянкам на презентаціях. Але з іншого боку, це означає, що будь-яке суттєве покращення може викликати реакцію, що перевищує очікування. Слідкуйте за трьома речами: 1. Чи надасть SatPay чіткий графік регуляторного затвердження. Це єдине джерело палива для механізму викупу. Без нього дорожня карта — лише слова. 2. Рухи 69 млн «примарних» токенів у мережі. Якщо ці токени почнуть рухатися, це або звільнення тиску продажів, або офіційне втручання — в будь-якому разі це ключовий сигнал. 3. Чи з’явиться масштабне зростання доходів від плати за газ у мережі. $254 на місяць означає майже відсутність реальних платних користувачів. Якщо цей показник за наступний квартал зросте в 10 разів і більше, це свідчитиме про початок реальної комерційної активності в екосистемі. Підсумок Поточний стан $CORE — це не «падіння до нуля» і не «зліт», а вікно спостереження, коли наратив уже змінився, але виконання ще не підтверджене. Ціна коливається близько $0.02, ринок не вагається, а чекає відповіді: чи зможе SatPay запуститися. Поки відповідь не отримано, всі коливання — це емоції. Після відповіді з’явиться напрямок. $CORE #Після перевищення очікувань за поставками Tesla увага зосереджена на відновленні прибутковості $TSLA оприлюднить фінансовий звіт за 3-й квартал після закриття ринку 21 жовтня. Особисто я схиляюся до того, що результати перевищать очікування Уолл-стріт, головним чином через те, що ринок наразі досить стримано оцінює прибутковість автомобільного бізнесу. За даними Visible Alpha, ринок прогнозує виручку Tesla за 3-й квартал у розмірі 28,04 млрд доларів США, що на 0,2% менше, ніж торік, а скоригований прибуток на акцію (EPS) — 0,44 долара, що на 11,8% менше за аналогічний період. Для порівняння, Tesla вже оголосила про поставку 486 532 автомобілів у 3-му кварталі, що перевищує попередні ринкові очікування. Поставки Model 3/Y склали 478 237 одиниць, а обсяг розгортання систем зберігання енергії досяг 13,7 ГВт·год, що на 9,6% більше за минулий рік. Я вважаю, що потенціал перевищення очікувань головним чином пов’язаний із прибутковістю автомобільного бізнесу. Обсяги поставок уже визначені, тепер ринок зосереджений на середній ціні продажу, виробничих витратах і рівні використання виробничих потужностей. Якщо контроль витрат у автомобільному бізнесі буде кращим за очікування, навіть за обмеженого зростання доходів кінцевий EPS може перевищити 0,44 долара. Однак слід враховувати, що обсяги поставок у 3-му кварталі все ще на 2,1% менші за торішні, а поставки перевищують виробництво приблизно на 22 000 автомобілів, частина поставок відбувається за рахунок розпродажу запасів, тому не можна просто вважати, що попит на кінцевому ринку повністю відновився. Бізнес зі зберігання енергії — ще один важливий фактор. Megapack і Powerwall забезпечують Tesla джерело доходів поза автомобільним сегментом, і якщо енергетичний бізнес збережеться з хорошою прибутковістю, це позитивно вплине на загальну прибутковість. Проте обсяг розгортання систем зберігання енергії в цьому кварталі виявився нижчим за попередні очікування #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 Чистий прибуток TSMC за третій квартал склав 763,1 млрд нових тайванських доларів, що на 68,7% більше в річному обчисленні, встановивши рекорд шостого кварталу поспіль. У перший квартал масового виробництва 2нм технології частка доходу від пластин склала 8%, а загальна частка передових технологій досягла 79%. Хоча фінансовий звіт виглядає добре, акції впали на 1,8%. Ринок турбує інше: клієнти AI захоплюють виробничі потужності настільки, що Вей Чжецзя щодня отримує десятки дзвінків із замовленнями, а TSMC чітко заявила, що капітальні витрати значно зростуть у 2026–2028 роках. Чим сильніший попит, тим більше витрат, і валовий прибуток через впровадження 2нм технології впав на 1,3 відсоткових пункти. Прибуток справжній, але в цій хвилі AI TSMC сама працює під великим навантаженням.#10.21 Напередодні фінансової звітності, популярність Roadster приховує змінні, які ринок легко ігнорує Головний консенсус ринку: демонстраційне відео Roadster викликало емоційний сплеск, у поєднанні з технологіями SpaceX це надасть потужну підтримку фінансовому звіту Tesla і навіть може стати каталізатором очікуваного злиття двох компаній. Але є факт, який легко пропустити: випуск нового продукту не може змінити вже закриті результати за третій квартал, він може лише пом’якшити емоції, але не змінити фундаментальні показники. Цей автомобіль з’явився через дев’ять років затримки, а поставки очікуються лише наступного року. Він оснащений реактивним двигуном Falcon, що є демонстрацією поєднання двох зрілих технологій, а не виробничим рішенням для польотів. Практичність у повсякденних умовах дуже низька, механізм викиду має ризики безпеки і є скоріше ідеєю для екстреного уникнення небезпеки. Раніше аналіз показував, що оптимальне вікно для злиття — це коли оцінка SpaceX завищена, а акції Tesla знаходяться на низькому рівні, нинішні ціни цим умовам не відповідають. Якщо це спостереження виявиться хибним, сигналом буде: офіційне оголошення про злиття Tesla та SpaceX у цьому фінансовому звіті. $TSLA $BTC $ETH $SOL Індекс цін виробників (PPI) у США за вересень зріс на 1,3% у порівнянні з попереднім місяцем, причому енергетика явно внесла значний внесок. Але ще одним показником BLS варто виділити більше: виключаючи продукти харчування, енергетику та торгові послуги, ціни все одно зросли на 0,5% у порівнянні з попереднім місяцем, що вище за 0,3% у серпні. Спроба просто пояснити цю інфляцію як «все через ціни на нафту» є дещо примусовою. Для Федеральної резервної системи управління цими двома сценаріями дуже різне. Раптовий стрибок цін на нафту можна спостерігати, щоб побачити, чи відступає цей шок Індекс цін виробників (PPI) у США за вересень зріс на 1,3% у порівнянні з попереднім місяцем, причому енергетика явно внесла значний внесок. Але ще одним показником BLS варто виділити більше: виключаючи продукти харчування, енергетику та торгові послуги, ціни все одно зросли на 0,5% у порівнянні з попереднім місяцем, що вище за 0,3% у серпні. Спроба просто пояснити цю інфляцію як «все через ціни на нафту» є дещо примусовою. Для Федеральної резервної системи управління цими двома сценаріями дуже різне. Раптовий стрибок цін на нафту можна спостерігати, щоб побачити, чи відступає цей шок $HYPE ця новина впливає на кого, не поспішайте одразу гадати про зростання чи падіння Офіційне оголошення Binance: «Binance фінанси, одноразова покупка монет, миттєвий обмін, VIP-кредитування, запуск кредитування з плечем Hyperliquid (HYPE)». Коли з’являється така новина, у коментарях найчастіше сперечаються, чи це позитив чи негатив, але для $HYPE це питання ще зарано ставити. Спочатку новина змінює увагу та очікування, а напрямок ціни має визначити сам ринок. Ця подія має різне значення для трьох категорій людей. Ті, хто вже володіє монетами, мають підтвердити, чи змінилися базові умови; ті, хто готується слідкувати, повинні розрізняти, чи бачать вони нову інформацію, чи ціну, що вже відреагувала; ті, хто лише дивиться тренди, найчастіше сприймають яскравий заголовок як наступний напрямок. Для трьох категорій ризики від однієї й тієї ж новини зовсім різні. Викладемо факти, які можна перевірити: $HYPE поточна ціна 79.25, за 24 години -2.51%, діапазон за 24 години 79.19—82.64. За 1 годину тенденція слабка, за 4 години теж слабка, обсяг торгів приблизно 1.04 від середнього за останні 20 свічок. Ці цифри не можуть передбачити результат для когось, але допомагають перевірити, чи ринок справді продовжує реагувати.#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Я вважаю, що ймовірність нижча за очікування, але не забувайте, що вчора він сказав, що, якщо не настане Третя світова війна, капіталізація SpaceX за десять років становитиме 100 трильйонів Космічна мрія Маска — великі інвестиції та великі витрати, багато процесів ще тривають, і саме тому, що бос — Маск, цей чоловік змушує вірити в нього, але я не вірю чоловікам🤨 Капітальні витрати за квартал перевищують дохід більш ніж удвічі, вільний грошовий потік глибоко негативний. Ринок чутливо реагує на перевищення очікувань щодо витрат на AI, після звіту акції впали на 7–10% у післяторговий час. Це типовий підхід інфраструктури AI «спочатку вклади, потім монетизація», ризик полягає у тому, чи вдасться реалізувати період окупності та рівень використання. Оцінка дуже висока: наразі капіталізація близько 2 трильйонів доларів (ціна акцій останнім часом у діапазоні 145–150 доларів, вище за ціну розміщення, але значно нижче піку в 225 доларів), що відповідає TTM доходу близько 23 мільярдів доларів, коефіцієнт P/S дуже високий. Потрібен постійний високий ріст і врешті-решт висока рентабельність, щоб це поглинути. • Космічний бізнес все ще на стадії інвестицій, повне повторне використання Starship і різке зниження вартості — ключові довгострокові змінні. Потрібно також звертати увагу на зниження ARPU (вартість розширення). • Інші ризики включають темп виконання, регулювання (спектр тощо), конкуренцію (Amazon та інші супутникові інтернети), а також залежність від Маска особисто і розподіл уваги між кількома компаніями. $SPCX #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 Брати, Tesla цього разу справді вміє влаштовувати шоу. Нове покоління $TSLA Roadster нарешті представлено, на презентації автомобіль перетворили на науково-фантастичний фільм, навіть показали ефект короткочасного підйому в повітря. Після виходу новини акції Tesla перед відкриттям торгів піднялися майже на 5%, ринковий настрій миттєво загорівся. Але я вважаю, що цей ріст цін акцій купує не стільки продажі, скільки уяву. Адже виробництво цієї машини планується лише на 2028 рік, ціна та багато конкретних параметрів ще не повністю оприлюднені, тому короткостроковий внесок у прибуток обмежений. Найсильніша сторона Tesla завжди була не просто в продажу авто, а в тому, що вона вміє поєднувати історії про автомобілі, AI, робототехніку та SpaceX. Поки ринок готовий вірити, оцінка може продовжувати зростати; але якщо згодом поставки, виробництво та витрати не відповідатимуть, то сьогоднішній підйом може обернутися різким падінням. Для ризикових активів зміцнення TLSA також свідчить, що ринковий настрій ще не згас, і $BTC та $ETH, можливо, теж зможуть трохи скористатися цим. Але історія є історією, врешті-решт все залежить від реалізації. Roadster дуже стильний, але чи зможе ціна акцій продовжувати злітати — не можна покладатися лише на презентацію. $OKB Перпетуальні контракти 20-кратний шорт, відкрито на 125.58, зараз 117.63, плаваючий прибуток +126.61%. Логіка: OKB раніше підтримувався стратегічними інвестиціями ICE, але позитивні новини щодо впровадження відкладаються, і вони вже повністю враховані в ціні. Історія викупу монети платформи має зменшувальний маргінальний ефект, розвиток екосистеми X Layer нерівномірний. Додатково, на макрорівні високі доходності держоблігацій США та відтік коштів з ETF викликають уникнення ризиків і зниження кредитного плеча, тому OKB як актив з високим бета слідує за падінням. Після консолідації з низьким обсягом вище 125.58 відбулося пробиття вниз, ковзні середні вказують на ведмежий тренд, тиск продажів сильний. 20-кратне кредитне плече для шорту на максимумі, щоб зафіксувати екстремальні коефіцієнти в умовах слабкості монети платформи. Операції: частковий тейк-профіт (рекомендується зафіксувати 95%), пересунути стоп-профіт вище собівартості (125.58) для фіксації прибутку, залишок мінімальної позиції для гри на пробиття підтримки 116. Квантитативний ризик: 20-кратне кредитне плече має приблизно 5% толерантності до помилок, теоретично при зворотній волатильності 5% позиція знецінюється до нуля, на практиці 4%-5% може викликати примусове закриття. Хоча загальна кількість OKB заблокована без розблокування для продажу, все одно існують високі ризики конкуренції між монетами платформи, вплив змін на ринку, контроль великих гравців, відступ бичачих сил, «вилки» тощо, що можуть миттєво призвести до ліквідації. Обов’язково суворо контролюйте ризики, негайно пересуньте стоп-лосс вище собівартості для фіксації прибутку, уникайте додавання позицій. При високому кредитному плечі виживання важливіше за великі прибутки, 126% плаваючого прибутку потрібно конвертувати у реальний фіксований прибуток. $BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Епоха шарового змагання стабільних монет. USDT домінує у заощадженнях на ринках, що розвиваються, USDC лідирує у платежах та торгівлі AI-агентами на розвинених ринках, а разом з USDe зміцнює позиції у криптовалютній торгівлі. Circle планує розширення до 50 ринків, що розвиваються, вважаючи, що стабільні монети переходять від раннього впровадження до масового масштабу. DeFi перебудовується через труднощі. За перше півріччя TVL впав з 1150 млрд $ до близько 700 млрд $, зниження на 39%, але у третьому кварталі відновився на 38% до 950 млрд $, зафіксувавши перший квартальний приріст з піку 2025 року. TVL Monad зріс на 183%, TVL Robinhood Crypto за два місяці після запуску перевищив 1 млрд $ Ринок NFT продовжує маргіналізуватися. Загальний обсяг торгів у 2025 році знизився до 5,5 млрд $, що на 37% менше за рік, а загальна капіталізація скоротилася з близько 9 млрд $ до 2,4 млрд $ Логіка капіталу первинного ринку також перебудовується. Вплив старих провідних венчурних інвесторів помітно зменшився: п’ять провідних інвесторів у третьому кварталі в середньому очолювали по 2,0 угоди на місяць, що менше за 3,7 угод у першому півріччі; натомість стратегічний капітал CEX активізується. Капітал концентрується у сферах платежів, стабільних монет, токенізованих цінних паперів та AI-інфраструктури, пов’язаних із традиційними фінансами. Старі цикли наративів втрачають силу. Справжні структурні можливості не в коливаннях графіків, а в траєкторії міграції капіталу — від спекуляцій токенами до інфраструктури, від настроїв роздрібних інвесторів до інституційного розподілу, від наративів до доходів. #OKX.ai：一个人就是一家世界级公司 #星球日报 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 1283939392928848494902002Хоча попередні дані CPI та PPI перевищили очікування, а інфляція залишається стійкою, ринок вважає, що одноразове місячне зростання інфляції недостатнє, щоб змусити ФРС негайно підвищити ставку. З одного боку, зростання довгострокових прибутковостей казначейських облігацій США та пасивне посилення фінансових умов уже мали ефект, подібний до підвищення ставки. Але зауважте: 17% — це не нуль; опція підвищення ставок не повністю закрита. Ця ймовірність — просто торгована на ринку.Цього тижня сектор AI та напівпровідників масово обвалився, загальна ринкова капіталізація сектору знизилася більш ніж на 1 трильйон доларів, що стало концентрованим переоцінюванням світових технологічних активів. Основною причиною падіння є не повний крах фундаментальних показників галузі, а те, що після значного зростання раніше, кілька негативних факторів співпали одночасно. По-перше, CPI та PPI послідовно перевищують очікування, інфляція залишається стійкою, ринок закладає тривале збереження високих відсоткових ставок. Акції з високою оцінкою росту дуже чутливі до ставок, у моделях дисконтування майбутні прибутки знецінюються, інвестори активно скорочують позиції. По-друге, керівники кількох великих чипових компаній попереджають про тиск на капітальні витрати в AI, ринок починає сумніватися у тривалості попиту на обчислювальні потужності AI. По-третє, різке падіння корейського ринку пам’яті викликало ланцюгову реакцію, ринок побоюється змін у структурі постачання пам’яті, що додатково підриває довіру до сектору напівпровідників. З точки зору поведінки капіталу, це раунд фіксації прибутку. Протягом минулого року AI та напівпровідники пережили великий бичачий ринок, оцінки вже повністю врахували оптимістичні очікування, і при їх ослабленні великі прибуткові кошти масово виходять, спричиняючи швидке зниження капіталізації. Міжринковий вплив: AI та напівпровідники є ключовими вагами в індексі Nasdaq, значне падіння сектору стримує загальну ринкову схильність до ризику, що опосередковано створює емоційний тиск на високобета криптоактиви, такі як BTC, ETH. Але слід розрізняти: це корекція очікувань росту, а не системна фінансова криза. Якщо паніка поширюватиметься, криптовалюти можуть зазнати тиску; якщо ж це лише внутрішнє перерозподілення в технологічному секторі, вплив на крипту буде обмеженим. $BTC $ETH $SNDK #韩股修复反弹，外资卖压能否缓解？ Теорія квантової загрози знову ігнорується спільнотою $BTC, і цього разу висловився Сон Ючен. Він прямо заявив, що ринок серйозно недооцінює вплив Q-Day на ціну біткоїна, водночас Tron тихо розгортає на тестовій мережі квантове шифрування за стандартом NIST і планує запустити головну мережу на початку наступного року. Старт гонки з квантового захисту вже пролунав, але більшість все ще обговорює халвінг і ETF. Найцікавіше — не сама загроза, а розбіжність у темпах реагування. $TRX обирає шлях прямої інтеграції стандартизованого квантового захисту, йдучи за стратегією «спочатку поміняти замки, потім переїжджати»; тоді як оновлення консенсусу біткоїна розраховане на роки, і завершити квантове оновлення за два роки майже неможливо. Це означає, що навіть якщо всі отримають попередження, $BTC структурно залишатиметься вразливим до квантових ризиків — не через технічні обмеження, а через механізми управління, які не дозволяють прискоритись. Ринок звик сприймати квантові обчислення як далеку перспективу, але попередження Сон Ючена вказує на гостріше питання: коли одна з провідних публічних мереж вже має робочий квантовий тестнет, чи не переоцінено «премію безпеки» біткоїна? Активи, пов’язані з $STRK та доказами з нульовим розголошенням, також заслуговують на увагу, оскільки квантовий захист перетинається з технологіями приватних обчислень і агрегації підписів, і капітал може переоцінюватися за цим напрямком. Сигналом підтвердження цього повороту в наративі буде виконання графіку запуску квантового захисту в мережі Tron і чи винесуть розробники ядра біткоїна квантові підписні схеми на офіційну дискусію. До того часу квантова загроза залишатиметься для більшості у категорії «Індекс споживчих цін (CPI) та індекс цін виробників (PPI) у США послідовно сигналізують про інфляційний тиск, і за логікою ринку, слід було б очікувати занепокоєння щодо продовження ФРС високих процентних ставок, що тисне на такі активи, як золото та біткоїн. Але фактична динаміка показує, що після падіння золото відновлюється, що свідчить про те, що ринок дивиться не лише на якість даних, а на зміни очікувань, які стоять за цими даними. У цій хвилі відскоку $XAU ключовими є долар США та дохідність держоблігацій. Інфляційні дані виявилися теплішими, що дійсно посилює тиск на жорсткішу монетарну політику, але якщо ринок вже врахував очікування підвищення ставок, а потім долар послабшав, а дохідність держоблігацій знизилася, золото може знову отримати підтримку. Крім того, останнім часом зросла волатильність світових технологічних акцій, що посилює занепокоєння щодо завищеної оцінки та фінансового тиску, і частина коштів для хеджування ризиків природно знову спрямовується в золото. Це пояснює, чому ми бачимо, здавалося б, суперечливу ситуацію: інфляційні дані вражають, долар і дохідність держоблігацій тимчасово зростають, але золото після короткочасного падіння швидко відновлюється. За цим стоїть те, що ринок у «поганих даних» бачить «хороші очікування» — а саме, що жорстка політика ФРС, можливо, вже близька до завершення, і майбутній курс політики більше залежатиме від маргінальних змін у даних. Тому відскок золота — це не ігнорування інфляційних даних, а передчасне ціноутворення на очікування зміни монетарної політики. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Зростання Netflix сповільнюється, чи ще встигнути купити рекламу? $NFLX Netflix незабаром оприлюднить фінансовий звіт. Ринок очікує дохід близько 12,86 млрд доларів США, темп зростання сповільниться до 12%, але маржа прибутку зросте до 33,2%. Зростання кількості підписників досягло піку, що робить рекламу ключовим елементом бізнес-трансформації. Логіка реклами Netflix відрізняється від конкурентів: інші субсидують операції за рахунок дешевих рекламних версій; Netflix же, завдяки сильному контенту, спрямовує користувачів на рекламну версію, одночасно підвищуючи ціну безрекламної версії. Основна аудиторія не втрачається, і при цьому отримується додатковий високоприбутковий рекламний дохід. Фокус оцінки змістився з «кількості користувачів» на «середній дохід з користувача (ARM) + ефективність монетизації реклами». З появою прямих трансляцій спорту та впровадженням офлайн-бізнесу друга хвиля має потенціал подальшого підвищення маржі прибутку. Короткострокове сповільнення більше схоже на зміну передачі, а довгострокова монетизація може створити глибший захист бізнесу. $xNFLX 【$BTC ще не піднявся до 90 тисяч, а Волл-стріт вже оцінив MSTR у 208 доларів】 Cantor Fitzgerald підняв цільову ціну MSTR з 186 до 208 доларів, одночасно прогнозуючи, що BTC за наступні 12 місяців підніметься до 112 тисяч доларів. Звучить досить оптимістично, але зараз BTC перебуває близько 82 тисяч доларів, що приблизно на 37% менше від цієї цілі. Аналітики роблять ставку на майбутнє, а не кажуть, що бичачий ринок вже настав. Strategy має 84825 BTC, що справді є величезним біткоїн-складом. Але MSTR — це не спот, ціна акцій також залежить від вартості фінансування, розведення через додаткові випуски та премії оцінки. Ще більш незручно те, що нові правила MSCI можуть виключити його з деяких індексів, обсяг пасивних інвестицій яких становить близько 2,8 млрд доларів, а остаточний список буде опубліковано 11 листопада. Підвищення цільової ціни Cantor лише доводить, що хтось готовий ставити на подальше зростання BTC, але це не є доказом надходження додаткових коштів на ринок. Щоб MSTR випередив BTC, крім зростання ціни монети, потрібно зберегти премію оцінки. Якщо BTC справді підніметься до 112 тисяч доларів, ця ціль може виявитися консервативною; але якщо індексні кошти вийдуть, а премія продовжить скорочуватися, навіть при зростанні BTC MSTR може не встигати за ним.· Відкриття Fidelity має структурне значення — кореляція BTC з реальними доходностями змінилася з негативної на позитивну, що означає, що логіка ціноутворення може переходити від «ризикових активів» до «хеджування девальвації боргу». Якщо ця зміна триватиме, то потенціал падіння BTC буде обмежений більш фундаментально. · Зона уваги: 78,000 — ключова зона ліквідності, на яку вказує Glassnode, 78,000 — це область 21/50-тижневих EMA, що формує глибшу структурну оборону. · Сигнал з правого боку: потрібно дочекатися виступу Воша + обсягами ціна має відновити рівень $83,644 (20-денний SMA) + відновлення стійкого чистого припливу коштів ETF. $BTC $ETH $ZEC #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #Robinhood交易业务增长能否延续？ $HOOD Дохід від контрактів на події склав 156 млн доларів США, вперше перевищивши дохід від торгівлі акціями у 129 млн. ▪️ Загальний дохід за другий квартал — 1,31 млрд доларів США, зростання на 32% у річному обчисленні ▪️ Дохід від торгової діяльності — 776 млн доларів США, зростання на 44% у річному обчисленні ▪️ Дохід від контрактів на події — 156 млн доларів США, зростання більш ніж у 10 разів у річному обчисленні ▪️ Дохід за перше півріччя — 2,375 млрд доларів США, зростання на 23,96%, чистий прибуток — 919 млн доларів США ▪️ 15 жовтня закриття на рівні 103,99 доларів США, за день +2,88%, з початку жовтня падіння на 7,56% ▪️ 13 жовтня один із брокерів зберіг рекомендацію купувати, цільова ціна 134 долари Розбіжність не в тому, чи швидко зростає, а в тому, який тип контрактів прихований у словах «торгова діяльність». Дохід від акцій і опціонів походить від обороту існуючих клієнтів, а контракти на події — це новий клас продуктів. Останній тільки починає розвиватися, база невелика, тому зростання у десять разів у річному обчисленні не дивує; перший має великий масштаб, але повільне зростання. Якщо дивитися разом, то це 44%, але окремо — нові продукти компенсують уповільнення старих. Позиція — спостерігати: дохід від контрактів на події має не знижуватися дві послідовні квартали, щоб вважати, що відбувається передача естафети; якщо покладатися лише на один квартал, ефект бази ще не минув.$SUI Я додам ще пару слів про ту новину з Alibaba Cloud. Вранці я казав, що вона висить у трендах і робить вигляд, що нічого не відбувається, а тепер бачу суть — Alibaba Cloud підключився до Sui Agent Payments, AI-агент автоматично платить USDC за разові послуги, все розраховується на Sui. Звучить круто, але моя перша реакція: така інтеграція інфраструктури не принесе швидкого збагачення, це те, що почне поступово розвиватися через три місяці. Зараз за 24 години зростання трохи більше 5%, а обсяги? Все той же млявий вигляд, без змін. Справжня цінність у тому, що наратив змістився з «публічного блокчейну» до «реалізації AI-платежів», але трейдери на ринку взагалі не звертають на це уваги. Не варто ставити на великий новинний фон, очікуючи різкого стрибка ціни. $SUI $CT наразі перебуває на етапі усвідомлення оцінки після реалізації позитивних новин, короткостроковий рух залежить від ефективності підтримки на рівні 0,35 долара, а середньостроково вплив мають календар розблокування та доходи протоколу. Короткостроково (1-2 тижні): ключова підтримка знаходиться в діапазоні 0,36–0,37 долара, перший опір — близько 0,42–0,43 долара. Якщо рівень 0,35 долара буде пробитий із збільшенням обсягів, ціна може продовжити падіння до нижчих рівнів підтримки. Зверху 0,63 долара — це сильна зона пропозиції, сформована історичним максимумом, і лише при збільшенні обсягів та подоланні 0,65 долара відкривається простір для руху до 0,70–0,75 долара, інакше відскок буде переважно технічною корекцією. Середньострокові ризики: календар розблокування для команди (22%) та інвесторів (28%) ще не опублікований, що є найбільшою невизначеністю. Якщо календар буде оприлюднений раніше, поточні покупці зіткнуться з тиском на підвищення майбутніх позицій. TVL протоколу становить 1,2 млрд доларів, але 30-денні комісії близько 2 млн доларів, а доходи — лише близько 40 тис. доларів, власники CT не можуть безпосередньо ділитися прибутками протоколу, тому оцінка не має прив’язки до грошового потоку. Загальний висновок: короткостроково очікується коливання в діапазоні 0,35–0,43 долара, вибір напрямку, ймовірно, буде спровокований новинами про розблокування або рухом BTC. Структура нових монет нестабільна, волатильність висока, тому не рекомендується робити великі ставки на один напрямок.Tesla цього разу дуже сильно вдарила, це реально літаючий автомобіль, який можна торкнутися на даний момент, без сумніву, цей Tesla абсолютно перевищив очікування Щодо акцій Tesla: Короткостроково: після презентації акції на передринкових торгах у США зросли майже на 5%, після відкриття ринок звузив зростання до 1%~1,5%, ціна коливалася близько 368 доларів; напередодні закрилася на рівні 362,44 доларів, впала на 1,29%. Емоції піднялися, але не сформувалися стійкого зростання. Розбіжності серед інституцій: · Обережні: Джин Манстер заявив, що це «не має комерційної цінності»; Гері Блек оцінив, що навіть при продажу 3000 автомобілів на рік з прибутком 100 000 доларів за одиницю, це додасть лише близько 0,06 долара на акцію, що майже незначно порівняно з очікуваним EPS у 5,40 долара на 2029 рік. Morgan Stanley зберігає «нейтральний» рейтинг. · Оптимісти: Ден Айвз та інші вважають, що справжнє значення полягає у посиленні очікувань інтеграції Tesla зі SpaceX, навіть викликаючи припущення про злиття, що є каталізатором для оцінки. Середньо- та довгострокова перспектива: основна суперечність не в цій машині Tesla цього року впала приблизно на 18%, займаючи останнє місце серед «сімки гігантів», з коефіцієнтом P/E близько 187, оцінка базується на ставках на FSD, Robotaxi, робота Optimus, а не на обмеженому спорткарі з річним обсягом продажів у кілька тисяч одиниць, який почне масове виробництво лише у 2028 році. Звіт за третій квартал 21 жовтня є ключовим моментом для перевірки відповідності основного бізнесу та оцінки. #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 У поставках Tesla цього кварталу є один вартий окремого підрахунку розрив: поставок на 22141 автомобіль більше, ніж вироблено. Офіційно оголошено, що у третьому кварталі вироблено 464391 автомобіль, а поставлено 486532. Поставки, що перевищують виробництво, можуть включати раніше накопичені запаси та автомобілі в транспортуванні, тому не можна повністю пояснити це як внесок нової виробничої потужності цього кварталу. Якщо дивитися з позитивного боку, передача вже вироблених автомобілів клієнтам допомагає повернути раніше зайняті кошти. Але за яких умов ці кошти повернулися, стане зрозуміло лише після фінансового звіту після закриття американського ринку 21 жовтня. Якщо це головним чином завдяки більшим ціновим поступкам або фінансовим пільгам, то готівка повернулася, але прибуток з одиниці може не покращитися; якщо ж ціни залишаються стабільними, а витрати знижуються, тоді якість зростання поставок буде вищою. Ці дві ситуації мають дуже різне значення для акціонерів. Тому я не поспішаю вважати, що перевищення очікувань за поставками автоматично означає відновлення прибутковості. Спостерігаючи за змінами запасів, потрібно також зіставити ціни та витрати автомобільного бізнесу, щоб побачити, скільки прибутку залишає кожен проданий автомобіль. Після того, як презентація Roadster підняла ринковий настрій, це питання навпаки легше ігнорувати. Демонстрація спорткара може викликати очікування майбутнього, але прибуток від щоденних продажів потрібно підбивати за квартал. Якщо в підсумку буде лише гарний обсяг продажів, а покращення грошового потоку в основному відбуватиметься за рахунок розпродажу запасів, я залишуся трохи скептичним і чекатиму на результати замовлень і прибутку наступного кварталу. #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Найбільш очікуваною зміною в рекламному бізнесі Netflix є те, що рекламодавці нарешті можуть витрачати гроші через знайомі їм інструменти закупівель. Коли компанія завершила передпродаж реклами в США в серпні, вона заявила про майже подвоєне зобов’язання щодо обсягів розміщення. Конкретнішим прогресом є те, що рекламодавці можуть укладати угоди з Netflix через існуючі платформи закупівель, такі як Google, Amazon, Yahoo та The Trade Desk, а також програматичні закупівлі для пауз у відео. Менше перешкод у закупівлях — більше шансів на надходження бюджету. Це цікавіше, ніж просто додавати більше реклами у відео. Для рекламодавців затвердження бюджету, операції з розміщення та перевірка ефективності мають свої витрати; якщо для купівлі реклами Netflix потрібно запускати окремий процес, навіть найкращий контент може не отримати бюджет. Зараз ці етапи починають інтегруватися. Проте зобов’язання передпродажу мають бути підтверджені фактичним розміщенням, щоб перетворитися на доходи у фінансовій звітності. Платформа готова публікувати результати підписання контрактів, інвесторам слід продовжувати запитувати про виконання зобов’язань. Якщо зростання підписок сповільниться, наскільки великим буде розрив, який має покрити рекламний дохід? Я оптимістично налаштований щодо цього бізнесу, бо він стає легшим для купівлі. У наступному фінансовому звіті, якщо монетизація реклами прискориться, а загальний дохід залишатиметься слабким, слід продовжувати розділяти підписковий бізнес. Не можна через швидке зростання нового бізнесу автоматично ігнорувати проблеми всієї компанії. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Наступний фінансовий звіт SpaceX я хочу спочатку проаналізувати, скільки кожен користувач Starlink приносить доходу, а потім подивитися на кількість запусків ракет. У офіційному звіті за другий квартал є не дуже помітне порівняння: кількість користувачів Starlink за рік подвоїлася до 12 мільйонів, але середній місячний дохід з одного користувача знизився з 85 до 66 доларів. Доходи від підключень все ще зросли на 66%, а операційний прибуток також збільшується. Це свідчить про те, що розширення бази користувачів дійсно приносить прибуток, але рівень доходів нових і старих користувачів може відрізнятися. Вихід на більше ринків і охоплення більшої кількості споживчих сегментів природно покращує показники користувачів; чи вдасться зберегти таку ж ефективність заробітку в майбутньому, залежить від структури тарифних планів і внеску корпоративних клієнтів. Просто множити кількість користувачів на оптимістичну ціну — це дуже легко отримати оцінку, яка здається привабливою. Також варто нагадати, що перший «повний квартал» після IPO — це третій квартал, і не можна писати, що компанія раніше ніколи не публікувала фінансові звіти. Результати другого кварталу вже опубліковані, і їх можна порівнювати. Мої очікування від цього звіту дуже конкретні: чи зможе зростання Starlink і надалі підтримувати інвестиції групи, і скільки готівки було витрачено на розширення AI-бізнесу. Лише коли обидва аспекти будуть чітко викладені, можна буде зрозуміти, який бізнес купують акціонери. Технічний прогрес може надихати, але з фінансової точки зору не варто змішувати всі напрямки бізнесу в одну ціну «екосистеми Маска». #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Найбільш неприємним у цьому PPI є те, що навіть без урахування енергоресурсів зростання цін не зникло. Індекс цін виробників (PPI) у США у вересні зріс на 1,3% у порівнянні з попереднім місяцем, і енергетика, звичайно, внесла значний внесок. Але інший показник BLS вартий уваги: без урахування продуктів харчування, енергоресурсів і торговельних послуг ціни все одно зросли на 0,5% у порівнянні з серпнем, коли зростання було 0,3%. Спроба пояснити це інфляційне зростання лише «винятково через ціни на нафту» вже виглядає натягнутою. Для Федеральної резервної системи США обробка цих двох сценаріїв дуже різна. Раптове зростання цін на нафту можна спостерігати, щоб побачити, чи відкотиться цей шок; якщо ж ціни на неенергетичні товари також прискорюються, це викликає занепокоєння, що підприємства почнуть перекладати витрати на споживачів, і діапазон підвищення цін розшириться. Це рішення потребує подальшого підтвердження даними, не можна оголошувати про новий раунд підвищення ставок лише на основі одного місячного звіту. Ринок завжди хоче сприймати погані дані як тимчасову перешкоду, вважаючи, що якщо трохи потерпіти, дешеві гроші повернуться. Мене це оптимістичне ставлення трохи турбує. Питання, чи буде підвищення ставок цього року, поки що не вирішене, але те, що ставки довго не знижуються, само по собі змінює вартість фінансування та оцінку активів. Для BTC, якщо високі ставки триматимуться ще кілька місяців, готовність інвесторів брати на себе ризики також зміниться. Я спочатку подивлюся, чи зможе зростання цін без урахування продуктів харчування, енергоресурсів і торговельних послуг повернутися до зниження. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #HBM4量产能否推动SK海力士盈利再创新高？ $BTC Минулої ночі падіння до $80,000, мабуть, змусило багатьох друзів трохи занепокоїтися, і всі, напевно, зрозуміли, що це результат одночасного впливу надмірної інфляції в США, ослаблення азійських ринків і зниження схильності до ризику. Але, на думку А Цзяня, найважливішою інформацією цього руху є те, що ринок за короткий час провів перерозподіл позицій: під час падіння довгі позиції були змушені продавати, а під час відскоку шорти, можливо, почали закриватися; ціна виглядає так, ніби просто відскочила від рівня близько $80,000, але всередині відбувся обмін учасників. Отже, з огляду на поточну ціну, це не схоже на зростання після ліквідації, а скоріше на технічне відновлення після де-левереджу, попит на спот не повернувся повністю. Справжнє розворот тренду має супроводжуватися одночасним зростанням обсягів спотових угод, стабільним утриманням ціни вище $82,600 і припиненням подальшого погіршення потоків ETF. Крім того, хоча сума ліквідацій була великою, це не означає, що тиск продажів повністю завершився. Частина довгих позицій була ліквідована, але решта власників спотових активів, можливо, все ще чекають кращої ціни для виходу. А Цзянь не радить використовувати аргумент «вже впало» як причину для додаткових покупок #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 Цього кварталу фінансовий звіт Tesla, ймовірно, перевищить очікування. Обсяги поставок вже значно перевищили прогноз — 486,500 автомобілів, що набагато більше за очікувані аналітиками 462,000, а доходи мають більш міцну основу. Протягом двох кварталів поспіль відбувалося зниження запасів, тож тиск на витрати може бути меншим, ніж очікувалося. До того ж після значного провалу у Q2 ринок уже знизив очікування на цей квартал, тому перевищити їх легше. Підписка на FSD також продовжує зростати, а програмне забезпечення має високу маржу, що підтримує прибуток. Хоча обсяги енергетичних розгортань не досягли цілей, загалом низькі очікування + високі поставки дають непогані шанси на перевищення прогнозів. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 【Сценарій криптосвіту】 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Цього разу інфляційні дані в США трохи лякають CPI піднявся до 3.7% PPI взагалі сягнув 6.3% Обидва показники перевищили ринкові очікування Тепер Федеральна резервна система знову має головний біль Раніше дані по зайнятості погіршувалися Всі сподівалися на зниження ставок, щоб врятувати ринок Але інфляція дала по руках Тепер ситуація така Економічне зростання під тиском А ціни все ще ростуть Хіба це не найстрашніший для ринку ризик стагфляції? Ще гірше те, що ця хвиля інфляції значною мірою пов’язана з енергоресурсами Ціни на нафту ростуть Витрати на транспортування теж зростають Витрати підприємств підвищуються І в кінцевому підсумку платять споживачі Але я вважаю, що є один нюанс, на який варто звернути увагу Дані такі погані Але ринок не сприймає жовтневе підвищення ставок як щось неминуче Що це означає? Погані дані не означають обов’язкове падіння ринку Бо ринок торгує не лише даними А й очікуваннями та капіталом Для BTC це так само Чим вища інфляція, тим складніше ФРС послабити грошову політику Очікування ліквідності легше піддаються тиску $BTC $ETH $ZEC
Orbit Topic Sitemap