Orbit Post Sitemap
AI виконує роботу з заміни чіпів, і стіна Nvidia стала нижчою
У спільній науковій роботі чіп $AMD показав пропускну здатність, близьку до конкурента.
Як розраховують це число: десять рекомендованих моделей, однакова кількість карт, однаковий розмір пакету.
Загальна пропускна здатність MI350X у тренуваннях становить 101,2% від B200.
Якщо відмотати назад, різниця залишилася менше ніж два відсотки.
Місця, які легко неправильно зрозуміти: заміна чіпа складна не через апаратне забезпечення.
Складність у тому, що код, накопичений клієнтом за багато років, потрібно переписувати, а помилки — повторно налагоджувати.
Раніше цю роботу могли виконувати лише інженери, крок за кроком.
Зараз AI багаторазово компілює, читає помилки, автоматично доповнює функції.
Зниження вартості міграції дає клієнтам сміливість залучати другого постачальника.
Рука для переговорів перемістилася з однієї сторони на дві.
Справжнє, на що варто звертати увагу, — це не бенчмарки, а ціна за час міграції.
#芯片股八连跌后反弹，AI交易能否修复？
#$AMD $NVDA #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ Цей фінансовий звіт Google не про те, чи зможе хмарний дохід утримувати високі темпи зростання, а про те, що компанія за рахунок негативного вільного грошового потоку робить ставку на змінну, яка може переписати логіку оцінки — продаж TPU зовнішнім клієнтам.
Поглянемо на цифри: хмарний дохід різко зріс, накопичені замовлення досягли високого рівня, маржа також зростає. Але під цим приховані ризики: капітальні витрати у другому кварталі подвоїлися, що повністю з'їло операційний грошовий потік, і вільний грошовий потік став від’ємним. Така швидкість витрат змусила б ринок відмовитися від звичайної компанії.
Чому ринок досі терпить? Тому що Google робить те, чого традиційні хмарні провайдери не роблять — продає власні TPU як апаратне забезпечення зовнішнім AI-компаніям. Традиційна хмара здає в оренду обчислювальні потужності з обмеженою маржею; продаж апаратного забезпечення — це одноразовий дохід, але на початку потрібно інвестувати величезні кошти у виробничі потужності, що і є причиною негативного грошового потоку. Бізнес не погіршився, просто модель змінюється з оренди на продаж обладнання.
Ось у чому найбільша різниця в очікуваннях. Ринок досі оцінює компанію як хмарного провайдера, але якщо продаж TPU зовнішнім клієнтам дійсно запрацює, оцінка Google зміниться на користь AI-виробника апаратного забезпечення, і верхня межа мультиплікатора буде знята.
Не ставте на те, чи перевищить хмарний дохід очікування. Слідкуйте за конференц-дзвінком і дивіться, чи наважиться керівництво надати конкретні дані або прогнози щодо зовнішніх продажів TPU. Якщо вони це зроблять, навіть при поганому грошовому потоці капітал буде переоцінений; якщо ж вони лише приховуватимуть факт витрат за рахунок зростання хмари, тоді цей звіт під загрозою. $GOOGL $xGOOGL - BTC, прибуток майже 44% — коли я побачив це число, я на секунду завмер, дивлячись у екран. Ти щодня малюєш лінії, стежиш за ринком, метушишся, а в результаті випередив країну, яка "щодня купує лише 1 BTC"? Спочатку зафіксуємо факти: у El Salvador приблизно 7800 BTC, середня ціна близько 55000, за поточною ціною близько 81700, паперовий прибуток майже 40%. Ще важливіший ритм — з березня 2024 року щодня стабільно купують по 1 BTC, понад 900 днів поспіль, МВФ не дозволяє рухати державні кошти, тому вони обходять це через особисті пожертви і продовжують купувати. Це не таймінг, це запис купівлі в календар. Мене справді цікавить не стільки їхній прибуток, скільки те, що це означає для поточного ринку. Ринок коливається близько 81700, емоції холодні, у більшості рахунки не в кращому стані, але такі "бездумні регулярні інвестиції" тримаються дуже добре, це означає, що зараз не вистачає напрямку, а терпіння і переваги по вартості. Похідні інструменти ще краще це ілюструють: у зоні коливань ставки фінансування часто змінюють знак, але позиції не поспішають суттєво скорочуватися, і довгі, і короткі позиції тісняться в вузькому діапазоні, тестуючи ринок, і як тільки структура буде порушена одностороннім рухом, тиск буде сильнішим за сам тренд. За силою секторів також видно переваги: BTC як "якір наративу державних резервів" більш стійкий, ETH слідує за ним, але з меншою еластичністю, альткоїни явно розділяються, лише деякі з реальним попитом можуть утриматися, решта живе за рахунок емоційних імпульсів. Оптимістичний сценарій: якщо утримати рівень вище 80000 19 жовтня повідомляється, що минулого тижня глобальні публічні компанії (без урахування майнінгових компаній) чисто купили BTC на суму 360 млн доларів США, з яких Strive витратила близько 330 млн доларів, що становить понад 90%. Фактичний попит на спотовому ринку є позитивним для попиту, але капітал сильно зосереджений в одній компанії, тому ще потрібно перевірити, чи пошириться попит. Далі слідкуємо, чи зможе Strive продовжувати нарощувати позиції, а також чи підуть за нею інші публічні компанії, щоб оцінити стійкість цього раунду інституційного попиту.
$BTC #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ ONDO коливається так сильно, чи не вводить в оману невеликий приріст ціни при оцінці ринку🤔
Багато хто дивиться лише на зміну ціни за 24 години, легко ігноруючи коливання в межах дня. Цей тип статистики розраховується за безперервним ковзним 24-годинним вікном і відрізняється від логіки фіксованого природного дня.
1. Остання ціна угоди ONDO/USDT на спотовому ринку OKEx — 0.4341 USDT, приріст за 24 години 1.35%, максимальна ціна 0.4426 USDT, мінімальна 0.4113 USDT.
Тут є підводний камінь: чиста зміна порівнює лише початок і кінець, а діапазон максимумів і мінімумів показує, в якому діапазоні рухався курс. Навіть якщо зміна в кінці невелика, посередині могли бути значні коливання. Верхня і нижня межі діапазону не можна безпосередньо вважати ефективними рівнями підтримки чи опору, це судження застосовне лише до поточного періоду статистики і не може бути безпосередньо перенесене на подальший ринок.
Поточний обсяг торгів 3894769.4813552 USDT, чи зможе ринок утримати цей діапазон у короткостроковій перспективі — потрібно спостерігати далі.
#ONDO коливається так сильно, чи не обманув тебе приріст ціни #Маджі сьогодні докупив приблизно 3.02 млн доларів ETH $ONDO "Прихований" ведмежий ринок: історична можливість
Індекс S&P 500 від історичного максимуму відстає лише приблизно на 2%, але 84% компонентів індексу впали більш ніж на 10% від максимуму, 59% — більш ніж на 20% — більшість акцій фактично перебувають у ведмежому ринку, індекс підтримується небагатьма гігантами, що створює "прихований ведмежий ринок".
З 30 березня 10 акцій забезпечили 70% зростання (NVIDIA 13%, Micron/Apple/Microsoft по 9%, AMD 8%, Google 7%), решта 490 акцій внесли лише 30%.
Контекст: 229-й день війни в Ірані, Brent по 106 доларів за барель, інфляція близько 4%, Федеральна резервна система на початку року очікувала 3 зниження ставок (75 б.п.), а тепер навпаки підвищує ставки, дефіцит США близько 2 трильйонів доларів.
Якби не війна в Ірані, S&P мав би бути вище 9000 пунктів; прибутковість AI зростає потужно (змішаний темп зростання прибутку у Q2 найвищий з Q2 2021 року); акції NVIDIA зросли, але коефіцієнт P/E за рік знизився на 46%, прогнозований P/E близько 24 разів, що наближається до 22 разів у S&P 500, великі технологічні компанії відносно "дешеві".
Ведмежий ринок у бичачому тренді, якщо дисконтувати в оцінках і потім звільнити, може спричинити різкий відскок S&P; очікується, що 2027 рік буде "дуже насиченим".За 8 торгових днів SMH впав з 639 до 540, залишивши 4 розриви, жоден з яких не був закритий.
6 жовтня він досяг 639.47, що є максимумом за 60 днів.
Наступного дня відкрився зниженням на 11 пунктів, і цей розрив досі не заповнений.
Потім було ще три стрибки.
Один раз з 601 до 598, другий з 563 до 560, і один лише на 0,5 пункту.
В сумі чотири стрибки склали 11,6 пунктів.
З падіння в 100 пунктів більше 10% було пройдено стрибками.
Стрибки означають, що ці цінові рівні взагалі не торгувалися.
Не було обігу, ніхто тут не визнавав збитки.
Обсяги це підтверджують.
З 28 вересня по 6 жовтня середньоденний обсяг становив 5,3 млн акцій, після 7 жовтня — 10,5 млн акцій, майже вдвічі більше.
Зростання обсягів і розриви свідчать про те, що хтось дійсно хоче вийти, а не про відсутність покупців.
Я вважаю, це корисніше за ковзні середні.
Перша перешкода зверху — 560,6, це нижня межа розриву від 15 жовтня.
Відскок до цього рівня означає, що на шляху не застиглі позиції, а порожнеча.
Далі вгору — 588, 598, 625, кожен рівень — це порожній простір.
ETF сектора, що формує чотири рівні сходинки, продає не історію однієї компанії.
Ви більше хочете, щоб він закрив перший розрив, чи щоб повернувся до мінімуму за 60 днів?
$SMH
#ЧотириРівніСходинки Strategy Останні операції показують, що розподіл коштів більше говорить про ситуацію, ніж кількість куплених монет.
Станом на 18 жовтня компанія володіє 848,517 BTC і розкрила приблизно 5,3 млрд доларів США у грошових активах.
Того ж тижня вона витратила близько 193,1 млн доларів на викуп STRC, але лише близько 22,1 млн доларів на купівлю 267 BTC. Сума викупу майже в 9 разів перевищує витрати на купівлю монет.
Це означає, що Strategy зараз робить не лише розширення позиції в біткоїнах, а й активно коригує свою структуру фінансування.
STRC — це безстрокові привілейовані акції, випущені компанією. Викуп таких цінних паперів дає можливість зменшити майбутні дивідендні зобов’язання; але ціною є зменшення готівки та вплив на ліквідність.
Крім того, джерела фінансування для двох операцій різні: кошти на купівлю BTC переважно надходять від продажу звичайних акцій MSTR, а викуп STRC здійснюється за рахунок готівки компанії.
Це більш складний спосіб управління капіталом: з одного боку, через звичайні акції залучають фінансування для збільшення позиції в BTC, з іншого — використовують готівку для викупу привілейованих акцій.
Компанія також підвищила ліміт на програму викупу цифрових кредитних цінних паперів з 2 млрд до 3 млрд доларів. Проте ліміт не означає фактичні витрати. Останні дані показують, що після коригування залишилось близько 1,16 млрд доларів доступних коштів.
Далі потрібно спостерігати не лише за тим, скільки BTC вона ще зможе купити, а й чи зможе зберегти баланс між грошовими резервами, дивідендними виплатами та фінансовими можливостями.ETH опинився в «сендвічі»: у жовтні ETF вивів 955 млн доларів, але інституційні покупці нарощують позиції.
Бачимо: ETH зараз торгується по $2,394 (19/10, Binance), 20-денної середньої 2545 і 50-денної 2551 міцно тиснуть зверху; спотовий ETF майже щодня у жовтні має чистий відтік, загалом 955 млн. З іншого боку: Bitmine щойно купив ще 12 535 монет, загальна позиція досягла 6,04 млн монет (приблизно 14,6 млрд доларів), досягнення мети «володіти 5% пропозиції Ethereum» залишилось лише 1%; JPMorgan того ж дня оголосив про запуск депозитного токена JPM Coin на Ethereum.
Моя думка: вивід коштів — це короткострокові гроші, а скупка — довгострокові; ціна зажата між підтримкою 2378 і опором 2552, коливається, ігноруючи як розпродаж, так і покупки.
Що я роблю: не ганяюсь за ціною, чекаю визначеності. Якщо денне закриття буде вище 2552 — дивлюсь на 2680; якщо проб’є 2378 — спочатку 2318 (мінімум 15/10), потім 2150 (200-денної середньої).
На чиєму ви боці: чи відтік ETF означає вершину, чи Bitmine першим досягне 5% пропозиції?
$ETH $BTC $SOL
#Ethereum #ЗвітнийСезонМакроогляд: Ціни на нафту, ризики фінансування AI та тиск на Bitcoin Цього тижня ринок залишається під сильним впливом конфлікту між США та Іраном, при цьому ціни на нафту стають однією з найбільших турбот. У вересні ціни на бензин у США зросли на 9,1% у порівнянні з попереднім місяцем, що становить більше половини щомісячного зростання ІСЦ. Хоча ринок загалом очікує, що Федеральна резервна система утримається від підвищення процентних ставок у жовтні, очікування потенційного підвищення ставки в грудні вже сформувалися #HBM4量产能否推动SK海力士盈利再创新高？
Прибуток за Q2 вже зріс на 557%, у Q3 планується «знову побити рекорд», але планка піднята власноруч.
▪️ 28.10 буде опубліковано фінансовий звіт за Q3, увага зосереджена на обсягах поставок і цінах
▪️ Операційний прибуток за Q2 склав 60,5 трлн корейських вон, ріст на 557% у річному порівнянні, встановлено історичний рекорд за квартал
▪️ Керівництво у липні повідомило, що обсяг поставок DRAM у Q3 зросте приблизно на 10% порівняно з попереднім кварталом, пріоритет — сервери
▪️ HBM4 у другій половині року повністю нарощує виробництво, одночасно збільшується обсяг 1c нанометрового DRAM
▪️ Базові чіпи HBM4 виготовляються на 12нм технології TSMC, вартість у 3-4 рази вища за власний 1b процес
▪️ Сьогодні акції, пов’язані зі SK Hynix, зросли на +7,04%, SKHY +5,43%
Розбіжності не в тому, чи зможе HBM4 вийти на масове виробництво, а в тому, що планка «знову побити рекорд» піднята самим Q2.
+557% багато в чому пояснюється низькою базою минулого року, при тому ж прибутку у наступному році річне зростання автоматично зменшиться.
HBM4 спочатку — це витрати: базові чіпи закуповуються зовнішньо, ціна в 3-4 рази вища, а при нарощуванні виходу браку доведеться робити знижки.
Прогноз: «висока ймовірність рекорду у Q3, але річне зростання обов’язково сповільниться» — умова: контрактні ціни на DRAM збережуться до листопада; ризик: вихід браку гальмує поставки.Чесно кажучи, раніше я теж вважав «не дуже великий множник» приводом розслабитися, думаючи, що можна потерпіти і все повернеться. Але після втрат я зрозумів, що коли позиція занадто велика, хоч і кажеш, що можеш витримати, насправді при волатильності легко змінити правила. Робота і так виснажує, немає сенсу додатково призначати собі нічні чергування за монітором.
Щойно побачив, що Core Trader 07 закрив усі довгі позиції по $PYTH з кредитним плечем 3x, сума закриття близько 163,800 доларів, зафіксовано збиток 17,527.69 доларів. Ця угода вже завершена, не варто вважати її сигналом для подальшого розвороту.
Моя думка: низький множник не замінює управління позицією. За середньою ціною відкриття і закриття з матеріалу, ціна пішла проти приблизно на 9.67%, при 3-кратному плечі це означає втрату маржі близько 29%, і навіть при низькому множнику боляче. Крім того, при однаковій волатильності, чим більша позиція, тим більша абсолютна втрата, і людині важче визнати помилку. Але я не знаю загальний капітал його рахунку, тому не можу стверджувати, що він торгував великими обсягами або не ставив стоп-лосс.
Зараз я дотримуюся двох правил: перед відкриттям позиції визначаю максимальний можливий збиток, а потім розраховую розмір позиції, не вважаючи множник гарантією безпеки; умови виходу прописую заздалегідь і виконую їх без змін, не послаблюючи через небажання втрачати.
Чи був у вас досвід, коли через «всього кілька разів» ви розслабляли обмеження по позиції? Чи готові поділитися правилом, яке ви справді почали дотримуватися?#俄美柴油合同推进，签约后15至20天或抵美 Угода про транспортування дизельного палива між Росією та США просувається, ця партія дизеля очікується в США через 15-20 днів після підписання, що безпосередньо полегшить тиск на постачання дизеля на східному узбережжі США.
Зима в США — це сезон підвищеного попиту на дизель, запаси завжди були обмеженими, раніше ринок побоювався дефіциту дизеля, що підвищує ціни на енергоносії та інфляцію. Прибуття цієї партії російського дизеля тимчасово стримає спотові ціни на дизель, опосередковано знизить інфляційну стійкість, пов’язану з готовим паливом.
Але слід враховувати два обмеження: по-перше, це не масштабне довгострокове постачання, а тимчасове поповнення, яке навряд чи кардинально змінить баланс попиту та пропозиції дизеля в США; по-друге, існує невизначеність на політичному рівні, надалі постачання можуть підпадати під санкції та вплив громадської думки, що створює ризики.
З макроекономічної точки зору, зниження цін на дизель допоможе пом’якшити загальну енергетичну інфляцію, трохи покращить ринкові очікування щодо політики Федеральної резервної системи. Однак вплив буде короткостроковим, а основний напрямок цін на нафту залежить від скорочення видобутку OPEC+ та геополітичних ризиків на Близькому Сході.
Підсумок: короткострокове позитивне вплив на зниження цін на дизель, незначне зменшення інфляційного тиску, але це одноразове поповнення, яке навряд чи сформує довгострокову тенденцію.
$BTC $ETH $ZEC Morgan Stanley розширив JPM Coin на Ethereum.
З першого погляду, це означає, що банківські платіжні операції отримали додатковий блокчейн-канал; якщо копнути глибше, то йдеться про те, як традиційні банківські депозити можуть увійти у фінансову систему на блокчейні.
Раніше JPM Coin вже працював на Base, а тепер розширився на Ethereum, що означає, що інституційні клієнти можуть переміщувати токенізовані долари у більшій кількості блокчейн-середовищ.
Чому Ethereum має значення?
Тому що тут вже зосереджено велику кількість токенізованих активів і фінансових застосунків. Активи можна торгувати на блокчейні, але якщо кошти все одно часто повертаються у традиційну систему для завершення розрахунків, весь процес не зможе повною мірою використати ефективність блокчейну.
А у JPM Coin є ще одна ключова відмінність: це не звичайний стейблкоїн, а банківський депозитний токен, що представляє доларові депозити Morgan Stanley.
Хоча обидва прив’язані до долара, механізми за ними різні. Стейблкоїни і банківські депозитні токени відрізняються за випуском, викупом, юридичними відносинами та ризиками, їх не можна просто вважати одним і тим самим активом.
Для інституцій такі продукти потенційно корисні не лише для переказів, а й для розрахунків токенізованих цінних паперів, передачі застави та автоматизованого управління коштами.
Якщо активи на блокчейні і розрахункові кошти зможуть працювати більш злагоджено, процес торгівлі зможе скоротити час очікування і блокування коштів.
Звісно, технічне підключення не означає, що всі інституції зможуть вільно користуватися цим, і не означає, що обмеження традиційної банківської системи автоматично зникнуть.Угода США-Росія щодо дизеля, іранський "7-денний план" і переговори, короткострокові новини тиснуть на ціну нафти, але чому я наполягаю, що ціна на нафту не впаде?
#俄美柴油合同推进，签约后15至20天或抵美
Угода США-Росія щодо дизеля укладена, Росія відновлює частковий експорт дизеля, США тимчасово послаблюють санкції;
Іранський 7-денний режим припинення вогню + розмороження активів + повторне відкриття плану Ормузької протоки, хоча суттєвих проривів немає, але вікно все ще відкрите;
Під впливом цих "позитивних" новин ціна $BZ відкотилася від недавнього максимуму,
але це не означає, що ціна на нафту різко впаде.
Я вважаю, що зараз це більше схоже на "фальшиве падіння", основна проблема не вирішена, середньостроково ціна залишається сильною.
Обґрунтування:
Новини — це лише емоційний вплив. Потік через Ормузьку протоку все ще значно нижчий за довоєнний рівень, деякі дані відстеження лише близько 40%–80%, експорт сирої нафти Іраном фактично нульовий, часті атаки, високі премії за ризик війни;
Конфлікт між Саудівською Аравією та хуситами ускладнює обхідний маршрут через Червоне море, запаси значно вичерпані, фізичні поставки залишаються обмеженими.
Умови переговорів жорсткі, обидві сторони не довіряють одна одній, основні ризики не усунуті.
Тренд Brent $BZ:
Короткострокова підтримка на рівні 105–106 доларів, при пробої вниз ціль 102–103; зверху опір 108,5–110.
Якщо переговори не матимуть суттєвого прогресу або атаки поновляться, велика ймовірність стабілізації вище 105 з подальшим поверненням до 110+;
Лише справжня стабілізація та нормалізація протоки відкриє простір для глибшої корекції.Віталік запропонував для Ethereum одну вимогу: потрібно чітко порахувати найгірший випадок для доказів.
Інші змагаються, хто швидше зробить доказ,
а він питає — скільки обчислювальних ресурсів витрачає найважчий блок.
Спочатку трохи контексту.
Команда ZKsync досягла дуже швидкої швидкості доказів. 15 жовтня Віталік публічно їх привітав.
Потім він назвав три завдання:
Перше — щоб докази відповідали стандартам Ethereum.
Друге — встановити верхню межу вартості доказів.
Третє — зробити систему доказів безпечною.
Чому друге найскладніше.
Ethereum використовує gas для обчислення обсягу роботи і обмеження ресурсів на блок.
Але скільки обчислювальної потужності потрібно для створення доказу — досі немає чіткої методики.
Тому він хоче правило перерахунку: якщо gas зростає, то й обчислювальні витрати на доказ зростають пропорційно.
Проблема саме в словах «найгірший випадок».
Звичайний блок доводиться за кілька секунд, це виглядає дешево.
Але правило має захищати від ситуації, коли хтось навмисно подає особливо складний для доказу блок.
І тут є вразливість.
EIP-7904 вже прораховував це: при поточній швидкості CPU не потрібно змінювати ціну.
Але в тому аналізі не враховано генерацію доказу.
Отже, найгірший тест, про який говорить Віталік, це таке питання:
Скільки часу і ресурсів потрібно одній машині з визначеним обладнанням і часом, щоб обробити найскладніший легальний блок?
Зараз ніхто не знає відповіді.
Одним реченням:
ZK-напрямок Ethereum не потребує більшої швидкості, а потребує гарантії, що він не вийде з-під контролю за обсягом ресурсів. Crypto Circle Financial Report: Raydium Q3 2026 Analysis Raydium remains one of the leading decentralized exchanges on Solana. Its Q3 2026 performance looks impressive at first glance, but a closer look reveals several underlying risks that investors should not ignore. Key Financial Highlights Trading Fees: Raydium generated approximately $57.1 million in Q3 trading fees, more than tripling from roughly $17 million in Q2. However, September alone accounted for around $44.6 million of the total. 今天上午有小伙伴过来聊，问AI泡沫是不是真的要破了，会不会又来一次危机。我们看下来，其实感觉这一次市场并没有那么慌，08年是真的有问题的，现在其实问题不见得那么大。 费城半导体指数八连跌确实是诸多利空堆积起来产生的结果，我们把这8天复盘了一下，把利空的消息都梳理在下面了，确实是各种利空都有。 上面这几个事其实我们都跟大家聊过，分子端是市场预期降低所带来的，而分母端的压力更像是放大器，让市场对于分子端的悲观预期加剧。无论是美国CPI还是油价波动，作用都是类似的。 科技这边大家现在最担心的，其实是AI云烧钱烧到撑不住。我们把整个产业的状态和财务梳理完，感觉其实并没有那么危险。 亚马逊云CFO在上周采访时说，他们的AI服务器不到三年就能回本，这个口径在二季度的财报会上亚马逊CEO也说过，并且还说服务器至少能用5至6年。 三年回本是什么概念？这类机器一般按单利算，一年收回来的钱差不多是投入的三分之一，回报大概33%。悲观一点，前三年回本、后三年净赚，设备最后还值的钱按0算，再按复利折算，一年也有24%左右，就算只能用5年也有20%。 能用5到6年，大概率也靠谱。英伟达2020年出的A100，到Сьогодні, переглядаючи новини, побачив, що роздрібна екосистема Dogecoin зробила ще один крок уперед. Завдяки співпраці MoonPay і Paxos, $DOGE вже підключено до понад 6000 торговців, а Paxos цю угоду безпосередньо вивів DOGE у регульований канал, який стоїть за PayPal і Venmo.
Я довго дивився на слова «PayPal і Venmo».
Раніше, пояснюючи друзям, що може робити Dogecoin, я міг сказати лише «можна переказувати». Тепер хтось проклав канал до платіжного софту, яким щодня користуються десятки мільйонів людей у світі. Користувачі можуть навіть не знати, що мають справу з криптою, просто натискають у Venmo, а в основі працює DOGE.
Хтось може казати, що на ланцюгу щодня лише близько десяти тисяч транзакцій, і екосистема порожня. Але я думаю про інше. Мем 2013 року тепер лежить у регульованому каналі PayPal. Це саме по собі набагато важливіше, ніж те, що сьогодні ціна піднялася на кілька відсотків.
$DOGE сьогодні виріс на 3%, ціна все ще близько 0.08. Шлях платежів прокладається крок за кроком, я не поспішаю дивитися на результат.$BTC коливається між 80,622 та 83,157.9, за 24 години зріс лише на 0.99%, обсяг торгів 11.9 млрд доларів, обсяг невеликий. Центральний банк купує золото повільно, щоб це вплинуло на ціну криптовалюти, потрібен відтік коштів у безпечні активи, наразі таких даних немає. Відкриті позиції за контрактами становлять 7.82 млрд доларів, останні три періоди ставка фінансування від 0.0050% до 0.0100%, довгі позиції не збільшують кредитне плече. Співвідношення опціонів put/call 1.24, вище за відкриті позиції 0.86, нові угоди купують захист, DVOL 38.0 також свідчить, що ніхто не очікує великої волатильності. Ліквідації довгих позицій за 24 години 24.41 млн доларів, більше ніж коротких 17.4 млн доларів, ті, хто гнався за верхньою межею, були вибиті. Мій прогноз: $BTC короткостроково продовжить коливатися в діапазоні, з нахилом до слабкості. Умови для розвороту вгору: підняття вище 83,157.9, при цьому ставка фінансування стабільно вище 0.0100%, а співвідношення put/call повернеться до близько 0.86. Умови для розвороту вниз: пробій 80,622 і подальше збільшення ліквідацій довгих позицій. Загальна пропозиція стейблкоїнів 306.1 млрд доларів не зменшилася, гроші залишаються поза ринком, просто ще не увійшли.Прогрес екосистемних технологій WLD не може зупинити квантовий опір і високий відсоток неліків
Ключові висновки: Екосистема World ID і World Chain від WLD дійсно постійно розвивається, але два серйозні недоліки не можна вирішити розвитком екосистеми: відсутність в токені вбудованого квантового захисту та велика кількість токенів, які довго залишаються заблокованими і чекають розблокування. Ці два ризики існують незалежно від прогресу застосувань екосистеми.
1. Реальний технологічний прогрес екосистеми WLD
1. World ID (ідентифікація людини): розпізнавання райдужної оболонки ока + нульове знання ZK, охоплено велику кількість користувачів по всьому світу, реалізовано «підтвердження, що це реальна людина, без розкриття особистої інформації»; проект оновився до SMPC багатосторонніх обчислень, видаливши оригінальний код райдужної оболонки, посиливши захист біометричних даних.
2. World Chain (OP Stack Ethereum L2): спеціально створений для мережі з ідентифікацією реальних людей, користувачі World ID мають пріоритет у використанні блоків; постійне оновлення списку блоків, системи доказів GKR, відкриття інструментів розробки ProveKit для зручного підключення різних застосунків для верифікації людської ідентичності.
3. Практичні застосування: гаманці, міжнародні перекази, DeFi-застосунки, спільна платіжна карта Visa, екосистема постійно розширюється.
👉 Однак: ці технологічні досягнення зосереджені на «верифікації людської ідентичності, приватних обчисленнях, продуктивності L2», але не вирішують базову криптографічну безпеку токенів. Квантова безпека SMPC World ID захищає лише біометричну інформацію райдужної оболонки, але не захищає активи гаманця WLD. Підписи транзакцій WLD все ще використовують ECDSA-secp256k1 еліптичну криву, а ZK-докази World ID — криву BN254, обидві не здатні протистояти майбутнім атакам квантового алгоритму Шора.
Проект наразі не має власної дорожньої карти квантового оновлення, може лише пасивно слідувати за оновленнями екосистеми OP Stack Ethereum L2, ініціатива не в руках WLD. Коли квантові комп’ютери з помилками стануть зрілими, не лише активи WLD будуть під загрозою крадіжки, а й можливо підробити посвідчення World ID, що підірве основний принцип «відрізняти людину від AI-бота».
2. Високий відсоток неліків токенів, ризик тривалого тиску пропозиції
Максимальна кількість WLD — 10 млрд токенів, розподіл: 75% спільноті, 25% команді, раннім інвесторам і резервам.
- Наразі в обігу менше половини, велика кількість токенів заблокована з лінійним розблокуванням, що триває понад десять років, команда та інвестори щоденно лінійно розблоковують свої частки до 2028 року, а частка спільноти розблоковується навіть до 2038 року.
- Хоча проект продовжує терміни блокування і знижує щоденну швидкість розблокування, існуючі неліки — це факт. Коли ринок покращується, токени з низькою собівартістю, що були заблоковані, мають стимул до продажу, що довгостроково стримує зростання ціни.
- Навіть якщо екосистема процвітає, це лише збільшує попит, але не усуває тиск від постійного збільшення пропозиції токенів. Чи зможе зростаючий попит покрити довгострокову пропозицію, залишається великою невизначеністю.
3. Діалектичний погляд: ці два ризики не знищать одразу, але будуть довгостроково нависати
1. Квантовий ризик: це середньо- та довгострокова загроза, не вибухне негайно. Технологія Google Magic прискорює розробку квантового обладнання, скорочуючи час до Q-Day. Коли квантові пристрої стануть зрілими, вся криптосистема WLD виявить вразливості, а власного плану квантового оновлення немає. Навіть багатство застосувань екосистеми не виправить базові криптографічні вразливості.
2. Ризик неліків: це багаторічний постійний тиск пропозиції. Навіть якщо користувачі екосистеми зростають, при погіршенні ринкового настрою постійно розблоковані токени з низькою собівартістю будуть тиснути на ринок.
4. Порівняння з іншими
STRK планує у 2027 році оновлення до незалежного L1 з повним переходом на квантові підписи, щоб активно вирішити квантовий ризик на базовому рівні; але STRK також стикається з великим щомісячним розблокуванням і тиском продажів.
WLD має сильні технології ідентифікації в екосистемі, але криптографія токена не має квантового захисту, а також існує подвійний тиск від великої кількості неліків токенів. Розвиток екосистеми може покращити фундаментальні показники, але не усуне ці дві великі загрози.Лінія на кардіомоніторі, що безперервно знижувалась вісім днів, нарешті сьогодні вночі зробила ривок. Ф'ючерси на Nasdaq тимчасово піднялися майже на 1%, що дуже нагадує різкий рух грудної клітки після розряду дефібрилятора — не поспішайте оголошувати відновлення, спочатку визначте, чи це синусовий ритм, чи передвісник шлуночкової фібриляції. Індекс SOX впав вісім днів поспіль, це не просто аритмія, це постійний спазм коронарних артерій, AI-зберігання та оптичний зв’язок — це перші відведення з підвищенням сегмента ST. Після рекордного фінансового звіту TSMC, ADR впав — цей парадокс добре знайомий на операційному столі: показники функції донорського серця ідеальні, але тиск у реципієнта не піднімається — проблема не в трансплантаті, а в перфузійному тиску, аортальний клапан кальцинований і звужений. Дискусія про період окупності AI — це хронічна відторгальна реакція, попит на чипове обладнання — це сканування перфузії міокарда, майбутні звіти технологічних компаній — це інтраопераційне трансезофагеальне УЗД, кожен показник капітальних витрат — ключовий зріз для оцінки руху стінки шлуночка. Вчорашній підйом деяких акцій чипів і оптики — це максимум реактивне гіперемічне розширення після ішемічно-реперфузійного ушкодження, тимчасове розширення капілярного русла, що не усуває органічне звуження проксимальних судин. Єдиний справжній критерій — чи зможе обсяг торгів впасти значущо, як ферментний профіль міокарда, і чи має прогноз доходів лідерів достатню компенсаторну здатність колатерального кровообігу. Без цього відскок — це реперфузійна аритмія, а за гарними комплексами QRS на моніторі ховається міокард, що помирає, який подає хибну тривогу. #aichipstocksreboundМіні-лабораторія досліджень Т маленького T (2) Що таке VOL і OI, і як за допомогою ціни, VOL, OI передбачити подальше? VOL (обсяг торгів Volume) — це загальна кількість контрактів, укладених за період, «ціна — це напрямок, обсяг торгів — паливо ринку», використовується для визначення, чи бере участь у зростанні або падінні реальний капітал, сили тренду, справжності прориву, розміру розбіжностей між бичачими та ведмежими настроями, є допоміжним індикатором перевірки. OI (відкритий інтерес Open Interest) — унікальний індикатор ринку контрактів, що показує загальну кількість відкритих довгих і коротких контрактів на ринку. Як дивитися на комбінацію VOL+OI+ціна? Це найкорисніша «рамка обсягу, позиції та ціни» в технічному аналізі контрактів, суть якої — визначити, чи рух ринку підтримується новими грошима, чи закриттям старих позицій — два варіанти мають кардинально різну стійкість і є ключовим інструментом для розпізнавання фальшивих проривів і фальшивих трендів. ❗Технічні індикатори слугують лише для орієнтиру на ринку і не є інвестиційною порадою. 1. Чотири комбінації на етапі зростання 1. Ціна зростає + VOL збільшується + OI зростає — здоровий основний імпульс Форма: ціна стабільно оновлює максимуми, обсяг торгів перевищує середній обсяг, відкритий інтерес одночасно і постійно зростає Суть: нові довгі позиції відкриваються активними покупцями, одночасно нові короткі позиції відкриваються продавцями, обсяг довгих і коротких позицій зростає, але переважають довгі, рух ринку підтримується приростом капіталу Типові ситуації: початок тренду, прорив вгору після консолідації злиплих середніх, середина основного імпульсу Подальше: найстійкіший тренд, це ключовий сигнал підтвердження «справжнього прориву»; доки OI не розвернеться, а обсяг не зменшиться Сьогоднішній відскок очолив DeFi.
CoinDesk: індекс DeFi +0,81%, Arbitrum лідирує з +6,7%, повернувшись до близько 0,20 долара. Каталізатор: план зростання стейблкоїнів Фонду Arbitrum, 2 мільйони ARB субсидій для перших 10 протоколів, які тримають 10 млн USDG на ланцюгу.
Uniswap +3,2%, Lido +2,5%, Ethena +1,6%, Pump.fun +7,6%; BTC того ж дня лише +0,5%, близько 82 500 доларів.
Обсяг торгів ф’ючерсами за 24 години +51% до 146 млрд доларів, відкриті позиції лише +1,25%; п’ять найбільших опціонних контрактів Deribit за день — усі пут-опціони на біткоїн.
Я вважаю, що лідерство DeFi цього разу — це підживлення субсидіями та настроями, реальний попит не повернувся, співвідношення ціна/якість для покупки на піку дуже низьке, продовжую спостерігати, не купую. Невдача: ARB утримується вище 0,20 і реальне блокування USDG заходить, або BTC зростає з обсягом понад 83 300–84 300, тоді це припущення скасовується.
Індекс сезону альткоїнів 56/100, минулотижневий максимум 63.
Як ти вважаєш, цей відскок DeFi — це лише початок ротації, чи як тільки субсидії припиняться, все розійдеться?
$ARB $UNI $BTC
#DeFi #加密货币$BCH сьогодні CME запустила ф'ючерси на BCH, але на ринку навіть не було й натяку на активність, я це вже двічі казав, але все одно треба триматися. Минулого разу я казав, що запуск ф'ючерсів не означає, що хтось купує, зараз ситуація ще більш незручна — минулого тижня ціна монети була в мінусі, а цього тижня піднялася трохи більше ніж на одиницю, обсяг становить лише 70% від звичайного. Коли запустили нові ф'ючерси, обсяг навпаки зменшився, що це означає? Це означає, що інститути байдуже ставляться до контрактів з готівковим розрахунком, адже їм не потрібно торкатися спотового ринку. Хто ж справді буде їх використовувати? Ті, хто має монети і не хоче їх продавати, а хоче зафіксувати ціну, можуть відкривати короткі позиції. Майнер, казна проекту — це ті, хто першими освоять цей інструмент. Тож ця новина лише дає ринку більше можливостей для хеджування, а не для підняття ціни. Ціна монети тримається близько 280, зовні виглядає стабільно, але всередині насправді немає сил. $BCH #NetflixQ3AdsAndMargins Звіт про песимістичні прогнози Netflix (NFLX) на 3-й квартал 2026 року
Прогноз доходу за 3-й квартал — 12,86 млрд доларів США, зростання на 12% у річному обчисленні, що виглядає стабільно, але якість зростання погіршується. За перше півріччя 2026 року глобальний час перегляду збільшився лише на 2%, а середній час перегляду на людину фактично знизився приблизно на 5%. Зростання базується на постійному підвищенні цін, а не на розширенні залученості, при цьому можливості для подальшого підвищення цін майже вичерпані.
Структурна зміна конкурентного ландшафту. У липні частка перегляду телевізора в США на YouTube становила 14,2%, у Netflix — лише 7,8%; середній щоденний час перегляду на YouTube вже перевищує Netflix. Netflix навіть розглядає варіант «безкоштовно з рекламою без обмежень», що є сигналом ослаблення конкурентоспроможності їхньої платної моделі.
Реклама як «другий двигун» має проблеми. Зростання у 2-му кварталі близько 80% все ще не відповідає очікуванням. Безкоштовні FAST-додатки вже займають 19,1% телевізійної аудиторії США, пропозиція рекламних площ зростає, через що одночасно тисне на ціну за одиницю та заповнюваність рекламою Netflix.
Сумнівна стійкість покращення маржі прибутку. Очікувана операційна маржа за 3-й квартал — 33,2%, річне зростання здебільшого пов’язане з низькою базою через одноразові податкові витрати в Бразилії минулого року. Перед звітом несподівано звільнено близько 1000 працівників (6% штату), найбільше з 2022 року, що свідчить про тиск на операційну діяльність.
Huber Research рідко знижує рейтинг одразу на два рівні — з «переваги» до «продавати», цільова ціна $70; Wells Fargo встановив $57. Коли зростання за рахунок підвищення цін досягає межі, рекламна стратегія не виправдовується, а скорочення витрат стає основним джерелом прибутку, оцінка втрачає безпечний запас.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #Звіт_Qualcomm
Qualcomm за 12 звітів перевищив очікування 11 разів, але наступного дня акції зростали лише 3 рази. Цього разу я ставлю на зростання.
Спочатку про те, чому при перевищенні очікувань акції падають: на мою думку, ринок дивиться не на те, скільки заробили цього кварталу, а на прогноз на наступний квартал. Перевищення очікувань уже враховане в ціні акцій.
Цього разу ставка на зростання, бо очікування вже досить низькі:
① Поріг прибутку за 90 днів знизився на 9%: очікуваний прибуток на акцію з 2,37 знизився до 2,16 доларів
② Очікуваний дохід 10,1 млрд доларів, на 10% менше, ніж у тому ж періоді минулого року, погані новини вже враховані аналітиками
③ Ціна акцій 176, що на 29% нижче від максимуму в травні 249
④ Опціони враховують лише близько 6,8% волатильності, що приблизно дорівнює середньому за останні 12 разів 6,7%, ринок не очікує великого руху
Ризики на початку: історична ймовірність виграшу проти нас, з 12 разів лише 3 були зростання. Глибокий спад не гарантує відскок, у квітні минулого року від максимуму було -34%, після звіту акції все одно впали на 8,9%. Останнє зростання було у квітні цього року, +15%.
Звіт опубліковано після закриття ринку США 11-04, побачимось тоді!Аналіз фінансової звітності криптосфери: Raydium Q3 2026
Raydium — один із найважливіших децентралізованих обмінників на Solana. Зовнішні дані квартального звіту за Q3 виглядають дуже вражаюче, але в деталях є значні ризики
Торгові збори: у Q3 досягли 57,1 млн доларів, що втричі більше, ніж близько 17 млн доларів у Q2. Лише у вересні внесок склав близько 44,6 млн доларів
Обсяг торгів: близько 16,1 млрд доларів, зростання на 17% у порівнянні з попереднім кварталом, але 62% припадає на вересень
RAY: зріс з 0,63 долара до 1,91 долара, квартальне зростання 204%
Викуп: у Q3 на викуп RAY витрачено близько 6,2 млн доларів, значне зростання в порівнянні з попереднім кварталом
Оновлення LaunchLab: у серпні дозволили зовнішнім платформам запускати власні launchpad на Raydium
Міграція StonkFun: 5 вересня launchpad, що поєднує нові токени та токенізовані акції, переніс усі випуски на LaunchLab Raydium
Основні проблеми:
Зростання сильно залежить від одного партнера. Історично подібні ситуації призводили до різкого падіння витрат на LaunchLab на 79% у наступному місяці після охолодження співпраці
Дані на початок жовтня показують, що середньоденні витрати вже на 43% нижчі, ніж у вересні
Липень і серпень були слабкими, і майже всі позитивні моменти кварталу зосереджені у вересні 我实在难以遏制心中的愤怒。 加密，在过去两年，每一轮行情，都是靠其他市场逸散的流动性。 在去年有一波大的行情，是因为黄金市场出来的流动性，这轮大的行情，是因为科技股出来的流动性。 加密没有自己创造财富，只能够靠着其他市场的施舍，勉勉强强涨一次。 这特么就是路边一条啊！有人可怜，施舍根火腿肠，没人可怜，就是路边一条流浪狗。 —————————————————— 今天市场的反弹，可以说把加密的本色表现的淋漓尽致。 美国和韩国的科技股都在反弹，而加密在干嘛呢？ 在特么下跌啊！ 我们看一下这张对比图，可以很明显的发现，走势几乎背道而驰。 我只能说，加密就是吃剩饭的，吃剩饭能有什么前途？ 我现在认为，还是得玩美股。 为什么呢？ 因为美股现在是有涨有跌，就是那些超大市值的股票，它们往上猛涨之后，会往下跌很多，它们不会让空头和多头都死绝了。 而加密不是的。 加密上涨和下跌都是非常单边的，要么把空头杀完，要么把多头杀完。 这种情况想要赚钱，难如登天。 而美股就是，跌很多了，会有一个非常不错的很反弹，涨很多了，也会有一次不小的回调。 美股割韭菜没有加密这么狠的。 —————————————————— 我Zcash завтра прийме рішення: 22,000 старих ZEC можуть бути назавжди заморожені
Пропозиція оновлення NU7 для Zcash (ZIP 2003) завтра (20 жовтня) прийме остаточне рішення go/no-go. Якщо буде схвалено, активація запланована на 5 листопада, старий формат транзакцій v4 буде відключено.
Під вплив потрапляє старий пул Sprout: там приблизно 22,309 ZEC (дані на 17 жовтня), після відключення v4 ці монети не можна буде витратити. Зверніть увагу, що монети не знищуються, а просто «двері зачиняються» — монети залишаються на рахунку, але їх не можна перевести. Постраждають лише ті, у кого в старих гаманцях 2016–2018 років залишився баланс Sprout, користувачі бірж не постраждають.
ZEC на планеті гарячий вже 4 дні, всі говорять про ціну, але ніхто ще не підрахував технічні наслідки. Завтра побачимо рішення.OP30 днів +66%.
a/ 10/13 Unichain виробнича ланцюг передана OP на зберігання, 10/29 запуск основної мережі
b/ Upgrade 20 пройшов: 50% доходів Superchain йде на викуп OP
c/ OP Stack займає 66,8% обсягу транзакцій Ethereum L2
З іншого боку
· Викуп почнеться лише у лютому 2027 року, наразі жодної копійки не витрачено
· Токен впав на −97% від максимуму
· Base у лютому пішов, забравши понад 70% доходів сортувальника
Ланцюг розвивається, а токен не встигає.WLD у сфері квантової безпеки взагалі не має квантового захисту! Висновок про WLD (Worldcoin) одним реченням:
Сам токен WLD (он-чендж транзакції, підписи гаманця) за замовчуванням не має квантового захисту. Лише офлайн-модуль багатосторонніх обчислень AMPC для біометрії райдужної оболонки World ID частково використовує квантово-безпечну криптографію; але підписи транзакцій токена WLD все ще базуються на традиційній еліптичній кривій ETH/ECDSA secp256k1, що піддається таким самим квантовим ризикам, як і BTC, ETH.
1. Розділення на два криптосистеми, щоб було легко розрізнити
1. Транзакції токена WLD (World Chain, OP Stack Ethereum L2)
- WLD — це токен ERC20, World Chain — це Ethereum L2, підписи транзакцій гаманця використовують ECDSA-secp256k1, ту ж криптосистему, що й у Bitcoin та Ethereum.
- У майбутньому, коли квантові комп’ютери стануть потужними, алгоритм Шора зможе, розкривши публічний ключ, вивести приватний ключ і викрасти токени. Тут немає вбудованих постквантових підписів.
- Оновлення можливе лише через загальну постквантову стратегію OP Stack (суперланцюга Optimism), Worldcoin не має власного плану квантового захисту, тому має оновлюватися разом з екосистемою Ethereum, без чітких термінів впровадження.
2. Система ідентифікації World ID (біометрія райдужної оболонки)
- World ID використовує нульове знання ZK для підтвердження реальної особи, базується на Groth16 (еліптична крива BN254), яка також не є квантово-безпечною;
- Але модуль AMPC для порівняння райдужної оболонки застосовує квантово-безпечні багатосторонні обчислення SMPC, спеціально захищаючи біометричні дані райдужної оболонки.
👉 Важливо: цей квантовий захист стосується лише приватності райдужної оболонки, а не безпеки активів токена WLD на ланцюгу, багато хто плутає ці два аспекти.
2. Порівняння з STRK
- STRK: планує у 2027 році оновити власний L1, повністю замінити підписи на постквантові, щоб зробити транзакції токенів квантово-захищеними;
- WLD: криптографія транзакцій токена не має квантового захисту, лише біометрична приватність частково квантово-безпечна, захист активів повністю успадковує квантові ризики Ethereum.
3. Основний висновок
✅ Worldcoin не позбавлений квантових технологій, але лише в модулі приватності райдужної оболонки.
❌ Підписи транзакцій і активів гаманця WLD не мають квантового захисту, вони належать до тієї ж криптосистеми, що ETH і BTC, і в майбутньому будуть під загрозою квантових комп’ютерів.
📌 Щоб зробити токен WLD квантово-захищеним, потрібно чекати, поки OP Stack суперланцюг завершить міграцію на постквантову криптографію, це довгостроковий план без конкретних термінів.ETF продають, але це дві різні речі — чи падає ціна, чи ні
$BTC зараз 81,139, $ETH 2,378.
Цього тижня чистий відтік з спотових ETF склав 228 млн, у $ETH — 319 млн.
Звідки гроші:
Гроші, які купують ETF, проходять через канал підписки/викупу, не потрапляють на ринок.
При викупі потрібно продати монети за готівку, ордери на продаж з’являються на спотовому ринку.
Як порахували:
Чистий відтік $BTC — 228 млн, за курсом 81,000 це приблизно 2,800 монет.
Ці монети не продають ті, хто очікує падіння, це продукт скорочується.
Інститути виходять, кредитне плече очищується, обсяги зменшуються — три напрямки одночасно тиснуть.
Якщо 81,800 не вдасться повернути, відскок буде лише відскоком.
Наступна підтримка — 80,000.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？
#$BTC $ETH #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 看多$BTC $ETH #Інституційні кошти слабшають, хто з BTC та ETH першим повернеться?
Відтік коштів сповільнився, але гроші ще не повернулися насправді. За даними на 16 жовтня 2026 року, спотовий ETF BTC у США фіксував чистий відтік протягом двох тижнів поспіль, ETH — три тижні; з 12 по 16 жовтня чистий відтік склав відповідно 228,4 млн та 320,1 млн доларів США, що на 66,4% та 41% менше, ніж тижнем раніше.
Після підвищення ставок ФРС у вересні інфляція знову зросла, тому повернення коштів потребує терплячої перевірки. Відтік BTC звузився швидше, що дає підказку про стабілізацію коштів, але від зменшення відтоку до постійного припливу ще один крок. ETF не відображає всю інституційну активність, але дає лінію для постійного відстеження коштів.
У найближчі 3–5 торгових днів важливо подивитися, чи зможе п’ятиденний чистий потік стати позитивним і тривати, чи зможуть кілька продуктів одночасно отримувати приплив, щоб не сприймати великий приплив в одному фонді як загальне покращення. ETH також потрібно стежити за тим, чи зменшиться викуп ETHA, і чи посилиться співвідношення ETH/BTC. Якщо ETH першим виконає ці умови, слід скасувати припущення про те, що BTC стабілізується раніше.BTC і ETH обидва зазнають відтоку коштів, чому ж не можна дивитися на ринок за однією логікою?
Найпоширеніша помилка на ринку — вважати біткоїн і ефір повністю синхронними активами.
Дані ETF минулого тижня заслуговують на увагу. З 12 по 16 жовтня чистий відтік з американських спотових BTC ETF склав близько 228 млн доларів, а з ETH ETF — близько 320 млн доларів. Якщо дивитися лише на цифри, відтік ETH навіть більший.
Але з цього не можна прямо зробити висновок, що ETH слабший за BTC. Розмір фондів, глибина ринку та структура капіталу у них різні, тому порівнювати абсолютні суми не зовсім справедливо.
Мене більше цікавить: коли інституційні інвестори тимчасово виходять, чи є на ринку інші покупці, які підхоплюють? Якщо ETF продовжують відтік, але спотова ціна утримується, це свідчить про розбіжності між різними гравцями; якщо ж відтік, зміни в обсягах торгів і падіння цін відбуваються одночасно, ринок потребує переоцінки попиту.
Крім того, самі дані ETF мають затримку у публікації, тому не можна пояснювати кожну свічку сьогоднішнього дня цифрами минулого тижня.
Отже, питання: якщо BTC і ETH і надалі розходитимуться, що краще відображатиме реальне ставлення інституційних інвесторів? Чистий потік ETF чи здатність спотового ринку поглинати тиск продажів? #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ $BTC $ETH Вночі біткоїн піднявся з 80600 до понад 83000, кілька свічок із падінням знову опустилися до 82200, зріст і падіння були дуже чіткими.
Три великі проблеми тиснуть: річна інфляція CPI у вересні 3,7%, PPI також перевищив очікування, очікування зниження ставок відсунуті; спотовий ETF другий тиждень поспіль має чистий відтік, минулого тижня близько 228 млн доларів; емоції все ще в зоні жадібності.
Обсяг понад 83000 не підтримав рух, нові гроші не прийшли. Голка на 80600 більше схожа на панічне очищення, відкат — це просто покриття коротких позицій.
Зараз 82200 — це ні сюди, ні туди, не варто ганятися за зростанням, краще почекати відскоку і стабілізації. $BTCЦей спад $ETH більше схожий на ліквідацію довгих позицій, а не на початок великого падіння.
Спочатку дивіться на позиції, це корисніше, ніж на ціну. Якщо б мав бути великий спад, шорти б постійно нарощували позиції під час падіння, а відкриті позиції мали б йти вгору; цього разу вони падають, кредитне плече ліквідується. Структура ліквідацій також збігається: за останню годину 97% ліквідованих позицій — це довгі, закриття шортів майже незначне. Цей удар був лише по кредитному плечу.
Але після ліквідації одразу зростання теж не відбувається. ETF за три тижні вивів 1 мільярд доларів, це реальний тиск продажів, кредитним плечем це не пояснити. Кожен раз, коли ціна відскакує до 2,450–2,480, її знову притискають вниз, зверху справжні гроші продають. Для ліквідації кредитного плеча достатньо одного імпульсу, для зростання потрібні нові гроші, а їх поки немає.
Оптимізм базується на структурі. Ціна впала до 2,350, але знову відкотилася, нижня межа каналу не пробита — це означає, що продавали кредитні позиції, а не реальні активи. Частина плаваючих позицій ліквідована, і та сама покупка зможе рухати ціну вгору сильніше.
Цей оптимізм про структуру, час ще не настав. Є два реальні сигнали: закриття з обсягом вище 2,450 або припинення відтоку ETF. До того часу не варто сприймати ліквідацію довгих як сигнал до зростання. У BlackRock знову великі рухи: щойно один із гаманців пов’язаного ETF перевів на Coinbase Prime 143 млн доларів у BTC та ETH, з них 883 BTC на суму 72,64 млн доларів і 28 957 ETH на суму 70,4 млн доларів. Сума майже порівну розподілена між двома криптовалютами, і раптовий ланцюговий переказ на суму понад 100 млн доларів не дивно, що ринок знову починає нервувати.
Але я помітив цікаве явище в криптоспільноті: як тільки бачать разом ключові слова BlackRock, Coinbase Prime і великий переказ, у коментарях одразу хтось кричить, що інститути збираються розпродавати. Проблема в тому, що переказ на торгову платформу не означає негайний продаж, особливо враховуючи, що Coinbase Prime сама виконує функції інституційного зберігання та розрахунків, а також обробляє заявки ETF, перерозподіл рахунків і забезпечення ліквідності — усе це може включати такі перекази. За однією ланцюговою транзакцією не можна зрозуміти, що саме планує BlackRock.
Проте зараз час дійсно чутливий: тижневий графік BTC щойно втратив рівень 82 200, ETH постійно стримується на рівні 2494, і ринок загалом позбавлений впевненості. Якщо надалі кошти ETF продовжать виходити, а до того додасться тиск продажів на спотовому ринку, то рівні 80 000 і 78 300 для BTC варто тримати під пильним контролем, а ETH може знову протестувати близько 2380.
Наразі я все ще схиляюся до бичачого настрою, але не буду бездумно оптимістичним через інституційне збільшення позицій і не стану поспішати відкривати шорт лише через переказ.$INJ
INJ все ще падає майже на 2%, чому покращення позиції в діапазоні не означає зміну тренду?
У ранковому огляді ринку спотова ціна за 24 години впала приблизно на 1,96%, діапазон 7.803—8.832, ціна знаходиться приблизно на 68% від діапазону.
Від’ємна прибутковість і висока позиція в діапазоні можуть співіснувати, що відображає часткове відновлення з низьких рівнів, але початкова точка ще не перевищена. Фінансові застосунки потребують реального використання та підтримки витрат, не можна доводити переоцінку бізнесу лише відстанню ціни від мінімуму.
Якщо 8.832 буде відновлено і сформується вища низька точка, відновлення буде більш повним; якщо 7.803 буде пробито вниз — потрібно переглянути оцінку. Активи, що відстають під час відскоку ринку, не слід автоматично вважати наступними лідерами просто через те, що вони раніше сильно падали.У понеділок на відкритті американського ринку Nasdaq одразу підскочив на 1%, акції AI та чіпів колективно відскочили, і знову всюди кричать «дно пройдено». У мене жодна шорт-позиція в крипті не рухнула.
Чому не бачачи зростання панікують, а не бачачи покращення — квапляться закривати? Бо це емоційний відскок на відкритті понеділка, а не перелом тренду. Де-левереджинг AI відбувається поступово через вартість фінансування та ціноутворення боргу, і не зміниться через кілька зелених свічок у понеділок вранці. $BTC все ще коливається близько 82 тисяч, $ETH навіть 2400 не втримав — якщо буде розворот, найслабша нога першою зміцніє, а зараз цього немає.
Роблячи трендові угоди, найгірше — не тримати позицію, а злетіти з неї через один відскок. Моє правило просте: якщо рамки не порушені, позиція не рухається; чекаю, поки ринок сам скаже, що я помиляюся, тоді визнаю помилку.
Ви зараз хочете ловити цей відскок чи, як і я, просто сидіти і дивитися?"8 основних альткоїнів, 7 з них мають курс до BTC у нижній половині 100-денного діапазону.
DOGE лише 9%, XRP 16%, ADA 24%, ETH 27%.
Лише AVAX ледве тримається на 51%.
BTC за 20 днів впав лише на 2,6%, альткоїни впали на 10-15%, здається, що просто трохи більше.
Але якщо дивитися на курс до BTC, це зовсім інша справа.
Курс — це правда, а ціна в доларах — це фасад.
XRP за 20 днів до BTC впав на 13,8%, LINK ще жорсткіше — майже на 20%.
Це не просто велике падіння, це постійна втрата крові.
Якщо впаде сильно, хтось купить на дні, а втрата крові означає, що ніхто не хоче купувати.
ETH до BTC за 60 днів впав на 9,4%, за 20 днів — ще на 9,7%, два місяці постійно вниз.
Кожне відновлення — це різкий стрибок альткоїнів, а потім ще швидше падіння.
Я вважаю, причина дуже проста: гроші йдуть у бік біткоїна, а не крутяться всередині альткоїнів.
Ціна альткоїнів у доларах тримається, бо BTC підтримує ринок.
Якщо BTC зупиниться, альткоїни продовжать падати.
Зараз DOGE до BTC залишився лише 9% від діапазону, майже на своєму дні.
Якщо впаде нижче — це новий мінімум, тоді це справжня втрата крові.
Я краще триматиму біткоїн і чекатиму, ніж ловитиму ніж альткоїнів на цьому рівні.
$XRP
#Альткоїни_втрачають_кров#Зростання Netflix може сповільнитися, рекламний бізнес стає новою точкою інтересу Чи справді бульбашка AI ось-ось лусне? Американський фондовий ринок проходить переоцінку!📉
16 жовтня технологічні акції США продовжують зазнавати тиску. Індекс Nasdaq за тиждень впав приблизно на 4,5%, що стало найгіршим тижневим результатом з червня; акції AI-інфраструктурної компанії CoreWeave за цей тиждень впали приблизно на 26%. Тим часом ціна на нафту Brent піднялася до близько 110 доларів, інфляція та вартість фінансування знову стали у центрі уваги ринку.
Мій висновок: суть цього коригування не обов’язково в тому, що ринок відкидає AI, а в тому, що починають ставити питання, скільки ж можна заробити на інвестиціях в AI.
Раніше інвестори були готові платити високу оцінку за очікування зростання; тепер вартість будівництва дата-центрів, величезні капітальні витрати, боргове навантаження та майбутні грошові потоки починають проходити суворішу перевірку.
Ще більш тривожним є те, що зростання цін на нафту може підвищити інфляційний тиск і обмежити простір для пом’якшення політики Федеральної резервної системи. Якщо високі відсоткові ставки триватимуть довше, ніж очікувалося, технологічні акції з високою оцінкою зазнають ще більшого тиску.
Для крипторинку ця зміна в уподобаннях ризику також заслуговує на увагу. Але падіння американського ринку не означає, що BTC обов’язково впаде синхронно, потрібно спостерігати за доларом, потоками капіталу та власною ціновою структурою BTC.
Ринок переходить від розповідей до оцінки здатності виконувати обіцянки. Довгострокові тренди AI та короткострокова динаміка цін на акції — це дві різні речі.Скільки біткоїнів $BTC загалом тримають усі публічно зареєстровані компанії світу?
Щойно перевірив дані: загалом утримується 1,286,722 біткоїнів. Топ-100 компаній тримають 1,284,004, а всі публічно зареєстровані компанії поза топ-100 разом — лише 2,718.
Серед цих топ-100 компаній: MicroStrategy сама тримає 848,517 біткоїнів. Це становить 66% від топ-100.
І 66% від усіх публічно зареєстрованих компаній.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？
Криптовалютні новини: Strategy минулого тижня збільшила позицію на 267 BTC, ліміт на викуп пріоритетних акцій підвищено до 3 млрд доларів
Сьогодні у свіжому звіті 8-K, поданому до SEC, та у даних Michael Saylor, за якими на перший погляд це звичайний тижневий звіт, насправді приховано важливий тактичний зсув у капітальних операціях Saylor
Минулого тижня було витрачено лише 22,1 млн доларів на збільшення позиції на 267 BTC. Загальна позиція наразі становить 848,517 BTC, загальна собівартість близько 64,02 млрд доларів, середня ціна позиції 75,446 доларів за монету
За той же період витрачено 193,1 млн доларів на викуп і анулювання близько 1,9388 млн власних акцій STRC
Рада директорів офіційно підвищила ліміт програми викупу «цифрових кредитних цінних паперів» з 2 млрд до 3 млрд доларів
Гроші, витрачені на викуп пріоритетних акцій, майже в 9 разів перевищують суму, витрачену на купівлю біткоїна💵
Основна віра Saylor ніколи не була просто накопиченням монет, а максимізацією BTC Yield і арбітражем капітальної структури,
коли акції MSTR мають дуже високий преміум, найкраще рішення — друкувати акції для купівлі BTC;
але коли коливання на ринку боргових інструментів призводять до дисконту або високої доходності цифрових кредитних цінних паперів компанії на вторинному ринку, викуп пріоритетних акцій за долари зі знижкою фактично забезпечує безризикове збільшення чистої вартості активів.$CT з 0.3 піднявся до понад 0.4, приріст вже перевищив 25%, здається, що можна заробити, але насправді прихований ризик примусового закриття коротких позицій.
Цей ралі в основному підтримується покриттям коротких позицій, а також очікуваннями та спекуляціями на airdrop, обсяг торгів різко зріс за короткий час. Але як тільки хвиля ліквідації коротких позицій закінчиться, покупці не встигатимуть, і ціна може швидко впасти.
Ще більш тривожним є те, що топ-10 адрес зберігають близько 86% монет, концентрація монет висока, ризик тиску продажів не можна ігнорувати.
Тому я вирішив зафіксувати половину прибутку, а решту позиції встановити стоп-лосс. Для таких волатильних монет своєчасне фіксування прибутку та контроль ризиків важливіші за жадібне прагнення до останнього стрибка ціни.
#BTCETHInflowsWatch 白宫加密主管走了，散户的钱该往哪放？ 10月14日，白宫总统数字资产顾问委员会执行主任Patrick Witt借调期满离任。这意味着，这个负责协调美国加密政策的白宫核心团队，目前已经没有公开确认的工作人员。 这不是孤立事件。今年3月，加密与AI事务负责人David Sacks离任；7月，副主任Harry Jung离开。Witt是今年第三位走人的白宫加密要员。人员流失的背后，是他主导的《CLARITY法案》在参议院遭遇阻击——9月15日程序性投票以49比50未能推进。分歧焦点在于稳定币收益处理，以及如何应对总统特朗普本人庞大的加密资产利益冲突。 对市场而言，这件事的直接冲击有限。Witt离任本身不会立刻左右价格，但它印证了一个更关键的事实：立法层面的催化剂，至少要推迟到11月3日中期选举之后，甚至更晚。在10月28日美联储会议之前，主导市场的将是美债收益率、油价和ETF资金流向，而不是监管消息。 对散户来说，这给出了一个清晰的方向：别把仓位押在“监管利好”的预期上。白宫加密政策团队实际上已人去楼空，立法路径暂时堵塞。接下来一段时间，市场定价权更多交还给宏观数据。控制仓位，盯住美债收益率和Сьогодні ввечері сектор пам’яті масово зростає, SK Hynix на біржі OKX прямо піднявся до 143, наближаючись до локального максимуму, лідером є SanDisk, який подвоївся, вирісши на 15%, увесь ланцюжок пам’яті активний.
Драйвери — це сьогоднішні нові каталізатори: міністр фінансів Південної Кореї Лі Хьон Іль на вихідних на щорічній зустрічі МВФ заявив, що бум у напівпровідниках триватиме щонайменше до 2027 року, дефіцит попиту і пропозиції ще дуже великий; Samsung нібито використовує 3-нм технологію TSMC для виготовлення наступного покоління кастомізованих HBM-чіпів для Nvidia, а Nvidia також вимагає у Hynix і Micron уніфікувати технологічний процес; уряд Південної Кореї сьогодні виділив ще 20 трильйонів вон на підтримку ланцюжка постачання Hynix, три події разом створюють потужний імпульс, капітал одразу починає рух.
Що бачимо на графіку: на OKX SKHY торгується по 142.81, за 24 години діапазон 132-143.25, MA5/30/120 у висхідному тренді, супер-тренд 141.17 під ногами, RSI 62 — не перегрітий. Моя оцінка: лідер HBM плюс підтримка політики і очікування звіту (звіт Hynix 28/10), це хвиля фундаментального резонансу, а не просто емоції, але лінія опору 143 тримається вже кілька днів, чи проб’є — ключове.
Слідкуємо за двома сигналами: якщо обсягом проб’ють 143 — це новий рівень, якщо ні — чекаємо відскоку до підтримки 138.5; також слідкуємо за продовженням новин ланцюжка постачання HBM перед звітом 28/10.
#SKHynix #пам’ять #HBM
Це не інвестиційна порада, DYOR