Orbit Post Sitemap
За 10 днів обсяг позицій AAVE зменшився на 27%, а ціна впала лише на 9%.
Ці 18% — це не падіння ціни, а ліквідація позицій.
Обсяг позицій у доларах приблизно дорівнює кількості контрактів, помноженій на ціну.
Якщо ціна падає на 9%, то сума в доларах автоматично зменшується на 9%.
Залишок у 18% означає, що люди дійсно вийшли з ринку.
Перевірив 20 основних монет.
З 8 по 18 жовтня у 17 з них кількість контрактів зменшилася.
Найбільше зменшення у APT — 21%, AAVE — 20%, ARB — 19%, ONDO — 18%, AVAX — 18%.
ETH впав лише на 2,3%, кількість контрактів зменшилася на 16%, капітал у 1,7 млрд впав на 18%.
Лише у 3 монет обсяг зріс: DOGE +4,5%, NEAR +19%, TIA +103%.
Я вважаю, що це і є справжня причина цього падіння.
Ціна падає з двох причин: хтось продає, або ніхто не купує.
Якщо хтось продає, ціна падає, а обсяг позицій зростає, бо шорти відкриваються.
Якщо ніхто не купує, ціна падає і обсяг позицій теж падає, бо лонги закриваються.
Зараз саме другий варіант. З 20 монет у 17 відбувається вихід.
TIA — єдина монета, у якої обсяг позицій подвоївся, а ціна зросла на 38%.
Гроші не покинули ринок, вони просто перемістилися.
Ти б краще чекав у монетах, де обсяг позицій ще зменшується, чи в тих, де він зростає?
$AAVE
#Леверидж_йде_з_ринку Цей ланцюговий переказ на 143 мільйони доларів, якщо його трактувати лише як «BlackRock збирається розпродавати», дійсно занадто спрощує уявлення про інституції. 883 $BTC + 28,9 тис. $ETH надійшли на Coinbase Prime, панікуючі бачать тиск продажів, але ті, хто трохи розуміється на структурі кастодіальних послуг, чітко розуміють: це, ймовірно, ліквідність, що передує викупу ETF, або квартальне ребалансування позицій, а не сигнал до повного розпродажу.
Справді варто звернути увагу на місце, де відбувся цей переказ — $BTC повторно торкається рівня близько 82 тис., а ліквідність покупців нижче 80 тис. помітно зменшується. Минулого тижня Glassnode вказав: ціна відскочила до 82 тис., але «товщина» підтримки знижується, структура крихка. У цей момент адреси, пов’язані з BlackRock, переказують кошти на біржу, навіть якщо це звичайна операція кастодіального обслуговування, це може бути сприйнято як «інституції продають».
Щодо $ETH, це зовсім інша історія. Ethereum ETF постійно виводить кошти, ETHA за тиждень вивела близько 300 млн доларів, що становить понад 90% від загального відтоку в секторі. Але в той самий період великі гравці в мережі купили понад 166 тис. $ETH за середньою ціною близько 2500. ETF продає, великі гравці купують — це не просто «інституції налаштовані песимістично», це дві групи з різними термінами утримання і торговими майданчиками, що здійснюють обмін.
Отже, повертаючись до питання: хто першим почне повернення капіталу — $BTC чи $ETH?
Моя думка: умови для маргінального розвороту $ETH збираються раніше, ніж у $BTC. Зараз $BTC бракує «нових покупців», ліквідність біля 80 тис. створює вакуум, і якщо цей рівень буде пробитий, падіння буде швидким, а для повернення потрібен позитивний тижневий оборот ETF, чого поки не видно. З $ETH інша ситуація: тиск продажів частково поглинули великі гравці та стейкінг, після відкриття інституційних каналів стейкінгу $ETH зробив невеликий крок від «чисто ризикового активу» до «доходного активу», і ця історія в бічному ринку витримує конкуренцію краще, ніж «цифрове золото» $BTC.
Цей переказ BlackRock — не стартовий постріл, а дзеркало. Воно відображає: $BTC тримається на емоціях і ліквідності, $ETH повільно формує дно через обмін позиціями та зміну наративу. Хто першим повернеться, залежить не від того, скільки грошей BlackRock переказав на Coinbase, а від того, який бік продажів буде справді «з’їдений» першим.
Чи втримує $BTC рівень 80 тис. — це короткостроковий індикатор настроїв; чи зможе $ETH утримати позиції великих гравців вище 2400 — це справжній сигнал про готовність середньострокових інвесторів повертатися.
#贝莱德推两只基金，专供稳定币储备 $BTC $ETH #机构资金回流 #BTC现货ETF重回流入，ETH资金持续流出 #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ BTC大概率是机构第一批回头的
理由很简单：它是机构眼里的“加密大盘锚”，ETF盘子最大、流动性最稳、叙事最偏向数字黄金避险。每次宏观稍微松口气、赎回开始减速的时候，最先出现“停止流出→小额试探流入”的基本都是BTC 。机构要重新进场，不会一上来就冲高弹性品种，一般先拿BTC试错、打底仓。
- ETH属于“后发但爆发力强”那一档
ETH现在的问题是：ETF资金稳定性弱很多，一有风吹草动赎回跑得更快，近期头部基金流出尤其显眼 。但它不是没机会：一旦BTC回流带动市场信心回来、叠加叙事（升级、真实收益、链上活跃度）回暖，ETH弹性会比BTC猛得多，只是时间上通常晚一步，属于“确认行情真要起来才被加仓”。
- 要盯两个回流信号（简单好记）
1. BTC现货ETF连续2天不再大额流出、出现持续性小额净流入，这是机构态度拐点信号；
2. 美联储相关预期不再突然转鹰、美债收益率不再暴力往上冲，宏观枷锁松一点，资金才敢真回来。«У списку з ростом на 39% немає імен BTC, ETH, SOL💥»
За 24 години лідер зростання досяг 39,42%, у п’ятірці лідерів лише альткоїни. Три основні монети навіть не торкнулися списку, за 4 години їхній приріст/падіння лише негативний📉
SOL досяг 103,93, але за 24 години обсяг торгів склав 13,61 млн, довгі позиції займають більше половини — хто найбільше радіє зростанню і купує на піку, той найбільше й втрачає. До оновлення залишилось два дні без продовження, тоді точно буде волатильність, треба вибирати правильний момент.
ETH тримається на 2394, за 24 години обсяг торгів 110 млн, 60% з них — короткі позиції. BTC коливається біля 82045, обсяг позицій 52,794 млрд, обсяг торгів 66,85 млн, довгі і короткі позиції приблизно порівну.
Загалом по мережі за 24 години обсяг торгів 337 млн, 92767 осіб втратили позиції, довгі позиції 55,7%. 16 жовтня три основні ETF показали чистий відтік: 82,4 млн, 69,7 млн, 12,7 млн, за п’ять днів сукупно відтік.
На основі цих даних поділюсь своїми думками:
1. Чим більше святкує список, тим більше відстають основні монети: гарячі гроші йдуть у альткоїни, ніхто не ризикує з основними. Зростання — це емоції, падіння — консенсус, не варто гнатися;
2. Відтік ETF, але позиції зростають: позиції BTC і ETH зростають, гроші виводять з позаринкових майданчиків, але збільшують кредитне плече на біржі, зростання підтримується плечем, це штучне;
3. Короткі позиції ETH постійно піднімають, ETF все ще втрачають кошти. Банки продають монети багатим — це довгостроково добре, але короткостроково не допоможе, не сприймайте відскок як розворот, краще пробувати з невеликими обсягами.
Зростання на 39% хоч і привабливе, але три основні монети за 4 години всі падають, ETF все ще втрачають кошти — гнатися за списком означає рахувати гроші на лезі ножа🔪Спочатку трохи охолоджу думки: визнання збитків довгими не означає, що короткі отримали дозвіл на агресивні дії. Я схильний до коротких позицій, але не хочу сприймати стоп-лоси інших як сигнал до продажу для себе. Core Trader 07 цього разу частково закрив близько 39% довгої позиції $ONDO, сума закриття близько 507,800 доларів, зафіксовано збиток у 27,138.45 доларів. Цей збиток уже реалізовано, це не плаваючий збиток, який можна чекати, що відновиться на відскоку.
Я бачу два питання: по-перше, середня ціна відкриття близько 0.4561 долара, ціна закриття близько 0.433 долара, ціна пішла проти приблизно на 5.07%, при 3-кратному кредитному плечі це приблизно 15.2% втрати капіталу, навіть при меншому плечі важко витримати тривалі помилки в напрямку; по-друге, це лише частковий вихід, не можна вважати це повним песимізмом. Якщо падіння продовжиться, залишок довгої позиції буде найболючішим; але якщо тиск продажів не триватиме і буде відскок, короткі, які увійшли, сприйнявши цю новину про закриття як негатив, можуть опинитися в незручному становищі. Це моя оцінка ризиків, а не констатація факту ринку.
Я також визнаю, що довгі можуть бути праві, це скорочення позиції може бути просто активним зниженням ризику. Якщо ціна знову підніметься до середньої ціни відкриття цієї угоди і зможе утриматися при відкаті, я відмовлюся від песимістичного прогнозу. Моя звичка — дивитися, як ринок реагує після продажу, а не хто зазнав збитків. Візьмемо ціну закриття 0.433 долара як точку спостереження: хто ви — довгі чи короткі? Поясніть свою думку: ви більше звертаєте увагу на сигнал ризику від скорочення позиції чи на здатність ринку підтримувати позиції далі?BTC, ETH ETF основний аналіз даних, тільки для тих, хто дивиться на біткойн та ефір!!!
Основні дані BTC спотового ETF
За 24 години чистий відтік BTC спотового ETF склав 82,4 млн доларів США, загальний денний обсяг торгів 3,47 млрд доларів США, загальна чиста вартість активів ETF 107,78 млрд доларів США, історичний кумулятивний чистий приплив 57,34 млрд доларів США.
За продуктами: BlackRock IBIT має невеликий чистий приплив, але ARK, Fidelity та інші провідні продукти мають більші обсяги викупу. Інституційні кошти не мають трендового входу, у період відскоку обирають викуп за високими цінами для фіксації прибутку, бажання додаткових інвестицій слабке.
Основні дані ETH спотового ETF
За 24 години чистий відтік американських ETH спотових ETF склав 37 млн доларів США, кілька днів поспіль зберігається відтік коштів, загальний обсяг активів під управлінням ETF 9,1 млрд доларів США.
За позиціями: BlackRock ETHA відтік 15 млн, Grayscale ETHE відтік 13 млн, майже всі продукти одночасно викуповуються. Інституційний довгостроковий консенсус щодо ETH слабкий.
Загальний висновок
Цей раунд відскоку був викликаний кредитним плечем контрактів, інституційні кошти ETF загалом відступають, це не активні покупки інституцій, що піднімають ринок. Великий розбіжність між китами: BTC-кити обережно зменшують позиції, ETH довгострокові кити тихо накопичують. Відсутність стійкого додаткового фінансування ETF.
Лише для інформації про ринок, не є торговою рекомендацією #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 $BTC $ETH $ZEC $CRWV Goldman Sachs підвищив рейтинг CoreWeave до «купувати», але цільову ціну знизив з 139 до 106 доларів.
Так званий потенціал зростання на 73% більше пов’язаний із падінням ціни акцій. З серпня вона впала на 43%, а минулого тижня — ще на 24%.
Ще цікавіше, що беззаставні облігації тієї ж компанії мали дохідність, яка сягала 13,5%–15%.
Аналітики радять купувати акції, а кредитори вимагають таку високу ставку, щоб позичати гроші.
Ринок все ще уявляє потенціал AI-обчислень, але ризики фінансування CoreWeave не можна просто ігнорувати словом «купувати». #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？
«Хто першим повернеться» — відповідь записана у порядку «хто першим продається».
▪️ З 10/12 по 16: чистий відтік BTC спотових ETF склав 228,4 млн, IBIT одна компанія −165,4 млн
▪️ Чистий відтік ETH спотових ETF за той же період 320 млн, третій тиждень поспіль
▪️ Galaxy: ETF та покупці казначейства не можуть підтримати довгострокових власників, що продають, дефіцит попиту −127,3 тис. монет
▪️ Казначейство також уповільнює: Twenty One не збільшувала позиції
▪️ 141 альткоїн минулого тижня в середньому −14%, BTC близько −3%
▪️ Сьогодні BTC +0,66%, ETH +0,32%: найбільший відтік за тиждень, а ціна зростає
Розбіжність не в тому, чи ослабли кошти, а в тому, що питання «хто першим повернеться» поставлено неправильно.
Гроші не виходять з ринку, вони відступають з найдальшого ряду: альткоїни −14% у останньому ряду, BTC −3% у першому.
Відступ за відстанню, повернення у зворотному порядку: спочатку BTC, потім ETH, і лише потім альткоїни.
Напрямок: «BTC раніше за ETH, раніше за альткоїни» — умова: двотижневий чистий приплив BTC; втрата умови: альткоїни падають ще на 10% і BTC також падає.SanDisk сьогодні знову оновив максимум, на біржі OKX xSNDK досяг 1391, торгуючись біля лінії опору, за 24 години зріс на 7%, знову піднявши настрій у секторі пам'яті, а 2x важільна версія SNDK навіть +14%, очоливши ринок.
Причина — реальний новий каталізатор: Goldman Sachs підвищив цільову ціну SanDisk з 320 до 700 доларів за акцію, аргументуючи це перевищенням очікувань у звіті та попитом на AI дата-центри, що жорстко зв’язує пропозицію і попит на NAND, цикл підвищення цін триватиме до кінця наступного року; сьогодні акції виробників пам'яті на американському ринку зростають колективно: SanDisk +7,23%, SK Hynix +5%, Western Digital +6%, OKX слідкує дуже уважно.
Огляд ринку: OKX xSNDK торгується на рівні 1391, MA5/30/120 усі в бичачому тренді, супер-тренд 1365,9 під ногами, RSI 68 — не перегрітий, опір 1396 прямо над головою. Моя оцінка: цикл підвищення цін на NAND — це жорстка логіка, більш надійна, ніж просто емоції, але скільки часу займе подолання рівня 1396 і чи зможе звіт SanDisk (який скоро вийде) знову перевищити очікування — це ключові фактори.
Слідкуйте за двома сигналами: якщо з обсягом вдасться пробити 1396 — це новий рівень, перевірка підтримки супер-тренду на 1365,9; також звертайте увагу на спотові ціни NAND і стійкість капіталу в секторі пам'яті, коли сектор росте, не варто лише ганятися за важільними токенами.
#Sandisk #NAND #пам'ять
Це не інвестиційна порада, DYORУ середині жовтня 2026 року крипторинок загалом демонструє високу волатильність на високих рівнях. Біткойн ($BTC) міцно утримується вище 81 000 доларів, а Ethereum (ETH) після отримання тимчасової підтримки близько 2377 доларів переживає відскок після перепроданості. Дані ринку показують, що на BTC перпетуальних контрактах домінує бичачий настрій, тоді як деякі альткоїни, як MEGA, зазнають помітного зростання з подальшим відкатом. З фундаментальної точки зору, конкуренція серед L2 в екосистемі ETH посилюється, а комісії за газ в мережі залишаються на низькому рівні; BTC-спотовий ETF останнім часом не отримує значного припливу нових коштів, ринок позбавлений нових драйверів, тому поточна ситуація більше залежить від технічних ротацій та покриття шортів. Трейдери загалом стежать за ефективністю підтримки на попередніх мінімумах основних монет, ризик різких рухів у високому кредитному плечі залишається, ринок очікує на нові припливи капіталу або макроекономічні сигнали, які зможуть розблокувати ситуацію. $ETH #芯片股八连跌后反弹，AI交易能否修复？ 【Фараон дивиться ринок】
Tesla у третьому кварталі перевищила очікування з поставок, чи це справжнє відновлення, чи лише імітація?
Фараон прямо каже: дані про поставки дійсно вражають, але ринок зараз дивиться не на те, скільки продано, а на те, чи отримано прибуток. Основний акцент у сьогоднішньому звіті — прибуток.
Спочатку подивимось, наскільки вражаючі продажі. У третьому кварталі глобальні поставки склали 497 тисяч автомобілів, що на 7,4% більше за минулий рік, це історичний рекорд, на 50 тисяч більше за очікування Уолл-стріт у 448 тисяч. У Китаї ще крутіше: у вересні оптові продажі перевищили 90 тисяч, що на 9% більше за попередній місяць, навіть страхові дані пішли вгору. Після виходу цих даних акції Tesla на передринкових торгах зросли більш ніж на 1,5%.
Але Фараон мусить трохи охолодити ваш запал. З цих 497 тисяч скільки було досягнуто за рахунок зниження цін? У другому кварталі валова маржа автомобілів вже впала до 17,2%, що нижче за 18% минулого року.
Отже, основні показники сьогоднішнього звіту — не виручка, а три цифри: чи вдасться утримати валову маржу автомобілів на рівні 17%? Чи збережеться операційний прибуток? Чи не стане вільний грошовий потік від’ємним? Аналітики очікують прибуток на акцію 0,53 долара, виручку близько 49,9 млрд доларів, що трохи менше за минулий рік, це типовий випадок «зростання обсягів без зростання прибутку».
Який вплив на біткоїн? Tesla — це індикатор настроїв технологічного сектору, якщо сьогодні валова маржа перевищить очікування, а Маск дасть якісь хороші новини про Robotaxi, технологічний сектор може покращитись, і біткоїн зможе трохи перепочити
$BTC $ZEC #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
Чистий прибуток TSMC досяг 51,1%, у першому кварталі 2нм технології забезпечили 8% доходу від пластин; клієнти ASML вже обговорюють фотолітографічні машини на 2029 та 2030 роки. Замовлення виглядають нескінченними, але грошей немає.
CoreWeave має на руках замовлення на суму 104 млрд, які ще не виконані, купує GPU, будує дата-центри, підключає електроенергію, але сьогодні доводиться платити готівкою.
Дані Bank of America ще більш прямолінійні: у найбільших хмарних провайдерів вільний грошовий потік на наступний рік вже впав нижче -100 млрд, капітальні витрати поглинають 95% операційного грошового потоку.
Замовлення — це далека вода, витрати — це найближча спрага, а якщо ланцюг фінансування затягнеться, вся ланка мусить затамувати подих.#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 Нове покоління Roadster від Tesla підняло котирування, але слід розуміти, що цей спорткар більше є флагманським продуктом бренду, а не основним джерелом доходу.
Roadster орієнтований на максимальну продуктивність, використовується для посилення технічного іміджу Tesla, підвищення довіри ринку та популярності бренду, що короткостроково може стимулювати зростання настроїв на ринку акцій. Проте це преміальний нішевий продукт з обмеженим обсягом поставок і продажів, який має незначний внесок у загальний дохід і прибуток, тому не може суттєво покращити фінансові показники.
З точки зору ринку, це емоційний рух, викликаний подією, і його тривалість викликає сумніви. Після короткострокового зростання акцій інвестори можуть швидко зафіксувати прибуток і вийти з ринку. Справжніми факторами, що визначають середньо- та довгострокову динаміку Tesla, залишаються продажі основних моделей, валова маржа та прогрес у впровадженні автопілота.
Якщо дивитися на це з точки зору міжринкових зв’язків, Tesla як вагомий компонент індексу Nasdaq, короткострокове зміцнення якої може підняти настрій у технологічному секторі і опосередковано трохи підтримати криптоактиви, але вплив обмежений і не здатен змінити глобальний тренд, що визначається макрофінансовою ліквідністю.
Підсумок: Roadster є каталізатором настроїв, а не точкою перелому в фундаментальних показниках. Короткострокове зростання ринку більше пов’язане з тематичним спекулюванням, тому слід остерігатися ризику корекції після піку. $BTC $ETH $TSLA Фінансовий аспект: ETF за два тижні втратив 910 млн, BTC вже впав нижче середньої вартості ETF
ETF — чистий відтік протягом двох тижнів близько 910 млн доларів
Спотовий ETF на біткоїн минулого тижня зафіксував чистий відтік у 228,6 млн доларів, тижнем раніше — 681,1 млн, загалом за два тижні близько 910 млн доларів. За жовтень накопичено чистий відтік близько 615 млн доларів, починаючи з початкового плюса 293 млн. З 5 торгових днів 3 дні мали чистий відтік, у середу минулого тижня відтік склав 261,4 млн — найбільший за тиждень.
Найважливіший структурний сигнал: аналітик Nexo зазначає, що це падіння призвело до того, що ціна біткоїна опустилася нижче середньої вартості купівлі, розрахованої інвесторами ETF, приблизно до 82 300 доларів. Чи продовжиться відтік капіталу, чи низькі ціни стимулюватимуть купівлю, що призведе до синхронного відновлення потоків і цін — це ключовий момент для подальшого спостереження. $BTC $ETH $ZEC #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Пенсійний фонд Південної Кореї за 100 днів втратив 137 млрд доларів США.
SK Hynix $SKHY 55,8 млрд
Samsung Electronics 42,8 млрд
Разом дві компанії становлять 98,6 млрд, що дорівнює 72% від загальних збитків.
Якщо розподілити ці 137 млрд на 51,7 млн жителів Південної Кореї — це приблизно по 2 650 доларів на кожного, близько 19 тис. юанів, включно з новонародженими.🔍 Ця коротка позиція — це ставка на напрямок чи захист від ризиків для іншої позиції? Core Trader 19 (0x0c1f69…9672b) відкрив шорт $AMZN з кредитним плечем 20x, номінальна вартість близько 230,500 доларів США. Я спочатку це зафіксую, але не поспішатиму називати його «ведмежим великим гравцем».
Підтверджені факти: позиція 887.11 AMZN, орієнтовна ціна 259.81066 доларів, дія — відкриття шорту, а не закриття позиції з прибутком. Дані про попередні позиції та точний час угоди відсутні, тому немає доказів, чи це раптовий перехід у шорт і чи є інші позиції для хеджування.
Цікавий нюанс: це моя гіпотеза, що це скоріше спрямований тест з жорстким контролем умов виходу, а не шорт, який легко витримає волатильність. Приблизно, номінальна вартість поділена на 20 — це маржа близько 11,500 доларів; якщо ціна піде проти на 1%, збиток по позиції буде близько 2,305 доларів, що становить приблизно 20% від маржі. Це не точна лінія ліквідації, але показує, що кредитне плече дуже звужує запас міцності, і дивлячись лише на 230 тис. доларів, можна пропустити цей тиск.
Я продовжу стежити, чи буде наступне дію — збільшення шорту чи зменшення позиції: якщо швидко зменшать позицію, пояснення короткострокового тесту буде більш переконливим. Слідкуйте разом, ви ставите на «продовження збільшення шорту» чи «спочатку зменшення позиції для контролю ризику»? Залиште свій прогноз у коментарях, подивимось, чия гіпотеза ближча.Перевиконання поставок у Q3 вже стало очевидним, а спокійна реакція ціни акцій свідчить про те, що увага ринку давно змістилася. Головним моментом цього фінансового звіту є те, чи вдасться зупинити спад маржі автомобілів, а також важливими є темпи зростання бізнесу з накопичення енергії, прогрес у нарощуванні виробничих потужностей Cybertruck і впровадження FSD. Етап збільшення обсягів за рахунок зниження цін добігає кінця, а швидкість відновлення прибутковості стане ключовою логікою надалі. #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Переваги зростання кількості підписників уже майже вичерпані, тепер підтримка ціни акцій Netflix повністю залежить від другої кривої зростання. У цьому фінансовому звіті основна увага приділяється проникненню рекламних підписок і підвищенню ARPU, а також контролю витрат на контент. Ефект підвищення цін і боротьби з спільним використанням акаунтів слабшає, і чи зможе рекламний бізнес взяти на себе роль драйвера зростання, безпосередньо визначить, чи продовжиться ця тенденція. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 ETH зараз торгується приблизно по 2423 долари, за 24 години зросла на 0,83%, але за останній тиждень впала приблизно на 4,5%. Структура ковзних середніх виглядає дуже погано: 7-денна, 20-денна та 50-денна ковзні середні всі знаходяться вище ціни, 20-денна та 50-денна злилися в діапазоні 2551-2559 доларів, утворюючи стиснений «стелю». Але якщо дивитися вниз, діапазон 2360-2400 доларів є сильною підтримкою, яку неодноразово тестували останнім часом, і кожного разу, коли ціна досягала цього рівня, її купували назад. Щоденний RSI коливається між 38 і 44, нейтрально-слабкий, але не до рівня перепроданості, Stochastic вже завершив золотий перетин у зоні перепроданості, гістограма MACD звузилася від глибоких негативних значень до рівня біля нульової осі. З технічної точки зору, це надзвичайно стиснений передвісник зміни тренду, напрямок не визначений, але енергія накопичується. Найбільше мене турбує новинний фон. Спотовий ETF на Ethereum минулого тижня зазнав чистого відтоку в 320 млн доларів, третій тиждень поспіль відтік, і обсяг відтоку більший, ніж у біткоїн-ETF, при цьому BlackRock ETHA займає близько 93%. ETF системно відступає. Але водночас дані з блокчейну розповідають іншу історію: за 72 години на початку жовтня великі гаманці накопичили понад 166 000 ETH номінальною вартістю близько 415 млн доларів, і це відбувалося під час падіння ціни, а не на хвилі зростання. Купівля на спотовій біржі Coinbase також перевищує продажі майже на 2,94 млн доларів. Ті, хто викуповує ETF, продають позиції на вторинному ринку, а великі гравці купують спотові активи в ланцюгу — це різні рівні торгівлі.#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
Два хмари заробляють майже однакову суму за рік: одне витрачає 175 млрд, інше — 200 млрд.
▪️ Доходи Alphabet у другому кварталі від хмарних сервісів — 24,8 млрд, ріст на 82% у річному обчисленні, операційний прибуток від хмарних сервісів — 8,8 млрд, маржа 35,6%
▪️ Прогноз капітальних витрат на рік — від 195 до 205 млрд, середнє значення 200 млрд
▪️ Microsoft FY26 Q4: Azure та інші хмари +43%, очікування 39,98%
▪️ Річний дохід Azure вперше перевищив 100 млрд, капітальні витрати близько 175 млрд
▪️ Річний дохід Google Cloud близько 99,2 млрд, майже на рівні з Azure у 100 млрд
▪️ Обидві компанії звітують 28 жовтня
Розбіжність не в тому, у кого швидший ріст, а скільки хмарного доходу приносить кожна вкладена гривня.
Google щокварталу витрачає 50 млрд, щоб отримати 24,8 млрд, Microsoft — 43,8 млрд, щоб отримати 25 млрд.
Одна компанія отримує 2 за 1, інша — 1,75 за 1, при тому що темп зростання у другої вдвічі вищий, але продуктивність нижча.
Висновок: «швидший ріст означає нижчу продуктивність» — за умови, що обидві компанії збільшать капітальні витрати наступного кварталу; втрачає чинність, якщо ріст Google Cloud впаде нижче 50%.$SUI Тренд Sui схожий з початковим iP, здається, це одна й та сама схема. Початковий iP майже став легендою, але команда взяла гроші і почала масово продавати, врешті-решт майже обнулилася. Потім, коли перестали вдаватися «збори врожаю», вони змінили назву. Зараз Sui поглинув команду DATA (старий iP), оголосив про інвестиції в DATA (старий iP) у розмірі тридцяти мільйонів, але це лише заяви без реальних дій. Зараз, ймовірно, команда разом із Sui почала продавати DATA, через що ціна монети майже впала до нуля. Обидві сторони роблять останній «зріз» на DATA. Сподіваюся, команда SUI буде розсудливою і не повторить помилки iP.AI виконує роботу з заміни чіпів, і стіна Nvidia стала нижчою
У спільній науковій роботі чіп $AMD показав пропускну здатність, близьку до конкурента.
Як розраховують це число: десять рекомендованих моделей, однакова кількість карт, однаковий розмір пакету.
Загальна пропускна здатність MI350X у тренуваннях становить 101,2% від B200.
Якщо відмотати назад, різниця залишилася менше ніж два відсотки.
Місця, які легко неправильно зрозуміти: заміна чіпа складна не через апаратне забезпечення.
Складність у тому, що код, накопичений клієнтом за багато років, потрібно переписувати, а помилки — повторно налагоджувати.
Раніше цю роботу могли виконувати лише інженери, крок за кроком.
Зараз AI багаторазово компілює, читає помилки, автоматично доповнює функції.
Зниження вартості міграції дає клієнтам сміливість залучати другого постачальника.
Рука для переговорів перемістилася з однієї сторони на дві.
Справжнє, на що варто звертати увагу, — це не бенчмарки, а ціна за час міграції.
#芯片股八连跌后反弹，AI交易能否修复？
#$AMD $NVDA #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ Цей фінансовий звіт Google не про те, чи зможе хмарний дохід утримувати високі темпи зростання, а про те, що компанія за рахунок негативного вільного грошового потоку робить ставку на змінну, яка може переписати логіку оцінки — продаж TPU зовнішнім клієнтам.
Поглянемо на цифри: хмарний дохід різко зріс, накопичені замовлення досягли високого рівня, маржа також зростає. Але під цим приховані ризики: капітальні витрати у другому кварталі подвоїлися, що повністю з'їло операційний грошовий потік, і вільний грошовий потік став від’ємним. Така швидкість витрат змусила б ринок відмовитися від звичайної компанії.
Чому ринок досі терпить? Тому що Google робить те, чого традиційні хмарні провайдери не роблять — продає власні TPU як апаратне забезпечення зовнішнім AI-компаніям. Традиційна хмара здає в оренду обчислювальні потужності з обмеженою маржею; продаж апаратного забезпечення — це одноразовий дохід, але на початку потрібно інвестувати величезні кошти у виробничі потужності, що і є причиною негативного грошового потоку. Бізнес не погіршився, просто модель змінюється з оренди на продаж обладнання.
Ось у чому найбільша різниця в очікуваннях. Ринок досі оцінює компанію як хмарного провайдера, але якщо продаж TPU зовнішнім клієнтам дійсно запрацює, оцінка Google зміниться на користь AI-виробника апаратного забезпечення, і верхня межа мультиплікатора буде знята.
Не ставте на те, чи перевищить хмарний дохід очікування. Слідкуйте за конференц-дзвінком і дивіться, чи наважиться керівництво надати конкретні дані або прогнози щодо зовнішніх продажів TPU. Якщо вони це зроблять, навіть при поганому грошовому потоці капітал буде переоцінений; якщо ж вони лише приховуватимуть факт витрат за рахунок зростання хмари, тоді цей звіт під загрозою. $GOOGL $xGOOGL - BTC, прибуток майже 44% — коли я побачив це число, я на секунду застиг, дивлячись у екран. Ти щодня малюєш лінії, стежиш за ринком, метушишся, а в результаті випередив країну, яка "щодня купує лише 1 BTC"? Спочатку зафіксуємо факти: у El Salvador приблизно 7800 BTC, середня ціна близько 55000, за поточної ціни близько 81700, паперовий прибуток майже 40%. Ще важливіше — ритм: з березня 2024 року щодня купують по 1 BTC, понад 900 днів поспіль, МВФ не дозволяє рухати державні кошти, тому вони обходять це через особисті пожертви і продовжують купувати. Це не таймінг, це покупка, записана в календарі. Мене справді цікавить не стільки їхній прибуток, скільки те, що це означає для поточного ринку. Ринок коливається близько 81700, емоції холодні, у більшості рахунки не вражають, але такі "бездумні регулярні інвестиції" тримаються дуже добре, це означає, що зараз не вистачає напрямку, а терпіння і переваги по вартості. Похідні інструменти ще краще це ілюструють: у зоні коливань ставки фінансування часто змінюють знак, але позиції не поспішають суттєво скорочуватися, і довгі, і короткі позиції тісняться в вузькому діапазоні, тестуючи ринок, і як тільки структура буде порушена одностороннім рухом, тиск буде сильнішим за сам тренд. За силою секторів також видно переваги: BTC як "якір наративу державних резервів" більш стійкий, ETH слідує за ним, але з меншою еластичністю, альткоїни явно розділяються, лише деякі з реальним попитом можуть утриматися, решта живе на емоційних імпульсах. Оптимістичний сценарій: якщо утримати рівень вище 80000 19 жовтня повідомляється, що минулого тижня глобальні публічні компанії (без урахування майнінгових компаній) чисто купили BTC на суму 360 млн доларів США, з яких Strive витратила близько 330 млн доларів, що становить понад 90%. Фактичний попит на спотовому ринку є позитивним для попиту, але капітал сильно зосереджений в одній компанії, тому ще потрібно перевірити, чи пошириться попит. Далі слідкуємо, чи зможе Strive продовжувати нарощувати позиції, а також чи підуть за нею інші публічні компанії, щоб оцінити стійкість цього раунду інституційного попиту.
$BTC #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ ONDO коливається так сильно, чи не вводить в оману невеликий приріст ціни при оцінці ринку🤔
Багато хто дивиться лише на зміну ціни за 24 години, легко ігноруючи коливання в межах дня. Цей тип статистики розраховується за безперервним ковзним 24-годинним вікном і відрізняється від логіки фіксованого природного дня.
1. Остання ціна угоди ONDO/USDT на спотовому ринку OKEx — 0.4341 USDT, приріст за 24 години 1.35%, максимальна ціна 0.4426 USDT, мінімальна 0.4113 USDT.
Тут є підводний камінь: чиста зміна порівнює лише початок і кінець, а діапазон максимумів і мінімумів показує, в якому діапазоні рухався курс. Навіть якщо зміна в кінці невелика, посередині могли бути значні коливання. Верхня і нижня межі діапазону не можна безпосередньо вважати ефективними рівнями підтримки чи опору, це судження застосовне лише до поточного періоду статистики і не може бути безпосередньо перенесене на подальший ринок.
Поточний обсяг торгів 3894769.4813552 USDT, чи зможе ринок утримати цей діапазон у короткостроковій перспективі — потрібно спостерігати далі.
#ONDO коливається так сильно, чи не обманув тебе приріст ціни #Маджі сьогодні докупив приблизно 3.02 млн доларів ETH $ONDO "Прихований" ведмежий ринок: історична можливість
Індекс S&P 500 від історичного максимуму відстає лише приблизно на 2%, але 84% компонентів індексу впали більш ніж на 10% від максимуму, 59% — більш ніж на 20% — більшість акцій фактично перебувають у ведмежому ринку, індекс підтримується небагатьма гігантами, що створює "прихований ведмежий ринок".
З 30 березня 10 акцій забезпечили 70% зростання (NVIDIA 13%, Micron/Apple/Microsoft по 9%, AMD 8%, Google 7%), решта 490 акцій внесли лише 30%.
Контекст: 229-й день війни в Ірані, Brent по 106 доларів за барель, інфляція близько 4%, Федеральна резервна система на початку року очікувала 3 зниження ставок (75 б.п.), а тепер навпаки підвищує ставки, дефіцит США близько 2 трильйонів доларів.
Якби не війна в Ірані, S&P мав би бути вище 9000 пунктів; прибутковість AI зростає потужно (змішаний темп зростання прибутку у Q2 найвищий з Q2 2021 року); акції NVIDIA зросли, але коефіцієнт P/E за рік знизився на 46%, прогнозований P/E близько 24 разів, що наближається до 22 разів у S&P 500, великі технологічні компанії відносно "дешеві".
Ведмежий ринок у бичачому тренді, якщо дисконтувати в оцінках і потім звільнити, може спричинити різкий відскок S&P; очікується, що 2027 рік буде "дуже насиченим".За 8 торгових днів SMH впав з 639 до 540, залишивши 4 розриви, жоден з яких не був закритий.
6 жовтня він досяг 639.47, що є максимумом за 60 днів.
Наступного дня відкрився зниженням на 11 пунктів, і цей розрив досі не заповнений.
Потім було ще три стрибки.
Один раз з 601 до 598, другий з 563 до 560, і один лише на 0,5 пункту.
В сумі чотири стрибки склали 11,6 пунктів.
З падіння в 100 пунктів більше 10% було пройдено стрибками.
Стрибки означають, що ці цінові рівні взагалі не торгувалися.
Не було обігу, ніхто тут не визнавав збитки.
Обсяги це підтверджують.
З 28 вересня по 6 жовтня середньоденний обсяг становив 5,3 млн акцій, після 7 жовтня — 10,5 млн акцій, майже вдвічі більше.
Зростання обсягів і розриви свідчать про те, що хтось дійсно хоче вийти, а не про відсутність покупців.
Я вважаю, це корисніше за ковзні середні.
Перша перешкода зверху — 560,6, це нижня межа розриву від 15 жовтня.
Відскок до цього рівня означає, що на шляху не застиглі позиції, а порожнеча.
Далі вгору — 588, 598, 625, кожен рівень — це порожній простір.
ETF сектора, що формує чотири рівні сходинки, продає не історію однієї компанії.
Ви більше хочете, щоб він закрив перший розрив, чи щоб повернувся до мінімуму за 60 днів?
$SMH
#ЧотириРівніСходинки Strategy Останні операції показують, що розподіл коштів більше говорить про ситуацію, ніж кількість куплених монет.
Станом на 18 жовтня компанія володіє 848,517 BTC і розкрила приблизно 5,3 млрд доларів США у грошових активах.
Того ж тижня вона витратила близько 193,1 млн доларів на викуп STRC, але лише близько 22,1 млн доларів на купівлю 267 BTC. Сума викупу майже в 9 разів перевищує витрати на купівлю монет.
Це означає, що Strategy зараз робить не лише розширення позиції в біткоїнах, а й активно коригує свою структуру фінансування.
STRC — це безстрокові привілейовані акції, випущені компанією. Викуп таких цінних паперів дає можливість зменшити майбутні дивідендні зобов’язання; але ціною є зменшення готівки та вплив на ліквідність.
Крім того, джерела фінансування для двох операцій різні: кошти на купівлю BTC переважно надходять від продажу звичайних акцій MSTR, а викуп STRC здійснюється за рахунок готівки компанії.
Це більш складний спосіб управління капіталом: з одного боку, через звичайні акції залучають фінансування для збільшення позиції в BTC, з іншого — використовують готівку для викупу привілейованих акцій.
Компанія також підвищила ліміт на програму викупу цифрових кредитних цінних паперів з 2 млрд до 3 млрд доларів. Проте ліміт не означає фактичні витрати. Останні дані показують, що після коригування залишилось близько 1,16 млрд доларів доступних коштів.
Далі потрібно спостерігати не лише за тим, скільки BTC вона ще зможе купити, а й чи зможе зберегти баланс між грошовими резервами, дивідендними виплатами та фінансовими можливостями.ETH опинився в «сендвічі»: у жовтні ETF вивів 955 млн доларів, але інституційні покупці нарощують позиції.
Бачимо: ETH зараз торгується по $2,394 (19/10, Binance), 20-денної середньої 2545 і 50-денної 2551 міцно тиснуть зверху; спотовий ETF майже щодня у жовтні має чистий відтік, загалом 955 млн. З іншого боку: Bitmine щойно купив ще 12 535 монет, загальна позиція досягла 6,04 млн монет (приблизно 14,6 млрд доларів), досягнення мети «володіти 5% пропозиції Ethereum» залишилось лише 1%; JPMorgan того ж дня оголосив про запуск депозитного токена JPM Coin на Ethereum.
Моя думка: вивід коштів — це короткострокові гроші, а скупка — довгострокові; ціна зажата між підтримкою 2378 і опором 2552, коливається, ігноруючи як розпродаж, так і покупки.
Що я роблю: не ганяюсь за ціною, чекаю визначеності. Якщо денне закриття буде вище 2552 — дивлюсь на 2680; якщо проб’є 2378 — спочатку 2318 (мінімум 15/10), потім 2150 (200-денної середньої).
На чиєму ви боці: чи відтік ETF означає вершину, чи Bitmine першим досягне 5% пропозиції?
$ETH $BTC $SOL
#Ethereum #ЗвітнийСезонМакроогляд: Ціни на нафту, ризики фінансування AI та тиск на Bitcoin Цього тижня ринок залишається під сильним впливом конфлікту між США та Іраном, при цьому ціни на нафту стають однією з найбільших турбот. У вересні ціни на бензин у США зросли на 9,1% у порівнянні з попереднім місяцем, що становить більше половини місячного зростання ІСЦ. Хоча ринок загалом очікує, що Федеральна резервна система утримається від підвищення процентних ставок у жовтні, очікування потенційного підвищення ставки в грудні вже сформувалися #HBM4量产能否推动SK海力士盈利再创新高？
Прибуток за Q2 вже зріс на 557%, у Q3 планується «знову побити рекорд», але планка піднята власноруч.
▪️ 28.10 буде опубліковано фінансовий звіт за Q3, увага зосереджена на обсягах поставок і цінах
▪️ Операційний прибуток за Q2 склав 60,5 трлн корейських вон, ріст на 557% у річному порівнянні, встановлено історичний рекорд за квартал
▪️ Керівництво у липні повідомило, що обсяг поставок DRAM у Q3 зросте приблизно на 10% порівняно з попереднім кварталом, пріоритет — сервери
▪️ HBM4 у другій половині року повністю нарощує виробництво, одночасно збільшується обсяг 1c нанометрового DRAM
▪️ Базові чіпи HBM4 виготовляються на 12нм технології TSMC, вартість у 3-4 рази вища за власний 1b процес
▪️ Сьогодні акції, пов’язані зі SK Hynix, зросли на +7,04%, SKHY +5,43%
Розбіжності не в тому, чи зможе HBM4 вийти на масове виробництво, а в тому, що планка «знову побити рекорд» піднята самим Q2.
+557% багато в чому пояснюється низькою базою минулого року, при тому ж прибутку у наступному році річне зростання автоматично зменшиться.
HBM4 спочатку — це витрати: базові чіпи закуповуються зовнішньо, ціна в 3-4 рази вища, а при нарощуванні виходу браку доведеться робити знижки.
Прогноз: «висока ймовірність рекорду у Q3, але річне зростання обов’язково сповільниться» — умова: контрактні ціни на DRAM збережуться до листопада; ризик: вихід браку гальмує поставки.Чесно кажучи, раніше я теж вважав «не дуже великий множник» приводом розслабитися, думаючи, що можна потерпіти і все повернеться. Але після втрат я зрозумів, що коли позиція занадто велика, хоч і кажеш, що можеш витримати, насправді при волатильності легко змінити правила. Робота і так виснажує, немає сенсу додатково призначати собі нічні чергування за монітором.
Щойно побачив, що Core Trader 07 закрив усі довгі позиції по $PYTH з кредитним плечем 3x, сума закриття близько 163,800 доларів, зафіксовано збиток 17,527.69 доларів. Ця угода вже завершена, не варто вважати її сигналом для подальшого розвороту.
Моя думка: низький множник не замінює управління позицією. За середньою ціною відкриття і закриття з матеріалу, ціна пішла проти приблизно на 9.67%, при 3-кратному плечі це означає втрату маржі близько 29%, і навіть при низькому множнику боляче. Крім того, при однаковій волатильності, чим більша позиція, тим більша абсолютна втрата, і людині важче визнати помилку. Але я не знаю загальний капітал його рахунку, тому не можу стверджувати, що він торгував великими обсягами або не ставив стоп-лосс.
Зараз я дотримуюся двох правил: перед відкриттям позиції визначаю максимальний можливий збиток, а потім розраховую розмір позиції, не вважаючи множник гарантією безпеки; умови виходу прописую заздалегідь і виконую їх без змін, не послаблюючи через небажання втрачати.
Чи був у вас досвід, коли через «всього кілька разів» ви розслабляли обмеження по позиції? Чи готові поділитися правилом, яке ви справді почали дотримуватися?#俄美柴油合同推进，签约后15至20天或抵美 Угода про транспортування дизельного палива між Росією та США просувається, ця партія дизеля очікується в США через 15-20 днів після підписання, що безпосередньо полегшить тиск на постачання дизеля на східному узбережжі США.
Зима в США — це сезон підвищеного попиту на дизель, запаси завжди були обмеженими, раніше ринок побоювався дефіциту дизеля, що підвищує ціни на енергоносії та інфляцію. Прибуття цієї партії російського дизеля тимчасово стримає спотові ціни на дизель, опосередковано знизить інфляційну стійкість, пов’язану з готовим паливом.
Але слід враховувати два обмеження: по-перше, це не масштабне довгострокове постачання, а тимчасове поповнення, яке навряд чи кардинально змінить баланс попиту та пропозиції дизеля в США; по-друге, існує невизначеність на політичному рівні, надалі постачання можуть підпадати під санкції та вплив громадської думки, що створює ризики.
З макроекономічної точки зору, зниження цін на дизель допоможе пом’якшити загальну енергетичну інфляцію, трохи покращить ринкові очікування щодо політики Федеральної резервної системи. Однак вплив буде короткостроковим, а основний напрямок цін на нафту залежить від скорочення видобутку OPEC+ та геополітичних ризиків на Близькому Сході.
Підсумок: короткострокове позитивне вплив на зниження цін на дизель, незначне зменшення інфляційного тиску, але це одноразове поповнення, яке навряд чи сформує довгострокову тенденцію.
$BTC $ETH $ZEC Morgan Stanley розширив JPM Coin на Ethereum.
З першого погляду, це означає, що банківські платіжні операції отримали додатковий блокчейн-канал; якщо копнути глибше, то йдеться про те, як традиційні банківські депозити можуть увійти у фінансову систему на блокчейні.
Раніше JPM Coin вже працював на Base, а тепер розширився на Ethereum, що означає, що інституційні клієнти можуть переміщувати токенізовані долари у більшій кількості блокчейн-середовищ.
Чому Ethereum має значення?
Тому що тут вже зосереджено велику кількість токенізованих активів і фінансових застосунків. Активи можна торгувати на блокчейні, але якщо кошти все одно часто повертаються у традиційну систему для завершення розрахунків, весь процес не зможе повною мірою використати ефективність блокчейну.
А у JPM Coin є ще одна ключова відмінність: це не звичайний стейблкоїн, а банківський депозитний токен, що представляє доларові депозити Morgan Stanley.
Хоча обидва прив’язані до долара, механізми за ними різні. Стейблкоїни і банківські депозитні токени відрізняються за випуском, викупом, юридичними відносинами та ризиками, їх не можна просто вважати одним і тим самим активом.
Для інституцій такі продукти потенційно корисні не лише для переказів, а й для розрахунків токенізованих цінних паперів, передачі застави та автоматизованого управління коштами.
Якщо активи на блокчейні і розрахункові кошти зможуть працювати більш злагоджено, процес торгівлі зможе скоротити час очікування і блокування коштів.
Звісно, технічне підключення не означає, що всі інституції зможуть вільно користуватися цим, і не означає, що обмеження традиційної банківської системи автоматично зникнуть.Угода США-Росія щодо дизеля, іранський "7-денний план" і переговори, короткострокові новини тиснуть на ціну нафти, але чому я наполягаю, що ціна на нафту не впаде?
#俄美柴油合同推进，签约后15至20天或抵美
Угода США-Росія щодо дизеля укладена, Росія відновлює частковий експорт дизеля, США тимчасово послаблюють санкції;
Іранський 7-денний режим припинення вогню + розмороження активів + повторне відкриття плану Ормузької протоки, хоча суттєвих проривів немає, але вікно все ще відкрите;
Під впливом цих "позитивних" новин ціна $BZ відкотилася від недавнього максимуму,
але це не означає, що ціна на нафту різко впаде.
Я вважаю, що зараз це більше схоже на "фальшиве падіння", основна проблема не вирішена, середньостроково ціна залишається сильною.
Обґрунтування:
Новини — це лише емоційний вплив. Потік через Ормузьку протоку все ще значно нижчий за довоєнний рівень, деякі дані відстеження лише близько 40%–80%, експорт сирої нафти Іраном фактично нульовий, часті атаки, високі премії за ризик війни;
Конфлікт між Саудівською Аравією та хуситами ускладнює обхідний маршрут через Червоне море, запаси значно вичерпані, фізичні поставки залишаються обмеженими.
Умови переговорів жорсткі, обидві сторони не довіряють одна одній, основні ризики не усунуті.
Тренд Brent $BZ:
Короткострокова підтримка на рівні 105–106 доларів, при пробої вниз ціль 102–103; зверху опір 108,5–110.
Якщо переговори не матимуть суттєвого прогресу або атаки поновляться, велика ймовірність стабілізації вище 105 з подальшим поверненням до 110+;
Лише справжня стабілізація та нормалізація протоки відкриє простір для глибшої корекції.Віталік запропонував для Ethereum одну вимогу: потрібно чітко порахувати найгірший випадок для доказів.
Інші змагаються, хто швидше зробить доказ,
а він питає — скільки обчислювальних ресурсів витрачає найважчий блок.
Спочатку трохи контексту.
Команда ZKsync досягла дуже швидкої швидкості доказів. 15 жовтня Віталік публічно їх привітав.
Потім він назвав три завдання:
Перше — щоб докази відповідали стандартам Ethereum.
Друге — встановити верхню межу вартості доказів.
Третє — зробити систему доказів безпечною.
Чому друге найскладніше.
Ethereum використовує gas для обчислення обсягу роботи і обмеження ресурсів на блок.
Але скільки обчислювальної потужності потрібно для створення доказу — досі немає чіткої методики.
Тому він хоче правило перерахунку: якщо gas зростає, то й обчислювальні витрати на доказ зростають пропорційно.
Проблема саме в словах «найгірший випадок».
Звичайний блок доводиться за кілька секунд, це виглядає дешево.
Але правило має захищати від ситуації, коли хтось навмисно подає особливо складний для доказу блок.
І тут є вразливість.
EIP-7904 вже прораховував це: при поточній швидкості CPU не потрібно змінювати ціну.
Але в тому аналізі не враховано генерацію доказу.
Отже, найгірший тест, про який говорить Віталік, це таке питання:
Скільки часу і ресурсів потрібно одній машині з визначеним обладнанням і часом, щоб обробити найскладніший легальний блок?
Зараз ніхто не знає відповіді.
Одним реченням:
ZK-напрямок Ethereum не потребує більшої швидкості, а потребує гарантії, що він не вийде з-під контролю за обсягом ресурсів. Фінансовий звіт Crypto Circle: Аналіз Raydium за 3-й квартал 2026 року Raydium залишається однією з провідних децентралізованих бірж на Solana. Його результати за 3-й квартал 2026 року на перший погляд виглядають вражаюче, але детальніший аналіз виявляє кілька прихованих ризиків, які інвесторам не слід ігнорувати. Основні фінансові показники Торгові збори: Raydium згенерував приблизно 57,1 млн $ торгових зборів у 3-му кварталі, що більш ніж утричі перевищує близько 17 млн $ у 2-му кварталі. Однак лише вересень склав близько 44,6 млн $ від загальної суми. Сьогодні вранці до нас звернулися друзі, запитуючи, чи справді бульбашка AI ось-ось лусне, чи буде знову криза. Ми проаналізували ситуацію і відчуваємо, що цього разу ринок не такий панічний, як у 2008 році, тоді справді були проблеми, а зараз проблеми не такі серйозні. Індекс напівпровідників Філадельфії впав вісім днів поспіль — це результат накопичення багатьох негативних факторів, ми переглянули ці 8 днів і зібрали всі погані новини нижче, дійсно є різні негативні чинники. Про ці кілька подій ми вже говорили з вами: чисельник — це зниження ринкових очікувань, а знаменник — це як підсилювач, що посилює песимістичні очікування щодо чисельника. Незалежно від того, чи це індекс споживчих цін у США, чи коливання цін на нафту, ефект схожий. Найбільше зараз у технологічному секторі хвилює, що AI у хмарі спалює гроші настільки, що не витримає. Ми проаналізували стан галузі та фінанси і відчуваємо, що насправді це не так небезпечно. Фінансовий директор Amazon Web Services минулого тижня в інтерв'ю сказав, що їхні AI-сервери окупаються менше ніж за три роки, це ж саме CEO Amazon говорив на звіті за другий квартал, додавши, що сервери служать щонайменше 5-6 років. Що означає окупність за три роки? Такі машини зазвичай розраховують за простими відсотками: за рік повертається приблизно третина інвестицій, тобто прибутковість близько 33%. Якщо бути песимістом, то перші три роки — окупність, наступні три — чистий прибуток, а вартість обладнання в кінці терміну вважаємо нульовою. За складними відсотками це приблизно 24% на рік, навіть якщо сервери служать лише 5 років — це 20%. Можливість використання 5-6 років цілком реальна. NVIDIA випустила A100 у 2020 році, і доСьогодні, переглядаючи новини, побачив, що роздрібна екосистема Dogecoin зробила ще один крок уперед. Завдяки співпраці MoonPay і Paxos, $DOGE вже підключено до понад 6000 торговців, а Paxos цю угоду безпосередньо вивів DOGE у регульований канал, який стоїть за PayPal і Venmo.
Я довго дивився на слова «PayPal і Venmo».
Раніше, пояснюючи друзям, що може робити Dogecoin, я міг сказати лише «можна переказувати». Тепер хтось проклав канал до платіжного софту, яким щодня користуються десятки мільйонів людей у світі. Користувачі можуть навіть не знати, що мають справу з криптою, просто натискають у Venmo, а в основі працює DOGE.
Хтось може казати, що на ланцюгу щодня лише близько десяти тисяч транзакцій, і екосистема порожня. Але я думаю про інше. Мем 2013 року тепер лежить у регульованому каналі PayPal. Це саме по собі набагато важливіше, ніж те, що сьогодні ціна піднялася на кілька відсотків.
$DOGE сьогодні виріс на 3%, ціна все ще близько 0.08. Шлях платежів прокладається крок за кроком, я не поспішаю дивитися на результат.$BTC коливається між 80,622 та 83,157.9, за 24 години зріс лише на 0.99%, обсяг торгів 11.9 млрд доларів, обсяг невеликий. Центральний банк купує золото повільно, щоб це вплинуло на ціну криптовалюти, потрібен відтік коштів у безпечні активи, наразі таких даних немає. Відкриті позиції за контрактами становлять 7.82 млрд доларів, останні три періоди ставка фінансування від 0.0050% до 0.0100%, довгі позиції не збільшують кредитне плече. Співвідношення опціонів put/call 1.24, вище за відкриті позиції 0.86, нові угоди купують захист, DVOL 38.0 також свідчить, що ніхто не очікує великої волатильності. Ліквідації довгих позицій за 24 години 24.41 млн доларів, більше ніж коротких 17.4 млн доларів, ті, хто гнався за верхньою межею, були вибиті. Мій прогноз: $BTC короткостроково продовжить коливатися в діапазоні, з нахилом до слабкості. Умови для розвороту вгору: підняття вище 83,157.9, при цьому ставка фінансування стабільно вище 0.0100%, а співвідношення put/call повернеться до близько 0.86. Умови для розвороту вниз: пробій 80,622 і подальше збільшення ліквідацій довгих позицій. Загальна пропозиція стейблкоїнів 306.1 млрд доларів не зменшилася, гроші залишаються поза ринком, просто ще не увійшли.Прогрес екосистемних технологій WLD не може зупинити квантовий опір і високий відсоток неліків
Ключові висновки: Екосистема World ID і World Chain від WLD дійсно постійно розвивається, але два серйозні недоліки не можна вирішити розвитком екосистеми: відсутність в токені вбудованого квантового захисту та велика кількість токенів, які довго залишаються заблокованими і чекають розблокування. Ці два ризики існують незалежно від прогресу застосувань екосистеми.
1. Реальний технологічний прогрес екосистеми WLD
1. World ID (ідентифікація людини): розпізнавання райдужної оболонки ока + нульове знання ZK, охоплено велику кількість користувачів по всьому світу, реалізовано «підтвердження, що це реальна людина, без розкриття особистої інформації»; проект оновився до SMPC багатосторонніх обчислень, видаливши оригінальний код райдужної оболонки, посиливши захист біометричних даних.
2. World Chain (OP Stack Ethereum L2): спеціально створений для мережі з ідентифікацією реальних людей, користувачі World ID мають пріоритет у використанні блоків; постійне оновлення списку блоків, системи доказів GKR, відкриття інструментів розробки ProveKit для зручного підключення різних застосунків для верифікації людської ідентичності.
3. Практичні застосування: гаманці, міжнародні перекази, DeFi-застосунки, спільна платіжна карта Visa, екосистема постійно розширюється.
👉 Однак: ці технологічні досягнення зосереджені на «верифікації людської ідентичності, приватних обчисленнях, продуктивності L2», але не вирішують базову криптографічну безпеку токенів. Квантова безпека SMPC World ID захищає лише біометричну інформацію райдужної оболонки, але не захищає активи гаманця WLD. Підписи транзакцій WLD все ще використовують ECDSA-secp256k1 еліптичну криву, а ZK-докази World ID — криву BN254, обидві не здатні протистояти майбутнім атакам квантового алгоритму Шора.
Проект наразі не має власної дорожньої карти квантового оновлення, може лише пасивно слідувати за оновленнями екосистеми OP Stack Ethereum L2, ініціатива не в руках WLD. Коли квантові комп’ютери з помилками стануть зрілими, не лише активи WLD будуть під загрозою крадіжки, а й можливо підробити посвідчення World ID, що підірве основний принцип «відрізняти людину від AI-бота».
2. Високий відсоток неліків токенів, ризик тривалого тиску пропозиції
Максимальна кількість WLD — 10 млрд токенів, розподіл: 75% спільноті, 25% команді, раннім інвесторам і резервам.
- Наразі в обігу менше половини, велика кількість токенів заблокована з лінійним розблокуванням, що триває понад десять років, команда та інвестори щоденно лінійно розблоковують свої частки до 2028 року, а частка спільноти розблоковується навіть до 2038 року.
- Хоча проект продовжує терміни блокування і знижує щоденну швидкість розблокування, існуючі неліки — це факт. Коли ринок покращується, токени з низькою собівартістю, що були заблоковані, мають стимул до продажу, що довгостроково стримує зростання ціни.
- Навіть якщо екосистема процвітає, це лише збільшує попит, але не усуває тиск від постійного збільшення пропозиції токенів. Чи зможе зростаючий попит покрити довгострокову пропозицію, залишається великою невизначеністю.
3. Діалектичний погляд: ці два ризики не знищать одразу, але будуть довгостроково нависати
1. Квантовий ризик: це середньо- та довгострокова загроза, не вибухне негайно. Технологія Google Magic прискорює розробку квантового обладнання, скорочуючи час до Q-Day. Коли квантові пристрої стануть зрілими, вся криптосистема WLD виявить вразливості, а власного плану квантового оновлення немає. Навіть багатство застосувань екосистеми не виправить базові криптографічні вразливості.
2. Ризик неліків: це багаторічний постійний тиск пропозиції. Навіть якщо користувачі екосистеми зростають, при погіршенні ринкового настрою постійно розблоковані токени з низькою собівартістю будуть тиснути на ринок.
4. Порівняння з іншими
STRK планує у 2027 році оновлення до незалежного L1 з повним переходом на квантові підписи, щоб активно вирішити квантовий ризик на базовому рівні; але STRK також стикається з великим щомісячним розблокуванням і тиском продажів.
WLD має сильні технології ідентифікації в екосистемі, але криптографія токена не має квантового захисту, а також існує подвійний тиск від великої кількості неліків токенів. Розвиток екосистеми може покращити фундаментальні показники, але не усуне ці дві великі загрози.Лінія на кардіомоніторі, що безперервно знижувалась вісім днів, нарешті сьогодні вночі зробила ривок. Ф'ючерси на Nasdaq тимчасово піднялися майже на 1%, що дуже нагадує різкий рух грудної клітки після розряду дефібрилятора — не поспішайте оголошувати відновлення, спочатку визначте, чи це синусовий ритм, чи передвісник шлуночкової фібриляції. Індекс SOX впав вісім днів поспіль, це не просто аритмія, це постійний спазм коронарних артерій, AI-зберігання та оптичний зв’язок — це перші відведення з підвищенням сегмента ST. Після рекордного фінансового звіту TSMC, ADR впав — цей парадокс добре знайомий на операційному столі: показники функції донорського серця ідеальні, але тиск у реципієнта не піднімається — проблема не в трансплантаті, а в перфузійному тиску, аортальний клапан кальцинований і звужений. Дискусія про період окупності AI — це хронічна відторгальна реакція, попит на чипове обладнання — це сканування перфузії міокарда, майбутні звіти технологічних компаній — це інтраопераційне трансезофагеальне УЗД, кожен показник капітальних витрат — ключовий зріз для оцінки руху стінки шлуночка. Вчорашній підйом деяких акцій чипів і оптики — це максимум реактивне гіперемічне розширення після ішемічно-реперфузійного ушкодження, тимчасове розширення капілярного русла, що не усуває органічне звуження проксимальних судин. Єдиний справжній критерій — чи зможе обсяг торгів впасти значущо, як ферментний профіль міокарда, і чи має прогноз доходів лідерів достатню компенсаторну здатність колатерального кровообігу. Без цього відскок — це реперфузійна аритмія, а за гарними комплексами QRS на моніторі ховається міокард, що помирає, який подає хибну тривогу. #aichipstocksreboundМіні-лабораторія досліджень Т маленького T (2) Що таке VOL і OI, і як за допомогою ціни, VOL, OI передбачити подальше? VOL (обсяг торгів Volume) — це загальна кількість контрактів, укладених за період, «ціна — це напрямок, обсяг торгів — паливо ринку», використовується для визначення, чи бере участь у зростанні або падінні реальний капітал, сили тренду, справжності прориву, розміру розбіжностей між бичачими та ведмежими настроями, є допоміжним індикатором перевірки. OI (відкритий інтерес Open Interest) — унікальний індикатор ринку контрактів, що показує загальну кількість відкритих довгих і коротких контрактів на ринку. Як дивитися на комбінацію VOL+OI+ціна? Це найкорисніша «рамка обсягу, позиції та ціни» в технічному аналізі контрактів, суть якої — визначити, чи рух ринку підтримується новими грошима, чи закриттям старих позицій — два варіанти мають кардинально різну стійкість і є ключовим інструментом для розпізнавання фальшивих проривів і фальшивих трендів. ❗Технічні індикатори слугують лише для орієнтиру на ринку і не є інвестиційною порадою. 1. Чотири комбінації на етапі зростання 1. Ціна зростає + VOL збільшується + OI зростає — здоровий основний імпульс Форма: ціна стабільно оновлює максимуми, обсяг торгів перевищує середній обсяг, відкритий інтерес одночасно і постійно зростає Суть: нові довгі позиції відкриваються активними покупцями, одночасно нові короткі позиції відкриваються продавцями, обсяг довгих і коротких позицій зростає, але переважають довгі, рух ринку підтримується приростом капіталу Типові ситуації: початок тренду, прорив вгору після консолідації злиплих середніх, середина основного імпульсу Подальше: найстійкіший тренд, це ключовий сигнал підтвердження «справжнього прориву»; доки OI не розвернеться, а обсяг не зменшиться Сьогоднішній відскок очолив DeFi.
CoinDesk: індекс DeFi +0,81%, Arbitrum лідирує з +6,7%, повернувшись до близько 0,20 долара. Каталізатор: план зростання стейблкоїнів Фонду Arbitrum, 2 мільйони ARB субсидій для перших 10 протоколів, які тримають 10 млн USDG на ланцюгу.
Uniswap +3,2%, Lido +2,5%, Ethena +1,6%, Pump.fun +7,6%; BTC того ж дня лише +0,5%, близько 82 500 доларів.
Обсяг торгів ф’ючерсами за 24 години +51% до 146 млрд доларів, відкриті позиції лише +1,25%; п’ять найбільших опціонних контрактів Deribit за день — усі пут-опціони на біткоїн.
Я вважаю, що лідерство DeFi цього разу — це підживлення субсидіями та настроями, реальний попит не повернувся, співвідношення ціна/якість для покупки на піку дуже низьке, продовжую спостерігати, не купую. Невдача: ARB утримується вище 0,20 і реальне блокування USDG заходить, або BTC зростає з обсягом понад 83 300–84 300, тоді це припущення скасовується.
Індекс сезону альткоїнів 56/100, минулотижневий максимум 63.
Як ти вважаєш, цей відскок DeFi — це лише початок ротації, чи як тільки субсидії припиняться, все розійдеться?
$ARB $UNI $BTC
#DeFi #加密货币$DOGE 50x шорт, вхід 0.08729, зараз 0.07885, плаваючий прибуток 483.44%.
Деталі цієї угоди:
Свічка входу K, зона 0.087–0.088 тричі поспіль не змогла пробитися вгору, обсяг торгів зменшувався, типовий "розбіжність обсягу і ціни + підтвердження опору". До того ж на той момент великий ринок BTC коливався в межах 81k–82k, ETH стояв на 2400, сектор MEME не мав підстав для самостійного руху.
Після цього пішов стандартний сходовий спад: кожне відскок до попереднього мінімуму зустрічав опір, потім знову падіння. Після пробою 0.08 опір був слабким, ціна зупинилася лише близько 0.078.
Але чесно кажучи, на цій позиції я не надто оптимістичний. Причини дві:
1. Обсяг позицій DOGE все ще присутній, що означає, що і покупці, і продавці не здалися остаточно
2. Зона 0.075–0.078 — це раніше щільна зона торгів, природна підтримка
Отже, в операціях: перемістити стоп-лосс до близько 0.085 для фіксації прибутку, не додавати позиції. Якщо ціна піде вниз, треба дивитися, чи буде обсяг при пробої 0.075. Якщо проб'є — залишити базову позицію і дивитися на 0.07; якщо повернеться вище 0.082 — спочатку зменшити позицію.
50-кратне плече — важливіше вижити, ніж заробити. $BTC $ETH
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ $BCH сьогодні CME запустила ф'ючерси на BCH, але на ринку навіть не було й натяку на активність, я це вже двічі казав, але все одно треба триматися. Минулого разу я казав, що запуск ф'ючерсів не означає, що хтось купує, зараз ситуація ще більш незручна — минулого тижня ціна монети була в мінусі, а цього тижня піднялася трохи більше ніж на одиницю, обсяг становить лише 70% від звичайного. Коли запустили нові ф'ючерси, обсяг навпаки зменшився, що це означає? Це означає, що інститути байдуже ставляться до контрактів з готівковим розрахунком, адже їм не потрібно торкатися спотового ринку. Хто ж справді буде їх використовувати? Ті, хто має монети і не хоче їх продавати, а хоче зафіксувати ціну, можуть відкривати короткі позиції. Майнер, казна проекту — це ті, хто першими освоять цей інструмент. Тож ця новина лише дає ринку більше можливостей для хеджування, а не для підняття ціни. Ціна монети тримається близько 280, зовні виглядає стабільно, але всередині насправді немає сил. $BCH #NetflixQ3AdsAndMargins Звіт про песимістичні прогнози Netflix (NFLX) на 3-й квартал 2026 року
Прогноз доходу за 3-й квартал — 12,86 млрд доларів США, зростання на 12% у річному обчисленні, що виглядає стабільно, але якість зростання погіршується. За перше півріччя 2026 року глобальний час перегляду збільшився лише на 2%, а середній час перегляду на людину фактично знизився приблизно на 5%. Зростання базується на постійному підвищенні цін, а не на розширенні залученості, при цьому можливості для подальшого підвищення цін майже вичерпані.
Структурна зміна конкурентного ландшафту. У липні частка перегляду телевізора в США на YouTube становила 14,2%, у Netflix — лише 7,8%; середній щоденний час перегляду на YouTube вже перевищує Netflix. Netflix навіть розглядає варіант «безкоштовно з рекламою без обмежень», що є сигналом ослаблення конкурентоспроможності їхньої платної моделі.
Реклама як «другий двигун» має проблеми. Зростання у 2-му кварталі близько 80% все ще не відповідає очікуванням. Безкоштовні FAST-додатки вже займають 19,1% телевізійної аудиторії США, пропозиція рекламних площ зростає, через що одночасно тисне на ціну за одиницю та заповнюваність рекламою Netflix.
Сумнівна стійкість покращення маржі прибутку. Очікувана операційна маржа за 3-й квартал — 33,2%, річне зростання здебільшого пов’язане з низькою базою через одноразові податкові витрати в Бразилії минулого року. Перед звітом несподівано звільнено близько 1000 працівників (6% штату), найбільше з 2022 року, що свідчить про тиск на операційну діяльність.
Huber Research рідко знижує рейтинг одразу на два рівні — з «переваги» до «продавати», цільова ціна $70; Wells Fargo встановив $57. Коли зростання за рахунок підвищення цін досягає межі, рекламна стратегія не виправдовується, а скорочення витрат стає основним джерелом прибутку, оцінка втрачає безпечний запас.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点