Orbit Post Sitemap
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？
Jag har precis tittat på en uppsättning data, vid 80 000 dollar-nivån satsar både köpare och säljare.
Å ena sidan drar ETF:er sig tillbaka. Den senaste dagliga nettoutflödet är 3209 BTC, cirka 258 miljoner dollar. Å andra sidan köper stora innehavare. Enligt Bitfinex-data har stora innehavare sedan slutet av augusti ackumulerat cirka 60 000 BTC, huvudsakligen inom intervallet 80 000 till 86 000. Pengar går ut, valar går in, riktningarna är helt motsatta.
Det som är ännu mer problematiskt är makroekonomin. CPI och PPI överträffar förväntningarna, PPI i september steg med 6,3 % år över år och 1,3 % månad över månad, produktionskostnader och tjänstepriser värms upp samtidigt. Räntehöjningsförväntningarna stiger igen, amerikanska statsobligationsräntor och dollarn pressas uppåt. Riskfyllda tillgångar är generellt under press, och BTC är inget undantag.
Nu svajar BTC runt 82 000, marknadsandelen håller sig runt 60 %. Under denna nivå är 80 000 till 81 000 en kortsiktig nyckelstöd, och längre ner finns 78 000. Över 83 500 till 84 500 är ett motståndsområde, svårt att passera utan volym.
Min bedömning är enkel. Om 80 000-nivån kan hållas, beror inte på K-linjen utan på kapitalet. Om ETF-utflödet saktar ner och valarna fortsätter köpa, kan 80 000 sannolikt hålla, och marknaden kommer att pendla mellan 80 000 och 84 000. Om ETF fortsätter med stora utflöden och valarna slutar köpa, om 80 000 bryts, kommer stop-loss och hävstångsavvecklingar att samlas, och priset kan sjunka till 78 000 eller till och med 75 000.
$BTC Explosion Sisters korta positioner: Bakhåll på vänster sida, helt annorlunda stil än Boss Ten
När Explosion Sisters operationer från mitten av oktober släpptes, fick Boss Tens "lång-kort spel" en ny jämförelsepunkt. Hennes stil är inte att korta på höga nivåer eller att hålla hårt, utan att lägga ut positioner tidigare, med enhetlig riktning och lättare positioner.
Alla tre positioner är säljpositioner. ETH kort öppnades vid 2530.2, 10x hävstång, cirka 50 000 U, vilket är startpunkten för denna korta runda; BTC kort öppnades vid 83976.3, 3x hävstång, också cirka 50 000 U, en lätt position för test; NEAR kort öppnades vid 5.229, 1x hävstång, cirka 20 000 U, en låg hävstångstest för altcoins. Totalt cirka 120 000 U, tydlig rytm: prioritering av mainstream, hävstång i lager, altcoins endast för test.
Jämfört med Boss Ten är skillnaden tydligare. Boss Ten gick lång först och sedan kort den 18 november, med BTC och XRP korta vinster på cirka 780 000 U, 10x full position, snabb och tung vändning. Explosion Sisters lade ut korta positioner redan i mitten av oktober, och om positionerna hölls till slutet av november, skulle de täcka Boss Tens korta vinstområde, men med mycket lättare positioner, mer inriktade på "rätt riktning och stabil vinst".
Boss Ten är som en höger-sidig kraftfull attack, som vågar öka positionen efter riktning bekräftats; Explosion Sisters är som en vänster-sidig test, lägger ut positioner i förväg men kontrollerar risk. Samma marknadsrörelse, två kapitalrytmer, båda med referensvärde.Negativa nyheter har landat, varför tittar jag först på känslomässiga vändpunkter?
CPI överraskade negativt, marknadens första reaktion var att sälja av. Men om man tittar noga, accelererade inte BTC:s nedgång efter fallet, utan det fanns istället stöd på låga nivåer. Detta visar en viktig sak: den negativa nyheten i sig är kanske inte det viktiga, det viktiga är hur marknaden smälter den.
När inflationsdata tydligt är negativ, blir småsparare panikslagna och hävstångspositioner likvideras, vilket gör att kortsiktigt säljartryck lätt kan mattas av. Då fokuserar jag mer på tre dimensioner:
För det första, om finansieringsräntan går från positiv till negativ. Negativ ränta innebär ofta att blankare börjar trängas, och om priset konsoliderar utan att falla kan blankares återköp trigga passiva köp.
För det andra, stablecoin-premier och on-chain-transaktioner. Om USDT-premien stiger och stora insättningar till börser minskar, tyder det på att säljviljan svalnar snarare än att paniken ökar.
För det tredje, $ETH/$BTC-kursen. Om BTC stabiliseras medan ETH fortsätter att försvagas, visar det att kapital fortfarande söker säkerhet och att kvaliteten på en eventuell återhämtning är tveksam; tvärtom indikerar det en ökad riskaptit.
Det som verkligen är värt att vara vaksam på är inte den negativa nyheten i sig, utan om priset fortsätter att falla efter nyheten samtidigt som öppna positioner snabbt ökar – det betyder att ny hävstång byggs upp mot trenden, och nästa likvidationsvåg blir hårdare.
Just nu lutar jag mer åt att denna nedgång redan har rensat ut överhettade positioner. Om BTC kan hålla tidigare botten och finansieringsräntan återgår till neutral, kan en återhämtning starta när som helst. Men återhämtning betyder inte trendvändning, det avgörs av om spotvolymen stödjer den.
Negativa nyheter är inte farliga, det farliga är att marknaden förblir skör efter dem. Och möjligheter finns ofta i den tysta stabiliteten när priset inte kan falla mer. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ CPI och PPI har under två kvällar i rad överraskat negativt, $BTC har fallit under 80 000-nivån, $ETH:s största aktör Bitmine kommer också att sluta öka sina innehav, kan de två kungarna återvända som mästare?
$BTC: Igår kväll steg kärn-PPI månad mot månad med 1,3 %, vilket är den högsta nivån sedan mars 2022, och BTC föll direkt under 80 000.
Varför en återhämtning? Vändpunkten kom när Internationella energiorganet släppte ut 100 miljoner fat oljereserver, och avkastningen på 10-åriga amerikanska statsobligationer föll snabbt från 5,3 % till 5,04 %, vilket kortvarigt förbättrade riskaptiten och fick BTC att stiga till 82 600.
Långpositioner likviderades för 72 miljoner dollar; under återhämtningen likviderades även korta positioner för 19 miljoner dollar, i en volatil marknad får både långa och korta positioner stryk.
Tekniskt: Säljarna har övertaget, stödet vid 80 000 har brutits, marknaden går in i en oordnad konsolidering. 84 000 är gränsen mellan köpare och säljare, även om återhämtningen når 82 600 är det säljarnas struktur som dominerar.
$ETH: ETF-kapitalet fortsätter att minska, BTC+ETH spot-ETF hade en nettoutflöde på 390 miljoner dollar på en dag, Bitmine har ytterligare 6 veckor på sig att nå sitt mål på 5 % innehav och kommer sedan att sluta öka.
Motståndet vid 2450-2500 är fortsatt starkt; RSI har stigit något från 37 men är fortfarande i ett neutralt till svagt område, återhämtning med minskade positioner
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Efter paniken upplevde marknaden igår en tydlig riskavlastning.
CPI och PPI överträffade förväntningarna i rad, men ett ganska intressant fenomen är:
guldet fortsatte inte att falla, utan steg istället igen.
PPI ökade med 6,3 % på årsbasis, men amerikanska statsobligationsräntor sjönk, dollarn försvagades, och med den kraftiga justeringen i AI-sektorn ökade efterfrågan på säkra tillgångar, vilket fick guldet att återvända till omkring 4160 dollar.
Så min logik för att gå lång på guld den här gången är främst:
kapitalallokering + efterfrågan på säkra tillgångar.
Jämfört med detta, även om lagringssektorn idag visade en återhämtning, så sålde Hynix fortfarande stora mängder till utländska investerare igår, och även om institutioner och privatpersoner tog emot, återstår att se hur marknaden reagerar framöver.
BTC har återigen stigit över 80 000 dollar och har viss mottagning, men kapitalstyrkan är för tillfället fortfarande svagare än för guld.
Min syn:
Marknaden går från panikartad nedgång till en observationsperiod.
Vissa tillgångar börjar tas emot av kapital, men det betyder inte att trenden har vänt.
Det viktigaste just nu är att se:
om kapital verkligen har kommit tillbaka, inte hur mycket priset har fallit.
Undvik att jaga nedgångar på kort sikt och köp inte blint bara för att det har varit en kontinuerlig nedgång.
Möjligheter kan vänta, risker behöver man inte rusa på.
$XAUT $BTC $ETH Bitcoin har alltid varit känt för sin höga volatilitet, vilket får det att framstå som mycket annorlunda jämfört med traditionella investeringsformer. Men när man jämför dess prisvolatilitet med den amerikanska börsens stora aktier, framträder ett oväntat perspektiv. Under det senaste året har Bitcoins realiserade volatilitet legat inom spannet för volatiliteten hos S&P 500:s komponentaktier, och ett betydande antal stora aktier har haft ännu högre volatilitet än Bitcoin (diagram 1). Under det senaste året har Bitcoins volatilitet sjunkit till 43 %, jämfört med dess tioåriga genomsnitt på 64 % och nivån för fem år sedan på 81 %, vilket är en tydlig nedgång. För närvarande är dess volatilitet lägre än 19 % av S&P 500-komponentaktierna. Faktum är att det inte bara gäller det senaste året, utan under hela det senaste decenniet har Bitcoins volatilitet visat en markant nedåtgående trend. När tillgången gradvis mognar, med ökad likviditet, högre institutionellt deltagande och fler reglerade handelskanaler, har dess prisvolatilitet minskat avsevärt jämfört med de extrema nivåerna i början. Även om den nuvarande volatiliteten fortfarande är högre än för majoriteten av aktierna i urvalet, anser vi att den inte längre tillhör en helt separat kategori av riskfyllda tillgångar. Detta förvandlar investeringsfrågan från om man ska allokera till högt volatila tillgångar till hur stor andel man bör allokera. En vanlig metod för investerare att hantera högt volatila innehav är att kontrollera positionens storlek baserat på deras egen riskkapacitet, samtidigt som man utvärderar tillgångens samvariation med resten av portföljen. Denna metod är lika tillämplig på Bitcoin. Data från ett enskilt år räcker inte för att fullständigt spegla Bitcoins riskprofil över hela marknadscykeln, men denna jämförelse ger investerare en konkret referenspunkt. För investerare som kan acceptera volatila aktier är2 miljoner för att gå lång på koreanska ETF:er: "blodiga chips" efter en nedgång på 18,8 %, jag har bestämt mig för att öka positionen
Koreas KOSPI föll under handelsdagen den 15 oktober med nästan 8 %, Samsung Electronics sjönk med 9,48 % och SK Hynix med 11,06 %, och börsen utlöste återigen Sidecar-mekanismen. Men vid dagens öppning steg KOSPI direkt med 1,8 % till 5653,99 poäng, och under dagen ökade uppgången till 3 %. Jag har bestämt mig för att använda 2 miljoner för att gå lång på koreanska ETF:er vid denna nivå.
Varför just nu?
Värderingen har sjunkit till historiskt extrema nivåer. Enligt KB Securities data har KOSPI:s P/E-tal sjunkit till cirka 8 gånger, nära bottennivåerna under den globala finanskrisen 2008 och pandemin 2020. Utländska ägarandelar i Samsung Electronics har sjunkit till den lägsta nivån sedan 2008, och SK Hynix utländska ägarandel har också fallit under tioårssnittet. Utländska investerare har netto sålt cirka 203 biljoner koreanska won i KOSPI i år, där Samsung och SK Hynix står för 86 % av detta.
Men fundamenta och aktiekurs är allvarligt ur fas. TSMC:s nyligen rapporterade Q3-resultat visar inga tecken på avmattning i efterfrågan på AI-halvledare, och ASML bekräftar att kundernas långsiktiga efterfrågeförväntningar fortsätter att öka. TrendForce förutspår att DRAM-priserna kommer att öka med tvåsiffriga procenttal under Q4. Kinas CXMT:s tekniska framsteg har överdrivits på marknaden – analytiker påpekar att nyckeln till massproduktion är avkastningen, där 50 % avkastning innebär att många chip inte kan levereras alls, och det är omöjligt att på kort sikt förändra utbud- och efterfrågestrukturen på minnesmarknaden. #韩股修复反弹，外资卖压能否缓解？
$KORU Har Netflixs tillväxt avtagit och blivit en ny fokuspunkt för reklamverksamheten?
Enligt min åsikt är en tillväxtavmattning på kort sikt (nästa 1-2 kvartal) redan inprisad i marknaden. I Q3-rapporten (20 oktober) är det särskilt viktigt att se om reklamintäkterna närmar sig helårets mål på 3 miljarder, om medlemsantalet/deltagandet förbättras marginellt, samt om helårsprognosen bibehålls. Om reklamen fortsätter att accelerera och marginalerna är stabila finns det utrymme för aktiekursen att återhämta sig; om reklamen återigen understiger förväntningarna och prognosen sänks, kommer berättelsen om "tillväxtstopp" att förstärkas.
På lång sikt är reklamverksamheten den mest värdefulla tillväxtfaktorn och variabeln att följa. Om den kan fortsätta växa exponentiellt och successivt öka sin andel, kan den hjälpa Netflix att stabilisera sin totala tillväxt i det övre tioprocentintervallet, vilket stöder dess innehållsförsvar och prissättningsmakt. Men om deltagandet fortsätter att vara svagt kommer reklamens intäktsmöjligheter att nå sin gräns tidigare, och företaget kommer att likna en "högmarginal men låg tillväxt" kassako, vilket också kommer att justera värderingsmodellen.
Sammanfattningsvis är berättelsen om användartillväxt i stort sett berättad, medan reklamintäktsberättelsen just har gått in i en kritisk verifieringsfas. Detta är en typisk väg för mogna streamingjättar; man ska varken vara pessimistisk eller naivt optimistisk, utan fokusera på genomförandets takt och den fortsatta leveransen av reklamdata.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Marknadsöversikt den 16 oktober｜Återhämtning under hög inflation, är det en verklig återställning eller en korttäckning? I går kväll steg USA:s PPI månad mot månad med 1,3 % och år mot år till 6,3 %, kärn-PPI var också förhöjd. Tidigare var även KPI högre än väntat, vilket visar att inflationspressen inte har avtagit snabbt. Men kryptomarknaden fortsatte inte nedåt idag: BTC studsade från under 80 000 till omkring 82 000, ETH återhämtade sig till runt 2 440, SOL höll 100 dollar och studsade tillbaka till cirka 105. Jag lutar mer åt att definiera dagens rörelse som en "teknisk återhämtning efter en negativ nyhet", inte en trendvändning än. Framöver är fokus på: om BTC kan stabilisera sig över 82 500–83 000; om ETH kan hålla 2 400; om SOL kan återta 106–108 och bekräfta stödet vid 100; XAUT fortsätter starkt, vilket visar att marknadens behov av säkra tillgångar inte har försvunnit. Det är inte lämpligt att bli aggressivt optimistisk bara på grund av en återhämtningsljusstång. Makroekonomisk hög inflation är fortfarande huvudtemat, och positionshantering är viktigare än att försöka förutsäga riktningen. Endast för marknadsforskningsändamål, utgör inte investeringsråd.Den här uppgången ser livlig ut, men för att vara ärlig – låt dig inte ryckas med.
Jag sa redan igår kväll att det är en kortsiktig återhämtning, men det är långt ifrån en vändning. Om denna morgonuppgång kan fortsätta beror på vad Wash säger senare.
🔸 $BTC｜82 000, om det håller är det en återhämtning, om inte är det en fälla
Efter att ha fallit från 79 775 och sedan dragits tillbaka finns det verkligen köpare runt 80 000. Men gläd dig inte för tidigt – motståndsområdet mellan 82 600 och 83 000 är inget skämt. Det är lätt att rusa upp, men svårt att hålla sig där.
Efter att PPI-data släpptes igår sjönk Bitcoin till 79 694 men studsade snabbt upp till 82 520, vilket såg starkt ut. Men vet du vad som hände bakom kulisserna? 929 miljoner dollar i hävstångspositioner likviderades inom 24 timmar, och långa positioner förlorade 777 miljoner. Det här var inte köpare som drev upp priset, utan snarare shorts som täckte sina positioner, och spotköparna hängde inte med. Så om 82 000 är en järnbotten eller bara papper kommer att avgöras idag.
Om det håller är det chans till återhämtning, annars, om det faller under 81 000, tveka inte att skydda dig och testa 80 000 igen.
🔸 $ETH｜2400 är livlinjen för denna återhämtning
Efter att ha klättrat från 2317 beror allt på om 2400-nivån kan hålla. Den här nivån är inte bara påhittad – 2397 är exakt 0,786 Fibonacci retracement och nästan samma som det runda talet 2400, vilket båda sidor håller ögonen på.
Om 2400 håller kan vi sikta på 2450, och ett genombrott ger utrymme för vidare återhämtning. Om det inte håller, titta först på 2380, och om det blir svagare måste man vara beredd på att testa tidigare botten. On-chain-data visar att valar har minskat cirka 170 000 $ETH under de senaste 24 timmarna, och finansieringsräntan har blivit negativ. Stora aktörer säljer tyst, och det här signalen kan man inte ignorera.
🔸 11:30, Wash är dagens största risk
CPI steg 0,6 % månadsvis, PPI ökade 1,3 % vilket är den största ökningen sedan mars 2022, och kärn-PPI steg till 5 % på årsbasis. Med dessa data är marknadens största fråga hur Wash kommer att bedöma inflationen.
Lite bakgrund – i augusti i Jackson Hole var Wash hård och sa att inflationen inte har dämpats väsentligt och att Fed "har mer att göra". Han brukar inte ge framåtblickande vägledning utan låter marknaden prissätta baserat på data. Så i dagens tal i Bangkok klockan 11:30 kommer han troligen inte att säga direkt om det blir räntehöjning i oktober, men om tonen fortsätter vara hökaktig kan denna uppgång snabbt tryckas ner.
Sannolikheten för räntehöjning i oktober har stigit från under 20 % till över 55 %, även om den sedan sjunkit något, är marknadens nerver spända. Om han inte förstärker åtstramningssignalerna kan kortsiktigt tryck lätta, men kom ihåg – mindre hökaktig betyder inte duvaktig.
🔸 Min inställning är oförändrad
Efter ett snabbt fall jagar jag inte korta positioner, och efter några gröna ljus jagar jag inte långa. Jag väntar på vad Wash säger och ser om 82 000 och 2400-nivåerna håller.
Vi har äntligen undvikit tidigare nedgångar, så låt oss inte betala priset för volatilitet igen.
(Ovanstående är en personlig analys och utgör inte investeringsråd, hantera din position själv.)
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 #ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？
Bitcoin har återigen nått tröskeln på 80 000, och tjurar och björnar kämpar här.
Jag ska berätta något för er, ETF:erna säljer, medan valarna köper, helt motsatt rörelse. Den amerikanska Bitcoin spot-ETF:n sålde 3209 enheter på en dag, ungefär 258 miljoner dollar. Men enligt Bitfinex-data har stora innehavare köpt totalt 60 000 enheter från slutet av augusti till nu, inom intervallet 80 000 till 86 000. Ena sidan säljer, andra köper, det är svårt att säga vem som har rätt på kort sikt.
Dessutom har CPI och PPI överträffat förväntningarna, räntehöjningsförväntningarna har återkommit, och riskfyllda tillgångar pressas generellt. Om denna tröskel kan hållas är den mest avgörande punkten framöver.
Jag vill säga två saker. För det första är kortsiktiga känslor definitivt negativa, ETF-kapital drar sig tillbaka, makroekonomin trycker ner, och just nu verkar det osannolikt att 80 000 håller. För det andra fortsätter valarna att köpa på denna nivå, vilket visar att långsiktiga investerare anser att området runt 80 000 har värde och att någon stöder vid nedgången. Så nu är det en konsolidering och bottenformation, satsa inte på en ensidig rörelse.
Sammanfattningsvis är det inget fel med att följa trenden, ha tålamod och vänta på möjligheter, 78 000 är vår position för motattack $BTC $ETH ZEC, den sekretessfokuserade kryptovalutan, gör ännu en djup V-formation, där 17,9 miljoner dollar i långa positioner har förlorats. Är detta en rekyl eller toppen?
ZEC har haft en intensiv prisrörelse. På OKX är det nuvarande priset 1220, stabilt under dagen, men under de senaste 24 timmarna har priset sjunkit till så lågt som 1074 och stigit till 1254, med en volatilitet på nästan 17 % och en lång nedåtriktad skugga; cirka 17,9 miljoner dollar i långa positioner har likviderats under de senaste 24 timmarna, i linje med en 3,7 % nedgång i marknaden, där höga hävstångspositioner först stängdes och sedan priset återhämtade sig i en V-formation.
En varning först: Det har cirkulerat rykten om att utvecklarföretaget ECC lämnat projektet, men detta är gammal information från januari i år. Efter en intern splittring fortsätter teamet under namnet ZODL att underhålla nätverket, som fortfarande producerar block som vanligt och i juli bytte till nya Zebra-noder. Ta inte gamla nyheter som dagens negativa signal.
Styrkan kommer från några faktorer: Grayscale ZCSH har låst cirka 3 % av cirkulationen, och NU7-uppgraderingen den 5 november har minskat blocktiden från 75 till 25 sekunder. Grundaren har nyligen sagt att priset börjar vid 2000, men detta är en långsiktig syn, inte en anledning att köpa idag.
Tekniskt sett ligger priset under MA5 (1224), MA30 (1231) och under Bollinger-bandets mittlinje. MACD har just korsat nedåt, men priset är fortfarande över den supertrendnivån 1208 och MA120, vilket tyder på en stark trend med hög volatilitet och en pågående konsolidering utan klar riktning. Håll koll på om priset kan stänga över 1231/1254 med volym, och att stödnivåerna 1181 och 1208 inte bryts effektivt. Ikväll är PPI och BTC:s viktiga 80 000-nivå avgörande, med hög beta och tvåvägsvolatilitet, så undvik överdriven hävstång. Gör din egen research, detta är ingen investeringsrådgivning.
#ZEC #Zcash #sekretessmynt Småsparare och stora aktörer går emot varandra, jag håller ögonen på nivån 80 000
Idag när jag kollade OKX lång/kort-förhållandet såg jag en ganska intressant bild.
På småspararsidan är $BTC lång/kort-förhållandet 1,64, många passar på att öka sina långa positioner under återhämtningen, det luktar bottenfiske; på stora aktörers sida är det bara 0,67, känslan är extremt negativ. En sida är 1,64 och den andra 0,67, två grupper gör helt motsatt på samma nivå.
Den här divergensen brukar jag titta extra på. I kontrakt är långa och korta positioner alltid lika stora, när småsparare samlas på ena sidan är det ofta små positioner som fyller ut, medan stora positioner samlar på sig på motsatt sida. Småsparare ökar desperat sina långa positioner, stora aktörer smyger över till korta, vem som hjälper vem är inte svårt att lista ut.
Tittar man på marknaden har nivån 80 000 redan brutits en gång, BTC föll till lägsta 79 800, första gången i oktober, sedan återhämtade den sig 3 % till 82 000, $ETH följde med upp till 2 450. Det ser ut som att nivån höll, men försvarslinjen blev sparkad en gång, det är inte samma sak som att den aldrig blev utmanad.
Något hänger fortfarande i luften. Om 78 166 bryts kommer likvidationen av långa positioner på de stora börserna att nå 1,7 miljarder dollar, det blir en kedjereaktion.
Den här gången står jag på stora aktörers sida. Om 80 000 kan hålla är svaret, håller den är det jag som har fel, bryts den är det köparna nedanför som fortsätter att stå emot.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？ ETF drar sig tillbaka, valarna köper, men stödet under 80 000 försvagas
USA spot $BTC ETF hade en nettoutflöde på 262 miljoner dollar på en dag, vilket tog tillbaka hela inflödet från föregående dag. $ETH ETF gick samma dag ner med 130 miljoner, $SOL har fallit i 8 dagar i rad
CryptoQuant visar motsatsen, BTC-valarnas totala innehav steg till 3,03 miljoner, högsta sedan november 2025, och ökningstakten under 30 dagar är den högsta sedan februari i år
Men Glassnode analyserade Binance orderboken och upptäckte att den stora köpkön runt 80 000 redan har konsumerats, nya köporder är koncentrerade runt 78 000
Priset har återgått över 82 000, men stödet under 80 000 är tunnare än tidigare, ett brott under innebär ett vakuum
Valarna köper, ETF drar sig tillbaka, stödet under 80 000 blir tunnare
Det viktiga att hålla koll på är om stödet vid 80 000 bryts, kan köpkön vid 78 000 hålla emot
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？ 其实“A股都不分红”是个错觉：A股总体分红并不少（2024 年全市场现金分红约 2.4 万亿元，创历史新高），但问题是分红高度集中 + 很多公司长期不分红，所以散户体感是“买了半天没拿到钱”。 核心原因可以拆成几层： 1. 很多公司“没能力分” - 长期亏损、利润为负数 - 账面有收入但未分配利润是负的（以前亏太多，还没填平） - 负债高、现金流紧，留着钱保命 这类公司不是不想分，是分不出来。 2. 成长期公司“不愿分” A 股里大量是制造业、科技、新能源、医药等成长期企业： - 要扩产 - 要搞研发 - 要还债/补流 - 行业波动大，留现金防寒冬 对它们来说，把利润再投入，比分红更符合股东长期利益。 所以银行、煤炭、电信、电力、白酒这些成熟行业爱分红；小票、概念票、科创票普遍不分红。 3. 历史上是“重融资、轻回报” 早期 A 股定位偏融资功能： - 上市壳值钱 - 大股东靠减持、质押、定增赚钱 - 分红不是考核项 - 监管以前主要是“鼓励分红”，不是“强制分红” 所以很多实控人逻辑是： 把公司做上市 → 估值炒高 → 减持套现，而不是“每年给股东发红利”。 4. 治理问题：有钱也不#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Netflixs berättelse håller på att förändras från "hur många medlemmar finns kvar" till "hur mycket kan vi tjäna per användare".
Andra kvartalets intäkter var 12,56 miljarder USD, en ökning med 13,4 % jämfört med föregående år, vinsten är inte dålig, men marknaden är tydligt skeptisk – eftersom tillväxttakten sjunker, och prognosen för tredje kvartalet är bara 11,7 %. Den gyllene eran för nya prenumeranter är i princip över.
Men fokusera inte bara på "avmattningen".
Annonsverksamheten är den nya berättelsen: 2025 förväntas annonsintäkterna överstiga 1,5 miljarder USD, och målet för 2026 är cirka 3 miljarder USD, en direkt fördubbling; antalet aktiva annonsanvändare per månad har redan passerat 250 miljoner, med livesport, pausannonser, programmatisk annonsering och egen annons-teknik som alla är under utveckling.
Kort sagt:
Netflix är inte längre "ett företag som säljer medlemskap", utan håller på att bli en kombination av "medlemskap + annonser + liveunderhållning".
Den gamla motorn saktar ner, den nya motorn är inte helt på plats än, så aktiekursen tar en smäll först;
men annonser är redan det som mest liknar den andra tillväxtkurvan.🚨 $BTC långsiktiga trend har ett mönster som är värt att uppmärksamma.
Under de senaste tio åren har Bitcoin flera gånger följt en långsiktig logaritmisk tillväxtkanal, genomgått bottenackumulering, trendexpansion, nya toppar och sedan djupa nedgångar.
📈 Några viktiga historiska toppar:
• 2013: $1,242
• 2017: $19,700
• 2021: $69,000
• 2025: $126,000
Samtidigt visar den största historiska nedgången en trend av gradvis minskning.
Det kan innebära att marknaden mognar: krascherna blir mindre, men varje tjurmarknads uppgång kan också minska.
Om den långsiktiga tillväxtkanalen fortsätter att gälla är nästa cykelmål enligt ursprunglig analys runt $350,000 år 2029.
Naturligtvis är historiska mönster ingen garanti för framtiden, och kanalen kan också sluta gälla.
Det som verkligen är värt att studera är om Bitcoins långsiktiga cykel håller på att förändras.📊 #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Det är inte möjligt att överträffa förväntningarna, bara kapital med låg insikt skulle tro att det är en riskfri arbitragemöjlighet #NetflixQ3AdsAndMargins
PRENUMERATION - Mognar men är inte klar
Betalda prenumeranter är nu >325M globalt. Tillväxten har saktat ner från +41M år 2024, men Netflix ser fortfarande låg genomträngning jämfört med den adresserbara marknaden. Tillväxtdrivaren nu är högre ARPU genom prisökningar och betald delning, inte bara att lägga till användare.Data överträffade förväntningarna helt, marknaden följde inte manus, vilket verkligen var oväntat. Enligt traditionell logik skulle detta ha ökat förväntningarna på räntehöjningar och pressat riskfyllda tillgångar.
Denna gång var det tvärtom, amerikanska statsobligationsräntor föll direkt med över 13 punkter, guld steg med 1,5 %, medan Bitcoin kämpade kring 80 000-nivån. Många trodde på en vändning, men jag ser det mer som en översåld köpsignal!
Inflationsoron har blivit till tillväxtoro, kapital strömmar in i statsobligationer som en säker hamn. Vissa kanske tror att kapitalflödet till statsobligationer är positivt för krypton, men här är det lätt att bli förvirrad! Det finns två olika kapitalflöden för statsobligationer! Institutioner som köper statsobligationer ≠ köp av stablecoins, stablecoins som köper statsobligationer ≠ köp av kryptotillgångar. Dessa två flöden går i motsatt riktning och har helt olika effekter.
Institutioner säljer aktier, riskfyllda tillgångar → köper statsobligationer → kapitalet går till finansdepartementet eller motpartens konto → detta kapital har inget med krypton att göra, det är en ren säkerhetsåtgärd, kapital dras ut från riskfyllda tillgångar och går in i riskfria tillgångar, denna process är en uttagning från krypton, inte en injektion!
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ $BTC $ETH Läsarfråga: Finns det några enkla och användbara tips för att stegvis sälja på toppen?
År svarar: Inga komplicerade indikatorer behövs, kom ihåg dessa punkter:
1. Goda nyheter fortsätter, men priset når inte nya toppar, börja sälja av i omgångar;
2. Priset når nya toppar, men volymen minskar, vilket betyder att köpintresset avtar;
3. Sätt förutbestämda mål för vinsthemtagning, satsa inte på att sälja på absolut högsta punkten;
4. När makrovarningar ljuder och enskilda aktier i marknaden försvagas i förväg, minska positionen.
Essensen i att sälja på toppen är inte att fånga toppen, utan att behålla de vinster du redan har tjänat. $BTC $ETH $OKB Inflationen har inte sjunkit, den har istället blivit ännu hetare.
USA:s PPI för september steg med 6,3 % på årsbasis, vilket är den högsta nivån sedan december 2022 och långt över marknadens förväntade 5,3 %. Förra månadens data har dessutom reviderats upp till 5,6 %. Priserna på grossistnivå är på väg upp igen.
PPI är ett prisindex för leverantörsledet och kommer förr eller senare att påverka konsumentpriserna. Så detta är inte bara "historiska data", utan snarare en förvarning inför nästa CPI-rapport. Marknaden har svårt att betrakta detta som isolerat brus.
Det här är helt annorlunda än vad många hoppades på, nämligen "avtagande inflation och att Federal Reserve sänker räntan i takt med det". Washington har redan börjat tona ner framåtblickande vägledning och prickdiagrammet, och nu kommer en överraskande hög PPI ovanpå det, vilket säger till marknaden: skynda inte att räkna med när räntesänkningarna kommer.
Intressant nog föll amerikanska aktier först igår kväll men återhämtade sig sedan, och BTC höll sig runt 82 000. Det verkar som att riskfyllda tillgångar inte köper detta nummer, eller så har de blivit lite avtrubbade. När förväntningarna på räntesänkningar skjuts upp är det amerikanska statsobligationsräntorna som borde reagera först.
Min åsikt är att en enskild PPI-rapport inte kommer att vända trenden, men den kommer gradvis att urholka förväntningarna på "snart kommande räntesänkningar". Ju längre dessa förväntningar skjuts upp, desto mer lider de tillgångar med höga värderingar. Det är inte en anledning till en omedelbar krasch, men det kommer sakta att ta bort det optimistiska stödet för riskfyllda tillgångar.
Så jag vill fråga dig: Tror du att denna PPI bara är brus, eller är det en föraning om en andra våg av inflation? Om räntesänkningarna verkligen skjuts upp till nästa år, hur skulle du då justera din portfölj? Bitcoin spot-ETF hade en nettoutflöde på 261 miljoner USD på en dag,
under de senaste två veckorna har $BTC Bitcoin och $ETH Ethereum ETF:er till och med haft nettoutflöden på 1,56 miljarder USD.
Det mest intressanta i denna utflödesrunda är ombalanseringen av institutionella positioner. Fideltas FBTC återköptes för 153 miljoner USD på en dag, och även BlackRocks IBIT, som alltid fungerat som en likviditetssvarta hål, hade nettoutflöden, medan Bitwise BITB trots detta iskalla marknadsklimat gjorde en liten nettoinlösen på 2,21 miljoner USD. Denna fördelning där toppaktörer kollektivt tappas, och mellanstora verktyg sporadiskt får små tillskott, visar att traditionella arbitragefonder och makrohedgefonder genomgår en mycket konkret positionsexit.
Många som följer marknaden tillskriver orsaken till överraskande inflationsdata och återkommande räntehöjningsförväntningar, men om man bryter ner dessa traditionella kapitalförvaltares tillgångsallokeringslogik är makroindikatorer bara den ytliga knappen som triggar riskkontrollen.
De underliggande köparna av Ethereum- och Bitcoin spot-ETF:er använder i stor utsträckning denna kanal som ett hög-Beta likviditetsöverbryggningsverktyg. #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 TSMC:s nettoresultat för Q3 ökade med 68,7 % och satte nytt kvartalsrekord, men den imponerande rapporten måste ses ur ett nyanserat perspektiv.
Positiva faktorer: Efterfrågan på AI-chip fortsätter att explodera, andelen intäkter från avancerade tillverkningsprocesser har nått 79 %, 2nm-produktion har framgångsrikt börjat bidra till intäkterna, och högmarginal avancerade processer driver vinsttillväxten betydligt snabbare än intäkterna.
Risker: Resultaten är starkt kopplade till stora AI-kunder, med hög koncentration av efterfrågan; byggandet av en fabrik i Arizona, USA, fortsätter att öka kapitalutgifterna, och geopolitiska faktorer medför långsiktig osäkerhet. Samtidigt finns det en handelslogik i den amerikanska aktien TSM där positiva nyheter redan är inprisade, vilket kan leda till vinsthemtagningar efter rapporten och att aktiekursen inte nödvändigtvis stiger i takt med resultaten på kort sikt. På lång sikt är kapacitetsupptrappningen för avancerade processer och kundernas fortsatta efterfrågan avgörande för den framtida värderingen.Inflationens dubbla slag, hävstångsblodbad, teknikaktiernas fest – har du hållit fast vid dagens marknad?
Gårdagens marknad kan verkligen inte sammanfattas med bara "volatilitet".
CPI överträffade precis förväntningarna, och PPI följde snabbt efter med en ännu större chock – en årlig ökning på 6,3 %, den högsta sedan december 2022. Månadsökningen på 1,3 % är mer än dubbelt så hög som förväntade 0,6 %, och kärn-PPI har inte legat på latsidan heller, från 4,7 % direkt upp till 5,0 % på årsbasis. Bensinpriserna steg 20,3 % på en månad, diesel 21 %, energipriserna är som trycket i blodådrorna, från oljeplattformen hela vägen till kassan.
Ärligt talat blev jag lite förvirrad när siffrorna kom ut. Marknaden blev ännu mer förvirrad – sannolikheten för räntehöjning före årets slut sköt upp till nära 90 %, och den implicita sannolikheten för höjning i oktober hoppade från under 18 % för en vecka sedan till cirka 34 %. Prissättningen på CME FedWatch vände helt över en natt.
"Falsk återhämtning" för BTC
$BTC föll igår kväll till 79 694 dollar, bara en liten bit från 80 000, för att sedan snabbt dras tillbaka över 82 000. Ser imponerande ut, eller hur? Men jag råder dig att hålla huvudet kallt.
Under de senaste 24 timmarna har det likviderats positioner för 929 miljoner dollar på hela nätverket, varav långa positioner stod för 777 miljoner. Det här är inte någon "rensning som gör marknaden friskare", det är en liten köttkvarn. Glassnode varnar också: priset har återhämtat sig, men likviditetsstödet under 80 000 tunnas tydligt ut, köparna är mest passiva runt 78 000, vilket är defensivt, inte offensivt.
På ren svenska betyder det: denna återhämtning drivs av shorts som täcker sina positioner och köpare på låga nivåer, inte av genuin optimism och köpintresse.
Marknaden pendlar mellan 81 000 och 82 400, $ETH är svagare, rör sig i intervallet 2 360–2 440 som en groda i ljummet vatten, $SOL ligger runt 103 utan tydlig riktning. Den totala marknadsvärdet har sjunkit med cirka 3 %, men volymen har ökat med 35 % – vad betyder det? Det är en intensiv kamp mellan köpare och säljare, ingen ger sig.
Rädsla- och girighetsindex har gått från girighet för några dagar sedan till neutral, strax över 50. Ur ett känslomässigt perspektiv är detta faktiskt hälsosammare än när det var "girigt" för några dagar sedan, men låt ingen lura dig att detta är en köpsignal.
En intressant signal: kapital flyttar tyst
Idag finns en intressant on-chain-data – en stor val/ institutionell adress har sålt totalt 1 601 $BTC under fem dagar, bytt mot 132 miljoner USDC, och köpt 53 095 $ETH till ett genomsnittspris på 2 497 dollar.
Jag måste erkänna att jag är lite lockad av den här manövern. Trots att $ETH pressas hårt just nu, visar stora kapitalflöden mot $ETH att någon har en egen bedömning av dess potential. Men skynda inte att följa efter, ETF-flödena för $ETH är fortfarande negativa, institutionerna föredrar överlag $BTC.
$BTC ETF har nettoinflöde på 2,09 miljarder dollar de senaste 30 dagarna, medan $ETH har nettoutflöde på 319 miljoner och $SOL nettoutflöde på 33,2 miljoner. Kapitalet är selektivt, det är inte en total reträtt.
Teknikaktier är en helt annan värld
TSMC:s nettoresultat för Q3 var 763 miljarder NTD, en ökning med 68,7 % jämfört med föregående år, rekordhögt och överträffade marknadens förväntningar. Efterfrågan på AI och halvledare är stenhård.
Netflix är lite mer komplicerat. Q3:s intäktsprognos är en tillväxt på 12 %, reklamintäkterna förväntas fördubblas till cirka 3 miljarder dollar i år. Antalet aktiva användare för reklamabonnemang har redan passerat 250 miljoner. Men aktiekursen föll 8 % efter Q2-rapporten, marknaden är känslig för "tillväxtavmattning".
Så här är det: å ena sidan trycker makroinflationen ner riskfyllda tillgångar hårt, å andra sidan tjänar teknikjättarna stora pengar. Det är känslan av splittring på marknaden 2026 – pengar finns, men modet att investera minskar.
Hur ser det ut idag?
Mitt intryck kan sammanfattas med ett ord: malande.
Det är inte en krasch, men inte heller en vändning. Hävstången har rensats, känslorna har svalnat, marknaden väntar på FOMC den 28 oktober. Fram till dess kommer $BTC sannolikt att pendla mellan 80 000 och 83 000, och $ETH och $SOL måste se ETF-flödena stabiliseras innan de kan göra egna rörelser.
Känner du dig sugen? Visst, men bli inte övermodig. De som verkligen tjänar pengar är inte de som handlar frenetiskt i volatilitet, utan de som håller tillbaka när andra är oroliga.
$BTC $ETH $SOL
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 一、宏观：滞胀格局确认，加息压力陡增 9月CPI同比3.7%，核心CPI 2.6%，双双高于预期。紧接着PPI月增1.3%、年增6.3%，分别创2022年3月和12月以来最大增幅，核心PPI月增0.7%、年增5%。能源通胀已从上游生产者端向消费端全面渗透。 芝商所FedWatch显示，10月加息概率约34%，年底前至少加息一次的预期接近90%。13家主要券商中，12家押注12月加息25bp，美银甚至预测10月、12月各加一次。10月27-28日FOMC是下一个关键节点。 二、BTC：深V反弹，但结构脆弱 BTC现报约82,348，24h涨0.75%，盘中最低触及79,694后V型反弹至82,520。过去24h全网爆仓9.29亿，多头占7.77亿，BTC多头被清1.72亿。 ETF资金持续失血。10月15日BTC现货ETF净流出2.62亿，本周累计净流出1.51亿，前一周净流出6.81亿。机构在撤，反弹靠的是空头回补和杠杆出清后的流动性释放，不是现货买盘主动进场。 巨鲸方面，有交易员以最大杠杆开1.87亿美元多单，BTC多单1,822枚，开仓价82,409，清算价80,634，紧贴现价，#NetflixQ3AdsAndMargins #Netflix tillväxt kan sakta ner, reklamverksamheten blir nytt fokus 🚨 Behöver man verkligen vara orolig för marknadsrisker år 2026?
Om vi ser tillbaka på de senaste decenniernas mellanårsval i USA har marknaden faktiskt flera gånger upplevt tydliga nedgångar.
I de historiska data som ursprungstexten listar har år 2002, 2018 och 2022 alla haft nedgångar på över 16%.
Men historiska trender innebär inte att det kommer att upprepas i framtiden, och man kan inte heller utifrån detta påstå att 98% av alla kommer att förlora alla sina tillgångar år 2026.
För $BTC-investerare är det som verkligen är värt att fokusera på:
📉 Kommer den amerikanska aktiemarknaden att fortsätta sjunka?
💵 Stramas likviditeten åt?
🐋 Bygger stora kapital upp positioner eller drar de sig ur?
Ta inte historiska statistiker som en säker profetia.
I en tjurmarknad behövs en offensiv strategi, i en björnmarknad behövs en riskplan.Ethereum-ETF slutade falla, vilket inte betyder att institutioner köper upp
$ETH spot-ETF har sjunkit i tio dagar i rad, men den 13 oktober vände den äntligen positivt.
Nettoinflödet var 24,84 miljoner dollar, vilket inte är mycket.
Var kom pengarna ifrån:
Grayscale Mini gick in med 16,73 miljoner, Fidelity med 8,1 miljoner.
Tillsammans utgör de nästan hela volymen den dagen.
Hur räknas detta:
Bitmine håller 6,02 miljoner $ETH, vilket är 4,9 % av hela nätverket.
Endast 77 000 mynt från 5 %, lite mer köp så når de gränsen.
När gränsen nås kan de inte längre köpa i samma takt som nu.
De 24,84 miljonerna är positioner som andra fyller på, inte nya pengar som kommer in.
När köparna når toppen, är priset beroende av att de kvarvarande tar över.
#渣打开放BTC与ETH交易，银行加密业务扩展
#$ETH USA:s PPI i september ökade med 1,3 % på månadsbasis, vilket är mycket högre än den förväntade cirka 0,5 %, och grossistpriset på bensin steg med 20,3 % på en månad. Inflationen är så het, men sannolikheten för räntehöjning i oktober har sjunkit från 33 % till 27 %.
Varför? Det mesta av detaljhandelsförsäljningen på +0,8 % stöds av bensinstationer, och när man exkluderar bensin och liknande poster i "kontrollgruppen" är ökningen bara +0,1 %, konsumtionen är alltså inte så stark; dessutom oroar sig marknaden för att AI-lån kan dra ner ekonomin, kapital flyr till amerikanska statsobligationer, och avkastningen på 10-åriga statsobligationer har sjunkit med cirka 10 baspunkter.
Inflationen har inte sjunkit, men marknaden börjar bli mer orolig för ekonomin. Avkastningsfallet är inte en signal om ökad hävstång.
#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 弹簧反转的次日： 10月15日的"假跌破→弹簧反转"经15M数据修正后更加震撼——下跌段Delta -16.7亿（恐慌），反转段10小时Delta +29.0亿（9月21日见顶以来最强买盘），全天净+15.2亿、成交255亿。今日早盘缩量整固（23亿，+1.0亿），价格稳于82,100——教科书级波浪②浪回踩确认中，③浪蓄势待发，目标直指铁幕第五次测试。 一、道氏理论（Dow Theory） 低点序列完成"假跌破+更高低点"的底部确认雏形： 道氏视角下，10-15的79,700是一个假跌破的经典注脚——盘中创新低（79,700 < 80,316），但当日收盘82,392不仅收复双底区（80,300-80,960），更站上箱体中轴82,300与VA下沿。道氏理论中，"新低被当日收复+收于高位"构成关键反转日，其低点序列开始呈现教科书底部特征：80,316→80,960→79,700（幅度-644→-260，急剧收敛）且全部被买方收回。 当前结构： 高点84,262/84,350（前四拒）尚未被挑战，但道氏"更高低点"链（81,843今日早盘低点 > 79,700）已初步成立。道氏确认线：#Netflix tillväxt kan sakta ner, reklamverksamheten blir nytt fokus #NetflixQ3AdsAndMargins
Netflix kan upprätthålla intäktstillväxt, men den primära drivkraften skiftar från rå abonnentvolym till intäktsgenerering—specifikt periodiska prisökningar, utökad genomsnittlig intäkt per medlem och tillväxt på internationella marknader i takt med att effekterna av betald delning normaliseras.
Det annonsstödda lagret utgör en viktig långsiktig tillväxtmotor, drivet av lanseringen av Netflix egenutvecklade annons-teknikstack, utökade programmatiska möjligheter och ökande medlemskap i annonslagret.$BTC har upplevt en nedgång nära 80 000 dollar, och marknadens tålamod inför nästa uppgångsfas har tydligt minskat.
Det tidigare ofta förväntade scenariot var att Bitcoin skulle bryta uppåt och att altcoins generellt skulle följa med upp. Men marknaden har inte visat denna smidiga utveckling, och den fortsatta volatiliteten har istället förstärkt osäkerheten.
Det är ännu oklart om denna svängning är en kortvarig korrigering eller början på en större volatilitet. Utan tillräckliga bevis bör man inte förväxla förväntningar med fakta när marknaden ännu inte bekräftat något.$UNI, säger varje dag att det är "DeFi-kungen" och "den decentraliserade börsens ursprung". I år får den väl gå tillbaka till 5 dollar!
Uniswap-protokollet i sig är verkligen starkt, med handelsvolym och avgifter som länge legat i topp, men din token? Den känns mer som en prydnad som protokollets aura tvingat upp — har ropat "värdeupptagning" i över fem år, men har mest varit ett röstningsverktyg, där innehavarna bara står och tittar på medan protokollet tjänar storkovan och deras egna fickor är tomma.
Låt oss först prata om ditt trick med "styrningstoken". 2020 delades en massa ut gratis, påstod att det var communityn som bestämde. Men verkligheten är att stora innehavare, teamet och tidiga investerare har koncentrerade andelar och rösträtten är starkt centraliserad, vanliga människors röster är försumbar. Förslagsgodkännanden ser fina ut, men deltagandet är katastrofalt lågt. Du skryter om decentralisering, men i praktiken är det mer som en teater med några stora innehavare och stiftelsen, där tokeninnehavarna bara är bakgrund.
Sen har vi värdeupptagningen. Protokollet har dagligen enorma flöden, avgifterna räknas i hundratals miljoner, men du har länge behandlat "Fee Switch" som en spänningsroman. Det dröjde till slutet av 2025 innan det äntligen öppnades, med en engångsbränning på 100 miljoner tokens och lite kontinuerlig förbränning. Låter häftigt, eller hur? Men verklig effekt? Förbränningen går långsamt som att klämma ut tandkräm, den årliga påverkan är kanske bara några tiondelar av en procent, vilket inte alls stödjer den där fantasifulla prisuppgången. Priset har rasat från nästan 45 dollar 2021 till nu drygt 7, en nedgång på över 80%, där innehavarna ser protokollets framgång men måste uthärda pinsamheten att token inte hänger med i fundamenta.
$UNI #HOODQ3TradingGrowth robinhood chain, robinhoods blockchain där användare handlar med aktietoken, såg dex-volymen falla med 30 % till 6,35 miljarder dollar under perioden 6–12 oktober. Men defi tvl steg till 1,058 miljarder dollar från 30 september till 12 oktober, och morpho, ett utlåningsprotokoll, hade 486,8 miljoner dollar i öppna lån där. Så utlåning är nu en stor användning, inte bara handel. Den veckan betalade låntagare cirka 417 000 dollar i ränta och likvidationsbonusar på morpho, men morpho registrerade noll protokollintäkter.CoreWeave föll med 15,5 % på onsdagen, CDS steg över 1000 baspunkter, marknaden prissätter en femårs sannolikhet för default på 63 %, och på tidslinjen ropar alla att AI-infrastrukturens hävstång har kollapsat.
Men kontraktsintäktsreserven är 129 miljarder, där Meta och OpenAI står för huvuddelen. Bank of America har ett köprekommendationsmål på 140, obligationsmarknaden tror att det snart är kört medan analytiker tror på en fördubbling, alla tittar på samma finansiella rapport...
Deras modell är att låna pengar för att samla GPU:er, paketera dem som beräkningskraftstjänster, skriva långa kontrakt och hyra ut dem. Ju högre hävstång, desto större säkerhet kan de erbjuda men också desto mer sårbara blir de själva. Nu när kapitalkostnaderna skjuter i höjden är det som ett stresstest för modellen. En detalj som många missat är att Nvidia har ett skyddsavtal där de tar över beräkningskraft som inte säljs före 2032, vilket kan vara den viktigaste säkerhetsmattan i hela historien.
Paniken är överdriven, om kontraktsreserven kan realiseras enligt plan är räntebetalningarna bara en tidsfråga, nyckelordet är "om", så vi får avvakta och se.
Data baseras på offentliga uppgifter från olika parter och utgör inte investeringsråd. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Resultaträkningen har redan visat att det växer, känns som att denna vadslagning inte har så stor betydelse #NetflixQ3AdsAndMargins #NetflixQ3AdsAndMargins
Rapportsäsongen handlar om förväntningar, inte resultat.
Netflix (NFLX) rapporterar den 21 oktober efter börsens stängning. En 72% Ja på överraskning säger mig att marknaden redan förväntar sig goda nyheter. Så frågan är: vad finns kvar att överraska med?
Min checklista:
- Andel användare på annonsnivå
- Fyllnadsgrad för annonsinventarier
- Marginalprognos
Om prognosen bara är i linje, förväntar jag mig en dämpad eller negativ reaktion även vid en överraskning. Om annonsiffrorna överraskar, är det där uppsidan finns. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Den 20 oktober släppte Netflix sin kvartalsrapport, och det verkligt intressanta är inte intäkterna på 12,86 miljarder dollar, utan snarare vad som händer bakom reklam, prenumerationer och personalnedskärningar – är det fortfarande värt att satsa på dem?
I denna rapport förväntas marknaden intäkter på cirka 12,86 miljarder dollar, en ökning med cirka 12 % jämfört med föregående år; rörelsemarginalen förväntas vara 33,2 %, högre än 28,2 % samma period förra året. Siffrorna är inte dåliga, men aktiekursen har sjunkit med cirka 40 % i år, vilket visar att marknaden inte är rädd för "om de tjänar pengar", utan för "om de kan fortsätta växa snabbt".
Tre viktiga punkter att följa
1. Kan reklamverksamheten bära en andra tillväxtkurva?
Netflix förväntar sig att reklamintäkterna når nästan 3 miljarder dollar 2026, nästan en fördubbling. Men ARPU för reklamplaner är fortfarande lägre än för rena prenumeranter, och reklamens omfattning, annonsörernas efterfrågan och framstegen inom interaktiv reklam kommer alla att påverka värderingsåterhämtningen.
2. Finns det fortfarande tillväxtpotential i prenumerationer?
Nedskärningar av lösenordsdelning och prisökningar börjar avta, och användarnas tittartid ökade endast med 2 % under första halvåret. Q4-guidningen är viktigare än Q3-data: om helårsprognosen på 51–51,4 miljarder dollar kan uppnås stabilt, kan man säga att man håller ställningarna.
3. 1000 uppsägningar – är det kostnadsbesparingar och effektivisering eller tillväxtoro?
Uppsägningarna är koncentrerade till produkt, teknik, juridik och HR, cirka 6 % av personalen. Det är en kortsiktig fördel för rörelsemarginalen, men visar också att ledningen erkänner att "tillväxten inte är så snabb som man trodde". I viss mån har Papertrade en mekanism som direkt omvandlar handlares PnL till protokollkapital, vilket verkligen har vissa fördelar
Efter nästan en vecka online har Papertrade Traders ackumulerat en PnL på -55 miljoner USD, där mer än hälften av förlusterna koncentrerades till den första dagen, och den senaste hela handelsdagen var PnL -7,43 miljoner USD
Andelen adresser med daglig vinst är endast cirka 20–25 %, vilket innebär att bara 1 av 4–5 personer gör vinst
Genomsnittsförlusten är mycket högre än medianen, där de flesta dagliga genomsnittliga förluster överstiger $1k, medan den dagliga medianförlusten är några tiotals dollar. Förlustfördelningen har en tydlig lång svans, där ett fåtal adresser bär större förluster
Papertrade triggar nu tiotusentals likvidationer varje dag, men dessa förluster försvinner inte i tomma intet; de går in i protokollets LP för att betala vinnare, fylla på återbetalningskön och samtidigt prägla PAPER för förlorarna; när LP överstiger gränsen fördelas överskottet till PAPER-stakare Ethereum har studsat tillbaka till 2438 USD, men tjurarna "betalar" fortfarande för sina positioner
ETH har återhämtat sig från en lågpunkt på 2323 USD till 2438 USD, en dagsvinst på nästan 4%.
Vad har förändrats? Ytan visar en återhämtning, men under ytan är situationen annorlunda: Under de senaste 24 timmarna har hela nätverket sett likvidationer av ETH till ett värde av 292 miljoner USD, varav Binance ensam står för över 157 miljoner USD i likvidationer, med mer än 80% av dessa från långa positioner. Det mest avgörande är att finansieringsräntan fortfarande är negativ – i genomsnitt cirka -0,0010%, och på Binance har den sjunkit till -0,0013%.
Varför är detta viktigt? Priset stiger, men de hävstångsdrivna långa positionerna betalar ett "hållavgift"-pris genom likvidationer. Även ETF-sidan ser inte ljus ut: Ethereum spot-ETF har haft en nettoutflöde på cirka 130 miljoner USD under en dag, och den totala utflödet för veckan har ökat till 190 miljoner USD.
Vilken observation stöds mest just nu? Detta liknar mer en "passiv avhämtning av hävstång efter en trång lång position" snarare än en hälsosam trendvändning. Kontostrukturen är fortfarande lutad åt långa positioner, men den aktiva köpsidan är bara cirka 42,9%, och på Binance är den aktiva köpsidan så låg som 30%.
Nästa viktiga punkt att observera: Om bandet runt 2300 USD, där likvidationer är koncentrerade, testas igen. Om det bryts kommer den underliggande likviditetsbristen snabbt att exponeras.
En öppen fråga: När ETF och hävstångsdrivna långa positioner drar sig tillbaka samtidigt, varifrån kommer egentligen "bränslet" för denna återhämtning? $ETH #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Bitcoin är tillbaka över 82 000, men stödet under försvinner
BTC studsade i morse från 79 694 USD till över 82 099 USD, med en dagsuppgång på 1,59 %.
Vad har förändrats? Priset verkar ha återtagit mark, men Glassnode:s on-chain-data visar att nya köporder under 80 000 USD främst koncentreras runt 78 000 USD, och det finns ett likviditetsvakuum mellan 80 000 och 78 000 USD. Samtidigt har finansieringsräntan sjunkit till -0,0046 %, vilket är en bearish nivå.
Varför är detta viktigt? Priset stiger, men det underliggande köparstödet som bär upp denna uppgång blir tunnare. Uppgången drivs främst av shorts som täcker sina positioner och passiva köporder, inte av aktivt köpande.
Vilken tolkning är mest rimlig? Detta liknar en teknisk återhämtning efter en makroekonomisk chock snarare än en trendvändning. Spot-ETF:er hade en nettoutflöde på cirka 262 miljoner USD igår, vilket visar att institutioner inte helt återvänder.
Vad bör man följa framöver? Håll ett öga på om stödet vid 78 000 USD håller – om det bryts kan det snabbt leda till ett likviditetsvakuum.
En fundering: När detaljhandelns sökintresse sjunker till fleråriga bottennivåer, varifrån kommer egentligen "bränslet" för denna uppgång? $BTC SAND uppgångsanalys
SAND är token för metaversum-kedjespelet The Sandbox och tillhör sektorns roterande mynt. Denna uppgång drivs av sektorns berättelse, kapital och kontraktsresonans.
1. Berättelsekatalysator: Metaversum/WEB3-spelsektorns rotation
Efter att marknaden stabiliserats har kapital flödat ut från mainstream-mynt och återvänt till långvarigt översålda metaversum- och kedjespelssegment.
- The Sandbox stöds av Animoca Brands moderbolag, har samarbete med många kända varumärkes-IP, har verksamhet med virtuell mark LAND och är en ledande aktör inom metaversum-sektorn, vilket gör att den gynnas först när sektorns intresse återhämtar sig.
- Det finns inga stora oberoende positiva nyheter, det är mer en översåld återhämtningslogik. Historiskt har priset fallit kraftigt från toppen, med låg position i innehav, hög elasticitet och kapital föredrar att köpa översålda gamla altcoins.
2. Spotkapitalnivå
1. Valar ackumulerar på låga nivåer, mynt flyttas ut från börser och lagras utanför; cirkulerande utbud är inte stort, så det krävs inte enorma kapitalmängder för att driva upp priset.
2. Sektoreffekt: Metaversum-mynt som MANA stärks samtidigt, sektorns vinstpotential lockar småsparare att följa med in, spotköp koncentreras och släpps ut.
3. Kontraktsändan (accelerator för uppgången)
1. Tidigare låg nivå med många korta positioner, priset bryter upp över viktiga motståndsnivåer, vilket triggar short squeeze (nedsäljning av korta positioner), stop-loss för korta positioner leder till köp och driver priset högre.
2. Efter uppgången blir finansieringsräntan positiv, många köper på höjden, kontraktskapitalet ökar och driver upp priset ytterligare;
#闪迪财报前夕，HBF与存储紧缺引发热议 Upp 54 % på fyra veckor, överträffade både Bitcoin och Ethereum under samma period – varför går Sui så starkt? Tre konkreta framsteg: Bitwise har flyttat sin institutionella RWA-kassa till Sui med ett nettoavkastningsmål på över 10 %; Samsung har meddelat att Galaxy-enheter nu stöder USDC och integrerar Sui-funktioner; DeFi-låst värde på kedjan har ökat med 15,5 % på fyra veckor och nått en topp på cirka 1,21 miljarder USD. Men lite dämpning: den senaste veckan har det låsta värdet sjunkit med 5,2 %, och kedjans aktivitet svalnar; dessutom utgör cirkulerande utbud bara 41 % av totalen, med nästan 60 % kvar att låsas upp framöver. Nuvarande pris är nära 1 USD, cirka 78 % under det historiska högsta på 5,35 USD. Stödet ligger först vid jämnt 1 USD, och om det inte återtar över 1,15 USD kan inte uppgången betraktas som stark. Vad tror du, är denna runda för Sui äkta institutionella investeringar eller bara en ny våg av känslor? Diskutera gärna i kommentarsfältet. Detta är endast en dataöversikt och utgör inte investeringsråd. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
Möjligheten för ytterligare räntehöjningar under året är mycket hög, särskilt i december; sannolikheten för en höjning i oktober är relativt låg (cirka 25-30 %), men data har tydligt höjt förväntningarna på räntehöjningar under hela året.
CPI (september, publiceras 14 oktober): månadsökning +0,6 % (enligt förväntan), årstakt +3,7 % (förväntat cirka 3,6 %); kärn-CPI månadsökning +0,3 % (förväntat 0,2 %), årstakt +2,6 % (förväntat 2,5 %). Priset på bensin steg kraftigt (månadsökning +9,1 %) och bidrog till mer än hälften av månadsökningen, men kärnan var också stark.
PPI (september, publiceras 15 oktober): månadsökning +1,3 % (förväntat cirka 0,5-0,6 %), årstakt +6,3 % (ny högsta nivå sedan december 2022, förväntat cirka 5,4 %); kärnan (exklusive mat och energi) månadsökning +0,7 % (förväntat 0,3 %), årstakt cirka 5 %. Priserna på energivaror steg kraftigt (+10,8 %, bensin +20,3 %) vilket är huvudorsaken, men både varor och tjänster visar tryck, vilket indikerar spridning av inflationen.
Data stöder ytterligare räntehöjningar under året (stor sannolikhet i december), tröskeln för åtgärder i oktober är hög men inte omöjlig. Framöver är det avgörande att följa energiprisutvecklingen, sysselsättningsdata, PCE-inflation samt tjänstemännens sista uttalanden före tystnadsperioden. Om energichocken fortsätter att sprida sig kan det tvinga Federal Reserve att bli mer hökaktig; om priserna snabbt faller kan man förbli tålmodig. Marknadsprissättningen kommer att justeras dynamiskt med ny data.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 个人观点
Objektivt sett är reklamverksamheten rätt riktning och tillväxttakten är verkligen imponerande
Kärnlogik: Efter att prenumerationerna nått toppen öppnar reklam + sportstreaming en ny taknivå
1. Explosiv tillväxt i reklamintäkter
År 2025 förväntas reklamintäkterna öka med mer än 2,5 gånger jämfört med 2024 och överstiga 1,5 miljarder dollar, 2026 förväntas de fördubblas till cirka 3 miljarder dollar, och 2027 kan de överstiga 5 miljarder dollar
2. Reklamabonnemang har blivit huvudkraften för nya användare
Reklamabonnemanget (USA $8,99/månad) står för över 60 % av alla nya registrerade användare under första kvartalet 2026, antalet annonsörer överstiger 4000, en ökning med 70 % år över år, annonsörsbasen växer snabbt
3. Sportstreaming + reklam ekosystem bildar en sluten krets
Liveevenemang som dam-VM, NFL, WWE, MLB ökar kraftigt reklamutrymmet och prispotentialen
Livesändningar ökar användartiden och stärker reklampriserna
4. Vinstmarginallogik håller
Reklamabonnenter kräver inga extra innehållskostnader, det är en "sekundär monetisering av befintligt innehåll", marginalvinsten är mycket hög, rörelsevinsten förväntas öka med 30 % år över år under fjärde kvartalet 2025, reklamverksamheten är en viktig drivkraft