Orbit Post Sitemap
#NetflixQ3AdsAndMargins
Rapportsäsongen handlar om förväntningar, inte resultat.
Netflix (NFLX) rapporterar den 21 oktober efter börsens stängning. En 72% Ja på överraskning säger mig att marknaden redan förväntar sig goda nyheter. Så frågan är: vad finns kvar att överraska med?
Min checklista:
- Andel användare på annonsnivå
- Fyllnadsgrad för annonsinventarier
- Marginalprognos
Om prognosen bara är i linje, förväntar jag mig en dämpad eller negativ reaktion även vid en överraskning. Om annonsiffrorna överraskar, är det där uppsidan finns. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Den 20 oktober släppte Netflix sin kvartalsrapport, och det verkligt intressanta är inte intäkterna på 12,86 miljarder dollar, utan snarare vad som händer bakom reklam, prenumerationer och personalnedskärningar – är det fortfarande värt att satsa på dem?
I denna rapport förväntas marknaden intäkter på cirka 12,86 miljarder dollar, en ökning med cirka 12 % jämfört med föregående år; rörelsemarginalen förväntas vara 33,2 %, högre än 28,2 % samma period förra året. Siffrorna är inte dåliga, men aktiekursen har sjunkit med cirka 40 % i år, vilket visar att marknaden inte är rädd för "om de tjänar pengar", utan för "om de kan fortsätta växa snabbt".
Tre viktiga punkter att följa
1. Kan reklamverksamheten bära en andra tillväxtkurva?
Netflix förväntar sig att reklamintäkterna når nästan 3 miljarder dollar 2026, nästan en fördubbling. Men ARPU för reklamplaner är fortfarande lägre än för rena prenumeranter, och reklamens omfattning, annonsörernas efterfrågan och framstegen inom interaktiv reklam kommer alla att påverka värderingsåterhämtningen.
2. Finns det fortfarande tillväxtpotential i prenumerationer?
Nedskärningar av lösenordsdelning och prisökningar börjar avta, och användarnas tittartid ökade endast med 2 % under första halvåret. Q4-guidningen är viktigare än Q3-data: om helårsprognosen på 51–51,4 miljarder dollar kan uppnås stabilt, kan man säga att man håller ställningarna.
3. 1000 uppsägningar – är det kostnadsbesparingar och effektivisering eller tillväxtoro?
Uppsägningarna är koncentrerade till produkt, teknik, juridik och HR, cirka 6 % av personalen. Det är en kortsiktig fördel för rörelsemarginalen, men visar också att ledningen erkänner att "tillväxten inte är så snabb som man trodde". I viss mån har Papertrade en mekanism som direkt omvandlar handlares PnL till protokollkapital, vilket verkligen har vissa fördelar
Efter nästan en vecka online har Papertrade Traders ackumulerat en PnL på -55 miljoner USD, där mer än hälften av förlusterna koncentrerades till den första dagen, och den senaste hela handelsdagen var PnL -7,43 miljoner USD
Andelen adresser med daglig vinst är endast cirka 20–25 %, vilket innebär att bara 1 av 4–5 personer gör vinst
Genomsnittsförlusten är mycket högre än medianen, där de flesta dagliga genomsnittliga förluster överstiger $1k, medan den dagliga medianförlusten är några tiotals dollar. Förlustfördelningen har en tydlig lång svans, där ett fåtal adresser bär större förluster
Papertrade triggar nu tiotusentals likvidationer varje dag, men dessa förluster försvinner inte i tomma intet; de går in i protokollets LP för att betala vinnare, fylla på återbetalningskön och samtidigt prägla PAPER för förlorarna; när LP överstiger gränsen fördelas överskottet till PAPER-stakare Ethereum har studsat tillbaka till 2438 USD, men tjurarna "betalar" fortfarande för sina positioner
ETH har återhämtat sig från en lågpunkt på 2323 USD till 2438 USD, en dagsvinst på nästan 4%.
Vad har förändrats? Ytan visar en återhämtning, men under ytan är situationen annorlunda: Under de senaste 24 timmarna har hela nätverket sett likvidationer av ETH till ett värde av 292 miljoner USD, varav Binance ensam står för över 157 miljoner USD i likvidationer, med mer än 80% av dessa från långa positioner. Det mest avgörande är att finansieringsräntan fortfarande är negativ – i genomsnitt cirka -0,0010%, och på Binance har den sjunkit till -0,0013%.
Varför är detta viktigt? Priset stiger, men de hävstångsdrivna långa positionerna betalar ett "hållavgift"-pris genom likvidationer. Även ETF-sidan ser inte ljus ut: Ethereum spot-ETF har haft en nettoutflöde på cirka 130 miljoner USD under en dag, och den totala utflödet för veckan har ökat till 190 miljoner USD.
Vilken observation stöds mest just nu? Detta liknar mer en "passiv avhämtning av hävstång efter en trång lång position" snarare än en hälsosam trendvändning. Kontostrukturen är fortfarande lutad åt långa positioner, men den aktiva köpsidan är bara cirka 42,9%, och på Binance är den aktiva köpsidan så låg som 30%.
Nästa viktiga punkt att observera: Om bandet runt 2300 USD, där likvidationer är koncentrerade, testas igen. Om det bryts kommer den underliggande likviditetsbristen snabbt att exponeras.
En öppen fråga: När ETF och hävstångsdrivna långa positioner drar sig tillbaka samtidigt, varifrån kommer egentligen "bränslet" för denna återhämtning? $ETH #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Bitcoin är tillbaka över 82 000, men stödet under försvinner
BTC studsade i morse från 79 694 USD till över 82 099 USD, med en dagsuppgång på 1,59 %.
Vad har förändrats? Priset verkar ha återtagit mark, men Glassnode:s on-chain-data visar att nya köporder under 80 000 USD främst koncentreras runt 78 000 USD, och det finns ett likviditetsvakuum mellan 80 000 och 78 000 USD. Samtidigt har finansieringsräntan sjunkit till -0,0046 %, vilket är en bearish nivå.
Varför är detta viktigt? Priset stiger, men det underliggande köparstödet som bär upp denna uppgång blir tunnare. Uppgången drivs främst av shorts som täcker sina positioner och passiva köporder, inte av aktivt köpande.
Vilken tolkning är mest rimlig? Detta liknar en teknisk återhämtning efter en makroekonomisk chock snarare än en trendvändning. Spot-ETF:er hade en nettoutflöde på cirka 262 miljoner USD igår, vilket visar att institutioner inte helt återvänder.
Vad bör man följa framöver? Håll ett öga på om stödet vid 78 000 USD håller – om det bryts kan det snabbt leda till ett likviditetsvakuum.
En fundering: När detaljhandelns sökintresse sjunker till fleråriga bottennivåer, varifrån kommer egentligen "bränslet" för denna uppgång? $BTC SAND uppgångsanalys
SAND är token för metaversum-kedjespelet The Sandbox och tillhör sektorns roterande mynt. Denna uppgång drivs av sektorns berättelse, kapital och kontraktsresonans.
1. Berättelsekatalysator: Metaversum/WEB3-spelsektorns rotation
Efter att marknaden stabiliserats har kapital flödat ut från mainstream-mynt och återvänt till långvarigt översålda metaversum- och kedjespelssegment.
- The Sandbox stöds av Animoca Brands moderbolag, har samarbete med många kända varumärkes-IP, har verksamhet med virtuell mark LAND och är en ledande aktör inom metaversum-sektorn, vilket gör att den gynnas först när sektorns intresse återhämtar sig.
- Det finns inga stora oberoende positiva nyheter, det är mer en översåld återhämtningslogik. Historiskt har priset fallit kraftigt från toppen, med låg position i innehav, hög elasticitet och kapital föredrar att köpa översålda gamla altcoins.
2. Spotkapitalnivå
1. Valar ackumulerar på låga nivåer, mynt flyttas ut från börser och lagras utanför; cirkulerande utbud är inte stort, så det krävs inte enorma kapitalmängder för att driva upp priset.
2. Sektoreffekt: Metaversum-mynt som MANA stärks samtidigt, sektorns vinstpotential lockar småsparare att följa med in, spotköp koncentreras och släpps ut.
3. Kontraktsändan (accelerator för uppgången)
1. Tidigare låg nivå med många korta positioner, priset bryter upp över viktiga motståndsnivåer, vilket triggar short squeeze (nedsäljning av korta positioner), stop-loss för korta positioner leder till köp och driver priset högre.
2. Efter uppgången blir finansieringsräntan positiv, många köper på höjden, kontraktskapitalet ökar och driver upp priset ytterligare;
#闪迪财报前夕，HBF与存储紧缺引发热议 Upp 54 % på fyra veckor, överträffade både Bitcoin och Ethereum under samma period – varför går Sui så starkt? Tre konkreta framsteg: Bitwise har flyttat sin institutionella RWA-kassa till Sui med ett nettoavkastningsmål på över 10 %; Samsung har meddelat att Galaxy-enheter nu stöder USDC och integrerar Sui-funktioner; DeFi-låst värde på kedjan har ökat med 15,5 % på fyra veckor och nått en topp på cirka 1,21 miljarder USD. Men lite dämpning: den senaste veckan har det låsta värdet sjunkit med 5,2 %, och kedjans aktivitet svalnar; dessutom utgör cirkulerande utbud bara 41 % av totalen, med nästan 60 % kvar att låsas upp framöver. Nuvarande pris är nära 1 USD, cirka 78 % under det historiska högsta på 5,35 USD. Stödet ligger först vid jämnt 1 USD, och om det inte återtar över 1,15 USD kan inte uppgången betraktas som stark. Vad tror du, är denna runda för Sui äkta institutionella investeringar eller bara en ny våg av känslor? Diskutera gärna i kommentarsfältet. Detta är endast en dataöversikt och utgör inte investeringsråd. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
Möjligheten för ytterligare räntehöjningar under året är mycket hög, särskilt i december; sannolikheten för en höjning i oktober är relativt låg (cirka 25-30 %), men data har tydligt höjt förväntningarna på räntehöjningar under hela året.
CPI (september, publiceras 14 oktober): månadsökning +0,6 % (enligt förväntan), årstakt +3,7 % (förväntat cirka 3,6 %); kärn-CPI månadsökning +0,3 % (förväntat 0,2 %), årstakt +2,6 % (förväntat 2,5 %). Priset på bensin steg kraftigt (månadsökning +9,1 %) och bidrog till mer än hälften av månadsökningen, men kärnan var också stark.
PPI (september, publiceras 15 oktober): månadsökning +1,3 % (förväntat cirka 0,5-0,6 %), årstakt +6,3 % (ny högsta nivå sedan december 2022, förväntat cirka 5,4 %); kärnan (exklusive mat och energi) månadsökning +0,7 % (förväntat 0,3 %), årstakt cirka 5 %. Priserna på energivaror steg kraftigt (+10,8 %, bensin +20,3 %) vilket är huvudorsaken, men både varor och tjänster visar tryck, vilket indikerar spridning av inflationen.
Data stöder ytterligare räntehöjningar under året (stor sannolikhet i december), tröskeln för åtgärder i oktober är hög men inte omöjlig. Framöver är det avgörande att följa energiprisutvecklingen, sysselsättningsdata, PCE-inflation samt tjänstemännens sista uttalanden före tystnadsperioden. Om energichocken fortsätter att sprida sig kan det tvinga Federal Reserve att bli mer hökaktig; om priserna snabbt faller kan man förbli tålmodig. Marknadsprissättningen kommer att justeras dynamiskt med ny data.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 个人观点
Objektivt sett är reklamverksamheten rätt riktning och tillväxttakten är verkligen imponerande
Kärnlogik: Efter att prenumerationerna nått toppen öppnar reklam + sportstreaming en ny taknivå
1. Explosiv tillväxt i reklamintäkter
År 2025 förväntas reklamintäkterna öka med mer än 2,5 gånger jämfört med 2024 och överstiga 1,5 miljarder dollar, 2026 förväntas de fördubblas till cirka 3 miljarder dollar, och 2027 kan de överstiga 5 miljarder dollar
2. Reklamabonnemang har blivit huvudkraften för nya användare
Reklamabonnemanget (USA $8,99/månad) står för över 60 % av alla nya registrerade användare under första kvartalet 2026, antalet annonsörer överstiger 4000, en ökning med 70 % år över år, annonsörsbasen växer snabbt
3. Sportstreaming + reklam ekosystem bildar en sluten krets
Liveevenemang som dam-VM, NFL, WWE, MLB ökar kraftigt reklamutrymmet och prispotentialen
Livesändningar ökar användartiden och stärker reklampriserna
4. Vinstmarginallogik håller
Reklamabonnenter kräver inga extra innehållskostnader, det är en "sekundär monetisering av befintligt innehåll", marginalvinsten är mycket hög, rörelsevinsten förväntas öka med 30 % år över år under fjärde kvartalet 2025, reklamverksamheten är en viktig drivkraft#NetflixQ3AdsAndMargins Jag har sammanfattat den kända informations- och nyhetsbilden! För närvarande befinner sig stora myntet $BTC och det näst största $ETH i ett konsolideringsintervall. Personligen är jag mer negativt inställd! Först och främst är inflationsdata negativt, Federal Reserves politik är också åt det mer hökaktiga hållet, och även om dollarn och amerikanska statsobligationer har sjunkit, vilket är något positivt, kan det inte ensamt användas som en grund för att vara positiv. Likviditetssituationen behöver fortfarande bekräftas men är för närvarande känd som negativ. Om vi tittar på kvällens dataresultat är inflationen hetare, konsumtionen stark och arbetslöshetsavskedanden fortfarande få. Det innebär att Federal Reserve på kort sikt saknar tillräckliga skäl att snabbt gå över till en mer lättsam penningpolitik. Jag tror personligen att riktningen fortfarande är negativ, men det kommer att ske en återhämtning. När det gäller stödnivåer för stora myntet ser jag personligen mot 80 000! För det näst största myntet ser jag stödet runt 2550. Motståndsnivåerna är runt 82 000 för stora myntet och cirka 2430 för det näst största. Man kan vänta lite till för att se om Washs uttalande är mer hökaktigt eller duvaktigt #DailyOrbit Igår kväll likviderades 930 miljoner, men kapitalflödet skiftar tydligt, pengarna som lämnar spekulativa mynt strömmar tillbaka till blue chips och spike-nivåer. NEAR, FIL och SUI:s djupa V-mönster har alla stöd, och av dessa tre har jag bara köpt SUI. Varför?
$NEAR har störst volatilitet men är också mest skört. +109 % på 30 dagar, +178 % i september, men det finns ingen startpistol; uppgången drivs av AI-myntetiketten och short-covering; igår kväll föll det med 10,1 %. Endast Grayscale AI-fonden har köpt in det, men det är en privat placering, så det finns inga kortsiktiga köpare.
$FIL:s utbud har verkligen skurits ner: sex års upplåsning har löpt ut, den årliga tillväxten har minskats till 22 miljoner (–75 %), huvudnätet lanseras 13/10, och 19/10 kommer Solstice-uppgraderingen. Men marknadsvärdet är bara 900 miljoner, on-chain OI är bara 20 miljoner dollar, utbudet är hårt begränsat, men efterfrågan är osäker.
$SUI är det enda jag äger. 1 dollar-nivån har bekräftats flera gånger, igår kväll var lägsta 0,9966 men stängde högre; ekosystemet spenderar verkligen pengar, stiftelsen har investerat 30 miljoner i DATA Network.
Jag har inte köpt de andra två, inte för att jag inte gillar dem, utan för att jag inte kan räkna ut siffrorna. Huvudtemat för nästa vecka är "hållbarheten i en översåld återhämtning" $RAVE $CP Det finns verkligen många småsparare i altcoins som är björntrogna och fortsätter hålla
Viktiga motståndsnivåer: $0.1800 Viktiga stödnivåer: $0.1500
Lång/kort-förhållande: Småsparare är extremt entusiastiska
Binance småsparares lång/kort-förhållande är så högt som 4.4083, OKX småsparares lång/kort-förhållande är 3.7 (extrem entusiasm, småsparare tar galet mycket risk).
Stora investerare: Antalet stora investerare lång/kort-förhållande är 5.2775, men stora investerares positioners lång/kort-förhållande är endast 1.9505.
Projektets fundamenta och on-chain-data: Extremt kontrollerat, market makers handlar aktivt.
RaveDAO avslöjades tidigare av on-chain-analytikern ZachXBT: cirka 90 % av utbudet är koncentrerat i teamrelaterade plånböcker, topp 10 plånböcker har över 98 % koncentration.
I april skedde en klassisk "fälla för korta positioner - short squeeze - utförsäljning", där korta positioner likviderades för $23,99 miljoner.
On-chain-data visar att **de främsta positionerna är alla Gnosis Safe Proxy, den största adressen innehar 72,58 % ($12,2 miljoner)**, vilket visar hög koncentration av tokens.
Under de senaste 7 dagarna har KuCoin ökat med 13,13 %, PancakeSwap med 3,26 %, den totala on-chain-aktiviteten är extremt låg, market makers handlar frekvent mellan PancakeSwap och Aerodrome.
$BTC #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ 📊 $BTC nuvarande pris $82,309, jag markerar WAIT här, lägger inte till positioner än. Jag håller fortfarande en lång position öppnad vid $83,030, just nu avvaktar jag. En nedåtgående trendlinje trycker från ovan, nu vid $83,449, den sjunker dagligen och innan den bryts är det ett lock. A) Om stödet vid $81,953 håller finns chans att marknaden rör sig mot motståndsområdet och volymtäta zonen vid $82,883-83,320, bryts $81,953 är det ogiltigt. B) Om $81,953 bryts vänder det till motstånd, och på kort sikt är det lätt att likviditeten sveps ner mot $79,760-81,033, om det fortsätter att brytas finns ett längre mål vid $65,536, att stå över $81,953 blir då ogiltigt. Positioneringsvolymen har sjunkit med 3,8 % på 24 timmar medan priset stigit med 1,72 %, vilket visar att det är blankare som stänger positioner, inte nya köpare som går in, denna återhämtning kan lätt stanna av snabbt. Om det studsar upp mot $82,883 kommer jag först att ta vinst och minska positionen med hälften, och flytta stop loss till $83,030 för att säkra kapitalet. Tror du att denna rörelse är slut när blankarna täcker sina positioner, eller kan den verkligen bryta linjen vid $83,449? #OKXTraderVoices #TSMCQ3RecordProfit #NetflixQ3AdsAndMargins En kort analys av BTC:s kortsiktiga rörelse (strategiförslag) baserat på Dow-teorin, Chan-teorin, vågteorin, volym-prisrelationer, orderflöde och prisbeteende
$BTC #星球日报
Sammanfattande bedömning
Dow-teorin bekräftar att falsk nedbrytning är ogiltig + nyckelvändningsdag
Chan-teorin visar en tjurformation + förskjutning av centrum, köp vid 82 550 triggas
Vågteorin: våg ② retracement på 53 % är en läroboksexempel, våg ③ mål 84 700-85 700, startchans 70 %
Volym-prisrelationen visar vändningsfas + 2,9 miljarder Delta, starkast någonsin, låg volym konsolidering och ackumulering
Orderflödes-Delta vänder kontinuerligt positivt + fjäderrensning + VA återhämtning
Prisbeteendet visar en hög flaggform som väntar på genombrott.
Sexdimensionell fullständig resonans: Detta är det tydligaste tjursignalen sedan 6 oktober, och denna gång är det en "fjädervändning + starkaste köpsignalen någonsin i Delta + läroboksvåg ②" – en tredubbel förstärkning som skiljer sig väsentligt från de fyra tidigare misslyckade testerna. $BTC Igår kväll gjorde BTC en snabb nedåtriktad nål till 79 000, för att sedan snabbt återhämta sig till 82 000. Denna långa nedåtnål är i grunden en hävstångsrensning orsakad av låg likviditet mitt i natten.
Låt oss först prata om orsaken till nedgången.
Under senare delen av natten blev marknadsordrarna tunnare, en stor säljorder bröt direkt igenom stödet nedanför och priset föll snabbt till 79 000.
Under ligger många stop-loss för långa positioner, när priset bröt igenom aktiverades många högt hävstångsbelånade långa positioner i följd, vilket drev priset ännu lägre.
Men spotförsäljningen fortsatte inte i samma takt, det var bara en kedjereaktion av hävstångsavvecklingar på terminsmarknaden.
Varför kunde priset snabbt återhämta sig?
För det första är 79 000 en spotköpszon där kapital redan låg i beredskap.
När det brant föll gick stora valar och spotköpare in direkt för att ta upp positioner och stoppa nedgången.
För det andra, när priset snabbt studsade upp, blev de nyöppnade korta positionerna stoppade ut. Avslutning av korta positioner innebär köp, vilket blev passiva köp som drev priset snabbt tillbaka till 82 000.
Det blev en fram och tillbaka rensning där både långa och korta hävstångspositioner blev skördade.
Viktigt! Denna långa nedåtnål betyder inte att botten är etablerad.
Det är en typisk terminsmarknads-nål, en kortsiktig hävstångsrensning, inte en makrotrendvändning.
Den stora trenden bestäms fortfarande av amerikanska statsobligationsräntor och förväntningar på räntesänkningar från Federal Reserve.
Så länge statsobligationsräntorna förblir höga är denna återhämtning sannolikt bara en konsolidering, inte starten på en ny tjurmarknad.
Enkelt sammanfattat:
Låg likviditet mitt i natten, först krossades stödet och långa stop-loss aktiverades, sedan gick köpare in och tog över innan korta positioner stoppades ut.
Marknaden ser ut att ha starkt stöd, men konsolideringen är inte över.
Se upp för att blint köpa botten bara för att du ser en lång nedåtnål, nålar vänder snabbt och risken är fortfarande hög.
Följ två nyckelpunkter framöver: om spot-ETF-kapitalflödet kan fortsätta och om statsobligationsräntorna sjunker. Endast när båda signalerna uppträder samtidigt kan man säga att marknaden verkligen stabiliserats. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Dagens kärnbedömning Idag finns två nyheter som behöver ökad viktning. För det första uppdaterade OKX den 15 oktober OKXICE TSV (tokeniserad värdepappersbörs) avslöjandedokument. Antalet amerikanska börsnoterade utgivare som uttryckt invändningar har ökat från 4 den 8 oktober till 9, en ökning med 5 på en vecka. Detta visar att även om OKXICE har fått en regulatorisk pilotkanal, måste de fortfarande hantera motstånd från de noterade företagen själva. Projektet har inte avvisats på grund av detta, men affärsgenomförandet möter definitivt ökade hinder. För det andra steg USA:s PPI (producentprisindex) med 1,3 % i september jämfört med föregående månad, vilket är den största månadsökningen sedan mars 2022. Dagen innan överträffade CPI (konsumentprisindex) redan förväntningarna, och prispressen uppströms ökar också. Samtidigt skedde en synkroniserad utflöde från spot-ETF:er (börshandlade fonder) för BTC, ETH och SOL den 14 oktober. Min bedömning är: OKXICE visar ett medelstort negativt signalvärde som bör noteras, och den makroekonomiska kapitalmiljön fortsätter att försämras. Men detta är ännu inte tillräckligt för att omkullkasta OKXICE:s utvecklingsriktning, min bedömning av X Layers institutionella verksamhet förblir oförändrad, och för OKB finns fortfarande inget nytt värde att fånga. 1. OKXICE: Antalet utgivare som motsätter sig tokenisering har ökat från 4 till 9 OKX uppdaterade den 15 oktober det officiella avslöjandedokumentet för OKXICE. Jämförelse mellan två versioner: * 8 oktober: 4 utgivare uttryckte invändningar, nämligen CBRS, APP, APLD och RKLB; * 15 oktober: ökade till 9, nyInflationsdata överträffar förväntningarna kraftigt och når en fyraårshögsta nivå.
Bitcoin steg istället.
En falsk fest efter att "allt dåligt redan är inprisat"?
USA:s PPI i september ökade med 6,3 % jämfört med föregående år, den största ökningen sedan 2022. Månadsökningen var 1,3 %, medan förväntningarna låg på endast 0,5 %. Kärn-PPI ökade med 5,0 % år över år, förväntat var 4,4 %, även det över förväntan. Energipriserna steg med 10,8 % på månadsbasis, bensin med 20,3 % och diesel med 21 %.
Alla siffror överträffade förväntningarna kraftigt.
Normalt sett, med stigande förväntningar på räntehöjningar, borde riskfyllda tillgångar krascha. Men vad hände egentligen?
De tre stora amerikanska börsindexen stängde alla på plus, Dow Jones steg med 1,08 %. Bitcoin föll tillfälligt under 80 000 dollar under dagen men gjorde en V-formad återhämtning och stängde på 82 300 dollar.
Data är som i helvetet, priserna som i paradiset.
Denna divergens är den verkligt farliga punkten.
Varför steg priset trots dåliga nyheter?
För att marknaden redan hade prissatt in de dåliga nyheterna.
Inom en timme efter PPI-rapporten var likvidationerna på hela nätet bara cirka 32,46 miljoner dollar. Den siffran är långt under likvidationsvolymen under asiatisk handelstid.
Det betyder: de flesta hade redan lämnat marknaden eller var förberedda. När de faktiska siffrorna kom fanns det ingen panik.
Det kallas "allt dåligt redan inprisat".
Men observera, detta är bara ytan.
Den verkliga historien finns i hävstångsdata.
Under de senaste 24 timmarna uppgick den totala likvidationen på kryptomarknaden till 929 miljoner dollar.
Av detta var 777 miljoner dollar från långa positioner — vilket motsvarar 83,6 % av den totala likvidationen.
Vad betyder det?
Det betyder att innan denna återhämtning hade långa positioner redan rensats ut. Spotköp är mycket svaga, priset drivs upp av "short covering", inte av "riktiga köp med riktiga pengar".
Short covering skapar ett kortvarigt vakuum, inte en trendvändning.
Titta på en annan detalj.
Bitcoin-ETF:er hade en nettoutflöde på cirka 681 miljoner dollar förra veckan. Spotköp drar sig tillbaka, hävstångslånga positioner likvideras, men priset stiger ändå.
Kallar du detta en "bull market"?
Det är en teknisk återhämtning efter hävstångslikvidationer. Grunden är tom.
Fredag, Bangkok.
Federal Reserves ordförande Kevin Warsh kommer att hålla tal på IMF:s årsmöte. Detta är hans sista offentliga uttalande före FOMC-mötet den 27-28 oktober.
Federal Reserve går in i tystnadsperiod på lördag, om centralbanken ska sända signaler måste det ske via Warsh själv.
En räntestrateg på Bank of America uttryckte det rakt på sak: investerare "väntar på att Warsh ska ge grönt ljus för fortsatta räntehöjningar".
Marknadens nuvarande prissättning: 71,8 % sannolikhet för oförändrad ränta i oktober, 28,2 % sannolikhet för en höjning med 25 punkter. Men sannolikheten för ackumulerade höjningar i december har redan skjutit i höjden till 92,8 %.
Nästan säkert höjningar före årets slut.
Det är det som gör ont.
PPI på 6,3 % backar inte, den accelererar. Energi, tullar, AI-chip, fraktkostnader stiger. Inflationen är inte "tillfällig", den är seglivad.
Och Bitcoins stöd vid 80 000 bygger inte på fundamenta, utan på ett vakuum efter hävstångslikvidationer.
Marknaden firar inte att inflationen svalnar. Den firar att "de värsta siffrorna redan är här".
Men 6,3 % PPI är inte de värsta siffrorna.
Det kan vara inledningen på nästa, ännu värre, dataomgång.
$BTC $ETH $SOL #NetflixQ3AdsAndMargins Bitcoin föll tillbaka till 80 000, men tjurarna är fortfarande "giriga"
I morse föll Bitcoin tillfälligt under 80 000 dollar, men återhämtade sig snabbt till över 82 000.
Vad har förändrats? Under de senaste 24 timmarna har hela nätverket haft likvidationer på 929 miljoner dollar, varav tjurarna stod för 777 miljoner. Det som är ännu mer intressant är att finansieringsräntan har sjunkit till -0,0044 %, vilket är den lägsta på nio månader, men rädsla- och girighetsindexet ligger fortfarande kvar i "girighets"-intervallet 55-63.
Varför är detta värt att uppmärksamma? Terminsmarknaden "betalar för att satsa på nedgång", medan spotinnehavare vägrar släppa sina positioner. De två grupperna ser helt olika marknader.
Vilken observation stöds mest just nu? Det liknar mer en tvångsavveckling av derivat än en systematisk nedgång. Det verkliga signalvärdet finns nedanför — om 80 000-nivån håller, byggs förutsättningar för en short squeeze upp.
Nästa viktiga sak att följa: kan finansieringsräntan vända till positiv? Det är skiljelinjen för att avgöra om marknadssentimentet återhämtar sig eller fortsätter att konsolidera i botten.
Slutligen en fråga — är denna likvidationsvåg en paus i tjurmarknaden eller har en ny grupp tagit plats? $BTC #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Jag är nu mer försiktig med Bitcoins kortsiktiga marknad än för några dagar sedan.
Det beror på att marknaden visar en signal som är värd att vara vaksam på.
Avkastningen på amerikanska 10-åriga statsobligationer har tydligt sjunkit, dollarn försvagas och guldet stiger.
Enligt tidigare logik borde detta gynna Bitcoin.
Men Bitcoin föll tillfälligt till runt 80 000 dollar.
Viktigare är att den 14 oktober hade den amerikanska spot-Bitcoin-ETF:n en nettoutflöde på 261 miljoner dollar.
Det får mig att börja tvivla på en sak:
Marknaden handlar kanske inte om likviditet, utan om risk.
Nedgången i statsobligationsräntorna kan bero på två helt olika orsaker.
Den ena är att marknaden förväntar sig räntesänkningar och att kapital är redo att återvända till riskfyllda tillgångar.
Den andra är att investerare är rädda och börjar köpa statsobligationer som en säker hamn.
Om det är det senare, kan räntenedgången inte nödvändigtvis rädda Bitcoin.
Jag kommer att fokusera på tre signaler framöver.
För det första, kan Bitcoin återigen hålla sig över 83 000 dollar.
För det andra, kan ETF:erna fortsätta att ha nettinflöden.
För det tredje, när statsobligationsräntorna fortsätter att sjunka, följer Bitcoin med uppåt eller fortsätter att försvagas.
Om den makroekonomiska miljön förbättras men Bitcoin fortfarande saknar köpare, kommer jag att fortsätta vara försiktig.
Men om nästa negativa omgång kommer och Bitcoin inte faller, och kapitalet börjar flöda tillbaka kontinuerligt, kommer jag att ändra min bedömning.
Jag tror mer och mer på en sanning:
Den verkliga botten är inte när alla tycker att det är billigt.
Utan när dåliga nyheter inte längre skrämmer bort de sista innehavarna.
Mina pengar kan vänta. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
TSMC:s kvartalsrapport är verkligen explosiv i siffror.
Intäkterna var 1,49 biljoner NTD, en ökning med 50,9 % jämfört med föregående år, och nettovinsten var 763,1 miljarder, en ökning med 68,7 %, vilket är en historisk topp. 2nm-processen står redan för 8 % av waferintäkterna, och avancerade processer står totalt för 79 %. Allt tack vare efterfrågan på AI-chip.
Men gissa hur aktiekursen reagerade? Nästan ingen förändring, en liten ökning på 0,18 %. Typiskt när förväntningarna är maxade, då ingen jagar efter nyheterna. Marknaden tittar nu inte på hur mycket som tjänades detta kvartal, utan om det kan fortsätta starkt nästa kvartal. Någon påpekade att Q4-intäkterna sannolikt kommer att öka jämfört med föregående kvartal, AI-waferpriserna är en given faktor, men vinstmarginalerna kommer att pressas på kort sikt, kostnaden för 2nm-processen finns där, och bruttomarginalen kan sjunka med en eller två procentenheter.
Vad betyder det?
För det första är efterfrågan på AI-chip verklig och avancerade processer är svåra att få tag på. Det betyder att hårdvarukostnaderna för gruvarbetare och AI-beräkningsprojekt inte kommer att sjunka på kort sikt. Räkna inte med prisfall, denna boom kommer att hålla i sig.
För det andra börjar marknaden bli mer kräsen med värderingen av AI. Bra resultat är förväntat, men att inte överträffa förväntningarna leder till besvikelse. Denna känsla kommer att sprida sig till kryptovärlden, där AI-konceptmynt kommer att differentieras hårdare framöver; de med verklig beräkningskraft och tillämpningar kommer att överleva, medan de som bara berättar historier inte kommer undan.
Min åsikt är enkel. Denna rapport från TSMC bevisar en sak: AI-hårdvarulinjen har inte kraschat, men kapitalet börjar fokusera på vinstmarginalerna.
Vad tycker du? $BTC $ETH #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Sammanfattningsvis skiftar Netflix från "hög tillväxt driven av prenumeranter" till en mer balanserad modell med "medlemsökning + prissättning + annonsintäkter". Annonsverksamheten är fortfarande relativt liten (cirka 50 miljarder USD i totala intäkter), men den växer snabbast och har högst strategisk betydelse, vilket gör den till den mest intressanta punkten att följa just nu. På lång sikt beror det fortfarande på om innehållet kan fortsätta att attrahera och behålla användare, samt om annonsteknik och lagerkvalitet kan stödja högre intäktsgenerering.INJ steg med cirka 17 %, och handeln vid 9-tiden ökade till 2,3 gånger föregående timmes volym, men stängde fortfarande under den tidigare toppnivån.
Klockan 10:18 Beijing-tid handlades OKEx spot runt 8,80 USD, med en 24-timmarsvolym på cirka 5,34 miljoner USD. Den fulla timmen vid 9 hade en volym på cirka 315 000 USD, medan 8-timmen låg på cirka 136 000 USD. Högsta priset vid 9 var 8,849 USD, och stängde på 8,703 USD, med nuvarande pris nära den toppen igen.
Min bedömning är att volymen verkligen ökade, men 8,849 behöver en full timmes stängning för att bekräftas. Att bara titta på intradagshöjder eller 24-timmarsökning kan lätt förbises den nedgång som följde på toppen. Det finns säljorder på cirka 84 000 USD 1 % ovanför nuvarande pris, så man bör vara uppmärksam på slippage vid prisjakt.
Jag fokuserar mer på stängningen under timmen 10. Om den stänger över 8,849 och volymen fortsätter vara högre än vid 8-timmen, måste den nuvarande försiktiga bedömningen justeras; om den återigen närmar sig 8,703, har volymökningen vid 9-timmen fortfarande inte lett till att toppen hålls.
$INJ Den 1 oktober tog jag en skärmdump av UniHexa, då var den totala 24-timmarsvolymen för de fyra handelsparen bara 0,0538 BTC, ungefär 4,49K $.
Idag kollade jag igen, den totala volymen har nu nått 0,1614 BTC, ungefär 13,12K $, nästan tre gånger så mycket som den 1 oktober.
Om man bryter ner det har flera par ökat:
ORDI gick från 0,0312 BTC till 0,0994 BTC;
DOG gick från 0,0112 BTC till 0,0288 BTC;
UNCOMMON gick från 0,0114 BTC till 0,0255 BTC;
MIM gick också från noll volym den dagen till 0,0077 BTC.
Så denna ökning beror inte bara på att en viss valuta plötsligt handlades, flera handelspar har börjat få aktivitet, vilket är värt att bekräfta.
Men ärligt talat är en daglig volym på 13K $ fortfarande väldigt liten för en handelsplattform, och ORDI står för över sextio procent av ett enda handelspar. Den nuvarande marknadsdjupet, aktiva användare och marknadsgörarkraft är fortfarande långt ifrån verklig livlighet.
Det kan finnas många orsaker. Bitcoin-ekosystemet har varit ganska lugnt nyligen, UniHexa är fortfarande i beta, antalet handelspar är få, och många vet inte ens hur man börjar handla där. Produkten är igång, men användarvanor och likviditet behöver byggas upp långsamt.
De två graferna visar bara att det är bättre idag än den 1 oktober, men kan ännu inte bevisa att volymen stabilt ökar.
$BTC $LAB fortsätter att hållas. Den övergripande trenden är fortfarande nedåt. Hundhandlaren kontrollerar starkt, vilket gör det lätt att få en nål, så var försiktig.
Lång/kort-förhållande: Småinvesterare är extremt entusiastiska, medan stora investerare är relativt återhållsamma (största risken).
Binance småinvesterare lång/kort-förhållande är 4.1282, OKX småinvesterare lång/kort-förhållande är så högt som 7.54 (extremt entusiastiska, småinvesterare tar galet emot flygande knivar).
Stora investerare: Antalet stora investerare lång/kort-förhållande är 4.711, men stora investerares positioners lång/kort-förhållande är endast 1.3912.
Projektets fundamenta och on-chain-data: stark kontroll.
Från on-chain-data är de tio största innehavarna fortfarande Gate kalla plånbok (11,6 %) och Gnosis Safe multisig (team/investerare, totalt över 18 %), vilket visar hög koncentration av tokens.
Under de senaste 7 dagarna har den faktiska saldoförändringen varit: MEXC ökade med 18,02 %, Bitget ökade med 13,94 %, Gate ökade med 12,34 %.
Huvudaktörerna flyttar tokens till dessa små och medelstora börser, vilket tillsammans med de 16,23 miljoner tokenupplåsningarna för några dagar sedan ger en mycket tydlig säljsignal.
Negativt:
Den 14 oktober skedde just en upplåsning av 16,23 miljoner tokens (pågår varje månad till december). Slutprodukternas tidigare hackningsrelaterade förtroendekris kvarstår. Teamets manipulationshistoria har upprepade gånger påpekats av ZachXBT, och 70,8 % av utbudet är markerat som "Untracked".
$BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 0$SOL Från SOL:s marknad och likvidationsdata kan man se att det känns som att björnmarknadens momentum inte har avstannat än. Nu är likvidationen av långa positioner för SOL:s volym på 20-30 miljoner knappt något alls.
Om man inte gör en stor utrensning av långa positioner kommer det inte att stiga, bilen är för tung för att kunna dras upp.
På 4-timmarsdiagrammet öppnar Bollinger-bandet nedåt och priset befinner sig också under mittlinjen i ett tryckområde. Den tidigare stora nedgången från toppen på 124,95 har aldrig vänt, och denna lilla återhämtning har inte tillräckligt med kapital för att hålla uppe priset, som trycks ner i intervallet 105-106.
Även om det kortsiktigt finns ett tillfälligt stöd nära botten på 100,46, visar likvidationsdata att trycket på långa positioner är stort. Jag fortsätter att vara negativ. Om detta låga stöd inte håller kommer priset att fortsätta sjunka.
$BTC Bitcoin har däremot förvånat mig mycket, den är väldigt stark, vilket visar att många investerare har större förtroende för Bitcoin.
Andra mynt har redan brutit ner strukturellt, men Bitcoin står fortfarande starkt och håller hårt vid 80 000-nivån, och när det sjunker till runt 79 700 återhämtar det sig snabbt.
Från nu kan det vara så att det inte kommer att testa nedgången igen inom en snar framtid, om det inte kommer stora nyheter som en bomb som den 11 oktober förra året. Annars är det svårt att bryta denna struktur.
$ETH Ethereum har nu brutit sin trendlinje. Jag har tidigare sagt att 2350 är Ethereums sista försvarslinje.
Igår sjönk det till runt 2300 och krossade alla långa positioners förhoppningar. Ethereum har haft flest långa positioner likviderade, nära 300 miljoner dollar i likvidationer. Marknaden har inte förändrats: efter att ha tjänat på stora rörelser, vila lite, leta inte efter möjligheter varje dag. Att leka runt under en återhämtningsperiod leder bara till slitage och tillbakadragande. En skicklig jägare är också en skicklig försvarare, håll tillbaka.
Kärnan är enkel: kryptovalutor är nu världens billigaste tillgång. Obligationer 350 biljoner, aktier 150 biljoner, kryptovalutor bara 2 biljoner. Aave PE 9, SOL 12, ETH 17, UNI EBITDA 8, 12 projekt har intäktsmultiplar i ensiffriga tal, 4 är bara 1 gång; S&P 500 PE över 25, AI-aktier är ännu dyrare.
Den amerikanska aktiemarknaden är inte en bra spelplan. Oro för överinvestering i AI, halvledarindex har fallit sju dagar i rad, CoreWeave ner 8,68 %, AMD ner 5,85 %, Nvidia ner 2,10 %. BTC håller sig över 80 000, den 16 oktober åter över 82 000, med en andel på 59,63 %. AI-halvledare får stryk, BTC står stadigt, kapitalet söker nya riktningar.
Så när AI-vinster inte lever upp till förväntningarna är det ett bra val att flytta från amerikanska aktier och guld till kedjan. Köp $BTC, $ETH, $SOL och stora kryptovalutor. Traditionella värderingar är höga, kapitalet söker naturligt lågpunkter, och kryptovalutor är just en sådan lågpunktsmarknad. PPI exploderade. Bitcoin föll under 80 000.
Och sen då? Den klättrade tillbaka och gick över 82 000 igen.
Kryptorelaterade aktier gick ännu starkare – Circle steg 9 %, Strategy 5,6 %.
Alla jublade: krypton är äntligen inte rädd för makroekonomin längre, vi har blivit avtrubbade.
Men on-chain-data sa något hjärtskärande: du är inte avtrubbad, du är bedövad.
Låt oss först se vad som hände igår kväll.
USA:s PPI i september steg med 6,3 % på årsbasis, den högsta på fyra år. Förväntat var 5,3 %, men det blev 6,3 %, vilket krossade förväntningarna.
Bitcoins reaktion? Först föll den – från omkring 83 000 till 79 694 dollar, under 80 000-gränsen. Ethereum var ännu värre och föll under 2 400 dollar.
Men det som hände efteråt fick alla att tappa hakan.
På bara några timmar gjorde BTC en stark återhämtning och nådde som högst 82 520 dollar, nu 82 285 dollar. Nästan 2 800 dollar upp från botten.
Kryptorelaterade aktier steg samtidigt – MSTR upp 5,62 %, BMNR 4,9 %, CRCL 9,33 %, SVRN 14,43 %. Circle steg mest och fortsatte att stiga efter börsens stängning.
Makroekonomiska negativa nyheter slog till, men krypton kollapsade inte, den steg.
Så någon sa: BTC är äntligen avtrubbad, krypton går sin egen väg.
Skynda dig inte att fira. Låt oss titta på on-chain-data.
Glassnodes senaste veckorapport påpekar: efter att BTC bröt motståndet vid 80 000 försvagas stödet och likviditeten under betydligt.
Köparorder under 80 000 är främst koncentrerade runt 78 000 dollar. Men nyckelproblemet är – dessa köp är "passivt försvarande", inte aktivt ackumulerande. Vad är skillnaden? Aktiv ackumulering är "jag tycker det är billigt här, jag köper". Passivt försvar är "jag lägger order här för att undvika likvidation".
Det ena är offensivt, det andra defensivt. Försvarspengar är opålitliga.
Om 78 000 bryts effektivt kommer likviditeten under snabbt att försvinna. Mellan 80 000 och 78 000 finns nästan inga tillräckliga köp för att stoppa nedgången.
Titta på en ännu mer hjärtskärande siffra.
Under de senaste 24 timmarna har marknaden likviderat 929 miljoner dollar. Av detta var 777 miljoner långa positioner, och BTC långa positioner likviderades för cirka 172 miljoner dollar.
Hörde du det? Denna återhämtning drivs av shorts som täcker sina positioner, inte av nya pengar som kommer in.
Vad är shorts som täcker? Det är när de som spekulerat i prisfall tvingas köpa tillbaka för att stänga sina positioner, vilket driver upp priset. Men detta köp är engångs – när shortsen är stängda försvinner köpen.
En verklig trendvändning kräver kontinuerligt köp från spotmarknaden. Glassnodes exakta ord är: "Utan efterfrågan på spotköp är det svårt för uppgången att hålla i sig."
Så, är vi avtrubbade eller inte?
Santiments data visar faktiskt att Bitcoins 30-dagars rullande korrelation med amerikanska aktier sjönk till den lägsta nivån sedan FTX-kraschen. I början av september såg vi till och med en extrem divergens där S&P 500 nådde nya toppar medan BTC föll självständigt.
Ur det perspektivet försöker BTC verkligen "avtrubbas".
Men vad krävs för "avtrubbning"? Att du har tillräckligt starka fundament som kan stå emot externa chocker.
Har BTC det nu?
Den amerikanska spot-Bitcoin-ETF:n hade en nettoinflöde på cirka 3 miljarder dollar mellan 21 september och 6 oktober, men efter 7 oktober vände det till ett nettoutflöde på cirka 760 miljoner dollar. Institutionella pengar vänder alltså.
Det verkliga marknadsgenomsnittet är cirka 78 000 dollar – det är den genomsnittliga kostnaden för aktiva investerare. Om inte ens denna nivå kan hållas är den så kallade "avtrubbningen" ett skämt.
Sanningen är hård.
Kryptorelaterade aktier stiger, BTC återhämtar sig, men on-chain-likviditeten tunnas ut.
Det är inte avtrubbning. Det är bedövning.
PPI exploderade, marknaden fick en smärtstillande spruta – shorts som täcker är medicinen, ETF-efterdyningarna är medicinen, känsloinertian är medicinen. Effekten finns kvar, du känner inte smärtan.
Men när medicinen slutar verka?
Om nästa makrodata fortsätter att överraska, om ETF-pengarna fortsätter att flöda ut, om de passiva försvarsköpen vid 78 000 äts upp – då kommer du att känna smärtan.
Dagens återhämtning betyder inte att krypton är immun mot makroekonomin. Den betyder bara att marknaden har smält den första vågen av PPI-reaktionen.
Det verkliga testet kommer senare: nästa FOMC-möte, nästa CPI-data, nästa våg av ETF-flöden.
Ta inte "att hålla emot" som "att bli starkare".
Mellan dessa två händelser ligger ett helt cykelavstånd.
$BTC $ETH $MSTR $SOL utvecklarkonferensen är inte en trigger för prisuppgång
Solana håller en utvecklarkonferens i Shanghai, CZ skrev ett inlägg för att stödja, vilket många tolkade som en signal för att pumpa SOL. Egentligen är det mer som en känslomässig katalysator, inte ett löfte om prisuppgång.
I grunden: detta är en inhemsk turné för utvecklare, fokus är att locka utvecklare och bygga ekosystemet. CZ:s uttalande är en intern hyllning inom kretsen, inte en offentlig köprekommendation och betyder inte att man ska pumpa priset.
På kort sikt: priset kan öppna eller pulsera lite, detaljhandeln rusar in, meme-hype. Men evenemanget är förhandsannonserat, smarta pengar har redan positionerat sig; när det officiellt hålls och stora aktörer firar, förväntas först spekulation och sedan realisering, vilket lätt leder till en topp följt av nedgång.
Kärnan är fortfarande makroekonomin: amerikanska statsobligationsräntor och förväntningar på räntesänkningar från Federal Reserve är de stora bördorna som tynger alla kryptovalutor. Enskilda ekosystemnyheter kan sällan driva en långvarig stor uppgång.
Slutsats: ett livligt ekosystem betyder inte en långsiktig hausse för priset. Högst en kortsiktig händelsedriven återhämtning, svag hållbarhet, undvik att investera tungt.
Personlig åsikt, utgör inte investeringsråd.
$SOL #闪迪投资者日后股价大涨，长期目标待验证 September CPI är lite het: kärninflationen månad mot månad +0,3 %, högre än förväntade 0,2 %; kärninflationen år mot år 2,6 %, också över förväntade 2,5 %. Totalt år mot år 3,7 %, även det över förväntade 3,6 % (｡•́︿•̀｡).
Men ETF-kapitalet börjar återhämta sig: den 13 oktober nettoinflöde av BTC på 176 miljoner USD, $ETH nettoinflöde på 24,8 miljoner USD, $ETH avslutade också en tio dagar lång period av nettoutflöde. Någon köper på låga nivåer, vilket tyder på att även om det blir en nedgång framöver, är djupet begränsat och sannolikheten för en djup björnmarknad är låg. Men under nedgången ökar kontraktspositionerna, blankarna ökar fortfarande, så justeringen är kanske inte över. Vill man köpa är intervallet 75k-80k bekvämare, det är fortfarande en normal återhämtning i en tjurmarknad ( •̀ ω •́ )✧.
Ikväll kl. 20:30 kommer detaljhandelsförsäljning och PPI, PPI förväntas öka med cirka +0,5 % månad mot månad; imorgon kl. 11:30 håller Warsh en offentlig dialog på IMF:s årsmöte, en viktig signal före FOMC. Om data också är het, blir det svårt för BTC att lätta.
Den nuvarande sannolikheten för räntehöjning i oktober är cirka 54 %, minst en höjning före december är över 95 %. Råoljan steg 9,1 % på en månad, kostnadssidan är het; oljan sjunker inte, krypton och den amerikanska aktiemarknaden har svårt att lyfta direkt (╯﹏╰). #AmerikanskCPIochPPIöverraskade, kan räntan höjas igen i år? #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 Ytan firar, men på djupet justeras riskbudgeten tyst. Ser du orealiserad vinst eller nästa presspunkt vid en nedgång? RIVER har äntligen nått 1, positionen är fortfarande öppen, orealiserad vinst närmar sig 150 000 u. Sådana ögonblick är lättast att misstolka: ett tjockare bokfört värde betyder inte mindre risk, det visar snarare att du tar samma volatilitet med en större nominell exponering. Det som verkligen behöver räknas om är toleransen för nedgång, marginalbuffert och om positionen klarar en 30 % motgång i marknaden. Denna position tillsammans med ZEC och ETH handlar egentligen om samma sak: kapitalets återvändande preferens för högvolatila tillgångar. Men en ökad preferens betyder inte trendbekräftelse. CPI överraskade med 3,7 %, och ikväll väntar PPI, makroekonomiskt finns inget grönt ljus för lättnader. Just nu kommer altcoins elasticitet från känslor och narrativ, inte från räntemiljön. Den långsiktiga vägen är tydlig: RIVER håller sig över 1, volymen fortsätter, ZEC och ETH stärks samtidigt, vilket visar att riskaptiten sprids och inte är en isolerad impuls. Då kan positionerna behållas och vinsterna få löpa. Men risken finns här: ju större orealiserad vinst, desto lättare glömmer man var stop loss ligger. Om PPI överraskar igen och dollarn stärks, är det dessa hög-beta positioner som först kapas. En återgång på 150 000 u går ofta snabbare än ackumuleringen. TSMC och Netflix rapporter drar också bort uppmärksamheten. Ju starkare vinstberättelser i traditionella marknader, desto mer riskbudget dras bort, krypton är inte det enda valet. Detta förbises ofta. Min bedömning: inte stängd【Hyperliquid ska också ge sig in på Wall Street, men vill inte ta skulden för Wall Street】
Grundaren av Hyperliquid uttryckte sin ambition mycket tydligt den här gången: i framtiden vill de inte bara handla kryptovalutor, utan även möjliggöra handel med traditionella finansiella tillgångar som aktier och obligationer på kedjan. Men han hoppas att reglerande myndigheter ska begränsa de finansiella institutioner som driver marknaden, snarare än att direkt reglera själva blockkedjan. Planen är ganska klar: de vill bli Wall Streets AWS, men utan att bära hela den traditionella börsens regelbörda.
Den här nyheten ger $HYPE det största värdet genom att öppna upp en värderingsberättelse som är större än bara eviga kontrakt. Hyperliquid har redan verklig handelsbehov, men handelsvolym på kedjan är inte lika med protokollintäkter, och det betyder inte heller att HYPE-innehavare får del av pengarna. Om traditionella tillgångar verkligen ska på kedjan måste frågor som utfärdande, förvaring, avveckling och amerikansk reglering lösas.
Just nu är HYPE cirka 82 dollar, upp ungefär 2 % på 24 timmar, men det är fortfarande cirka 16 % under septembertoppen på 98 dollar. Oavslutade kontrakt är cirka 2,1 miljarder dollar, vilket visar att det finns mycket hävstångspositioner på marknaden, men det bevisar inte att Wall Streets pengar redan har kommit in.
Fokus framöver ligger på två saker: om amerikansk reglering verkligen implementeras, och om den nya handeln kan generera kontinuerliga protokollintäkter och återköp och förbränning. Om traditionella tillgångar successivt lanseras och handelsvolymen fortsätter att växa, har HYPE en chans att gå från en derivatplattformstoken till en värderingslogik för finansiell infrastruktur; om det dröjer med en reglerad kanal, är allt snack om framtiden bara spekulation i förväg.Sun Yuchen sa något som många inte vill höra.
Om kvantdatorer hotar Bitcoin $BTC inom två år, kan Bitcoin genomföra en fullständig nätverksuppgradering inom två år?
Han sa: Nästan omöjligt. Han gick med i Bitcoin-communityn redan 2012 och känner till den tekniska utvecklingstakten mycket väl. Den senaste Bitcoin SegWit-uppgraderingen bråkade communityn om i två år, och det slutade inte med "uppgradering slutförd" utan med en "fork" — Bitcoin fick därmed en bror $BCH. Och Taproot-uppgraderingen gick relativt smidigt, men tog ändå 3 år. De flesta i kryptobranschen vet inte hur långsamt Bitcoin-nätverket når konsensus, och hotet från kvantdatorer mot Bitcoin underskattas allvarligt.
När kvantdatorer kan knäcka Bitcoin vet ingen.
Men "hur långsamt Bitcoin uppgraderas" behöver man inte vänta på kvantdatorer för att se — det har redan hänt flera gånger under det senaste decenniet.
Tycker du att detta är skrämselpropaganda eller en verklig risk?"För en månad sedan ropade alla "AI förändrar världen".
Nu har Philadelphia Semiconductor Index sjunkit sju dagar i rad, och 2 biljoner dollar i marknadsvärde har försvunnit.
Det mest absurda är att Nvidia, som säljer chip, nu måste garantera att köparna av chip inte går i konkurs.
Den här signalen är ännu skrämmande än själva kraschen.
Philadelphia Semiconductor Index har sjunkit för sjunde handelsdagen i rad och har totalt suddat ut över 2 biljoner dollar i marknadsvärde. Jämfört med juni, den historiska toppen, har nedgången överstigit 20 %, vilket officiellt innebär att det har gått in i en teknisk björnmarknad.
Intel har sjunkit med 2,80 %, Nvidia med 1,84 %. AMD och Intel föll tillfälligt med 7 % under dagen.
Sydkoreas KOSPI-index föll kraftigt med 7 %, SK Hynix sjönk med 11 %, Samsung Electronics med 9 %.
Det här är ingen normal korrigering. Det är kapital som röstar med fötterna.
Så frågan är – har AI-efterfrågan minskat?
Nvidias senaste kvartalsintäkter från datacenter är 89 miljarder dollar, och TSMC:s vinst för tredje kvartalet ökade med 69 % jämfört med föregående år. De fundamentala siffrorna är inte dåliga.
Varför sjunker det då?
För att marknaden äntligen har börjat titta på en annan tabell – balansräkningen.
CoreWeave, Nvidias "favoritbarn", är ett företag som specialiserar sig på AI-molnberäkning. Deras femåriga CDS-spread har skjutit i höjden till 1194,5 baspunkter, en historisk topp. Den implicita femåriga sannolikheten för konkurs överstiger 60 %.
CDS är kreditförsäkring för obligationer. Om du köper försäkring för ett företags obligationer och premien är extremt hög, betyder det att marknaden tror att företaget sannolikt inte kommer att kunna betala tillbaka.
Vad betyder en 60 % sannolikhet för konkurs? Investeringsklassbolag ligger vanligtvis under 1 %. CCC-skräpobligationer ligger runt 20–30 %.
CoreWeaves obligationsavkastning har redan skjutit i höjden till 15,6–16,2 %. Obligationer med en kupongränta på 9,625 % handlas på andrahandsmarknaden för 78 cent.
Till och med Elon Musk svarade med ett ord när han såg den siffran: "Yikes".
Jensen Huang gick ut för att "släcka elden".
Han sa offentligt: "CoreWeaves styrka förbättras varje dag, finansieringskostnaderna sjunker faktiskt, och Nvidia behöver inte ingripa för att rädda dem."
Accepterade marknaden det? Inte alls.
Oracles CDS-spread steg till nästan 300 baspunkter. SoftBanks och Nvidias egna CDS steg också samtidigt.
När säljaren av spadar måste garantera att köparen av spadar inte går i konkurs – är sårbarheten i denna modell redan inbakad i CDS-prissättningen.
Nvidia investerar i CoreWeave → CoreWeave lånar pengar för att köpa Nvidia-GPU:er → Nvidia bekräftar intäkter → Nvidias aktiekurs stiger → och med den stigande aktiekursen investerar de i fler beräkningskraftsföretag.
Det är en perfekt sluten cirkel. Så länge lånekostnaden är tillräckligt låg kan den fortsätta snurra.
Men nu har lånekostnaden skjutit över 15 %, och denna cirkel håller på att brytas. CoreWeaves skuld översteg 30 miljarder dollar i slutet av andra kvartalet, och deras fria kassaflöde för 2026 är negativt med 27 miljarder dollar.
Det är inte så att de inte tjänar pengar, utan att de tjänar långt ifrån tillräckligt för att täcka sina utgifter.
Bitcoin har istället blivit det mest motståndskraftiga.
Den 16 oktober studsade Bitcoin från en intradag-lägsta på 79 789 dollar till 82 331 dollar och höll sig över 80 000-dollarströskeln. Den totala kryptomarknadsvärdet är cirka 2,78 biljoner dollar, med en liten uppgång på 0,76 % på 24 timmar.
Intressant nog, när AI-tron börjar kollapsa, flyttar kapitalet tillbaka till den "äldsta" kryptotillgången.
Det kan indikera en hård verklighet: marknaden går från att "berätta historier" till att fokusera på "kassaflöde".
Philadelphia Semiconductor Index har sjunkit sju dagar i rad och förlorat 2 biljoner i värde. CoreWeaves konkursrisk överstiger 60 %, och obligationsavkastningen närmar sig 16 %.
Det här är inte bara en enkel sektorsrotation. Det är en vändpunkt där AI-investeringslogiken går från "beräkningstro" till "skuldbedömning".
Under de senaste två åren har marknaden bara tittat på GPU-leveranser och datacenterutbyggnad. Nu börjar marknaden ställa en mer grundläggande fråga: Kommer dessa pengar verkligen att betalas tillbaka?
När säljaren av GPU:er måste garantera att köparen av GPU:er inte går i konkurs –
är sårbarheten i denna modell redan inbakad i CDS-prissättningen.
$NVDA $AMD $BTC Kommer punktdiagrammet att få mindre vikt? Efter att makroekonomiskt brus har svalnat, kommer marknaden att återgå till fundamenta.
Det finns rapporter om att Walsh föreslår att förenkla framåtblickande vägledning och minska vikten av punktdiagrammet. Om politisk kommunikation inte längre läcker frekvent, kommer handeln som bygger på att gissa politiken och ligga steget före att svalna, och de snabba upp- och nedgångarna som orsakas av makroekonomiska nyheter förväntas också minska.
Framöver kan prissättningen komma att fokusera mer på kapitalflöden, likviditet och verkliga fundamenta, snarare än vem som först gissar en tjänstemans uttalande.
Jaga mindre nyhetspulser, kontrollera din position och vänta på trendbekräftelse innan du agerar är inte för sent. $ETH $BNB$LAB LAB föll lite mer idag, det ser ut som om det inte kan falla mer, det kallas dött vatten med små vågor. Nu när LAB drar upp varje gång är det för att sälja av. Den här marknaden har inget spelvärde, en återhämtning är bara ett flyktfönster, ha inga illusioner.
$STRK STRK. Idag föll det med över elva punkter, igår analyserade vi att det höjdes innan upplåsningen för att lura folk, nu stämmer allt. Björnstrukturen är mycket tydlig. Det ska låsas upp över hundra miljoner tokens i mitten till slutet av oktober, den tidigare uppgången var för att driva upp priset före upplåsningen och locka småinvesterare att köpa, nu har de nya tokens inte släppts än, men priset kan inte längre hållas uppe.
$TRUTH TRUTH. Idag föll det med över åtta punkter igen, igår sa vi att det tydligt är en björnmarknad, när det dras upp är det för att sälja. Nu har priset brutit stödet, vilket helt bekräftar den tidigare bedömningen. De hundra största adresserna kontrollerar 99 % av mynten, den största adressen håller över 80 %, uppgången är bara för att sälja. Köp inte i fallet, låt det sjunka helt.
Sälj LAB på toppar, titta på STRK innan upplåsningen, fortsätt vara negativ till TRUTH. Rör inte vid någon av de tre, håll fast vid din spotposition, ta bort all kortsiktig hävstång. Datafluktuationerna är stora denna vecka, leta inte efter möjligheter i skräphögar. #波动雷达：币种异动观察 #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验
Min dagliga förhandelsanteckning för amerikanska aktier (15 oktober)
CPI:s kalla dusch fick S&P att bryta sin 53 dagar långa period utan en nedgång på över 1 % igår kväll. Idag på förhand ser vi att KOSPI redan har kraschat med 7,6 %, medan SK Hynix och Samsung har fallit med 11 % respektive 9,5 %.
Vad gör kapitalet?
Det är tydligt att se på förhand. Lagringschip fortsätter att få stryk, SanDisk har fallit över 4 % och Micron 3,7 %. Men intressant nog steg den tredubbla blanknings-ETF:n för halvledare (SOXS) med nästan 7 % på förhand. Kapitalet säljer inte halvledare, det satsar direkt på att halvledare ska fortsätta falla. Å andra sidan steg TLT (20-årig amerikansk statsobligations-ETF) med 1,46 % på förhand, pengarna söker skydd i obligationer.
Kärnkonflikten denna gång är inte "höjer man räntan eller inte", utan "vem ska betala AI:s skulder".
CoreWeaves obligationsränta har redan skjutit över 15 %, marknaden prissätter att de "inte klarar sig mer än fem år". Det här är som den första dominobrickan, marknaden inser plötsligt: att driva AI kräver lån, lån blir dyrare, och de företag som bygger upp beräkningskraft med hävstång kan krascha först.
Jag lutar åt att fortsätta se en justering. Semikonduktorindexet har fallit sex dagar i rad, nästan 12 %. Men denna gång är det inte en teknisk återhämtning, utan kapitalet som omprissätter finansieringskostnaden för AI-infrastruktur. Efter börsens stängning sjönk avkastningen på 10-åriga amerikanska statsobligationer till 5,186 %, vilket visar att marknaden inte riktigt tror på en räntehöjning i oktober, utan handlar i förväg på förväntningen om "höga räntor som varar längre". #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
Inflationsdata har publicerats och överträffade marknadens förväntningar, vilket direkt kylde ner förväntningarna på räntesänkningar. Den hetaste diskussionen på marknaden just nu är: Kommer Federal Reserve att höja räntan ytterligare en gång i år?
Min bedömning: sannolikheten för en direkt återupptagen räntehöjning är fortfarande låg, men tonen om "högre och längre" räntor är helt fastställd.
Tidigare spekulerade marknaden om en räntesänkning innan årets slut, men nu är det i princip prissatt att det skjuts upp till nästa år. Ju längre hög ränta kvarstår, desto starkare blir värderingspressen på riskfyllda tillgångar som BTC, och det blir svårt för tjurarna att få en stor rörelse på medellång sikt.
Aktuell positionering:
Efter datan publicerades kunde BTC inte hålla sig uppe utan vände nedåt, och jag placerade en kort position vid 82228.1 med 100 gånger hävstång, nu med en flytande vinst på 39.66 USDT, en avkastning på 24.11%.
Logiken är enkel: inflationsbeständigheten överraskade, makroekonomiska negativa faktorer är på plats, tjurarna saknar kraft att driva upp, och det är mycket högre sannolikhet att vinna på korta positioner än att försöka köpa botten.
Nästa steg i strategin:
Den kortsiktiga nedåtgående trenden fortsätter, med stöd vid 81500. Om detta bryts öppnas mer nedåtutrymme; motstånd finns vid 83000, och om priset stabiliserar sig där med volym bör strategin justeras i tid.
En återhämtning är en möjlighet att öka korta positioner, och vid hög hävstång ska stop-loss användas strikt, aldrig gå emot trenden.Den mest varningsvärda investeringshistorien är när du tror att du köper framtiden för ett företag, men i själva verket kanske du bara köper det pris som någon annan har satt på det.
MarketWatch rapporterade idag att den 15 oktober sjönk Anthropic-relaterade tokens på Hyperliquid med cirka 4 %, med ett implicit värde på cirka 1,95 biljoner dollar och en handelsvolym på cirka 21 miljoner dollar under de senaste 24 timmarna.
Det viktiga är: dessa tokens representerar inte att du äger aktier i Anthropic.
Det innebär att du inte kan likställa dem direkt med aktier i börsnoterade företag. Du måste först förstå de juridiska rättigheterna för token, prisbildningsmekanismen, likviditeten och om de faktiskt motsvarar aktier eller rätt till utdelning.
Många ser AI som ett hett område och tolkar "höga värderingar för AI-företag" som att "AI-tokens är värda att köpa". Det saknas det viktigaste steget: vad äger tokeninnehavaren egentligen?
Min bedömning är att ju mer populär berättelsen är, desto viktigare är det att först titta på tillgångsstrukturen och sedan på priset. En handelsvolym på 21 miljoner dollar räcker inte för att ensamt bevisa att marknaden kan hantera en stor försäljning.
Att köpa ett populärt namn betyder inte att du köper företaget.
Om en token kan stiga kraftigt i värde i takt med nyheter från ledande AI-företag men inte ger dig någon aktierätt, anser du då att det är en innovativ finansiell produkt eller ett spekulationsspel i teknikens förklädnad? 【Ryssland vill till och med strypa P2P och blanda sig i kontrollen av kryptovalutor】
Den här gången begränsar Ryssland inte bara kryptovalutor enkelt, utan förbereder sig för att ta tillbaka handelsingångarna under tillsynssystemet. Från och med den 1 juli 2027 kommer direkt handel med kryptovalutor mellan privatpersoner inte längre vara tillåten, köp och försäljning måste ske via godkända mellanhänder. Än värre är att privatpersoner inte heller får överföra mynt från sina digitala konton till sina egna icke-förvarade plånböcker.
Det här är inte ett totalförbud mot kryptovalutor i Ryssland. Sedan september 2026 bygger man upp ett regelverk för laglig handel, där vanliga investerare har en årlig köpgräns på 300 000 rubel för populära kryptovalutor via en enda mellanhand, medan kvalificerade investerare omfattas av andra regler. Riktningen är tydlig: kryptovalutor kan handlas, men ingångarna och kapitalflödena måste kontrolleras.
Detta innebär inte nödvändigtvis ett stort kortsiktigt säljtryck på $BTC, utan det som verkligen påverkas är lokala P2P-handlare, OTC-växlingar och handelsmetoder som förlitar sig på överföringar via personliga plånböcker. Om reglerade kanaler har höga avgifter och låg likviditet kanske efterfrågan inte flyttar sig smidigt, utan kan istället gå över till den grå marknaden.
Jag anser att detta är Rysslands kamp om kontrollen över kryptohandeln, inte en negativ signal för den globala kryptomarknaden. Framöver återstår att se om de reglerade plattformarna kan ta över den tidigare handelsvolymen; om de inte kan, kan förbudet bara kontrollera de officiella ingångarna."Tre dagars nedgång, men finansieringsräntan håller sig fortfarande över noll: tjurarna är envisa, men vågar inte öka sina positioner"
Slutsatsen först: Nedgången de senaste tre dagarna är inte panikförsäljning, utan mer som en trög och smärtsam nedskärning. Tjurarna har inte gett upp, men vågar inte heller öka sina positioner.
Senaste marknadsdata visar att BTC för närvarande ligger runt 82 268 USD, med ett 24-timmarsintervall mellan 79 800 och 82 634 USD, där priset en gång sjönk till cirka 79 694 USD, mycket nära 80 000 USD-gränsen; ETH handlas till 2 437 USD och håller på att återhämta sig efter att ha fallit under 2 400 USD; SOL noteras till 105,32 USD och pressas upprepade gånger vid 100 USD-nivån.
Det mest intressanta är dock finansieringsräntan. BTC:s finansieringsränta svävar fortfarande över noll, och ETH har inte heller blivit negativ. Detta indikerar att tjurarnas positioner inte har gett upp i stor skala, men räntan är tydligt lägre än normalt, vilket betyder att viljan att köpa nytt är otillräcklig.
Ur ett derivatperspektiv ligger öppna positioner fortfarande på en hög nivå, men nya kapitalflöden är tydligt försiktiga. Under de senaste 24 timmarna har likvidationer i hela marknaden uppgått till cirka 929 miljoner USD, varav cirka 777 miljoner USD är likvidationer av långa positioner, och BTC-relaterade långa positioner står för cirka 172 miljoner USD. Efter att högt belånade långa positioner rensats har säljtrycket minskat något, men återhämtningsvolymen är fortfarande otillräcklig och priset konsoliderar runt 82 000 USD.
På makronivå har amerikanska PPI-data överraskat med högre siffror, vilket väcker oro för räntehöjningar. Avkastningen på 10-åriga amerikanska statsobligationer har stigit och pressar riskfyllda tillgångar. Samtidigt har spot-Bitcoin-ETF nyligen sett nettoutflöden av kapital, och institutionella köp har avtagit. Kombinationen av dessa två faktorer leder till en marknad som "varken kan falla eller stiga".
Tekniskt sett är BTC:s kortsiktiga nyckelnivå mellan 82 000 och 83 000 USD. Om priset kan hålla sig över 83 000 USD bekräftas en återhämtningsstruktur; om det faller tillbaka igen bör stödnivåer vid cirka 79 700 USD och 77 000 USD bevakas.
Sammanfattningsvis befinner sig marknaden i ett dödläge där "tjurarna inte ger upp, men nytt kapital uteblir". Finansieringsräntan över noll visar att positionerna fortfarande hålls, men ingen vågar öka sina positioner, vilket tyder på bristande förtroende. Denna situation bryts vanligtvis genom ett tydligt riktningval – antingen en volymdriven genombrott som bekräftar en återhämtning eller en ny nedgång som slutför en andra utrensning.Bitcoin-ETF:er har utflöde, men BTC studsar upp från låga nivåer, denna skillnad är mer värd att uppmärksamma än bara att vara optimistisk eller pessimistisk.
Den 14 oktober var nettoutflödet från spot-BTC-ETF i USA cirka 261 miljoner dollar, vilket är en svaghetssignal för kapitalet. Men ETF:er bokförs för en specifik handelsdag, medan myntpriset ändras hela dagen, så de är inte samma uppgörelse samtidigt.
Det är mer intressant att se om priset fortsätter att försvagas efter dåliga nyheter. Återköpen är fortfarande stora, men BTC håller sig kvar efter en nedgång och bottennivån höjs, vilket tyder på att det finns annan köpkraft som tar emot; om priset snabbt stiger och sedan faller tillbaka till det ursprungliga intervallet kan man inte säga att den negativa trenden är över bara för att det finns en positiv ljusstake.
Det är viktigare om priset kan hålla sig stabilt. $BTC🚨🚨🚨 Bitcoin’s Post-Midterm Election Pattern: Will History Repeat in 2026? Looking back at the last three U.S. midterm elections, Bitcoin experienced significant declines before reaching its cycle low: 📉 2014: Bottomed 71 days after the election, dropping 46.7%. 📉 2018: Bottomed 39 days after the election, falling 50.6%. 📉 2022: Reached its low just 1 day after the election, declining 14.9%. 🔥 In each of these three cycles, Bitcoin established a new low around the midterm election period, Den 1 oktober tog jag en skärmdump av UniHexa, då var den totala 24-timmarsvolymen för de fyra handelsparen bara 0,0538 BTC, ungefär 4,49K $.
Idag kollade jag igen, den totala volymen har nu nått 0,1614 BTC, ungefär 13,12K $, nästan tre gånger så mycket som den 1 oktober.
Flera par har ökat:
ORDI gick från 0,0312 BTC till 0,0994 BTC;
DOG gick från 0,0112 BTC till 0,0288 BTC;
UNCOMMON gick från 0,0114 BTC till 0,0255 BTC;
MIM gick också från noll volym den dagen till 0,0077 BTC.
Sanningen måste också sägas, en daglig volym på 13K $ är fortfarande väldigt liten för en handelsplattform, och ORDI står för över 60 % av volymen i ett enda par. Nuvarande marknadsdjup, aktiva användare och marknadsgörare är långt ifrån riktigt livliga.
Det kan finnas många orsaker. Bitcoin-ekosystemet har varit ganska lugnt nyligen, UniHexa är fortfarande i beta, antalet par är få, och många vet inte ens hur man börjar handla där. Produkten är igång, men användarvanor och likviditet behöver byggas upp långsamt.
De två bilderna visar bara att det är bättre idag än den 1 oktober, men kan ännu inte bevisa att volymen har stabilt ökat.
Min syn på UniHexa har inte förändrats: riktningen finns, produkten utvecklas, men det som saknas mest just nu är folk och volym.
Kallstart är alltid den svåraste fasen. $BTC BTC spot återhämtade sig precis men drogs sedan bort igen, institutionella köpare tvekar.
Den 9 oktober flödade 21,13 miljoner in, men den 12 oktober flödade 65,40 miljoner ut, och denna gång var hela utflödet koncentrerat på en enda produkt, IBIT, medan de övriga 11 produkterna förblev orörda. Om man tittar bakåt, den 7-8 oktober flödade totalt 731 miljoner ut, kapitalåterflödet höll inte alls.
ETH-sidan är ännu värre, samma dag flödade 85,40 miljoner ut. Totalt flödade cirka 151 miljoner ut på en dag för de två produkttyperna.
Inlösen är koncentrerad till en enda produkt, så det går ännu inte att fastställa att institutioner minskar sina positioner i stor skala. Men marknaden håller ögonen på: Kommer inlösen i IBIT att fortsätta? Kan kapitaltrycket på ETH lätta? Innan osäkerhetsfaktorerna utanför marknaden lugnar sig är det osäkert om köparna kan återuppta en hållbar aktivitet. På kort sikt är kapitalet volatilt och kampen mellan köpare och säljare intensiv.