Биткойн часто называют «цифровым золотом», но многие до сих пор не могут точно объяснить, что это такое и почему он стоит 65 тысяч долларов за монету. Сегодня не будем обсуждать рынок и не будем советовать покупать или продавать, просто спокойно разберём базовую логику: что это такое, откуда берётся дефицит и насколько устойчива его ценность. --- 1. По сути это «общедоступная бухгалтерская книга для всего мира» Не стоит заблуждаться из-за слова «монета». Истинное ядро биткойна — это публичная бухгалтерская книга, хранящаяся на тысячах компьютеров по всему миру. Кто кому и сколько перевёл — всё записано там, и каждая участвующая машина имеет полную идентичную копию. В традиционных финансах бухгалтерская книга контролируется банком — банк говорит, сколько у вас есть, значит столько и есть. У биткойна нет такого «центра», право вести учёт передано всем узлам сети, и транзакция считается подтверждённой только после проверки большинством узлов. Транзакции упаковываются по времени в «блоки», блоки связаны друг с другом в «цепочку» — это и есть блокчейн. Самое крутое в этом: ни одна организация не может тайно изменить, подделать или заморозить ваши активы — чтобы изменить данные, нужно одновременно изменить большинство копий по всему миру, что практически невозможно из-за огромных затрат. --- 2. Дефицит — не сказка, а прописанный в коде закон Главный недостаток фиатных денег — их можно печатать без ограничений, чем больше печатают, тем слабее покупательная способность. Биткойн идёт вразрез с этим: общий объём с самого начала зафиксирован на уровне 21 миллиона монет, ни больше, ни меньше, это правило заложено в протокол и охраняется консенсусом всей сети, никто не может его изменить. Ещё интереснее — темп выпуска новых монет. Новые биткойны выдаются как награда «шахтёрам» за ведение учёта, и эта награда примерно каждые четыре года уменьшается вдвое: В 2009 году за блок давали 50 монет, потом 25, 12.5, 6.25, к апрелю 2024 года уже 3.125, а к 2028 году ожидается снижение до 1.5625. Выпуск новых монет замедляется, последняя монета будет добыта примерно к 2140 году. На данный момент из 21 миллиона добыто около 20.06 миллиона (примерно 96%), оставшиеся 4% будут постепенно выпускаться более чем в течение ста лет — такой дизайн с «быстрым стартом и замедлением в конце» делает дефицит очевидным. --- 3. Нет владельца, нет штаб-квартиры — кто же управляет? Это самое сложное для новичков — как может существовать система без CEO, офиса и службы поддержки? Её поддерживают тысячи майнеров и полных узлов по всему миру. Майнеры соревнуются вычислительной мощностью за право вести учёт: кто первым решит правильную задачу, тот упаковывает последние транзакции в блок и получает системное вознаграждение в виде новых монет — это и есть «майнинг». Почему они так усердно работают? Потому что правила устроены так, что «честность выгоднее»: чтобы взломать или изменить книгу, нужно контролировать более половины вычислительной мощности сети, что чрезвычайно дорого; и даже если это удастся, цена монеты рухнет, и вложенные средства пропадут. Поэтому стремление к прибыли каждого в итоге объединяется в силу, поддерживающую стабильность системы — этот набор правил называется «механизмом консенсуса». --- 4. Откуда берётся ценность? Закреплённое предложение + реальный спрос Цена любого актива в конечном счёте определяется предложением и спросом. · С точки зрения предложения: общий объём жёстко ограничен 21 миллионом, выпуск новых монет замедляется — это математический дефицит. · С точки зрения спроса: за эти годы спрос реально вырос — · Биткойн можно свободно переводить по всему миру, без банков и без границ; · При правильном хранении приватных ключей никакое правительство не сможет напрямую заморозить или конфисковать монеты; · Всё больше людей рассматривают его как «цифровое золото» для хеджирования риска обесценивания фиатных денег; · В последние два года одобрены спотовые биткойн-ETF, институциональные и обычные инвесторы могут торговать им как акциями, что привлекло новый капитал. Дефицит — это фундамент, спрос — это здание, вместе они поддерживают текущую рыночную капитализацию около 1.3 триллиона долларов. --- 5. Три железных правила, которые новичку нужно запомнить · Первое — волатильность крайне высокая. Рост или падение на 5%-10% в день — обычное дело, в истории были случаи, когда цена падала вдвое или даже на 70% от пика, ни в коем случае не рассматривайте это как стабильный инструмент для инвестиций. · Второе — приватный ключ — это суверенитет. Кто владеет приватным ключом, тот и владеет монетами; если ключ потерян, украден или обманом выведен, никакая служба поддержки не поможет вернуть средства — это совсем не похоже на блокировку карты в банке. · Третье — используйте только свободные деньги. Это один из самых агрессивных активов нашего времени, размер позиции напрямую влияет на качество вашего сна, никогда не рискуйте деньгами на жизнь или на экстренные нужды. --- Понимание биткойна начинается не с угадывания, сколько он вырастет, а с ясного понимания, что это такое, как реализован дефицит и на чём основана его ценность. Если заложить этот фундамент, то новости о резких скачках и падениях будут восприниматься с уравновешенностью, а не эмоционально. $BTC Это исключительно личное учебное мнение и не является инвестиционной рекомендацией.

Что вы хотите делать после достижения финансовой свободы $ETH

Marvell (чиповая компания) подписала крупный контракт с Google. Google поручила Marvell разработку AI-чипов (например, различных компонентов, связанных с TPU). В обмен Marvell предоставила Google «привилегированное право на покупку акций» — позволяющее Google в будущем купить до примерно 58,97 млн акций Marvell по цене 206,58 долларов за акцию. Однако это право не предоставляется сразу целиком, а делится на два случая: 1. Небольшая часть (около 1,36 млн акций): в течение первого года после подписания контракта Google будет получать небольшие партии ежеквартально, независимо от результатов. 2. Основная часть (около 57,61 млн акций): предоставляется только после того, как Google действительно начнёт заказывать чипы; за каждые закупленные чипы на сумму 500 млн долларов будет выдаваться партия акций. Всего таких партий 240, то есть Google должен суммарно закупить чипов на 120 млрд долларов, чтобы получить все акции. · Цена исполнения 206,58 долларов, что значительно выше текущей цены акций, что говорит о том, что Google ожидает рост цены выше этого уровня. · Срок действия этого права истекает в 2033 году, и Google не может свободно перепродавать его третьим лицам. · Если Google реализует все права, количество обращающихся акций увеличится почти на 59 млн, что приведёт к размытию доли существующих акционеров (снижение прибыли на акцию). · Долгосрочные плюсы: Marvell закрепляет за собой такого крупного клиента, как Google, что обеспечивает стабильные заказы на несколько лет и повышает предсказуемость результатов. · Краткосрочные риски: дополнительный выпуск акций размывает доли, что может вызвать опасения на рынке по поводу давления на акции, но высокая цена исполнения говорит о том, что обе стороны настроены оптимистично в долгосрочной перспективе, поэтому это не является серьёзным негативом. · Итог: это глубокая привязка через акционерный капитал к долгосрочным крупным заказам, что подтверждает высокий спрос на AI-чипы и является положительным фактором для Marvell, однако краткосрочная динамика акций будет зависеть от настроений рынка.

$BTC не спите, бычий рынок пришёл Этот прорыв подтверждает, что дно полностью пройдено Наступает самый большой бычий рынок, Ethereum может достичь 6000

Южнокорейские компании по производству памяти вынуждены строить заводы по производству памяти в США — и именно этим они сейчас и занимаются. Достаточно посмотреть, как председатель правления группы SK Чхве Тхэ Ён неоднократно говорит о строительстве передовых заводов по производству памяти в США. Полупроводники, произведённые в США, будут иметь премиальную стоимость, поскольку их цена будет отражать ценность стабильных и гарантированных поставок.

Южнокорейские СМИ сообщают, что Samsung планирует увеличить количество этажей в новом заводе по производству полупроводниковых пластин в Пхёнтхэке с изначально запланированных двух до трёх. Конкретно, завод, который сейчас перепроектируется в трёхэтажное здание, — это корпуса 1 и 2 завода P5 в Пхёнтхэке, которые вместе станут крупнейшим в мире полупроводниковым производственным комплексом на одной площадке. Строительство началось в 2022 году, а окончание планируется к 2030 году. В пиковый период строительства на площадке работало до 50 тысяч человек. На недавно запущенном заводе P4 в кампусе Samsung Electronics в Пхёнтхэке каждое здание оснащено двойной конфигурацией fab с четырьмя чистыми помещениями. Однако, если пересмотренный план будет одобрен, P5 будет иметь тройную конфигурацию fab с возможностью размещения до шести чистых помещений. С увеличением количества чистых помещений на 50% ожидается, что производственные мощности также вырастут как минимум на 50%. Ожидается, что будущие полупроводниковые заводы Samsung Electronics и SK Hynix, которые будут построены в национальном и комплексном промышленном парке в Ёнчхоне, также будут использовать такую тройную конфигурацию fab.

SK 海力士 только что выкупила акции на сумму 40 триллионов корейских вон, что примерно составляет 28,6 миллиарда долларов США. Эта новость была опубликована после закрытия рынка. Примерно 28,6 миллиарда долларов, выкуп будет продолжаться три месяца. Эта новость была опубликована после закрытия рынка, поэтому корейский рынок завтра и американский рынок сегодня вечером, возможно, не упадут так сильно, как корейские акции. В конце концов, сегодня индекс Кореи упал на 6% $SNDK $SKHYNIX

$SNDK у SanDisk создаётся ощущение, что он превращается в бессрочный контракт Финансовый дериватив, то есть его рост и падение увеличиваются за счёт кредитного плеча, нет возможности определить его ценность на основе фундаментальных факторов Сейчас это в основном ставка с большим количеством аспектов $SNDK

Лично систематизировал раздел AI, который больше соответствует логике узких мест Направление фотоники: SIVE, AXTI, AAOI, COHR, LITE, LPK, SOI, RPI, IQE, ALRIB, XFAB · Направление хранения/полупроводников: MRVL, ARM, MU, SK Hynix, Samsung · Новое направление облачных вычислений: NBIS

Сейчас спокойно анализирую Где будут возможности AI на следующем этапе? Недавно провел исследование, включая индиевый фосфид, CCL, суперконденсаторы, системы охлаждения, цепочки поставок MLCC и связанные компании, чувствую, что материалы в будущем станут самым большим узким местом для AI, чем ближе к верхнему уровню производства ключевых продуктов, тем больше контроль со стороны зарубежных, особенно японских компаний, а сроки расширения производства становятся все длиннее. Например, в оптической сфере эволюция идет от оптических модулей к оптическим чипам, к материалам из индиевого фосфида, то же самое с материалами для PCB на верхних уровнях, сам PCB расширяется быстро, но верификация материалов на верхних уровнях очень сложна, пленка ABF особенно трудна для замещения по всей цепочке от технологии до оборудования и материалов, в области охлаждения графен, алмаз, алмаз-медные материалы постоянно обновляют и улучшают существующие материалы для повышения эффективности охлаждения. Расширение производства суперконденсаторов сильно зависит от поставок пористого углеродного материала японской компании Kuraray, у MLCC верхний уровень — это отделительные пленки, высококлассные отделительные пленки имеют очень высокие барьеры входа, линия стоит несколько сотен миллионов юаней, требуется один-два года на запуск и установку, в будущем повышение цен — это очень вероятное событие. В этой области появится ряд компаний, которые станут лидерами рынка. Еще одна очевидная возможность — системный уровень, раньше одна компания могла охватить PCB и оптические модули, что относительно просто для итераций, дальше идут CPO, жидкостное охлаждение, электроснабжение, фабрики токенов — это системные комплексные возможности, компании, которые смогут развиваться в этом направлении, получат большие шансы, эту тему рассмотрю отдельно в другое время. Не стоит слишком много думать о макроэкономике и общем рынке, больше внимания уделяйте сегментам отрасли и прогрессу компаний.

ComponentNews классифицирует серверные $MLCC как находящиеся на стадии «серьезного» дефицита, сообщает ETNews: - Согласно данным отгрузок DigiKey, срок поставки некоторых высокоемкостных MLCC Samsung достиг примерно 40 недель. Ранее в этом году широко сообщалось о сроках около 20 недель, поэтому узкое место с MLCC для AI-серверов продолжает расширяться. - Murata в июне около 24 недель. В июле около 30 недель. Сейчас некоторые достигают примерно 36 недель. Это интересно: «Расширение новых мощностей отложено с четвертого квартала 2026 года до 2027 года» Не указано, где именно расширение... возможно, Murata? Но если расширение мощностей действительно отложено, в краткосрочной перспективе узкое место должно усилиться. Сроки поставки — хороший способ отслеживать дисбаланс спроса.

Генри Хуанг из Nvidia $NVDA: первая революция роботов обречена на провал, потому что люди стали дешевле История Tesla продолжается, внедрение продвигается, но рынок уже испытывает "усталость от новизны" — новости о Cybercab и Roadster не смогли поднять акции, наоборот, они немного упали. Когда "хорошие новости" идут плотным потоком и обсуждаются всем обществом, это часто означает, что цена акций уже заранее учла эту историю. Для Tesla настоящий экзамен — это не "выпустят или нет", а "купят ли пользователи и капиталистический рынок после выпуска". $XTSLA