Вчера $ETH этой большой бычьей свечой снес все шорты Сегодня он стоит около 2350 и продолжает колебаться, у меня уже совсем нет настроения. За последние 24 часа ликвидации шортов ETH превысили 1,1 миллиарда долларов, самая крупная сделка — 108 миллионов долларов. $BTC тоже пробил 72000 долларов, пару дней назад казалось, что рынок растет слишком безумно, а теперь оглядываясь назад, безумной была не цена, а мы, шортисты, которые все еще рисковали ловить вершину. Но этот рост нельзя полностью списывать на шорт-сквиз. Чистый приток средств в спотовый ETF ETH за день составил около 189 миллионов долларов, и уже три дня подряд идут вливания. Ликвидации — это лишь искра, а ETF и спотовые покупки — топливо, поэтому ETH растет быстрее BTC. Еще интереснее, что $XAU тоже взлетел до 4500 долларов. Рискованные и защитные активы растут вместе, кажется противоречием, но на самом деле все связано с ослаблением доллара, снижением долгосрочных ставок и фискальными рисками. Крипторынок питается ликвидностью, золото — безопасной гаванью, и ни одна сторона не мешает другой. Сейчас часовой RSI ETH уже выше 80, слишком горячо, сильное перекупленное состояние, но структура шортов полностью разрушена. Сегодня еще истекают опционы на BTC и ETH, поэтому перед расчетом и после него не удивительно, что происходит активная распродажа. Если сейчас меня снова попросят шортить, я уже не осмелюсь; если идти в лонг, то только ждать отката. Меня уже однажды «закопали», не хочу менять направление и снова попасть в ловушку. #ETH强势拉升，空头清算超11亿美元

В эти дни сезон отчетностей довольно интересный: пару дней назад Xiaomi рассказывала о «человеке, машине и доме» Сегодня отчёт представила泡泡玛特, а на следующей неделе очередь Nvidia отвечать, сможет ли AI-прорыв продолжать финансирование. Первое впечатление от отчёта泡泡玛特 — он выглядит сильным, но при втором взгляде немного страшно гнаться за ним. Выручка за первое полугодие составила 17,17 млрд юаней, рост 23,8%, но чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, выросла всего на 10,1%. Доходы ещё растут, а прибыль замедляется, рынок уже не может смотреть только на количество проданных слепых коробок, нужно учитывать маржу, оборачиваемость запасов и эффективность зарубежной экспансии. Ключевое изменение — охлаждение LABUBU, рост 星星人 почти в шесть раз. Хорошая новость в том, что泡泡玛特 не привязан полностью к одному IP, шесть IP принесли более 1 млрд юаней дохода, что доказывает эффективность их системы инкубации; но плохая новость — в Азиатско-Тихоокеанском регионе и Америке наблюдается спад, внутренний рынок стал основным опорным пунктом. Сегодня звезда 星星人 взяла эстафету, но это не значит, что завтра можно будет повторить успех LABUBU, и тем более не гарантирует автоматическое восстановление зарубежных рынков. Поэтому я считаю, что泡泡玛特 не завершил рост, а перешёл от «хайпового» этапа к «операционному экзамену»: нужно посмотреть, смогут ли многие IP последовательно сменять друг друга, сможет ли зарубежный рынок снова ускориться и сможет ли прибыль догнать доходы. На следующей неделе ситуация с Nvidia будет похожей. Одна продаёт эмоциональную ценность, другая — вычислительную мощность, но перед высокой оценкой обе должны ответить на один и тот же вопрос: после рассказанной истории, сможет ли прибыль быть реализована. $POPMART $ETH $BTC #财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？

Вчерашний рост действительно загнал нас, медведей, в землю. Но убытки не должны быть напрасными, я пересмотрел ситуацию: $BTC поднялся до 72000 не просто так. Первый импульс пришёл с рынка американских облигаций. Министерство финансов США увеличило лимит однократного выкупа долгосрочных облигаций с 10-30 лет с 2 млрд до как минимум 4 млрд долларов, доходность 30-летних облигаций сразу упала с примерно 5,3% до около 5,2%. Это не QE, но временно ослабило давление на ликвидность и оценку долгосрочных активов, что дало передышку рисковым активам. Второй импульс — это шортсквиз. Несколько месяцев низкой волатильности накапливали всё больше коротких позиций, и когда BTC прорвался из бокового диапазона, сработали стоп-лоссы, принудительные ликвидации и догоняющие покупки, что вызвало ликвидации почти на 3 млрд долларов и превратило рост в цепную реакцию паники. Поэтому вчерашний рост не был вызван одним позитивным фактором с ростом на 11%, а стал результатом ослабления процентного давления и сжатия коротких позиций, что привело к всё более высокому росту. Дальше, чтобы удержаться на уровне 72000, нужно посмотреть на объёмы спотовых сделок, ETF и приток средств в стейблкоины. Завтра истекают опционы на BTC и ETH, и до и после расчётов быки и медведи продолжат борьбу. Сейчас преимущество явно на стороне быков, но RSI и ставка финансирования растут, и всё больше людей пытаются догонять рост. Сейчас я не готов предсказывать вершину 😭, нужно передохнуть. Я сейчас наблюдаю со стороны, интересно, будет ли это новый приток капитала или просто фейерверк, вызванный выкупом шортов. $ETH #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？

Я только сейчас понял, что прошлой ночью я вовсе не торговал с ETH. Я был в эпицентре ликвидаций на 2,992 миллиарда долларов, держа 100-кратный шорт и сражаясь с быками всего мира. За 24 часа шорты были ликвидированы на 2,736 миллиарда долларов, из них ETH поглотил 1,127 миллиарда. Вся тепловая карта была красной, как крематорий, а я был той серой точкой, имя которой даже не разглядеть. Что это, белый лебедь? Это явно шортеры были массово прижаты к земле, даже не дав им шанса сопротивляться. Самое ироничное, что когда я потом переключился на лонг, доходность взлетела до +833,63%, но предыдущие шорты уже ушли в минус на -1722,97%. Я вроде бы наконец выбрал правильное направление, проснулся, но слишком поздно. Оглядываясь назад, если бы я признал ошибку чуть раньше, помолчал минуту, или просто закрыл программу и ничего не делал — не было бы такого. Но тогда я не верил. Думал, что при таком быстром росте обязательно будет откат, думал, что следующий свечной паттерн будет падением. Но следующий и следующий — всё шли прямо в лицо. Чем больше думаю, тем больше жалею, тем больнее смотреть. Оказывается, я проиграл не ETH, я сам встал на самую переполненную и опасную сторону прошлой ночи. Честно, хочется плакать. $ETH $BTC $SNDK #波动雷达：币种异动观察 #交易之声：你的经验值得被听到

Сейчас я правда не хочу ни слова сказать. Просто так исчезли белоснежные деньги, чем больше думаю, тем больше раздражаюсь. Если бы я знал, что ETH вчера ночью так взлетит, я бы просто выключил программу и пошёл спать — это было бы лучше, чем сейчас. С 1900 примерно до 2300 с лишним, и ни одного приличного отката. Каждый раз я думаю: «Ну всё, пора остановиться», а он в ответ снова рвёт вверх. Самое обидное не то, что я в минусе, а то, что я смотрю, как он растёт, а баланс всё уменьшается, человек ещё не успевает осознать, а деньги уже ушли. Теперь оглядываясь назад, везде только «если бы я знал». Если бы я не открывал шорт, если бы сразу пошёл в лонг, если бы не держался так долго, если бы не упрямился. Но самые бесполезные три слова на рынке — это «если бы я знал». BTC хоть шаг за шагом растёт, а ETH будто боится, что кто-то догонит, и взлетает вперёд, не оглядываясь. Ладно, сегодня не буду анализировать ФРС и не буду говорить о макроэкономике. Проиграл — значит проиграл, настроение взорвалось — значит взорвалось. ETH, ты что, серьёзно? Зачем так со мной? $ETH $BTC $SOL

С прошлой ночи до сейчас я действительно был разбит ETH до состояния безысходности. Я изначально ждал, что протокол FOMC немного остудит рынок, но протокол не подавил ETH, а сначала ликвидировал мои короткие позиции. Июльское заседание решило оставить ставку на уровне 3.5%-3.75 голосами 9 против 3, Логан, Хамарк и Кашкали даже выступали за повышение на 25 базисных пунктов. Содержание совсем не было «голубиным»: инфляция не снижается, политика может ужесточиться, даже финансирование AI, оценка AI-акций и волатильность госдолга были упомянуты. Но рынок торгуется не на ожиданиях дальнейшего ужесточения, а на том, что повышения не было, и протокол не оказался более жёстким, чем ожидалось. Июльский CPI снизился, занятость ослабла, вероятность сохранения ставки без изменений в сентябре около 67%, худший сценарий не усилился, и сдерживаемые рисковые позиции начали восстанавливаться. BTC поднялся с 64,300 до 70,000, ETH вообще взлетел с около 1910 до 2342. BTC только разжёг настроение, а ETH с большей эластичностью и более сжатым шортом стартовал раньше. Моя 100-кратная короткая позиция по ETH, открытая на 1952.52, была ликвидирована напрямую на 2278.32 😭. Макроэкономическая логика ещё не подтвердилась, а меня уже вынесло рынком, эх. Но это не значит, что ФРС стала «голубиной». Если инфляция и долгосрочные ставки снова пойдут вверх, рисковые активы снова будут переоценены. Самое раздражающее на рынке: протокол не стал «голубиным», а ETH первым ликвидировал шорты. $BTC $ETH $SOL #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在

Только что выдохнул после долгосрочного соглашения с SanDisk, а тут же провалился в болото ETH. Я открыл шорт по 1952, изначально хотел дождаться отката. Но BTC пробил 69000, максимум достиг 70099; ETH резко взлетел до 2133. Сейчас убыток по позиции -737%, чувствую, что вот-вот упаду в обморок. SanDisk хоть и помог понять долгосрочные соглашения, а ETH просто использует мой аккаунт как доску для записей. В этот раз нельзя говорить только о возвращении покупок на спотовом рынке. VanEck уже сработали 8 индикаторов капитуляции, 30-дневная волатильность всего 27.2%. Рынок слишком долго был тихим, как только BTC вышел из диапазона, стопы, ликвидации и догоняющие покупки потянули цену вверх; ETH еще сильнее, что говорит о том, что покрытие шортов усиливает рост. Что важнее, рост произошел до публикации протокола FOMC. Деньги пытаются поймать ожидания смягчения, но на прошлом заседании, хоть и без изменений, было 3 голоса за повышение ставки. Протокол оказался более жёстким, доходность американских облигаций поднялась, BTC и ETH могут сразу упасть; если не так жёстко, то 69000 может превратиться из линии шорта в поддержку. Поэтому достижение 70000 не значит закрепление. BTC уже вернулся к уровню около 68600, дальше посмотрим, сможет ли после протокола удержать 69000, а ETH — 2050—2000. Если удержит, шортсквиз может перейти в тренд; если нет, 70099 скорее похоже на выметание шортов. Линия ликвидации на 2274, не хочу медленно об этом думать, хочется плакать 😭 $BTC $ETH #BTC突破69000美元，这轮上涨能走多远？

Я всё ещё наблюдаю за плавающими убытками по коротким позициям ETH, данные по ликвидациям снова обновились: за последние 24 часа по всей сети ликвидировано контрактов на 1,46 млрд долларов, из них коротких позиций на 1,29 млрд. BTC взлетел до 67 000, ETH преодолел отметку 2100 — это не медленный рост, а последовательное выдавливание шортов. Рынок охотится за ожидаемой сегодня ночью ликвидностью. Министерство финансов США объявило, что с 9 сентября однократный объём обратного выкупа долгосрочных гособлигаций увеличится с 2 млрд до минимум 4 млрд долларов. Это не QE ФРС и не немедленное вливание ликвидности сегодня ночью, но сначала рынок отреагирует на улучшение ликвидности долгосрочных облигаций и снижение давления на доходности. Эта тенденция по-разному влияет на три актива: BTC и ETH зависят от аппетита к риску и сжатия шортов, поэтому любое позитивное событие вызывает рост; золото же больше реагирует на реальные процентные ставки и доллар. Протоколы FOMC с мягким тоном и снижение доходности долгосрочных облигаций могут поддержать более стабильное движение золота. В 2 часа ночи — протоколы FOMC, в 2:30 — встреча технологических лидеров в Белом доме. Во встрече участвуют SEC, CFTC и ряд крипто-руководителей, что дополнительно поддержит BTC и ETH, но не окажет прямого положительного влияния на золото. Сейчас я не решаюсь утверждать, что плавающие убытки — это вершина. Короткие позиции на 1,29 млрд уже выдавлены, сколько из этого настоящих покупок и сколько вынужденного закрытия позиций — увидим после публикации протоколов. Сегодня ночью внимательно следим за BTC и ETH, а также за тем, сможет ли золото подтвердить обратную корреляцию с доходностью гособлигаций. Направление может сохраниться, но ритм уже нарушен, упрямство дороже стоп-лосса — слишком больно. $BTC $ETH $XAU #FOMC会议纪要 #回购美债

Только подумал, что пожар в секторе памяти наконец-то потушен, как SK海力士 снова подлил бензина. Я всё ещё следил, сможет ли SanDisk продолжить падение, а баланс на счёте уже начал стремительно снижаться. Открыл рынок — $SKHYNIX сначала упал более чем на 3%, а потом вырос более чем на 4%, $SNDK тоже с отметки около 1566 резко вернулся выше 1650, $MU последовал за ними и стал в плюсе. Несколько дней назад SanDisk был лидером роста, а сегодня второй братец взял на себя флаг и спас ситуацию. Выкуп акций на 40 триллионов вон, и после покупки их ещё собираются аннулировать — это не просто слова о поддержке. Сокращение количества акций в обращении и повышение стоимости на акцию — это как SK海力士 говорит рынку настоящими деньгами: компания готова делиться с акционерами прибылью от AI и HBM. Ещё хуже то, что сектор памяти только что пережил массовое падение, и короткие позиции были сильно сжаты. Такой внезапный мощный позитивный сигнал первым делом вызвал покрытие коротких позиций, поэтому весь сектор сразу загорелся. Я только что увидел надежду на возврат к прибыли, но тут же этот внезапный рост свечи сбил меня с толку. SanDisk действительно собирается дойти до 1900? Сейчас я уже не могу упираться, огонь от долгосрочных соглашений только начал угасать, а SK海力士 принёс ещё целую связку дров. Но 40 триллионов — это SK海力士, а не SanDisk. Резкий рост на вечерней сессии больше связан с настроениями в секторе и покрытием позиций, сможет ли это стать новым трендом — покажут объёмы торгов и поддержка после открытия основной сессии. В последнее время хорошие новости в секторе памяти идут одна за другой, медведям трудно спокойно спать. #闪迪回落逾9%，存储估值分歧加剧

На этот раз с новостями о регулировании я не спешу переводить это как «полный позитив для криптосообщества». Проект SEC решает, как финансироваться, когда токены могут быть отделены от инвестиционных контрактов; закон CLARITY решает классификацию активов, разделение полномочий между SEC и CFTC, а также по каким правилам работают платформы. Самое важное, что 15 сентября будет пройден только процедурный этап, а не принятие закона в тот же вечер. Порог в 60 голосов, разногласия по незаконному финансированию и этическим нормам — любое из этих препятствий может затянуть процесс. Для $BTC это маргинальный позитив, самый прямой. Он изначально ближе к цифровым товарам, и снижается неопределённость в торговле, хранении и институциональном доступе. $ETH же стоит отслеживать внимательнее: токены, раннее финансирование, услуги стейкинга и фронтенд DeFi могут попасть под разные регуляторные рамки. Чем яснее правила, тем смелее экосистема будет возвращаться к финансированию, но при этом могут вырасти издержки на соблюдение норм. Что касается недавно популярного $SNDK, не стоит путать его с BTC. Фундаментальные показатели SanDisk не изменятся из-за CLARITY, пострадает лишь торговый инструмент, связанный с акциями на внутренней платформе. Акции, обёрнутые в токены или контракты, не становятся автоматически цифровыми товарами. Поэтому главный позитив — не в немедленном росте цены, а в том, что США хотят сменить подход «сначала принуждение, потом объяснение» на «сначала определение границ, потом бизнес». Чем яснее границы, тем смелее долгосрочные инвестиции; но до 15 сентября рынок торгует ожиданиями, а не результатами. #SEC提出《加密资产监管》草案，CLARITY法案9月审议