Orbit Post Sitemap
早盘大幅下探后直线拉升，外围信号影响A股存储赛道
今天A股最刺激的一幕，发生在存储芯片赛道。
早上开盘前，外围信号其实挺乱的。美股上周五涨跌不一，道琼斯涨了0.46%报51947点，但费城半导体指数跌了4.25%到11818点。日韩股市倒是高开，韩国综指涨1.7%，SK海力士和三星电子都涨了。
然后A股一开盘，存储板块直接炸了。
3000亿市值的存储龙头兆易创新，盘初快速下挫触及跌停。华虹宏力跌近9%，普冉股份跌超7%。半导体指数一度跌超4%。整个存储赛道哀鸿遍野。
可就在同一时刻——
长鑫科技正式登陆科创板，开盘报49.5元，较发行价8.66元暴涨471%，总市值冲到3.31万亿，直接超越工商银行成为A股总市值“一哥”。盘中一度涨超5倍，市值触及3.7万亿。单日成交额突破1000亿，A股历史上头一只。
一边是千亿市值的存储老龙头跌停，一边是新上市的“存储之王”登顶A股。同一个赛道，冰火两重天。
然后更戏剧性的事情发生了。
存储板块开盘低走后，盘中走出V形反转。半导体指数从跌超4%硬生生拉回涨超4%。截至午间收盘，存储芯片指数涨了1.32%，板块200只成份股里142只上涨。至纯科技“2天2板”，成都华微涨超15%。
早盘割肉的人，估计现在心态已经崩了。
外围到底在传递什么信号？
先说海外存储巨头的情况。美光科技刚交了一份炸裂的财报：第三财季营收414.6亿美元，同比暴涨346%，调整后每股收益25.11美元。毛利率干到约85%。但即便如此，美光股价还是暴跌了25%。市场在担心什么？担心存储超级周期可能进入尾声。
可另一边，存储“双雄”又搞了个大动作。三星和博通签了2000亿美元、5年的先进存储芯片供应协议。SK集团跟英伟达等巨头搞了7500亿美元的长期合作。加起来接近1万亿美元的长协大单。
SK海力士2026年的HBM产能已经全部被锁死，2027年的也被长单覆盖了。三星、美光同样通过长协把高端存储需求锁得死死的。
长协这个东西很关键。
以前的存储芯片行业什么德行？涨价—扩产—过剩—崩盘，跟过山车似的，周期一来原厂哭、周期一走下游哭。现在不一样了。英伟达、谷歌、微软这些大客户直接跟你签5年以上长协，还不设价格上限。这等于把周期波动给熨平了。行业盈利的稳定性，跟以前不是一个量级。
今天美股期指也给出了信号——纳指期货涨1.6%，标普500期货涨近1%，存储概念夜盘全线走高，SK海力士涨近6%，美光、闪迪涨超4%。
再说回A股的基本面。
存储板块这轮行情不是瞎炒的，是有业绩支撑的。佰维存储预计上半年净利润同比暴增3200%到3422%。江波龙更夸张，上半年净利润预增622倍到744倍。睿创微纳净利润同比增长242%到270%。
价格端更猛。TrendForce的数据显示，2026年二季度传统DRAM合约价环比涨了58%到63%，NAND Flash合约价涨了70%到75%。华强北一套32GB DDR5内存从去年的900块飙到快3800块，1TB固态从410涨到950。京东16GB DDR5笔记本内存从299涨到699。
苹果都扛不住了。全线平板和电脑涨价15%左右，库克亲口说“存储芯片成本上涨是主要推手”。
资金面的信号也很直接。
今天午间题材主力资金净流入排行，存储芯片以579.54亿排在第二位，仅次于小米概念的637亿。隔夜挂单数据更夸张，存储芯片、国产算力龙头买盘占比达到83%到86%。资金抱团的意愿非常强。
当然也有分歧。杠杆资金在回落，截至7月24日两融余额26879亿，较前一交易日少了223亿。北向资金上周五单日净卖出约163亿。多空双方在这个位置博弈得很激烈。
那存储赛道现在到底什么逻辑？
个人看法是三层逻辑在叠加。
第一层，AI驱动的需求爆发。一台高端AI训练服务器需要的DRAM容量是传统服务器的8到10倍。SK海力士董事长预测明年AI半导体需求增长60%到100%，整体存储半导体需求增长50%到60%。这个量级的需求增量，不是短期能填平的。
第二层，供给端的结构性硬缺口。三大原厂把70%到80%的先进制程DRAM产能挪去搞HBM了。通用DRAM和NAND面临长达3年的结构性硬缺口。全产业链库存只有2.6到5周，远低于8到12周的安全线。普通内存交货周期从4到6周拉长到40周以上。这不是想扩产就能马上扩出来的。
第三层，国产替代的长期叙事。长鑫科技全球DRAM市场份额已经冲到7.67%，全球第四、中国第一。有消息说长鑫跟字节签了5年70亿美元的大单。全年收入可能超过500亿美元。这次IPO募资几百亿砸向产能扩建和先进工艺研发。产业链从设备、材料到封测、模组，都在跟着受益。
但话说回来，今天的盘面也告诉我们一件事：
再硬的逻辑，也架不住短期情绪的剧烈波动。兆易创新早盘跌停，长鑫科技暴涨5倍，同一个赛道、同一个时刻，有人在恐慌抛售，有人在疯狂追涨。市场永远是这样，分歧最大的时候，往往也是信息最混乱的时候。#长鑫科技上市，全球存储竞争添变量 $SNDK #美联储周四凌晨公布利率决议
这次FOMC有意思，几个变量同时在动
美伊停火预期出来之后，油价大幅回落，上周还压着通胀叙事的能源分项突然松了。初请失业金18.7万，低于预期，劳动力市场还在撑着。这两个数据叠在一起，Fed其实有了更大的操作空间，但这不代表他们会用
鲍威尔最近的逻辑很清楚，数据好不等于降息，要看趋势。一周的数据改善不构成趋势，他不会因为油价回落就在这次给市场惊喜
我认为这次大概率按兵不动，但措辞会松动，如果声明里有通胀压力缓解这类表述出现，或者点阵图有委员把年内降息次数往上调，那才是真正的信号。市场现在定价的是9月开始降，这次FOMC的作用是确认或否定这个预期，而不是直接行动
同一周还有微软、Meta、亚马逊财报，资本开支指引是真正的市场焦点。科技巨头如果集体上调AI基建支出，算力叙事又多一条腿，这对加密和芯片的提振可能比FOMC表态更直接
FTX第五轮9亿美元债权人赔付7月31日启动，这笔钱进市场的时间节点和FOMC高度重叠。历史上FTX赔付落地之后，短期流动性会有一波改善，加密市场有过类似反应
$BTC 重新站上65K，恐慌贪婪指数回到30，情绪在修复但还没到贪婪区间。这个位置不是追高的时机，是等待确认的时机
周四凌晨02:00之前，方向不明朗。等声明措辞，等鲍威尔发布会，等微软Meta财报，这几个催化剂叠在同一周，波动肯定有，方向等数据说话
现在这里我不加仓，等周四结果出来再说
DYOR 非投资建议Появился самый истинный сигнал дна для ETH! Умные деньги тихо заблокировались и поджидают?
Игнорируя рыночный ажиотаж, просто глядя на реальные данные в блокчейне, Ethereum недавно показал особенно уверенный, но мало заметный сигнал разворота: валидаторы, выходящие из очередей, были сброшены до нуля.
Проще говоря: сегодня никто не спешит разблокировать разблокировку и вывести свои инвестиции, продать рынок или уйти.
Во время недавней рыночной паники множество валидаторов выстроились в очередь, чтобы выйти из стейкинга. Все боялись, что рынок продолжит падать, поэтому поспешили бежать, опасаясь застрять, если у них будет слишком низко. Но теперь ситуация полностью изменилась. Никто больше не паникует и не хочет продавать; вместо этого фонды, желающие стейкнуть ETH, выстроились в линию, и новые фонды, входящие на рынок, могут активироваться более чем за сорок дней.
Эти данные действительно говорят сами за себя.
Во-первых, наибольшее потенциальное давление на рынок полностью исчезло. Ранее многие боялись покупать этот спад, опасаясь, что крупные стейкинговые ETH будут заблокированы и сокрушат рынок. Теперь, когда никто не отступает, это означает, что панические покупки у розничных инвесторов и организаций, убегающих от рынка, фактически устранены, а самая уязвимая и паническая фаза на рынке подошла к концу.
Во-вторых, умные деньги тихо заблокированы и размещены. В настоящее время большинство стейкингов — это долгосрочные институты и крупные игроки. По сравнению с удержанием активных спотовых акций, стабильная доходность стейкинга около 2,8% очень экономична на волатильном медвежьем рынке. Киты больше не снимают деньги и не ждут и не смотрят; вместо этого они фиксируют позиции с реальными деньгами, что является самым подлинным признанием рыночной перспективы.
В-третьих, структура спроса и предложения ETH полностью изменилась. Никто не выходит + большой капитал при входе и блокировке позиций, при этом на рынке меньше токенов в обращении, а плавающее давление на продажи постоянно ослабевает. Чипы постоянно фиксируются, что является самым убедительным преимуществом на местах.
Конечно, если честно, этот сигнал не означает немедленного скачка цен. В краткосрочной перспективе рынок продолжит колебаться и опуститься на дно, и это не будет быстрым шагом.
Но одно можно сказать точно: худшая фаза рынка позади. Панические продажи закончились, уверенность постепенно возвращается, и теперь наступает нижний диапазон, где крупные игроки тихо строят позиции, а фишки постоянно концентрируются.
Для розничных инвесторов нет необходимости быть чрезмерно пессимистичными. Текущая цена гораздо менее рискованна, чем доходность, так что нет необходимости идти ва-банк; просто постепенно и постепенно накапливайте спотовые акции.
Структура чипов тихо стабилизировалась; остальное остаётся на волю времени, и рынок восстанавливается. #以太坊验证者退出队列已降至零 $ETH $ESP
今天这件事值得拆一下：Triple-A 钱包持续异常流出，累计损失升到约1180万美元，涉及比特币、以太坊、Tron、TON 和 Solana 等多条链。市场第一反应是 ESP 短线拉升超20%，但主流币几乎没动。
我为什么觉得它重要？这起事件叠加韩国查获49.2亿美元非法外汇交易（部分涉及加密货币），以及 Steak n Shake 宣布把比特币支付纳入战略储备——三条信息指向同一个核心：加密资产的流动性正在经历结构性分化。
推演链是这样的：Triple-A 的异常流出不是单点事故，而是多链热钱包的系统性漏洞。资金从比特币和 Tron 网络流出后，仍有新存款进入并被转出，说明攻击者可能在持续利用漏洞。韩国关税厅的查获则显示，监管对跨境加密资金流动的打击在加码，出口企业用加密货币替代美元结算成了重点盯防对象。与此同时，Steak n Shake 的比特币储备策略说明，实体企业对比特币的接纳度在提升，但仅限于比特币，而非山寨币。
资金怎么理解？短期看，事件冲击了多链资产的安全性，但比特币因其储备叙事反而获得避险溢价；ETH 和 SOL 因涉及流出链，短期承压；ESP 的拉升更像是对“多链漏洞”的投机性对冲，而非基本面改善。BTC、ETH、SOL、ESP 可能怎么联动？BTC 若站稳6.8万美元以上，可能带动 ETH 和 SOL 反弹，但 ESP 的独立性取决于它能否脱离事件驱动。
两个观察条件：1）如果 BTC 在6.8万美元附近缩量整理，且 ETH 未跌破3400美元，那么多链恐慌可能消退，ESP 的涨幅会回归理性；2）如果 Triple-A 事件出现官方确认的修复方案，且韩国监管未扩大打击范围，山寨币弹性可能恢复，否则 ESP 的涨势不可持续。
风险提醒：事件驱动的拉升通常缺乏基本面支撑，韩国监管和钱包漏洞的后续发展可能引发二次抛压。在流动性分化的背景下，任何单币上涨都需警惕回调风险。今天韩国股市发生了什么（事实）
KOSPI收盘跌0.76%，早盘一度涨1.7%，波动较大
跌的主要是芯片股：三星电子、SK海力士分别收跌0.20%和0.97%，均在季报发布前走弱
韩国同日宣布了规模达9500亿美元的AI计划
为什么这件事值得A股投资者扫一眼
三星、SK海力士在存储芯片和HBM（高带宽存储器）领域具有全球定价影响力，而HBM是AI算力卡的关键上游部件
因此，它们季报前股价走弱这一现象，可视为全球AI产业链短期情绪的一个观测样本，但并不等同于A股必然跟跌
是否存在传导，取决于今晚美股（尤其英伟达）如何定价这一信息，以及明天A股开盘前市场整体风险偏好
明天可以观察的几个坐标（非操作建议）
观察点 说明
今晚英伟达及纳指表现 如果美股对韩国芯片股走势没有明显反应，说明市场将其视为韩国个例
明早纳指期货开盘 A股AI板块开盘情绪常受其影响，可作为一个参考，但不是决定性因素
A股光模块/服务器板块开盘幅度开盘价是市场资金集体博弈的结果，比任何预判都更真实
三星、SK海力士季报数据（周二周三发布） 这才是更关键的信息，季报中的业绩指引比今天单日股价波动更有参考价值
一个提醒
A股AI板块的定价更多取决于国内流动性、产业政策、企业盈利能力等内部因素。外部事件（如韩国股市某一天的波动）对A股的实际影响通常小于市场情绪层面的短期扰动，两者之间存在本质区别，不能简单划等号。#长鑫科技上市，全球存储竞争添变量 $SAMSUNG $ETH continues to attract attention as capital gradually rotates out of Bitcoin and into the second-largest cryptocurrency by market value. Historically, this has often been an early sign that investors are becoming more comfortable with risk before liquidity eventually spreads across the broader altcoin market. Whether the current move develops into the beginning of a larger altcoin rotation or proves to be only a temporary catch-up rally remains one of the biggest questions facing traders. 📊
📰 Adding to the optimism, institutional interest in Ethereum remains strong. Continued demand for spot Ethereum ETFs, expanding real-world asset tokenization, and growing activity across Layer-2 networks are reinforcing Ethereum's long-term investment case. These developments have helped $ETH ETH outperform many altcoins even as the broader market remains selective.
However, the macro environment still calls for caution. Recent U.S. weekly jobless claims came in stronger than expected, highlighting continued resilience in the labour market. A stronger employment picture reduces the urgency for the Federal Reserve to cut interest rates quickly, increasing the possibility that monetary policy could remain restrictive for longer.
Higher-for-longer interest rates generally strengthen the U.S. dollar and tighten financial conditions, which can weigh on risk assets such as cryptocurrencies. As a result, investors are closely watching upcoming inflation data, Federal Reserve commentary, and broader economic indicators for clues about the timing of future policy changes.
For now, the market remains balanced between improving crypto-specific fundamentals and persistent macroeconomic uncertainty. If Ethereum continues to attract institutional capital while macro conditions stabilize, it could strengthen the case for a broader altcoin recovery. Until then, disciplined risk management and patience remain essential as markets navigate the next phase of the cycle. 🚀
#CXMTMemoryIPO 比特币重回6.5万美元，但真正决定后市的，可能不是行情这两天市场总算缓了一口气。随着美国和伊朗暂时停火，国际油价单日跌了约5%，避险情绪降温，比特币也重新站上6.5万美元，市场风险偏好明显回来了。说白了，这波上涨更多还是宏观环境在帮忙，而不是加密市场突然迎来了什么超级利好。
不过，比起今天涨了多少，我更关心美国那边另一件事——《数字资产市场明晰法案》（Clarity Act）。
现在距离美国国会夏季休会只剩不到两周，这可能是法案今年通过的最后窗口。如果赶不上，后面遇上中期选举等政治议程，今年落地的希望就会大幅下降。现在最大的分歧已经不是要不要监管加密，而是围绕政府官员利益冲突等伦理条款，各方还在拉锯。
我觉得，这其实是一个积极信号。几年前，市场讨论的是"加密货币该不该存在"；现在讨论的是"应该怎么监管"。方向已经变了。只要监管框架最终落地，银行、基金这些传统机构就会更放心进场，对整个行业都是长期利好。
短期看，比特币会继续受到油价、美联储这些宏观因素影响；但长期来看，真正决定行业天花板的，还是监管是否明确。
如果Clarity法案最终推迟到明年，你觉得市场会借机调整，还是会认为只是时间问题继续走牛？欢迎说说你的观点。价格跌破5日均线0.0101u、20日均线0.0103u，短期均线全部由支撑转为强压力；中长期200日均线0.0091u为下方关键支撑。 合约资金：0.0099u-0.0105u区间堆积短线多头合约，价格跌破0.0100u支撑后多单批量止损，全网24小时多头爆仓总额超19万u，资金费率由正转空头格局。 链上筹码：早期私募持仓地址拆分小额代币转入交易所止盈，冷钱包囤币行为完全停滞；交易所现货库存持续抬升，长线资金观望离场，无新增资金托底盘面。 1. 月度代币解锁预期提前计价，抛压持续压制（核心导火索） 8月9日将迎来社区私募份额解锁，合计375万枚OFC流入流通盘，市场提前预判解锁后机构集中套现；短线抄底资金主动止盈规避后续抛压，增量资金直接断流，引发价格回落。 2. 世界杯题材热度彻底消退，无新增叙事支撑 此前上涨完全依靠足球大赛流量炒作，赛事周期结束后平台日活下滑，无新赛事、新联名合作等利好落地；代币仅用于粉丝会员权益，无高频链上消耗场景，失去长期买盘支撑。 3. 生态落地进度不及市场预期，合作功能受限 Polymarket预测市场联动功能因欧洲监管政策无法大范围开放，预期的代币交易🚨 $BTC индекс денежного потока указывает на знакомый цикл — но это не обязательно означает, что бычий рынок закончился.
Индекс денежного потока (MFI) вновь формирует закономерность, близкая к основным этапам коррекции 2014, 2018 и 2022 годов. В каждом из этих циклов рынок следовал похожей последовательности: эйфорический пик, резкая распродажа, облегчённый ралли, вернувший оптимизм, ещё один более глубокий всплеск ликвидности и, наконец, продолжительная фаза накопления перед следующим крупным восходящим трендом.
Этот цикл выделяется тем, что МФО уже достиг уровней, исторически связанных с медвежьим рынками, однако Биткоин продолжает торговаться на гораздо более высоких ценах, чем в предыдущих циклах. Такое расхождение может указывать на то, что капитал вращается внутри рынка, а не полностью его покидает. Долгосрочные держатели, по-видимому, поглощают предложение, в то время как кредитные и спекулятивные позиции продолжают расслабляться.
Если история останется полезным ориентиром, впереди может наступить ещё один период волатильности и консолидации, прежде чем рынок установит устойчивое дно. Крупные медвежьи рынки редко заканчиваются после одного резкого падения — обычно они завершаются месяцами снижения волатильности, затухающих спекуляций и устойчивого накопления, когда слабые участники уходят, а крупные инвесторы тихо наращивают позиции.
Для трейдеров это рынок, который вознаграждает дисциплину, а не эмоции. Погоня за каждым краткосрочным отскоком может быть дорогостоящей, а ожидание подтверждённых изменений тренда часто даёт лучшие возможности. Для долгосрочных инвесторов такие периоды исторически заложили основу для следующего крупного расширения.
История не повторяется точно, но рыночные циклы биткоина постоянно демонстрируют схожие характеристики. Наибольшие возможности часто появляются, когда ликвидность иссякает, настроение достигает крайнего пессимизма, и большинство участников считают, что тенденция завершена.
#CXMTMemoryIPO
#FOMCRateWatch 1. Общее мнение: текущий рынок сменился с выходных с сокращением объёмов на восстановление: ETH лидирует в ралли, BTC следует, а SOL догоняет высокий бета. BTC вырос примерно на 1,42% за последние 24 часа, ETH — около 4,43%, а SOL — примерно на 2,06%; AKE когда-то вырос с 0,002810 до 0,006900, затем быстро откатился назад, при этом за 24 часа рост всё ещё близок к 29%. Этот раунд ралли нельзя просто понимать как то, что четыре продукта одновременно входят в здоровый тренд. ETH — это самое полное сочетание цены, объёма торгов и открытого интереса; Когда BTC и SOL растут, открытый процент фактически значительно снижается, напоминая короткие позиции и выходы с кредитным плечом; AKE, напротив, сочетает в себе резкое расширение объемов, двусторонние ликвидации вверх и вниз и резкое падение открытых интересов, что делает её волатильность полностью отличающейся от предыдущих трёх продуктов. Обзор рынка Binance показывает, что общая капитализация криптовалюты составляет около $2,23 триллиона, что на 1,43% больше по сравнению с предыдущим циклом; Оборот составил около 49,5 миллиарда долларов, что на 28,11% больше; Индекс страха и жадности составляет 39, всё ещё находясь в зоне страха. Объёмы и цены улучшились по сравнению с выходными, но рыночные настроения ещё не вошли в фазу устойчивого оптимизма, а фонды роста ещё не полностью распространились. На макроуровне наблюдается краткосрочное смягчение. После того как США приостановили военные удары по Ирану, индекс доллара США вернулся примерно до 101,21, нефть Brent упал примерно на 4,2% до $92,74, а азиатские фондовые рынки, фьючерсы на американские фондовые индексы и облигации нашли поддержку. Однако это лишь временное прекращение огня, и нефтегазовые объекты в Красном море всё ещё подвергаются риску атаки, поэтому геополитическая премия не исчезла полностью. В выходные рынок продолжал расти, достигнув максимума около 65 700. Понедельник днём часто трудно поддерживать. В то же время появилось несколько отклонений в верхней части на уровне 15 минут. В настоящее время проводится исправление ситуации. Однако движение цен медленное, что говорит о том, что ещё есть потенциал для дальнейшего снижения. Ниже находится важный водосбор, наблюдайте около уровня 64 200. Если она сломается, считается, что толкающая волна сломается. Так что просто контролируйте последующий отскок
Управляется в диапазоне 652-655.
Ниже диапазона 64 500-64 200 ожидается прорыв и появление 633# Changxin Technology в листинге, что добавляет переменные к глобальной конкуренции #美联储周四凌晨公布利率决议 #财报观察员 хранилища: смогут ли Microsoft, Meta и Amazon удержать нарратив ИИ? $BTC $MUU MUUSDT | Текущая цена 958,49, рост +1,57%
Запасы концепции хранения продолжили сильный подъём. Сопротивление сверху — 986, поддержка внизу — 930, и импульс сектора остаётся сильным. #美国禁止开源AI的预期大幅回落 ⚠️ $XAG ДЛИТЕЛЬНЫЕ ЛИКВИДАЦИИ ВЫШЛИ НА РЫНОК! ⚠️
Ликвидация длинных позиций на $5.92K на $59.18 указывает на то, что бычьи трейдеры были вынуждены уйти, поскольку серебро (XAG) снизилось. Долгосрочные ликвидации могут усилить давление на продажи в краткосрочной перспективе, но также могут устранить избыточное плечо и создать возможности после стабилизации рынка. Торгуйте с терпением и ждите подтверждения.
Спот: $59.18
Поддержка:
$58.80
$58.20
Сопротивление:
$59.60
$60.00
Следующая цель (медвежье):
$58.20
Зона входа (короткая):
$59.20–$59.50 (после отказа)
Стоп-лосс (SL):
$59.90
Take Profit (TP):
TP1: $58.80
TP2: $58.20
TP3: $57.60
Совет: не вводите сделки, основываясь только на данных ликвидации. Ждите подтверждения цены, следуйте за трендом и всегда используйте стоп-лосс для управления риском.
Это маркетинговый комментарий в образовательных целях, а не финансовый совет.
#FOMCRateWatch #OilDropsOnCeasefire #FOMCRateWatch Регуляторная неопределённость распространяется, широта рынка резко ужесточается. Только 8 соответствующих альтов сопротивляются продажам на уровне всего сектора.
Регуляторные настроения — коэффициент A/D на уровне 0,33, большинство малых токенов сталкиваются с паническими продажами. Только 8 соответствующих требованиям, институционально дружественных токенов имеют бычью структуру объёма. Все нерегулируемые нишевые монеты сильно кровоточат.
8 регуляторных безопасных вариантов:
$LTC, $DOGE, $TRX, $ONDO, $ZEC, $POL, $ARK, $FXS
92 высокорисковых регуляторных отстающих:
$MEME, $ALT, $NICHE, $DEGEM, $LOWCAP, $ANON, $RARE, $HIDDEN, $NEW, $TREND и десятки рискованных токенов.
Рынок регуляторных рисков = приоритет соблюдения требований и ликвидности. Эти 8 токенов предотвращают давление на панику.$DOGE консолидации у поддержки после коррекции.
Спрос продолжает поддерживать текущее движение цен.
EP
0.198–0.205
TP
0.214
0.225
0.238
SL
0.191
Цена остаётся выше ключевой зоны поддержки, несмотря на недавнюю слабость. Восстановление близлежащего сопротивления может спровоцировать расширение к более высоким целям.
Пойдём $DOGE
#CXMTMemoryIPO Широта экосистемы Ethereum ослабевает, токены Layer2 демонстрируют селективную силу. Только 6 альтов второго уровня сохраняют сильную структуру тренда. Коэффициент L2 Advance/Downdown на уровне 0,22, большинство токенов слоя уходят в сторону. Только 6 проектов демонстрируют устойчивый рост пользователей и расхождения в накоплении в блокчейне. Остальные не имеют фундаментальной и технической поддержки. 6 высококлассных игр второго уровня: $ARB, $OP, $BASE, $LINEA, $SCROLL $ZKsync 94 низкокачественных отстающих L2: $METIS, $BOBA, $IMX, $RONIN, $SKALE, $CELO, $MOONBEAM, $ASTAR, $Оборот Changxin Technology за первый день достиг 141,187 миллиарда юаней, и Hyperliquid уже «угадала» это полмесяца назад
Сегодня (27.07) Changxin Technology официально котировалась на рынке STAR, открывшись при цене 49,5 юаней за акцию, что на 471,59% больше; Внутридневный максимум достиг 55,03 юаня, самый низкий — до 38,11 юаня, при дневном колебании 195,38%. После интенсивной волатильности он закрылся на 49 юанях, вырос на 465,82%, с общей рыночной стоимостью 3,3 триллиона юаней. Общий оборот за день составил 141,187 миллиарда юаней, оборот — 66,40% — акции, доступные для обращения в первый день, составляли лишь 6,73% от общего уставного капитала в 66,88 миллиарда акций. Обмен столь небольшого объёма оборотных акций на оборот более 140 миллиардов юаней показывает, насколько активной была торговая активность.
Но ещё интереснее то, что этот исход уже был «отрепетирован» полмесяца назад.
Накануне подписки Trade.xyz внедрил бессрочной контракт Changxin Technology (CXMT) до IPO через фреймворк HIP-3 от Hyperliquid, с первоначальной эталонной ценой $5, до 5x кредитного плеча и расчетом USDC. После запуска цена резко выросла, вырос с $6 до $7,2, достигнув пика в $8,64, при этом предполагаемая рыночная стоимость когда-то достигла около 3,5 триллиона юаней — по сути на том же уровне, что и сегодняшнее закрытие акций A-акции на 3,3 триллиона юаня и внутридневный максимум. По сравнению с прежними нейтральными ожиданиями отечественных институтов (рост на 240%–420%), ценообразование этого он-чейн-контракта на самом деле ближе к сегодняшней реальности.
Логика этого похожа на Polymarket: когда традиционные пороги каналов (линия активов 500 000 на рынке STAR, квота QFII) не дают большинству участников вне игры, свободно торгуемый синтетический контракт на блокчейне естественным образом превращается в рынок прогнозов, где «голосуют реальные деньги». В будущем, когда вы столкнётесь с крупным IPO с ограниченными нарративами и иностранными средствами, заблокированными порогами, сначала проверьте, есть ли у Hyperliquid предварительно размещенные контракты; это показатель свободного рынка.
Ещё более интересно наблюдать, что происходит дальше: после размещения контракта он переключится на внешнюю oracle-цену, ссылающуюся на спотовую цену акций A-акций, что означает — во время открытия акций A-акций цена контракта будет близко следовать за фактической ценой акции; Но после закрытия рынка A-акций, особенно по выходным, он-чейн-портфель ордеров открыт круглосуточно. На данный момент цены отражают ближайшие ожидания мирового капитала относительно того, «как A-акции будут двигаться в следующий торговый день». По сути, этот контракт предоставляет Changxin Technology круглосуточную «ночную рынок фьючерсов».
Что вы думаете — после закрытия рынка акций A-акций сегодня вечером, будет ли контракт CXMT на Hyperliquid существенно отклоняться от сегодняшней цены закрытия в 49 юаней, сигнализируя заранее о будущем завтрашнего дня?
$CXMT $Changxin Технологии BTC 与山寨之间的分化正在加速：SOL 系跑赢，AI/Meme 系持续跑输
原文给出了一个清晰的 Alt/BTC 交易对表现对比：SOL/BTC 过去一段时间上涨 8%，LAB/BTC 上涨 15%，BSB/BTC 上涨 12%；而 BEAT/BTC 下跌 20%，COAI/BTC 下跌 25%，SPACE/BTC 下跌 30%。这组数据直接指向一个结构性问题——资金并非在整体轮动，而是在有选择地集中。
- 原文确认的事实是：以 BTC 为计价基准，SOL 及其生态内项目（LAB、BSB）录得正相对收益，而 AI 概念币（COAI）、Meme 币（TRUMP、SPACE）以及部分虚拟资产类代币（VIRTUAL）录得显著负相对收益。
- 这里没有提供具体时间窗口，但数据形态表明这不是日内波动，而是持续一段时间的相对强弱积累。
从资金行为的角度看，这组数据揭示了三类资金的分化：
- 被动配置资金：仍在 BTC 内部，未明显外溢至山寨，因为大部分山寨/BTC 仍在下跌。
- 真实需求资金：集中在 SOL 链生态，表现为 SOL 本身及生态内基础设施/应用代币的主动买入。这可能对应 SOL 链上活跃度、DeFi 或 NFT 活动的真实增长，而非单纯投机。
- 短期投机资金：在 AI 和 Meme 赛道中快速撤离，表现为这些币种/BTC 的持续走弱。这暗示该赛道的叙事新鲜度下降，或前期获利盘正在退出。
市场结构上，BTC 目前扮演的是"资金锚"——所有山寨的相对强弱都需对比 BTC 来定义。SOL 系的走强意味着它正在挑战 ETH 之外的第二层资产地位，而 AI/Meme 的走弱则表明这些赛道的流动性溢价正在被压缩。
偏多路径：如果 SOL 系继续维持或扩大对 BTC 的相对收益，可能吸引更多真实需求资金从其他山寨回流至 SOL 生态，形成局部正反馈。条件是 SOL 链上基本面（如 TVL、交易量）同步改善，而非仅靠价格驱动。
偏空风险：如果 BTC 自身出现调整，山寨/BTC 的下跌可能加速，因为弱势山寨的杠杆和流动性更脆弱。AI 和 Meme 赛道的持续走弱可能引发连锁清算，进一步压制市场风险偏好。
结论：当前市场不是"山寨季"，而是"精选资产季"。SOL 系的表现可能反映真实需求，而 AI/Meme 的疲软表明投机资金正在撤离。交易者应区分被动持有与主动选择的资金流向，避免在弱势赛道中逆势持仓。
核心风险：SOL 系的相对强势可能已部分定价，若链上数据未能跟上价格，存在回调风险。关注 BTC 价格稳定性和 SOL 链基本面数据。
$BTC $SOL $AI $MEME$COMP демонстрирует возобновлённый медвежий импульс после долгой ликвидации на $1.218K на $17.30. EP: 17.15–17.35 | TP: 16.80 / 16.30 / 15.80 | SL: 17.75. Длинная ликвидация указывает на то, что быки вытесняются со своих позиций, давая продавцам преимущество. Если цена быстро не вернёт зону ликвидации, краткосрочная структура способствует дальнейшему снижению с ростом медвежьего импульса. 📉
#CXMTMemoryIPO
#FOMCRateWatch 📊 $SUI 爆仓速览
爆仓规模
· 1小时：$409.82
· 4小时：$20.02万
· 12小时：$29.02万
· 24小时：$33.70万
多空分布
周期 多头爆仓 空头爆仓 多头占比
1h $105.95 $303.87 25.9%
4h $19.62万 $3,977.45 98.0%
12h $23.50万 $5.52万 81.0%
24h $27.46万 $6.24万 81.5%
多空解读
各周期多头爆仓碾压空头（24小时多头占81.5%），为持续单边下跌行情。4小时为全天最惨烈杀多窗口，多头占比高达98.0%；12小时和24小时多头占比稳定在81%~81.5%，空方几无阻力。最终胜出方：空头——价格呈单边暴力下跌，多头连续止损出清。
时间分布
· 1小时占24小时的 0.12%
· 4小时占24小时的 59.4%
· 12小时占24小时的 86.1%
爆仓极端集中于12小时周期（超86%），说明主跌浪在12小时内集中爆发并基本完成；24小时总量与12小时相比增量极为有限，后12小时杀多进入尾声。当前处于空头主导的持续下跌尾声，多头力量已基本出清，短期需等待量能萎缩信号。
一句话解读
$SUI 24小时多头爆仓$27.46万占总量81.5%，12小时集中爆发主跌浪，空头完胜。
🔥 市场风向标 | 7月27日
今日三条热点，指向同一主题：AI叙事进入“验证季”——从国产存储的估值狂欢，到美联储的利率抉择，再到科技巨头的财报考验，市场正在重新审视AI高投入模式能否兑现高回报。
📈 长鑫科技上市：3.66万亿市值的“国产替代”狂欢
7月27日，国产DRAM龙头长鑫科技正式登陆科创板，发行价8.66元/股，开盘暴涨471.59%，市值一度突破3.66万亿元，超过工商银行成为A股市值第一。IPO融资666亿元，为科创板开板以来最大规模。
长鑫科技是全球第四大DRAM厂商，2026年上半年预计净赚超500亿元，全球市占率从3%攀升至8%。野村证券给出目标价116元，对应市值约7.76万亿元，比当前SK海力士还高约三成。
但争议同样巨大：SK海力士一个季度的收入已是长鑫半年收入的3倍以上；长鑫在技术上仍落后美韩巨头约2代、3年。3.66万亿市值，究竟是超级周期起点还是巅峰时刻，市场分歧尖锐。
🏛️ 美联储周四凌晨公布利率决议：加息预期暗流涌动
本周最大宏观变量——美联储将于7月28日至29日召开议息会议。经济学家几乎一致预期按兵不动（104名受访经济学家全部预计维持利率不变），但利率期货市场却押注36%的加息概率。
分歧源于油价——布伦特原油已突破100美元/桶，美伊冲突持续推高地缘风险溢价；加上关税和AI巨额支出，通胀压力重新抬头。美联储主席沃什上任后的第二次会议，是否会成为“意外加息”的舞台，答案周四凌晨揭晓。
📊 微软Meta亚马逊财报：AI“烧钱”模式接受检验
本周微软、Meta、亚马逊集中发布财报，市场关注点高度一致：巨额AI资本支出能否转化为真实收入。
微软预计营收约874亿美元，Azure增速能否维持40%左右是关键。Meta将2026年资本支出指引上调至1250亿-1450亿美元，Q2财报将检验AI投入是否侵蚀广告利润。亚马逊AWS增速有望自2022年来首次突破30%，但市场担忧自由现金流转负。
谷歌和特斯拉此前已用史上首次负现金流敲响警钟——AI烧得比想象中更快。本周三份财报，将决定“AI叙事”能否继续撑起科技股估值。
💎 总结
三件事勾勒出当下市场的核心矛盾：长鑫科技的3.66万亿市值，是对“国产替代+AI需求”的极致定价；美联储的利率抉择，是对“通胀是否会卷土重来”的紧张博弈；科技巨头的财报，则是对“AI烧钱能否赚钱”的终极检验。当估值狂欢、政策变局和业绩验证在同一个星期集中上演，AI叙事正从“讲故事”进入“交答卷”的阶段。#长鑫科技上市，全球存储竞争添变量
#美联储周四凌晨公布利率决议
#财报观察员：微软Meta亚马逊能稳住AI叙事吗？ Недавний рост ETH устойчив, с 15-минутными подряд прорывами с высоким объемом, достигнув уровня 1982 года. Сейчас он пережил небольшой откат, что является нормальной коррекцией после быстрого роста, и бычья структура пока не была нарушена.
С рыночной точки зрения, EMA7, EMA25 и EMA60 продолжают сохранять стандартное бычье направление, при этом цены по-прежнему стабильно движутся выше EMA25. Система скользящей средней расходится вверх, и общий рыночный тренд по-прежнему доминируется быками. Хотя наблюдался краткосрочный откат на высоких уровнях, объём торгов не усилил существенное давление на продажи; фонды чаще переходили из рук в руки на высоких уровнях, а не выходили в панике.
В настоящее время внимание сосредоточено на сопротивлении на предыдущем максимуме. Если произойдёт последующий прорыв с увеличением объёма, появится шанс ещё больше бросить вызов числу 2000 раунда. Если прорыв не удаётся, ищите поддержку около 1950-1955 годов. Пока он откатится назад и не пробивается ниже EMA25, бычий ритм, скорее всего, продолжится.
Не гоняйтесь за ростами на высоких уровнях; ждите откатов, чтобы покупать на спадах, и следуйте основному тренду. Это сделает ваше соотношение прибыли и убытков более разумным.
📈 Засадные цели: слишком много
🚗 База для засады: 1945–1955
🙂 ↕️ Возвращение домой: 1920 год
🎯 Засадные цели: 1985–2000
👀 Потенциал прорыва: 2015-2035
$ETH Регулирование криптовалют в США официально вступило в финальный обратный отсчёт.
22 июля 2026 года республиканцы в Сенате опубликовали новый проект закона CLARITY, интегрирующий версии Банковского комитета и Комитета по сельскому хозяйству, а также впервые добавив положения об этике криптовалют для высокопоставленных государственных чиновников.
Ключевая хронология:
17 июля 2025 года
Палата представителей США приняла Закон о ясности с 294 голосами «за» и 134 «против».
29 января 2026 года
Комитет Сената по сельскому хозяйству продвигает соответствующие версии регулирования цифровых товаров, сосредотачиваясь на расширении регуляторных полномочий CFTC на рынке цифровых товаров.
14 мая 2026 года
Комитет Сената по банковскому делу принял свою версию Закона о структуре рынка с 15 голосами «за» и 9 «против».
22 июля 2026 года
Республиканцы в Сенате опубликовали новый проект после слияния, основное содержание которого включало:
• Уточнение регуляторных границ между SEC и CFTC
• Создание федеральной системы регистрации бирж, брокеров и хранителей
• Усилить требования по борьбе с отмыванием денег, идентификации клиентов и изоляции активов
• Уточнить, что токенизированные ценные бумаги по-прежнему подчиняются законам о ценных бумагах
• Обеспечивает защиту некоторых неуправляемых разработчиков
• Впервые включены положения о криптоэтике для старших чиновников
Пункт о морали предусматривает ограничение выпуска или спонсорства цифровых активов с целью получения прибыли, при этом эти ограничения, как ожидается, будут действовать до 20 января 2029 года.
Тем не менее, чиновники всё ещё могут держать и инвестировать в криптоактивы, а поскольку правоприменение в основном осуществляется Министерством юстиции, демократы считают, что в этих положениях есть очевидные лазейки.
С 3 по 7 августа 2026 года
Сейчас это самое важное потенциальное окно голосования. Сенат может инициировать процедурное голосование на этой неделе, но официальная дата ещё не установлена, и для продвижения законопроекта обычно требуется не менее 60 голосов «за».
Текущее состояние:
❌ Он ещё не принял полный законопроект Сената
❌ Это ещё не стало законом США
❌ 3 августа не является подтверждённым днём голосования
Если закон в итоге будет принят, самым большим изменением в криптоиндустрии США станет не немедленное повышение цен на монеты, а формальный переход от «регулирование зависит от исполнения» к «регулированию с правилами».
Реальными долгосрочными бенефициарами могут быть соответствующие требованиям биржи, кастодианы, RWA, платежи по стейблкоину и криптопроекты, способные принимать институциональные средства. $BTC $ETH $SOL Важная веха этой среды: настал переломный момент на рынке
Эта неделя — самое интенсивное торговое окно для макроинформации за последнее время — решение Федеральной резервной системы по процентной ставке, ВВП за 2-й квартал, инфляция PCE и первоначальные заявки на пособие по безработице, всё это сосредоточено в течение 30 часов. Высокая плотность означает высокую волатильность, с возможностями и рисками.
Узел 1: 30 июля, 02:00 Решение Федеральной резервной системы по процентной ставке
Рынок, как правило, ожидает, что ставки останутся на стабильном уровне, но вероятность повышения ставки в 36,3% означает, что рынок остаётся настороженной в отношении резкого изменения Уолша. Ключевая предположность в том, что данные ВВП и PCE будут опубликованы менее чем через 24 часа после принятия решения — заранее ли ФРС закладывает основу для получения данных или ждёт начала их выпуска? Это задаёт тон для направления этой недели.
Узел 2: 30 июля, 20:30 ВВП второго квартала + июнь PCE + Первоначальный запрос
С тремя слоями данных вместе цены на нефть уже превысили 100 долларов. Если ВВП подтвердит экономическую устойчивость и PCE снова превзойдёт ожидания, это лишь вопрос времени, когда повышение ставок сменится с «опции» на «действие». Разрушительную силу этого сочетания нельзя недооценивать.
Узел 3: вероятность принятия закона о ясности в течение года резко снижается до 37%
Положительные новости уже были полностью распространены до этого, и после того, как ожидания были развеяны, негативные новости могут превратиться в «последнюю каплю». Рынок биткоина всё ещё держится около 65 000, не потому что нет бычьего или медвежьего импульса, а потому что чипы меняют владельцев с ускоренной скоростью.
Суждение сестры Юэ:
Среди этих трёх узлов, я считаю, прямое влияние решения по ставке может быть ограничено — реальное направление определяется совокупными результатами ВВП и PCE. Скорее всего, ФРС сохранит статус-кво, но любое изменение формулировки в заявлении будет преувеличено и интерпретировано. Данные после 18 часов станут ключом к победе: если экономика перегреется + инфляция сохранится, рынок сразу перейдёт с «ожидания» на «обратный отсчёт до повышения ставок», и давление на корректировку рисковых активов будет концентрировано.
Для операций это окно не про ставки на размер, а на равную уверенность. Перед принятием решения лучше не ставить слишком много на одну сторону; реальные возможности появляются после того, как данные реализованы и эмоции полностью выражены. Отбор сторон в 65 000 направлений вот-вот завершится; терпение важнее смелости. $ETH $BTC #长鑫科技上市, глобальная конкуренция по хранению данных добавляет новые переменные 我是刺哥，微软、Meta、亚马逊财报扎堆在本周，周三周四连炸三颗。谷歌和特斯拉上周已经用盘后暴跌给市场打了样，谷歌资本开支超预期盘后跌超4%，特斯拉单周跌近20%。现在轮到三大云巨头交卷，AI叙事是就此稳住还是彻底崩塌，就看这一轮。
数据先摆出来，自己看
微软周三盘后披露，市场预期营收874亿美元，同比增长14.3%。全年资本开支规划1900亿美元，上季度已经砸了319亿，自由现金流从257亿大幅下滑到158亿。Azure增速能不能守住40%，是判断AI投入有没有回报的核心指标。
Meta同步登场，2026年资本支出预测已上调至最高1450亿美元。市场预期广告营收年增超25%，但核心问题是AI算力投入能不能转化为广告收入增长，而不侵蚀利润率。
亚马逊周四压轴，市场预期营收1962亿美元，同比增长17%。AWS增速和2000亿美元的全年资本开支目标是最大看点。KeyBanc分析师预计2027和2028年资本支出将分别达到3310亿和3560亿美元。
三家的共同问题是同一个：钱烧了，回报在哪
谷歌已经用负自由现金流给了答案。摩根大通估算2026年AI相关资本支出接近8700亿美元，其中超大规模云厂商约占7500亿。三大云厂商坐拥大量待执行订单，云业务营收持续提速，算力需求具备基本面支撑。但市场当前预期门槛不断抬升，投资者对不及预期财报的容忍度显著下降。
微软盘后已经跌了5.3%，说明市场在财报出来之前就已经在定价“营收不错但烧钱更猛”的组合。如果微软Meta亚马逊也给出同样的剧本，科技股二次承压是大概率事件。
对BTC的传导链条
短期看，如果三家财报超预期，AI硬件链条会被重新定价，存储和半导体板块情绪修复，BTC有望测试65700到66000的空头清算区。如果不及预期，科技股继续承压，BTC被拖累回踩64000到64500。
中期看，AI资本开支还在加速，四巨头合计资本开支预计超6500亿美元。烧的是法币信用，强化的是BTC的非主权资产叙事。每一次财报季的“营收不错但烧钱更猛”，都是在给BTC的长期逻辑添砖加瓦。
操作上
65922的空单逻辑依然成立。财报前别重仓赌方向。如果财报超预期，空单及时止损反手；如果不及预期，拿住等64000以下再加仓。方向没变，但波动会放大。
刺哥说完了。你细品。#财报观察员：微软Meta亚马逊能稳住AI叙事吗？ $BTC $ETH $SHIB На этой неделе вот-вот наступит самое важное событие для рынка — решение Федеральной резервной системы по процентной ставке.
Я считаю, что главный момент этой встречи — не то, будут ли ставки снижены, а какие сигналы подаст ФРС.
Судя по текущим ожиданиям рынка, Федеральная резервная система, скорее всего, сохранит процентные ставки без изменений, что в значительной степени учитывается рынком.
То, что действительно определит краткосрочные тенденции Биткоина, американских акций и золота, скорее всего, — это заявления после заседания и пресс-конференция Пауэлла.
Почему эта встреча так важна?
За последнюю неделю данные США по CPI и PPI оказались недооценёнными рыночными ожиданиями, что побудило рынок возобновить торговлю, ожидая снижения ставок.
Тем временем биткоин-ETF продолжают привлекать приток капитала, а энтузиазм по институциональному распределению остаётся высоким.
Поэтому главная забота рынка сейчас уже не «будет ли снижение ставки в этот раз».
Вместо этого:
• Признает ли ФРС, что инфляция улучшается?
• Станет ли это сигналом о возможном изменении политики в ближайшие месяцы?
• Каковы последние оценки экономического роста и рынка труда?
Все эти факторы могут напрямую повлиять на ожидания рынка относительно будущей ликвидности.
Что это значит для Биткоина?
Если общий тон ФРС будет мягким, признавая продолжающееся остывающее снижение инфляции и намекая, что будущее смягчение политики, вероятно, будет постепенным, настроение по риску активов, вероятно, улучшится ещё больше, и Биткоин может остаться в стороне капитала.
Если формулировка останется жёсткой, подчеркивая риски инфляции или подразумевая, что высокие процентные ставки сохранятся дольше, рынок может столкнуться с краткосрочной волатильностью, и Биткоин может столкнуться с некоторым давлением отката.
Мой совет:
Не спешите активно позиционировать себя в нужном направлении до объявления решения о процентной ставке.
Исторический опыт показывает, что волатильность рынка обычно значительно усиливается до и после крупных макроэкономических событий, при этом цены сначала быстро растут или падают, а затем перенаправляются в зависимости от содержания пресс-конференции.
Для трейдеров, вместо того чтобы угадывать исход, лучше дождаться, пока рынок подтвердит направление, и затем следовать за трендом.
На этом заседании ФРС процентные ставки могут оставаться неопределёнными, но сигналы о публикации Пауэлла вполне могут определить направление глобальных рисковых активов в ближайшие недели. На биткоин действительно влияет не то, останутся ли процентные ставки без изменений, а изменились ли ожидания рынка относительно будущей ликвидности. #美联储周四凌晨公布利率决议 $BTC #美国禁止开源AI的预期大幅回落
市场预期迎来重要转向！此前广为流传的美国一刀切限制开源AI方案，概率快速下滑。英伟达牵头多家科技企业发布联名公开信强力反对，硅谷初创企业集体发声施压监管，政策收紧的恐慌情绪明显降温，聊聊背后逻辑与盘面影响。
此前闭源AI企业持续游说监管，呼吁限制开放权重模型，市场一度担忧出台严苛禁令。但近期局势反转，英伟达、Meta、微软等巨头联合签署公开信，警示过早限制开源AI会削弱美国整体创新竞争力；大量中小AI企业跟进表态，一刀切管控方案阻力陡增。
重点提醒：预期回落≠彻底放弃监管，只是落地严厉禁令的可能性大幅下降，温和监管框架依旧在推进。
1、科技赛道风险溢价下行
禁令恐慌消退，缓解市场对AI产业政策强收紧的担忧。开源生态稳定发展，意味着AI普及速度有望加快，算力长期需求逻辑得到巩固，利好美股半导体、AI硬件板块风险偏好。科技情绪回暖，间接给BTC、ETH等高波动风险资产带来情绪支撑。
2、硅谷两大阵营博弈长期持续
市场要认清分歧根源：
开源阵营：开源模型扩大AI应用场景，无论什么模型运行，都需要GPU算力，长期扩大硬件需求；
闭源阵营：担忧低成本开源模型冲击自身商业化收益，持续推动管控。
两大派系博弈不会结束，后续依旧会反复传出监管相关消息，容易引发盘面短期震荡。
3、分清短期情绪催化与长期主线
这条消息属于产业层面的支线利好，很难单独驱动主流币走出趋势大行情。BTC、ETH中长期走势依旧由美联储降息预期、CLARITY加密法案主导。
赛道分化特征不变：算力基础设施标的持续受益；单纯概念炒作、没有落地场景的题材，估值依旧承压。
个人盘面判断：
短期不要单纯依靠这条消息追涨，警惕利好落地后的情绪兑现。
后续持续跟踪两大关键信号：
①美国官方后续正式监管草案文本；
②美股算力板块能否持续稳住上行趋势。
中长期视角，开源AI生态持续扩张是大方向，算力产业链反复存在布局机会。 Заседание FOMC Федеральной резервной системы начнётся рано утром в четверг, и каждая корректировка формулировки в заявлении политики окажет огромное влияние на крипторынок. Относительно мягкий прогноз может поднять рынок вверх; если тон будет жёстким, у биткоина есть шанс быстро откатиться и протестировать 62 000. На данном этапе различные экономические данные тянут друг за друга. Ожидания ослабления геополитического давления привели к снижению цен на нефть, а опасения рынка по поводу устойчивого роста инфляции охладились. Однако первоначальные данные по заявкам на пособие по безработице показали лучшие результаты, чем ожидалось, и рынок труда остался сильным. ФРС сталкивается с очень серьёзной проблемой: снижение ставок легко вызывает возрождение инфляции, а поддержание высоких ставок также несёт потенциальный риск экономического спада. Microsoft, Meta и Amazon опубликуют свои отчеты о прибылях последовательно в среду и четверг. В настоящее время финансирование — это уже не просто пустые истории разработки ИИ; основное внимание уделяется планированию корпоративных капитальных вложений и тому, когда соответствующие инвестиции превращаются в реальную прибыль. Если прогноз по прибыли не соответствует ожиданиям рынка, Nasdaq первым окажется под давлением, что затруднит Биткоину выход из самостоятельного ралли. Сразу после политического совещания FTX начнёт выплату компенсации в размере 900 миллионов долларов 31 июля. Окончательный поток этих средств остаётся крайне неопределённым. Некоторые жертвы окончательно уходят после получения средств, а другие возвращаются на рынок. Доля этих двух фондов влияет на последующий рыночный ликвидность. В настоящее время BTC держится выше уровня 65 000, а индекс паники и жадности достиг 30. По сравнению с предыдущими данными, рыночная паника несколько утихла, но у инвесторов всё ещё есть опасения. Это можно понять как краткосрочный экстремальный риск спада$BTC Going up under passive buying. Spot CVD is trending down, BUT price is up. Most likely someone big is TWAP selling into chasing bids.
Also, shorts closing helped to push the price. Look how OI from Friday that came at the lows has been wiped out.ЭТ НЕ УМЕР. МЫ СДЕЛАЛИ.
У нас никогда не было настоящего бычьего рынка.
Сейлор покупает $1.28 млрд BTC и CT, переходя в мемкоин-траншеи SOL.
Розничная торговля стала жёсткой.
Теперь посмотрите на потоки:
Июль 2026:
$ETH ETF: 5,41 млрд долларов притока. Лучший месяц в истории
$BTC ETF: 175 млн долларов отток
На прошлой неделе:
BlackRock ETHA: +$254 млн за 1 день
Фьючерсы на ETH OI: $10B+ впервые в истории
Корпоративные казначейские облигации: 17 компаний сейчас владеют 1,75 млн ETH = 7,53 млрд долларов
33% всех ETH сейчас застеканы.
ETH TVL: $41B. Но объём NFT за 24 часа — $648K
«Мировой компьютер» стал «институциональным слоем расчёта».
Стейблкоины. RWA. Платежи. Всё это строится на основе ETH.
Учреждения обожают ETH.
Люди ушли.
Иронично и грустно.
NFA.
#CXMTMemoryIPO #FOMCRateWatch #AIEarningsWatch #波动雷达：币种异动观察
比特币MVRV Z-Score已经跌到0.42了，历史均值是1.7，差了四倍多。市场确实在低估区间，但分析师没有喊“抄底”，反而补了一句：还没出现投降信号。
MVRV Z-Score是什么？
简单说，它衡量的是比特币当前价格相对于所有持有者平均成本价的偏离程度。数值越高说明越贵，数值越低说明越便宜。0.42意味着比特币确实不贵了，但历史上真正的周期底部，这个指标通常要跌到负值才算数。现在还在0以上，说明还没到那种“所有人都在割肉”的极端恐慌状态。
另一个信号也在验证这个判断。
$BTC 7日已实现盈亏已经从负转正，目前约2.39亿美元。这意味着最近七天卖出的人整体是赚钱的，链上卖压在缓解。但缓解不等于反转，只是说明最恐慌的那波抛售可能已经过去了，买盘还没真正回来。
市场现在卡在一个尴尬的位置。
便宜是真的便宜，但缺一个让所有人冲进来的理由。油价还在高位，FOMC还没落地，CLARITY法案悬在半空。一个不给路标的美联储，加上一堆悬而未决的宏观变量，没有明确的催化剂，低估可以持续很久。
我的看法：
指标在说“可以看了”，但还没到“可以冲了”的时候。低估区间≠立刻反弹。等FOMC落地、等油价企稳、等一个真正的催化剂出现。方向明确之前，不加仓是底线。 #美联储周四凌晨公布利率决议
Думаю, июль, скорее всего, останется неактивным, но позиция после встречи будет более жёсткой, чем все ожидали.
Реальное окно повышения ставок — в сентябре, и эта встреча — мера предосторожности. Ранее рынок всё ещё мечтал о снижении ставок в течение года, но теперь цены на нефть и занятость превзошли ожидания, полностью разрушив ожидания по снижению ставок. Поэтому не торгуйте по устаревшим правилам. Высокие процентные ставки продержатся дольше, чем все думают, а активы роста будут испытывать краткосрочное давление.
Потому что с точки зрения данных: последние цены CME за июль показывают вероятность сохранения ставок на уровне 3,5–3,75% — 63,3%, а вероятность повышения ставки на 25 б.п. — вероятность повышения ставки была всего 13% неделю назад, но почти утроилась всего за несколько дней. Что ещё важнее, вероятность повышения ставки в сентябре уже выросла до 55%, и рынок, по сути, предполагает, что меры будут приняты на следующем заседании.
Нефть Brent превысила 100 долларов, что довело до максимума риска восстановления инфляции; На прошлой неделе количество первоначальных заявок на пособие по безработице составило всего 187 000 — это самый низкий показатель с апреля, и рынок труда оказался более напряжённым, чем ожидалось. Оба ключевых индикатора ФРС укрепляются одновременно, поэтому нет реальных причин снижать ставки; вместо этого существует достаточная уверенность в повышении ставок.
Поэтому я считаю, что удержание стабильного уровня в июле весьма вероятно, но жёсткие позиции не уйдут. Окно повышения ставки в сентябре официально открывается, поэтому контроль над позициями и сохранение достаточного количества наличных средств для борьбы с волатильностью — самый безопасный подход.ETH质押数据释放积极信号，以太坊正在迎来新一轮价值重估？
最近关注到一个比较有意思的现象：以太坊验证者退出队列已经降至0，解除质押无需等待；与此同时，约248万枚ETH正在排队进入质押。
很多人看到“退出队列清零”可能会担心是不是资金正在离场，但我认为更应该关注资金流向的组合变化。退出通道恢复正常，说明网络流动性更加健康，而大量ETH主动进入质押，则反映出持币者对于以太坊长期价值仍保持信心。
另外，从DefiLlama数据来看，近期多个以太坊生态协议资金呈现净流入趋势，DeFi活跃度正在回升。无论是质押需求，还是生态资金沉淀，都说明ETH依然是加密市场中最核心的基础资产之一。
我认为，市场短期可能仍会受到情绪影响，但真正决定ETH长期价值的，是网络使用量、生态增长以及机构资金认可度。
当越来越多ETH被锁定在质押和生态应用中，市场流通供应减少，长期来看可能形成更强的价值支撑。
以太坊的故事从来不只是价格，而是整个链上经济体系的持续扩张。📉 FIFA выбрала $AVAX для внедрения блокчейн-инфраструктуры, но почему AVAX всё ещё упал более чем на 70% от вершины?
Многие считают, что сотрудничество FIFA с Avalanche поможет $AVAX резко увеличиться. Но на самом деле цена не отреагировала так, как ожидалось.
😱Заметные моменты:
📌 Хорошие новости не означают роста цен.
Рынок обычно отражает ожидания до официального объявления.
📌 Снабжение продолжает оставаться открытым.
Возросшее давление на предложение затрудняет прорыв цен, если покупательная сила недостаточно сильна.
📌 Краткосрочный денежный поток не вернулся.
Данные показывают, что крупные денежные потоки пока не демонстрируют явных признаков накопления, хотя давление на продажи всё ещё присутствует.
📌 Лонг доминирует.
Когда слишком много инвесторов находятся на одной стороне, рынок всегда находится под угрозой скачка ликвидности, если цена упадёт.
FIFA — отличный партнёр и положительный сигнал для экосистемы Avalanche. Однако цена AVAX по-прежнему зависит от денежного потока, спроса и предложения, а также настроений на рынке, а не только от новостного партнёрства.
Хорошая технология не обязательно приносит прибыль. В криптовалюте цену определяет поток денег.
Статья представляет собой личную аналитическую точку зрения, а не инвестиционный совет. #QuantumDeadline2031BTC Чжансин вышел на биржу, ощущение такое, будто это spcx, высасывающий всю большую A-рынок, я не решился участвовать, главная причина — большой A-рынок работает по системе t+1.
Угадайте, что будет дальше?
Из-за низкой ликвидности, вполне возможно, что в первые два дня после открытия цена подскочит до рыночной капитализации в 4 трлн+ юаней из-за фомо, но дальше расти будет уже слишком рискованно, лучше выбрать Hynix с более выгодным соотношением цены и качества.
Такие горячие IPO редко играют, я участвовал только в Xizhi Technology и spcx при открытии, немного заработал, потому что там торговля по системе t+0, можно быстро взять прибыль и выйти.
Дальше Чжансин будет высасывать всю большую A-рынок, а потом постепенно скупать акции Kechuang 50, Чжан будет держать Kechuang 50, выбирая веру в китайские технологии.
Нужно сказать, что правительство — самое крутое, правительство Хэфэя владеет более чем 30% Чжансина, один только Чжансин приносит Хэфэю доходы, сопоставимые с более чем 10 годами бюджета, и таких случаев, вероятно, будет становиться всё больше. Раньше правительство получало доходы от продажи земли, теперь, возможно, произойдет идеологический сдвиг.
Верю в судьбу страны, верю в технологии. Конечно, я также купил много старых акций для хеджирования... На самом деле, характер @BitMEX и @BitMartExchange закрытий отличается и не следует путать.
BitMEX больше похож на упорядоченную уборку своего бизнеса: закрывает позиции там, где это необходимо, выводит то, что нужно снять, и, наконец, завершает финальный этап с достоинством. Это называется банкротством. Если бы они не сделали ничего плохого, по крайней мере все могли бы расстаться на хороших условиях.
Однако BitMart, скорее всего, не сможет должным образом погасить пользовательские активы, из-за чего крупные снятия средств задерживают поступление.
Если в конечном итоге подтверждается, что средств недостаточно и снятие средств пользователя не может быть возвращено, и многие пользователи теряют деньги, это называется побегом и неудачным заканчиванием на плохих условиях.#美国禁止开源AI的预期大幅回落
Запрет на открытый ИИ резко снизился: не то чтобы регулирование не регулировалось, а то, что запреты больше не эффективны. Около 20 июля Белый дом всё ещё пересматривал запрет на китайские модели с открытым исходным кодом, но ситуация резко изменилась менее чем за неделю:
24 июля 25 американских гигантов, включая Microsoft, Nvidia, Meta, IBM и Hugging Face, совместно опубликовали открытое письмо, в котором прямо заявили: Не запрещайте модели с открытым весом; их запрет эквивалентен возвращению экосистемы горстке закрытых гигантов
Почти 200 стартапов из Кремниевой долины ранее совместно брендировали: прекращение открытого исходного кода в Китае = взрыв затрат на стартапы = замаскированное предложение OpenAI/Anthropic
Исполнительный указ по ИИ, подписанный Белым домом в июне, основан на 30-дневном окне оценки безопасности + добровольном сотрудничестве между государством и предприятием, а не на запрет на публикацию или запрет на скачивания. Новые идеи фреймворка, просочившиеся в середине июля, более практичны: использование китайских моделей с открытым исходным кодом в качестве ориентира возможностей, быстрый выпуск для тех, кто не превышает лимит, строгий контроль на превышение лимитов, фактически заменяет запреты на уровневое разборка.
Таким образом, за последние две недели нарратив о полном запрете открытого ИИ в США был разгромлен тремя силами:
1. Отрасль голосует ногами (китайские модели на OpenRouter составляют почти 60% использования корпоративных токенов в США, запрет в Кремниевой долине и закрытие первыми)
2. Внутри правительства уже есть сторонники того, чтобы США открылись и отдавали приоритет власти. Сакс/Кратсио утверждают, что США должны побеждать в открытом исходном коде, а не просто закрыть открытый исходный код.
3. Ограниченные административные ресурсы, приоритет контроля экспорта вычислительной мощности + продвинутые проверки безопасности моделей и глобально загружаемые веса открытого исходного кода — запреты не остановят их
Что это значит для мира криптовалют? Ранее AI x Crypto был подавлен из-за запрета на оценки в стиле «чёрный лебедь», а теперь этот дисконтный слой отменяется:
Для DeAI/вычислительной системы конфиденциальности/децентрализованных вычислительных мощностей, таких как FET, PHA, TAO, RNDR и GRASS, логика смещается от риска исчезновения регуляторов обратно к практической конкуренции.
Но не увлекайтесь: ожидания падают, и ≠ все положительные новости исчерпаны. Рынок будет следовать структурированному рынку многоуровневого регулирования + американской либерализации и замены веса, а разные AI-монеты всё равно будут вымыты.
На рынке с сокращающимся объёмом сектор ИИ переживает эмоциональное восстановление, а не разворот тренда; ждать отката для подтверждения гораздо удобнее, чем гоняться за бычьей свечой.
По моему мнению: запрет открытого исходного кода снизит вероятность с 40% до менее 10%, но долгосрочная основная задача — управление передовым экспортом мощности с закрытым исходным кодом + хэша карт. Рынок лидирует в волне политического экстремизма, а не исчезновение регулирования ИИ.$ETH довольно твёрда, когда тяжело, и мягко, когда мягко. Возьмём, к примеру, сегодняшний день: он продвинулся на север до 2000 года, но сильные были неудачными, а откат — лишь небольшим откатом. Все надеялись прорваться через 2000 год, но сопротивление всё ещё довольно сильное — если только оно не сможет удержаться выше 1980. Кроме того, новости в последнее время распространяются повсюду, особенно важна встреча FOMC в 7:30. Трамп приостановил военные удары по Ирану, а США и Иран начали переговоры через Оман по Ормузскому проливу, добившись прогресса. Международные цены на нефть упали более чем на 5%. Логика «конфликт на Ближнем Востоке + цены на нефть преодолевающие 100 + ожидания повышения ставки», которая ранее подавляла рискованные активы, ослабла, капитал вернулся в криптовалюту, и BTC/ETH одновременно восстановились. • ETH спотовые ETF на прошлой неделе зафиксировали чистый приток в $103,9 миллиона, что стало тремя подряд неделями положительных притоков, и самым крупным из четырёх ETF (BTC всего $33,79 млн) • 27 июля ETH ETF получили чистые притоки в десятки миллионов долларов в течение нескольких дней подряд, в то время как BTC ETF зафиксировали чистые оттоки за тот же период — учреждения ротировали внутри компании, склоняя свои активы в сторону увеличения ETH • С нулем очередей на выход стейкинга, более 2,5 миллиона ETH выстроились в очередь на вход, а ставка стейкинга в 33,6% достигла рекордного уровня, Предложение структурно сжато. ETH сегодня резко вырос на север, достигнув 1982,29, полностью уничтожив верхний короткий стоп-лосс и столкнувшись с огромным давлением на продажи. В оставшиеся 2,5 дня он будет колебаться в этом диапазоне. В самый ранний срок он может превысить 2000 к 29-му числу, но вскоре его снова опустят. Если он не сможет прорваться, ему придётся вернуться к 1850长期小赚偶尔大亏和长期小亏偶尔大赚，应该选哪种策略Одна из главных проблем традиционной международной торговли на форекс заключается в том, что средства не рассчитываются сразу после завершения сделки.
Chainlink сотрудничала с несколькими транснациональными банками для продвижения проекта Pangea,
Ведутся исследования по сокращению времени расчетов на международном валютном рынке до T+0.
То есть сделки и расчеты обычно выполняются в один и тот же день, когда это возможно.
Если эта модель будет действительно реализована, это сократит не только время ожидания,
Также включены риски контрагентов, захват капитала и сложные затраты на сверку на бэкенде.
Следующая битва LINK касается не только рынка криптооракулов,
Вместо этого это расположение данных и инфраструктуры расчетов после того, как традиционные финансовые активы входят в цепочку.
$LINK$OKB ，在市场普涨中表现相对平淡。OKB作为OKX交易所的平台币，其价值主要取决于OKX生态内的使用情况和市场需求。近期OKB的走势更多受市场整体情绪驱动——大盘走弱时交易所板块资金出逃令其承压，而市场回暖时资金抱团避险买入平台币。OKX此前进行了大规模代币销毁，大幅削减了OKB供应量，从供应端为价格提供了长期支撑。此外，OKX的持续扩张与机构合作也为OKB带来了正面情绪。在当前地缘政治缓和的背景下，若市场风险偏好继续回升，OKB作为头部交易所的平台币有望受益于整体交易活跃度的提升。短期需关注85美元附近的突破情况，若大盘持续走强，OKB有望跟随反弹。: Сегодняшний рост SNDK в значительной степени является коррекцией резкого падения американского фондового рынка SanDisk/Hynix в прошлую пятницу.
Сегодня вечером откроется американский фондовый рынок (21:30 по пекинскому времени). Если технологические акции не смогут сохранить свою силу, фьючерсы на SNDK, скорее всего, ослабнут в начале $SNDK #美联储周四凌晨公布利率决议
Я Ци Ге, и на этой неделе финансовые рынки действительно приветствуют супер-неделю. Решение ФРС по ставке, доходы Microsoft, Meta и Amazon, пятый раунд компенсаций FTX — все эти три события происходят в одну неделю, каждое из которых способно само по себе зажечь рынок. Теперь, когда всё объединится, направление будет опубликовано в концентрированной форме рано утром в четверг.
Решение Федеральной резервной системы: вероятность повышения ставок выросла с 13% до 38%
Неделю назад рынок всё ещё держал стабильную позицию, с вероятностью повышения ставки всего 13%. Сейчас данные CME показывают, что вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов выросла до 38%, а данные рынка свопа ставок схожи: вероятность повышения ставки составляет около 30% и стабильная ставка около 70%. Экономисты же сохраняют все свои ожидания. При таком огромном разрыве между чиновниками и рынком одна из сторон неизбежно должна признать свою вину.
Падение цен на нефть — самая большая переменная. Ожидания прекращения огня между США и Ираном снизили WTI до $85, что привело к быстрому снижению геополитических рисков и снижению опасений по поводу инфляции. Однако аналитики Goldman Sachs ясно дали понять, что влияние этого решения во многом зависит от того, как председатель Федеральной резервной системы Ваши объяснит его и будущий политический путь.
Финансовые отчёты технологических гигантов: борьба за сжигание денег от ИИ проходит серьёзное испытание
Microsoft опубликовала отчёт о прибылях в среду, ожидая рынок в 87,4 миллиарда долларов, что на 14,3% больше по сравнению с прошлым годом. Годовой план капитальных расходов составляет $190 миллиардов, при этом капитальные вложения за прошлый квартал — $31,9 миллиарда, а свободный денежный поток резко сократился с $25,7 миллиарда до $15,8 миллиарда. Сможет ли Azure поддерживать около 40% роста — ключ к оправданию инвестиций в ИИ.
Meta также объявила в среду, что её прогноз капитальных расходов на 2026 год был повышен до максимума в 145 миллиардов долларов. Bank of America ожидает выручку во втором квартале в размере $60,6 миллиарда и $7,50 прибыли на акцию, оба превзойдут рыночные ожидания. Основной рекламный бизнес сильный, но отдача от расходов на ИИ остаётся главным вопросом на рынке.
Amazon закрылся в четверг, ожидая выручку в 196,2 миллиарда долларов, что на 17% больше по сравнению с прошлым годом. Капитальные расходы на 2026 год уже нацелены примерно на 200 миллиардов долларов, и свободный денежный поток может даже обернуться отрицательным. Темпы роста AWS и доходность инвестиций в ИИ — основные переменные, влияющие на настроения на рынке.
На прошлой неделе Google и Tesla подали пример рынку своим резким падением работы после работы. Капитальные вложения Google превысили ожидания, снизившись более чем на 4% в торговле после нерабочего времени; Прибыль Tesla снизилась, снизившись почти на 20% за одну неделю. Если Microsoft, Meta и Amazon также предложат портфель «достойный доход, но сжигает ещё сильнее», технологические акции могут снова оказаться под давлением. Если рост облачного бизнеса превысит ожидания, а прогнозы по капитальным вложениям будут умеренными, вся цепочка аппаратного обеспечения ИИ будет переоценена.
Пятый раунд компенсации FTX — $900 миллионов — начался 31 июля
FTX начнёт пятый раунд распределений кредиторов 31 июля на сумму примерно 900 миллионов долларов. Некоторые кредиторы могут взыскать требования от 103% до 120%. С момента банкротства было возвращено почти 10 миллиардов долларов. Значительная часть из 900 миллионов долларов поступит обратно на крипторынок, обеспечивая поддержку покупки.
Как движется BTC?
Логика короткой позиции на уровне 65922 всё ещё действует. Вероятность повышения ставки ФРС выросла с 13% до 38%, а отчёты о прибылях технологических гигантов могут не оправдать ожиданий — это краткосрочные ограничения. Однако если ФРС останется неактивной и займет мягкую позицию, в сочетании с выше ожидаемой прибыли и восстановлением компенсационных средств FTX, BTC может быстро протестировать зону короткой ликвидации между 65 700 и 66 000.
Результат бычьего и медвежьего обходов будет объявлен на этой неделе. Держитесь на своих позициях и не ставите слишком много на маршруты до выхода данных. Ци Гэ закончил говорить, посмотри внимательнее. $BTC $ETH $DOGE 在遗迹发掘现场蹲久了就会明白，凡是大兴土木、强征天下黄金去修筑神殿的王朝，往往只留给后人两种东西：要么是万世不朽的奇迹，要么是沉重如山的高杠杆墓碑。
今天的新故事，明天都是出土文物。每轮狂热都自称史无前例，翻开地层史料一看，全是复印件。
看看前几天刚出土的“地层断片”：谷歌因为疯狂追加资本开支而招致筹码惨烈砸盘，特斯拉更是跌出了自2022年以来最深的一道断崖。现在，轮到微软、Meta 和亚马逊这三座庞大的算力帝国站上历史的考场。全市场的探险家与淘金者都在凝视着本周这三家巨头的资本支出指引——大家在极度焦虑中等待判定，那些被鲸吞的真金白银，究竟是在铸造通往下一纪元的通天塔，还是在掏空帝国的粮仓？
在考古学中，我们从不听信祭司的谶语，只认碳十四测年和地层实物。云业务的真实增长与算力商业化的变现效率，就是检验这场百亿美元军备竞赛究竟是“真金落袋”还是“海市蜃楼”的唯一出土证据。若是拿不出足额的产出证明，那些拔地而起的巨型数据中心，不过是几十年后考古队从沙尘中刨出来的发热电容废墟。
更耐人寻味的是，这场关于帝国气运的博弈，早已打破了传统日夜更替的律法。在永不停息的数字夜市中，以 $XAMZN 为代表的代币化美股标的实现了全天候二十四小时无缝流转。即使在传统集市休市的深夜，人们依然在用稳定币对这些商业巨头的命运进行实时交锋与定价。$XAMZN 的波动像极了地下发掘出的早期预警遗存，将主板市场的焦虑与动荡无时差地传导至链上资产的每一个神经末梢。
历史上所有的狂热与崩塌，终究逃不过地层学的第一法则：地层不会撒谎，时间会沉淀一切。当风暴掠过古老的沙丘，那些在深夜被高频交易的数字代币与浩瀚的算力账单，早已在历史的岩层中刻下了关于贪婪与恐惧的致密印记。#AIEarningsWatch ETH这波从1846美元一路干到1982美元，周末拉涨近140刀，做多的朋友多少回了口血，但在1850割肉的估计肠子都悔青了。 反弹的直接导火索很明确——中东暂时停火。美军在连续13晚对伊朗实施空袭后，于7月24日晚间暂停了打击行动，伊朗此前的每晚报复也随之停止。一名伊朗高级官员明确表示：只要美国停手，伊朗也停手。 地缘风险阶段性降温，效果立竿见影。油价应声暴跌逾5%至96.7美元附近，避险资金从美元回流风险资产，ETH成了最大的受益者之一。市场对通胀恶化的担忧暂时缓解，连带压制了激进加息的预期，加密资产短期获得了喘息空间。 但别高兴太早——这口气能喘多久，完全取决于周三凌晨的美联储。 眼下市场对这次利率决议的定价，已经分裂到了罕见的程度。据CME联邦基金期货数据，市场押注7月加息25个基点的概率约36%-38%，而一周前这个数字才13%。另一边，彭博对76位经济学家的调查显示——全部预计维持利率不变。 为什么分歧这么大？美联储主席沃什彻底放弃了“前瞻指引”，明确表示不再提前跟市场沟通政策方向，每一次会议都是“实时”决策。PGIM首席美国经济学家直言，这次会议“几乎是五五开”。 更要命Прорыв Китая в области искусственного интеллекта стимулирует возглавляемую США блокаду высокотехнологичных технологий и модель «островной экономики», разрывая вытягивание долларов — это также вопрос, который больше всего волнует правительство США! Ранее, 19 июля, я писал, что постоянные прорывы Китая в области искусственного интеллекта бросают вызов блокаде США передовых технологий искусственного интеллекта, что увеличивает давление на отчёты о прибылях США за второй квартал! Суть моей точки зрения не в том, что китайский ИИ полностью догнал США, а в том, что мощные производственные мощности и высокие ожидания по эффективности благодаря прорывам Китая разрывают технологическую блокаду США. Особенно на глобальном массовом рынке ИИ, который чувствителен к затратам, позволяет внедрять его локально, стремится к достаточному использованию, а не абсолютной мощи, и имеет низкие регуляторные барьеры, это ускорит трансформацию рынка и принесёт новые вызовы для американских технологических компаний! 1. Руководитель Changxin Technology: Рост рыночной стоимости по сути означает прорыв в поставках ИИ в Китае. 1. В эпоху ИИ конкуренция в вычислительной мощности сместилась с передовой GPU в сферу хранения. 2. На чём раньше был сосредоточен рынок? Это GPU от NVIDIA, передовая упаковка TSMC, коммутационные чипы Broadcom — оптические модули, а теперь добавлен ещё один компонент — DRAM/HBM и другие компоненты хранения. 3. Вычислительная мощность GPU + ёмкость памяти + пропускная способность — три ключевых элемента для обучения ИИ. Ранее Китай пробовал различные способы преодоления технологических блок с помощью усиления, в то время как Changxin Technology представляет собой прорыв в области хранения. 4. Листинг Changxin означает, что капитальный рынок начинает переоценивать отечественную цепочку аппаратного обеспечения ИИ, ускоряя прорывы и финансовые возможности в отрасли. Это означает, что цепочка поставок ИИ больше невозможна如果你对Solana的印象还停留在“每天冒出一万个土狗币、动物园里有的动物它全发了一遍”，那你可能得更新一下版本了。 Solana二季度这份报告，看得我有点恍惚——链上代币化股权的交易量，环比直接暴涨了114%，规模干到了48亿美元。注意，不是全年，是一个季度，而且是实打实的股权类资产，不是什么柴犬币、蛤蟆币。相比一季度，这个数字整整翻了四倍。 这就好比你家楼下那个天天卖烤串的小摊，突然挂出来一块米其林招牌，还开始接私人晚宴了——画风变得有点快。 从动物园到华尔街的转身 过去市场对SOL生态的刻板印象极其稳固：Meme驱动、土狗乐园、一天换一波叙事。确实，前两年Solana靠着极低的Gas费和飞快速度，成了草根项目的温床，各种土狗币在上面玩得飞起，也吸引了大批投机资金。但老实讲，这种生态有一个致命伤——热闹是热闹，来得快去得也快，资金像潮水，说退就退。 而现在的48亿美元代币化股权交易量告诉我们，另一批完全不同的玩家正在入场。这批人关心的不是哪个币的狗头更可爱，而是如何在链上便捷地配置私募股权、初创公司份额这类传统世界里门槛极高的资产。代币化之后，原本锁死在Excel表格里的股权，变成周一美股收盘，$BTC 63300这个位置已经横了一整天。ETF数据出来了——净流出4300万，但奇怪的是价格没怎么跌。这种背离在我眼里是个信号。
我在这个市场摸爬滚打六年，最深的体会就是：消息面在盘面面前不堪一击。ETF流出的消息放去年，$BTC 早就瀑布了，但这周明显跌不动。
链上数据更有意思：交易所BTC余额连续第四天下降，稳定币却在持续流入。说明有人在低价吸筹，而不是恐慌出逃。$ETH 也开始放量了，这波如果突破前高，可能就是山寨季的号角。
拿得住的人，才有资格吃到肉。$BTC $ETH $SOL#长鑫科技上市，全球存储竞争添变量
过去几年，全球存储市场一直是三星、SK海力士、美光“三巨头”的天下。
但随着长鑫科技登陆资本市场，一个新的竞争者正式走到台前。
这背后的意义，不只是多了一家上市公司，而是代表中国存储产业链正在进入新的阶段。
存储行业本质是一个周期行业。
过去两年，DRAM、NAND价格经历了大幅波动，厂商从疯狂扩产到主动减产，行业完成了一轮库存出清。
而现在，AI正在重新改变存储市场的需求结构。
以前存储主要依靠手机、PC消费电子。
现在，AI服务器、高性能计算正在成为新的增长引擎。
尤其是HBM（高带宽内存），已经成为AI芯片竞争的关键资源。
英伟达GPU为什么强？
除了计算能力，背后也离不开高速存储的支持。
未来存储竞争，不再只是比谁产能大，而是比谁能掌握先进制程、高端产品和AI供应链。
长鑫科技的上市，也意味着全球存储产业竞争可能进入新的阶段：
从过去“三巨头垄断”，逐渐变成多方博弈。
但挑战同样明显。
存储行业不是靠故事赚钱，而是靠技术、规模和周期穿越能力。
三星、美光、SK海力士经过几十年的积累，依然拥有巨大的技术优势。
对于长鑫来说，上市只是起点，真正的考验是能否在下一轮存储周期中证明自己的竞争力。
对于投资者而言，需要看到一个核心变化：
AI时代最大的机会，不一定只在AI应用端。
算力背后的芯片、先进封装、存储，都可能成为下一轮产业竞争的关键环节。
但也要警惕：
每一次产业革命，市场都会提前炒作未来。
真正能够留下来的公司，不是讲故事最响的，而是在周期低谷还能持续投入研发的。
存储行业的新战争，才刚刚开始。На прошлой неделе Google и Tesla преподали всем урок.
Доходы Google Cloud выросли на 82% — лучший результат за всю историю. Доход Tesla достиг 28,2 миллиарда — исторический рекорд.
А потом?
Google упала на 7%, а Tesla — на 14%.
Причину можно описать двумя словами: сжигание денег.
Капитальные вложения Google во втором квартале составили $44,9 миллиарда, при этом свободный денежный поток впервые с момента листинга стал отрицательным, снизившись на $5,9 миллиарда. Также компания повысила прогноз по годовым капитальным затратам до 195–205 миллиардов долларов.
Рынок сразу же стал враждебным. Раньше было «чем больше, тем лучше», а теперь стало «меньше — тем лучше».
Теперь это Microsoft, Meta и Amazon.
В среду Microsoft и Meta прошли экзаменационную площадку; в четверг экзамен провела Amazon.
Сколько эти трое сгорят вместе в этом году? По средним оценкам аналитиков, Alphabet, Microsoft, Amazon и Meta потратят около 724 миллиардов долларов на капитальные вложения в этом году, что к 2027 году приблизится к 950 миллиардам.
Что значит 724 миллиарда? Превышает ВВП Швеции за один год.
А как насчёт возврата? Учреждения прогнозируют, что в 2026 году свободный денежный поток Google и Amazon останется отрицательным, а денежный поток Meta может сократиться на 95,7%, оставив всего 1,85 миллиарда долларов.
Начнём с Microsoft — самой опасной.
Цена акций Microsoft уже откатилась почти на 30% от своего пика. В этом году они заняли предпоследнее место среди Большой Семёрки с суммарным падением на 21%.
Рынок сосредоточен на двух цифрах:
Темп роста Azure — рекомендации по управлению составляют 39% против 40%. Если подождать, истории про ИИ всё ещё можно рассказывать; Если его не удастся удержать, 190 миллиардов долларов капитальных вложений — это бездонная яма.
Прогноз по капитальным вложениям — в прошлом квартале уже достиг 31,9 миллиарда, в этом — более 40 миллиардов. Ожидаемый финансовый год 2027 составляет около 22 миллиардов долларов, что рассматривается как «дисциплинарный порог». Если эта цифра значительно превышается, давление на свободный денежный поток ещё больше усилится.
Проблема Microsoft в том, что Azure должен обслуживать внешних клиентов, одновременно поддерживая внутреннюю Copilot и разработку ИИ. Вычислительной мощности никогда не хватает, и деньги всегда горят. Copilot превратился из дополнения в стандартную функцию, но сможет ли монетизация справляться со скоростью сжигания денег?
Теперь поговорим о Meta — самом чистом стресс-тесте.
У Meta нет облачных сервисов для продажи вычислительной мощности; инвестиции в ИИ можно поглощать только внутри компании: повысить точность рекламы и повысить стабильность пользователей.
Компания повысила прогноз по капитальным затратам на 2026 год до 125 миллиардов долларов до 145 миллиардов долларов. Цена акций снизилась на 9,7% с начала года.
Рекламный бизнес действительно впечатляет — доход от рекламы в первом квартале достиг 55 миллиардов долларов, что на 33% больше. Но насколько деньги, сжигаемые ИИ, действительно могут сжечь прибыль?
Meta — самая чистая цель для стресс-тестов для инвестиций в ИИ среди четырёх. Без облачных сервисов в качестве резервной копии возвраты ИИ полностью зависят от монетизации рекламы. Если ИИ не сможет существенно увеличить доходы от рекламы в этом отчёте о доходах, поддержка оценки Meta будет самой слабой.
Наконец, давайте поговорим об Amazon — самой большой карте.
Сценарий Amazon отличается от других. В нём есть AWS.
Рост AWS в первом квартале восстановился до 28%, достигнув нового максимума за более чем три года, при накопленном списке заказов более $360 миллиардов. Аналитики ожидают, что темпы роста AWS во втором квартале потенциально превысят 30%.
План капитальных вложений на сумму 200 миллиардов долларов обеспечил AWS самую высокую операционную маржу прибыли в истории — 13,1%. Генеральный директор Jasi заявил, что разработанный самостоятельно разработанный чип Trainium «может ежегодно экономить десятки миллиардов долларов капитальных вложений».
Проблема Amazon в том, что его размер слишком велик.
Свободный денежный поток оставался всего на уровне 1,2 миллиарда долларов за последние двенадцать месяцев. При вливании 200 миллиардов долларов сможет ли темпы роста AWS удержаться? Если ответ — нет, рынок не будет сдерживаться — когда план расширения капитала был реализован, цена акций упала на 8% за один день.
В среду и четверг будут объявлены три ответа один за другим.
На какое число вы смотрите в первую очередь?
Сначала я посмотрю рекомендации по капитальным затратам — будут ли они увеличены или сохранены? Если они продолжат увеличивать свои активы, как Google, распродажа произойдёт снова.
Далее давайте посмотрим на рост доходов от облака — смогут ли Azure от Microsoft и Amazon AWS оправдать ожидания?
Наконец, давайте посмотрим на свободный денежный поток — стал ли он отрицательным? Сколько негатива это было?
Вы всё ещё верите в историю «сжигания денег ради роста»?
Гиганты ИИ, которые тратили деньги на ИИ, подвергались разгрому рынка, а производители чипов, принимающие заказы на ИИ, вышли из себя. В этом искусственном искусственном угощении спекулянты и плательщики никогда не были одной и той же группой.
$META $XMSFT $AMZN
#财报观察员: Могут ли Microsoft, Meta и Amazon стабилизировать нарратив ИИ? #财报观察员：微软Meta亚马逊能稳住AI叙事吗？
微软、Meta、亚马逊这周要发财报了，三家加起来一年资本开支奔着5000亿美金去了。
问题在于钱花得太多，回报却看不太清。七巨头今年AI资本开支预计7250亿，明年可能干到9500亿。企业自己的经营现金流根本覆盖不了，得靠发债、增发股票来凑。市场已经有点烦了——Meta今年跌了快10%，亚马逊基本没涨。
微软周三盘后先上。市场预期营收874亿，增14.3%，每股收益4.21。Azure增速指引39%到40%，这是关键指标，必须达标甚至超一点。真正让市场紧张的是资本开支——Q3已经319亿了，Q4指引说超400亿，全年1900亿左右。花1900亿建AI数据中心，换Azure多涨几个点，这笔账能不能算得过来，是最大的悬念。
Meta同一天。广告业务还在涨，美银预测营收606亿、每股收益7.5。但资本开支从1350亿上限又调到了1450亿。AI确实在帮广告提效，但花1450亿换这点效率提升，市场已经在质疑了。
亚马逊周四压轴。AWS增速可能超30%，2022年以来第一次。但2000亿的资本开支计划压在那，本月还发了250亿债券，自由现金流压力不小。
三份财报其实在回答同一个问题——七巨头一年烧7250亿建AI基础设施，到底什么时候能变成真金白银？谷歌上周已经交卷了，云收入涨了82%，但资本开支翻倍、自由现金流转负，市场也没给好脸色。
如果微软Azure增速掉到39%以下，或者Meta再上调资本开支，或者亚马逊AWS增速低于预期，AI叙事可能就得重新写了。到时候，最先被抛弃的，不是那些没投AI的公司，而是投了最多却没拿出回报的公司，这真的稳的住吗？