Данные по инфляции полностью превзошли ожидания, достигнув четырехлетнего максимума.
Однако биткоин вырос.
Это была ложная эйфория «все плохие новости уже учтены»?
В США PPI за сентябрь вырос на 6,3% в годовом выражении — максимальный рост с 2022 года. В месячном выражении рост составил 1,3%, при ожидании всего 0,5%. Базовый PPI вырос на 5,0% в годовом выражении при прогнозе 4,4%, также значительно превысив ожидания. Цены на энергоносители выросли на 10,8% в месяц, бензин подорожал на 20,3%, дизель — на 21%.
Все показатели значительно превысили прогнозы.
По логике, с ростом ожиданий повышения ставок рисковые активы должны были рухнуть. Но что произошло на самом деле?
Три основных индекса американского рынка закрылись ростом, индекс Доу-Джонса вырос на 1,08%. Биткоин в течение сессии опускался ниже 80 000 долларов, затем резко отскочил и закрылся на уровне 82 300 долларов.
Данные — в аду, цены — в раю.
Такое расхождение — вот где настоящая опасность.
Почему же при плохих новостях цена выросла?
Потому что рынок уже давно учел эти плохие новости.
В течение часа после публикации PPI ликвидации по всему рынку составили всего около 32,46 млн долларов. Эта цифра значительно ниже ликвидаций в азиатскую сессию.
Это значит: большинство участников уже ушли или были готовы. Когда реальные данные вышли, паники не было.
Это и есть «все плохие новости уже учтены».
Но это лишь поверхностная история.
Настоящая история скрыта в данных по кредитному плечу.
За последние 24 часа общая сумма ликвидаций на крипторынке достигла 929 млн долларов.
Из них ликвидации длинных позиций составили 777 млн долларов — 83,6% от общего объема.
Что это значит?
Это значит, что перед этим отскоком длинные позиции уже были массово ликвидированы. Спрос на спотовом рынке крайне слаб, рост цены обеспечен не «реальными покупками», а «покрытием коротких позиций».
Покрытие коротких позиций создает лишь временный вакуум, а не разворот тренда.
Еще один нюанс.
На прошлой неделе из биткоин-ETF вышло около 681 млн долларов. Спотовый спрос уходит, плечевые длинные позиции ликвидируются, а цена растет.
Вы называете это «бычьим рынком»?
Это техническое восстановление после ликвидаций с пустым фундаментом.
Пятница, Бангкок.
Глава ФРС Кевин Уорш выступит на ежегодном собрании МВФ. Это его последнее публичное заявление перед заседанием FOMC 27-28 октября.
ФРС с субботы вступает в период молчания, и если будут сигналы от регулятора, их сможет передать только Уорш.
Стратег по ставкам Bank of America прямо говорит: инвесторы «ждут, когда Уорш даст зеленый свет для дальнейшего повышения ставок».
Текущие рыночные ожидания: вероятность сохранения ставки в октябре — 71,8%, вероятность повышения на 25 базисных пунктов — 28,2%. Но вероятность повышения к декабрю уже взлетела до 92,8%.
Повышение почти гарантировано до конца года.
Вот где самая боль.
PPI 6,3% — это не отступление, а ускорение. Цены на энергоносители растут, тарифы растут, AI-чипы дорожают, фрахт дорожает. Инфляция не «временная», она устойчива.
А поддержка биткоина на уровне 80 000 долларов держится не на фундаменте, а на пустом окне после ликвидаций плечевых позиций.
Рынок не празднует снижение инфляции. Он празднует «появление худших данных».
Но PPI 6,3% — это не худшие данные.
Это, возможно, пролог к следующему раунду еще худших данных.
$BTC$ETH$SOL
Дисклеймер: контент OKX Orbit предоставляется исключительно в информационных целях. Подробнее
