Orbit Post Sitemap
Roadster объединил технологии двух компаний в одном автомобиле, и рынок начал обсуждать, стоит ли объединять акции обеих компаний в одной истории.
Аналитики Barclays недавно высказали предположение о возможном слиянии Tesla и SpaceX. Сначала уточним: это мнение аналитиков, а не объявленная сделка компаний.
Сотрудничество впечатляет, но выгодность слияния нужно считать отдельно. Инженеры могут работать над проектами вместе, а доходы акционеров распределяются с учётом цены, доли владения и условий сделки. Один и тот же основатель не гарантирует автоматического совпадения интересов акционеров с обеих сторон.
Если в будущем сделка действительно состоится, ключевым будет коэффициент обмена акций. Он определит, какую часть будущего SpaceX получат акционеры Tesla и сколько контроля готовы уступить акционеры SpaceX. Если коэффициент будет несбалансирован, даже самая красивая история не поддержит оценку; если же он будет разумным, сочетание технологий и капитала сможет превратиться из концепции в реальность. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ $BTC $ETH В дневном сравнении сила и слабость между ними очевидны, всем советую избегать альткоинов и следовать за BTC.
Обзор объема и рынка｜Сравнение BTCÐ на 30-минутном таймфрейме
Почему отскок ETH всегда слабее, чем у BTC? Не дайте себя обмануть иллюзией синхронного роста, расхождение в силе уже видно на графиках!
С точки зрения движения рынка, 30-минутный диапазон BTC держится более уверенно, минимумы постоянно поднимаются, скользящие средние служат поддержкой, MACD показывает устойчивый рост красных столбиков, объемы капитала сильнее. В то же время ETH в тот же период не достигает высот отскока, каждый раз не может пробить предыдущий фиолетовый диапазон, что говорит о пассивном следовании за ростом. BTC активно держит давление, ETH лишь пассивно следует — это типичная разница в силе внутри сектора. Как только рынок развернется вниз, скорость падения ETH будет значительно выше, чем у BTC.
С макроэкономической точки зрения: доходность американских облигаций колеблется на высоком уровне, ожидания снижения ставок не усиливаются, рынок склоняется к рисковому уклонению, капитал предпочитает концентрироваться в лидере BTC, а к alt-коинам типа ETH доверия меньше. Текущий отскок — это борьба за существующий капитал, новых инвестиций нет, структура с сильным лидером и слабыми второстепенными активами в краткосрочной перспективе вряд ли изменится.
Рынок не обманывает в вопросах силы и слабости, при отскоке выбирайте сильных, а не слабых, следовать за толпой — значит не выдержать больших колебаний. Лучше работать с сильным лидером, чем держать слабые активы — это закон выживания, который рынок неоднократно нам преподносит!$APR на этой неделе идет вниз. Текущая цена 0.02687, до разблокировки 10-23 осталось всего 4 дня, что как раз попадает в самый слабый период по нашим бэктестам. За двухлетний период примерно три четверти случаев крупных разблокировок за неделю до события показывали отставание от рынка, и обе части выборки совпадают по направлению. Рынок тоже это подтверждает. Волатильность за день 42,2%, объем торгов 100 млн долларов, открытый интерес по контрактам всего 10 млн, основная ротация происходит на споте, покупают в основном те, кто хочет выйти до разблокировки. Лонги ликвидированы на 610 тыс. долларов, шорты — только на 260 тыс., резкий рост сразу сбили, пострадали те, кто вошел в лонг на подъеме. На графике скользящие средние расположены в медвежьем порядке, отскок сопровождается снижением объема, что совпадает с давлением предложения перед разблокировкой. RSI 25 уже в зоне слабости, но давление продаж в этот период еще не закончилось, перепроданность не удерживает цену. Условия для разворота вверх: перед разблокировкой снова закрепиться выше 0.0324 и удержаться, этот сценарий отменяется. После разблокировки бэктесты не показывают стабильного направления, тогда будем смотреть отдельно.MicroStrategy на этот раз столкнулась с ударом новых правил MSCI, что преподало урок рыночному консенсусу «покупка MSTR равна покупке BTC». Свойства самого биткоина не изменились, но акции компаний, владеющих им, теперь испытывают дополнительное давление.
Сначала проясним временную шкалу: MSCI уже объявила об изменениях в правилах квалификации для неоперационных компаний, список затронутых ценных бумаг планируется опубликовать 11 ноября, а соответствующие изменения вступят в силу после закрытия торгов 30 ноября. Поэтому нельзя напрямую приравнивать текущие риски правил к тому, что MicroStrategy уже официально исключена.
Но рынок не будет спокойно ждать даты вступления в силу. Инвесторы заранее оценят потенциальные изменения спроса со стороны индекса и скорректируют свои позиции; те, кто обеспокоен условиями последующего финансирования, также пересмотрят логику премии акций относительно BTC-активов. Когда опора в виде индексных фондов может быть убрана, простое восприятие MSTR как маржинального токена биткоина явно игнорирует структурные риски, связанные с компанией, котирующейся на бирже. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Вчера вечером снова падение, $ETH, как дальше пойдет? Расскажу о своем видении.
Около 2300 уже три раза было прокалывание, минимум 2313.39.
С 4-часового графика видно, что в этом районе пока есть определенная поддержка, если краткосрочно удастся удержаться и минимумы начнут подниматься, я буду следить за возможностью отскока.
Но куда смотреть для отскока сначала?
Первая цель — 2450—2480, это недавняя заметная зона сопротивления.
Если удастся пробить с объемом и закрепиться выше, дальше смотрим на 2560—2580, но для этого нужна более сильная динамика.
Конечно, это лишь технический анализ, сейчас разворота не видно.
Потому что средства ETF пока явно не возвращаются. Данные показывают, что с 12 по 16 октября чистый отток с BTC и ETH спотовых ETF составил около 549 миллионов долларов, при этом предложение стейблкоинов и DeFi тоже снижается.
Это значит, что даже если краткосрочно будет отскок, нужно остерегаться роста с последующим падением из-за недостатка средств.
Что касается уровня 2300, постоянные проколы — это хорошо, но нельзя считать, что после трех проколов падение точно остановится.
Когда нужно быть быком — будь быком, когда нужно быть осторожным — будь осторожен.
Сначала дождемся сигнала с рынка, реагируем поэтапно.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？
@OKX星球 BTC: коэффициент рычага перешел от теоретического к эмпирическому. Strategy владеет примерно 844 000 BTC, но около 22 млрд долларов принадлежат кредиторам и держателям привилегированных акций, а чистые резервы, соответствующие обыкновенным акционерам, составляют всего около 36 млрд долларов. Их "коэффициент рычага" примерно 1,53, что означает значительное усиление убытков обыкновенных акционеров при падении цены монеты — MSTR за год упал примерно на 77%, тогда как BTC за тот же период упал примерно на 45%. Привилегированные акции SATS Strive имеют доходность 15%, после выпуска структура капитала включает около 2,8 млрд долларов обыкновенных акций, 1,4 млрд долларов привилегированных SATA и 700 млн долларов субординированных SATS, без долгов. В материалах для инвесторов предполагается рост BTC на 50% в год, при этом 35% разницы после 15% купона достается обыкновенным акциям, что и есть положительный сценарий рычажной логики. Но обратное также верно: если цена монеты стабилизируется или упадет, высокий купон продолжит размывать капитал обыкновенных акционеров, коэффициент рычага будет пассивно расти, создавая проциклическое давление. ETH: есть финансирование через привилегированные акции, но структура рычага пока не типична. Bitmine, крупнейшая ETH-казначейская компания, выпускала бессрочные привилегированные акции с доходностью 9,5% для привлечения средств на покупку ETH, но более масштабное финансирование в основном осуществлялось через допэмиссию обыкновенных акций и ATM, уставный капитал с момента трансформации вырос примерно в 100 раз. Их доходность по стейкингу около 2,6% годовых, что значительно ниже фиксированных затрат по привилегированным акциям в 9,5%, разницу необходимо покрывать за счет роста ETH или постоянной допэмиссии #霍尔木兹重开方案仍有效，油价能否继续回落？ Исторически схожие настроения повторяются, стоит наблюдать за поведением умных денег и распределением позиций
Текущая структура настроений на рынке сильно совпадает с ситуацией перед двумя раундами запуска в середине августа и середине сентября, ожидания розничных инвесторов снова сосредоточены на повышении ценовых уровней. Умные деньги не следуют за рыночными настроениями, не называют целевые цены, а наблюдают за распределением позиций: откат рисковых активов обычно происходит поочередно, альткоины первыми завершают раунд снижения, эфир также претерпевает значительный откат.
В поведении капитала на этом этапе падения биткоин демонстрирует более сильную поддержку, даже если последует дальнейшее снижение, пространство для синхронного глубокого падения альткоинов и эфира ограничено. Капитал делает дифференцированный выбор между разными активами, а не просто растет или падает вместе. В бычьем цикле эволюция настроений обычно следует фиксированному пути, продвигаясь через сомнения и достигая пика на стадии ажиотажа.
Ключевой уровень для наблюдения в этом раунде — 77500.
$BTC $ETH $ZEC SpaceX завершила второй квартал с примерно $100 млрд в наличных и ценных бумагах — на первый взгляд впечатляющий баланс
Но компания привлекла около $85,7 млрд на IPO и выпустила облигации на $25 млрд
В первой половине года операционная деятельность принесла всего $3,5 млрд, тогда как инвестиционная использовала $34,5 млрд
Этот денежный запас дает время, но не доказывает, что модель финансируется сама по себе
За третий квартал я наблюдаю за генерацией операционного денежного потока по сравнению с капиталом, который еще необходим для масштабирования
#SpaceXQ3Earnings Отчет Tesla за этот квартал: продажи могут превзойти ожидания, а прибыль, скорее всего, нет?
Отчет $TSLA за этот квартал, мое мнение в одном предложении:
Выручка может немного превзойти ожидания, но EPS вряд ли превзойдет, возможно, даже не дотянет до прогноза
Сначала о положительном:
Поставки в 3-м квартале составили 486,5 тыс. автомобилей, что на 5,3% выше консенсуса аналитиков около 462 тыс. Model 3/Y — основные модели, также накопители энергии достигли 13,7 ГВт·ч, что на 9,6% больше год к году
Так что по выручке действительно есть шанс небольшого перевыполнения
Но проблема в прибыли, давление сильнее:
1️⃣ В прошлом году в 3-м квартале был пик покупок перед окончанием налоговых льгот, база высокая, в этом квартале поставки снизились на 2,1% год к году
2️⃣ Продажи достигнуты за счет цен и стимулов, прибыль с одной машины поджата. Операционная маржа в прошлом квартале составила всего 1,4%, валовая маржа автомобилей без учета кредитов — 16,3%
3️⃣ Robotaxi, AI, Optimus все требуют больших затрат. Капитальные расходы в этом квартале ожидаются около 7,94 млрд долларов, свободный денежный поток — минус 4,09 млрд долларов
Поэтому отчет за этот квартал, скорее всего, будет «разделенным»
Автомобили продаются неплохо, но способность зарабатывать может быть не очень
Фокус рынка, возможно, не в том, «сколько машин продано», а в том, «сколько прибыли можно получить с продаж» и смогут ли истории про AI и Robotaxi поддержать оценку
Как вы думаете, каким будет отчет Tesla за этот квартал:
A. Выручка превзойдет ожидания, прибыль тоже
B. Выручка немного превзойдет, прибыль не дотянет
C. Ни выручка, ни прибыль не дотянут, после закрытия торгов падение
Оставьте свой прогноз в комментариях. Это только прогноз по отчету, не инвестиционный совет В данных о запусках SpaceX скрыта истина, которую большинство игнорирует: ракеты — это не только товар для внешних заказчиков, но и инфраструктура для собственного бизнеса.
Во втором квартале из 38 запусков 28 были внутренними задачами, и только 10 обслуживали внешних клиентов. Если считать все запуски платными заказами и умножать на предполагаемую цену за запуск, полученная выручка будет искажена.
В этом и заключается гениальность SpaceX — внутренние запуски в моменте являются затратами, но затем они монетизируются через последующие сервисы, такие как Starlink. Ракеты выводят спутники на орбиту, а спутники обеспечивают пользователей сетью, что создает канал возврата первоначальных инвестиций.
Поэтому при оценке результатов SpaceX нельзя смотреть только на количество запусков и обновление рекордов. Их бизнес-логика никогда не была просто услугой запуска, а представляет собой замкнутую экосистему «запуск + сервис». Поняв это, можно понять фундаментальную логику их высокой оценки. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Ночной обзор: за 24 часа по всей сети ликвидировано около 293 миллионов долларов, длинные позиции составляют почти 64%, более 90 тысяч человек были ликвидированы. Но краткосрочный тренд уже изменился: за последний час доля ликвидаций коротких позиций превысила 97%, а за 4 часа ликвидации коротких позиций явно доминируют. Сначала падение убивает длинные позиции, при отскоке те, кто ставит на шорт, не успевают выйти.
ETH за 24 часа ликвидировано около 93,99 миллионов долларов, коротких позиций около 53,85 миллионов долларов, что явно выше длинных. После возврата цены к уровню около 2400 долларов давление шортов усилилось. Технически ситуация остается слабой, но для отскока не требуется сильного импульса — достаточно пробить плотную зону коротких позиций, и краткосрочный рост будет вызван стоп-лоссами шортов.
BTC за 24 часа ликвидировано около 67,7 миллионов долларов, длинные и короткие позиции примерно равны. Цена удерживается в районе 81-82 тысяч долларов, уровень 80 тысяч по-прежнему ключевой для поддержки. Сопротивление находится на 83 тысячах долларов, при пробое 80 тысяч давление снизу быстро усилится. Макроданные сильные, FOMC близко, волатильность может вспыхнуть в любой момент.
ZEC за 24 часа ликвидировано около 6,08 миллионов долларов, длинные позиции доминируют, но краткосрочные шорты тоже понесли потери. Зона 1070-1090 долларов остается ключевой для наблюдения, пробой отметки в 1000 долларов не исключен. Для высоковолатильных активов опасно ставить крупные позиции, если направление кажется верным.
Индекс страха и жадности вернулся с 53 до 59, войдя в зону «жадности». Ликвидации болезненны, но настроение восстанавливается, что говорит о том, что рынок не рушится, а происходит смена игроков: плечи быков ликвидированы, маржа медведей съедена, выжившие делают новые ставки.Привет, братья и сестры, я — Бигэ!
Поддержка BTC на уровне 80 000 и отскок ETH от 2500 — логика у них разная, на это стоит обратить особое внимание.
$BTC на этот раз выдержал более сильные, чем ожидалось, данные по CPI, не опустившись до зоны 70 000, индекс страха и жадности поднялся до зоны жадности. Но эта устойчивость — не результат активных действий быков, а обусловлена огромным опционным позиционированием с ценой исполнения 80 000, маркет-мейкеры пассивно поддерживают цену через гамма-хеджирование, это механическая поддержка, а не покупка на спотовом рынке. При этом спотовый ETF BTC в октябре продолжает испытывать чистый отток, а ETH ETF — многодневные выкупы, CoinShares характеризует текущую ситуацию как колебания без трендового разворота, после истечения и переноса опционных хеджей поддержка ослабнет.
$ETH $ZEC отскок от 2500 — это лишь восстановление аппетита к риску после перепроданности, фундаментальное предложение и спрос в сети не улучшились. Эффективность сжигания комиссий в основной сети очень низкая, большой объем трафика и комиссий сосредоточен в Base и других L2, нарратив дефляции основной сети фактически не работает, токены продолжают выпускаться с чистым приростом, обращение увеличивается.
Далее важно следить за данными PCE, занятости и направлением переноса позиций после истечения опционов, не стоит ошибочно воспринимать краткосрочную устойчивость как крупный разворот.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Этот рост $BTC, $ETH, $SOL обусловлен не тем, что криптосообщество само «окрепло», а совокупным эффектом восстановления макроэкономической ликвидности + возврата средств ETF/институциональных инвесторов + усиления кредитного плеча.
BTC в основном питается ожиданиями ликвидности, корпоративные покупки и средства ETF обеспечивают маргинальную поддержку, в течение сессии цена поднималась до 84 000 долларов; ETH опирается на возврат средств от спотовых ETF и восстановление нарратива RWA, его эластичность выше, чем у BTC; SOL дополнительно получает приток средств ETF, рекордное количество активных адресов в сети, рост RWA и стейблкоинов.
Но не спешите покупать на пике. В этом ралли доля кредитного плеча немалая, при любом потрясении CPI/PPI возможны резкие падения и ликвидации. В дальнейшем следите за тремя вещами: доходностью американских облигаций и данными по инфляции, недельным потоком средств ETF, ставками финансирования и открытыми позициями. Если ликвидность сохранится, у быков есть шансы; но при оттоке средств ETF и перегреве кредитного плеча коррекция наступит быстро.
Две короткие позиции, одна +1712.17%, другая +390.88%, общая нереализованная прибыль 21.81U. Это не хвастовство доходами, а пример того, как «выжить при шорте против тренда в условиях шума от отскока». $ZEC упал с 1695.50 до 1079.44, за день -4.22%, за 7 дней -15.39%; $SAND с максимума 0.06690 был сбит до 0.05826. Главное не проценты, а то, что в обоих случаях были приличные отскоки, но цена так и не смогла восстановиться. Сначала посмотрим на структуру $ZEC. Шорт открыт на 1643.38, 50x плечо, весь капитал, оставлено 0.03 монеты, маркерная цена 1080.63, нереализованная прибыль 16.88U. На 12-часовом графике SAR остановился на 1203.34, красная точка над ценой — это сигнал: каждый отскок гасится ниже SAR, быки пытались, но не смогли переломить структуру. Предыдущий минимум 1071.95 прямо под текущей ценой — ключевой уровень для наблюдения. Если цена стабилизируется и отскочит, прибыль откатится; если пробьёт вниз — логика шорта завершится. $NEAR также ослаб до 4.743, за день -2.38%, 12-часовой SAR 5.335 всё ещё выше цены, тот же сценарий. Путь $SAND ещё более показатель. Шорт открыт на 0.06311, 1000 монет, 50x, маркерная цена 0.05818, доходность 390.88%. Дневной график с 0.0 Акции чипов падают вместе, и это легко заставляет думать, что каждый бизнес в чиповой индустрии тоже ухудшается одновременно.
Но в только что опубликованном отчёте ASML за третий квартал есть деталь, которую стоит выделить: доходы от обслуживания оборудования и现场升级 составили около 3,289 млрд евро, что выше, чем во втором квартале. Компания также объяснила, что спрос на повышение производственной эффективности был сильным, что помогло достичь валовой маржи в 57,5% за квартал.
Это не совсем тот же источник дохода, что простое ожидание, что клиенты купят несколько новых машин. Оборудование, уже установленное на фабриках по производству пластин, всё ещё требует обслуживания и обновлений; клиенты, желающие повысить производительность существующего оборудования, тоже создают бизнес.
Я не утверждаю на этом основании, что акции ASML не упадут, и тем более не говорю, что доходы от обслуживания не зависят от цикла. Цена акций также зависит от того, насколько высокие ожидания были у рынка ранее. Но когда все объясняют все полупроводниковые компании четырьмя словами «AI пузырь», эти различия в бизнесе не должны игнорироваться.
Перед распродажей на прошлой неделе я сначала разбираю, откуда у компании доходы — от нового оборудования, от обслуживания существующего или от какого-то конкретного спроса конечного пользователя, а уже потом обсуждаю оценку. Метки отрасли одинаковы, но зависимость денежного потока от расширения производства может сильно отличаться.
Когда падение происходит синхронно, людям особенно хочется найти единый ответ, чтобы не мучиться. Но для принятия решения нельзя идти на такую лёгкость. Доходы от обслуживания и обновления существующего оборудования могут быть не такими впечатляющими, но они заслуживают более тщательного подсчёта, чем общее утверждение «акции чипов все ошибочно обвалили».
#芯片股八连跌后反弹，AI交易能否修复？ Я — аналитик среднесрочных трендов.
Сегодня $ETH, несмотря на общий рост рынка, сталкивается с «потенциальными вызовами», которые нельзя недооценивать.
ETF за неделю зафиксировал отток в 320 миллионов, за две недели — 1,77 миллиарда. Сунь Ючен продал 80-90% ETH по цене 3600-4000 долларов, переводя средства в американские акции, крупные игроки на Hyperliquid продали 886 монет и ликвидировали шорт-позиции на 35 миллионов. Вывод стейкинга в сети превышает ввод, месячное увеличение предложения составляет 86 тысяч монет, доля токенизированных активов снизилась до 22%, давление продаж и конкуренция усиливаются.
Краткосрочные средства уходят, крупные держатели сокращают позиции, что явно указывает на уязвимость, но общий рост подтверждает базовую устойчивость.
Среднесрочный прогноз — рост, ключевой тренд не изменился.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ За эту неделю BTC упал на 2,63%, чистый отток средств из ETF за 5 дней составил 324,1 млн долларов, индекс страха и жадности снизился с 63 до 53. Что же произошло на рынке за неделю? Сначала новости. Вот данные за неделю: по цене BTC сейчас торгуется по 81 696 долларов, за 24 часа +0,43%, за неделю -2,63%, диапазон за 20 дней от 79 775,1 до 87 238,3 — нижняя граница была кратковременно пробита, но затем восстановлена. По капиталу: чистый отток из ETF за 5 дней составил 324,1 млн, за 10 дней — 723,3 млн, но в последние два торговых дня наблюдался небольшой чистый приток (+16,2 млн, +16,3 млн). По настроениям: индекс страха и жадности снизился с 63 до 53. По макроэкономике: индекс доллара 101,84 (незначительное ослабление за неделю), золото 4 181,1 (+0,26%), S&P 500 7 659,44 (предыдущий торговый день -1,09%). Рассмотрим влияние капитала. Главная тенденция недели — «рисковые активы в целом под давлением, но отток средств замедляется»: в начале недели отток был максимальным (в один день достигал 263 млн), в середине недели ситуация изменилась в положительную сторону, а в выходные два дня подряд наблюдался небольшой чистый приток. Такая структура «сначала резкий отток, затем замедление» отражается на цене как «сначала падение, затем стабилизация». При этом золото на этой неделе показало относительную устойчивость, что говорит о сохраняющемся спросе на защитные активы. Что это значит для BTC: самая важная информация на этой неделе — не размер падения, а то, что «скорость оттока средств замедляется». Падение показывает, что произошло в прошлом, а скорость движения капитала указывает на то, что может произойти дальше Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) начала продвижение регуляторной рамки REGCAM, направленной на создание более чётких федеральных правил для торговли криптоактивами. 5 октября CFTC опубликовала документ для общественного обсуждения, а 13 октября он был размещён в Федеральном реестре, при этом крайний срок подачи комментариев — 14 декабря. Не стоит торопиться с празднованием, это ещё не окончательное вступившее в силу регулирование.
В этот раз основное внимание уделяется розничной торговле криптовалютными товарами с использованием кредитного плеча или маржи, а также соответствующим торговым площадкам. Направления регулирования включают требования по противодействию манипуляциям на рынке, защите клиентов и подтверждению резервов. Это не означает, что в США уже полностью разрешена спотовая торговля криптовалютами, и не гарантирует, что все платформы сразу получат федеральный статус регулирования.
На мой взгляд, самое важное в этом — то, что американский регулятор начинает отходить от споров о границах правоприменения и пытается создать более конкретные правила. Для платформ, желающих работать в соответствии с законом, чёткие пути допуска могут снизить неопределённость в ведении бизнеса; для тех, кто полагается на высокий кредитный рычаг и непрозрачную информацию, издержки на соблюдение требований могут возрасти.
Реальное влияние на структуру отрасли окажет то, как будут сформулированы окончательные правила, как платформы будут подавать заявки и сможет ли CFTC координировать исполнение с SEC. Если итоговые требования окажутся более мягкими, выгода для отрасли может быть значительнее; если же порог соответствия заметно повысится, давление на мелкие платформы усилится.#芯片股八连跌后反弹，AI交易能否修复？ После восьмидневного падения акции чипов отскочили, но важно различать: это скорее восстановление после перепроданности, а не обязательно разворот тренда в секторе AI.
Ранее наблюдалось устойчивое ослабление, основная причина — краткосрочная переоценка в сочетании с повторяющимися данными по инфляции, рынок опасается, что ФРС сохранит высокие ставки дольше, капиталы уходят из переоцененных AI и чиповых секторов, фиксируя прибыль, что вызвало последовательные коррекции.
Ключевой момент текущего отскока — объем торгов: если отскок происходит на сниженных объемах, это покрытие коротких позиций с низкой устойчивостью; рост с увеличением объема означает возвращение капитала.
Внутри сектора сохраняется диверсификация: upstream-чипы для вычислительной мощности имеют более высокую определенность; прибыльность AI-приложений слаба, что ограничивает силу отскока.
Макроэкономический фон остается главным ограничением. Если инфляция снова вырастет, ожидания снижения ставок отодвинутся, и переоцененные AI-активы останутся под давлением.
Итог: в краткосрочной перспективе это отскок после перепроданности, а не начало нового основного роста. Для полного восстановления AI-торгов необходимы два условия: снижение доходности гособлигаций США и подтверждение прибыли в отчетах компаний. $BTC $ETH $SNDK Краткий обзор после торгов: рынок теряет ликвидность, у трёх братьев свои проблемы (｡•́︿•̀｡)
Сегодня рынок поглотил ликвидность, $STRK, $BCH и $NEAR пошли вниз, но с разной динамикой.
$STRK: самый пострадавший, лучше избегать. Обвал на 11%, капитализация всего 478 млн, но соотношение объёма торгов к капитализации взлетело до 87%. Такая картина пугает: слишком активная ротация монет, слабый спрос со стороны розничных инвесторов, похоже, кто-то использует ликвидность для распродажи. От ATH отстает примерно на 98,5%, не спешите покупать на дне, пока лучше не трогать. (╥﹏╥)
$BCH: самый стабильный, можно держать. Следует за рынком с небольшим падением 0,5%, полностью ликвиден, соотношение объёма торгов к капитализации всего 2,5%, монеты относительно чистые, ранее не было перегрева. Проблема в том, что история устаревшая, в основном зависит от настроения BTC. Можно держать, но не ждите внезапных новых историй. (￣▽￣)~*
$NEAR: ждите отката. Падение на 3%, отыграл часть предыдущего роста на хайпе. Это скорее гибкая позиция на тему AI, самая большая капитализация, но бесконечная инфляция — это как бомба замедленного действия; от ATH отстает примерно на 76,5%. Если удержится выше 5, есть шанс, если упадет ниже 4,3 — смысла мало.
Вкратце: BCH можно держать, NEAR ждите отката, STRK не трогайте. Просто запись, не является советом (๑•̀ㅂ•́)و✧23 000 чипов NVIDIA AI, есть покупатели, есть деньги, есть заказы — но нет электричества.
The Daily Telegraph 18 октября сообщил: Microsoft отказалась от аренды у британского облачного провайдера Nscale дата-центра в графстве Эссекс, где Microsoft была основным арендатором и планировала арендовать 23 000 чипов NVIDIA AI.
Проблема — электросеть: подача электроэнергии ожидается только в 2030-х; проект в Норвегии также отложен на полгода, из 30 мегаватт используется только 6,4 мегаватт.
Nscale готовится к IPO (привлечение 3 млрд долларов, оценка 35 млрд долларов), но 85% контрактов завязаны на Microsoft и Anthropic, выручка за первое полугодие составила 140 млн долларов, чистый убыток — 1,02 млрд долларов.
Конкуренты уже терпят убытки: CoreWeave на прошлой неделе упал на 25%.
Моё мнение: рынок переоценивает «сокращение инвестиций Microsoft в AI» — Microsoft не объяснила причины, скорее это попытка минимизировать убытки на площадках без электричества, долгосрочный контракт на 43,8 млрд долларов остаётся; рынок недооценивает, что контракт — это не серверы, между подписанием и запуском стоит электросеть и строительные работы.
Наблюдаю, сможет ли Nscale найти альтернативное электроснабжение, и будет ли IPO с дисконтом.
Условие провала: если Microsoft сократит капитальные расходы, то «проблемы не в спросе» окажутся неверными.
На чьей вы стороне: сокращение инвестиций или уход с площадок без электричества?
$MSFT
#微软退租AI数据中心OKX совместно с материнской компанией Нью-Йоркской фондовой биржи перевели на блокчейн 63 американские акции, 9 публичных компаний заявили: не трогайте мои акции.
OKXICE — это совместное предприятие OKX и ICE, 4 октября подали в SEC заявку на 63 токенизированные акции с круглосуточной торговлей.
15 октября поступило уведомление: Broadcom, Verizon, UnitedHealth и еще 9 компаний официально выразили протест, что составляет около 14%. Applied Optoelectronics объяснила причины: опасаются влияния на цену акций и ликвидность, боятся, что это будет воспринято как одобрение.
Nasdaq также отказался участвовать со своими акциями: механизм освобождения не обеспечивает реального лучшего предложения, это похоже на "теневой рынок".
Мое мнение: рынок переоценивает влияние протеста этих 9 компаний — это всего 14% и блокируют только OKXICE. Недооценивают позицию Nasdaq "сам не участвует": если биржа не хочет играть, значит опасения реальны.
Мой вывод: большой тренд не остановить (54 компании молчат), но первая волна запуска в ноябре, скорее всего, будет сокращена.
Наблюдение: в начале ноября истекает окно, будет ли еще кто-то из крупных компаний присоединяться к протесту.
Отмена: NVDA, Apple, Microsoft тоже выступили против, или OKXICE отложит запуск, тогда утверждение "не остановить" будет ошибочным.
Что вы считаете более вероятным: протест 9 компаний — лишь небольшой эпизод; или эмитенты не поддерживают, и токенизация американских акций сложнее, чем кажется?
$ICE
#美股上链遇冷Ну, для тех братьев и сестёр, кто уже достаточно долго держит позиции, если действительно хочется добавить немного кредитного плеча на этом уровне, что же делать? Мой совет — использовать опционы, потому что уровень допустимых ошибок достаточно высок. Например, я сделал скриншот только что открытой позиции по продаже пут-опционов. Срок истечения примерно через два дня, если цена не упадёт ниже 80000, можно получить около 100 долларов процентов. По сути, это очень похоже на двойную валюту, только с опционами нет посредников, и вся прибыль остаётся у вас.
$BTC Рейтинг силы и слабости рынка
Скользящий спред за 5 минут, оцененный по рынку
После увеличения объема ордеров на две монеты, скользящий спред по покупкам и продажам значительно вырос, при этом у UNITREE имитационный скользящий спред при объеме 100 000 самый высокий.
$UNITREE имитационный скользящий спред при объеме 10 000 составляет 0,07%/0,07%, при 100 000 — 0,45%/0,40%. Это таблица издержек, а не направления; одновременное удорожание с обеих сторон покупки и продажи указывает на то, что глубина рынка в целом недостаточна.
$SOXS имитационный скользящий спред при объеме 10 000 составляет 0,04%/0,04%, при 100 000 — 0,25%/0,23%. Глубина рынка не является непрерывной по объему, только уровень в 100 000 действительно ограничивает исполнение.На рынке фьючерсов большой объем позиций не всегда пугает, а вот тонкий запас маржи заставляет нервничать. У меня есть старая привычка при оценке позиций: сначала не думать, сколько можно заработать, а посчитать, насколько далеко цена может пойти в обратную сторону и сколько тогда останется запаса.
На этот раз я увидел, что кошелек Core Trader 56 (0xb663c9…e1da0) открыл длинную позицию по $SP500 с плечом 49x, объем 50, номинальная стоимость около 385,8 тыс. долларов. Это сигнал на открытие позиции, но результат пока неизвестен, меня больше интересует, как он собирается выдерживать волатильность, а не угадывать направление.
При грубом расчете номинальной стоимости, деленной на плечо, маржа примерно 7873 доллара; если цена пойдет против на 1%, убыток на бумаге составит около 3858 долларов, что примерно 49% от оценочной маржи. Это без учета комиссий, а реальный уровень ликвидации нельзя просто определить как обратную величину плеча — нужно учитывать модель маржи и требования по поддержанию маржи. Поэтому я считаю, что в этой сделке главное — не смелость в ставке на рост, а исполнение стоп-лосса и управление маржой.
В отличие от традиционных фьючерсов на фондовые индексы, эта запись в блокчейне отражает токенизированную экспозицию, и ее нельзя напрямую сравнивать с контрактами на биржевые фьючерсы; по одной позиции в кошельке нельзя понять, есть ли хеджирование. Я не стану утверждать, что 49-кратное плечо — это безрассудство, но при отсутствии полной информации о рисках я предпочитаю оставаться с вопросом. Есть ли у кого-то из друзей, пришедших с традиционных рынков, похожий опыт? При такой позиции вы сначала проверяете правила контракта или изучаете механизмы ликвидации и требования по дополнительной марже?#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Tesla превзошла ожидания по поставкам в третьем квартале, внимание рынка переключается на восстановление прибыльности. Поставки выглядят хорошо, но предыдущая ценовая война снизила валовую маржу, в отчёте основное внимание уделяется валовой марже автомобилей и свободному денежному потоку, а также прогрессу Robotaxi и Optimus. Хорошие поставки не равны хорошей прибыли, валовая маржа — ключ к текущему движению рынка. ⚠️Это лишь личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией.Акции Coca-Cola выросли на 9,42% за 7 торговых дней.
Для защитной акции это не обычная скорость.
Обычно её годовая волатильность примерно такого же порядка.
16 октября закрытие на уровне 93,90, всего на 0,21% ниже шестимесячного максимума.
В тот же день AVGO достиг внутридневного минимума в 328,58, что является шестимесячным минимумом.
Одна акция на вершине, другая — внизу.
Я считаю, что это не совпадение.
KO продаёт сладкие напитки, денежный поток предсказуем, не нужно верить в новую историю.
AVGO требует веры в то, что капиталовложения в AI будут расти ещё три года.
Когда рынок готов платить премию за первое, это значит, что он временно не хочет платить за второе.
Рынок обычно готов платить за «удвоение в следующем году», но не за «стабильный рост на 3% в год».
Сейчас предпочтения изменились наоборот.
16 октября KO объём торгов составил 23,1 млн акций.
Средний объём за 20 дней — 16,3 млн акций, увеличился в 1,42 раза.
Рост к новым максимумам сопровождается увеличением объёма.
KO вырос с 74,55 22 апреля до текущего уровня на 26%.
ETF полупроводников отстает от шестимесячного максимума на 19,65%.
Если смотреть на эти два показателя вместе, это не просто ротация секторов.
Это деньги меняют способ жизни — от поиска гибкости к поиску определённости.
$KO
#ПремияЗаОпределённостьPump.fun тоже начал заниматься контрактами, "сфера деятельности" игроков-новичков расширилась 😂
В эти дни добавлен вход в бессрочные контракты, базовая платформа — Hyperliquid, свопы ордеров, позиции и ликвидации происходят на Hyperliquid.
Этот бизнес довольно понятен: Pump удерживает пользователей на своей странице, создавая дополнительный платный сценарий; Hyperliquid получает дополнительный поток трафика.
Но есть один нюанс, официальные тарифы прописаны очень чётко: при размещении контрактного ордера через Pump взимается дополнительная комиссия до 0,1%, рассчитываемая от номинальной суммы ордера, учитываются открытие позиции, добавление позиции и закрытие позиции. Торговые и финансировочные комиссии Hyperliquid считаются отдельно.
То есть, для ордера на 10 000 U комиссия только на уровне Pump может достигать 10 U.
Платформы всё больше стремятся предложить полный комплекс услуг по торговле. Если базовая платформа — Hyperliquid, вы предпочтёте удобство остаться на Pump или пойдёте напрямую на оригинальный сайт?#芯片股八连跌后反弹，AI交易能否修复？
После восьмидневного падения акции чипмейкеров наконец отскочили, и многие задаются вопросом, сможет ли бурный рынок AI восстановиться.
Сначала главное: этот отскок — скорее краткосрочная реакция на сильное падение, а не прямое восстановление AI-рынка. Ранее падение было вызвано опасениями, что компании, связанные с AI, тратят слишком много, а прибыль не поспевает, из-за чего средства массово выводятся, и сектор чипов оказался в центре распродажи.
Сейчас рост цен — это лишь передышка после панических продаж. Чтобы действительно восстановить AI-рынок, нужно смотреть на два момента: во-первых, смогут ли заказы на чипы стабилизироваться и будет ли продолжаться реальный рост спроса на вычислительные мощности AI; во-вторых, готовы ли инвесторы снова вкладываться в технологические акции. $SNDK
Если последующие заказы окажутся ниже ожиданий, этот отскок может оказаться кратковременным, и затем последует дальнейшая волатильность. Главная линия AI не вернется к прежнему бурному росту из-за однодневного отскока, внутри сектора будет заметное расслоение, и только компании с реальной прибылью смогут удержаться. $SKHYNIX
Обычным инвесторам не стоит торопиться покупать на отскоке. Сначала нужно наблюдать, сможет ли капитал продолжить возвращаться, и будет ли прибыль подтверждена, а уже потом судить, восстановился ли рынок AI по-настоящему. Не стоит принимать перепроданный отскок за начало нового крупного роста. $BTC
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #Meta巨额AI投入进入回报检验期 Чем больше учишься торговать, тем больше теряешь? Дело не в том, что ты стал профессиональнее, а в том, что на тебе всё больше «якорей». MACD говорит уходить, KDJ — оставаться, волновая теория указывает на начало третьей волны, теория Чаня говорит о центральной зоне колебаний, в итоге даже ордера боишься ставить. Проблема не в том, что учишься слишком много, а в том, что не умеешь обобщать. Учиться — это не накапливать знания, а отсеивать лишнее, чем сложнее система, тем больше она похожа на лавку с хламом.
Самый типичный пример — гоняться за лидером: туда идет больше всего денег, лучшие свечи, хватает воображения, главное — не рухнет сразу, покупай. Большинство же смотрят на индикаторы, не нравится у лидера «мертвый крест» и перекупленность, поворачиваются и ищут индикаторы с идеальными показателями у всяких мелких, и результат предсказуем. Индикаторы запаздывают, деньги — в реальном времени, если у лидера плохие индикаторы, но цена растет — значит, он лидер, а у мелких идеальные индикаторы, потому что ими никто не интересуется, качество актива и идеальные индикаторы часто идут вразрез.
Чем больше индикаторов, тем легче они противоречат друг другу, из двадцати всегда найдутся три, которые скажут не покупать, это не риск-менеджмент, а попытка оставить себе путь к бегству. Профессионалы смотрят только на один-два решающих фактора: есть ли деньги, правильна ли структура, где ошибка и когда выходить, остальное — шум.
Большие потери — не из-за того, что учишься много, а из-за отсутствия обобщения: много якорей — сумбур в голове, сумбур в голове — ошибки в действиях. Сначала нужно остановить не позицию, а вашу конфликтующую систему. Умение делать вычитание — это умение правильно делать сложение. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Деньги распределяются: полный цикл BTC входит, ETH и XRP выходят. BTC самый крепкий: чистый приток за 8 часов 150 млн, за 12 часов 130 млн, за 24 часа 110 млн, полный цикл притягивает деньги, покупатели поддерживают. ETH колеблется: за 8 часов вход 10,334,400, за 12 часов вход 989,000, но за 24 часа чистый отток 54,776,000 — короткие входы, длинные выходы, давление продаж сосредоточено здесь.
XRP еще слабее: за 8 часов вход 1,153,700, за 12 часов переход к чистому оттоку 7,745,300, за 24 часа отток 24,191,300, становится все слабее. В сочетании с предыдущими данными по ликвидациям, не-BTC активы испытывают краткосрочное давление, приток спотового BTC совпадает с движением контрактных позиций. Напоминание: чистый приток/отток — это лишь снимок спотовых средств, меняется в реальном времени, не отражает тренд, не используйте как направление.Продолжаю анализ альткойнов, отслеживаю $UNI и $PEPE
Основы UNI я уже много раз обсуждал, ранее при высоких ценах предупреждал не входить, а сейчас, когда цена упала, мы подошли к зоне для входа. Обновлю информацию по UNI, краткосрочно я смотрю на UNI с оптимизмом, вот мои причины.
Текущая коррекция выглядит привлекательной. Сейчас цена чуть выше 7 долларов, до исторического максимума еще большой запас. Нижняя поддержка — около 6 долларов, это золотая точка для накопления, сейчас улучшается захват стоимости токена. Раньше главная проблема UNI была в том, что протокол зарабатывал, а держатели токенов почти не получали выгоды. Сейчас с введением механизма комиссий и сжигания UNI наконец начал связываться с доходами протокола. Экосистема и институциональные катализаторы. Фьючерсы CME, сотрудничество с традиционными финансами и развитие Unichain заслуживают внимания, главное — смогут ли они принести реальный спрос. Кроме того, у проекта UNI есть долгосрочные наработки. Uniswap — старый DEX с прочной продуктовой и экосистемной базой, но конкуренция жесткая, нельзя игнорировать риски из-за исторического статуса.
Конечно, UNI все еще может упасть до 6 долларов или даже ниже. Поэтому я считаю, что лучше входить поэтапно, а не вкладывать все сразу.$BTC 8 тысяч «приличия» и $ETH 2500 «покрывало стыда» — эти две вещи сейчас интереснее рассматривать по отдельности, чем вместе.
$BTC: удержание 8 тысяч — не из-за силы быков, а потому что медведи ещё не получили нужные карты
Индекс потребительских цен (CPI) в США за сентябрь вырос на 3,7% в годовом выражении, что на целый пункт выше ожиданий, а индекс цен производителей (PPI) тоже превысил прогнозы. Полгода назад такие данные бы обрушили $BTC как минимум до семитысячных. Но на этот раз он упорно держит отметку в 8 тысяч, а индекс страха и жадности в пятницу даже прыгнул с 53 до 60, вернувшись в зону «жадности». Выглядит обнадёживающе, правда?
Но если посмотреть на структуру опционов, то истинная природа этой «жёсткости» становится ясна. На страйке 8 тысяч долларов лежит огромное количество открытых позиций, маркет-мейкеры держат положительный гамма, и когда цена падает к 8 тысячам, они вынужденно покупают для хеджирования, создавая своего рода механическую подушку для рынка. Это не «возвращение нарратива криптоактивов как защиты от инфляции», а краткосрочная липкость, созданная опционным рынком на определённом страйке. Как только 16-го числа истекут опционы и позиции начнут перемещаться на другие страйки, эта подушка ослабнет.
Более честные данные — в потоках капитала. С начала октября чистый отток из спотовых ETF на $BTC уже превысил 600 миллионов долларов, а у Ethereum ETF ситуация ещё хуже — девять дней подряд чистый выкуп. CoinShares прямо говорит: это фаза разногласий, а не разворот тренда. Настоящая поддержка на уровне 8 тысяч — это хеджирующий поток маркет-мейкеров опционов, а не спотовые покупки. Разница в том, что первая поддержка исчезнет, а вторая останется.
$ETH: 2500 — это эмоциональный отскок, а не фундаментальное восстановление
Проблема $ETH гораздо более очевидна, чем у $BTC. Уровень 2500 уже был в мае 2025 года, и сейчас он вернулся, но «пол» под ногами полностью изменился.
История с «ультразвуковой валютой» сейчас требует мужества, чтобы её вспомнить. За последние 24 часа эмиссия $ETH составила 2955 монет, сожжено — 13,59, что всего 0,46% от эмиссии. С начала года сжигание комиссий компенсировало лишь 2,07% от общего объёма выпуска. L2 Base забрала около 4,7 миллиарда долларов чистого притока, пользователи и комиссии ушли на второй уровень, а основная сеть осталась лишь каркасом для расчётов, и механизм сжигания потерял топливо. Объём обращения реально растёт — ежемесячно на рынок поступает более 80 тысяч новых $ETH.
Поэтому отскок $ETH на 2500 — это по сути эмоциональное восстановление после сильного падения и небольшой возврат аппетита к риску, а не улучшение баланса спроса и предложения на блокчейне. Кто-то надеется на возврат комиссий с L2 или оживление активности основной сети, но это будущее, а не настоящее.
Немного неприятная правда
$BTC на 8 тысяч и $ETH на 2500 сейчас разделяют одну базовую логику: макрофинансовая ликвидность не ослабла, а предложение на блокчейне тихо растёт. После неожиданно высокого CPI вероятность повышения ставки в октябре взлетела с 20% до более 50%, хотя потом из-за мягкой риторики Warsh снизилась, но ожидания «без изменений» на пределе ослабевают, а не усиливаются. Альтернативная стоимость бездоходных активов не падает, а $ETH ежедневно увеличивается в обращении почти на 3000 монет.
В такой ситуации и удержание цены, и отскок возможны, но их устойчивость вызывает вопросы. $BTC держится на опционной структуре, $ETH — на остатках настроений. Ни один из них не поддерживается спотовыми покупками или ончейн-дефляцией.
Настоящие сигналы не в свечных графиках, а в следующем отчёте PCE, следующем отчёте по занятости и в том, куда уйдут опционные позиции после истечения страйка 8 тысяч. До тех пор лучше рассматривать «жёсткость» и «отскок» отдельно, чем смешивать и обманывать себя.
$BTC $ETH #黄金4200美元拉锯，BTC为何没跟涨？ #Circle稳定币公链Arc上线 #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Доля активных кошельков x402, которые повторно получили средства в течение 30 дней после первого пополнения, выросла с 70,6% до 89,3%. В отчёте Chainalysis от 14 октября сравниваются кошельки с первым пополнением в третьем квартале 2025 года и во втором квартале 2026 года, обе группы прошли 30-дневное окно наблюдения.
x402 — это протокол оплаты за использование программного обеспечения, например, небольшая плата за поиск или доступ к данным. Для разработчиков таких сервисов повторное пополнение более точно отражает, используется ли инструмент многократно, чем просто количество платежей.
Однако здесь важный фильтр: в отчёте учитываются только кошельки, совершившие платежи как минимум в два разных дня, исключая тех, кто пробовал только один раз. Показатель 89,3% относится к отфильтрованным активным кошелькам и не может рассматриваться как коэффициент продления для всех пользователей AI; количество кошельков не равно количеству людей.
Поступление средств на кошелёк не означает, что они уже были оплачены поставщику услуг. Для оценки того, превратилось ли повторное использование в устойчивый бизнес, необходимо также рассмотреть удержание неотфильтрованных кошельков, фактические суммы расходов и доходы сервиса.
Источник и оригинальная графика: Chainalysis «North America: Inside the Growth of Agentic Commerce», проверено 19.10. В статье обсуждается протокол оплаты, без указания конкретных токенов.#Рост Netflix может замедлиться, рекламный бизнес становится новым фокусом Сегодня на азиатском рынке наблюдается довольно интересная структурная диверсификация: в целом технологические акции Азии продолжают испытывать давление, очевидно, что при нынешнем макроэкономическом давлении и энергетической инфляции доверие рынка к технологическим акциям пока недостаточно, поэтому корректировка оценок еще не завершена, что особенно заметно на фондовых рынках Японии и Тайваня.
С другой стороны, несмотря на давление на технологические акции, фондовый рынок Южной Кореи демонстрирует явный отскок. В настоящее время сектор памяти ранее сильно скорректировал оценки, и фондовый рынок Южной Кореи больше похож на технический отскок после краткосрочного перепроданного состояния, при этом технологические акции Южной Кореи больше зависят от нескольких ведущих компаний, поэтому при отскоке этих лидеров индекс отскакивает еще заметнее.
В то же время фондовый рынок Китая демонстрирует обратную динамику: опубликованы экономические данные Китая, в том числе рост розничных продаж и промышленного производства, ВВП за третий квартал вырос на 4,5% в годовом выражении, что свидетельствует о склонности китайской экономики к стабильности, что компенсирует панику на рынке и поддерживает рынок.
В настоящее время общая рыночная повестка в азиатское время такова — отсрочка повышения ставок, незначительное ослабление макроэкономического давления, однако вопросы оценки AI и капитальных затрат требуют дальнейшей проверки по отчетам #芯片股八连跌后反弹，AI交易能否修复？ Отток ETH превзошёл BTC: сигнал «стресс-теста» этой коррекции не в ETF, а в стейблкоинах
Объём оттока ETH из ETF превысил BTC, главным образом потому, что скорость выкупа биткоина сначала замедлилась, а не из-за внезапного ухудшения фундаментальных показателей эфира. Это, наоборот, указывает на то, что институциональное давление продаж на BTC постепенно ослабевает, и с большой вероятностью стабилизация произойдёт сначала у BTC, а затем у ETH. Но настоящий сигнал восстановления скрыт в ончейне — ETF «уклоняются», крупные китовые держатели «принимают», а стейблкоины на биржах готовятся к активным действиям. Отток из ETF — это лишь видимость, а когда стейблкоины начнут переходить в покупки, тогда и начнётся восстановление спроса на капитал. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #Институциональные фонды ослабевают, кто первым увидит возврат средств — BTC или ETH? 🚀 $BTC $ETH $SOL: повторится ли сценарий бычьего рынка?
Текущие движения трех основных криптовалют напоминают отскок в августе. BTC удерживает ключевой диапазон, ETH ожидает восстановления, а SOL может показать большую устойчивость при улучшении рынка.
Однако макроэкономическая ситуация изменилась! В США в сентябре годовая инфляция CPI выросла до 3,7%, PPI достиг 6,3%, инфляционное давление усиливается, а ожидания повышения ставок в этом году растут. В то же время, спотовый ETF на BTC фиксирует отток средств уже две недели подряд, суммарно около 910 млн долларов, ситуация с ликвидностью требует наблюдения.
Если BTC пробьет сопротивление с объемом, покрытие коротких позиций может поддержать отскок; при недостатке покупок возможен повторный спад.
Схожесть форм не гарантирует повторения тренда, ключевыми являются подтверждение прорыва, спотовые средства и относительная сила SOL. Не стоит слепо гнаться за ростом, важно контролировать риски. Это лишь обсуждение рынка, а не инвестиционная рекомендация.15 октября Tesla представила второе поколение Roadster на испытательной базе SpaceX в Техасе. Однако по состоянию на закрытие американского рынка на прошлой неделе акции Tesla за 5 торговых дней упали более чем на 7%, рыночная капитализация сократилась примерно на 93 миллиарда долларов.
В третьем квартале Tesla поставила 486 тысяч автомобилей, что на 5,6% выше ожиданий. Но акции упали более чем на 25% в этом году. Чем больше продают, тем меньше зарабатывают. Модели Model 3 и Model Y составляют 98,3% от общего объема поставок. Маск ставит на прибыль автомобильного бизнеса, делая ставку на будущее AI. А доходы от AI пока не поступили.
2 октября Tesla опубликовала данные по поставкам за третий квартал. 486 тысяч автомобилей, что на 5,6% выше прогноза аналитиков в 461 тысячу. Рост по сравнению с предыдущим кварталом составил 1,3%. Цифры выглядят неплохо.
Финансовый отчет Tesla за второй квартал показал, что валовая маржа автомобильного бизнеса упала до 16,9%, а без учета регуляторных кредитов — до 16,3%, что на 2,9 процентных пункта ниже первого квартала. Операционная прибыль упала на 57% в годовом выражении, свободный денежный поток впервые за более чем два года стал отрицательным. Доход на одну поставленную машину снизился с примерно 45,3 тысячи долларов в первом квартале до примерно 42,7 тысячи во втором. Model 3 и Model Y составляют 98,3% от объема поставок. Высококлассные модели Model S и Model X уже сняты с производства. Tesla поддерживает большие объемы продаж за счет более дешевых автомобилей.
Можно ожидать, что отчет $TSLA за третий квартал с большой вероятностью также покажет снижение.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 60 тысяч тонн бульона вливают в горелку, пламя взлетает к вытяжке, а шеф-повар пристально смотрит на ложку с 10-процентным купонным перцем — Anthropic собирается потратить 60 миллиардов долларов на сжигание процессоров Google Tensor, это не финансирование, а залог всей газовой плиты центральной кухни для цепочки поставок. В рецептуре кухни ясно написано: основные монеты — это основное блюдо, альткоины — приправы, а маржинальные контракты — очень острый перец. Сейчас гости за столом принимают интеллектуальные вычисления за основное блюдо, американские фондовые индексы — за приправу, и добавляют в котел щепотку острого перца на 60 миллиардов. 9 миллиардов Blackstone с 10-процентным купоном — как куриный бульон, вкусно, но стоит дорого; добавь ложку для вкуса, но если переборщить — перец прожжёт денежный поток. Выручка за третий квартал — 16,8 миллиарда, рост на 45% по сравнению с предыдущим кварталом, скорректированная прибыль есть, оборот действительно впечатляет; но газ для сильного огня тоже растёт, расходы на вычисления в этом котле всё больше, основное блюдо ещё не подано, а приправы уже начинают дымиться. Цена в меню снижена с 2 триллионов до 1,5 триллиона, как в ресторане Мишлен, где фирменное блюдо подешевело, гости чувствуют аромат, а кухня считает, хватит ли маржи на оплату газа.
Нью-Йоркский аудитор требует интеллектуального и безопасного управления, как инспектор санитарии у выхода из кухни; передать законопроект конгрессменам — значит заранее выставить рецепт на плиту. Листинг — как получение звезды, если санитарный рейтинг не пройден, время звезды сдвигается; даже если перец финансирования очень острый, перед звездой сначала нужно пройти листинг. Американские фондовые индексы, услышав аромат, реагируют, как гости в зале, услышавшие шум на кухне, чашки слегка дрожат. Но бухгалтерия этого котла не признаёт аромат, она смотрит только на оборот и расходы на газ. Покроет ли оборот расходы на газ для сильного огня? Не выжжет ли 10-процентный купон денежный поток? Не заблокирует ли санитарный рейтинг окно для получения звезды? Эти три вопроса горячее пламени на плите. Кухня боится нарушения баланса: основное блюдо не готово, приправы подгорают, перец вызывает слёзы; 60 миллиардов финансирования — это целый мешок перца, 9 миллиардов с купоном — концентрированный перец, расходы на вычисления — газовый счётчик, даже при высоком обороте страшно, если все три вместе попадут в котёл. Листинг — как открытие нового ресторана, если санитарный рейтинг задерживается на день, аренда и купонные выплаты растут на день; чем острее перец финансирования, тем уже окно для звезды.
Подача этого блюда на стол зависит не от силы огня, а от того, не прожжёт ли 10-процентный купон денежный поток. #anthropic60bfinancingЭтот раунд $PEPE, возможно, взлетит, прошлой ночью Sun Yuchen (孙宇晨) купил на дне 7,2 триллиона монет PEPE, стоимостью около 30 миллионов долларов.
В последний раз он тратил большие деньги на мемы, когда покупал $TRUMP, на этот раз выбрал PEPE, а не $DOGE, DOGE, наверное, плачет в туалете.
PEPE сейчас самый концентрированный мем, топ-100 кошельков контролируют 76,8% монет, концентрация пугающая. И только 16-го числа кит вывел 4,92 триллиона монет с Poloniex, а вчера Sun Yuchen сразу же вывел ещё 7,2 триллиона.
Надеюсь, что этот заход Sun Yuchen поднимет цену, моя позиция уже в убытке и я в шоке...
DOGE — самый институциональный мем. Хотя ETF на DOGE от Bitwise скоро будет ликвидирован, Grayscale только что выпустил Dogecoin Trust. Грейскейл — это долгосрочный институциональный канал, DOGE уже опережает все мем-монеты на пути к институционализации.
TRUMP — самый кровавый, даже Sun Yuchen не избежал потерь, команда вывела из токенов от 779 миллионов до 1,16 миллиарда долларов, цена упала с 73 до 1,8, откат составил 97%. Это самый жестокий пример в мем-сообществе. Покупать это — всё равно что дарить деньги команде, даже не прикасайтесь.В этой гонке за возврат капитала BTC определённо первым получит основную выгоду, а ETH ещё придётся подержаться в болоте.
В последнее время институциональные средства ослабевают, ETF испытывают отток, даже альткоины падают кроваво. Но нужно видеть истинную картину: хотя ETF BTC$BTC испытывают отток, тенденция крупных китов переводить монеты на биржи для распродажи уже прекратилась, давление на спотовом рынке фактически ослабевает на грани. Сейчас средства держатся вне рынка, ожидая сигнала в USDT, а не полностью уходят, фундамент BTC по-прежнему самый крепкий.
Если посмотреть на $ETH ETH, ситуация гораздо опаснее. Объём оттока ETF у него больше, чем у BTC, и он крайне сконцентрирован — большая часть ушла только у BlackRock. Это говорит о том, что крупные институции крайне нетерпимы к ETH, при малейших колебаниях концентрированный выкуп может пробить рынок. Хотя киты скупают на спаде, а ставка на стейкинг достигла нового максимума, доля длинных позиций на фьючерсах слишком велика, а желание догонять цену слабое, при пробое ключевых уровней паника «медведей против медведей» будет гораздо жестче, чем у BTC.
Моё мнение простое: не думайте, что после сильного падения сразу придут деньги на спасение. Возврат капитала всегда начинается с выбора самого безопасного убежища. BTC обладает свойствами якоря стабильности, а структура распределения ETH сейчас слишком рассеянная и хрупкая. В этот момент не стоит гадать, где дно ETH, лучше следить за потоками капитала с обеих сторон. Сильные становятся сильнее, слабые — слабее, не стоит ловить самые хрупкие лезвия в этот момент. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ $UNITREE Возрождение или просто технический отскок?
Рост акций компании Юшу сегодня можно понять, разобравшись в трех факторах, которые сложились вместе.
Первый — технический отскок после сильного падения. Ранее цена акций значительно снизилась, после усвоения оценки часть инвесторов посчитала, что цена достигла разумного уровня, и начала постепенно входить в позицию, что способствовало восстановлению цены. Это технический отскок, а не изменение фундаментальных показателей.
Второй — катализатор отрасли. Гуманоидные роботы, воплощенный интеллект и коммерческое внедрение остаются одними из самых привлекательных направлений на рынке. При любом движении в секторе Юшу, как лидер, легко становится первым выбором для возврата капитала.
Третий — улучшение настроений. Ранее рынок был осторожен с высоко оцененными активами и неохотно покупал на пике. Как только общий риск-профиль улучшится, капитал сосредоточится на историях с узнаваемостью, что приведет к быстрому росту.
Однако важно помнить: рост цены акций не означает внезапного увеличения стоимости компании. Без новых заказов, партнерств или подтверждения результатов эта волна скорее технический отскок, а не разворот тренда. В дальнейшем нужно следить за тремя вещами: сможет ли объем торгов продолжать расти, будет ли сектор роботов двигаться синхронно и есть ли у компании реальные коммерческие успехи.
В итоге: тематика роботов дает пространство для фантазий, предыдущая коррекция — пространство для отскока, а настроение инвесторов определяет темп роста. В краткосрочной перспективе важен капитал, в долгосрочной — результаты и внедрение. Поняв, что именно движет этим ростом, можно избежать ловушек краткосрочных колебаний.$ZEC по-прежнему самая обсуждаемая альткойн на планете, сегодня ночью упал до 1048, а затем отскочил до 1191, многие хвастаются длинными позициями 😂 Я же хочу посмотреть на возможность шорта.
Причина очень проста: после того, как вечером 16-го цена с 1230 упала ниже 1186, этот уровень стал сопротивлением. 17-го был отскок до 1185, но цена откатилась назад, сегодня утром поднималась до 1191.65, но не удержалась, сейчас около 1162. Утром на 4-часовом графике был большой объём, сейчас объём явно снизился. Фондовая ставка 0.01%, лонги платят, открытый интерес около 130 миллионов долларов.
Мой план:
🔸 Склоняюсь к шорту, входить только на отскоках: по частям в диапазоне 1180–1190
🔸 Стоп-лосс 1212, если цена пробьёт этот уровень, значит сопротивление пробито
🔸 Цель сначала 1130 (около утреннего минимума), затем 1100
Не буду шортить в районе 1160 — это середина, без отскока не войду. Если 4-часовой свечой цена закроется выше 1195, от этой идеи откажусь, не буду держать позицию силой.
Эта монета может колебаться более чем на 10% в день, поэтому кредитное плечо должно быть низким, стоп-лосс обязательно ставить.
#ZEC #стратегия_по_фьючерсам
Это только личное мнение, не инвестиционный совет, DYORКапитальные вложения в размере 195 миллиардов долларов брошены на доску — это не разведка в начале партии, а жертва ферзя и двух ладей для мощной атаки на королевское крыло соперника.
Инвестиции в инфраструктуру искусственного интеллекта никогда не оцениваются по съеденным пешкам в настоящем. Настоящий гроссмейстер считает открытые линии после обмена фигур. Google планирует расходы на 2026 год в диапазоне от 195 до 205 миллиардов долларов, что равносильно тому, что на старте партии все тяжёлые фигуры брошены в бой, а в обмен получены три открытые линии будущего: доходы облака, баланс прибыли и глубина денежного потока. Проблема в том, что соперник не будет стоять на месте.
Облачная линия — это цепь пешек, которую нужно продвигать, а не одинокая пешка в глубине. Если темпы роста доходов не поспевают за амортизацией капитала, жертва фигур — пустая трата. Чего боится миттельшпиль? Боится, что ты поменяешь ладью, а в ответ получишь лишь вражескую крайнюю пешку. Прибыльность — это баланс фигур в партии: если доходы облака растут, а валовая маржа падает, это как поменять ферзя на коня — на бумаге выигрыш, а в эндшпиле не хватает фигуры. Каждый доллар капитальных затрат — это инициативный ход, если инициатива не возвращается, приходится компенсировать структуру пешек.
Денежный поток — король эндшпиля. Король не может оставаться без защиты. Расширение капитальных затрат и амортизация — как проходные пешки соперника, которые наступают. Если свободный денежный поток облака иссякнет, вся цепь пешек разорвётся посередине. Стабильность маржи — это ладья, охраняющая линию обороны в эндшпиле: она есть — король жив; её нет — даже самая красивая атака в миттельшпиле — лишь иллюзия преимущества.
Главное — в момент раскрытия отчёта проверить, сможет ли рост облака удержать этот мощный ход. Если нет — жертва фигур превращается в потерю; если да — партия входит в глубокий миттельшпиль. Связанные активы на другой доске следуют той же логике — сначала смотрят на компенсацию фигур, потом на структуру эндшпиля, не позволяя обмануться стартовой инициативой.
Первый ход не гарантирует победу, но тот, кто после жертвы может просчитать компенсацию на двадцать ходов вперёд, заслуживает сесть за финал. В этом ходе Google ставит на открытые линии, а не на текущие пешки. #alphabetq3cloudandaiETH медвежьи трейдеры танцуют на лезвии ножа, ZEC ждёт завтрашнего решения.
$ETH: цена ликвидации медвежьих позиций 2,419, всего в 9 долларов от текущей цены. Один адрес вчера вечером открыл шорт на 13,830 ETH по цене 2,366, сегодня утром при отскоке до 2,409 уже ликвидировали 2,765 монет. Остаток позиции ликвидируется по цене 2,419, почти по цене рынка. Как только цена чуть поднимается, начинается новая волна ликвидаций. Но сверху на уровне 2,409 стоит стена продаж, которая занимает почти 46% из пяти лучших уровней, рост не доставляет удовольствия. ETF на прошлой неделе зафиксировал отток 320 миллионов долларов, третья подряд неделя снижения, BlackRock ETHA потерял 299 миллионов.
$ZEC: завтра, 20 октября, день окончательного решения по основной сети NU7. Тестовая сеть уже запущена, время блока сокращено с 75 до 25 секунд. Если решение будет принято, основная сеть запустится 5 ноября; если нет — работа продолжится. Есть ещё одна проблема: старые ZEC в пуле Sprout не мигрируют, после активации NU7 даже с приватным ключом их нельзя потратить. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #NetflixQ3AdsAndMargins В выходные всегда страдает криптосфера. Раньше я тоже не хотел сокращать позиции в пятницу вечером. Всегда думал: а вдруг в выходные пойдет рост? А вдруг появится какая-то новость, и крипторынок первым подскочит? Позже понял, что если этого не случается, то в субботу ночью приходит резкий обвал. В эти выходные это повторилось. Американский фондовый рынок закрыт, акции производителей памяти (Micron, SK Hynix, SanDisk) упали на 7% (данные требуют подтверждения), паника некуда деваться — во всем мире открыт только крипторынок, и все шорты обрушились именно здесь. BTC упал на 1%, минимальное значение достигло 80 800 долларов (требуется подтверждение), ETH упал на 2% (требуется подтверждение). На одном из вечных контрактов ставка финансирования опустилась до -0,1% в час (требуется подтверждение), медведи платят, чтобы удержать давление; с другой стороны, за 40 минут было ликвидировано лонгов на 2,77 миллиона долларов (требуется подтверждение). Цифры требуют подтверждения, но сценарий мне слишком знаком. Потому что он повторяется каждый год, меняется только главный герой. 1. Выходные торги — это не то же самое, что будние дни. Многие не задумывались об этом: крипторынок в выходные и в будни — это два разных рынка. В будни американский рынок открыт, маркет-мейкеры работают, алгоритмы институциональных инвесторов активны, глубина рынка большая, крупный ордер можно провести с контролируемым проскальзыванием. В выходные американский рынок закрыт, маркет-мейкеры отдыхают, глубина резко уменьшается, ордера, которые обычно не проходят, в выходные могут вызвать резкий скачок цены. Это и есть «вакуум ликвидности» — не потому что никто не торгует, а потому что участников, готовых принять ордера, становится меньше. Книга ордеров тонкая, и при небольшом движении цены проскальзывание увеличивается в несколько раз. То, что в будни кажется «поддержкой», в выходные может быть пробито с одного удара, не потому что$Q дно растянулось на 4500%, после того как все шортисты были выдавлены, начался каскадный обвал, в этой волне падения почти все шорты и лонги розничных трейдеров были ликвидированы, идеально реализован двойной удар по лонгам и шортам
Краткосрочный крупный отток средств с блокчейна, но в следующем месяце разблокируется 248.6M Q, плюс на спотовом рынке в эту волну падения шли покупки на бирже, это явно слишком сильное давление, идет шейк-аут.
Если это шейк-аут, то нельзя открывать шорты, нужно быть готовым к возможному второму растяжению
Более надежная позиция: около 0.15 для легкого лонга с стоп-лоссом у сильной поддержки на 4-часовом таймфрейме: 0.127【если этот уровень пробьют, держать нельзя】, но потери будут небольшие, соотношение риск/прибыль подходящее, подходит для розничных трейдеров, играющих на малые суммы с большими шансами
Выше — только личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией. Спасибо! $BTC $ETH
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？