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被遗忘的ZEC要被灰度抬进纽交所 被遗忘的币种里，ZEC 可能是最委屈的一个。灰度为了把它送上纽交所，注册文件已经改了第四遍。 8 月 20 日消息，灰度向 SEC 提交了 Grayscale Zcash Trust 注册声明的第四次修订版，拟把这只信托在纽约证券交易所 Arca 挂牌，代码 ZCSH。一旦上市，授权参与人就能申购和赎回信托份额，而此前这只信托只能在 OTCQX 场外市场交易，还不支持赎回。 截至 6 月 30 日，这只信托手里握着约 2.3% 的 ZEC 流通供应量，净值约 1.552 亿美元。更耐人寻味的是，灰度母公司 DCG 旗下的一家子公司，正在商谈拿出约 20 万枚 ZEC 申购信托份额，虽然还没签成约束性协议，但方向已经摆出来了。 20 万枚 ZEC 是什么概念，按现价算差不多 3000 多万美元，等于是机构自己先往这个池子里添砖。要知道 ZEC 这两年跌得亲妈都不认识，隐私叙事被监管反复敲打，散户早跑光了，剩下的流动性薄得可怜，日成交额还不如主流币一个零头。 别小看这个改动。OTCQX 场外市场的交易，基本是机构之间私下撮合，散户想碰得绕好几道弯；搬到纽交所 Arca 之后，任何美股账户都能像买股票一样一键申购赎回，流动性和曝光度完全是两个量级。这也是为什么灰度愿意为了一个冷门币的信托，一遍又一遍地改文件，合规流程繁琐得要命，但没有这一步，ZEC 就永远进不了主流资金的视野。 信托上市还意味着两件事。一是 ZEC 多了一个正统的资金入口，灰度这种玩家愿意反复改文件，说明背后有真金白银在铺路，不是心血来潮；二是美股账户的资金可以借道买 ZEC，等于给这个冷门币开了一条新的资金管道。对还在场内的 ZEC 持有者来说，这种基建层面的动作，比 K 线上的一点波动更值得盯。 短期看，消息对价格的影响不一定立竿见影，SEC 审批本身就有不确定性，改文件这种事也可能改到第五版第六版；但把时间拉长，隐私币里第一个被灰度抬进交易所主板的，身份和流动性溢价都会不一样。市场对 ZEC 的定价逻辑，可能要重新算一遍。 灰度为什么偏偏盯上 ZEC 这种被遗忘的币，是真看好隐私叙事的价值要低位布局，还是单纯给信托产品凑个数，你怎么看？