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昨天$SKHYNIX 一度暴跌9.75%，市场交易的逻辑很直接：AI资本开支还能持续多久？HBM这轮超级周期是不是已经把预期打得太满？#闪迪高位波动，存储股估值分歧加剧 结果收盘后，海力士宣布，将从8月20日至11月19日回购并注销约2407万股，总金额高达40万亿韩元，约286亿美元，约占总股本3.3%，也是韩国上市公司史上最大规模的股份回购注销。同时，公司把2025—2027年的股东回报目标提高到累计自由现金流的50%以上。 市场今天也迅速投票：SK海力士盘中一度反弹约14% 我觉得这里最值得关注的不是回购本身，而是公司选择回购的时间点。现在市场正在集体怀疑AI硬件估值和未来CAPEX，但SK海力士账上已经有约69万亿韩元净现金，管理层明确表示当前股价没有充分反映公司的内在价值。 所以我暂时不会因为存储股这轮大跌，就直接判断HBM超级周期结束。股价见顶和基本面见顶，本来就是两件事。 接下来需要看的，还是HBM订单、价格和AI服务器需求。如果这些数据没有明显转弱，这轮存储股可能还有一波爆发