Публикация

美国财长贝森特突然“救市”，对市场意味着什么信号？宏观敏感阶段，贝森特的救市显得如此“巧合” 就在刚才美国财政部官方发布公告，2026年9月9日开始将会扩大单次购债规模，从原本的单次20亿提甚至单次40亿，该政策覆盖10年、20年、30年国债 简单来说，财政部通过增加单次购债规模，调整久期中长债的市场供应，压制收益率。消息公布后，美元走弱，长债收益率走弱，黄金走强，风险市场，尤其是高Beta资产收益上涨 这件事属于“事件利好”，能否变成政策利好则是后续要观察的重点 1，短期增加购债规模，属于给风险市场释放边际流动性，如比特币开始上涨。虽然不同于常规QE但是对风险子资产有利好，不过这也仅仅是单次事件利好，毕竟面对美国国债的庞大规模，单次回购从20亿提升为40亿依旧是杯水车薪 2，这件事的关键点是财政部是否认为5.3%的30年美债收益率是一个敏感红线，这才是这件事的最大意义。如果后续30年长债收益率触及5.3%后继续触发该规则，将会从事件利好变为政策利好，这才是对金融市场最直接的利好。 3，如果未来政府扩大长债回购+减少长债发行+增加Bills融资，那么就可以构成中长期的流动性利好。所以后续观察30年长债收益率才是重点。 财政部这个动作的背后，是否意味着贝森特对30年长债收益率5.3%容忍度非常低？ 今晚其实是一个暗藏凶险的节点： 1，上周零售数据明显走弱，美国经济陷入经济失速担忧，本周重要零售企业财报，昨天的家得宝已经+今天的劳氏作为大型家居零售商出现消费疲软，塔吉特财报虽然保持稳定，但是明天的沃尔玛财报才是重点，一旦大型零售企业财报走弱，经济失速，消费经济预期抬头，名对当前的高油价以及高通胀预期，滞胀预提将会威胁美国经济稳定以及美股。 2, 7月央行会议纪要即将公布，由于沃什主张减少前瞻指引导致7月议息会议期间市场并未获得充分的信息，而这份纪要将会成为市场的重点。 截止目前美联储已经连续5次保持利率不变，7月会议纪要中3位理事提出加息，显然FED内部分裂越来越严重，而市场更向了解除鹰派理事之外的多数官员态度如何，尤其是面对通胀、经济增速还有就业问题，各位官员的观点如何。 多数人分析认为7月会议纪要可能远比想象中更鹰，不少官员甚至可能已经准备做好支持加息，尤其是对于通胀的担忧更是会加深这个预期。 这两个关键节点，将会让美国经济显示增速放缓or失去风险+通胀预期or高油价引发加息的双重风险中，而两个风险节点叠加，对美国经济信心，对美股影响都会是至关重要的，所以我认为美国财政部此时选择增加回购额度，提振市场有点过度的“巧合” 不得不说的是，目前宏观因素已经进入了复杂阶段，贝森特的意外救市，宏观敏感因素的有待验证，让今晚的博弈有点难以预料 贝森特救市是事件利好，目前无法证明是政策性或者持续性的，如果今晚会议纪要更加鹰派，明天沃尔玛财报显示消费降级，双方利好or利空因素可能形成对冲效果，这让金融市场多空博弈变得更加复杂！