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Por que é que as pessoas sempre se atrevem a reforçar posições em perda, mas não se atrevem a aumentar posições em lucro?
Depois de muito tempo a fazer trading, percebi que a natureza humana gosta naturalmente de "comprar barato", mas não gosta de "comprar certo".
Quando uma moeda cai 30% após a compra, achamos que a relação qualidade-preço é melhor: reforçamos um pouco mais, e o custo médio baixa.
Mas quando uma moeda sobe 30%, com a tendência, volume de transações e capital a confirmar, ficamos com receio de que esteja caro, com medo de comprar no ponto mais alto.
Eu também era assim.
Quanto mais a posição em perda caía, mais reforçava, porque cada reforço aproximava a linha de custo do preço atual, parecendo visualmente que estava a corrigir um erro; já as posições em lucro vendia cedo, porque realizar o lucro provava imediatamente que a minha decisão estava certa.
O resultado costuma ser: os fracos compram cada vez mais, os fortes vendem cada vez menos, e no final a conta fica só com as posições menos promissoras.
Reforçar posições não está errado, mas o pressuposto é que o preço caiu e a lógica não está errada.
Se os fundamentos pioram, as moedas continuam a ser desbloqueadas e o capital sai constantemente, o chamado "baixar o custo médio" é apenas amplificar o mesmo erro.
Da mesma forma, aumentar posições em lucro não é perseguir cegamente a alta, mas continuar a participar com nova gestão de stop loss e de posição após a confirmação da tendência.
Trading não é colecionar moedas baratas, mas sim deixar mais capital para as direções que estão a provar o seu valor.
Lembre-se: baixar o custo médio não significa reduzir o risco; o verdadeiro perigo não é comprar caro, mas deixar a maior posição para o julgamento mais errado na tentativa de recuperar perdas.
Na noite passada, BTC ETH HYPE dispararam, resultado da reparação do risco macro, aumento das expectativas políticas, ativação da compra à vista, cobertura concentrada de posições curtas e o capital dos contratos a seguir a alta!
Primeiro, a pressão macro aliviou um pouco. $BTC $ETH $HYPE
Após o Departamento do Tesouro dos EUA expandir a recompra de títulos de longo prazo, os preços dos títulos recuperaram e o rendimento dos títulos do Tesouro caiu.
Ainda não se pode falar em afrouxamento monetário, mas o mercado pelo menos viu uma atitude de suporte, as taxas de longo prazo estabilizaram temporariamente e o capital de risco teve uma razão para voltar a entrar.
As expectativas políticas também estão a aquecer.
Trump encontrou-se com executivos da indústria cripto na Casa Branca e voltou a promover o "Clarity Act"; a lei ainda não foi aprovada, mas já é suficiente para o mercado voltar a negociar uma melhoria na regulamentação.
O que realmente incendiou o mercado foi a quebra do BTC.
O preço partiu de acima dos 64000 dólares, subindo até perto dos 70450 dólares; a estrutura lateral que durou semanas finalmente se abriu, e após a quebra, o capital de tendência e o capital de espera começaram a entrar, forçando os vendedores a cobrir posições.
A seguir, vejo três níveis:
BTC mantém-se acima dos 68000 dólares, com resistência entre 70500-72000 dólares
ETH mantém-se entre 2150 e 2200 dólares, com resistência entre 2350-2500 dólares
HYPE mantém-se entre 65 e 67 dólares, com resistência entre 74-78 dólares
Contanto que esses níveis não sejam quebrados, o sentimento de curto prazo pode continuar por 24 a 72 horas. #BTC突破69000美元，这轮上涨能走多远？
Uma pergunta: SNDK e SKHY estão em alta com notícias positivas, por quê?
Eu penso que: a recompra da SKHY pode sustentar as expectativas do setor, mas ainda não é suficiente para que a SNDK retome uma subida unilateral imediata; após o repique, as ações de armazenamento provavelmente entrarão em consolidação em níveis elevados, e as ações individuais se diferenciarão ainda mais.
A SNDK anteriormente adicionou uma autorização de recompra de 14 mil milhões de dólares, e depois anunciou metas de alto crescimento, alta margem de lucro e retorno de caixa; a SKHY lançou uma recompra de cerca de 28,6 mil milhões de dólares, planejando executá-la em três meses e cancelar cerca de 3,3% das ações.
Ambas as empresas liberaram notícias positivas de recompra quando os preços das ações subiram muito e o mercado começou a se preocupar se os investimentos em IA poderiam continuar; o mercado interpretará isso como uma declaração: a empresa está disposta a usar dinheiro real para estabilizar a avaliação e tem confiança no fluxo de caixa futuro.
No entanto, a recompra não é uma solução mágica.
Ela pode reduzir as ações em circulação e aumentar o valor por ação, mas não resolve os riscos de altos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, desaceleração dos gastos de capital em IA e o pico dos preços de armazenamento.
Entre as duas ações, eu prefiro a sustentação de médio prazo da SKHY.
Ela tem pedidos de HBM, fluxo de caixa real e um plano de recompra claro, o que dá um suporte mais sólido. A SNDK se beneficia mais do reflexo do setor e das expectativas de preço do NAND, com maior elasticidade para subir, mas também mais propensa a cair rapidamente quando o sentimento esfriar.
A SKHY parece estar sustentando o setor, enquanto a SNDK é responsável por amplificar a volatilidade.
O mercado de armazenamento ainda não acabou, mas a melhor fase para lucrar pode já ter passado; se o preço das ações pode continuar a subir, não depende só do tamanho da recompra, mas também de se os pedidos, preços e lucros podem continuar a ser realizados.
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Há pouco, a SKHY da Hynix e a SNDK da SanDisk dispararam, vocês não reagiram? Os que fizeram short devem estar a ficar confusos, não se preocupem, vamos analisar!
Um rebote violento de quase 10% em uma hora! Esta ronda de recuperação das ações de armazenamento foi diretamente catalisada pela SKHY.
A empresa planeia investir cerca de 40 biliões de wons sul-coreanos para recomprar e cancelar cerca de 24,07 milhões de ações, o que representa cerca de 3,3% do capital social total, e compromete-se a usar pelo menos 50% do fluxo de caixa livre acumulado entre 2025 e 2027 para retorno aos acionistas.
A SKHY ousa expandir a produção enquanto destina uma grande quantia para recompra, o que indica que a gestão acredita que HBM e DRAM ainda podem gerar fluxo de caixa sustentável.
Em outras palavras, o mercado de armazenamento não está tão mau quanto o mercado temia anteriormente, e o capital depois espalhou esta lógica para MU, WDC e SNDK.
Depois, só resta observar os pontos de força e fraqueza de cada uma das duas ações:
SKHY mira os 150 dólares.
Se se mantiver acima, poderá subir novamente para 165 a 170 dólares, com alvo nos 180 dólares, e depois nos máximos anteriores entre 190 e 195 dólares; se cair abaixo dos 149 a 150 dólares, significa que a recompra só consegue amortecer a queda, não sendo suficiente para inverter as expectativas do mercado.
SNDK mira os 1650 e 1750 dólares.
Só ao ultrapassar os 1750 dólares terá oportunidade de tentar os 1800 a 1830 dólares; se conseguir manter-se acima dos 1830 dólares com volume, a tendência principal de subida estará restabelecida.
Por outro lado, se cair abaixo dos 1650 dólares, significa que esta subida é mais uma recuperação de sobrevenda, e se perder os 1600 dólares, é preciso estar atento a uma segunda correção. $SNDK $SKHY
Há pouco, a SKHY da Hynix e a SNDK da SanDisk dispararam, vocês não reagiram? Os que fizeram short devem estar a ficar confusos, não se preocupem, vamos analisar!
Um rebote violento de quase 10% em uma hora! Esta ronda de recuperação das ações de armazenamento foi diretamente catalisada pela SKHY.
A empresa planeia investir cerca de 40 biliões de wons sul-coreanos para recomprar e cancelar cerca de 24,07 milhões de ações, o que representa cerca de 3,3% do capital social total, e compromete-se a usar pelo menos 50% do fluxo de caixa livre acumulado entre 2025 e 2027 para retorno aos acionistas.
A SKHY ousa expandir a produção enquanto destina uma grande quantia para recompra, o que indica que a gestão acredita que HBM e DRAM ainda podem gerar fluxo de caixa sustentável.
Em outras palavras, o mercado de armazenamento não está tão mau quanto o mercado temia anteriormente, e o capital depois espalhou esta lógica para MU, WDC e SNDK.
Depois, só resta observar os pontos de força e fraqueza de cada uma das duas ações:
SKHY mira os 150 dólares.
Se se mantiver acima, poderá subir novamente para 165 a 170 dólares, com alvo nos 180 dólares, e depois nos máximos anteriores entre 190 e 195 dólares; se cair abaixo dos 149 a 150 dólares, significa que a recompra só consegue amortecer a queda, não sendo suficiente para inverter as expectativas do mercado.
SNDK mira os 1650 e 1750 dólares.
Só ao ultrapassar os 1750 dólares terá oportunidade de tentar os 1800 a 1830 dólares; se conseguir manter-se acima dos 1830 dólares com volume, a tendência principal de subida estará restabelecida.
Por outro lado, se cair abaixo dos 1650 dólares, significa que esta subida é mais uma recuperação de sobrevenda, e se perder os 1600 dólares, é preciso estar atento a uma segunda correção. $SNDK $SKHY
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#闪迪回落逾9%，存储估值分歧加剧
Os fundamentos do SNDK não se deterioraram, isto é uma arrefecimento triplo após uma subida contínua: avaliação, realização de lucros e liquidez do mercado acionista dos EUA.
Combinando com a análise de ontem, o SNDK recuou conforme esperado para a forte zona de suporte de 1550-1600, onde o sentimento arrefece; desde que o SNDK se mantenha acima dos 1500 dólares, a estrutura de subida a médio prazo permanece.
Nesta posição, as posições curtas anteriores podem considerar realizar lucros, com cautela, enquanto se espera uma oportunidade de teste do lado direito; a grande vela de baixa de ontem à noite voltou exatamente à borda superior da zona de concentração de posições anterior.
O que precisa ser verificado aqui é se a antiga resistência pode transformar-se em suporte; atualmente, parece mais uma realização rápida de lucros e troca de posições após uma subida rápida, sem sinais claros de uma estrutura de topo típica.
A seguir, apenas três níveis-chave:
1600 dólares: linha divisória entre alta e baixa.
Manter este nível apenas para parar a queda; só ao recuperar os 1680—1700 dólares se confirma o início da recuperação.
1500 dólares: stop loss da tendência.
Se fechar abaixo no gráfico de 4 horas, a inversão de suporte/resistência falha e a lógica de alta a médio prazo é invalidada.
Quanto a 1420—1450 dólares, embora haja suporte da linha de tendência, só se deve observar novamente, sem reforçar posições mecanicamente.
Portanto, o meu plano é: esperar sinais de estabilização entre 1550 e 1600 dólares, testar com pequenas posições; 1500 dólares como stop loss lógico; considerar reforçar posições ao recuperar os 1700 dólares.
Não é adequado apostar fortemente numa reversão aqui, nem é necessário declarar o fim do mercado só por causa de uma grande vela de baixa; primeiro ver se os 1600 dólares são sustentados e deixar o preço dar a resposta. $SNDK $BTC
Por que, depois de recuperar o capital investido, as pessoas ficam ainda mais relutantes em vender?
Depois de muito tempo a negociar, percebi que recuperar o capital não é o fim, mas muitas vezes o início de outra batalha psicológica.
Quando uma moeda ou ação é comprada e fica presa em prejuízo, e após alguns dias finalmente volta ao preço de custo.
Segundo o plano original, talvez fosse altura de reduzir a posição, mas a natureza humana muda imediatamente o roteiro: já suportei tanto tempo, sair com este pequeno lucro seria desperdiçar todo o esforço? Assim, o objetivo muda de "sair ao recuperar o capital" para "ganhar mais 10%", e no final o preço volta a cair, transformando um pequeno lucro novamente em prejuízo.
Eu costumava considerar o tempo de posse como custo, acreditando que quanto mais tempo aguentasse, mais o mercado deveria compensar-me, mas o preço não paga uma compensação pelo sofrimento que suportaste.
O que se deve fazer após recuperar o capital não é celebrar a decisão correta, mas reavaliar a negociação: se hoje não tivesse a posição, estaria disposto a comprar neste preço? A subida é devido a uma melhoria da tendência ou apenas um repique técnico? A lógica original da compra ainda se mantém?
Se a resposta for negativa, o preço de custo é apenas uma âncora psicológica, não um suporte de mercado.
Muitas pessoas falham em sair do prejuízo não porque o preço não deu oportunidade, mas porque no momento de recuperar o capital, a ganância substituiu o medo.
Lembra-te: o tempo que ficaste preso não determina quanto deves ganhar; a capacidade de largar a obsessão pelo custo após recuperar o capital é que determina se esta negociação será uma lição ou não.
#闪迪回落逾9%，存储估值分歧加剧
Os fundamentos do SNDK não se deterioraram, isto é uma arrefecimento triplo após uma subida contínua: avaliação, realização de lucros e liquidez do mercado acionista dos EUA.
Combinando com a análise de ontem, o SNDK recuou conforme esperado para a forte zona de suporte de 1550-1600, onde o sentimento arrefece; desde que o SNDK se mantenha acima dos 1500 dólares, a estrutura de subida a médio prazo permanece.
Nesta posição, as posições curtas anteriores podem considerar realizar lucros, com cautela, enquanto se espera uma oportunidade de teste do lado direito; a grande vela de baixa de ontem à noite voltou exatamente à borda superior da zona de concentração de posições anterior.
O que precisa ser verificado aqui é se a antiga resistência pode transformar-se em suporte; atualmente, parece mais uma realização rápida de lucros e troca de posições após uma subida rápida, sem sinais claros de uma estrutura de topo típica.
A seguir, apenas três níveis-chave:
1600 dólares: linha divisória entre alta e baixa.
Manter este nível apenas para parar a queda; só ao recuperar os 1680—1700 dólares se confirma o início da recuperação.
1500 dólares: stop loss da tendência.
Se fechar abaixo no gráfico de 4 horas, a inversão de suporte/resistência falha e a lógica de alta a médio prazo é invalidada.
Quanto a 1420—1450 dólares, embora haja suporte da linha de tendência, só se deve observar novamente, sem reforçar posições mecanicamente.
Portanto, o meu plano é: esperar sinais de estabilização entre 1550 e 1600 dólares, testar com pequenas posições; 1500 dólares como stop loss lógico; considerar reforçar posições ao recuperar os 1700 dólares.
Não é adequado apostar fortemente numa reversão aqui, nem é necessário declarar o fim do mercado só por causa de uma grande vela de baixa; primeiro ver se os 1600 dólares são sustentados e deixar o preço dar a resposta. $SNDK $BTC
"O touro chegou, o lobo também chegou"
Dei uma olhada nos registos do "touro" DEV, e realmente é um pouco difícil de aguentar: um endereço, em poucos dias fez 6 moedas.
Depois que o touro apareceu, o valor máximo de mercado chegou a cerca de 48,67 milhões de dólares, então o roteiro parece ter sido desbloqueado de repente — continuar a lançar, continuar a testar, continuar a copiar.
O problema é que só há um touro, e atrás dele há uma fila de "touros e cavalos".
Alguns chegaram a dezenas de milhares de dólares, outros a dezenas de milhares, e alguns agora só têm alguns milhares de dólares.
Este é o ponto mais preocupante do Meme atualmente: antes, todos pensavam que estavam a procurar a próxima moeda que multiplicaria por cem, agora parece cada vez mais que estão a participar numa incubadora de startups de baixo custo do DEV.
Lançam 10, se só um sair, o DEV pode estar satisfeito;
Se comprares 10, e 9 forem cortados, mesmo que o 10º multiplique várias vezes, pode ser que ainda estejas a recuperar o investimento.
Mais preocupante ainda, recentemente vários "grupos de ajuda" e pequenos círculos começaram a lançar moedas em conjunto: um grupo cria memes, outro grupo faz chamadas de compra, outro grupo cria "consenso comunitário", e no final os investidores individuais fornecem a coisa mais importante — a liquidez para sair.
Por isso, não vejas o último "touro" a enriquecer e aches que o próximo também é um touro.
Quando o touro chegar, podes acompanhar.
Quando o lobo chegar, lembra-te de ver quem está a gritar.
Registo de negociação SNDK: abrir uma posição curta e ser ensinado, dormir um pouco e recuperar o capital!
Abri uma posição curta em SNDK perto de 1744, achando que tinha apanhado o ponto alto, mas acabou por subir rapidamente até 1827.
Após a abertura, tive a sensação de que iria subir, mas fui demasiado impaciente, entrei e fui imediatamente apanhado, não consegui alinhar conhecimento e ação, era tão bom abrir posições curtas acima de 1800, a impaciência custa caro!
Felizmente, 1827 não se manteve, o preço voltou depois para perto de 1728. A posição passou de prejuízo flutuante para o ponto de equilíbrio, agora com um pequeno lucro. O dinheiro não é muito, mas o processo foi completo: confiança total ao abrir a posição, dúvida existencial ao ser apanhado, assim que recuperei o capital, senti que estava a conseguir.
Ontem à noite, o SNDK subiu quase 9% e quebrou uma tendência descendente que durava dois meses; esta subida não foi só impulsionada pela emoção.
Mas a curto prazo está realmente muito quente: subiu mais de 35% em cinco dias de negociação, depois de atingir 1827 dólares ontem à noite, caiu claramente.
Agora estou a observar três níveis:
1800-1830 é uma zona de resistência, só se mantiver acima é que há hipótese de olhar para 1900 a 2000
1680 a 1700 é o primeiro suporte, se cair abaixo indica que a aceleração da subida começa a arrefecer
1550 a 1600 é um suporte forte, se o sentimento continuar a arrefecer pode voltar a este nível
Se não recuperar os 1800, ainda há espaço para um recuo a curto prazo; se romper com volume acima de 1830, terei de reavaliar a posição curta, não posso transformar o alívio de sair do prejuízo numa obsessão.
Afinal, o que mais temo agora é perder dinheiro, não posso perder, por isso vou proteger os lucros primeiro, posso manter a direção, mas não posso ser teimoso com a posição. #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注
Por que o volume de transações está a diminuir, mas o preço continua a subir?
Quando entrei no mercado, eu simplificava a subida como uma forte pressão de compra: quanto mais rápido subisse, mais pessoas estavam otimistas.
Mais tarde percebi que o aumento do preço não requer necessariamente muitas pessoas a comprar, às vezes basta que ninguém queira vender.
No final de um mercado em baixa ou durante o fim de semana, a liquidez é muito baixa, e uma pequena quantidade de capital pode empurrar o preço para cima; o gráfico de velas parece forte, e a lista dos maiores ganhos está animada, mas essa subida é mais como um elevador a subir de repente: não há muita gente lá dentro, mas a velocidade é rápida.
Eu costumava entrar nesses momentos com mais facilidade.
Ao ver velas consecutivas de alta, pensava que os investidores principais estavam a acumular; mas quando o grande capital realmente se preparava para realizar lucros, o mercado não conseguia sustentar, a subida demorou três dias, mas a queda levou apenas meia hora.
Para avaliar se um ciclo de mercado é saudável, não se deve olhar apenas para a valorização, mas também para a continuidade do volume de transações, se o mercado à vista domina, e se há suporte durante as correções. Se o preço atinge novos máximos, mas o volume continua a diminuir, enquanto as posições em contratos e as taxas de financiamento sobem rapidamente, isso geralmente não significa que o consenso está a fortalecer, mas sim que a alavancagem está a sustentar temporariamente o preço.
Baixa liquidez pode criar subidas bonitas, mas é difícil suportar uma grande saída de posições.
Lembre-se: uma subida com volume reduzido indica que há temporariamente poucos vendedores, mas não significa que haja realmente muitas pessoas dispostas a comprar a preços mais altos.
A linha de custo dos detentores de longo prazo diz-me: o fundo desta ronda ainda não chegou!
Revisando os fundos das três rondas anteriores:
Em 2015, o custo de longo prazo era cerca de 305 dólares, o BTC mínimo cerca de 172 dólares, com um desconto de 44%.
Em 2018, o custo de longo prazo era cerca de 4470 dólares, o BTC mínimo cerca de 3217 dólares, com um desconto de 28%.
Em 2022, o custo de longo prazo era cerca de 20700 dólares, o BTC mínimo cerca de 15480 dólares, com um desconto de 25%.
Pode-se ver que o BTC em cada fundo ainda cai abaixo do custo de longo prazo, mas a amplitude do desconto está a diminuir gradualmente.
Isto não significa que o mercado bear se tornou mais ameno; com o aumento dos tokens de longo prazo, o mercado pode precisar de mais tempo para a rotatividade, mas não necessariamente voltará a apresentar descontos superiores a 40% como nos ciclos iniciais.
Atualmente, o custo de longo prazo é cerca de 50100 dólares, o BTC cerca de 63500 dólares, ainda cerca de 26% acima da linha de custo, por isso a posição atual parece mais uma fase tardia do mercado bear, ainda não é o momento da rendição total dos detentores de longo prazo.
Com base nesta dedução, o resultado é:
O custo de longo prazo continuará a subir para entre 53000 e 56000 dólares, o BTC poderá formar um ponto baixo do ciclo entre janeiro e março de 2027, com o preço aproximadamente entre 43000 e 47000 dólares, um desconto relativo à linha de custo de 15% a 20%.
Se o desconto continuar a diminuir, o BTC poderá apenas oscilar perto dos 50000 dólares, e se ocorrer um cisne negro, poderá replicar o desconto de cerca de 25% de 2022, com uma posição extrema entre 40000 e 42000 dólares.
