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#A entrega da Tesla superou as expectativas, tornando a recuperação dos lucros o foco $TSLA divulgará o relatório financeiro do 3º trimestre após o encerramento do mercado em 21 de outubro. Pessoalmente, acredito que os resultados possam superar as expectativas de Wall Street, principalmente porque as previsões de lucro do setor automóvel são relativamente conservadoras. Segundo dados da Visible Alpha, o mercado prevê que a receita da Tesla no 3º trimestre seja de 28,04 mil milhões de dólares, uma queda anual de 0,2%, com um EPS ajustado de 0,44 dólares, uma diminuição anual de 11,8%. Em contraste, a Tesla já anunciou uma entrega de veículos no 3º trimestre de 486.532 unidades, superior às expectativas anteriores do mercado. Foram entregues 478.237 unidades dos Model 3/Y, e a implantação de armazenamento de energia atingiu 13,7 GWh, um aumento anual de 9,6%. Acredito que a possibilidade de superar as expectativas vem principalmente da margem de lucro do setor automóvel. Com as entregas já confirmadas, o mercado agora foca-se no preço médio, nos custos de produção e na taxa de utilização da capacidade. Se o controlo dos custos do setor automóvel for melhor do que o esperado, mesmo com crescimento limitado da receita, o EPS final ainda poderá ultrapassar os 0,44 dólares. Contudo, é importante notar que as entregas do 3º trimestre caíram 2,1% em relação ao ano anterior, e as entregas superaram a produção em cerca de 22.000 unidades, parte das entregas provém da redução de inventário, pelo que não se pode interpretar simplesmente como uma recuperação total da procura final. O negócio de armazenamento de energia é outra variável a observar. O Megapack e o Powerwall estão a proporcionar à Tesla fontes de receita além do setor automóvel. Se o negócio energético mantiver margens de lucro razoáveis, contribuirá positivamente para a rentabilidade global. No entanto, a implantação de armazenamento neste trimestre ficou abaixo das expectativas anteriores #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
O lucro líquido da 台积电 no terceiro trimestre foi de 763,1 mil milhões de novos dólares taiwaneses, um aumento de 68,7% em relação ao ano anterior, estabelecendo recordes consecutivos por seis trimestres. No primeiro trimestre de produção em massa de 2nm, já representou 8% da receita de wafers, com o processo avançado atingindo 79% no total.
Apesar do relatório financeiro impressionante, o preço das ações caiu 1,8%. A preocupação do mercado é outra: os clientes de AI estão a disputar a capacidade de produção a ponto de Wei Zhejia receber dezenas de chamadas diárias a pedir produtos, e a 台积电 afirmou claramente que os gastos de capital vão aumentar significativamente entre 2026 e 2028. Quanto maior a procura, maior o investimento, e a margem bruta foi reduzida em 1,3 pontos devido à subida do 2nm.
O lucro é real, mas nesta onda de AI, a 台积电 também está a correr com um peso às costas.#10.21 Véspera do relatório financeiro, o entusiasmo pelo Roadster ofusca variáveis que o mercado tende a ignorar
Consenso dominante do mercado: o vídeo de demonstração do Roadster desencadeou emoções, somado ao suporte tecnológico da SpaceX, fornecerá um forte suporte para o relatório financeiro da Tesla, até mesmo catalisando expectativas de fusão entre as duas entidades. Mas um facto facilmente ignorado: o lançamento do novo produto não pode alterar os resultados do 3º trimestre já encerrados, só pode atuar como amortecedor emocional, não revertendo os fundamentos.
Este carro foi adiado por nove anos até ser apresentado, a entrega só acontecerá no próximo ano, está equipado com propulsores de foguete Falcon, é uma demonstração da combinação de duas tecnologias maduras, não uma solução de voo pronta para produção em massa. A utilidade em cenários diários é muito baixa, o mecanismo de ejeção apresenta riscos de segurança, sendo apenas uma ideia semelhante a uma evacuação de emergência. Análises anteriores indicam que a janela ótima para a fusão é quando a avaliação da SpaceX está alta e o preço das ações da Tesla está baixo; o preço atual ainda não satisfaz essas condições.
Se esta observação falhar, o sinal será: a notícia da fusão entre Tesla e SpaceX será oficialmente anunciada neste relatório financeiro.
$TSLA $BTC $ETH $SOL O PPI dos EUA de setembro subiu 1,3% mês a mês, com a energia obviamente a contribuir muito. Mas outra medida do BLS é ainda mais digna de destaque: excluindo alimentos, energia e serviços comerciais, os preços ainda subiram 0,5% mês a mês, mais do que os 0,3% de agosto. Tentar explicar esta inflação simplesmente como "é tudo por causa dos preços do petróleo" é algo forçado. Para o Federal Reserve, lidar com estes dois cenários é muito diferente. Um salto repentino nos preços do petróleo pode ser observado para ver se o choque recua O PPI dos EUA de setembro subiu 1,3% mês a mês, com a energia obviamente a contribuir muito. Mas outra medida do BLS é ainda mais digna de destaque: excluindo alimentos, energia e serviços comerciais, os preços ainda subiram 0,5% mês a mês, mais do que os 0,3% de agosto. Tentar explicar esta inflação simplesmente como "é tudo por causa dos preços do petróleo" é algo forçado. Para o Federal Reserve, lidar com estes dois cenários é muito diferente. Um salto repentino nos preços do petróleo pode ser observado para ver se o choque recua Quem é afetado por esta notícia do $HYPE, não se apresse a adivinhar a subida ou descida
O anúncio oficial da Binance lançou "Gestão Financeira Binance, Compra de Moedas com um Clique, Troca Instantânea, Empréstimo VIP, Alavancagem com Hyperliquid (HYPE)". Quando uma notícia sai, o que normalmente gera mais debate na seção de comentários é se é uma notícia positiva ou negativa, mas para o $HYPE, essa questão é prematura. A notícia primeiro altera a atenção e as expectativas, a direção do preço ainda precisa ser respondida pelo mercado.
Este assunto tem significados diferentes para três tipos de pessoas. Para quem já possui, é necessário confirmar se o evento mudou as condições básicas originais; para quem está prestes a acompanhar, é preciso distinguir se o que vê é uma nova informação ou um preço já fermentado; para quem só vê os trending topics, é mais fácil traduzir um título chamativo diretamente como a próxima direção. Três tipos de pessoas veem a mesma notícia, mas os pontos de risco são completamente diferentes.
Colocando os fatos verificáveis na mesa: o preço atual do $HYPE é 79,25, 24 horas -2,51%, intervalo de 24 horas 79,19—82,64. 1 hora fraco, 4 horas fraco, o volume de negociação é cerca de 1,04 vezes a média dos últimos 20 candles. Esses números não podem prever resultados para ninguém, mas podem verificar se o mercado está realmente respondendo continuamente.#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
Acho que as probabilidades são inferiores ao esperado, mas não se esqueça que ontem disseram que, a menos que ocorra a Terceira Guerra Mundial, o valor de mercado da SpaceX será de 100 Triliões em dez anos
O sonho espacial de Musk, com altos investimentos e alto consumo, muitos processos ainda estão em andamento, e é precisamente porque o patrão é Musk que tudo o que este homem faz faz com que as pessoas escolham acreditar nele, mas eu não acredito no homem🤨
Capex trimestral superior a duas vezes a receita, fluxo de caixa livre profundamente negativo. O mercado reage sensivelmente ao gasto em AI acima do esperado, com a ação a cair cerca de 7–10% após o relatório financeiro. Esta é uma típica estratégia de infraestrutura de AI de "gastar primeiro para monetizar depois", o risco está no ciclo de retorno e na utilização que podem ser cumpridos.
Avaliação extremamente alta: o valor de mercado atual ainda está perto de 2 biliões de dólares (o preço das ações recentemente entre 145–150 dólares, acima do preço de emissão mas muito abaixo do pico de 225 dólares), correspondendo a uma receita TTM de cerca de 23 mil milhões de dólares, múltiplo P/S muito elevado. É necessário crescimento contínuo elevado + margem de lucro final elevada para absorver.
• O negócio espacial ainda está na fase de investimento, a reutilização total da Starship e a queda abrupta dos custos são variáveis-chave a longo prazo. A diminuição do ARPU também deve ser observada (custo da expansão).
• Outros riscos incluem ritmo de execução, regulamentação (espectro, etc.), concorrência (Amazon e internet por satélite), bem como a dependência pessoal de Musk e a distribuição de energia entre várias empresas.
$SPCX #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高
Irmãos, a Tesla desta vez realmente sabe como agitar as coisas.
A nova geração do $TSLA Roadster finalmente foi revelada, e no evento de lançamento o carro foi apresentado como se fosse um filme de ficção científica, chegando até a mostrar um efeito de levitação de curta distância. Após a notícia, as ações da Tesla chegaram a subir quase 5% antes da abertura do mercado, e o sentimento do mercado foi imediatamente inflamado.
Mas eu acho que essa alta no preço das ações não está necessariamente comprando vendas, é mais uma compra de imaginação. Afinal, este carro está planejado para produção em 2028, o preço e muitos parâmetros específicos ainda não foram totalmente divulgados, então a contribuição para os resultados no curto prazo é limitada.
O ponto mais forte da Tesla nunca foi simplesmente vender carros, mas sim contar uma história que mistura automóveis, AI, robótica e SpaceX. Enquanto o mercado estiver disposto a acreditar, a avaliação pode continuar subindo; mas se a entrega, produção em massa e custos não acompanharem, o entusiasmo de hoje pode se transformar em uma queda feia depois.
Para ativos de risco, a força do TLSA também indica que o sentimento do mercado ainda não se apagou completamente, e talvez $BTC e $ETH possam se beneficiar disso no futuro. Mas história é história, no final das contas, é preciso ver a concretização.
O Roadster é muito elegante, mas se o preço das ações pode continuar a subir, não pode depender apenas do evento de lançamento. $OKB contrato perpétuo com 20x de alavancagem em posição vendida, aberto a 125,58, atualmente a 117,63, lucro flutuante de +126,61%.
Lógica: OKB foi impulsionado anteriormente pelo investimento estratégico da ICE, mas os benefícios concretos estão longe de se materializar, já estando totalmente precificados. A narrativa de recompra da moeda da plataforma está em declínio marginal, e o desenvolvimento do ecossistema X Layer está desequilibrado. Além disso, o rendimento elevado dos títulos do Tesouro dos EUA e a saída de fundos de ETF provocam aversão ao risco e desalavancagem, fazendo com que OKB, como um ativo de alto Beta, acompanhe a queda. Após consolidação com volume reduzido acima de 125,58, houve rompimento, com médias móveis em tendência de baixa e forte pressão de venda. Posição vendida com alavancagem 20x no topo, capturando o valor extremo das odds na fraqueza da moeda da plataforma.
Operação: realização de lucros em partes (recomenda-se garantir 95%), mover o stop para acima do custo (125,58) para travar ganhos, e manter uma posição residual muito pequena para especular com o rompimento do suporte em 116.
Quantificação do risco: a margem de erro com alavancagem 20x é cerca de 5%, com volatilidade inversa teórica de 5% para zerar a posição, e na prática 4%-5% pode acionar liquidação forçada. Embora o total de OKB esteja bloqueado sem pressão de venda por desbloqueio, enfrenta ainda riscos muito elevados como competição e perda de valor da moeda da plataforma, mudanças no mercado geral, controle por grandes players, contra-ataques dos compradores e picos repentinos, podendo levar a liquidação instantânea. É fundamental controlar rigorosamente o risco, movendo imediatamente o stop para acima do preço de custo para travar ganhos, evitando aumentar a posição. Com alta alavancagem, sobreviver é mais importante que lucros exorbitantes; o lucro flutuante de 126% deve ser convertido em ganhos reais. $BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ As stablecoins entram numa era de competição estratificada. USDT domina as poupanças nos mercados emergentes, USDC lidera os pagamentos e as transações de agentes inteligentes de AI nos mercados desenvolvidos, consolidando a posição das criptomoedas em conjunto com USDe. A Circle planeia expandir-se para 50 mercados emergentes, acreditando que as stablecoins estão a passar da adoção inicial para uma escala mainstream.
O DeFi está a ser remodelado em meio a dores de crescimento. No primeiro semestre, o TVL caiu de 115 mil milhões de dólares para cerca de 70 mil milhões, uma queda de 39%, mas no terceiro trimestre recuperou 38% para 95 mil milhões, registando o primeiro crescimento trimestral desde o pico de 2025. O TVL da Monad cresceu 183%, e o Robinhood Crypto ultrapassou 1 mil milhões de dólares em TVL dois meses após o lançamento.
O mercado NFT continua a marginalizar-se. O volume total de transações em 2025 caiu para 5,5 mil milhões de dólares, uma redução anual de 37%, e a capitalização total de mercado encolheu de cerca de 9 mil milhões para 2,4 mil milhões de dólares.
A lógica do capital no mercado primário também está a ser reconstruída. A influência dos tradicionais VC líderes diminuiu significativamente, com as cinco principais instituições líderes a liderarem em média 2,0 investimentos por mês no terceiro trimestre, abaixo dos 3,7 do primeiro semestre; enquanto o capital estratégico do sistema CEX se torna mais ativo. Os fundos concentram-se em áreas ligadas às finanças tradicionais, como pagamentos, stablecoins, títulos tokenizados e infraestrutura de AI.
As narrativas do ciclo antigo estão a perder validade. As verdadeiras oportunidades estruturais não estão nas oscilações dos gráficos, mas na trajetória da migração de capital — da especulação com tokens para a infraestrutura, do sentimento dos retalhistas para a alocação institucional, da condução por narrativas para a condução por receitas
#OKX.ai：一个人就是一家世界级公司 #星球日报 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
1283939392928848494902002Although previous CPI and PPI data both exceeded expectations and inflation remains sticky, the market judges that a single-month inflation rebound is insufficient to prompt the Fed to immediately implement a rate hike. On one hand, the rise in long-term U.S. Treasury yields and the passive tightening of financial conditions have already had an effect similar to a rate hike. But note: 17% is not zero; the option to hike rates is not completely closed. This probability is just the market's tradedEsta semana, os setores de AI e semicondutores sofreram uma queda coletiva, com a capitalização de mercado total do setor a evaporar mais de 1 trilião de dólares, representando uma reavaliação concentrada dos ativos tecnológicos globais.
A principal causa da queda não é o colapso total dos fundamentos do setor, mas sim a conjugação de múltiplos fatores negativos após um aumento excessivo prévio.
Primeiro, o CPI e o PPI superaram consecutivamente as expectativas, evidenciando a persistência da inflação, o que leva o mercado a precificar a manutenção de taxas de juro elevadas por mais tempo. As ações de crescimento com alta valorização são muito sensíveis às taxas de juro, e sob o modelo de desconto, o valor dos lucros futuros diminui, levando os investidores a reduzir posições.
Segundo, vários executivos de grandes fabricantes de chips emitiram alertas sobre a pressão nos gastos de capital em AI, fazendo o mercado questionar a continuidade da procura por capacidade computacional de AI.
Terceiro, a forte queda no setor de memória das ações sul-coreanas criou um efeito de contágio, com o mercado preocupado com mudanças na oferta de chips de memória, o que abala ainda mais a confiança no setor de semicondutores.
Em termos de comportamento do capital, esta ronda representa uma realização concentrada de lucros. No último ano, AI e semicondutores tiveram um grande mercado em alta, com as valorizações a refletirem expectativas otimistas já bastante esticadas; uma vez que as expectativas enfraquecem, os fundos com grandes ganhos realizam saídas concentradas, provocando uma rápida retração da capitalização de mercado.
Transmissão entre mercados: AI e semicondutores são pesos centrais no Nasdaq, e a forte retração do setor suprime o apetite global por risco, exercendo pressão emocional indireta sobre ativos cripto de alto beta como BTC, ETH, entre outros. Contudo, é importante distinguir que isto é um ajuste nas expectativas das ações de crescimento, não uma crise financeira sistémica. Se o pânico continuar a espalhar-se, as criptomoedas podem sofrer pressão; mas se for apenas uma realocação interna no setor tecnológico, o impacto nas criptomoedas será limitado. $BTC $ETH $SNDK #韩股修复反弹，外资卖压能否缓解？ 量子威胁论再度被$BTC 社区忽视，而这一次发声的是孙宇晨。他直言市场严重低估了Q-Day到来后对比特币价格的冲击，同时波场已悄然在测试网上部署NIST后量子加密标准，计划明年初上线主网。抗量子竞赛的起跑枪已经响了，但大多数人还在讨论减半和ETF。 最值得玩味的不是威胁本身，而是应对节奏的错位。$TRX 选择直接集成标准化抗量子方案，走的是“先换锁再搬家”的路径；而比特币的共识升级以年为单位计算，两年内完成抗量子改造几乎是不可能的任务。这意味着即便所有人都收到了预警，$BTC 在结构上仍将暴露于量子风险之中——不是技术做不到，而是治理机制决定了它快不了。 市场习惯把量子计算当作遥远叙事折现，但孙宇晨的提醒指向一个更尖锐的问题：当一条主流公链已经拿出可运行的抗量子测试网时，比特币的“安全溢价”是否被高估了？$STRK 等零知识证明相关资产同样值得关注，因为抗量子路径与隐私计算、签名聚合的技术栈存在重叠，资金可能沿着这条线索重新定价。 确认这一叙事转向的信号并不复杂：波场抗量子主网上线时间表是否兑现，以及比特币核心开发者是否将抗量子签名方案提上正式议程。在那之前，量子威胁仍会被多数人归入“O CPI e o PPI dos EUA continuam a enviar sinais de pressão inflacionária. Segundo a lógica normal, o mercado deveria preocupar-se com o facto de o Fed manter as taxas de juro elevadas, o que pressionaria ativos como o ouro e o bitcoin. Mas o movimento real foi o ouro cair e depois recuperar, o que significa o quê? Significa que o mercado não olha apenas para a qualidade dos dados, mas para as mudanças nas expectativas por trás desses dados.
Nesta ronda de recuperação do $XAU, o fator chave é o dólar e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA. Dados inflacionários mais quentes aumentam a pressão para uma política monetária mais apertada, mas se o mercado já tiver antecipado a subida das taxas, e depois o dólar enfraquecer e os rendimentos dos títulos caírem, o ouro pode voltar a ganhar suporte. Além disso, a recente volatilidade nas ações tecnológicas globais e as preocupações com avaliações elevadas e pressões de financiamento fazem com que parte do capital de refúgio naturalmente volte a fluir para o ouro.
Isto explica porque vemos um movimento aparentemente contraditório: dados inflacionários fortes, dólar e rendimentos dos títulos a fortalecerem temporariamente, mas o ouro a recuperar rapidamente após uma breve queda. Por trás disto está o mercado a ver "boas expectativas" nos "dados maus" — ou seja, a política apertada do Fed pode estar perto do fim, e o caminho futuro da política dependerá mais das variações marginais dos dados. Portanto, a recuperação do ouro não é um desrespeito pelos dados inflacionários, mas uma antecipação da mudança nas expectativas da política monetária. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
O crescimento da Netflix está a abrandar, ainda é tempo de investir em publicidade? $NFLX
A Netflix está prestes a divulgar os resultados financeiros. O mercado espera receitas de cerca de 12,86 mil milhões de dólares, com o crescimento a abrandar para 12%, mas a margem de lucro a subir para 33,2%.
O crescimento dos subscritores atingiu o pico, o que faz da publicidade o foco principal da transformação comercial. A lógica da publicidade da Netflix é diferente da dos concorrentes: outros subsidiam a operação com versões de publicidade a baixo custo; a Netflix, por outro lado, aproveita a forte fidelidade ao conteúdo para direcionar os utilizadores para a versão com publicidade, aumentando depois o preço da versão sem publicidade. O núcleo de clientes não se perdeu e ainda se ganha uma receita adicional de publicidade com alta margem.
O foco da avaliação mudou de "número de utilizadores" para "contribuição por utilizador ARM + eficiência de monetização da publicidade". Com a transmissão de desportos ao vivo e a implementação de negócios offline, a segunda curva deverá continuar a aumentar a margem de lucro.
O abrandamento a curto prazo parece mais uma mudança de velocidade, a monetização a longo prazo pode criar uma barreira de proteção mais profunda. $xNFLX 【$BTC ainda não subiu para 90.000, Wall Street já calculou 208 dólares para a MSTR】
Cantor Fitzgerald elevou o preço-alvo da MSTR de 186 dólares para 208 dólares, ao mesmo tempo que aposta que o BTC subirá para 112.000 dólares nos próximos 12 meses. Parece otimista, mas o BTC ainda está perto de 82.000 dólares, faltando cerca de 37% para atingir esse objetivo. O analista está a apostar no futuro, não a dizer que o mercado em alta já chegou.
A Strategy tem 84.825 BTC, realmente um enorme depósito de Bitcoin. Mas a MSTR não é spot, o preço das ações também é afetado pelos custos de financiamento, diluição por novas emissões e prémio de avaliação. O mais embaraçoso é que as novas regras da MSCI podem excluí-la de alguns índices, com um volume de investimento passivo relacionado de cerca de 2,8 mil milhões de dólares, e a lista final só será divulgada a 11 de novembro.
O aumento do preço-alvo pela Cantor só prova que há quem queira apostar na continuação da subida do BTC, não pode ser tomado como prova de entrada de fundos incrementais. Para a MSTR superar o BTC, além da subida do preço da moeda, também tem de manter o prémio de avaliação. Se o BTC realmente subir para 112.000 dólares, esse objetivo pode parecer conservador; mas se os fundos dos índices saírem e o prémio continuar a encolher, mesmo que o BTC suba, a MSTR pode não acompanhar.· A descoberta da Fidelity tem um significado estrutural — a correlação entre BTC e o rendimento real mudou de negativa para positiva, o que significa que a lógica de precificação pode estar a migrar de "ativo de risco" para "hedge contra desvalorização da dívida". Se esta mudança continuar, o espaço de queda do BTC será limitado de forma mais fundamental.
· Intervalo de atenção: 78.000 é a zona de liquidez chave apontada pela Glassnode, 78.000 é a área do EMA de 21/50 semanas, constituindo uma linha de defesa estrutural mais profunda.
· Sinal do lado direito: é necessário aguardar o discurso de Walsh + o preço recuperar com volume acima de $83,644 (SMA de 20 dias) + o fluxo líquido contínuo de entrada de fundos em ETFs. $BTC $ETH $ZEC #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #Robinhood交易业务增长能否延续？ $HOOD
Receita de contratos de eventos de 156 milhões de dólares, ultrapassando pela primeira vez a receita de negociação de ações de 129 milhões.
▪️ Receita total do segundo trimestre de 1,31 mil milhões de dólares, aumento anual de +32%
▪️ Receita da atividade de negociação de 776 milhões de dólares, aumento anual de +44%
▪️ Receita de contratos de eventos de 156 milhões de dólares, aumento anual superior a 10 vezes
▪️ Receita do primeiro semestre de 2,375 mil milhões de dólares, aumento anual de +23,96%, lucro líquido de 919 milhões de dólares
▪️ Fechamento a 103,99 dólares em 15/10, aumento diário de +2,88%, queda acumulada de 7,56% desde o início de outubro
▪️ Corretora manteve recomendação de compra em 13/10, com preço-alvo de 134 dólares
A divergência não está na rapidez do crescimento, mas no tipo de contrato incluído nas "atividades de negociação".
A receita de ações e opções vem da rotatividade dos clientes existentes, enquanto os contratos de eventos vêm de uma nova categoria. Esta última está apenas a começar, com uma base pequena, por isso um aumento anual de dez vezes não é difícil; a primeira tem uma escala maior e um crescimento mais lento. Olhar para os dois juntos dá 44%, mas separadamente a nova categoria está a compensar a desaceleração da antiga.
A orientação é para aguardar — a receita de contratos de eventos precisa de não diminuir por duas temporadas consecutivas para considerar que está a assumir o lugar; depender apenas de um trimestre ainda está sujeito ao efeito da base.$SUI Vou acrescentar mais duas frases sobre a Alibaba Cloud. De manhã disse que estava a fingir estar inativo no trending, agora vejo qual é o ponto principal — a Alibaba Cloud integrou o Sui Agent Payments, o agente AI faz pagamentos automáticos em USDC por uso, tudo liquidado na Sui. Parece sólido, mas a minha primeira reação foi: esta integração de infraestrutura básica não traz riqueza rápida, é algo que fermenta lentamente ao longo de três meses. Agora subiu mais de 5% em 24 horas, e o volume? Continua o mesmo padrão morto. O que realmente vale é que a narrativa mudou de "blockchain pública" para "implementação de pagamentos AI", mas os traders no mercado nem se importam com isso. Não apostes numa vela positiva só por causa de uma notícia tão grande. $SUI $CT encontra-se atualmente na fase de digestão da valorização após a realização de ganhos, com a tendência de curto prazo dependendo da eficácia do suporte em 0,35 dólares, enquanto o médio prazo é pressionado por duas grandes variáveis: o calendário de desbloqueio e a receita do protocolo.
Curto prazo (1-2 semanas): o suporte chave situa-se entre 0,36–0,37 dólares, com a primeira resistência perto de 0,42–0,43 dólares. Se o suporte de 0,35 dólares for perdido e o volume aumentar, o preço poderá continuar a descer para suportes mais baixos. No lado superior, 0,63 dólares é uma forte zona de oferta formada pelo pico histórico; só com um aumento de volume acima de 0,65 dólares se poderá abrir espaço para 0,70–0,75 dólares, caso contrário, a recuperação será principalmente uma correção técnica.
Risco a médio prazo: o calendário de desbloqueio de 22% da equipa e 28% dos investidores ainda não foi divulgado, sendo esta a maior incerteza pendente. Se o calendário for divulgado antecipadamente, a atual pressão de compra enfrentará a necessidade de sustentar as futuras participações. Embora o TVL do protocolo atinja 1,2 mil milhões de dólares, as taxas em 30 dias são cerca de 2 milhões de dólares e a receita apenas cerca de 40 mil dólares; os detentores de CT não podem partilhar diretamente os lucros do protocolo, pelo que a avaliação carece de uma âncora de fluxo de caixa.
Avaliação geral: no curto prazo, espera-se uma oscilação entre 0,35 e 0,43 dólares, com a direção provavelmente desencadeada por notícias de desbloqueio ou pelo desempenho do mercado BTC. A estrutura das participações da nova moeda é instável, com volatilidade extrema, pelo que não é aconselhável apostar fortemente numa única direção. A Tesla foi implacável desta vez, é realmente o carro voador acessível atualmente, sem dúvida esta Tesla superou as expectativas
Para as ações da Tesla:
Curto prazo: após a conferência, as ações nos EUA pré-mercado subiram quase 5%, mas após a abertura reduziram para 1%~1,5%, com o preço a oscilar perto dos 368 dólares; no dia anterior fecharam a 362,44 dólares, uma queda de 1,29%. O sentimento subiu, mas não houve uma valorização sustentada.
Divergências institucionais:
· Lado cauteloso: Gene Munster afirmou que "não tem valor comercial"; Gary Black calculou que mesmo com vendas anuais de 3000 unidades e lucro de 100.000 dólares por carro, isso contribuiria apenas cerca de 0,06 dólares por ação, praticamente insignificante face ao EPS esperado de 5,40 dólares em 2029. O JPMorgan mantém a recomendação "neutra".
· Lado otimista: Dan Ives e outros acreditam que o verdadeiro significado é reforçar a expectativa de integração entre Tesla e SpaceX, até mesmo suscitando especulações de fusão, o que seria o catalisador para a valorização.
Perspetiva a médio e longo prazo: o conflito central não está neste carro
A Tesla caiu cerca de 18% este ano, ficando em último entre os "sete gigantes", com um PER de cerca de 187 vezes, a avaliação aposta no FSD, Robotaxi, Optimus Robot, e não num carro desportivo limitado com produção anual de alguns milhares de unidades só em 2028. O relatório financeiro do terceiro trimestre a 21 de outubro será o ponto chave para avaliar a correspondência entre o negócio principal e a avaliação.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Nesta temporada de entregas da Tesla, há uma diferença que merece ser calculada separadamente: as entregas superaram a produção em 22.141 veículos.
Oficialmente, foram produzidos 464.391 veículos no terceiro trimestre e entregues 486.532. O fato de as entregas serem maiores que a produção pode envolver veículos em estoque ou em transporte anteriores, não podendo ser totalmente explicado como contribuição de nova capacidade nesta temporada. Olhando pelo lado positivo, entregar carros já produzidos aos clientes ajuda a recuperar fundos previamente imobilizados.
Mas as condições para essa recuperação de fundos só ficarão claras no relatório financeiro após o pregão dos EUA em 21 de outubro. Se depender principalmente de maiores concessões de preço ou incentivos financeiros, o dinheiro volta, mas o lucro por veículo pode não melhorar simultaneamente; se o preço de venda for relativamente estável e os custos caírem, a qualidade do crescimento das entregas será maior. Essas duas situações têm significados muito diferentes para os acionistas.
Portanto, não me apresso em usar a entrega acima do esperado para imediatamente confirmar a recuperação dos lucros. Ao observar as mudanças no estoque, também é necessário comparar o preço de venda e os custos do negócio automotivo para ver quanto lucro realmente fica dos carros entregues.
Após o lançamento do Roadster ter animado o sentimento do mercado, essa questão tende a ser ainda mais negligenciada. A demonstração do carro esportivo pode gerar expectativas para o futuro, mas o lucro correspondente às vendas diárias deve ser contabilizado por trimestre. Se no final das contas as vendas forem apenas bonitas e a melhoria do fluxo de caixa vier principalmente da liberação de estoque, manterei um pouco de ceticismo e continuarei aguardando o desempenho dos pedidos e lucros do próximo trimestre.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 A mudança mais promissora no negócio de publicidade da Netflix é que os anunciantes finalmente podem gastar dinheiro usando as ferramentas de compra com as quais já estão familiarizados.
Quando a empresa encerrou a pré-venda de publicidade nos EUA em agosto, afirmou que o compromisso de investimento quase dobrou. Um progresso mais específico é que os anunciantes podem negociar com a Netflix através de plataformas de compra existentes como Google, Amazon, Yahoo e The Trade Desk, e os anúncios em pausa também foram integrados à compra programática. Menos obstáculos na compra significam mais oportunidades para o orçamento entrar.
Isto é mais interessante do que simplesmente colocar mais anúncios nos vídeos. Para os anunciantes, a aprovação do orçamento, a operação da veiculação e a verificação dos resultados têm custos; se comprar anúncios na Netflix exigir um processo separado, mesmo o melhor conteúdo pode não conseguir orçamento facilmente. Agora esses processos estão sendo conectados.
No entanto, os compromissos de pré-venda ainda precisam ser convertidos em receita nos relatórios financeiros após a veiculação real. A plataforma está disposta a divulgar os resultados dos contratos, e os investidores também devem continuar a questionar a concretização. Se o crescimento das assinaturas desacelerar, qual será o tamanho do déficit que a receita publicitária precisará compensar?
O motivo pelo qual acredito neste negócio é que ele está se tornando mais fácil de comprar. No próximo relatório financeiro, se a monetização da publicidade acelerar, mas a receita total continuar fraca, será necessário continuar a desmontar o negócio de assinaturas. Não se pode ignorar os problemas da empresa inteira só porque um novo negócio está crescendo rapidamente.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 No próximo relatório financeiro da SpaceX, quero primeiro analisar quanto cada utilizador da Starlink contribui, e depois ver o número de lançamentos de foguetes.
No relatório oficial do segundo trimestre há uma comparação menos evidente: o número de utilizadores da Starlink duplicou ano a ano para 12 milhões, mas a receita média mensal por utilizador caiu de 85 dólares para 66 dólares. A receita do serviço de ligação continua a crescer 66%, e o lucro operacional também está a aumentar. Isto mostra que expandir a base de utilizadores realmente gera lucro, mas o nível de receita dos novos utilizadores pode não ser o mesmo dos utilizadores antigos.
Entrar em mais mercados e cobrir mais níveis de consumo naturalmente melhora o número de utilizadores; se a mesma eficiência de lucro pode ser mantida no futuro, dependerá da estrutura dos pacotes e da contribuição dos clientes empresariais. Apenas multiplicar o número de utilizadores por um preço otimista pode facilmente levar a uma avaliação que nos entusiasme.
É preciso lembrar que o primeiro "trimestre completo" após a entrada em bolsa refere-se ao terceiro trimestre, não se deve dizer que a empresa nunca divulgou um relatório financeiro antes. Os resultados do segundo trimestre já foram publicados, servindo para comparação.
Tenho expectativas muito específicas para este relatório: se o crescimento da Starlink pode continuar a suportar os investimentos do grupo, e quanto dinheiro foi usado na expansão do negócio de AI. Só com clareza em ambos os aspetos é que se sabe que tipo de negócio os acionistas estão a comprar. O progresso tecnológico pode ser promissor, mas financeiramente não é aconselhável misturar todos os negócios e dar apenas um preço "ecossistema Musk".
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 A parte mais desconfortável deste PPI é que, mesmo retirando a energia, o aumento de preços não desapareceu.
O PPI dos EUA em setembro subiu 1,3% em relação ao mês anterior, com a energia a contribuir significativamente. Mas outro indicador do BLS merece ser destacado: excluindo alimentos, energia e serviços comerciais, os preços ainda subiram 0,5% em relação ao mês anterior, acima dos 0,3% de agosto. Explicar esta inflação apenas com a frase "é tudo culpa do preço do petróleo" já é um pouco forçado.
Para o Federal Reserve, lidar com estas duas situações é muito diferente. Se o preço do petróleo sobe repentinamente, pode-se observar se o choque diminui; se os preços fora da energia também acelerarem, é preciso preocupar-se que as empresas comecem a repassar os custos, ampliando o alcance dos aumentos. Esta avaliação ainda precisa ser confirmada por dados subsequentes, não se pode anunciar uma nova ronda de aumentos de juros com base num único relatório mensal.
O mercado tende a tratar os dados negativos como um episódio temporário, acreditando que, se aguentar mais um pouco, o dinheiro barato voltará. Tenho alguma apreensão em relação a este otimismo. Ainda não há decisão sobre novos aumentos de juros este ano, mas o facto de as taxas não baixarem rapidamente já altera o custo do financiamento e a avaliação dos ativos.
Para o BTC, manter taxas elevadas por mais alguns meses altera a disposição do capital para assumir riscos. Vou primeiro observar se o aumento excluindo alimentos, energia e serviços comerciais consegue recuar.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #HBM4 A produção em massa pode impulsionar os lucros da SK Hynix a novos máximos? $BTC A queda até aos $80,000 na noite passada deve ter feito muitos amigos ficarem apreensivos, e todos devem conseguir perceber que isto é resultado da inflação nos EUA estar mais alta do que o esperado, do enfraquecimento dos mercados asiáticos e da diminuição do apetite pelo risco a atuarem em conjunto. Mas, na opinião do A Jian, a informação mais importante deste movimento é que o mercado completou uma reestruturação de posições num curto espaço de tempo: na descida, os compradores foram forçados a vender, e na recuperação, os vendedores a descoberto podem estar a começar a recomprar. O preço parece apenas ter saltado para cima a partir dos 80 mil dólares, mas as pessoas envolvidas já mudaram.
Portanto, o preço atual não parece ser o resultado de um aumento garantido após liquidação, mas sim uma recuperação técnica após desalavancagem, sem que a procura no mercado à vista tenha regressado totalmente. A verdadeira inversão de tendência deverá ser acompanhada por um aumento nas transações à vista, o preço a manter-se acima dos $82,600 e o fluxo dos ETFs a deixar de piorar.
Além disso, embora o montante liquidado tenha sido grande, isso não significa que a pressão de venda tenha terminado. Alguns compradores foram liquidados, mas os detentores restantes no mercado à vista podem ainda estar à espera de um preço melhor para sair. O A Jian não recomenda usar o argumento "já caiu o suficiente" para aumentar posições #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高
O relatório financeiro da Tesla deste trimestre provavelmente superará as expectativas. As entregas já ultrapassaram significativamente, com 486.500 veículos, muito acima dos 462.000 previstos pelos analistas, e a base de receitas está mais sólida.
Após dois trimestres consecutivos a reduzir inventário, a pressão dos custos pode ser menor do que se pensava. Além disso, depois do grande falhanço no Q2, as expectativas do mercado para este trimestre já foram ajustadas para baixo, tornando mais fácil superar. As subscrições do FSD continuam a crescer, e o software tem uma margem bruta elevada, o que pode sustentar os lucros. Embora a implantação de energia não tenha atingido a meta, no geral, com expectativas baixas e entregas elevadas, a probabilidade de superar as expectativas é considerável. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 【Roteiro do círculo das criptomoedas】
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
Os dados de inflação dos EUA desta vez são um pouco assustadores
O CPI subiu para 3,7%
O PPI foi diretamente para 6,3%
Ambos superaram as expectativas do mercado
Agora o Federal Reserve está preocupado novamente
Antes, os dados de emprego estavam fracos
Todos esperavam um corte nas taxas para salvar o mercado
Mas a inflação deu um tapa na cara
Agora está tudo pior
O crescimento económico está sob pressão
Mas os preços continuam a subir
Não é exatamente o risco de estagflação que o mercado mais teme?
O que é ainda mais problemático
É que esta rodada de inflação vem em grande parte da energia
Quando o preço do petróleo sobe
Os custos de transporte também sobem
Os custos das empresas aumentam
No final, quem paga é o consumidor
Mas acho que há um detalhe que merece atenção
Os dados são tão maus
Mas o mercado não vê a subida das taxas em outubro como certa
O que isso significa?
Dados negativos não significam necessariamente que o mercado vai cair
Porque o mercado negocia não só dados
Mas também expectativas e capital
É o mesmo para o BTC
Quanto maior a inflação
Mais difícil é para o Federal Reserve afrouxar a política monetária
E as expectativas de liquidez ficam mais pressionadas
$BTC $ETH $ZEC #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Às cinco da tarde, $TSLAB disparou para 382,69, 5,5% acima do valor antes da conferência.
Admito, naquele momento fiquei tentado.
Carros voadores, Tesla na blockchain, uma história tão perfeita que ninguém quer questionar a segunda parte — quem detém o poder de fixar preços.
Três horas e meia depois, 365.
O mercado americano abriu. Só isso.
Fiquei a observar aquelas velas horárias a cair para perceber: os 382,69 durante o dia não foram um aumento real da Tesla, fomos nós que inflacionámos o preço.
Quando o mercado americano abriu, a conta foi liquidada. Nem um cêntimo ficou.
Por isso, não culpes os carros do Musk — se os carros não funcionam, não tem nada a ver com esses 5,5%.
O que foi desmascarado foi a ideia de que "a comunidade cripto pode definir o preço da Tesla".
Esta lição de hoje à noite custou 5,5%.
E tu, naquele preço da tarde, foste atrás? $TSLA #Por que a primeira recuperação após uma queda acentuada é a que mais facilmente causa perdas? BTC aumento atual +1,85%
Durante a fase de grande queda, o mercado está geralmente dominado pelo medo, com uma percepção clara do risco. Mas assim que o preço sobe, o sentimento FOMO espalha-se rapidamente. Os que ficaram de fora apressam-se a entrar para não perder, e os traders que planeavam reduzir posições, influenciados pelo efeito de ancoragem, começam a imaginar uma nova onda de alta. Grande parte desta força de subida é apenas o fechamento de posições curtas, não um retorno de capital de longo prazo, o que gera dúvidas sobre a sua sustentabilidade.
Mais do que a amplitude da recuperação, vale a pena observar três pontos: se os ETFs conseguem manter entradas líquidas contínuas, se o volume de negociação à vista aumenta em sincronia com a recuperação, e se o preço se mantém acima de níveis-chave resistindo a recuos. Se estes três pontos não melhorarem, uma única vela de alta não é suficiente para alterar o julgamento original. Se o mercado mostrar resistência a notícias negativas, suporte forte nos recuos e entrada contínua de capital, a opinião será ajustada dinamicamente. Não mantenho uma posição fixa de alta ou baixa.
Pergunte a si mesmo: o seu julgamento atual é suportado por sinais de capital ou é uma emoção despertada pelo mercado? Uma vez que haja um rompimento com volume acima da resistência chave, esta lógica de observação deixa de ser aplicável.
$BTC $ETH $SOL Foi detectada uma posição interessante de um grande investidor que ontem à noite fez uma compra alavancada 1x de $ZK na HL, com uma posição de cerca de 1,2 milhões de dólares, e a conta ainda tem cerca de 2 milhões de USDC
O timing é curioso, na manhã do mesmo dia Vitalik Buterin acabou de publicar um tweet a felicitar a equipa do ZKsync Airbender, afirmando que a "corrida pela velocidade" do zkEVM já terminou, e que o próximo foco será a segurança
Esta conta é provavelmente a maior posição longa de $ZK na HL, mas com alavancagem apenas 1x; mais do que especulação, parece uma estratégia de investimento em spot de grande capital, vale a pena analisar a lógica por trás da construção da posição
Numa outra conta associada, no início de julho, foram comprados cerca de 1,3 milhões de dólares em $ZK a um preço próximo de 0,01, com um lucro flutuante atual superior a 500 mil (mais de 70%)
$ZK valorizou cerca de 100% nos últimos 30 dias, a atenção está a crescer. Este movimento é principalmente impulsionado por grandes investidores, merece ser observado$BTC $ETH $SOL
As declarações dos responsáveis do Federal Reserve foram implementadas, reforçando a expectativa de manutenção das taxas de juro em outubro, o que traz um sentimento macroeconómico mais restritivo para o mercado cripto.
Simplificando, taxas de juro sem cortes = o custo do capital no mercado mantém-se elevado. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA está preso nos níveis mais altos dos últimos 20 anos, o que leva o capital a preferir manter títulos para receber juros estáveis, em vez de entrar em massa em ativos de risco como o BTC. As ações tecnológicas nos EUA já sofreram pressão antecipada, e a queda dos ativos relacionados com AI arrastará o entusiasmo de compra das moedas narrativas de AI no mercado cripto.
Por outro lado, esta declaração apenas confirmou a não subida das taxas, sem sinalizar um endurecimento mais agressivo, pelo que não desencadeará uma queda acentuada imediata. As expectativas do mercado foram antecipadamente absorvidas, pelo que no curto prazo não se espera um pânico extremo.
Ao nível do sentimento, o capital tornará-se mais conservador, sendo difícil para o BTC apresentar uma subida violenta contínua, a especulação em altcoins tenderá a diminuir, e o capital preferirá agrupar-se no BTC para proteção, aumentando o risco de pressão vendedora nas altcoins de temas em alta.
Pontos de observação: monitorizar atentamente a volatilidade do rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA; se o rendimento continuar a subir, a pressão sobre os ativos de risco aumentará novamente. 2. Por que não se deve agora olhar para o touro de forma irracional
- A compra à vista não é suficientemente sólida, a tentativa de romper a resistência perto de 87.000 falhou, o mercado está preso na oscilação entre 80.000 e 87.000.
- Dados macroeconómicos e expectativas do Fed afetam diretamente o sentimento; embora a taxa de financiamento não seja extrema, a alavancagem em derivados pode ser liquidada a qualquer momento.
- Apenas um rompimento eficaz acima de 87k e a manutenção desse nível indicam abertura para continuação da subida; se cair abaixo de 80.000 e não conseguir recuperar, a estrutura de alta enfraquece significativamente.
- A linha divisória mais profunda entre touro e urso é o preço realizado pelos detentores de curto prazo, cerca de 74.600; se cair abaixo disso, a tendência precisa ser reavaliada.
3. Como dividir o ambiente operacional atual
- Condições de alta: preço se mantém acima de 82.000, com volume recuperando entre 85.000 e 87.000, retorno de ETFs e taxa de financiamento sem excesso extremo.
- Condições de enfraquecimento: fechamento diário abaixo de 80.000, especialmente se após um pico não conseguir recuperar; se perder 80.000, olhar para 77.500 e 74.600 como suportes.
- Confirmação de reversão acelerada: rompimento eficaz diário acima de 87k, aí sim considerar atacar máximas anteriores e acima de 90.000.
- Agora não é uma tendência unidirecional fluida, parece mais uma correção dentro de um mercado em alta + espera por janela macro, adequado para observar reações em níveis-chave, não para interpretar "mercado em alta" como subida diária constante.
4. Aviso direto para traders de curto prazo
Alavancagem alta na faixa entre 80.000 e 87.000 é a mais suscetível a ser eliminada por picos e quedas repentinas. Divida a posição em camadas nos níveis 80.000, 77.500 e 87.000, não persiga antes do rompimento, só considere a validade após recuperação do pico. Julgamento atual da tendência: oscilação com viés de alta, curto prazo neutro a ligeiramente positivo, defender 80.000.Atualmente, o preço dos futuros de taxas de juro da CME indica que a probabilidade de aumento da taxa na reunião do Fed em outubro caiu para 17%, o que significa que a expectativa predominante do mercado é que a taxa se mantenha inalterada em outubro.
Embora os dados do CPI e PPI anteriores tenham superado as expectativas, mostrando alguma persistência da inflação, o mercado julga que o aumento mensal da inflação não é suficiente para levar o Fed a aumentar as taxas imediatamente. Por um lado, o rendimento dos títulos do Tesouro a longo prazo subiu, apertando as condições financeiras de forma passiva, o que já tem um efeito semelhante ao de um aumento das taxas.
Mas é importante notar: 17% não é zero, a opção de aumento da taxa não está completamente descartada. Esta probabilidade é apenas a expectativa derivada das negociações do mercado e pode mudar a qualquer momento com os dados de inflação e emprego. Se a inflação subjacente voltar a subir, a probabilidade de aumento das taxas pode disparar rapidamente.
Impacto no mercado cripto: a curto prazo, é um benefício marginal. A diminuição da expectativa de aumento das taxas significa que o risco de subida adicional das taxas elevadas diminui, aliviando a pressão sobre ativos sem juros e de alto beta como BTC e ETH. Mas isto é apenas um alívio de risco, não significa que uma fase de afrouxamento monetário comece imediatamente; as taxas continuam elevadas, tornando difícil um grande rali unilateral, sendo mais provável um mercado de consolidação e recuperação.
O mercado precisa distinguir: não aumentar em outubro não significa que não haverá aumentos depois. O mercado está a adiar a expectativa de aumento, não a precificar uma descida das taxas. O foco deve estar na mudança da probabilidade para a reunião de dezembro.
Principais pontos a acompanhar: emprego não agrícola, próximos dados de inflação e declarações dovish ou hawkish dos membros do Fed. $BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Recentemente, a tecnologia global sofreu uma grande queda $SNDK SanDisk caiu para perto dos 1280 dólares, recuando desde acima dos 1900 dólares, quase uma queda de 600 dólares. A minha posição longa em SanDisk está presa num ponto muito embaraçoso, nos 1600 dólares. Analisei cuidadosamente e descobri que esta queda da SanDisk é causada por três fatores combinados.
Primeiro, os dados de inflação dos EUA estão quentes, o mercado teme que as taxas de juro se mantenham elevadas, o que pressiona as ações tecnológicas de alta valorização; segundo, o progresso da tecnologia de armazenamento na China gera preocupações no mercado sobre a concorrência futura, pressionando todo o setor de semicondutores; terceiro, o aumento anterior da SanDisk foi demasiado grande, o capital começou a realizar lucros, e o mercado está a reavaliar o armazenamento para AI.
Agora, perto dos 1325 dólares é o ponto de atenção a curto prazo; se perder este nível, é preciso estar alerta para uma queda adicional; a recuperação deverá primeiro mirar os 1380—1400 dólares, depois a resistência acima dos 1450 dólares. É importante enfatizar que o suporte não garante que não haja queda, e a recuperação não significa uma inversão de tendência.
O foco seguinte é se o setor de semicondutores consegue parar a queda, e o relatório financeiro da SanDisk a 29 de outubro, que dará os resultados e as orientações futuras. A minha opinião é que primeiro se deve ver se o mercado se estabiliza, e depois avaliar se a recuperação tem continuidade; não se deve assumir que já é o fundo só porque caiu muito. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #闪迪存储业务高增长能否延续？ #黄仁勋力挺CoreWeave，信用担忧仍未消退 $CRWV
No mesmo dia, o custo de capital verbalmente declarado está a diminuir, enquanto a probabilidade de incumprimento no mercado de dívida está a aumentar.
▪️ Huang Renxun afirmou em Estocolmo a 15/10 que a CoreWeave não precisa de garantias financeiras da Nvidia
▪️ Ele afirmou que o seu custo de capital está a diminuir
▪️ No mesmo dia, o spread do CDS a cinco anos saltou 74,5 pontos base para 1.194,5 pontos base, um recorde
▪️ Segundo esta avaliação, a probabilidade acumulada de incumprimento nos próximos cinco anos ultrapassa os 60%, comparado com cerca de 30% há um ano
▪️ Anteriormente, o preço das ações caiu cerca de 15% num só dia, e alguns preços de obrigações caíram para menos de 80% do valor nominal
▪️ O rendimento até ao vencimento dessas obrigações ultrapassou os 15%
A divergência não está em saber se vai haver incumprimento, mas sim em quem tem autoridade para dizer que "não há garantias".
Os acionistas focam-se no crescimento, os credores na ordem de pagamento. A Nvidia é o seu fornecedor upstream; o fornecedor dizer que não há garantias significa que a responsabilidade de pagamento fica no balanço da própria empresa. O preço do CDS reflete quanto os detentores de obrigações estão dispostos a pagar de prémio, este valor é determinado pelo mercado, não pela conferência de imprensa.
A orientação é para aguardar — o preço das obrigações só será considerado recuperado quando voltar a mais de 90% do valor nominal; se o CDS se mantiver acima dos mil pontos, o refinanciamento continua a ser um problema.10.19, Será que a pressão de venda causada pela inflação será drenada?
A 19 de outubro, a atualização Filecoin Solstice não é apenas uma atualização técnica rotineira, mas um ponto de viragem significativo para o modelo económico. Três mudanças principais:
1️⃣ Mecanismo de Recompensa Remodelado
As recompensas de bloco favorecerão os serviços de armazenamento que tragam clientes pagantes; recompensas sem receita real serão diretamente queimadas, orientando a rede para a viabilidade comercial.A MSCI quer excluir a Strategy do índice, será que o BTC vai ser afetado?
O que o mercado teme é que a Strategy possa perder a qualificação como componente do índice, com cerca de 2,8 mil milhões de dólares em fundos passivos enfrentando ajustes. Mas aqui há uma diferença crucial: a venda de ações MSTR pelos fundos não significa que a Strategy terá de vender o BTC que possui.
Os pessimistas acreditam que a saída dos fundos do índice vai pressionar o preço das ações, até dificultando o financiamento futuro da empresa para comprar moedas; os otimistas pensam que a pressão de venda passiva das ações não se traduz diretamente numa pressão de venda do Bitcoin, e o impacto a curto prazo pode não alterar a oferta e procura do BTC.
Na minha opinião, o que realmente merece preocupação não é se esses 2,8 mil milhões de dólares vão causar uma queda direta, mas sim se isso vai afetar a capacidade da Strategy de continuar a financiar a compra de moedas. Se for apenas um ajuste nas ações, isso é completamente diferente de a capacidade de financiamento da empresa ser enfraquecida.
No mundo das criptomoedas, muitas vezes se interpreta "possível impacto na compra" como "queda imediata", mas na verdade há vários passos intermediários.
O que achas, o risco principal está nas ações da MSTR ou vai propagar-se para o BTC? Se a empresa não precisar de vender moedas, só com a venda das ações pelos fundos do índice, isso é suficiente para te deixar pessimista? #MSCI新规或将Strategy等BTC财库公司移出指数 $BTC #O crescimento da Netflix pode abrandar, o negócio de publicidade torna-se o novo foco Bitcoin a um milhão de dólares, será fé ou ilusão? Revelação da linha temporal da previsão da ARK
A equipa da ARK liderada pela "Wood" apresentou no relatório três cenários para o Bitcoin em 2030: cenário pessimista a 300.000 dólares, cenário base a 710.000 dólares e cenário otimista que pode chegar até 1.500.000 dólares. Muitas pessoas interpretam diretamente como "em 2030 o Bitcoin vai certamente ultrapassar um milhão", mas isto é apenas um cálculo do modelo, não um resultado garantido.
Esta meta de um milhão baseia-se em múltiplas hipóteses idealizadas: o ETF spot continua a atrair capital institucional incremental, o Bitcoin continua a conquistar o mercado de reserva de valor do ouro; empresas e países soberanos continuam a alocar; a regulamentação global mantém-se flexível e amigável.
Se qualquer uma destas condições falhar, a previsão do milhão de dólares deixa de ser válida. As vozes contrárias no mercado argumentam que, para atingir este objetivo, é necessário um fluxo massivo de capital durante mais de uma década, o que é extremamente difícil e mais próximo de uma narrativa grandiosa.
É crucial distinguir entre fé e ilusão. O modelo da ARK é um conjunto de hipóteses de cenário, não uma promessa a cumprir. O ciclo tem incertezas, e um cisne negro pode mudar o mercado a qualquer momento. Não se deve apostar tudo apenas em metas a longo prazo; é importante encarar as previsões institucionais com racionalidade e controlar as posições para prevenir riscos de grande volatilidade.#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ O mercado reduziu a probabilidade de aumento das taxas em outubro para cerca de 17%, mas Walsh não quer antecipar a definição para a próxima reunião de política monetária. Essa probabilidade de 17% precificada pelo mercado está alinhada com o que Walsh disse?
🏛️ A precificação indica estabilidade, o presidente não fechou a porta, dados antes da reunião para monitorizar no grupo
De um lado, o preço: a probabilidade de aumento em outubro caiu para cerca de 17%. Do outro, a declaração: o presidente do Fed, Kevin Walsh, disse que não prevê as duas reuniões restantes do ano, não apoiou nem refutou a opinião dos colegas de que não há pressa para aumentar as taxas este mês, apenas reiterou a necessidade de alcançar a estabilidade dos preços; e em setembro o Fed aumentou unânime as taxas em 25 pontos base, elevando o intervalo-alvo para 3,75% a 4%, com o núcleo do CPI subindo 0,33% mês a mês.
A declaração é mais confiável que a precificação: os 17% foram escritos pelo mercado, Walsh não fechou a porta. Antes da próxima reunião, se esses 17% subirem novamente, significa que o mercado interpretou a falta de previsão como um risco.
#美联储10月加息概率降至约17% #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Cai um pouco?O prémio da Coinbase tem estado negativo por 23 dias consecutivos 🤨
Da última vez que falámos deste indicador foi há 12 dias, quando o prémio negativo era cerca de -0,02%, e eu estava a pensar, com o preço do $BTC a subir, por que é que os americanos não têm apoiado mais?
Agora a situação é ainda mais extrema
O prémio mais recente caiu para -0,14%, e ao analisar os dados do último ano, houve poucas ocasiões em que esteve abaixo deste valor, menos de 7%
Isto é bastante interessante:
Quando o BTC estava a recuperar, o prémio da Coinbase nunca conseguiu ficar positivo, e agora que o preço voltou a enfraquecer, o prémio negativo aumentou ainda mais
Pelo menos olhando para a precificação relativa entre as exchanges, a procura spot no mercado americano continua fraca, enquanto o mercado offshore está claramente mais forte
Claro que um prémio negativo não significa diretamente que as instituições americanas estejam a vender; mas com este estado a persistir por mais de três semanas, já é difícil atribuir isto apenas a ruído de curto prazo
Quando é que o capital americano vai voltar a entrar pode ser mais importante do que o próximo candle de alta do BTC
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？ @OKX星球 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Pode-se observar que a taxa de crescimento da receita diminuiu gradualmente de 17,6% no 25Q4 para 13,4% no 26Q2, com a orientação para o terceiro trimestre a descer ainda mais para cerca de 11,7%. Esta é também a principal fonte de preocupação do mercado sobre a "desaceleração do crescimento" da Netflix.
Por que o mercado acha que o crescimento está a desacelerar?
● Crescimento da receita em queda contínua. As taxas de crescimento no 26Q1 e 26Q2 foram inferiores às do 25Q4, e a orientação para o Q3 continua a descer.
● Crescimento fraco do tempo de visualização. No primeiro semestre de 2026, o tempo de visualização foi de cerca de 97 mil milhões de horas, um aumento anual de cerca de 2%, claramente inferior ao crescimento da receita.
● Aumento da pressão competitiva. Plataformas como YouTube, Disney+ e Amazon Prime Video estão a dispersar o tempo de visualização dos utilizadores.
● Diminuição da transparência dos dados. A empresa alterou a frequência de divulgação dos dados de visualização de semestral para anual, o que preocupa o mercado por poder ocultar a pressão sobre a atividade dos utilizadores.
● Ajustes organizacionais também refletem pressão. A Netflix demitiu recentemente cerca de 1000 pessoas e substituiu o diretor de conteúdos, indicando que a empresa está a lidar com a desaceleração do crescimento e a concorrência de conteúdos.
Por que o negócio de publicidade se tornou um novo foco?
A publicidade é atualmente a direção incremental mais promissora da Netflix:
● Objetivo de receita publicitária duplicado. A empresa prevê uma receita publicitária de cerca de 3 mil milhões de dólares em 2026, quase o dobro dos cerca de 1,5 mil milhões de dólares em 2025.
● Aumento da penetração dos pacotes publicitários.
AI evaporou 1 trilião de dólares numa semana, mas o BTC recuperou: será que desta vez consegue realmente manter-se independente?
O que mais vale a pena analisar esta semana não é quanto as ações de AI caíram, mas sim a divergência que começou a surgir na reação do mercado. O índice de semicondutores enfraqueceu por vários dias consecutivos, as ações e obrigações da empresa de infraestrutura AI CoreWeave também foram vendidas, e os investidores começaram a questionar: quanto tempo levará para recuperar o enorme investimento em capacidade computacional?
Mas o BTC subiu novamente de abaixo dos 80.000 dólares para perto dos 82.000 dólares. Surge a questão: será que o mercado cripto é mais resistente do que as ações tecnológicas, ou será que os dois estão temporariamente a seguir ritmos diferentes?
Os otimistas dirão que o BTC tem os seus próprios fundos e narrativa, e não se pode assumir que o mercado cripto vá cair só porque a Nvidia e os chips de armazenamento caíram. Os pessimistas lembrarão que tanto a AI como os ativos cripto dependem do apetite pelo risco, e que se os custos de financiamento aumentarem e o capital começar a encolher, os ativos relacionados podem não conseguir manter-se separados.
O que me preocupa mais é se esta correção na AI é apenas um estouro da bolha de avaliações elevadas, ou se o mercado está a começar a duvidar de toda a lógica de retorno do investimento. Se for apenas o primeiro caso, pode haver oportunidades após a queda; se até a cadeia de financiamento começar a sofrer, o impacto não será apenas em algumas ações.
O que vocês acham desta recuperação do BTC? Significa que está a desligar-se dos ativos tecnológicos do mercado americano, ou é apenas uma pausa temporária sem queda? Não falem só de subidas e descidas, digam onde acham que está a verdadeira relação entre os dois mercados. #CoreWeave股债双跌，CEO回应融资担忧 $BTC Vento forte de nível 8｜Análise do token da blockchain L1｜Zil vai ser retirado? Atenção, é a exchange sul-coreana que está deslistando!
Upbit vai deslistar ZIL, a data de efeito é daqui a um mês
Mas a deslistagem real já aconteceu hoje
Queda de 21% em meia hora
Nota: ZIL foi oficialmente anunciado pela Upbit da Coreia do Sul para ser deslistado a 16 de novembro, outras exchanges ainda não anunciaram deslistagem.
A causa é uma vulnerabilidade de segurança no projeto, a deslistagem numa única plataforma não significa que todas as exchanges vão deslistar. O projeto ainda vai fazer uma migração de rede, trocando 1:1 para ZILEVM.
É essencial compreender o risco do mercado:
Deslistagem em algumas grandes exchanges = liquidez a diminuir continuamente, pressão de venda prolongada.
Mas as moedas pequenas com liquidez esgotada têm uma arma secreta: com pouco capital conseguem puxar violentamente um rebote de morte, especialmente para explodir posições short.
Mesmo que a direção esteja correta, quando há um spike, antes de uma grande queda, as posições short são liquidadas diretamente.
Se quiser especular com a deslistagem, não pense que é um lucro garantido.
Liquidez piora, pressão de venda prolongada, mas é muito fácil ocorrer um falso rali, e fazer short pode levar a liquidações por spikes.
Especular com moedas deslistadas tem riscos muito maiores do que se imagina.
Ao ver notícias de deslistagem numa única exchange, consideraria especular fazendo short? $ZIL A retirada proativa dos seus nós validadores do Core DAO pode ser interpretada de duas formas completamente diferentes: se voluntariamente desliga e sai do conjunto do validador ou se é apenas um encerramento temporário. 1. A interpretação ideal: Descentralização (narrativa positiva) A rede Core tem apenas 31 nós validadores ativos no total. - A fundação sai proativamente dos seus nós validadores oficiais, deixando de monopolizar os lugares do validador, e entrega os direitos de produção de blocos a validadores comunitários terceiros. - Isto significa que a equipa do projeto já não controla a rede, enfraquecendo o controlo da fundação sobre a cadeia, alinhando-se com o objetivo de descentralização das cadeias públicas. - Esta é uma prática rotineira para muitas cadeias públicas nas fases finais e não significa que a cadeia vá fugir. Mas aqui está um ponto chave: embora os nós oficiais saiam, se um grande número de ordens de staking permanecer concentrado nas mãos de alguns validadores de topo, a rede permanece altamente centralizada, com o controlo simplesmente transferido da equipa do projeto para alguns grandes intervenientes. 2. Sinais Negativos a Observar (Preocupação de Mercado) Se o nó validador oficial principal se retirar subitamente sem aviso prévio, o mercado geralmente interpreta isso como os seguintes problemas. 1. Operações e manutenção das equipas de projeto e cortes orçamentais A gestão de nós validadores requer custos contínuos de servidores e mão-de-obra operacional. - Os preços dos tokens mantêm-se lentos, as receitas do ecossistema ficam aquém das expectativas, as equipas cortam despesas e deixam de suportar custos de validação. - Isto indica que as equipas de projeto não estão dispostas a continuar a investir na manutenção desta cadeia, sinalizando fundamentos enfraquecidos. 2. Falta de confiança da equipa #黄仁勋力挺CoreWeave，信用担忧仍未消退 $CRWV
No mesmo dia, o custo de capital verbalmente declarado está a diminuir, enquanto a probabilidade de incumprimento no mercado de dívida está a aumentar.
▪️ Huang Renxun afirmou em Estocolmo a 15/10 que a CoreWeave não precisa de garantias financeiras da Nvidia
▪️ Ele afirmou que o seu custo de capital está a diminuir
▪️ No mesmo dia, o spread do CDS a cinco anos saltou 74,5 pontos base para 1.194,5 pontos base, um recorde
▪️ Segundo esta avaliação, a probabilidade acumulada de incumprimento nos próximos cinco anos ultrapassa os 60%, comparado com cerca de 30% há um ano
▪️ Anteriormente, o preço das ações caiu cerca de 15% num só dia, e alguns preços de obrigações caíram para menos de 80% do valor nominal
▪️ O rendimento até ao vencimento dessas obrigações ultrapassou os 15%
A divergência não está em saber se vai haver incumprimento, mas sim em quem tem autoridade para dizer que "não há garantias".
Os acionistas focam-se no crescimento, os credores na ordem de pagamento. A Nvidia é o seu fornecedor upstream; o fornecedor dizer que não há garantias significa que a responsabilidade de pagamento fica no balanço da própria empresa. O preço do CDS reflete quanto os detentores de obrigações estão dispostos a pagar de prémio, este valor é determinado pelo mercado, não pela conferência de imprensa.
A orientação é para aguardar — o preço das obrigações só será considerado recuperado quando voltar a mais de 90% do valor nominal; se o CDS se mantiver acima dos mil pontos, o refinanciamento continua a ser um problema.