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原油没大涨，不代表能源通胀就安全了 真正扎人的，是成品油价差在抬头 很多人盯着WTI、Brent看，觉得油价没失控，通胀压力就没那么可怕。但柴油、汽油、航煤的市场不是这么算的。炼厂产能、俄罗斯和中东供应扰动、中国出口限制、库存下降，都会让成品油比原油更紧 这就是所谓裂解价差的危险 原油像原材料，成品油才是卡车、农场、航空、物流真正要付的钱。粗油不涨，柴油涨，一样会把成本压到企业和消费者身上。通胀最烦人的地方就在这里：它不一定从最显眼的价格冒出来 市场如果只盯原油，会低估压力 真正传到生活里的，往往是那张加油小票 #成品油价差破百，能源通胀会否回升