Nos últimos dois dias, a mesa do IPO de AI tem tido uma atmosfera realmente um pouco delicada. $ANTHROPIC ainda não divulgou o S-1, mas o mercado já elevou as expectativas ao máximo. O preço subiu de cerca de 150 para 187, tocando 190 durante o pregão; o mercado está a negociar de forma muito direta: a divulgação do documento no final de agosto, a escala de captação de fundos pode igualar ou até superar a da SpaceX, e com a receita a crescer rapidamente, já se incorpora a avaliação de "próximo super IPO". Por outro lado, $SPCX está a enfrentar um exame mais realista. Esta semana, cerca de 319 milhões de ações serão desbloqueadas, e o mercado espera que os acionistas iniciais e funcionários realizem lucros, mas o preço mantém-se perto dos 135 dólares do IPO. A SpaceX acabou de completar a sua 100ª missão este ano, lançando 24 satélites Starlink para o espaço. O desbloqueio aumenta a oferta, o lançamento e a Starlink mantêm a procura viva, por isso a pressão de venda não é tão assustadora como se imaginava. A minha interpretação é que estes dois ativos estão, na verdade, a negociar a mesma questão: até que ponto o mercado pode atribuir uma avaliação "super crescimento"? O RSI diário do Anthropic já ultrapassou 84, o sentimento está claramente à frente do documento. Após a divulgação do S-1 no final do mês, o foco não será apenas na receita, mas também no custo computacional, nas perdas e se os clientes empresariais conseguem sustentar a avaliação. Um está a provar que há compradores para as novas ações, o outro está prestes a provar que há compradores para o financiamento a preços elevados. As histórias são grandes, o que se segue não é quem grita mais alto, mas quem cumpre. $BTC #Anthropic拟8月底公开IPO文件，募资或追平SpaceX

De manhã ainda me perguntava se 75000 conseguiria manter-se, à tarde essa questão já ficou ultrapassada $BTC já disparou para 76000, prestes a tocar os 77000; $ETH também ultrapassou os 2390, faltando apenas um passo para os 2400 Agora as velas correm tão rápido que nem a lógica consegue acompanhar Na cimeira da Casa Branca, Trump afirmou que o governo dos EUA discutiu acumular uma "quantidade considerável" de BTC, mencionando ainda as reservas estratégicas, a lei CLARITY, stablecoins e a proibição do CBDC O mercado ouviu claramente: a postura dos EUA em relação às criptomoedas está a mudar de "não reprimir" para "lutar pela liderança" Mas esta onda não pode ser atribuída apenas a Trump A 19 de agosto, o ETF spot de BTC e ETH teve um fluxo líquido combinado de cerca de 706 milhões de dólares, somado a quase 3 mil milhões de dólares em liquidações, com as compras spot a impulsionar e os short squeezes a acelerar, resultando nesta fase quase sem recuos O mais notável é que o RSI diário de BTC e ETH atingiu cerca de 95, o mercado está quente, mas a taxa de financiamento ainda está abaixo de 0,01% Isto indica que, embora o mercado esteja sobreaquecido, não são apenas os longos dos contratos a sustentar, o spot e os ETFs estão realmente a dar continuidade Agora resta ver se os ETFs continuam a receber entradas e se, após ultrapassar os 76000 e 2400, há negociações reais a sustentar Se me pedirem para comprar, é porque estou mesmo tentado; se me pedirem para vender, é porque não tenho coragem Neste ponto, o que mais se teme não é a falta de direção, mas que o sentimento seja mais rápido que a velocidade das mãos $SNDK #BTC加速拉升，资金还能继续接力吗？

Agora a questão não é mais se é pessimista ou baixista Com esta vela divina, só pergunto a vocês: vendo o $BTC ultrapassar os 75000, não querem entrar na corrida? Sinceramente, não esperava que o Bitcoin subisse assim. Nos últimos meses estava morto, com volume de negociação tão baixo que dava sono, mas quando se mexeu, foi uma explosão de alta que não parou. Subiu continuamente desde perto dos 64000, depois de ultrapassar os 72000 não parou, no intradiário já ultrapassou os 75000, uma vela divina após a outra, transformando o mercado de uma consolidação entediante numa festa dos touros. Com o BTC a 57 mil, eu nem ligava, com o BTC a 75 mil, não consigo alcançar. Esta alta tão forte tem o suporte das compras à vista, e o pisoteio dos vendedores a descoberto é o acelerador. Cada vez que o preço ultrapassa uma resistência, um grupo de posições curtas é forçado a fechar, e esse fechamento vira compra, criando um ciclo de alta explosiva. Mas alcançar os 75 000 não significa que o preço já se firmou. Agora o RSI diário está perto de 95, o mercado está tão quente que quase está a fumegar. O que realmente importa a seguir é se, depois do fim do short squeeze, os ETFs, as compras à vista e os fundos em stablecoins conseguem continuar a sustentar o movimento. Se ainda houver entrada de capital, esta vela divina pode ser só o começo; se só restar a alavancagem a perseguir a alta, uma correção no topo não será suave. Então, quer entrar? Claro que sim. Mas tem coragem de entrar diretamente? Eu preciso primeiro ver se os 75 000 são um novo ponto de partida ou o topo à espera de alguém. $ETH $XAU

Ontem, $ETH acabou de eliminar as posições curtas com esta grande vela de alta Hoje, ao vê-lo oscilar perto dos 2350, realmente já não tenho paciência nenhuma. Nas últimas 24 horas, as liquidações de posições curtas em ETH ultrapassaram 1,1 mil milhões de dólares, com a maior liquidação a atingir 108 milhões de dólares. $BTC também ultrapassou os 72000 dólares; há dois dias ainda achávamos que o mercado estava a subir de forma absurda, mas agora, olhando para trás, o absurdo não era o preço, éramos nós, os vendedores a descoberto que ainda ousávamos tentar o topo. Mas esta subida não pode ser totalmente atribuída ao short squeeze. O ETF spot de ETH teve um fluxo líquido diário de cerca de 189 milhões de dólares, e já são três dias consecutivos de entradas. As liquidações forçadas foram apenas o gatilho, o ETF e as compras spot são o combustível que vem a seguir, e é por isso que o ETH está a subir mais agressivamente que o BTC. Mais interessante ainda, o $XAU também disparou para os 4500 dólares. Ativos de risco e ativos de refúgio a subir juntos parece contraditório, mas na verdade ambos estão a negociar a fraqueza do dólar, a queda das taxas de juro a longo prazo e o risco fiscal. O mercado cripto aproveita a liquidez, o ouro aproveita o refúgio, e nenhum dos dois está a ser prejudicado. Agora o RSI de uma hora do ETH já ultrapassou 80, está demasiado quente, severamente sobrecomprado, mas a estrutura dos vendedores a descoberto já foi completamente destruída. Hoje também coincidem os vencimentos das opções de BTC e ETH, não é nada estranho que haja muita volatilidade antes e depois da liquidação. Se me pedirem para vender a descoberto agora, realmente não me atrevo; se quiser entrar, só o farei à espera de um recuo. Já fui apanhado uma vez, não quero mudar de direção para ser apanhado outra vez. #ETH强势拉升，空头清算超11亿美元

Esta temporada de resultados tem sido bastante interessante: há dois dias, a Xiaomi falou sobre "pessoas, carros e casas" Hoje é a vez da泡泡玛特 entregar os resultados, e na próxima semana será a vez da Nvidia responder se o dinheiro para IA ainda pode continuar a ser queimado. Ao ver o relatório da泡泡玛特 pela primeira vez, achei que era bom, mas ao olhar de novo fiquei um pouco receoso em investir. No primeiro semestre, a receita foi de 17,17 mil milhões de yuans, um crescimento de 23,8%, mas o lucro líquido atribuível aos acionistas cresceu apenas 10,1%. A receita ainda está a crescer, mas o lucro desacelerou primeiro; o mercado não pode apenas olhar para quantas caixas-surpresa foram vendidas, é preciso também analisar a margem de lucro, a rotatividade de inventário e a eficiência da expansão no estrangeiro. A mudança mais crucial é que o LABUBU arrefeceu, enquanto o 星星人 cresceu quase seis vezes. A boa notícia é que a泡泡玛特 não está completamente dependente de um único IP, com 6 IPs a gerar receitas superiores a 1 mil milhões, o que também prova que o seu sistema de incubação tem valor; mas a má notícia é que as regiões Ásia-Pacífico e Américas estão em declínio, tornando o mercado doméstico o principal suporte. Hoje, o 星星人 assume o protagonismo, mas isso não significa que amanhã possa replicar outro LABUBU, muito menos que o mercado estrangeiro se recupere automaticamente. Por isso, penso que a泡泡玛特 não está a terminar o seu crescimento, mas sim a passar de uma "fase de sucesso explosivo" para um "exame operacional": ver se múltiplos IPs conseguem continuar a dar seguimento, se o estrangeiro pode acelerar novamente e se o lucro pode acompanhar a receita. Na próxima semana, a Nvidia enfrenta a mesma situação. Um vende valor emocional, o outro poder computacional, mas perante uma avaliação elevada ambos têm de responder à mesma questão: depois de contar a história, o lucro ainda pode ser realizado. $POPMART $ETH $BTC #财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？

Esta onda de ontem à noite realmente enterrou-nos, os vendedores a descoberto. Mas as perdas não podem ser em vão, revi tudo: $BTC a subir para 72000 não foi um voo sem razão. O primeiro impulso veio da dívida dos EUA. O Tesouro dos EUA aumentou o limite de recompra única de obrigações de longo prazo de 10 a 30 anos de 2 mil milhões para pelo menos 4 mil milhões de dólares, e o rendimento das obrigações a 30 anos caiu imediatamente de cerca de 5,3% para cerca de 5,2%. Não é QE, mas aliviou temporariamente a liquidez e a pressão de avaliação no longo prazo, fazendo com que os ativos de risco respirassem primeiro. O segundo impulso foi o short squeeze. Meses de baixa volatilidade empilharam cada vez mais posições curtas, e quando o BTC rompeu a faixa de consolidação, stop-loss, liquidações forçadas e compras de impulso foram ativadas simultaneamente, com quase 3 mil milhões de dólares em liquidações a empurrar a subida numa cascata. Portanto, ontem à noite não foi um único bom notícia a puxar 11%, mas sim o alívio da pressão das taxas a encontrar os vendedores a descoberto apertados, levando a uma compra cada vez maior. Se conseguirá manter-se acima dos 72000 depende do volume spot, dos ETFs e dos fundos de stablecoins que possam continuar a impulsionar. Amanhã há ainda vencimentos de opções de BTC e ETH, e antes e depois do acerto de contas, touros e ursos vão continuar a disputar. Atualmente, os touros têm clara vantagem, mas o RSI e as taxas de financiamento estão a subir, e cada vez mais pessoas estão a comprar em alta. Agora não tenho autoridade para prever o topo 😭, preciso de uma pausa Agora estou a assistir como espectador, para ver se desta vez é um novo capital a assumir, ou um fogo de artifício criado pelos vendedores a descoberto. $ETH #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？

Só agora percebo, ontem à noite eu não estava a negociar com ETH. Eu estava numa onda de liquidações de 2,992 milhões de dólares, a segurar uma posição short com alavancagem de 100x a enfrentar todos os bulls do mundo. Em 24 horas, as posições short foram liquidadas em 2,736 milhões de dólares, e só o ETH engoliu 1,127 milhões. O mapa de calor estava tão vermelho como um crematório, e eu era aquele ponto cinzento no meio, cujo nome mal se consegue ver. O que é isto, um cisne branco? Isto é claramente o exército dos shorts a ser enterrado em massa, sem sequer uma oportunidade de lutar. O mais irónico é que depois virei para long, e o retorno subiu para +833,63%, mas as posições short anteriores já tinham caído para -1722,97%. Eu claramente finalmente escolhi a direção certa, acordei, mas acordei tarde demais. Agora, olhando para trás, se tivesse admitido o erro mais cedo, resistido menos um minuto, ou até desligado o software e não feito nada, não teria chegado a este ponto. Mas na altura, eu simplesmente não acreditava. Sempre pensei que, com um crescimento tão rápido, haveria uma correção, que a próxima vela iria cair. Mas a próxima vela, e a seguinte, só me deram golpes na cara. Quanto mais penso, mais me arrependo, e mais me sinto mal. Na verdade, não perdi para o ETH, eu é que me coloquei do lado mais congestionado e perigoso da noite passada. Dá mesmo vontade de chorar. $ETH $BTC $SNDK #波动雷达：币种异动观察 #交易之声：你的经验值得被听到

Agora realmente não quero dizer uma palavra sequer. O dinheiro todo simplesmente desapareceu, quanto mais penso, mais irritado fico. Se soubesse que o ETH ia enlouquecer assim ontem à noite, teria desligado o software e ido dormir, seria melhor do que agora. Subiu de perto de 1900 para mais de 2300, sem sequer uma correção decente. Sempre penso "já chega, devia parar um pouco", mas ele vira e dispara outra vez. O que mais me irrita não é perder dinheiro, é ver claramente que sobe, mas o saldo diminui, a pessoa nem se apercebe e o dinheiro já se foi. Agora, olhando para trás, só vejo "se soubesse". Se soubesse, não teria feito short, se soubesse, teria comprado direto, se soubesse, teria aguentado menos tempo, se soubesse, não teria teimado. Mas as três palavras mais inúteis no mercado são exatamente "se soubesse". O BTC pelo menos sobe passo a passo, o ETH parece ter medo que outros o apanhem, e parte para a decolagem sem olhar para trás. Esquece, hoje não vou analisar o Fed, nem falar de lógica macro. Perdi, perdi, a cabeça explodiu, explodiu. ETH, era preciso? Fazer-me isto assim $ETH $BTC $SOL

Desde ontem à noite até agora, fui realmente atingido pelo ETH a ponto de perder a vontade de viver. Eu estava esperando que a ata do FOMC acalmasse o mercado, mas a ata não conseguiu segurar o ETH, e em vez disso liquidou minha posição vendida. Na reunião de julho, a taxa de juros foi mantida em 3,5%-3,75 por 9 votos contra 3, com Logan, Harker e Kashkari até defendendo um aumento de 25 pontos base. O conteúdo não foi nada dovish: a inflação não continua a cair, a política pode apertar ainda mais, e até o financiamento de AI, a avaliação das ações de AI e a volatilidade dos títulos do Tesouro foram mencionados. Mas o que o mercado negociou foi justamente o contrário de quem queria mais aumentos, foi que desta vez não houve aumento, e a ata não foi mais hawkish do que o esperado. Com o CPI de julho a arrefecer e o emprego a enfraquecer, a probabilidade de manter as taxas em setembro ainda é cerca de 67%, o pior cenário não se agravou, e as posições de risco pressionadas começaram a ser recompradas. O BTC subiu de 64.300 para 70.000, o ETH foi ainda mais absurdo, subindo de cerca de 1910 para 2342. O BTC acabou de acender o sentimento, o ETH, com maior elasticidade e mais short squeezes, iniciou o movimento antecipadamente. Minha posição vendida de 100x em ETH aberta a 1952,52 foi liquidada diretamente a 2278,32 😭. A lógica macro ainda não foi verificada, mas fui levado pelo mercado antes disso, ai. Mas isso não significa que o Federal Reserve ficou dovish. Se a inflação e as taxas de longo prazo voltarem a subir, os ativos de risco terão que ser reavaliados. A parte mais irritante do mercado é: a ata não ficou dovish, mas o ETH já liquidou os shorts. $BTC $ETH $SOL #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在

Acabei de recuperar o fôlego do acordo de longo prazo da SanDisk, e logo depois caí no pântano do ETH. Abri uma posição curta em 1952, só queria esperar uma retração. Mas o BTC rompeu os 69000, chegando ao máximo de 70099; o ETH disparou até 2133. Agora estou com uma perda flutuante de -737%, sinto que vou desmaiar. Pelo menos a SanDisk me fez entender o acordo de longo prazo, o ETH está usando minha conta como quadro-negro. Esta onda não é só sobre o retorno das compras à vista. VanEck já acionou 8 indicadores de rendição, a volatilidade em 30 dias é apenas 27,2%. O mercado ficou calmo por muito tempo, quando o BTC rompeu o intervalo, stop loss, liquidações e compras por impulso puxaram tudo para cima; o ETH foi ainda mais forte, o que também indica que a cobertura dos vendedores a descoberto está ampliando a alta. O mais importante é que a alta aconteceu antes da divulgação da ata do FOMC. O dinheiro está correndo para a expectativa de afrouxamento, mas na última reunião, apesar de não terem mexido, houve 3 votos a favor de aumento de juros. A ata está mais hawkish, com o rendimento dos títulos do Tesouro subindo, o BTC e o ETH podem ser imediatamente pressionados; se não for tão hawkish, os 69000 ainda têm chance de passar de linha de short squeeze para linha de suporte. Portanto, tocar os 70000 não significa se firmar. O BTC já voltou para perto dos 68600, agora é esperar para ver se após a ata consegue recuperar os 69000, e se o ETH consegue manter entre 2050 e 2000. Se mantiver, o short squeeze pode virar tendência; se não, os 70099 parecem mais um espinho deixado após varrer os vendedores a descoberto. A linha de liquidação em 2274 não vai me deixar pensar devagar, estou quase a chorar 😭 $BTC $ETH #BTC突破69000美元，这轮上涨能走多远？