As mensagens privadas explodiram, todos estão perguntando ao Faraó, o primeiro relatório financeiro completo da SpaceX após a abertura de capital será revelado em breve, como apostar nessa tendência? O Faraó disse diretamente, não fique apenas de olho nos números da receita, a linha de vida deste relatório financeiro está nos pontos "despesas de capital" e "realização de receita de AI". Primeiro, veja o quão altas são as expectativas. O mercado prevê que a receita do terceiro trimestre fique entre 12,9 e 13 bilhões de dólares, um aumento de 65% em relação aos 7,8 bilhões do segundo trimestre. O maior incremento vem do aluguel de capacidade computacional para AI, com os contratos da Anthropic e do Google começando a se concretizar substancialmente, a receita de AI deve saltar de 2,56 bilhões no segundo trimestre para entre 6,4 e 7,6 bilhões de dólares, superando pela primeira vez a Starlink como a maior fonte de receita. Se o EPS conseguir ficar positivo, mesmo que entre 0,14 e 0,17 dólares, será o primeiro lucro desde a abertura de capital.‌‌‌ Mas o Faraó precisa alertar, o verdadeiro problema está nas despesas. As despesas de capital do segundo trimestre chegaram a 18,37 bilhões, dos quais 15,8 bilhões foram investidos em AI, o que derrubou o preço das ações em mais de 10%. O mercado agora teme que, se as despesas de capital do terceiro trimestre continuarem subindo (a expectativa pode chegar a 19,6 bilhões), o buraco no fluxo de caixa livre ficará cada vez maior, e mesmo uma receita acima do esperado não salvará o preço das ações.‌‌‌ Para a análise da tendência, o Faraó apresenta três cenários: Cenário um (probabilidade maior), a receita atinge a meta, mas as despesas de capital não saem do controle. O preço das ações oscilará entre 140 e 160 dólares, sem grandes altas nem quedas. O preço atual está perto de 146, já abaixo do patamar psicológico de 150, o mercado já se precaveu antes do relatório.‌ Cenário dois

【Pharaoh analisa o mercado】 Essa fera da AI chamada Anthropic vai levantar dinheiro de novo, financiando 60 bilhões de dólares, será que esse IPO vai aguentar? Pharaoh diz direto, isso não é financiamento, é "técnica de absorção de energia". Qual o conceito de 60 bilhões de dólares? É mais do que o PIB anual de muitos países. Ultraman deve estar babando ao lado, afinal a OpenAI ainda está preocupada com algumas centenas de bilhões em contas de poder computacional, e a Anthropic já fala em 60 bilhões. Vamos ver como esse dinheiro será gasto. A receita anualizada da Anthropic já chegou perto de 70 bilhões de dólares, com 32% de participação no mercado de API empresarial, superando a OpenAI, e no terceiro trimestre conseguiu lucro operacional ajustado positivo. Parece ótimo, né? Mas Pharaoh vai mostrar o outro lado — em 2025, o prejuízo líquido será perto de 42 bilhões, e eles acabaram de assinar uma conta de poder computacional de 84,5 bilhões com a SpaceX, gastando em média dezenas de bilhões de dólares por mês para alugar poder computacional. Ganhar dinheiro loucamente e queimar dinheiro loucamente, essa é a situação das empresas de grandes modelos de AI. O que isso significa para o Bitcoin? No curto prazo, é uma bomba de sucção, no longo prazo, é combustível para a narrativa. No curto prazo, um financiamento de 60 bilhões certamente vai sugar recursos do pool global de ativos de risco. O Bitcoin está oscilando perto de 82.000, com resistência de curto prazo em 83.000 e suporte recentemente testado em 81.500. O dinheiro quente está sendo sugado pelos gigantes da AI, e a liquidez do mercado cripto está pressionada no curto prazo, isso é claro. Mas no longo prazo, o poder computacional está...