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Ieri sera, la Fed ha proposto tre proposte di aumento dei tassi; l'ultima volta che si è verificata una divisione così importante è stata nel settembre 2016, dieci anni fa.
La situazione è diversa ma anche simile. Nel settembre 2016, la Fed ha ripreso il ciclo di aumento dei tassi tre mesi dopo. Attualmente, il mercato prevede un aumento dei tassi vicino all'80% a settembre, ed è molto probabile che il ciclo di aumenti riprenda dopo.
Per dirla senza mezzi termini, questa situazione è ancora più grave: l'inflazione è sopra il 2% per cinque anni consecutivi e, anche con tassi d'interesse alti, l'inflazione non può ancora essere soppressa.
Come può quindi essere lo scenario: iniziare con aumenti dei tassi a settembre e poi scendere al minimo a settembre, ottobre e novembre seguendo lo scenario del mercato orso? Questo è in linea con le aspettative del mercato e non disturba la struttura toro-orso quadriennale.#韩股波动剧烈引监管介入，财长为杠杆ETF道歉
韩国财长公开致歉，承认仓促放行单一股票杠杆ETF存在监管疏漏。本轮KOSPI持续剧烈震荡、多次触发熔断，三星、SK海力士相关杠杆产品成为波动放大器，监管层加速研讨收紧新规。
先理清核心矛盾：
大量散户涌入三星、海力士两倍杠杆ETF。这类产品自带每日再平衡机制，上涨被动加仓、下跌强制抛售，形成负反馈螺旋，把板块回调放大成指数级暴跌。很多散户忽略杠杆复利损耗，高位长期持仓，亏损远超正股。
两层核心市场逻辑：
1、AI存储赛道情绪迎来强预警
海力士业绩不及预期本是正常估值消化，但杠杆资金踩踏加剧恐慌。资金开始反思：算力板块涨幅高度依赖投机杠杆，一旦杠杆退潮，估值扩张很难持续。全球半导体、AI硬件题材波动都会随之抬升。
2、衍生品监管风向具备示范效应
韩国率先收紧个股杠杆产品，会给全球各地监管提供参考。后续各类高风险杠杆工具准入门槛大概率抬升，市场整体投机空间压缩，资金偏好会慢慢向低波动、基本面扎实资产倾斜。
谈谈我的独立观点：
不要把财长道歉简单当成短期救市利好。
积极一面：监管出手约束无序杠杆，能避免极端踩踏持续发酵；
现实风险：存量杠杆ETF平仓压力尚未完全出清，存储板块短期很难快速企稳。
更深一层启示：任何牛市后期，散户杠杆集中扎堆的赛道，一旦情绪反转，调整力度往往超乎预期，这一点适用于所有高波动资产。
主动规避拥挤的高位题材，警惕杠杆资金集中撤离带来的连锁抛压。持续跟踪韩国正式落地的限制细则。
大家觉得，全球科技赛道的杠杆投机热潮，会不会迎来一轮全面降温？## Tono Macro: Il mercato sta lottando, con una direzione poco chiara
**Le azioni tecnologiche sono crollate. **
XSOXL (semiconduttore 3X long) è crollato del 9,08% in 24 ore, mentre XSPY (S&P 500) è anch'esso sceso dell'1,18%.
Non si tratta di un semplice pullback.
Queste sono **posizioni di taglio di capitale**.
I titoli RSS sono pieni di "vendita tecnologica", "incertezza decisionale della Fed", "nervosismo iraniano"—rischiano che gli asset vengano collettivamente prosciugati.
Curiosamente, XSKHY (ARK Innovation ETF) è aumentato dell'1,22% contro la tendenza.
Cosa indica questo?
Il mercato sta lottando.
Da un lato, le istituzioni stanno vendendo azioni tecnologiche per coprire il rischio; dall'altro, il denaro intelligente è comprare azioni di crescita.
**Rischio e rischio di connessioni avvengono simultaneamente. **
Il BTC ora si trova bloccato tra due narrazioni: dovrebbe buttarsi giù dal precipizio con le azioni tecnologiche o perseguire un proprio rally indipendente?
## Flusso di capitale: Il denaro fluisce in due direzioni
I dati delle azioni statunitensi tokenizzati lo chiariscono ciò:
**Il denaro rifugio sicuro** si sta spostando verso azioni growth innovative come XSKHY (+1,22%), che è una posizione "Non credo nell'indice, ma credo nell'alta crescita".
**Il denaro del panico** sta fluendo nei semiconduttori (XSOXL -9,08%), che è la narrazione secondo cui la "bolla dell'IA sta per esplodere."
E per quanto riguarda le cripto?
BTC si muoveva a malapena.
Il volume delle scambi è lento, l'indice della paura è 28, il tasso di finanziamento sconosciuto (ma molto probabilmente negativo).
**Non sono entrati soldi, né sono usciti. **
Gli investitori al dettaglio stanno osservando e aspettando, mentre le istituzioni puntano su entrambe le parti.
Ora diamo un'occhiata all'elenco degli avvertimenti:
- SOXLB +2,31% (Rimbalzo Lungo dei Semiconduttori?) ）
- SNDKB +1,83% (anche le corse NAS sono in aumento)
- SKHYB +1,37% (Finanziamento a Crescita Continua)
Questo è un tipico mercato **doppio tra long e short**.
Se insegui a lungo, cade; se vai corto, sale.
La strategia migliore è—**non muoverti**.
## Posizionamento Crypto: BTC è un seguace o un leader questa volta?
Confrontiamo:
XSOX è sceso del 9%, mentre il BTC è salito solo dello 0,18%.
XSPY è sceso dell'1%, BTC è salito dello 0,18%.
Sembra che BTC stia tenendo la linea, ma **non ha prodotto risultati**.
Non è crollata come le azioni tecnologiche né è salita controtendente come XSKHY.
**Finge solo di essere morto lì. **
Questo è in realtà un segnale: il mercato considera il BTC come una "zona d'attesa".
I fondi non sono disposti a investirci (temendo di perdersi qualcosa) e non sono disposti ad acquistarla (mancanza di fiducia).
Anche le notizie sui titoli RSS confermano:
- "Bitcoin arrotolati in una stretta da $63K-$65,5K" = compressi
- "Il Bitcoin è in fondo?" = Nessuno lo sa
Il BTC è ora il **termometro per l'intero mercato**—finché non si muove, significa che i fondi stanno ancora aspettando una direzione.
Una volta che si muove, o crolla insieme alle azioni tecnologiche o sale con XSKHY.
## Risonanza Conclusione: Mentre Wall Street si sta vendendo delle azioni tecnologiche, gli investitori retail BTC continuano a pubblicare 🚀 in chat di gruppo
La parte peggiore di questo mercato è—**non sai proprio a chi stai ascoltando il segnale.**
Ascolta XSOX, dovresti shortare BTC.
Ascolta XSKHY, dovresti essere più BTC.
Di conseguenza, il BTC è aumentato dello 0,18%, con entrambe le parti che si sono smentite.
**Quando il mercato è in difficoltà, la posizione migliore è andare allo short. **
Non pensare di essere straordinario e di poter prevedere la direzione.
Anche BTC fa il morto, quindi perché fai finta di essere un professionista?
Aspettiamo la prossima stagione degli utili e la decisione della Federal Reserve che venga attuata.
O prendi uno schiaffo in faccia, oppure crolli per raccogliere il corpo.
**Ora tocca a tutti decidere chi fa l'occhiolino per primo. **Redattore | Wu ha detto che nell'epoca in cui la realtà generata dall'IA diventa possibile, ciò che deve essere verificato non è più solo un'informazione, ma l'ambiente stesso. Nella prima metà del 2026, l'industria crypto ha vissuto 182 incidenti di sicurezza pubblica, con perdite di circa 956 milioni di dollari. Più allarmante delle perdite totali è la posizione dei fondi: secondo le statistiche di SlowMist, solo 18 casi di fondi rubati nella prima metà dell'anno sono stati recuperati o congelati, per un totale di circa 118 milioni di dollari, pari al 12,3% delle perdite totali. Il restante quasi 90% dei fondi rubati è irrecuperabile. Un'altra cifra è facilmente fraintesa: 956 milioni di dollari sono quasi il 60% inferiori rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, ma ciò non significa che il settore sia più sicuro. Il ritiro della perdita è quasi interamente dovuto all'unico evento massiccio dello scorso anno (circa 1,5 miliardi di dollari) che non si è ripetuto; Il numero effettivo di eventi è aumentato di circa il 50% anno su anno. Gli attacchi non si indebolivano; anzi, spostarono il loro focus — dal mirare ai contratti protocolli al colpire individui. I due attacchi più dannosi della prima metà dell'anno non riuscirono a violare gli smart contract: Drift Protocol fu spazzato via da un'infiltrazione di sei mesi di ingegneria sociale che costò circa 285 milioni di dollari, iniziando con poche transazioni "non apparenti" firmate da un singolo firmatario multi-firma; Una vittima a Singapore è stata invitata a una videoconferenza con tutti i funzionari governativi di alto livello generata dall'IA, con perdite di circa 4,9 milioni di SGD. Le vulnerabilità più costose compaiono nelle persone. Questo è il team di sicurezza OKX Web3 in collaborazione con SlowMiLa strategia low-long presentata in prima mattina è stata pienamente realizzata. La posizione lunga a 63.930 ha ottenuto profitti e ha ottenuto oltre 600 punti di spazio, mentre la posizione lunga vicino a Ether 1900 ha anch'essa acquisito 20 punti di potenziale di profitto. Il ritmo generale era preciso e costante, con ogni punto dello swing necessario che era pienamente realizzato.
Nel grafico a 1 ora, i prezzi hanno nettamente superato la fascia superiore delle Bande di Bollinger, mostrando un chiaro momentum rialzista. Attualmente, le Bande di Bollinger mostrano un pattern di apertura, che conferma anche che il potenziale rialzista a breve termine è ancora in fase di apertura. Tuttavia, lo slancio rialzista a breve termine si è leggermente rallentato e il prezzo ha formato un modello rialzista continuo. Sebbene ci siano ombre superiori sopra tutte le barre rialziste e una certa pressione di vendita nel breve termine, questa resistenza non ha influenzato la tendenza al rialzo complessiva del mercato marittimo, confermando ulteriormente il dominio dei rialzisti. Quindi, quando si tratta di trading, basta mantenere un approccio low-long.
Consigli operativi:
Bull Board: Long tra 64.200 e 63.800
Obiettivo: circa 65.500
Ether: Principalmente intorno al 1900-1880
Target: Intorno al 1960 #Fed prevede aumenti dei tassi con tre voti, PCE diventa il nuovo #微软逆势下调资本开支 di stasera il punto di riferimento, con un aumento dell'8,5% in off-hours #财报观察员: i ricavi cloud di Microsoft superano i 100 miliardi, le previsioni di Meta sono sotto-performanti—la storia dell'IA sta divergendo? $BTC $ETH $SOL Affrontiamo innanzitutto il pericolo nascosto più facilmente da trascurare ma anche fatale oggi: la grave divergenza nella liquidità delle stablecoin.
Nell'ultimo mese, il prezzo di Bitcoin è aumentato lentamente, ma la capitalizzazione totale delle stablecoin ha continuato a diminuire. I prezzi stanno salendo e la liquidità viene ritirata—una divergenza storicamente estremamente pericolosa. Sia prima del minimo del mercato orso 2022 sia durante il rimbalzo della bandiera orsa dal 2025 all'inizio del 2026, ogni di queste divergenze innesca una grande correzione al ribasso. Gli aumenti di prezzo senza supporto di liquidità sono una trappola classica per attrarre i rialzetti.
Ancora più pericoloso, stiamo per entrare in agosto.
I dati storici di Bitcoin negli ultimi 13 anni mostrano che il rendimento mediano ad agosto era del -7,4%, segnando quattro anni consecutivi di cali. Inoltre, durante gli anni delle elezioni di metà mandato o degli anni del mercato orso, Bitcoin non ha mai visto una candela rialzista ad agosto. Nel frattempo, i tassi di investimento nel mercato dei derivati stanno nuovamente salendo, segnalando un picco a breve termine e una correzione imminente.
Le pressioni di inassultamento macroeconomico si stanno intensificando rapidamente. Sebbene la Federal Reserve non aumenterà i tassi di interesse in questa riunione, i prezzi internazionali del petrolio continuano a salire e il rendimento del bono del Tesoro a 2 anni statunitense è aumentato di circa il 30% rispetto al minimo. Il mercato prevede che la Fed implementerà altri due aumenti dei tassi nei prossimi 4-5 mesi. Bitcoin mostra una significativa correlazione inversa con i rendimenti dei Treasury e le aspettative di tassi di interesse più elevati continueranno a pesare fortemente su Bitcoin.
Ora, parliamo della heatmap della liquidità: intorno a 50.000, si è accumulata una grande posizione di liquidazione e il mercato è molto probabile che la liquidità scenda lì.
Cosa potrebbe invertire questa aspettativa? Fu approvato solo il Clarity Act. Una volta implementato, trilioni di dollari di liquidità in stablecoin inonderanno il mercato. Tuttavia, la probabilità attuale di approvazione è solo circa il 30%, quindi un ritiro rimane un evento altamente probabile.
Strategicamente, mantengo un alto livello di disciplina. Mantieni la tua posizione in fondo ai rialzisti per evitare che il mercato salga direttamente. Allo stesso tempo, preparatevi a un calo profondo, con il target finale maggiore in fondo bloccato a 47.000. Se il prezzo scende come previsto, inizierò la vera sfrenata shopping.
Riconosci la divergenza di liquidità, stai attento ai ritiri di agosto e lascia i proiettili più pesanti in fondo. Questo è tutto per oggi. Se ti è stato utile questo messaggio, ricordati di mettere like e seguire $ACT sta consolidando dopo un modesto calo, mantenendosi sopra il supporto intorno a 0,0082 dollari. I rialzisti devono recuperare 0,0088 dollari per riprendere slancio. Se quel livello rompe, gli obiettivi al rialzo diventano 0,0095 e 0,0105 dollari. Il grafico si sta comprimendo, suggerendo che potrebbe avvicinarsi un movimento più ampio. Consiglio da esperto: Le rotture da range ristrette tendono a essere più forti se confermate da un volume sopra la media.
#Fed3Dissents #SpaceX1.6BDeal #NewHereStartHere Dopo che SpaceX ha fatto una crescita sul Nasdaq, il prezzo delle sue azioni è sceso di oltre il 40% rispetto al picco della fase, con la volatilità complessiva del mercato che continua a intensificarsi. In questo contesto, cinque banche d'investimento internazionali, tra cui Morgan Stanley e Marex, hanno successivamente emesso note di gestione patrimoniale strutturate ancorate alle azioni SpaceX, con diversi derivati che hanno fornito buffer fino al 50% di downside.
La logica dietro questi prodotti finanziari è molto chiara: gli investitori rinunciano volontariamente a parte dei rendimenti in eccesso derivanti dall'aumento dei prezzi azionari in cambio di una protezione temporanea al ribasso. Se il calo dell'azione supera l'intervallo di protezione, le perdite in eccesso dovranno comunque essere sostenute dagli stessi investitori; Al contrario, anche se SpaceX dovesse avere un forte rimbalzo in seguito, i tuoi guadagni finali saranno limitati dai termini contrattuali, impedendoti di cogliere l'intero rally.
L'emergere di tali derivati richiama due segnali chiave di mercato:
Innanzitutto, le principali istituzioni hanno previsto all'unanimità che il prezzo delle azioni di SpaceX sarebbe rimasto altamente volatile nel breve termine, con fluttuazioni improbabili che si attenuassero;
In secondo luogo, la domanda di capitale di mercato per l'allocazione a questa grande stella dell'IPO rimane elevata, e Wall Street ha colto l'opportunità impacchettando la forte volatilità del titolo in vari prodotti finanziari strutturati per la vendita esterna.
Per gli investitori retail ordinari, più è complessa la struttura dei derivati, più le clausole restrittive sono nascoste. Prima di entrare, assicurati di comprendere a fondo le regole sul salary cap, i meccanismi di knockout e i limiti delle perdite del capitale. Non lasciarti ingannare dall'hype promozionale sulla protezione del capitale in caso di cali di prezzo. $BTC $ETH $SPCX #SpaceX获 contratto militare USA da 1,6 miliardi di dollari, il crollo del prezzo delle azioni scatena due controversie Un trader sudcoreano ha investito circa 5 milioni di dollari nell'intero suo portafoglio azionario su $SAMSUNG e $SKHYNIX Hynix. Samsung e SK Hynix sono in continuo calo — il capitale dell'IA continua ad espandersi e sostenere il mercato, l'offerta di HBM supera l'offerta e i prezzi dello storage continuano a salire. Quando sale, sembra catturare l'intera industria dell'IA; quando cade, non ha effetto di dispersione. Nell'ultimo mese, investitori individuali in Corea del Sud hanno effettuato acquisti netti di ETF a leva singola correlate superando i 5,8 trilioni di won; nello stesso periodo, Samsung e SK Hynix sono diminuite rispettivamente del 24,33% e del 19,49%, con alcuni prodotti con leva che sono diminuite di quasi il 50%. Gli investitori retail acquistano di più man mano che i prezzi scendono, mentre le istituzioni continuano a vendere, rendendo il conflitto tra chip molto evidente. Oltre 300.000 conti in Corea del Sud sono stati liquidati con la forza! Non dubito della domanda a lungo termine di chip di memoria, ma mettere tutti gli asset nello stesso ciclo, nello stesso paese e nella stessa catena industriale ha essenzialmente una sola fonte di rischio. Pensi che si tratti di un investimento concentrato dopo aver compreso il ciclo dell'IA, o di una scommessa mascherata da fondamento? #海力士业绩创纪录但不及预期, le scorte di stoccaggio hanno subito forti fluttuazioni ##英伟达、谷歌为AI数据中心债务提供巨额担保
过去两天，币圈围绕英伟达相关的代币整体呈现震荡偏弱的走势，价格紧跟美股NVDA正股从相对高位回落。7月27日正股已出现明显回调，收盘跌至196.51美元附近，单日跌幅接近5%；随后28日小幅反弹至197.01美元，但29日继续承压，盘中一度下探至190美元附近，收盘跌幅约3.5%左右。链上代币化英伟达资产同步跟随，多数品种从前期200美元上方回落至191–196美元区间，24小时跌幅普遍在1%–5%之间，交易活跃度仍维持在一定水平，但多头情绪有所降温。
这轮调整并非孤立事件。此前几天英伟达接连传出大额合作与投资消息，包括与OpenAI相关的大规模数据中心担保与融资传闻、得州超大规模数据中心租约，以及对韩国Naver的战略投资等，市场一度对AI算力需求保持乐观。然而，这些消息也同时引发了关于“循环融资”的讨论——资金从英伟达流出，最终又通过芯片订单回流的模式，让部分投资者开始重新评估短期估值压力。叠加美股整体波动加大，资金选择在高位兑现部分利润，直接传导到链上英伟达相关资产。
从市场表现看，无论是Solana上的NVDAx、Ondo的NVDAon，还是其他平台的映射与配对品种，近两天都表现出高度同步性。价格走势几乎与正股一致，日内波动区间收窄但方向偏空。部分链上交易对在28日曾出现短暂反弹尝试，却未能有效突破前高，29日再次承压后，持仓情绪转向谨慎。与此同时，英伟达相关的话题热度在币圈仍未完全消退，股票配对玩法与DeFi抵押需求继续为部分品种提供一定的流动性支撑，但整体上已从单边追涨转向观望。
综合来看，近两天币圈英伟达代币的回落，本质上是正股情绪与宏观波动的直接映射。基本面新闻仍偏多，算力需求与大额订单预期并未被彻底否定，但短期资金更倾向于消化前期涨幅与估值担忧。后续若正股能在190美元附近稳住并出现企稳信号，链上资产有望跟随修复；若继续下探，则需警惕进一步的连锁抛压。当前市场正处于情绪切换期，操作上更宜观察而非盲目追涨杀跌。$NVDA ---
**In breve:**
BTC $64545,24h +0,07%。
SPX 7316,15,-1,52%。
VIX 19,4, Indice di panico 28.
**Questo non è un mercato, è un obitorio. ** 💀
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**Iniziamo con le criptovalute. **
Indice di paura 28, tasso di finanziamento vicino a zero, rapporto di volume in calo quasi nullo.
Il rapporto tra guadagni e perdite è 6:9, quindi sono disponibili molte azioni piatte.
**Il mercato è così scarso che la gente non si preoccupa nemmeno di fingere un rimbalzo. **
L'unico aspetto positivo è l'afflusso di fondi ETF BTC—ma hai letto bene, gli ETF ETH stanno uscendo.
I fondi stanno lottando per ottenere BTC, ma BTC non può essere rialzato.
**Questo indica che chi entra nel mercato non è qui per comprare il calo, ma per scommettere sugli ETF. **
Dopo aver giocato d'azzardo, scappò senza lasciare sopravvissuti.
Il maggior perdente è stato $XSOXL, in calo dell'8,80%.
Ho una posizione corta, 4x 40%, ingresso a 95,15.
Dopo questo calo, i profitti sono scarsi come carta, ma almeno sono ancora vivi.
**Se pensi che questo mercato possa essere pescato dal fondo, allora sei il prossimo a essere spinto fuori. ** 🔴
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**Ora, guardiamo insieme le criptovalute e le azioni statunitensi. **
L'SPX è sceso dell'1,52%, il NASDAQ è sceso dell'1,74% e il VIX è salito a 19,4.
Le azioni statunitensi stanno scendendo, ma le criptovalute non hanno seguito il calo—né sono salite.
**Era semplicemente disteso di lato, come un cadavere. **
Perché?
Perché le criptovalute al momento non sono nemmeno considerate un bene rifugio.
Quando le azioni statunitensi scendono, i fondi non vengono per comprare BTC, ma per prendere contanti e oro.
XAUT è aumentato dell'1,19%, che rappresenta una vera evitazione del rischio.
**BTC? È solo un casinò ad alta volatilità agli occhi dei grandi soldi. **
Il casinò è chiuso e nessuno entra.
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**Il VIX a 19,4 indica che le azioni statunitensi sono ancora in preda al panico. **
Ma l'indice crypto panic è solo 28—persino inferiore rispetto alle azioni statunitensi?
Non è basso, è intorpidimento.
** Le azioni statunitensi sono crollate e le criptovalute non si sono nemmeno preoccupate di farsi prendere dal panico. **
La Corea del Sud propone regole sulle stablecoin, l'Australia fa causa a Telegram, gli Stati Uniti sanzionano l'Iran per il BTC.
**Sono tutte lame regolatorie, che tagliano la liquidità una dopo l'altra. **
Il mercato si restringe sempre di più e il volume delle scambi si riduce e si prosciuga.
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**Intuizioni fondamentali:**
Ora non è il momento per un mercato crypto da solo.
**È il cane di coda delle azioni statunitensi, ma non può nemmeno essere un follower ombra. **
Le azioni statunitensi stanno scendendo, ma sono in declino laterale.
Le azioni statunitensi sono salite, e anche in modo laterale.
**La sua unica funzione è farti sentire: meglio scommettere sulle azioni statunitensi. **
VIX a 19,4K, BTC a 64K.
Se il VIX continuerà a salire in aumento, il BTC seguirà lo stesso modo.
Se il VIX si ritira, il BTC potrebbe salire fino a 66K.
**Questo rimbalzo o non esiste o è falso. ** 🔴
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**Mantenendo la logica invariata:**
Short $XSOXL, in attesa di 85,635.
Il BTC sta tenendo di lato, ma non voglio pescare sul fondo.
**Perché pescare sul fondo ora è come cercare una persona viva in un obitorio—se ne trovi una, è sempre un cadavere. **
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**Frase finale:**
Mentre il mercato azionario statunitense è in festa, le criptovalute si fermano nel corridoio come punizione.
Quando il mercato azionario statunitense crolla, le criptovalute aspettano di morire in bagno.
**Hai ancora BTC? Allora sei tu ad aspettare di morire in bagno. ** 💀韩国考虑限制卖空，真能救市吗？
韩国股市连续大跌后，监管部门开始研究临时禁止卖空。
很多人觉得，只要空头消失，市场自然就能止跌。
我认为，限制卖空或许能缓解短期情绪，但很难改变市场真正的运行方向。
因为决定市场涨跌的，从来不是有没有人做空，而是有没有资金愿意持续买入。
历史已经给过很多答案。
2008年全球金融危机、2020年疫情期间，不少国家都曾推出限制卖空等措施，希望稳定市场情绪。
短期来看，这类政策确实能够降低波动、缓解恐慌。
但从中长期来看，如果市场缺乏信心、流动性持续收缩，股价依然会继续寻找新的平衡。
原因很简单。
市场上涨，需要买盘推动。
市场下跌，不一定需要空头。
当增量资金不断流出，接盘资金越来越少，即使没有卖空力量，价格依然可能因为缺乏承接而继续走低。
所以，每当监管开始讨论限制卖空时，我更关注另外几个问题：
• 是否有长期资金开始进场？
• 市场成交量是否开始回升？
• 投资者风险偏好有没有改善？
• 宏观流动性是否出现转向？
这些因素，才是真正决定市场能否企稳的关键。
对于投资者来说，也不要把”限制卖空”理解成行情一定见底。
政策可以稳定情绪，但无法替代资金。
真正的市场底部，往往出现在恐慌释放之后，资金重新愿意承担风险的时候。
空头可以被限制，但信心无法靠行政命令建立。市场真正见底，从来不是因为没人做空，而是因为越来越多资金愿意重新买入。$BTC #韩股波动剧烈引监管介入，财长为杠杆ETF道歉 Come qualcuno che solitamente segue geopolitica, finanza, azioni e criptovalute, ho davvero imparato e assistito alla storia in questa ondata di quotazione ADR di Hynix.
Chi ha un po' di età potrebbe ancora ricordare la crisi finanziaria asiatica del 1997, quando le donne coreane vendettero i loro gioielli d'oro per sostenere il paese.
Questo incidente di Hynix sembra anche un piano statunitense per appropriarsi dei beni di qualità della Corea.
Tutti sono ben consapevoli della situazione attuale degli Stati Uniti: la loro forza nazionale complessiva è diminuita significativamente rispetto al 1997, e il suo appetito sembrerà solo peggiorare.
Mentre il mercato azionario coreano è in fluttuazione, anche il tasso di cambio dello yen è in continuo calo. Scendere a 165 è solo questione di tempo, e raggiungere i 180 il prossimo anno è praticamente inevitabile.
Tornando a Samsung Hynix, queste due tipiche aziende coreane hanno gradualmente perso il controllo delle azioni attraverso diverse crisi. Questa crisi è un'altra buona occasione per stringere le corde.
Ignorando gli alti e bassi, l'essenza è che gli Stati Uniti debbano togliersi i propri alleati per coprire le proprie perdite.
Quindi, oltre alle potenziali forze di soccorso menzionate prima, potrebbero esserci notizie di acquisizioni o iniezioni di capitale statunitensi. Se dovesse davvero accadere, questa storia sarà completamente chiusa. A quel punto, il prezzo delle azioni avrebbe davvero iniziato a invertirsi.
Nessuno sa se la crisi, attualmente limitata al settore dello stoccaggio, si diffonderà in tutto il sistema finanziario e nel mercato azionario. Nessuno sa se questo "Accordo della Casa Blu" sia simile all'"Accordo di Plaza" che costò al Giappone trent'anni. Tuttavia, la struttura politica della Corea del Sud significa che non andrà bene—non perché non si impegni, ma perché non sarà permesso. $SKHYNIX $SKHY $MU #韩股波动剧烈引监管介入, il ministro delle finanze si è scusato per gli ETF con leva #La suddivisione della crescita delle spese del 55% di Meta in quattro livelli: R&D, legale, liquidazione e compensazione azionaria non può essere combinata
I costi e le spese di Meta nel secondo trimestre sono stati di 42,026 miliardi di dollari, in aumento del 55% rispetto ai 27,075 miliardi di dollari dello stesso periodo dell'anno scorso, superando di gran lunga la crescita del 28% dei ricavi. Per capire che il margine operativo è sceso dal 43% al 31%, non puoi semplicemente scrivere "aumento dell'investimento nell'IA", perché il modulo ufficiale elenca quattro livelli di spesa: costi-ricavi, R&S, marketing e gestione, più due eventi chiari: legale e licenziamenti.
Il rapporto costi/reddito è aumentato da 8,491 miliardi di dollari a 11,33 miliardi di dollari, un incremento di 2,839 miliardi di dollari; Le spese di R&S sono salite da 12,942 miliardi a 21,656 miliardi, un incremento di 8,714 miliardi; Marketing e vendite sono passati da 2,979 miliardi a 3,431 miliardi, un incremento di 452 milioni; Le spese amministrative sono aumentate da 2,663 miliardi a 5,609 miliardi, un incremento di 2,946 miliardi. La R&S è stata l'incremento più significativo, mentre il margine annuo delle spese amministrative è stato influenzato dai costi delle procedure legali.
La società ha dichiarato chiaramente che le spese amministrative del secondo trimestre includevano 2,4 miliardi di dollari in costi legati ai procedimenti legali; I costi e le spese totali includono anche 1,18 miliardi di dollari di indennità di licenziamento legate ai licenziamenti di maggio. L'importo complessivo era di 3,58 miliardi di dollari, circa un quarto dell'aumento di spese di 14,951 miliardi anno su anno in questo trimestre. Anche separati da essi, i costi residui aumentano comunque significativamente, quindi il calo complessivo dei margini non può essere interpretato come un evento isolato.
Il bilancio dei flussi di cassa mostra separatamente ammortamenti e ammortamenti di 6,356 miliardi di USD, rispetto ai 4,342 miliardi di dollari nello stesso periodo dell'anno scorso; La retribuzione basata sulle azioni era di 7,658 miliardi, rispetto ai 4,834 miliardi dell'anno scorso. Entrambi i fattori influenzano i profitti GAAP ma non portano a uscite di cassa operative della stessa somma durante lo stesso periodo. Non si tratta di elementi che possono essere sommati oltre costi e spese, ma piuttosto aggiustamenti non monetari già inclusi nelle spese del conto economico.
I dati umani richiedono la stessa cura. Alla fine del periodo, il numero di dipendenti era di 75.472, in calo dell'1% su base annua, ma l'azienda ha dichiarato che questa cifra include ancora circa 8.000 dipendenti colpiti dai licenziamenti a maggio, la maggior parte dei quali si prevede non sarà più conteggiata entro la fine del terzo trimestre. Un calo del personale e un aumento delle spese di R&S possono verificarsi simultaneamente, possibilmente a causa del mix retributivo, della compensazione azionaria, delle posizioni tecniche ad alto costo e delle spese infrastrutturali, rendendo il costo unitario non direttamente stimato dal totale degli impiegati.
I risultati dei segmenti mostrano un utile operativo di Family of Apps di 23,394 miliardi di dollari, in calo rispetto ai 24,971 miliardi dell'anno scorso; Reality Labs ha perso 4,619 miliardi, rispetto ai 4,53 miliardi dello scorso anno. La perdita di Reality Labs è aumentata di soli 89 milioni di dollari, chiaramente non spiegando il calo di 1,666 miliardi di dollari dell'utile operativo consolidato. Il segmento delle applicazioni core si porta anche il peso dei costi e delle pressioni infrastrutturali.
Pertanto, l'analisi delle spese di Meta dovrebbe mantenere almeno quattro livelli: ricavi giornalieri da costi, investimenti in R&S e talenti, eventi legali e di liquidazione, ammortamento e natura non monetaria della retribuzione azionaria. I risultati ufficiali confermano che l'espansione delle spese è entrata nel rapporto di questo trimestre, ma non si può confermare che ogni dollaro sia AI, né si può presumere che il pagamento legale o di licenziamento scomparirà completamente in futuro. In futuro, l'attenzione dovrebbe essere rivolta al punto di riferimento delle spese del terzo trimestre e alla direzione effettiva della previsione annuale di 165-169 miliardi di dollari.* 💥 Robinhood sta giocando a un gioco che la maggior parte degli investitori non ha mai visto
Altre prospettive
La maggior parte delle persone sostiene:
* Il CEO vende azioni.
* Ricavi crypto in diminuzione.
* Ark Invest ha ridotto il suo peso.
* Altre monete meme.
Ma questo è solo "rumore".
Ciò che preoccupa di più sono:
Robinhood non vuole più monetizzare le commissioni di trading. Vogliono possedere l'infrastruttura di trading degli asset del futuro.
Se avesse successo...
Domani puoi acquistare:
* Mela
* Nvidia
* Tesla
* ETF
* Legami
… Direttamente sulla blockchain 24 ore su 24, 7 giorni su 7, senza passare attraverso una borsa tradizionale.
Questo è il grande obiettivo.
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✅ Robinhood Chain punta alla tokenizzazione degli asset reali (RWA) e non solo alle criptovaluta.
✅ Il forte aumento dei ricavi dimostra che l'azienda dispone di risorse sufficienti per espandere la blockchain.
✅ Robinhood sta costruendo un proprio ecosistema invece di creare solo un'app di trading.
✅ Il fatto che il CEO o il fondo di investimento venda azioni non significa automaticamente che l'attività deteriori; Ciò che conta ancora di più è se l'azienda continui ad espandere i propri utenti, i ricavi e l'ecosistema.
✅ Se Robinhood avrà successo, il loro futuro rivale potrebbe essere non solo Coinbase, ma anche le borse tradizionali.
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Conclusione
Non guardare Robinhood solo come una scelta. Guardali come un'azienda che cerca di trasformare ogni asset del mondo in un asset di trading sulla blockchain.
Se ciò accadesse, il valore di Robinhood non sarà più definito dai ricavi crypto odierni, ma dal fatto che diventeranno o meno il "portale di trading di asset digitali" del futuro.Ragazzi, ieri sera, dopo la chiusura del mercato azionario statunitense, si è scatenato un dramma scioccante. $XMSFT e $META di Microsoft, due giganti dell'IA, hanno inviato i loro articoli lo stesso giorno. I ricavi sono discreti, ma i risultati sono a livello di mondo: 🚀 Microsoft: Dopo l'orario di lavoro, è aumentato di oltre il 7%, con un record ancora in vista. 💀 Meta: Dopo l'orario di lavoro, è crollata del 10%, come se l'IA non c'entrasse nulla. Perché? Cosa esattamente è il mercato che sta rendendo e cosa sta punendo? La risposta non è "Chi ha l'IA", ma "la cui IA è già stata dimostrata di valere denaro reale." Dietro a ciò c'è un cambiamento fondamentale nella logica di valutazione dell'IA del mercato—passando da "contenuti IA" a "certificati di esecuzione IA". Questo è esattamente lo stesso cambiamento dell'industria crypto da "white paper narrative" a "lancio mainnet + prove solide TVL." ---#微软逆势下调资本开支, un aumento dell'8,5% nelle operazioni fuori orario. 🟢 Microsoft: Trasformare l'IA in un contratto—ogni yuan di potenza di calcolo è accompagnato da un ordine firmato. Il bilancio di Microsoft è incredibilmente solido. Il fatturato del quarto trimestre dell'anno fiscale 2026 è stato di 90 miliardi di dollari, +18% su base annua. L'utile operativo è stato di 40,6 miliardi di yuan, +18%. L'EPS non-GAAP era di $4,74, superando di gran lunga i $4,24 attesi. Nel complesso ha superato le aspettative. Ma la vera bomba nucleare è nascosta nei dettagli: Azure e altri servizi cloud +43%, segnando un record di quattro anni, con i ricavi annui di Azure che superano per la prima volta i 100 miliardi di dollari · Trimestrale Microsoft Cloud 59,3 miliardi, +27% · Gli Obblighi di Rendimento Residuo (RPO) aziendali erano di 678 miliardi di dollari, in aumento di +84 su base annua兄弟们，大新闻来了！纽交所的爸爸——洲际交易所（ICE），2025年5月买了个数字资产托管公司，当时大家都以为就是多搞个产品线。结果呢？人家眼光毒着呢！
一年多后的今天，ICE直接摊牌了：老子盯上的是1840亿美元的加密ETF托管市场！没错，1840亿，后面带九个零。这市场有多大？现在全球加密ETF才管着多少钱？ICE这是要当包租公啊——你们只管发行ETF，我来帮你们管资产，躺着收管理费。
说实话，这步棋走得挺绝。你想啊，现在华尔街那些大机构，像贝莱德、富达，都在搞比特币ETF，但托管这事儿最头疼。又怕黑客盗，又怕合规出问题。ICE拿着纽交所的百年信誉背书，再加上自己搞的Bakkt交易所经验，这不是降维打击是什么？
而且时间点选得妙——2025年5月收购，现在2026年6月刚过，正好赶上美国SEC对加密ETF态度松动。要是明年有更多ETF获批，ICE这托管业务不得起飞？
不过话说回来，这市场也不是没对手。Coinbase的托管业务已经做了好几年，还有Gemini、BitGo这些老炮。但ICE有交易所基因啊，懂机构需求，说不定真能啃下大块肉。
我反正觉得，这消息对加密市场是长期利好。大机构进场，说明传统金融真的开始拥抱加密了。你囤的币，说不定哪天就被纽交所爸爸看上了呢？
你们觉得ICE能抢下多少市场份额？
#美光暴跌后：是底部还是半山腰？ $BTC Stesso calo, velocità diversa
Metti insieme i dati e fatti un'idea:
Bitcoin è sceso del 54% — in 268 giorni
L'argento è sceso del 54% — dopo 169 giorni
SanDisk (SNDK) è sceso del 55% — dopo 36 giorni
SK Hynix è sceso del 53% — dopo 34 giorni
Allo stesso modo, i semiconduttori hanno registrato un calo dimezzato, muovendosi da sette a otto volte più velocemente rispetto alle criptovalute e ai metalli preziosi.
Da 268 giorni a 34 giorni, l'intensità di questo ciclo di aggiustamenti di archiviazione è davvero impressionante.$SUI sta cercando di riprendersi dopo aver difeso un'area di supporto importante vicino a $0,68. I toristi devono recuperare $0,71–0,72 per confermare la forza. Se avrà successo, i prossimi obiettivi al rialzo sono $0,76 e $0,82. Perdere il sostegno potrebbe ritardare la rimonta, quindi questa zona è cruciale. Consiglio da esperto: un forte volume ai minimi più alti è solitamente un segnale migliore rispetto ai soli picchi di prezzo.#AIStoryDiverges #SpaceX1,6 BDeal #USStrikesIran #财报观察员：微软云收入破千亿，Meta却指引拉胯——AI故事分化了？ AI叙事的分化正在成为这轮财报季的核心主题。
微软Q4营收900亿美元，Azure云收入增长43%，本财年首破1000亿美元。降资本开支指引，盘后涨8.5%，市场给“赚到钱”投了赞成票。Meta营收608亿美元、增长28%，但资本开支还要冲到1300-1450亿，自由现金流四年新低，盘后跌近7%。同样是AI，一个开始兑现，一个还在烧钱。差异在于商业模式：微软有Azure的稳定现金流，AI投入能通过云服务变现；Meta的核心业务是广告，AI对营收的拉动还没有形成直接的转化路径。当市场对AI故事的耐心逐渐耗尽时，财报数据会给出最直接的回答。
今晚亚马逊和苹果的财报也会接力，需要继续关注谁在真赚钱、谁在画饼。对于加密市场而言，AI叙事的持续演绎可能会带来相关标的的交易机会，但核心定价逻辑仍然受宏观环境和流动性预期的影响。
$XMSFT $XMETA $PUMP 解锁后反涨，资本市场在交易什么？
PUMP没有在大额解锁和其他大部分VC币一样一路向下，反而走了一轮反弹。
据OKX现货行情，截至北京时间7月30日18:00，PUMP/USDT报约0.001889 USDT，24小时上涨约0.85%，区间高点0.001932、低点0.001809，成交额约322万美元。
7月15日UTC日线开于0.001513、收于0.001689。与当日开盘相比，当前价格仍高约24.9%，不过已经较7月27日0.002185的阶段高点回落约13.5%。
所以“逆势上涨”可以成立，但涨幅主要发生在解锁后的两周里，当前并不是单日大涨。
供应压力确实不小。7月12日，约825亿枚PUMP结束锁定；7月15日，又有572.79亿枚被分发至121个团队和投资者钱包。一周内合计接近1400亿枚，约占1万亿枚总供应量的14%。
进入可流通状态不等于已经卖出，市场要盯的是这些接收地址是否持续向交易所转币。
价格能够扛住，和回购销毁有关？
Pump.fun在4月底调整机制：未来一年，来自bonding curve、PumpSwap和Terminal的50%净收入进入不可逆智能合约，自动从市场回购PUMP并销毁；其余50%留给产品、招聘、营销和潜在收购。此前回购的代币也已集中销毁，项目方称规模约占当时流通供应的36%。
这些回购销毁已经产生可观察的数据。DefiLlama截至7月29日的统计显示，Pump.fun近30天收入约2059万美元，其中计入持有人收入、对应PUMP回购的部分约1496万美元；最近一天约67.5万美元。
只要平台还有交易和手续费，回购就会持续制造买盘，并会不断的减少流通供应。
Pump.fun赚的是Meme交易活跃度的钱。按DefiLlama当前历史序列计算，平台2025年日均收入约160万美元，2026年至今约78.8万美元，已经下降一半左右。
行情转冷时，新币发行、换手和手续费会一起缩，回购预算也会同步变小。它能缓冲供应，不会替平台创造需求。
PUMP的持续的定价还要看后面的数据：解锁地址向交易所的净转入、Pump.fun收入与回购销毁金额、新币毕业率和PumpSwap成交量。
PUMP要守住的是Meme交易的护城河。
#交易之声：你的经验值得被听到 Molte persone pensano che un calo dei prezzi delle azioni sia necessariamente dovuto al retrocesso del settore.
Ma questa volta, la regolazione del materiale di stoccaggio potrebbe essere esattamente l'opposto.
I momenti davvero pericolosi spesso non sono quando l'azienda ha problemi, ma quando è così forte che il mercato ha già acquistato tutta la crescita per i prossimi anni in anticipo.
Micron e SK Hynix continuano a riportare utili solidi e la domanda di infrastrutture di IA non è scomparsa. Microsoft e Meta continuano ad aumentare la spesa in conto capitale per l'IA, il che significa che la domanda di GPU, HBM e storage rimane forte.
Ma le transazioni nei mercati dei capitali non sono mai state solo "buone o cattive", ma "se le cose siano migliori di quanto il mercato immagini".
Quando un'azienda offre risultati quasi perfetti ma il prezzo delle sue azioni non riesce a spuntare, di solito significa una cosa:
Le aspettative del mercato hanno già superato la realtà.
La correzione imminente non è necessariamente una negazione dell'IA o dei cicli di archiviazione, ma piuttosto una ricerca di un prezzo ragionevole.
La paura più grande nei settori in forte crescita non è la mancanza di storie, ma il fatto che le storie siano troppo perfette.
Perché quando tutti credono che il futuro sarà migliore, qualsiasi cosa che non soddisfi le aspettative può diventare un motivo per vendere.
Quindi la vera domanda che interessa al mercato in questo momento non è:
"L'IA ha ancora bisogno di archiviazione?"
Invece:
"Il prezzo attuale delle azioni riflette già un futuro AI eccessivamente perfetto?"
È sempre così che funziona il mercato degli investimenti.
Il momento più probabile per farsi male non è quando le cattive notizie sono ovunque, ma quando tutti sentono di capire il futuro.
Gli agenti AI possono aiutarci a organizzare le informazioni più velocemente, ma non possono controllare l'avidità per noi.
In definitiva, ciò che determina se un'operazione può sopravvivere non è mai il tuo giudizio rialzista, ma il tuo costo, la posizione e se riesci a mantenere la lucidità durante i momenti di mercato più frenesi.
#美联储三票主张加息, il PCE di stasera è un nuovo momento forte
#微软逆势下调资本开支, in aumento dell'8,5% nelle operazioni dopo l'orario
#美光暴跌后: È in fondo o a metà montagna?
$MU $SNDK $SKHYNIX Ieri sera presto, durante la riunione della Federal Reserve di luglio, i tassi d'interesse sono rimasti invariati
Ma qualcuno dentro stava già iniziando a essere ansioso
Il voto è stato di 9 a 3, e tre persone hanno detto direttamente: Questa volta dovremmo aumentare i tassi!
Questo è il punto chiave
La dichiarazione continua: l'economia va bene, i posti di lavoro sono ancora facili da trovare, ma l'inflazione semplicemente non scenderà. I prezzi del petrolio e le questioni mediorientali continuano a creare problemi
Come si suol dire: non è ancora abbastanza marcio da essere salvato; la Fed teme che l'inflazione possa tornare indietro
Il presidente Walsh ha parlato con fermezza: l'obiettivo è il 2%, anzi "più o meno lo stesso"
E deliberatamente non dare troppi indizi, non dirti cosa fare dopo
Il significato è semplice: non aspettarti che io sia indulgente in anticipo, guarda i dati e giocaci
Ma il mercato era sbalordito: non c'era uno script da seguire, quindi potevano solo osservare i dati e indovinare alla cieca ogni giorno
Dopo l'incontro, le azioni statunitensi sono crollate direttamente, soprattutto nei settori tecnologico e dell'IA, che hanno esercitato una pressione ancora maggiore
Quello che tutti temono non è che questa volta non ci sarà alcuna riduzione delle tariffe
La preoccupazione è: i tagli dei tassi potrebbero ancora essere precoci, i tassi di interesse alti dovranno resistere più a lungo e, se l'inflazione dovesse aumentare di nuovo, potrebbero esserci ulteriori aumenti in seguito.
È un duro colpo per le azioni tecnologiche. L'IA e altri titoli sono buoni nel lungo periodo, ma una volta che i tassi d'interesse aumentano, le valutazioni diventano difficili
Ora concentriamoci su tre cose:
· I dati sull'inflazione continueranno a diminuire?
· I prezzi del petrolio e il Medio Oriente causeranno di nuovo problemi?
· I rendimenti dei Treasury continueranno a pesare sul basso le azioni tecnologiche?
Sommario:
Questo incontro non è né positivo né pessimo. Ti dice—non aspettarti tagli dei tassi troppo presto
La Fed ora vuole mantenere l'inflazione sotto il 2%
Se l'inflazione non scenderà, per quanto siano forti le azioni tecnologiche, saranno trattenute dai tassi d'interesse兄弟们，微软这次财报后成了大科技里唯一涨的，盘后一度飙了8%，到底靠的啥？
表面上看，Azure增速拉到43%，全年云业务破千亿美金，营收900亿涨18%，听着挺猛。
但真正让市场松口气、股价起飞的，是CFO甩出来的那个数字：日历年2026资本开支大概1750亿。三个月前大家预期还是1900亿，一听“少花150亿”，条件反射就觉得“终于不疯烧钱了”。可真相是：钱一点都没少花。
这150亿差价，全是会计魔术！
从2027财年开始，微软把数据中心和办公楼的折旧年限从15年直接拉到25年。年限一拉长，很多新签的机房租赁就从“融资租赁”变成“经营租赁”，直接挪出了CapEx统计。真掏的钱、建的机房、买的显卡，一个子儿都没少。
微软自己在10-K里还挂着将近3300亿的未起租租赁承诺。本季实际CapEx（含租赁）410亿，同比暴增70%，下一季直接指引“超过500亿”，一点减速迹象都没有。再看订单：剔除OpenAI那笔天价长单后，实际增速也就25%左右。自由现金流单季甚至下滑了23%。
总结一句：
微软确实证明了自己能把算力卖出去，但市场给的8%涨幅，本质上是在给“把部分支出挪出资本开支这一栏”的光学效果买单。这哪是烧钱减速，分明是一张分好几年兑付的巨额支票。AI基建这波跟咱们Crypto圈的数据中心、算力叙事高度相关。下次再有人跟你吹“大厂开始克制CapEx了”，记得先问一句：含不含融资租赁？折旧年限改没改？#微软逆势下调资本开支，盘后涨8.5% BlockInfinity 晚间市场报告 · Fed Day 血洗后，$ETH BTC 大区间僵持
🌍 宏观环境
美股 Fed Day 血洗：道指 −2.19%（−1153 点，2025 年 4 月来最差单日）、标普 −1.52%、纳指 −1.74% 收 24,443；费城半导体 −4%。VIX 跳升至 ~20.7（+13%），恐慌重回。盘后更黑：Meta Q2 capex 指引雷（Q3 中值低于预期、下限上调至 $1300 亿）盘后一度 −11.6%，拖累 AI/半导体链。分化在于：MSFT Azure 破千亿收入盘后 +3~4%，市场奖励有回报的、杀只烧钱的。
🛢️ 国际形势 & 传导
FOMC 维持 3.50–3.75% 第 5 次不变，但 9-3 三票加息（2016 来首次三张同向反对）+ 发布会鹰派（「不是暂停」）→ 9 月加息预期升温。地缘反复：美空袭伊朗边境、霍尔木兹海峡联合巡逻计划遭欧洲冷对。WTI 原油自早间 85 美元回落至 83.3 美元（日内 −1 美元+）；黄金站 4,076 美元。隔夜反转：三星财报后股价 +8%，称 AI 芯片需求强劲、明年供应更紧张（打脸「AI 放缓」叙事）→ SK 海力士反弹 +3%；但 A股 AI/存储链今晨补跌（创业板 −4.7%、科创50 −4.66%）。
📊 Crypto 多周期技术面
🔵 BTC 64,223 美元（+0.5%）— 大区间 61,660–66,930 腰部震荡
日线：空排 · RSI 50 · MACD −108 · 缩量 0.61
4H：偏空纠缠但 MACD 转正回升
1H/15m：偏多纠缠、站布林上轨、OBV↑ → 短线企稳
🔵 ETH 1,912 美元（持平）— 相对最强
日线：偏多纠缠 · RSI 57 · 站布林中轨上 · OBV↑
4H 偏空、1H/15m 偏多
🔵 SOL 73.9 美元（+0.5%）— 最弱
日线：空排 · RSI 44 · MACD 仍负
📉 衍生品
资金费全线温和正值（BTC/ETH/SOL 各 +0.01%/8h），无拥挤、无极端。全市场 OI：BTC 47.5B · ETH 26.2B · SOL 4.66B（较昨收缩）。24h 爆仓 BTC 6030 万美元，多 3100 万 / 空 2930 万基本均衡，无单边踩踏。
BTC 核心指标
现货溢价 −0.138% / −88 美元 → 机构仍偏卖。恐贪指数 27（恐惧）。DVOL 46.1（波动率平稳）。Max Pain：7/31 = 64,000 美元 / 8/1 = 63,000 美元（贴近现价）。
综合判断
本质 = 「战争被定价成加息」+ Meta capex 雷杀 AI 估值 → 风险偏好受压；但三星财报隔夜反转了存储恐慌。
空头逻辑：FOMC 鹰派 3 票 + 油价高企 + 机构偏卖 + 日线空排。
多头逻辑：三星打脸 AI 放缓、BTC 相对抗跌（战争定价下未跟金一起崩）、恐贪极低易反抽。
结论：BTC 大区间无趋势，PCE 落地前不宜赌单边方向。
今日交易建议
区间操作为主，别追单边：
做多参考区间下沿 61,660–62,500 轻仓，止损 61,000 下方
做空参考 66,000–66,930，止损 67,300 上方
多头首选 ETH（站中轨/OBV↑ 最强腿），空头首选 SOL（全周期最弱）。
明早 05:30 PT 核心 PCE 前控制仓位、宽止损，别在事件前夜满仓。
风险事件
7/30 05:30 PT 核心 PCE（预期 3.30% YoY）— 鹰派 FOMC 后最关键验证，决定 9 月加息路径
三星财报电话会余波 + 韩杠杆 ETF 新规抛压
美伊军事升级头条
更多科技巨头财报接力
#BTC #ETH #SOL #Crypto —— 数据实时抓取，不构成投资建议以下是关于首席产品官 (CPO) 的$FORM财报电话会议的一些有趣要点：
他们将系统收入几乎翻了一番归因于：“共封装光学器件或 CPO 的加速增长”。
2026 年第一季度：“我们现在预计 2026 年 CPO 收入将达到 1000 万美元至 2000 万美元区间的高端”。
2026 年第二季度(now): “预计到第三季度末将超过该范围，并且全年将大幅超过 2000 万美元的水平。”
管理层表示：“我们看到CPO业务正在显著加速发展。”
问：CPO的采用前景如何？我们是否可以预期其时间表会略微加快一些？
A：“我想说的是，短期内项目进度会加快。”但管理层表示，时间表不会受到太大影响。
引用生产基础设施（不仅仅是 R& D) ：
- 今年晚些时候计划推出越来越多的 CPO 芯片 + 用于纵向扩展和横向扩展交换机的测试插入。
- 看来 CPO 部分是通过$TSM COUPE 传递的 [可能对应于$NVDA CPO 产品] - “CPO 部分确实会传递给那 10% 的客户”
鉴于管理层提到 CPO 芯片的产量不断增长，目前测试正在加速进行。
“我们CPO业务近期的快速增长令人振奋，我们认为这标志着硅光子技术在更广泛的半导体行业中得到广泛应用的早期阶段。”
总结：从根本上讲，CPO 作为一个主题还处于非常早期的阶段，并且应该很快就会开始蓬勃发展，因为它现在已经开始出现在收益中（设备/测试播放器通常先于光学引擎/激光器产量上升）。
我个人认为，一旦去杠杆化进程停止，市场才会开始更加关注这个问题。#美联储三票主张加息，今晚PCE成新看点 #微软逆势下调资本开支，盘后涨8.5% #英伟达、谷歌为AI数据中心债务提供巨额担保 #Hyperliquid海力士永续插针, la piattaforma ha promesso di compensare le perdite da liquidazione
Dal lato coreano, un errore di 868 dollari ha travolto direttamente il mercato di Hyperliquid da 500 milioni di dollari.
Ecco cosa è successo. La mattina del 28 luglio, durante le scambi pre-mercato del NXT sudcoreano, qualcuno ha effettuato l'ordine sbagliato e ha fatto scendere il prezzo delle azioni di SK Hynix vicino al limite giornaliero verso il ribasso. Il punto chiave è che un'azione si è scambiata solo 868 dollari. Inizialmente, questo problema fu rapidamente risolto in borsa, ma il sistema oracolo di Trade.xyz inserì la quotazione di NXT come prezzo esterno in quel momento. Il contratto perpetuo di SKHX fu direttamente ridotto da $1.128 a $917. L'intera liquidazione è durata meno di tre minuti, con oltre 900 conti coinvolti e posizioni a lungo liquidate per quasi 60 milioni di dollari.
La parte più scandalosa è che, tecnicamente, ogni passo è "legale". Quella transazione da $868 era effettivamente entro il prezzo legittimo di NXT. Anche l'oracolo di Trade.xyz opera secondo le specifiche. Ma il problema è che il prezzo generato da un mercato con quasi zero liquidità viene usato come punto di riferimento per fissare una superficie di mercato da 500 milioni di dollari. Al contrario, Binance abbandonò proattivamente le quote esterne quel giorno e gestì i processi interni senza intoppi, quindi questa catena di liquidazioni non avvenne.
Alla fine, Trade.xyz promette una completa compensazione per le perdite di liquidazione causate da questo inserimento del pin. Ma la chiave sta oltre la retribuzione: devono rivedere i meccanismi di prezzo e aumentare il peso dei loro portafogli.
La lezione qui è in realtà piuttosto semplice: non trattare i contratti perpetui on-chain come semplici sostituti delle azioni. Questi prodotti si affidano a oracoli esterni per alimentare i prezzi, mentre nel mercato esterno—durante i periodi pre-mercato e fuori orario di liquidità scarsa—un singolo ordine del valore di qualche centinaio di yuan può togliere le tue posizioni per milioni. Pensi di fare trading, ma in realtà stai scommettendo contro una macchina di prezzi imperfetta.$BTC is trying to hold 64K after FOMC.
The FOMC meeting didn't do much honestly, and I'm sticking to my thesis.
I executed a short on top of my existing shorts yesterday, so I'm well exposed for a potential move down.
I might scale-in another short if we sweep those triple-highs around 64.8K. After the trigger only.
The sweep of the 65.8K highs is still a valid short scenario, but I prefer to dump from here tbh.
I'm only looking for more shorts because two of my shorts are already at BE. Remember to limit your risk when you're stacking entries.
With the 62.8K low we printed last Tuesday, Bitcoin engineered a lot of liquidity beneath the lows towards 60K.
Per my system I simply cannot look for longs now, the long from Tuesday was my only long-trigger this week.
$BTC #AIStoryDiverges Il mercato è sceso nel panico negli ultimi giorni, ma un'analisi più attenta del macro rivela che la situazione non è così disperata. Il debito nazionale statunitense è salito vertiginosamente a 39,46 trilioni di dollari, raggiungendo un record dal periodo della Seconda Guerra Mondiale. Se si aggiungono altri 25 punti base, le spese annuali per interessi aumenterebbero di 360 miliardi di dollari. Quest'anno, le spese per interessi hanno già raggiunto 1,1 trilioni di dollari, circa quanto la spesa militare—non si tratta più di una questione superficiale di aumenti dei tassi, ma piuttosto di un vero crollo delle finanze del governo statunitense. Come candidato di Trump al prossimo presidente della Federal Reserve, Wash ha dichiarato pubblicamente che i tagli dei tassi dovrebbero essere accelerati. Non può assolutamente aumentare i tassi nel terzo mese del suo mandato—sarebbe autodistruttivo. Anche i dati sull'inflazione sono accompagnati: il CPI di giugno è sceso al 3,5%, l'inflazione core è rimasta stabile al 2,6% su base mensile, i dati sulle buste paga non agricole sono stati rivisti al ribasso nei primi due mesi, e una certa istituzione, CICC, Barclays e Pictet, si aspettavano che la previsione rimanesse invariata questa volta, con Morgan Stanley che ha persino affermato che non sarebbe cambiata per tutto l'anno. I cali più grandi in questa ondata sono in realtà azioni con concetti di IA ad alto valore, come $NVDA $AMD, le cui valutazioni si basano interamente su flussi di cassa futuri scontati. Quando i tassi di interesse aumentano, il tasso di sconto aumenta e le valutazioni vengono schiacciate. Inoltre, gran parte dei soldi per lo sviluppo dell'IA è presa in prestito. Tesla ha appena preso 30 miliardi di dollari di debito, e i sei principali fornitori di cloud hanno raggiunto direttamente 460 miliardi. Se i tassi d'interesse aumentano e questi tassi verranno ricalcolati, il conto di spesa in conto capitale apparirà molto negativo. Ma non affrettarti ad entusiasmarti: la probabilità di un aumento dei tassi a settembre è già salita all'82%. Non aumentare i tassi questa volta è solo una pena sospesa, non una liberazione senza accuse. Alla conferenza stampa del mattino presto, non bisogna solo guardare i numeri dei tassi d'interesse, ma anche ascoltare come Walsh lo formule. #微软逆势下调资本开支, in aumento dell'8,5% nelle operazioni dopo l'orario 三星最新财报表现极其亮眼，营收创历史新高且利润暴涨18倍，成功将韩国股市从低迷中拉回；但作者认为，由于存储芯片超级周期的利好已被市场充分计价且存在泡沫，这份财报顶多只能带来短暂的“回光返照”，随着财报周临近，若美股存储板块表现不佳，当前行情恐将“被打回原形”，因此维持坚定看空的立场。$SKHYNIX $OKB Sorelle e fratelli, il circolo finanziario di stasera è destinato a essere turbolento! 😱 La riunione della Federal Reserve appena conclusasi ha mostrato una scena "rara in dieci anni": tre membri del comitato di voto hanno votato apertamente contro, sostenendo un immediato aumento del tasso di 25 punti base! La pubblicazione di stasera delle 20:30 dell'indice dei prezzi PCE di giugno è il "giudizio ⚖️ finale" per verificare se abbiano ragione o torto. Smettetela di concentrarvi solo sul CPI; il PCE è figlio della Fed! Questa copia vi aiuterà a capire la logica del gioco di stasera in 3 minuti. Consiglio ⭐ di salvare prima questo e controllare i dati ogni volta che usciscono! 💡 Perché il PCE è così importante stasera? ● Prove solide di falco: Tre membri del comitato affermano che l'inflazione è ostinata e aumenterà i tassi; se il PCE di stasera supererà le aspettative, le aspettative di aumento dei tassi di settembre saranno completamente 🔥 alzate ● L'unico punto di riferimento dopo la "chiusura" della banca centrale: Il presidente Wash ha detto che non ci saranno più orientazioni futuristiche e che d'ora in poi tutto si baserà su dati concreti, quindi il mercato può solo fare ipotesi 💔 ● L'ultima finestra prima di aggiustare i metodi statistici: L'algoritmo sarà rivisto alla fine di settembre; i dati di stasera potrebbero essere il "canto del cigno" rispetto al vecchio sistema, raddoppiando ⚠️ 🎯 la volatilità Quattro scenari + impatto sugli asset (prendete nota) 1. 🔴 Doppio massimo (PIL forte + PCE alto): Il più aggressivo! La probabilità di un aumento dei tassi a settembre aumenta. Notizie negative per obbligazioni a lungo termine, azioni tecnologiche, criptovalute; Notizie positive per dollari USA e oro 2. 🟢 Riccioli d'oro (PIL forte + PCE basso): soluzione ottimale! Ritorni della narrativa di atterraggio morbido. Positivi per il mercato azionario USA e ripresa nei titoli growth 3. 🟡 Ombra di stagflazione (PIL debole + PCE alto): la peggior combinazione! PoliticaLa differenza relativa di forza tra BTC ed ETH sta mostrando il vero segnale del mercato. Se la decisione della Fed del 29 luglio sarà più forte del previsto, è probabile che il BTC testerà prima il supporto, e le altcoin innescheranno una reazione a catena. Ecco i fatti chiave riassunti nel testo originale. 337 milioni di dollari liquidati, 93.786 conti eliminati, supporto BTC a 61.600/59.800, resistenza a 67.135/70.000, supporto ETH a 1.705, resistenza a 2.225, zone chiave a 1.775 e 2.000, piano SOL mantenuto, considerazione stop-loss dopo l'ingresso in ZEC a causa di condizioni mutevoli, zona di acquisto XAU a 4.000-4.030, rientro a SNDK 1.050 e rischio ribassista se 1.000 viene uscito. La decisione della Fed rappresenta un punto di svolta per l'intero mercato. - Struttura di mercato che trasmette logica: il BTC ha mostrato segni di ripresa della domanda riportandosi a 64.175 nonostante le liquidazioni notturne. Ciò significa che BTC mantiene una base di domanda e offerta relativamente solida. D'altra parte, l'ETH è altamente volatile nell'intervallo 1.775-2.000, e i futures#财报观察员：微软云收入破千亿，Meta却指引拉胯——AI故事分化了？
两家美股巨无霸同样重金压注AI。
微软依靠云+企业软件生态实现投入快速变现，交出了市场想要的答案；
Meta依靠广告单一主业消化巨额算力成本，短期利润承压，市场通过股价体现了观点。
作为一个普通投资者，我更看好微软。因为微软AI变现闭环已跑通，确定性更强更稳健，风险低，预期乐观。@OKX星球 Scritto prima dell'annuncio di oggi del PCE principale
La riunione politica della Fed si era appena conclusa nelle prime ore del mattino e, alle 20:30 a Pechino, i dati PCE erano disponibili. Nelle prime ore del mattino, Walsh ha ripetutamente sottolineato che la Fed manteneva l'inflazione al 2%, riferendosi al PCE di base, quindi l'importanza del PCE di base è evidente.
Purtroppo, i dati core PCE e CPI di questo mese sono più o meno gli stessi, quindi l'impatto sul mercato dovrebbe essere molto breve e limitato, principalmente a causa dei prezzi del petrolio. A giugno, i prezzi del petrolio sono diminuiti, ma dopo solo un mese sono ripresi.
Quindi i dati attuali sull'inflazione sono piuttosto imbarazzanti. Le aspettative di mercato sono effettivamente diminuite, e gli investitori credono che diminuiranno, ma l'inflazione sicuramente aumenterà il mese prossimo. Pertanto, la riduzione di questo mese diventa priva di significato. Ecco perché dico che l'impatto sul mercato è molto limitato.
Basta guardare i dati CPI di questo mese. #美联储三票主张加息, il PCE di stasera è il nuovo momento $BTC Impatto fondamentale delle richieste di disoccupazione iniziali tardive: I dati hanno principalmente sconvolto le aspettative di tagli dei tassi della Fed, indirettamente guidando i rialzi delle criptovalute. Le domande iniziali sono relativamente basse→ l'occupazione è forte, le alte aspettative sui tassi di interesse si stanno intensificando, i rendimenti del dollaro USA e dei Treasury USA si rafforzano e le criptovalute sono sotto pressione; Le richieste iniziali sono aumentate significativamente→ la debolezza economica e le crescenti aspettative di tagli dei tassi stanno facendo aumentare i prezzi delle monete; Se i dati soddisfano le aspettative, il mercato fluttuerà. All'inizio della settimana c'è molto rumore e i pesi PCE core di stasera sono più alti, rendendo i dati facilmente coperti. Attualmente, il mercato crypto è fortemente legato alla liquidità del dollaro USA, e le fluttuazioni guidate dai dati sono per lo più sentiment a breve termine, rendendo difficile mantenere una tendenza sostenuta. Evita posizioni pesanti nel gioco d'azzardo, fai attenzione all'inserimento di pin e alle doppie uccisioni tra long e short, e dai priorità ai segnali di collegamento tra Treasury USA e dollaro USA. $BTC $ETH #美联储三票主张加息, il PCE di stasera è un nuovo momento forte SK Hynix (SKHX) ha toccato 921,3 dollari intraday, crollando di circa l'8% intraday, con il volume di trading che si è espanso a 1,523 miliardi di dollari. In superficie, sembra una vendita di panico, ma i segnali dal lato capitale sono l'opposto: il valore dell'open interest è salito controcorrente fino a 571 milioni di dollari, indicando che non solo i fondi off-exchange non sono stati sbottati, ma si stanno effettivamente accumulando continuamente.
Particolarmente degno di nota è stato il movimento insolito di ieri: il valore dell'open interest è salto da 443 milioni a 564 milioni di dollari, con 120 milioni che sono entrati in un solo giorno—un aumento del 27,2%. Un aumento di tale scala di posizione spesso non è il comportamento degli investitori retail.
Per quanto riguarda i tassi di finanziamento, i tassi orari +0,0431%, l'accumulo su 24 ore circa +0,3948%, in aumento del 37,5% trimestre su trimestre. Tassi più alti indicano che i rialzisti stanno costantemente pagando costi per mantenere le loro posizioni, e il sentimento rialzista non è svanito nonostante il calo del prezzo.
Guardando la posizione della balena (che detiene oltre 1 milione di dollari in posizioni): il rapporto tra posizioni long-short e posizioni long e bear è di 1,24:1, con posizioni long davanti agli ursi di circa 282 milioni di dollari. Questo indica che ci sono complessivamente più grandi attori, ma i vantaggi non sono molto diversi.
Per riassumere la situazione attuale: i prezzi stanno scendendo, il denaro entra e i tassi stanno salendo—una tipica struttura di "capitale a coda lunga che entra nel mercato in calo", mentre sebbene i grandi attori siano numerosi, non hanno ancora formato una sinergia schiacciante. Se il mercato si riprenderà o continuerà a riprendersi dipende dal fatto che queste posizioni aumentate possano resistere alla pressione di perdita flottante a breve termine. Molti pensavano che l'ondata di liquidazione di ieri sera fosse un segno di un crollo, ma in realtà il mercato sta silenziosamente cambiando mano. Ti sei mai chiesto perché, dopo la liquidazione da 337 milioni di dollari, i minimi di Bitcoin ed Ethereum stiano effettivamente salendo? La scorsa notte è stata davvero la riduzione di leva più brutale dell'anno, con 93.786 account cancellati all'istante, BTC che ha raggiunto un minimo di 61.600 e l'ETH che è sceso sotto i 1.705. Curiosamente, la struttura dei prezzi non crollò; al contrario, riprese sopra i 64.175 e 1.775 prima dell'alba. Non è una continuazione del panico; sono grandi soldi che segretamente affrontano le fiches sotto la copertura della paura. Se guardi solo i numeri di liquidazione, potresti sentire che il mercato è fragile. Ma se si approfondisce gli scenari cross-market, troverai un segnale più sottile: le azioni gold e tech (come SNDK) stanno vivendo una forte volatilità contemporaneamente, ma i loro minimi vengono anch'essi riacquistati durante i test. Cosa indica questo? La liquidità non è una fuga solitaria dalle criptovaluta; piuttosto, gli asset globali stanno subendo una prova di stress per l'appetito al rischio. La mia logica di trading è semplice: - ZEC è rientrato a 467,5 ieri sera, ma se oggi tornerà a costo, uscirò direttamente. Se la logica cambia, ammetti gli errori e non prolungare le cose. - Il SOL è rimasto come previsto e la struttura è rimasta intatta. - Il BTC supporta a 61.600 / 59.800, resistenza a 67.135 / 70.000. Dopo essere scesi sotto i 63.000 ieri, si è rapidamente ritirata; oggi l'attenzione è se 64.175 potranno mantenersi. La domanda sta lentamente tornando; aspetta un nuovo test prima di provare con cura il primo ordine. - Ramo ETH比特币今日在63,989美元附近窄幅震荡，微跌23美元（-0.04%），再度回到64,000美元这一关键心理关口反复拉锯。
昨日盘面走出宽幅震荡行情，最低下探至62,707美元后获得买盘承接，随后反弹至65,720美元，但上方抛压沉重，最终收出长上影线，表明65,700美元一线阻力依然强劲，前期支撑位（POC）已转化为短期压力位，这一技术结构暂未改变。
从资金面来看，CVD（累计成交量差）指标出现拐头向上迹象，显示现货买盘正在逐步回归。但与此同时，资金费率维持在0.0085%的偏高位置，反映多头持仓较为拥挤，而整体持仓量并未出现明显增长，说明当前更多是存量资金的博弈，增量资金入场意愿仍偏谨慎。
短期来看，上方核心压力位在65,700美元，下方关键支撑位在62,700美元。在价格有效突破该区间之前，大概率延续区间震荡格局。当前64,000美元位置处于不上不下的尴尬区间，建议多看少动，避免追涨杀跌，耐心等待方向明确后再做决策。$BTC $ETH La Fed ha mantenuto i tassi di interesse invariati, eliminando una fonte importante di incertezza. Le criptovalute inizialmente sono rimaste silenziose mentre le azioni pesavano sul sentiment, ma la struttura più ampia rimane costruttiva finché i livelli chiave di supporto continueranno a mantenersi. L'azione del prezzo del BTC continua a favorire un approccio buy-the-dip mentre è sopra il supporto. Innesco rialzista: recupero 64.700 Resistenza: 65.900 → 67.500 → 69.500 Supporto: 62.800 → 61.500 → 60.000 ETH Ethereum rimane in modalità di recupero se rimane sopra il pivot chiave. ToroPiù della metà degli investitori sudcoreani ha già aumentato
Hynix può davvero credere al dip?
Probabilmente tutti hanno visto il declino di SK Hynix nelle ultime settimane
Anche il rapporto sugli utili non ha soddisfatto le aspettative
Ma credo che la transizione di SK Hynix da orso a toro non sia lontana
Innanzitutto, dobbiamo comprendere le ragioni dietro il recente forte calo di SK Hynix
1: I rapporti finanziari scadenti sono dovuti alla spesa di denaro per l'espansione
2: Le istituzioni stanno vendendo in modo malizioso allo scoperto
3: Ridurre la leva
Credo che se non guardi attentamente il mercato in questo momento, puoi sicuramente comprare il calo
Ecco perché
1: Se SK Hynix dovesse cadere ulteriormente, è molto probabile che sorgeranno questioni politiche
2: A giudicare solo dall'espansione, la costruzione è quasi completa a questo punto
3: I tori hanno già iniziato a prendere il sopravvento
4: Il livello di supporto sotto è molto forte
$SKHY $BTC $SNDK 刚瞄了一眼贪婪恐惧指数，32，又回到冰点了。整个市场安静得像休市，群里红包都没人抢。但别被这假象骗了，据OKX实时数据，$RE 硬是在这种冷清里拱上去15个点，成交额干到6.51M。像不像凌晨三点烧烤摊突然来了一桌穿西装的，点了十串羊腰子还要开拉菲，贼突兀。 我找做市商的朋友打听了下，这波很可能是某个上轮被埋的亚洲庄家解套动作。手法很旧，挑流动性枯竭的时候用极小买单把价格顶上去，吸引机器人跟单。这种拉盘看着猛，实际上就是往干柴堆里扔炮仗，响一下就没了。城里高架桥上偶尔炸响的改装车，声浪巨大但一踩刹车全是塑料件。再看看$KAITO，跌掉10.65%，这才是目前大盘的真实体温，凉得透透的。那些幻想山寨季来了的人，醒醒，先把$ZAMA那破走势拉回开盘价再说吧。 真金白银只认大饼二饼，这种猝死式拉升，冲进去大概率得在顶点站岗。多观察，少上头，看$RE的链上归集地址有没有异动，看$CARDS的单边买单厚度，比听那些野生K线分析师强。 Oggi, la blue-chip EUL nel prestito DeFi, di lunga data è crollata bruscamente, classificandosi tra i dieci primi perdenti, segnando la fine completa del rally di recupero ipervenduto della DeFi. EUL, come protocollo di prestito consolidato nell'ecosistema Ethereum, ha vissuto un lungo periodo di bassa pressione nell'ecosistema, base utenti e TVL dopo precedenti incidenti di hacking. In precedenza, la logica dietro l'ascesa dell'EUL era puramente lo spostamento del capitale tra alti e minimi e il recupero per azioni sovravendute, che rappresentava una rotazione a breve termine nei settori di nicchia. Il settore DeFi è complessivamente stagnante nella TVL, la domanda di prestiti on-chain è debole, l'attività degli utenti è insufficiente e non c'è stata una ripresa sostanziale dei fondamentali. Dopo un breve periodo di speculazione di mercato e sottovalutazione della DeFi, i fondi si resero rapidamente conto che il settore mancava di crescita, di una vera implementazione e di un miglioramento sostenuto dei dati. L'entusiasmo per l'hype svanì rapidamente e i fondi si ritirarono collettivamente dal settore DeFi. Insieme al calo odierno dell'appetito globale al rischio, i fondi stanno evitando tutte le tracce fondamentali delle altcoin, dando priorità al clustering con le azioni mainstream, e le small e mid-cap DeFi sono state concentrate in vendite. La struttura del chip EUL è instabile e la liquidità è nella media, amplificando il declino. Tecnicamente, il prezzo è salito e ritirato rapidamente, con un alto volume che ha superato i livelli. Il supporto a breve termine è stato perso, tornando al minimo e oscillando verso il basso. Il settore DeFi è ancora in un mercato orso a lungo termine, senza segni di inversione; tutte le mosse di ripresa sono solo impulsi temporanei. Guardando al futuro, l'EUL continuerà a mostrare un modello debole, principalmente fluttuante e in calo senza opportunità di tendenza, adatto solo al gioco d'azzardo estremo a breve termine, senza alcun valore di investimento a lungo termine.从今天的信息来看，加密市场整体情绪偏谨慎，更像是“有好有坏，以稳为主”，并没有出现能够单边推动大幅上涨的绝对利好。
具体来看，下面这几件事值得关注：
· 宏观面“悬剑未落”：美联储维持利率不变符合预期，但鹰派言论让市场担忧未来可能加息。加上地缘冲突推高油价，风险资产承压，大盘也只是勉强守住6.4万美元。
· 关键法案进入冲刺：参议院正赶在8月休会前对《清晰法案》做最后博弈。若通过将是长期利好，但时间紧迫且争议仍存。SEC主席则表态若法案流产将自行出台规则，也算留了个保险。
· AI算力成救命稻草：矿企因比特币大跌（较历史高点近腰斩）转型AI数据中心，有公司AI收入暴增9倍。虽算利好转型企业，但也反映出挖矿业务的艰难。
· 韩国“查税”利空：韩国拟立法冻结涉嫌非法转账的加密账户，这通常会在短期内带来监管压力。
综合来看，今天说“利好”有些勉强。市场正处观望期：一边是美联储政策和《清晰法案》两件大事悬而未决，另一边是比特币价格勉强稳住但市场恐惧情绪弥漫。风险大于机会。La storia dell'IA è entrata nella sua seconda metà. Ciò che davvero fa guadagnare non è il modello, ma la capacità di mantenere i pagamenti.
Microsoft e Meta hanno consegnato quasi contemporaneamente i loro pagelti.
Uno ha aumentato il trading fuori orario, mentre l'altro è crollato bruscamente dopo l'orario di lavoro.
La prima reazione di molte persone è: il mercato sta iniziando a perdere fiducia nell'IA?
Al contrario, penso che il mercato non stia rifiutando l'IA, ma iniziando piuttosto a riprezzarla.
In passato, basta dire "All in AI" per aumentare le valutazioni.
In questo momento, il capitale si pone un'altra domanda:
La tua IA può davvero continuare a fare soldi?
Il segnale più importante del bilancio di Microsoft non è la crescita del 43% di Azure, né il business cloud che supera i 100 miliardi di dollari di ricavi annui.
Ciò che conta davvero è che ha trasformato l'IA in un business che le aziende sono disposte ad accettare su accordi a lungo termine.
Gli RPO (Non-Performance Contracts) continuano a raggiungere nuovi picchi, il che significa che molti fondi dei clienti sono già stati bloccati in anticipo, aspettando solo che Microsoft consegni lentamente. L'IA non è più solo un PowerPoint—fa parte del budget di un'azienda.
Al contrario, Meta.
Il settore pubblicitario rimane forte e le raccomandazioni sull'IA hanno effettivamente migliorato l'efficienza pubblicitaria.
Ma il mercato è più preoccupato per un'altra questione:
Per ogni dollaro guadagnato da Meta, continuerà a investire più denaro nella costruzione di infrastrutture per l'IA.
Le spese in conto capitale stanno aumentando e la pressione sul flusso di cassa sta diventando più marcata.
Ecco perché, quando si parla di IA, il mercato fornisce feedback completamente diversi.
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Se guardiamo alle criptovalute, penso che la cosa più notevole non sia il meme del concetto di IA.
Invece, è $TAO (Bittensor).
La ragione è semplice.
Microsoft vende servizi di intelligenza artificiale.
OpenAI vende modelli di intelligenza artificiale.
TAO mira a costruire una potenza di calcolo aperta e a modellare una rete di incentivi per l'IA.
Se l'IA in futuro non sarà solo pochi giganti ma coinvolge sempre più modelli, agenti e nodi di inferenza che collaborano, allora le reti di IA decentralizzate potrebbero avere capacità di acquisizione del valore.
Naturalmente, questa strada è ancora lunga e comporta rischi significativi di applicazione della legge.
Ma il mercato ha iniziato a dimostrare una cosa:
Le valutazioni dell'IA non arriveranno sempre dall'immaginazione, ma dal flusso di cassa.
Lo stesso vale per il mercato crypto.
I progetti di IA che emergeranno davvero in futuro difficilmente saranno:
"Abbiamo usato l'IA."
Invece:
L'IA porta entrate reali, utenti reali e bisogni reali.
Quindi ora, quando guardo al settore dell'IA, mi concentro di più su tre cose:
* C'è un aumento continuo dell'uso?
* Se vi sia una crescita stabile dei ricavi
* C'è un effetto rete sempre più forte?
Le storie possono essere esaltate per un intero trimestre.
Ma il flusso di cassa può sostenere un mercato rialzista. $TAO Parliamo di quando le azioni statunitensi smetteranno di scendere
Si può comunque comprare il fondo dopo aver conservato tutto?
La sessione di chiusura di ieri ha visto un aumento del volume e un calo. Dal lato delle notizie, sembra che l'inflazione stia intensificandosi e le aspettative di aumenti dei tassi d'interesse stiano ricominciando. In realtà, sono ancora i guadagni delle azioni statunitensi da marzo a giugno e l'incertezza degli investimenti in IA. Di fronte all'incertezza, il mercato tende a vendere alla cieca.
Attualmente, non ci sono segni di stabilizzare il calo. Il Nasdaq è per lo più sceso e ha aumentato più che guadagnato, sostenuto principalmente dalle Seven Sisters. La logica originale era che l'hard tech calasse, il software in salita, NVIDIA in salita, Apple in salita, Google in salita. Ora, dopo aver chiaramente venduto hard tech, i fondi hanno abbandonato le Seven Sisters
Quando migliorerà questa situazione? La forma definitiva di questo miglioramento dovrebbe essere quando Nvidia inizierà a stabilizzarsi, stabilizzarsi o addirittura formare una tendenza forte. Questo richiede non solo rapporti sugli utili esplosivi, ma anche scoperte tecnologiche e una nuova ondata di lacune nell'IA. Quando Nvidia salirà, i semiconduttori si riprenderanno, lo stoccaggio smetterà di cadere e si riprenderà, e le azioni statunitensi rimbalzeranno.
Ma ora, non c'è più bisogno di prestare più attenzione ai consigli di tutti. Quando ho comprato per la prima volta azioni statunitensi, la pandemia è arrivata subito dopo l'acquisto. All'epoca ero completamente in allerta in vetta, ma quando ho controllato dopo, quel punto era solo una piccola fossa
Il vantaggio del trading spot e della media regolare è che puoi resistere. Le azioni statunitensi sono altamente volatili e, nel lungo periodo, QQQ ha ancora un rendimento medio del 20%. Non credo che l'IA crollerà mai, né credo che compreremo il Nasdaq al suo massimo del secolo ora.
Il mercato ha davvero bisogno di raffreddarsi. Una volta raffreddato, solo un sé razionale può comprare Google e SMH. All'epoca, comprare e mantenere i prezzi non era solo vendere con un leggero aumento o essere insopportabile con un leggero calo. Ci sono troppe persone che vogliono arricchirsi da un giorno all'altro nel mercato statunitense, ma Buffett ha da tempo detto che speculare sui prezzi del mercato azionario statunitense equivale a un suicidio. Rimango fermamente ottimista riguardo alle azioni tecnologiche IA. Forse, guardando indietro tra qualche anno, ora è sicuramente una grande opportunità 😊 #写在今天工公布的核心 PCE 之前
凌晨刚刚结束了美联储的议息会议，北京晚上 20点30分 就有 PCE 的数据了，凌晨的时候沃什再三强调美联储维持通胀 2% 不动摇说的就是核心 PCE ，所以核心 PCE 的重要性也就不言而喻了。
可惜的是这个月的核心 PCE 和 CPI 的数据差不多，也就是看看，对市场的影响应该是非常短期和有限的，主要就是因为油价，六月的时候正好是油价下降，但仅仅过了一个月，油价就涨回去了。
所以现在的通胀数据就很尴尬，市场预期确实是降低的，投资者也相信是降低的，但下个月的通胀肯定会涨会去，所以这个月的降低就变的毫无意义，这也是为什么我说对市场影响非常有限了。
看看这个月的 CPI 数据就知道了。Oggi, il ministro delle finanze sudcoreano si è scusato pubblicamente all'Assemblea Nazionale.
Poiché gli ETF a leva su singola azione hanno fatto perdere grandi somme agli investitori retail, sono usciti in difficoltà. La figura più alta in un paese che gestisce denaro e si scusa per un prodotto finanziario è rara in qualsiasi paese.
Dietro a questo c'era il forte calo delle azioni chip coreane e gli ETF con leva doppia di Samsung e SK Hynix—più velocemente salivano prima, più forte era il rialzo. Molti investitori retail si sono precipitati a livelli elevati, solo per essere spazzati via in un solo ritratto.
Fratelli nel mondo crypto che giocano a contratti, questa trama vi è familiare, vero?
Trading spot con leva: quando i prezzi salgono, pensi che il tuo giudizio sia perfetto, ma quando i prezzi scendono, ti rendi conto che è tutto merito della leva.
Più il mercato è caldo, più gli strumenti a leva diventano dilaganti. I regolatori sudcoreani si sono resi conto solo di voler prendere la tassa, ma era già un passo troppo tardi. È lo stesso nel mondo delle criptovalute—solo dopo ogni grande liquidazione le persone ricordano di tagliare le perdite.
Se rimani a lungo in questo mercato, ti renderai conto che il rischio reale non è mai guardare nella direzione sbagliata, ma usare una leva che non resiste alla volatilità e mantenere posizioni che non puoi mantenere. #韩股波动剧烈引监管介入, il ministro delle finanze si è scusato per gli ETF con leva $BTC $ETH $SNDK 微软主动砍AI开支，反而爆拉8.5%，市场逻辑彻底变了
今天这波行情，真的把很多老交易员的惯性思维直接打破。
放在过去半年，市场逻辑特别简单：
谁敢疯狂砸钱堆AI算力、扩资本开支，谁就是龙头，谁就大涨。
所有人都在卷烧钱、卷扩产、卷资本投入，好像只要舍得砸钱，未来增长就稳了。
但微软这次直接来了个反向暴击：
主动下调未来资本开支、不再无脑疯狂堆AI烧钱。
按以前的逻辑，这绝对是大利空——不敢投、扩张放缓、增长见顶，按理说该大跌。
结果呢？
盘后直接暴力拉涨8.5%。
很多人第一时间看不懂，甚至一脸懵：
为什么减少花钱，资本市场反而疯狂买单？
我讲一句最核心、最接地气的交易逻辑：
前段时间大厂无脑砸钱搞AI，已经卷到边际收益暴跌了。
疯狂买显卡、堆机房、扩算力，但实际落地收益、营收增速根本跟不上烧钱速度。
说白了：烧钱效率越来越低，纯纯无效内卷。
微软现在主动收缩开支，不是不做AI了，
是不做低效、无脑、高损耗的疯狂扩产。
市场看懂了背后的本质：
1 砍掉无效烧钱 → 利润率直接抬升
2 不再盲目内卷算力 → 未来财报更好看
3从“野蛮砸钱扩张”转向“赚钱落地为王”
现在资金的偏好，已经彻底变天了。
不再追捧“最能烧钱的公司”，
现在只买“最会赚钱、现金流最稳的公司”。
这是近期美股科技最大的风格切换，很多人还没反应过来。
之前所有人被AI狂热带着走，默认砸钱=未来，
现在资金开始厌恶高消耗、高负债、低回报的扩张模式。
微软这波大涨，其实是在给全市场定调：
AI炒作的烧钱时代结束，盈利时代正式开启。
#微软逆势下调资本开支，盘后涨8.5%
那问题来了：
你觉得这波是微软估值修复的开始，
还是短期情绪反弹、后面还会打回原形？链上的新增资金也开始停滞了，在没有新增买盘的情况下，比特币能够顶住没崩完全是依靠前期堆积的30w枚筹码，简单理解就是目前支撑市场的不是新买盘，而是抛压在逐渐减少。
现在的分水岭关注63k附近就行，其余点位没有太大参考意义，股票市场近期疯狂去杠杆，币圈不跟跌是因为早在本月中旬就清理完了； Marzo 2024, Ethereum 4100, Bitcoin 73000
Dicembre 2024, Ethereum 4100, Bitcoin 110000
Perché in entrambi i picchi del bull market Ethereum è rimasto bloccato a 4100?
Nel mondo delle criptovalute, quando il prezzo raggiunge un nuovo massimo, generalmente si seguono tre principi:
1. Deve esserci una nuova storia abbastanza forte che possa essere dimostrata come un successo
2. La fase di pulizia deve essere sufficientemente profonda, con un calo significativo
3. Non devono esserci grandi sblocchi di token
Nel 2024 Ethereum soddisfa due di questi criteri, il problema principale è la "mancanza di una nuova storia"
Nel bull market prima di marzo:
La narrazione principale di Ethereum era L2, si pensava che la prosperità di L2 avrebbe accelerato la deflazione di ETH, ma L2 non ha portato la prosperità immaginata, perché in termini di prestazioni e costi Solana è abbastanza valida
La nuova narrazione non ha avuto successo
Nel bull market di dicembre:
Non c'era nemmeno una storia, un vero e proprio vuoto narrativo
Anche se c'è l'ETF, le istituzioni non sono interessate
Dopo l'aggiornamento Dencun, la narrazione deflazionistica di Ethereum è fallita
La quantità di ETH bruciata giornalmente è crollata da alcune migliaia a soli 50-70, ETH è diventato moderatamente inflazionistico
Le entrate di L1 sono scese da oltre 600 milioni di dollari a marzo a 120 milioni a maggio, mentre L2 si è preso il 95-99% delle commissioni di transazione
La vecchia narrazione è stata smentita e non c'è una nuova storia che la sostituisca
Vediamo Solana nello stesso periodo
1. Pulizia abbastanza completa: da 260 nel 2021 a 8,13 dollari nel 2022, -97%
2. Nessun grande sblocco: i grandi sblocchi avverranno nel 2025
3. Nuova narrazione abbastanza solida: ciclo memecoin, e ne è l'unico protagonista
Quindi Solana è passata da 8 dollari nel 2022 a un massimo storico di 290 dollari a gennaio 2025
La crescita di qualsiasi token necessita di una narrazione che la sostenga, questo è il principio fondamentale del bull market nel mondo crypto
Tornando al presente, RWA è l'unica narrazione che cresce controcorrente nel bear market
Ed è l'unica narrazione in cui la finanza tradizionale è disposta a investire soldi veri. I leader sono nomi come BlackRock, Franklin, Circle, Ondo, WisdomTree.
Chi può sostenere questa storia sono ETH, i principali DEFI e BNB
Attualmente soddisfano fondamentalmente i tre principi:
1. Pulizia: sono scesi di circa il 70%
2. Nessun grande sblocco: i principali progetti DeFi come uni e aave hanno già completato lo sblocco
3. Nuova narrazione: RWA + coinvolgimento istituzionale