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I ricavi di maggio di TSMC sono aumentati del 30% su base annua, ma la domanda di chip AI non è diminuita affatto. Cosa significa questo numero per l'intera catena industriale: La capacità avanzata di processo a 3nm/5nm del TSMC è completamente caricata, con gli ordini AI/HPC come forza trainante principale. I tempi di consegna a monte delle macchine di litografia EUV di ASML e delle apparecchiature di deposizione di Applied Materials sono ancora in fase di proroga. Fornitori a valle come NVIDIA H200/B200, AMD MI300X e gli ASIC personalizzati di Broadcom stanno tutti effettuando ulteriori ordini. Ci sono anche nuovi segnali sul lato della domanda: Alphabet ha appena emesso obbligazioni per 8 miliardi di dollari specificamente per la costruzione di data center di IA. Ray Dalio ha avvertito pubblicamente della bolla dell'IA mentre investiva pesantemente in sei azioni di AI, affermando onestamente di non voler mantenere posizioni. Oracle ha pubblicato stasera il suo rapporto sugli utili, con la crescita dei ricavi cloud come prossimo test della domanda di IA. Se il tasso di crescita del 30% di TSMC possa essere mantenuto dipende anche dal fatto che i clienti a valle ridurranno le spese in conto capitale a causa della pressione della valutazione. Obiettivi della catena industriale principale: apparecchiature a monte per chip downstream TSMC/ASML/AMAT/LRCX, NVDA/AMD/AVGO, fabbriche cloud terminali MSFT/GOOGL/ORCL.