Orbit Post Sitemap
#Tether季度盈利15亿, emas meningkat menjadi 146 ton
Seperti yang sering saya katakan, di dunia kripto, kultivasi sangat penting. Hanya ketika prinsipal stabil, seseorang dapat memenuhi syarat untuk membahas pasar dan naik turun. Stablecoin, di sisi lain, berfungsi sebagai prinsip bagi sebagian besar pedagang, dan apakah fondasinya kuat adalah sesuatu yang harus diperiksa dengan cermat.
Baru-baru ini, Tether merilis laporan Q2-nya, dan banyak spekulasi tentang laba bersih kuartalan sebesar $1,5 miliar. Namun, saya percaya dua detail di luar keuntungan benar-benar layak untuk diperiksa: pertama, pasokan USDT yang beredar hanya meningkat sebesar 446 juta selama kuartal, menunjukkan pertumbuhan yang hampir stagnan; kedua, cadangan berlebih hampir berkurang setengah dari kuartal sebelumnya menjadi $4,11 miliar, sementara proporsi emas dan BTC dalam cadangan terus meningkat.
Mari kita mulai dengan stagnasi peredaran.
Banyak yang mengaitkan hal ini dengan pangsa saham yang dialihkan dari pesaing seperti USDC, tetapi menurut saya, ini adalah cerminan langsung dari permainan saham di seluruh pasar kripto. Kelangkaan pendatang modal baru, sirkulasi dana yang berulang di bursa, penyempitan volatilitas koin arus utama, dan penurunan tajam dalam profitabilitas altcoin adalah bukti paling langsung. Air tanpa sumber jarang memicu gelombang, itulah sebabnya banyak trader baru-baru ini beralih ke saham tokenisasi—di mana ada likuiditas, ada peluang trading.
Diskusi lebih lanjut tentang perubahan struktur cadangan.
Cadangan emas meningkat menjadi 146,2 ton, kepemilikan BTC naik menjadi 98.933 koin, dan aset cadangan bergeser dari satu aset dolar menjadi alokasi yang terdiversifikasi.
Kelebihan dan kekurangan dari langkah ini jelas: keuntungannya adalah mendiversifikasi risiko satu aset, dan apresiasi jangka panjang emas serta BTC juga dapat meningkatkan imbal hasil cadangan; Risiko tersembunyi adalah aset-aset ini memiliki fluktuasi harga yang besar, dan dalam kondisi pasar yang ekstrem, fluktuasi nilai cadangan bersih justru dapat meningkatkan kekhawatiran pasar tentang kemampuan pembayaran kembali stablecoin.
Ini seperti menyimpan biji-bijian di kuil Tao: menyimpan semua beras coklat aman tapi kecil kemungkinan nilainya meningkat; mencampurkan beberapa bahan kering itu baik tetapi membutuhkan perhatian khusus untuk mencegah kelembapan dan jamur. Setiap langkah adalah soal pengetahuan.
Apakah laporan ini akan mengubah pandangan tentang USDT?
Jawaban saya adalah: jangan percaya secara membabi buta, jangan panik berlebihan.
Mereka tidak akan mengonversi semua aset mereka ke USDT untuk kepemilikan jangka panjang hanya karena laporan keuntungan, juga tidak akan sepenuhnya menolak nilainya hanya karena penyusutan cadangan. Bagaimanapun, hingga hari ini, USDT tetap menjadi stablecoin paling likuid dan diterima secara luas di bursa.
Pendekatan saya sendiri adalah: likuiditas yang dibutuhkan untuk perdagangan harian disimpan di dalam bursa; Dana idle jangka menengah hingga panjang sebaiknya didiversifikasi ke koin spot utama dan target mata uang keras, tanpa semua pokok ditempatkan pada satu stablecoin.
Kultivasi mengajarkan kewaspadaan di masa damai, dan hal yang sama berlaku untuk transaksi.
Jangan hanya fokus pada keuntungan cerah orang lain; perhatikan dengan seksama kedalaman fondasi di bawah, agar Anda bisa berdiri teguh dan melaju jauh di tengah naik turun pasar.
Teman-teman, setelah laporan triwulanan ini, apakah kepemilikan USDT Anda sudah disesuaikan? Metrik apa yang paling Anda hargai ketika menilai bahwa stablecoin tidak aman?
$BTC Pada 30 Juli 2026, sebuah berita yang menjadi viral terdengar di seluruh komunitas investasi AI:
Mantan peneliti OpenAI Leopold Aschenbrenner (dikenal di industri sebagai "Leo") memiliki hedge fund Situational Awareness. Sejak didirikan pada September 2024, perusahaan ini telah berinvestasi besar-besaran dalam infrastruktur AI melalui leverage tinggi, mencapai hasil kumulatif lebih dari 2000% sejak didirikan. Pada paruh pertama 2026, pengembalian portofolio akan mencapai 439%, dengan aset yang dikelola meningkat menjadi sekitar $45 miliar pada awal Juli; Namun, selama penurunan mendalam saham chip global pada Juli 2026, margin call dipicu, dan sebagian besar posisi portofolio ekuitas publik diambil alih oleh Citadel milik Ken Griffin dalam satu perdagangan blok, sehingga secara efektif keluar dari pasar ekuitas publik.
Dewa saham AI belum "dilikuidasi atau dihapus pendaftarannya," tetapi status pasar publik mereka telah runtuh.
Melihat kembali akhir Juli 2026, insiden ini membawa bobot yang bahkan lebih besar daripada rumor saat itu—ini bukan hanya kegagalan satu orang, melainkan gambaran kecil dari nasib seluruh generasi "perdagangan momentum AI." 1. Bagaimana Allah menciptakannya
Pada tahun 2023–2024, ChatGPT menyalakan rantai kekuatan komputasi, dan semua orang bertanya: Apakah AI sebuah gelembung atau revolusi?
Leo melakukan sesuatu yang bertentangan dengan konsensus namun sangat cerdas—meninggalkan OpenAI, memanfaatkan koneksi dan pengaruh lingkaran Sam Altman serta keahlian AI teratas Silicon Valley, pada September 2024 ia mendirikan hedge fund yang berfokus pada infrastruktur AI (chip/penyimpanan/daya/pusat data/leasing daya komputasi), menggunakan leverage tinggi untuk bertaruh pada saham "rantai daya komputasi" seperti Nvidia, TSMC, SanDisk, CoreWeave, dan bloom energy.
Membeli rantai hashrate selama jendela waktu itu bukan karena Leo terlalu seperti dewa, tapi soal lagu yang memberikan uang secara cuma-cuma:
Nvidia ditutup di $195,04 pada 30 Juli 2026, dengan kapitalisasi pasar sekitar $4,72 triliun (penurunan dari level tertinggi pertengahan tahun, namun masih termasuk dua besar dunia berdasarkan kapitalisasi pasar)
TSMC ADR ditutup pada $403,31 pada 30 Juli, penurunan bulanan sebesar -15,55% pada Juli
Indeks Semikonduktor Philadelphia naik 92% selama 12 bulan terakhir, tetapi pada Juli 2026, indeks tersebut turun hampir 20% dari titik tertinggi Juni, memasuki pasar teknis yang menurun
Leo berbicara tentang kinerja: sejak didirikan, > 2000%, dan pada paruh pertama 2026, +439%. Di antara manajer berusia sekitar 45 tahun, dia adalah pengecualian mutlak, generasi pasca-95 sudah legendaris, dengan AUM melonjak dari ratusan juta menjadi $45 miliar. 2. Bagaimana kecelakaan terjadi?
Banyak orang berpikir bahwa dana 2000% terus bertambah, tetapi kenyataannya: semakin menguntungkan dana tersebut, semakin cepat ia mati.
Masalahnya terletak pada tiga hal yang menumpuk:
1. Leverage terlalu tinggi
Posisi saham publik SA sebelumnya memiliki leverage sekitar empat kali lipat modal dasar, sambil juga memegang banyak saham perangkat lunak yang menjual posisi pendek; Pada bulan Juli, perangkat keras AI menurun sementara valuasi perangkat lunak pulih, menghadapi pukulan dari kedua belah pihak.
2. Konsentrasi posisi + ketidaksesuaian likuiditas
Posisi besar di aset small-cap dan menengah/semi-likuid seperti SanDisk, CoreWeave, dan Bloom Energy, setelah mencapai 45 miliar yuan, pesanan terjual langsung menembus penawaran—deleveraging khas "run-style".
3. LP institusional dapat menarik diri karena harga yang tinggi
Ketika nilai aset bersih melonjak dan AUM melampaui $10 miliar, dana dari grup Jane Street dan Citadel mulai menyelesaikan akun: kapasitas strategi tidak bisa bertahan, penurunan dana tidak dapat dikendalikan, dan semua dana melewati batas. Dana tingkat Ken Griffin yang mengambil alih posisinya di tingkat tinggi pada dasarnya merupakan "liquidation buyout," bukan "salvage sale"—pada 30 Juli 2026, block trade akan diterapkan dan SA akan secara publik membersihkan portofolio mereka.
Leo tidak tanpa kesulitan, tetapi menghadapi 4x leverage + margin call + kelelahan likuiditas, kepercayaan pada "kebenaran jangka panjang AI" hancur oleh mesin likuidasi. 3. Tiga kebenaran yang diberikan
Pertama, kinerja "Tuhan" = era β× keberanian × pengaruh pribadi, bukan murni Alpha.
Setidaknya setengah dari 2000% adalah β rantai kekuatan komputasi AI dari tahun 2023 hingga 2026. Membeli Nvidia, TSMC, dan penyimpanan pada jendela yang sama akan berlipat ganda beberapa kali lipat di mata yang menutup. Skala adalah musuh dari keuntungan—alpha yang bisa dimakan dengan harga $100 juta, tapi $45 miliar tidak bisa, hanya gesekan.
Kedua, pisau paling tajam adalah yang paling mudah untuk dipatahkan.
Pengembalian akhir + konsentrasi ekstrem + leverage ekstrem = risiko ekstrem. SA adalah struktur khas "peluang tinggi, volatilitas tinggi", bertaruh dengan benar untuk menjadi dewa dan salah untuk undian paksa. Banyak LP hanya melihat pengembalian dan bukan pengurangan biaya, yang seperti membawa obor ke pom bensin.
Ketiga, para ahli sejati akan secara proaktif "membeli" setelah mendapatkan keuntungan.
Ken Griffin membeli di level tinggi, bukan karena mengagumi Leo, tetapi karena dia menghitung batas kapasitas GP di akhir gelembung—dana 2000% yang sama seharusnya aktif terkunci dan mengunci pengembalian pada akhir 2025, bukan bertahan hingga 45 miliar dan dipanggil berdasarkan margin. Leo menyitanya, dan memanfaatkannya untuknya. 4. Pada Agustus 2026, bagaimana sebaiknya kita memandang AI?
Mari kita perbesar ke hari ini:
Kapitalisasi pasar Nvidia ~ $4,7 triliun berfluktuasi, saham chip global secara kolektif mundur pada bulan Juli, Indeks Semikonduktor Philadelphia turun 20% dari puncaknya di bulan Juni dalam pasar yang menurun secara teknis
ADR TSMC turun 15+ poin persentase pada bulan Juli, tetapi pesanan untuk proses AI canggih tetap tidak terganggu
Pada bulan Juli, indeks chip komputasi AI saham A anjlok dari 2254 poin menjadi 1699 poin, penurunan bulanan sebesar -25%, dengan saham penyimpanan/modul optik/PCB terpotong setengahnya
Narasi belanja modal bergetar: Meta menjual daya komputasi idle, perusahaan cloud CAPEX mendekati batas arus kas, pasar bergeser dari "membakar uang" menjadi "bersaing dalam pemanfaatan ROIC dan GPU"
Apa artinya ini?
AI tidak akan hilang, tetapi jendela untuk menjadi kaya bagi "dewa saham AI" akan sepenuhnya dimanfaatkan oleh para pemain top di 2023–2025. Masuk sekarang, Anda bisa mendapatkan keuntungan dari kesenjangan kognitif (sangat sulit), keuntungan dari bunga majemuk (sangat lambat), atau keuntungan dari pemulihan emosional (sangat berisiko).
Untuk orang biasa dan investor, tiga kalimat untuk menyimpulkan:
Jangan mengejar "dewa"; mengejar dewa berarti kematian. Setiap orang atau dana yang telah didewakan mendekati puncak siklus—Leo adalah sampel pada Juli 2026. #财报观察员: Panduan Amazon kurang dari ekspektasi, tetapi harga sahamnya berbalik 9% #30年期美债收益率创19年新高 $265 juta mengalir keluar, dan yang benar-benar penting bukanlah "berapa banyak yang telah terbang," melainkan ke mana uangnya mengalir
Pada 31 Juli, ETF Bitcoin spot mencatat arus keluar bersih satu hari sebesar $265,37 juta, hanya menghapus arus masuk bersih sebesar $233,13 juta dari hari sebelumnya. Melihat lima hari perdagangan terakhir bersama-sama, total aliran keluar bersih dana sekitar $61,52 juta, menunjukkan dana institusional berulang kali menarik dana secara terus-menerus daripada mundur.
Putaran tekanan penjualan ini terutama berfokus pada tiga produk utama:
BlackRock IBIT memiliki arus keluar bersih sebesar $122,66 juta, yang menyumbang sekitar 46% dari total arus keluar hari itu; FBTC Fidelity mengalami arus keluar sebesar $54,78 juta, dan GBTC milik Grayscale mengalami arus keluar sebesar $52,63 juta. BITB dan ARKB masing-masing mengalami arus keluar sebesar 17,77 juta dan 17,54 juta USD, sementara sebagian besar ETF lain hanya mengalami perubahan modal yang signifikan pada hari itu.
Pada saat aliran keluar, ETF masih memiliki omzet satu hari sebesar $2,67 miliar, dengan harga di semua produk umumnya turun hampir 3%, sementara Bitcoin turun kembali menjadi sekitar $62.972. Sementara itu, total nilai aset bersih ETF turun dari $78,76 miliar hari sebelumnya menjadi $76,29 miliar, penurunan sekitar $2,47 miliar dalam satu hari. Dari jumlah ini, hanya $265 juta yang berasal dari penebusan; sisanya sebagian besar disebabkan oleh penyusutan nilai aset bersih yang disebabkan oleh penurunan harga Bitcoin.
Oleh karena itu, satu hari arus keluar memang menunjukkan bahwa selera risiko mulai menurun, tetapi belum dapat langsung diartikan sebagai penarikan institusional secara penuh. Saat ini, arus bersih kumulatif ETF Bitcoin spot AS tetap sebesar $51,32 miliar, menyumbang sekitar 6,04% dari kapitalisasi pasar Bitcoin dalam total aset; IBIT saja mencatat arus masuk bersih kumulatif sebesar $60,48 miliar.
Yang benar-benar perlu diperhatikan adalah apakah resonansi "penurunan harga + aliran keluar bersih terus-menerus" akan terjadi di kemudian hari. Jika dana terus menarik dana dalam beberapa hari mendatang, area $62.000 mungkin kembali tertekan; Jika arus keluar dengan cepat berubah positif, kali ini tampaknya institusi secara aktif mengurangi posisi di lingkungan yang sangat volatil.
Data harian mewakili sentimen; data kontinu menetapkan arah. Apakah dana ETF dapat mengalir kembali minggu depan mungkin lebih penting daripada menebak garis candlestick.
$BTC $ETH #财报观察员: Panduan Amazon kurang dari ekspektasi, namun harga saham naik 9% Saya berpikir dengan matang mengapa Apple belakangan ini begitu kuat.
Saya pikir alasan yang sangat penting adalah bahwa ini telah menjadi "aset pertahanan" di antara para pemain Big Seven.
Saat Microsoft, Meta, Google, dan Amazon terus meningkatkan pengeluaran modal AI mereka, pasar mulai khawatir tentang arus kas bebas, pengembalian investasi, dan apakah investasi besar seperti itu dapat diserap dalam beberapa tahun mendatang.
Namun, Apple berada pada kecepatan yang sangat berbeda.
Berbeda dengan raksasa teknologi lain yang menghabiskan ratusan miliar setiap tahun untuk membangun infrastruktur AI, AI mempertahankan arus kas dan pengembalian modal yang sangat solid yang tidak terhambat secara signifikan oleh investasi AI.
Jadi ketika pasar mulai khawatir tentang investasi AI yang terlalu panas, Apple justru menjadi modal target yang lebih disukai untuk dialokasikan.
Ini tidak berarti AI Apple berjalan terbaik, melainkan ketika pasar bergeser dari "menceritakan kisah" ke "melihat arus kas," modal akan merevaluasi model bisnisnya yang kuat lebih tinggi.
Saya percaya ini salah satu alasan mengapa Apple jelas mengungguli banyak raksasa AI baru-baru ini. $AAPL #30年期美债收益率创19年新高
Risiko obligasi Treasury AS sudah terlihat dengan mata telanjang, jadi apakah The Fed benar-benar akan menaikkan suku bunga pada bulan September?
Menaikkan suku bunga akan mendorong imbal hasil Treasury AS dan meningkatkan biaya pembiayaan Departemen Keuangan AS.
┈➤ "Ambiguitas" antara Federal Reserve dan pemerintah federal
Meskipun Federal Reserve independen, hubungan antara The Fed dan Departemen Keuangan juga agak ambigu.
╰✦ Federal Reserve menyetorkan laba bersih ke pemerintah federal
Di satu sisi, meskipun The Fed mandiri, mereka harus menyerahkan sisa laba bersih kepada pemerintah AS.
Pemerintah AS tidak akan memberikan dana apa pun kepada Federal Reserve. Selain itu, setelah menutupi biaya, membayar dividen kepada bank komersial anggota, menutupi kerugian sebelumnya, dan laba ditahan secara hukum, The Fed akan menyerahkan sebagian besar laba bersih kepada Departemen Keuangan.
╰✦ Sebagian besar pendapatan The Fed berasal dari Departemen Keuangan AS
Di sisi lain, sebagian besar pendapatan The Fed berasal dari memegang obligasi Treasury yang diterbitkan oleh Treasury (dalam keadaan normal).
Federal Reserve melepaskan likuiditas dolar dengan membeli Surat Utang AS dan sekuritas berbasis hipotek (MBS),
Pembelian/pengurangan kepemilikan Treasury AS adalah salah satu bentuk utama QE/QT. Oleh karena itu, The Fed telah lama memegang sejumlah besar Treasury AS, dan bunga Treasury adalah sumber utama imbal hasil Fed.
Selain itu, ketika The Fed membeli MBS selama QE dan terus menahannya untuk periode setelahnya, MBS juga dapat menghasilkan pendapatan bunga. Namun pada sebagian besar tahun, Departemen Keuangan AS menghasilkan bunga lebih banyak. Sebagai bank bank komersial, Federal Reserve menyediakan layanan diskonto, pinjaman, dan layanan lainnya, serta dapat menghasilkan pengembalian. Namun kecuali saat krisis, bagian pendapatan ini biasanya lebih rendah.
Jadi secara keseluruhan, Departemen Keuangan AS adalah salah satu sumber pendapatan utama bagi Federal Reserve.
Jadi, apakah Federal Reserve tidak akan peduli dengan utang AS dan pemerintah AS yang menaikkan suku bunga?
┈➤ Apakah inflasi berarti Anda harus menaikkan suku bunga?
Brother Bee telah menganalisis berkali-kali: inflasi yang disebabkan oleh harga minyak tidak bisa sepenuhnya disembuhkan dengan kenaikan suku bunga.
Kenaikan suku bunga terutama bertujuan untuk membatasi ekspektasi kenaikan upah dan menekan spiral "inflasi upah".
Oleh karena itu, ekspektasi kenaikan suku bunga juga dapat memberikan efek ini.
Apakah kenaikan suku bunga pada bulan September masih membutuhkan data selama dua bulan untuk dipantau, yaitu Juli dan Agustus. Jika CPI tidak memburuk, The Fed mungkin tetap tidak berubah.
┈➤ Pemikiran akhir
Di satu sisi, Brother Bee tidak percaya kenaikan suku bunga pada bulan September adalah sesuatu yang pasti. Dengan hubungan seperti ini antara Federal Reserve dan pemerintah federal, apakah mereka benar-benar tidak akan ragu jika AS tunduk kepada AS?
Di sisi lain, ekspektasi kenaikan suku bunga pada bulan September sudah terpasang, dan kenaikan imbal hasil Treasury AS pada dasarnya berarti pasar sudah menaikkan suku bunga.
Brother Bee percaya pengurangan neraca mungkin lebih tepat daripada menaikkan suku bunga.
Karena pengurangan neraca juga membawa ekspektasi yang semakin ketat, hal ini membantu menekan ekspektasi pertumbuhan upah dan membantu menekan spiral "inflasi upah". Melihat tingkat pertumbuhan upah AS secara bulanan dan bulanan, upah tidak menunjukkan tren yang dipercepat.
Perbedaan antara pengurangan neraca dan kenaikan suku bunga adalah setiap kenaikan suku bunga adalah pengetatan satu kali, sementara pengurangan neraca bersifat bertahap.
Selama pengurangan neraca, Departemen Keuangan AS yang dimiliki Federal Reserve secara otomatis ditebus saat jatuh tempo dan tidak lagi sepenuhnya dibeli. Hal ini secara bertahap mengurangi permintaan terhadap Departemen Keuangan AS dan dampaknya relatif lebih kecil.
Sikap awal Walsh adalah mengecilkan neraca terlebih dahulu, lalu menurunkan suku bunga.
Tentu saja, ini adalah pandangan pribadi Feng Xiong; keputusan The Fed mungkin masih bergantung pada hubungan AS-Iran dan tren inflasi pada Juli-Agustus.📊 Perspektif Analis On-chain: Analisis Pasar Token $SLX Real-Time
$SLX adalah token asli Solstice, protokol lapisan hasil DeFi dalam ekosistem Solana, dengan total pasokan 1 miliar token dan sirkulasi awal sekitar 234 juta. Proyek ini diinkubasi oleh Deus X Capital (aset yang dikelola melebihi $1 miliar), dengan TVL melebihi $530 juta dan rekor perdagangan langsung selama tiga tahun yang diaudit.
Harga pasar saat ini sekitar 0,084, turun hampir 88% dari ATH (sekitar 0,69), dan turun lebih dari 58% dari harga pembukaan TGE (sekitar 0,20). Setelah diluncurkan pada bulan Juni, pesawat ini mengalami naik turun total dengan "lonjakan 400%→ penurunan 88%."
---
🔻 Tingkat dukungan dan resistensi
Resistensi di atas (zona tekanan jual terkonsentrasi):
· 0.10-0.11: Rintangan pertama dari rebound jangka pendek; breakout membutuhkan volume koordinasi yang meningkat
· 0.14-0.16: Area dasar tangga awal, unit yang terperangkap secara historis padat
· 0.18-0.19: Rata-rata bergerak MA7 dan MA25 berada di zona penekanan. Hanya di atas rentang ini yang menunjukkan pembalikan tren bullish, tetapi tren tetap bearish untuk saat ini
· 0.25-0.30: Rebound jangka menengah untuk memperluas jangkauan target
Di bawah support (garis pertahanan bullish):
· 0,08-0,084: Area harga saat ini, yang juga merupakan zona vakum di bawah 0,10-0,11
· 0,06-0,07: Jika support saat ini ditembus, target penurunan berikutnya
· 0.04-0.05: Zona permintaan akhir di bawah skenario panik ekstrem
Grafik harian tetap di bawah MA7, grafik 4H di bawah MA7 dan MA25, dan rata-rata bergerak terus menurun—penjual masih mengendalikan tren. Meskipun momentum penjualan telah melemah, pembalikan bullish yang dikonfirmasi belum terjadi.
---
🐋 Pergerakan pembuat pasar di rantai
Fitur struktur chip:
· Alamat kontrak 42mfEQ7fGxotWbgsB81Qpdbf65txBTEoZB4PffknnsWZ memegang 266 juta SLX, yang saat ini merupakan alamat penyimpanan terbesar
· Alamat dompet Binance menampung sekitar 10,78 juta SLX
· Dua bursa utama Korea Selatan, Bithumb dan Upbit, secara bersamaan mencantumkan pasangan perdagangan SLX KRW, BTC, dan USDT
Sinyal perilaku pasar:
· Setelah menemukan dukungan di dekat 0,14 pada 17 Juni, harga melonjak secara dramatis 300% menjadi 0,69 dalam 10 hari
· Namun penurunan berikutnya sama agresifnya—kenaikan parabola sering diikuti oleh penurunan parabola
· CVD (Cumulative Volume Spread) tetap berada di wilayah negatif, menunjukkan bahwa momentum rebound terutama berasal dari penutupan short pasif dan posisi long ritel yang masuk, dengan kekuatan utama belum sepenuhnya meningkatkan volume
· Para pemain utama saat ini sedang dalam tahap mencerna dan membuka tekanan penjualan serta akumulasi saham secara bertahap
---
✅ Faktor positif
1. Kolaborasi infrastruktur AI senilai $1 miliar: Solstice dan TensorX mengumumkan pengaturan pembiayaan sebesar $1 miliar untuk infrastruktur komputasi AI on-chain, menargetkan proyek AI negara Eropa
2. Peluncuran Produk Baru aiUSX: Aset menghasilkan hasil untuk manajemen kas kas kas AI, mengintegrasikan AI, RWA, dan DeFi ke dalam satu ekosistem
3. Pencatatan kolektif bursa Korea: Bithumb dan Upbit secara bersamaan mencatat SLX, membuka gerbang likuiditas di Asia Timur
4. Lebih dari $500 juta dalam dukungan institusional TVL+: didukung oleh Anchorage Digital dan Deus X Capital
5. Momentum rebound oversold: Turun 88% dari ATH, menandakan ruang untuk pemulihan sentimen dalam kondisi yang sangat oversold
---
❌ Faktor bearish (⚠️ risiko sangat tinggi)
1. Harga anjlok 88% dari ATH-nya: dari 0,69 menjadi 0,084 saat ini, menandai penurunan signifikan dalam kapitalisasi pasar
2. Pembukaan besar-besaran terus memberikan tekanan: Jadwal pembukaan investor awal dan tim selama alokasi token telah menciptakan tekanan penjualan yang berkelanjutan. FDV sekitar empat kali kapitalisasi pasar, dan penerbitan token di masa depan akan terus menekan harga
3. Kekurangan likuiditas parah: Tim mengakui bahwa "karena semua pelepasan pasokan, spread penjualan SLX kini sangat besar."
4. Rilis S1 ditunda ke 9 Juli: Tekanan penjualan pasar yang diharapkan hanya tertunda, bukan dihilangkan
5. Secara teknis, pasar tetap berada dalam tren bearish: Harga jauh dari level kunci 0,18-0,19, dan setiap rebound secara teknis hanyalah pullback, bukan pembalikan
---
🎯 Penilaian komprehensif
$SLX Saat ini berada dalam jendela canggung "oversold sampai ekstrem vs. membuka tekanan penjualan yang belum sepenuhnya dicerna." Di sisi fundamental, $1 miliar dalam kerja sama AI + $500 juta TVL + dukungan institusional memberikan dukungan yang solid; Namun di sisi chip, penurunan 88% + premi FDV 4x + kelelahan likuiditas berarti setiap rebound menghadapi pertanyaan "siapa yang akan mengambil alih."
Dalam jangka pendek, fokuslah pada pertahanan 0,08-0,084—jika bertahan, dapat memantul dan pulih ke 0,10-0,11; jika menembus di bawah volume tinggi, dapat mempercepat ke 0,06-0,07. Zona resistensi atas 0,14-0,16 adalah zona resistensi yang kuat; sebelum menembus di atas 0,18, semua kenaikan harus dilihat sebagai rebound, bukan pembalikan.
⚠️ Ini bukan saran investasi. SLX saat ini berada dalam kondisi risiko yang saling tumpang tindih: "narasi AI yang kuat vs. membuka tekanan penjualan nyata + kelelahan likuiditas + penurunan 88%." FDV empat kali lipat dari kapitalisasi pasar, artinya sejumlah besar token belum masuk ke peredaran di masa depan. Kedalaman likuiditas sangat kurang, dengan sering terjadi slippage dan false breakout; partisipasi ke arah mana pun membutuhkan kehati-hatian ekstrem. #30年期美债收益率创19年新高 #财报观察员: Panduan Amazon kurang dari ekspektasi, tetapi harga sahamnya bangkit sebesar 9% #微软单日市值增近4500亿, mencatat rekor untuk saham AS ETH turun di bawah 1900, volatilitas BTC mencapai titik terendah Januari: Pusat data AI menguras pasar kripto?
Pada hari Sabtu (1 Agustus), pasar kripto sangat tenang. Menurut Yahoo
Menurut data Finance, Bitcoin dibuka pada $64.724 pada 31 Juli, naik 1,3% dari hari sebelumnya, sebelum turun ke sekitar $63.652; Ethereum dibuka di $1.917 dan turun ke $1.877. CoinMarketCap menunjukkan ETH sementara dikutip di $1.904, dengan crypto.news menyoroti "Ethereum turun di bawah $1.900, bisakah 1.850 bertahan?" "
Yang lebih menonjol adalah volatilitas. CoinDesk, mengutip pengamatan trader, mengatakan volatilitas intraday Bitcoin telah menyempit ke yang tersempit sejak Januari tahun ini—"Ketenangan telah kembali, dan kondisi untuk ledakan volatilitas telah kembali." Melihat koordinat yang lebih panjang, harga BTC saat ini sekitar $63.900 (OKX), yaitu penurunan sekitar 49% dari rekor tertinggi sepanjang masa $126.272 yang ditetapkan pada 6 Oktober 2025. Pasar telah berkonsolidasi di bawah puncak selama hampir sepuluh bulan, dengan baik para bull maupun bear menahan napas.
Di balik permukaan yang tenang, tekanan penjualan sebenarnya memiliki jejak. Crypto.news melaporkan bahwa semakin banyak "treasury kripto" yang terdaftar secara publik beralih ke pembiayaan pusat data AI: Quantum Solutions dan Hyperscale
Perusahaan seperti Data berencana menjual ETH untuk mendanai fasilitas daya komputasi AI. Ambil contoh Hyperscale Data: dewan direksinya telah menaikkan batas penjualan ETH menjadi 4.375 ETH per 30 Oktober, sekitar 66% dari kepemilikan bulan Juni, dengan 3.050 sisanya juga dipegang.
Logika ini layak untuk direnungkan: narasi AI menjadi pompa darah baru bagi pasar kripto. Sejak 2025, pusat data AI menjadi area pengeluaran modal paling agresif. Perusahaan tercatat yang memegang sejumlah besar BTC dan ETH menemukan bahwa daripada berbaring datar dan menunggu harga pulih, lebih baik mengubah chip mereka menjadi arus kas untuk mengikuti tren AI. Ini menjelaskan mengapa ETH kurang membeli di sekitar $1.900, dan juga membuat "reli volume" pasar yang diantisipasi lambat terwujud—dana tambahan dialihkan oleh infrastruktur AI.
Regulator juga tidak stabil. Gugatan besar Negara Bagian New York terhadap platform pasar prediksi Kalshi dipandang sebagai penyapuan jalur "kontrak acara". Dikombinasikan dengan regulasi berulang terhadap stablecoin dan ETF tokenisasi, dana institusional cenderung menunggu dan melihat dalam jangka pendek, dan pola volatilitas rendah serta volume perdagangan rendah kecil kemungkinan akan pecah dalam jangka pendek.
Penilaian saya adalah: pasar saat ini berada dalam fase pembangunan yang khas—setelah volatilitas ditekan ke titik ekstremnya, pasar pasti akan dilepaskan ke arah tertentu, tergantung apakah tekanan penjualan (kebutuhan pembiayaan AI perusahaan tercatat) atau dana tambahan (arus masuk ETF, ekspektasi pemotongan suku bunga) yang mendominasi. Bagi investor biasa, daripada bertaruh pada arah, lebih baik menunggu konfirmasi tren setelah volatilitas melonjak; Variabel baru "perusahaan terdaftar menjual koin untuk membangun pusat data AI" layak mendapat daftar pelacakan mingguan—mungkin ini adalah sumber tekanan penjualan yang paling diremehkan dalam siklus ini.#30年期美债收益率创19年新高
#30年期美债收益率创19年新高
Data kunci: Imbal hasil Treasury AS 30 tahun melonjak ke 5,27%, tertinggi baru dalam 19 tahun, dengan imbal hasil jangka panjang terus naik.
Logika dasar: Pemerintah AS menerbitkan obligasi besar tetapi kekurangan dana yang cukup untuk mengambil alih; dikombinasikan dengan harga minyak yang mendukung inflasi dan ketahanan kuat ekonomi AI, pasar sepenuhnya menetapkan harga suku bunga tinggi untuk jangka panjang, sementara ekspektasi pemotongan suku bunga jangka pendek benar-benar hancur.
Dampak pada sektor kripto: Obligasi jangka panjang dengan imbal hasil tinggi terus meningkatkan likuiditas pasar, menekan valuasi aset berisiko. Inilah alasan utama mengapa kondisi pasar positif baru-baru ini tidak naik, rebound lemah, dan pasar terus mencapai titik terendah.
Pendekatan perdagangan: Likuiditas makro relatif ketat, tanpa peluang pasar bullish yang sepihak. Jaga pengamatan yang hati-hati, hindari berspekulasi secara membabi buta tentang rebound, dan sabar menunggu titik balik suku bunga serta pemulihan likuiditas sebelum membuat pengaturan.
#财报观察员: Panduan Amazon kurang dari ekspektasi, namun harga saham naik 9%
Ini hanya mewakili pandangan pribadi dan tidak merupakan nasihat investasi.Domain resmi offline yang tiba-tiba dan pembukaan besar yang akan datang mendorong $MMT ke ambang kehabisan likuiditas, namun tingkat pergantian on-chain melonjak secara tidak normal.
Harga token menghadapi resistensi order yang padat di sekitar 0,25, sementara tingkat perputaran 24 jam melonjak menjadi 45% saat grafik harian ditutup dengan bayangan atas yang panjang.
Di balik data arus keluar bersih dari bursa, 70% dana mengalir ke dua alamat spesifik yang baru ditambahkan, menunjukkan bahwa dana tetap aktif berdagang melalui perilaku swap.
Inversi on-chain ini terjadi bersamaan dengan pemain besar mentransfer token ke platform perdagangan, menunjukkan bahwa dana besar menggunakan lonjakan likuiditas palsu untuk menutupi pengiriman mereka.
Jika harga dapat menembus resistance sebelumnya di 0,26 dengan volume yang meningkat dan reverse funds berubah menjadi arus masuk pembelian yang asli, hal ini mungkin memicu short squeeze, tetapi peluncuran ulang nama domain resmi adalah prasyarat agar jalur ini berhasil.
Jika harga menembus di bawah garis dukungan biaya 0,23 dan 4,93 juta token yang dibuka pada 4 Agustus masuk ke pasar seperti yang diperkirakan, pencapaian likuiditas tidak akan dapat dihindari kecuali dana institusional baru mengambil alih pasar.
Jika tim proyek secara publik memperjelas status domain di saluran sosial, hal itu akan langsung membantah spekulasi pasar saat ini tentang hilangnya tim, sehingga membalikkan sentimen keberatan risiko terhadap dana.
Hal terpenting yang perlu diperhatikan dalam 7 hari ke depan adalah apakah dana dari dua alamat palsu yang baru ditambahkan ini akan bergeser menuju aliran keluar satu arah sepenuhnya di sekitar node unlock 4 Agustus.
#Strategy终止逢低买币, kerugian kertas Q2 sebesar 8,2 miliar yuan #"AI Stock God" fund membersihkan posisi, Micron naik lebih dari 15% #苹果第三财季业绩超预期 dalam satu hari, tetapi harga sahamnya anjlok tajam setelah jam kerja$SOL 73, memantul lagi.
Sebelumnya, saya meminta uang untuk berlari tiga belas kali dan melompat sebelas kali. Kali ini, dengan rebound, peningkatan bersih signifikan pada pesanan besar dalam lima belas menit, dengan pembelian kontrak aktif menyumbang lebih dari 70%.
Namun dalam waktu tiga jam, semua dua belas saham masih negatif, dan tidak ada satu pun yang terbalik.
Jumlah peminjam meningkat sebesar 60%, dan posisi paus menurun.
Setiap kali bangkit kembali, investor dengan leverage dan investor ritel yang mengambil alih, sementara pemain besar berlari.
Itu memantul, tapi sudah selesai.
#sol $SOL#微软单日市值增近4500亿, mencetak rekor di pasar saham AS
Saya adalah kecerdasan tengah, bro. Nilai pasar Microsoft melonjak hampir $450 miliar dalam satu hari, mencetak rekor untuk saham AS. Ini bukan spekulasi sentimen, melainkan laporan pendapatan yang menepis kecurigaan "AI membakar uang ke lubang tanpa dasar" sekaligus.
Pendapatan kuartal keempat mencapai 90 miliar, Azure tumbuh 43%, pendapatan cloud tahunan untuk pertama kalinya melampaui 100 miliar, dan kursi berbayar Copilot melampaui 30 juta—AI telah berkembang dari PPT menjadi arus kas. Yang lebih penting, belanja modal tidak memenuhi ekspektasi, menutup sementara pasar yang paling ditakuti sebagai "ketidaksesuaian input-output," yang menyebabkan kenaikan terbesar dalam satu hari dalam 18 tahun.
Saat ini, ini menandai Cloud+AI beralih dari fase ekspektasi ke fase realisasi, tetapi setelah kenaikan sehari, jangan mengejar puncak. Tunggu penurunan ke rata-rata bergerak jangka menengah sebelum memeriksa posisi. Fokus utama adalah apakah tingkat pertumbuhan Azure dapat tetap stabil di 40%+.Bitcoin News: Bitcoin "Tetap Stabil," KOSPI Korea Selatan Mencatat Rebound Rekor 17% — Pemisahan Pasar Kripto dari Perdagangan Chip Mencerminkan Kedua Arah
Pada hari Jumat, meskipun pasar kripto menunjukkan sedikit reaksi yang jelas, Bitcoin masih mendekati $64.300; Sementara itu, KOSPI Korea Selatan melonjak tajam, dengan kenaikan puncak sebesar 17%—kenaikan satu hari terbesar dalam sejarah—yang bangkit dari penurunan tiga hari yang membuat indeks jatuh lebih dari 40% di bawah puncaknya pada 19 Juni. Samsung dan SK Hynix sama-sama naik lebih dari 23%, TSMC naik 10%, dan Nasdaq 100 mengakhiri rentetan kerugian enam hari setelah rebound terbesar di antara saham chip AS dalam lebih dari setahun. Setelah jam kerja, Amazon naik hampir 10% berkat pendapatan bisnis cloud yang kuat. Apple turun 6% karena perkiraan penjualan yang menurun akibat kekurangan pasokan. Dalam 24 jam terakhir, Bitcoin hanya mengalami fluktuasi kecil, sempat melonjak ke $65.300 di perdagangan Asia awal sebelum mundur dalam waktu satu jam. Ethereum berada di $1.907, XRP di $1,08, Solana di $74, dan DOGE di $0,07. BNB adalah satu-satunya posisi utama yang mencapai kenaikan mingguan yang signifikan, naik 3% untuk minggu ini di $590. Sebagian besar koin utama masih mengalami penurunan minggu ini.
Pemisahan — Bitcoin mengikuti penurunan saat chip menurun, kini keluar dari rebound
Selama bulan Juli, Bitcoin dan semikonduktor sangat selaras (berfluktuasi seiring fluktuasi perdagangan chip), namun kini mereka tetap tidak aktif dan tidak ikut serta dalam rebound, menandai perubahan struktur pasar paling analitik minggu ini. Terobosan teknologi litografi DUV China menyebabkan Samsung dan SK Hynix turun 23% dalam dua hari perdagangan, mendorong Kospi turun dari puncaknya menjadi -40%; Bitcoin juga ikut jatuh. Bitcoin bertahan dari penjualan saham teknologi mega-cap AS senilai $797 miliar pada hari Kamis. Bitcoin juga bertahan dari kejatuhan terburuk dua hari Korea Selatan tahun ini (pertengahan minggu). Kini, Bitcoin telah melewati rebound Kospi sebesar 17%, sekaligus reli saham chip terbesar dalam lebih dari setahun.
Dalam sejarah harga Bitcoin, korelasi asimetris—setelah penurunan tetapi tidak setelah naik—bukanlah fenomena baru. Biasanya muncul selama periode tantangan makroekonomi yang berlangsung lebih lama daripada katalis spesifik yang mendorong pemulihan pasar saham. Pemulihan 17% di Indeks Komposit Korea (Kospi) terutama didorong oleh langkah-langkah darurat stabilisasi pasar Korea Selatan—pembatasan ETF leveraged, kenaikan biaya perdagangan, janji pemerintah akan stabilisasi lebih lanjut—dan diperparah oleh pelonggaran perdagangan semikonduktor yang lebih luas setelah periode terburuk revaluasi perdagangan AI, yang menstabilkan situasi. Ini adalah katalis spesifik bagi pasar saham dan tidak dapat mengatasi tantangan Bitcoin sendiri: keputusan FOMC Federal Reserve dan panduan prospektifnya tentang kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan September, harga minyak di atas $90 setelah eskalasi peluncuran rudal Iran-Yordania, serta pola makro struktural inflasi sebesar 4,1% dibandingkan target 2% Fed.
Skor mingguan—sebagian besar pasar utama menurun
Kinerja mingguan mencerminkan "datar" Bitcoin pada hari Jumat yang menutupi nada dasar yang lemah. HYPE turun 5% selama tujuh hari perdagangan, Solana dan XRP masing-masing turun 3%, dan Bitcoin turun 2%. Ethereum dan Dogecoin naik 1%—satu-satunya koin utama yang masih positif—sementara BNB juga naik 3%. Setelah divergensi 10-10 di CoinDesk 20 pada hari Rabu, pasar memasuki minggu kelanjutan: meskipun Kospi mengalami rebound rekor, Nasdaq mengakhiri rentetan kerugian, dan kinerja cloud Amazon yang kuat, sebagian besar aset kripto utama tetap menurun. Kelemahan mingguan ini lebih didorong oleh faktor makro daripada faktor spesifik kripto—dan faktor makro spesifik belum terimbangi oleh rebound saham semikonduktor.
Di luar jam kerja: Amazon +10%, Apple −6%—diferensiasi AI cloud vs. rantai pasok
Kenaikan pasca-pasar Amazon hampir 10%, didorong oleh kinerja cloud yang kuat, merupakan data positif infrastruktur AI yang telah lama dinantikan pasar—bukti langsung bahwa pengeluaran AI hyperscaler menghasilkan akselerasi pendapatan cloud yang terukur. Pertumbuhan pendapatan Amazon Web Services (AWS) melebihi ekspektasi, mengonfirmasi posisi pendek tertinggi Microsoft dalam sepuluh tahun dan argumen sisi permintaan infrastruktur AI yang dipicu oleh pertumbuhan SK Hynix sebesar 257% tahunan yang kurang dari ekspektasi. Apple turun 6% karena penurunan ekspektasi penjualan yang didorong oleh kekurangan pasokan—sinyal gangguan rantai pasokan: gangguan di Hormuz dan arus perdagangan yang lebih luas mengganggu Apple dengan cara yang memengaruhi rantai pasokan manufaktur, merusak kemampuannya memenuhi permintaan daripada menghancurkannya.
Perbedaan "Amazon–Apple" selama sesi di luar jam kerja yang sama menggambarkan dua narasi bersamaan di pasar saat ini: permintaan AI cloud nyata dan semakin cepat, tetapi gangguan rantai pasokan yang disebabkan oleh peningkatan geopolitik menciptakan kendala pasokan perangkat keras, sehingga permintaan ini tidak sepenuhnya diubah menjadi penjualan perangkat terminal.
Latar belakang Jepang — Setelah Bank of Japan mempertahankan kebijakannya, yen melemah, sementara dolar dan Departemen Keuangan AS naik
Bank of Japan mempertahankan suku bunga tetap tidak berubah seperti yang diperkirakan, menyebabkan yen melemah setelah kenaikan terbesar satu hari terhadap dolar pada hari Kamis dalam lebih dari dua tahun setelah intervensi Jepang. Setelah pembalikan yen oleh Bank of Japan, yang naik seiring dengan dolar namun juga naik seiring dengan Departemen Keuangan AS, dan penurunan harga minyak yang terus berlanjut bersama-sama melukis suasana makro untuk hari Jumat: bahkan rebound semikonduktor di saham, yang sebelumnya dianggap sebagai "risk-appetite," tidak menghasilkan angin belakang kripto seperti yang sebelumnya mungkin disarankan oleh "korelasi saham-kripto."
Harga minyak terus turun—dari puncak di atas $100, stagnasi singkat $87 setelah guncangan, dan kemudian terus menurun—menandai perkembangan makro paling konstruktif dalam alokasi jangka menengah Bitcoin. Setiap penurunan harga minyak yang berkelanjutan untuk setiap dolar menurunkan ekspektasi inflasi CPI yang mendekati level yang mendorong kemungkinan kenaikan suku bunga Fed. Jika penurunan harga minyak terus berlanjut dan tidak dibalikkan oleh respons militer AS yang dipicu oleh eskalasi rudal balistik Iran-Yordania, kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan September bisa diturunkan secara signifikan dari 63%—sehingga memberikan "sinyal pelepasan" makro yang dibutuhkan Bitcoin: mendorongnya di atas $67.250 dan mendekati tolok ukur biaya $68.500 STH.Tether memperoleh $1,5 miliar di kuartal kedua, tetapi "bantalan keamanan" turun setengahnya
💰 Tether baru saja mengumumkan laba operasional kuartal kedua sebesar $1,5 miliar, terutama dari obligasi dan repo Treasury AS. Namun, cadangan yang tertunda turun dari lebih dari $8 miliar menjadi $4,11 miliar — hampir berkurang setengahnya.
Perspektif dunia nyata: USDT masih menyumbang lebih dari 60% pangsa pasar stablecoin, pasokan sedikit meningkat menjadi sekitar $184,6 miliar. Mereka terus membeli lebih banyak emas (14 ton lebih, total lebih dari 146 ton) dan Bitcoin. Ini adalah sinyal bahwa Tether mengoptimalkan neraca keuangannya di lingkungan dengan suku bunga tinggi, tetapi juga menunjukkan tekanan untuk merevaluasi aset seiring fluktuasi harga emas dan BTC.
Wawasan lain: Saat "buffer" stablecoin terbesar di pasar menyusut, pasar seringkali lebih sensitif terhadap rumor atau peristiwa likuiditas. Keuntungan besar tetapi buffer yang berkurang adalah cerita dua sisi yang tidak boleh diabaikan oleh trader$USDT 📊 Perspektif Analis On-chain: $HYPE Analisis Pasar Real-Time Token
🔻 Tingkat dukungan dan resistensi
Resistensi di atas (zona tekanan jual terkonsentrasi):
· 57,0-57,3: Rata-rata bergerak 100 hari telah bergeser dari support ke resistance
· 60-63: Zona resistensi inti rebound jangka pendek
· 64-67,8: Moving average 50 hari + garis tren turun menekan ke bawah, membentuk zona resistensi yang kuat
· 76.8: ATH Historis, batas maksimal di tengah permainan
Di bawah support (garis pertahanan bullish):
· 54-55: Di area harga saat ini, RSI harian turun menjadi 29,42, menandakan kelebihan penjualan yang ekstrem
· 52-53: 0,618 tingkat retracement Fibonacci + zona permintaan inti
· 50:200 tingkat psikologis EMA+ harian; jika turun, tren jangka menengah akan berbalik
· 45:0,786 Level retracement Fibonacci, berpotongan dengan level dukungan April-Mei
Kekuatan sinyal teknis mingguan adalah 81/100, histogram MACD positif (+1,8549), harga berada di atas level support makro naik (~$29,33), dan SuperTrend bullish. Namun, momentum harga jangka pendek menurun, dengan penurunan sebesar 6,1% dalam empat candlestick. Harga saat ini telah turun di bawah level psikologis kunci $57, dengan resistensi antara 57 dan 57,3.
---
🐋 Pergerakan pembuat pasar di rantai
Gangguan Paus:
· Setelah 9 bulan tidur, paus terbangun: 19 dompet yang terhubung mentransfer sekitar 2,93 juta HYPE ke Hyperliquid dan menyelesaikan staking, dengan harga kepemilikan rata-rata sekitar $44 dan laba belum direalisasikan sekitar $44,5 juta. Ini bukan penjualan, melainkan sinyal untuk posisi jangka panjang
· Alamat a16z yang diduga: Staking 2,785 juta HYPE melalui 20 dompet, senilai sekitar $164 juta, menjadikannya salah satu pemegang HYPE terbesar
· Counter-trend Whale Holdings: Sejak 11 Juni, telah mengumpulkan sekitar 220.000 saham HYPE dengan biaya rata-rata $67,51. Saat ini, kerugian yang belum direalisasikan sekitar $1,945 juta, dan posisi masih terus meningkat
· Selini Capital: Mentransfer 495.473 HYPE (sekitar $26,8 juta) ke OKX; pendiri membantah tuduhan pengiriman, mengklaim digunakan untuk fungsi ekosistem
Arus Modal Institusional:
ETF telah mengalami arus keluar bersih selama tiga minggu berturut-turut, menarik $2,89 juta pada 27 Juli dan $1,24 juta pada 28 Juli. Pada 17 Juli, $7,26 juta dikeluarkan, naik menjadi $8,61 juta pada tanggal 24. Namun, data SoSoValue menunjukkan bahwa selama minggu 29 Mei, terjadi arus masuk sebesar $57,19 juta, mencapai puncaknya $111,36 juta pada 26 Juni.
---
✅ Faktor positif
1. Didorong oleh pendapatan riil: pendapatan protokol melampaui $1 miliar, open interest mencapai $11,45 miliar, rekor tahunan baru, dan volume perdagangan kontrak perpetual 24 jam melebihi $9,29 miliar. Menghasilkan sekitar $2,2 juta dalam biaya harian dan $1,51 juta dalam pendapatan protokol
2. Pembelian kembali dan pembakaran berkelanjutan: Total 47,3 juta HYPE telah dibakar, mewakili 4,73% dari total pasokan; 97-99% biaya protokol secara otomatis digunakan untuk membeli kembali HYPE. Pembelian kembali kumulatif telah melebihi $1,1 miliar
3. Nilai Grayscale Bullish: Laporan Grayscale memproyeksikan laba protokol sebesar $1 miliar pada tahun 2027, setara dengan laba $3,25-3,75 per token, dengan rasio P/E forward hanya 15-18 kali, lebih rendah dari sebagian besar perusahaan fintech
4. Arthur Hayes menargetkan $150: Pendiri BitMEX memprediksi HYPE akan mencapai $150 pada bulan Agustus, dengan logika inti adalah "mesin arus kas" yang terus membeli kembali pengembalian
5. Peluncuran testnet HIP-4: Pengembang dapat mempertaruhkan 100 HYPE untuk menerapkan pasar prediksi tanpa biaya gas
6. Alokasi pertama oleh perusahaan terdaftar di Jepang: Eole yang terdaftar di Tokyo membeli 1.078 HYPE, berencana meningkatkan kepemilikannya menjadi 100 juta yen pada akhir Agustus
---
❌ Faktor bearish (⚠️ risiko sangat tinggi)
1. $600 juta terbuka: Pada 29 Juli, 9,92 juta token HYPE telah dibuka, menyumbang sekitar 4% dari pasokan yang beredar. Multicoin mengajukan unstaking sebesar 1,96 juta token ($120 juta), dan Selini juga tidak terjual, 504.000 token. Sejak dibuka pada Desember 2025, tim telah mencairkan sekitar $165 juta
2. Arus keluar bersih yang berkelanjutan dari ETF: Arus keluar bersih selama tiga minggu berturut-turut, dengan aliran keluar kumulatif melebihi $13 juta pada bulan Juli
3. Dalam 7 hari ke depan, 6,93 juta token akan di-unstake
4. Harga telah turun hampir 30% dari ATH-nya, dengan penurunan mingguan lebih dari 8%, menjadikannya penurunan tersulit di antara 10 kapitalisasi pasar teratas
5. Sentimen pasar ekstrem: Indeks Fear and Greed hanya 28 (ketakutan), rasio long-short adalah 2,0102 (bulls 66,8%), menunjukkan sentimen bullish yang berlebihan
6. Empat faktor negatif utama yang dijual secara bersamaan: kekhawatiran KYC, crash kontrak abadi SK Hynix sebesar 18% yang memicu likuidasi sebesar $57 juta, ketegangan AS-Iran yang menekan selera risiko, dan puncak teknis ganda
---
🎯 Penilaian komprehensif
$HYPE Saat ini berada dalam keadaan divergensi ekstrem antara "fundamental ekstrem vs. unlock besar + arus keluar modal." On-chain whale meningkatkan posisi dan melakukan staking melawan tren (dengan rata-rata keuntungan mengambang sebesar 44,5 juta pada $44 per unit, masih memilih untuk staking daripada menjual), tetapi pembukaan institusional dan aliran keluar ETF yang berkelanjutan menciptakan tekanan penjualan nyata. RSI harian sebesar 29,42 sangat oversold, dengan peluang rebound historis 90%, tetapi jika 52-53 ditembus, bisa meningkat ke 50 atau bahkan 45.
Dalam jangka pendek, perhatikan apakah 54-55 dapat stabil—jika bertahan, target rebound adalah 57-60; Jika harga turun di bawah 52 pada volume tinggi, target bearish adalah 50. Hanya setelah 57-58 direbut kembali di atas, peluang sisi kanan dapat dikonfirmasi.
⚠️ Ini bukan saran investasi. $HYPE Saat ini, pasar berada dalam kontes bullish dan bearish yang ekstrem antara "institusi yang membuka tekanan penjualan + aliran keluar ETF yang berkelanjutan + paus yang menumpuk melawan tren." Pemimpin DeFi dengan pendapatan tahunan hampir $800 juta, namun guncangan pasokan jangka pendek nyata. Dengan likuiditas yang menurun dan volatilitas yang intens, partisipasi ke arah mana pun memerlukan kehati-hatian yang sangat tinggi. #30年期美债收益率创19年新高 #财报观察员: Panduan Amazon kurang dari ekspektasi, tetapi harga sahamnya bangkit sebesar 9% #微软单日市值增近4500亿, mencatat rekor untuk saham AS Tether menghasilkan $1,5 miliar, tapi saya sebenarnya lebih fokus pada "safety pad"-nya
Sudut pandang saya:
Risiko terbesar USDT saat ini bukanlah profitabilitas, melainkan margin keamanannya yang menurun.
Alasannya sederhana:
Laba operasi bersih Tether di Q2 mencapai $1,5 miliar, membuktikan bahwa Tether tetap menjadi salah satu penerbit stablecoin paling menguntungkan di pasar kripto.
Namun, satu data lain memang layak mendapat perhatian lebih:
Pasokan USDT yang beredar mencapai $184,6 miliar, tetapi kuartal ini hanya tumbuh sekitar $446 juta, dengan pertumbuhan hampir stagnan.
Sementara itu, cadangan berlebih turun tajam dari level kuartal sebelumnya menjadi $4,11 miliar.
Banyak orang hanya melihat:
"Menghasilkan 1,5 miliar dalam satu kuartal—itu mengesankan."
Tapi yang saya fokuskan adalah:
Jika pasar mengalami kondisi pasar yang ekstrem, berapa banyak ruang buffer yang masih tersisa?
Nilai terbesar stablecoin bukanlah menghasilkan uang, melainkan menjaga stabilitas saat panik.
Selain itu, struktur cadangan Tether telah berubah:
Emas naik menjadi 146,2 ton, dan kepemilikan BTC mendekati 98.933.
Ini adalah diversifikasi aset, tetapi juga pedang bermata dua.
Emas dan BTC dapat menyebarkan beberapa risiko, tetapi mereka juga memiliki fluktuasi harga sendiri.
Bagi mereka yang memegang jumlah USDT dalam jumlah besar, saat menilai stablecoin, saya tidak hanya melihat ukurannya—saya melihat tiga indikator:
Apakah cadangan tersebut transparan;
Apakah cadangan berlebih sudah cukup;
Apakah alat ini mampu bertahan dari uji ketegangan dalam kondisi pasar yang ekstrem?
Laporan keuangan ini tidak mengubah penilaian saya terhadap status USDT.
Tapi ini mengingatkan kita pada satu hal:
Dalam industri stablecoin, persaingan bukan tentang siapa yang menghasilkan paling banyak, tetapi siapa yang bisa membuat pengguna mempercayainya bahkan saat mereka paling takut.
Dalam pasar bullish, lihat pertumbuhan; dalam pasar bearish, lihat cadangan.
Stabilitas sejati bukan tentang membuktikan diri saat segala sesuatu berjalan sesuai keinginan, tetapi tentang berdiri teguh saat Anda bingung.Indikator Bitcoin-treasury baru saja memposting kuartal yang saya tunggu. Strategy melaporkan kerugian sebesar $8,3 miliar untuk kuartal kedua, didorong oleh penurunan non-cash mark-to-market pada Bitcoin di bawah akuntansi nilai wajar, dan yang lebih mencolok, menjual sekitar 3.588 BTC, penjualan nyata pertama setelah bertahun-tahun "tidak pernah laku." Dua minggu lalu perusahaan memberi sinyal bahwa mungkin akan terjadi. Sekarang sudah terjadi.
Bacalah tanpa panik dan tanpa penolakan. Sebagian besar kerugian adalah artefak akuntansi, bukan kejadian kas; Aturan nilai wajar memberikan keuntungan besar dan menunjukkan keuntungan besar saat naik ke atas. Namun penjualan sebenarnya adalah substansinya: pemegang leverage yang memangkas untuk mengelola kewajiban adalah tekanan yang dihadapi model ketika harga berhenti naik. Bukan akhir dari tesis perusahaan keuangan, uji stres nyata pertamanya yang terbuka. Pelajaran yang ada, memiliki BTC dan memiliki taruhan levered pada pemegang BTC adalah perdagangan yang berbeda. Mengamati apakah penjualan akan terus berlanjut.
Bukan saran, hanya analisis.
#StrategyBTCLoss #OKXOrbitSaya benar-benar mulai gila!! Tolong, saudari-saudari.
Futures saham AS kembali berkembang. Hasil kuartal ketiga Apple melebihi ekspektasi, tetapi harga sahamnya anjlok 9% dalam perdagangan setelah jam kerja. Bukankah ini cuma main-main? Performa begitu baik sampai benar-benar turun?
Kalau begitu, tebak apa.
Gedung Putih menanggapi apakah RUU CLARITY dapat dipilih minggu depan. Jika RUU ini lolos, itu akan menjadi keuntungan besar bagi pasar kripto. Tapi sekarang masih menjadi perselisihan, setiap kali ada 'pemungutan suara minggu depan' lalu ditunda lagi.
Google telah mencadangkan utang pusat data AI sebagai imbalan atas 20% saham. Gelembung AI semakin membesar—bahkan Google memperdagangkan ekuitas dengan uang tunai. Apa artinya ini? Biaya untuk meningkatkan AI semakin meningkat.
Jadi penilaian saya adalah: volatilitas pasar saham AS semakin intens, tetapi pasar kripto sudah terbiasa dengan volatilitas ini. CLARITY Act adalah katalisator nyata; tunggu sampai hasil pemungutan suara keluar. Dalam jangka pendek, saham AS menentukan arah, tetapi kripto memiliki logika independen tersendiri.
Melihat hidangan hari ini, ada beberapa poin menarik:
#苹果第三财季业绩超预期, harga saham anjlok tajam setelah jam kerja
Kinerja Apple melebihi ekspektasi tetapi turun 9%. Pasar diperdagangkan berdasarkan ekspektasi masa depan, bukan data saat ini. Skenario "semua kabar baik sudah habis" seperti ini juga umum terjadi di kripto. BTC 62883 berada dalam situasi serupa—ketika kabar baik keluar, tidak ada yang membelinya.
#白宫回应将决定CLARITY法案下周能否投票
CLARITY Act adalah sinyal yang telah lama dinantikan tentang kejelasan regulasi di industri kripto. Gedung Putih mengatakan pemungutan suara akan diadakan minggu depan, tetapi "minggu depan" ini sudah sering diucapkan. Saya memilih untuk berhati-hati dan optimis, dan akan menyesuaikan posisi saya setelah hasilnya keluar.
#谷歌为AI数据中心债务兜底, sebagai imbalan atas 20% ekuitas
Google memperdagangkan ekuitas dengan utang pusat data AI, yang merupakan tanda bahaya. Ketika perusahaan besar mulai mengumpulkan dana dengan ekuitas, bukan kas, itu menunjukkan tekanan kas yang tinggi. Tidak peduli seberapa panas narasi AI, mereka tidak tahan terhadap manipulasi finansial seperti itu.
$BTC #美股 #CLARITY #AI📊 Perspektif Analis On-chain: Analisis Pasar Token $BEAT Real-Time
---
🔻 Tingkat dukungan dan resistensi
Resistensi di atas (zona tekanan jual terkonsentrasi):
· 4.50-4.71: Zona perdagangan chip tahap awal, dengan banyak posisi yang terjebak menunggu untuk dibuka
· 5.00: Ambang psikologis + posisi pertahanan bearish yang berat; terobosan membutuhkan volume dan koordinasi yang lebih besar
· 6.00-7.00: Zona resistensi kuat jangka menengah, rentang target untuk rebound dan pemulihan
Di bawah support (garis pertahanan bullish):
· 4.04-4.10: Jika penutupan harian mempertahankan rentang ini, pembeli institusional akan terus mendominasi struktur
· 3.60-3.69: Konfirmasi pullback setelah keluar dari segitiga naik
· 3.00-3.20: Dukungan psikologis utama; jika tertembus, tren bearish akan dikonfirmasi
· 2.80-2.19: Zona permintaan akhir, tahap awal dengan kepemilikan chip yang padat
Harga saat ini telah menelusuri sekitar 60% dari ATH $10,98, yang saat ini berada di tengah saluran pemulihan rebound. Momentum MACD 1 jam telah melemah, tetapi struktur grafik harian tetap didominasi oleh bulls di atas 4,04-4,10. 4,04 saat ini adalah garis pembagi terpenting antara bull dan bear—di atas, rebound berlanjut; di bawah, bottom kedua diuji.
---
🐋 Pergerakan pembuat pasar di rantai
Sinyal perilaku paus:
· Nilai Delta dari kepemilikan paus ke investor ritel naik menjadi 0,0123, tertinggi sejak 25 Juni, menunjukkan bahwa kepemilikan paus lebih banyak daripada investor ritel
· Beberapa posisi tahap awal menelan biaya sekitar $0,58, dengan keuntungan yang belum direalisasikan melebihi 640%, memberikan tekanan realisasi yang signifikan
· Selama seminggu terakhir, paus telah menarik diri secara besar-besaran dari bursa, dengan Delta pasar menjadi positif dan sinyal yang mengarah ke akumulasi
Fitur struktur chip:
· Arus masuk bersih ke alamat kecil dan menengah menunjukkan pertumbuhan yang sering dan berkelanjutan selama 30 hari terakhir, dengan tingkat retensi sebesar 74,39%
· Distribusi chip relatif seimbang (sekitar 118.000 pemegang), dengan tidak sedikit paus yang memonopoli pasar, sehingga konsensus untuk kenaikan ini lebih tangguh
Strategi Uang Pintar:
· Dana jangka pendek memposisikan posisi posisi long di sekitar 4,04-4,10, dengan target 7,10
· Pasar margin mengalami perbedaan antara long dan short — rasio long-short akun besar Binance sedikit tinggi di angka 1,58, tetapi rasio long-short untuk jumlah akun hanya 0,92, menunjukkan adanya bias bearish di kalangan investor ritel
---
✅ Faktor positif
1. AI + GameFi Dual Narrative: Berdasarkan 600 juta IP pengguna "Audition," yang mengintegrasikan generasi musik AI, idol virtual, dan ekonomi on-chain, konsepnya menarik dan memiliki basis pengguna yang nyata
2. Deflasi yang Didorong Pendapatan: Dari 20 hingga 27 Juli, 800.000 token BEAT (sekitar $2,9 juta) dihasilkan dalam satu minggu, dengan 799.700 token dibakar secara bersamaan, total lebih dari 17,83 juta koin
3. Peta Jalan $BEAT 2.0: Direncanakan dalam lima fase hingga 2027, bertujuan berkembang menjadi ekonomi on-chain di mana "manusia + agen AI berpartisipasi secara setara."
4. Sinyal akumulasi paus: penarikan besar + Delta dengan nilai positif, uang pintar masuk saat penurunan
5. Depresi Nilai Relatif: Turun 60% dari ATH, Bitcoin turun 49%, Ethereum turun 62%, dengan tingkat over-drop dekat aset utama
---
❌ Faktor bearish (⚠️ risiko sangat tinggi)
1. Cliff unlock 1 Agustus: 21,25 juta token BEAT (sekitar $67,78–$81,66 juta) akan dibuka hari ini, menyumbang 6,87% dari pasokan yang beredar—jumlah unlock hampir 1,8 kali volume perdagangan harian ($37,84 juta).
2. Pembakaran jauh lebih kecil dari skala pembukaan: Hanya 800.000 token yang dibakar per minggu, dengan volume pembukaan 26,7 kali lebih tinggi, sehingga mekanisme deflasi sama sekali tidak memadai untuk mengimbangi guncangan pasokan
3. Luka Kepercayaan Setelah Crash ATH: Setelah mencapai puncak $11 pada 12 Juni, pasar turun 60% dalam tiga hari—skenario khas 'roadmap pull→ pembuat pasar menjual sementara investor ritel → berjaga.'
4. Konversi pengguna Web2 dipertanyakan: 60 juta pengguna terdaftar mewakili saham Web2 selama era "Audisi" dan mungkin tidak membeli BEAT hanya untuk bermain game ritme
5. Sentimen pasar bearish: Survei CoinGecko menunjukkan 60% responden bearish; Rasio long-short di seluruh jaringan hampir seimbang di 0,99, tetapi rasio long-short akun Binance hanya 0,88, menunjukkan adanya bias bearish bagi investor ritel
---
🎯 Penilaian komprehensif
$BEAT Saat ini berada di jendela permainan ekstrem "akumulasi paus vs. unlock besar." Data on-chain menunjukkan Smart Money memposisikan posisi posisi long antara 4 April dan 10 April, tetapi skala yang dibuka pada 1 Agustus hampir mencapai 7% dari pangsa yang beredar, sehingga guncangan pasokan menjadi risiko yang nyata. Meskipun mekanisme pembakaran menciptakan narasi deflasi, skala absolutnya tidak bisa menandingi pembukaannya.
Dalam jangka pendek, perhatikan pertahanan pada 4.04-4.10—jika bertahan, strukturnya tetap utuh, dengan target 4.50-5.00; jika gagal, bisa mempercepat hingga 3.60 atau bahkan 3.00. Rentang 4,50-4,71 adalah zona resistensi yang kuat; breakout akan membutuhkan dukungan volume yang berat.
⚠️ Ini bukan saran investasi. BEAT saat ini berada dalam status stacking risiko tiga kali: "paus mengapung tinggi + volume besar + volatilitas beta tinggi." Apakah penerima terjual setelah unlock 1 Agustus akan menentukan arah jangka pendek. Likuiditas rendah, sering terjadi slippage dan false breakout, serta kehati-hatian ekstrem diperlukan untuk berpartisipasi ke arah apa pun. #30年期美债收益率创19年新高 #财报观察员: Panduan Amazon kurang dari ekspektasi, tetapi harga sahamnya bangkit sebesar 9% #微软单日市值增近4500亿, mencatat rekor untuk saham AS "Crash instan saat buka pagi, cash out Jumat terlalu realistis"
Pada pagi hari tanggal 1 Agustus waktu Beijing, saya berulang kali mengingat pergerakan perdagangan saham AS tadi malam, dan semakin saya renungkan, semakin saya memahami niat ibu kota.
Dari pengalaman saya begadang semalaman menonton pasar, suasana saat pembukaan sangat hidup.
Berdasarkan ekspektasi pemotongan suku bunga dalam beberapa hari terakhir, ketiga indeks utama tersebut dibuka sedikit lebih tinggi. Nasdaq langsung naik ke level tertinggi 25.460 poin, dan sektor penyimpanan melonjak secara kolektif.
SanDisk dan Micron melonjak 8 hingga 9 poin di awal perdagangan, dengan SK Hynix mencapai puncak $162,65. Semua orang mengira tren kenaikan harga penyimpanan akan berlanjut.
Pada saat itu, tidak hanya saham chip yang menarik, tetapi Amazon, yang bermotor dengan laporan pendapatan yang lebih baik dari perkiraan, membuka dengan selisih dan pembukaan yang lebih tinggi. Sektor komputasi awan AI sedang mengalami kemunduran, dan sentimen bullish melonjak di Perusahaan Sekuritas China.
Namun suasana hidup hanya berlangsung setengah jam, dan nada langsung berubah.
Di satu sisi, beberapa pejabat Federal Reserve telah bersuara, masih condong ke arah pengetatan kebijakan moneter. Orang-orang segera menyadari bahwa pemotongan suku bunga akan tertunda, dan dana yang sebelumnya bertaruh pada pelonggaran kini bergegas keluar untuk mencairkan keluar; Selain itu, seperti kebiasaan pada hari Jumat, dana tidak ingin memegang posisi selama akhir pekan, sehingga menyebabkan lonjakan posisi penjualan safe-haven.
Nasdaq jatuh tajam, mencapai titik terendah 25.004 poin, menelan semua keuntungan pembukaan dan berubah menjadi negatif, langsung menimbulkan rasa panik di pasar.
Pembagian internal sektor ini sangat absurd, sangat berbeda dengan pola naik turun secara bersamaan.
Raksasa seperti Amazon, Microsoft, dan Google, yang memiliki bisnis cloud AI, tetap stabil dan stabil selama penurunan; Sebaliknya, panduan pendapatan Apple tidak sesuai harapan, menyebabkan penjualan modal besar-besaran dan tren penurunan di sektor elektronik konsumen.
Kesenjangan penyimpanan juga lebar, dengan Micron dan SanDisk menurun secara signifikan, sementara SK Hynix, yang didukung oleh kapasitas HBM, turun paling sedikit. Ketahanannya terhadap penurunan sangat jelas.
Di sini, begitu saham AS turun di awal perdagangan, Bitcoin langsung mengikuti, tidak mampu beroperasi secara mandiri.
Saat ini, logika modal sudah tetap; setiap kali pasar mulai menjual aset safe-haven, aset kripto selalu menjadi posisi pertama yang terputus.
Setelah naik turun sesi pagi ini, saya akhirnya memahami bahwa saat ini tidak ada pasar bullish yang komprehensif; hanya akan ada fluktuasi struktural di mana dana berkumpul dalam aset berkualitas. Mengejar saham kecil dengan harga tinggi secara membabi buta bisa dengan mudah terjebak. #30年期美债收益率创19年新高 #财报观察员: Panduan Amazon kurang dari ekspektasi, tetapi harga sahamnya bangkit sebesar 9% #微软单日市值增近4500亿, mencatat rekor untuk saham AS Target telah dikonfirmasi. Sebelum kabut pagi menghilang, scope saya tidak pernah mengunci pada grafik candlestick, melainkan pada niat sebenarnya di balik bullet triwulanan itu.
Nomor poin: AMZN. Data inframerah menunjukkan pendapatan sebesar 200,6 miliar, dengan kesalahan kecepatan 20% dalam rentang yang diharapkan. Namun target sebenarnya bukanlah target utama—target AWS: 42,2 miliar ekuivalen, pertumbuhan 37%, lonjakan yang belum pernah saya lihat sejak akhir 2021. Margin keuntungan sebesar 39,4% adalah titik merah terindah dalam cakupan ini.
Pesanan Pembelian Depot Bubuk 220B? 220 miliar yuan dalam pasokan cangkang sekunder. Pasar tidak mundur; sebaliknya, mereka mengapresiasi aksi pemuatan tersebut. Kenaikan 9% itu adalah angin yang bertiup tepat di samping posisi penembak jitu—arah angin telah bergeser.
Angin telah berubah. Manual taktis yang sama seperti hari sebelumnya, tembakan Meta gagal. Saat ini, panduan yang sama yang terlewat adalah hulu ledak Amazon, tetapi itu adalah peluru pembakar yang bisa menembus armor. Apa yang telah berubah? Jawabannya tertulis di anemometer: awan. Selama awan terus berputar dan berputar, tutupan akan cukup tebal. Pengeluaran senilai $200 miliar untuk kekuatan tembak bukanlah perang kelelahan melainkan harga inisiatif. Pasar tidak menghukum penembak yang mengeluarkan uang; pasar menghukum penembak yang tidak bisa melihat target mereka.
Tiga peluru, tiga hit rating. MSFT dengan tegas mengenai sasaran; Meta mengangkat senjatanya, membidik, tapi tidak berani menyelam sepenuhnya; Amazon menarik pelatuk dan berteriak, "Pantulkan titik, tembak semua!" Tema AI yang sama, postur memegang senjata berbeda. AWS adalah penekan yang dipasang Amazon di laras—bukan diam, tapi begitu melakukannya, itu adalah hukuman mati.
Dalam profesi saya, hal paling berharga tidak pernah datang dari serangan itu, melainkan dari pengamatan, koreksi, dan kalibrasi ulang setelah mogok itu. Pasar membayar 220 miliar daya tembak, tapi bukan untuk alam, melainkan memungkinkan Anda menetapkan rentang kedalaman pengamatan yang lebih panjang. Ketika akselerasi awan cukup cepat, bukan hanya membakar uang—melainkan mengkalibrasi semua parabola ke satu arah.
Baiklah. Target jelas, koreksi angin selesai, dan garis pembatas menekan tenggorokan komputasi awan. Ini adalah keputusan saya, dan satu-satunya keputusan yang saya butuhkan.
Terisi peluru. Bidik. Semua perlawanan dan dukungan di dalam jendela pengamatan terbuka—ini adalah mangsa pilihan pemburu sendiri, dengan arah angin berubah dan balistik berubah.
Tarik pelatuknya.
Bounce poin, sembilan dering.
#AMZNMissesButRallies 📊 Perspektif Analis On-chain: Analisis Pasar Token $MMT Real-Time
---
🔻 Tingkat dukungan dan resistensi
Resistensi di atas (zona tekanan jual terkonsentrasi):
· Rentang 0,25-0,26: Alamat dengan posisi terbesar (11,2%) menempatkan pesanan jual berturut-turut dalam rentang ini, membatalkan pesanan tiga kali secara total, khas perdagangan palet palsu
· Sekitar 0,255: Smart money menempatkan order jual di sini untuk menangkap penurunan
· 0,2618:1H Bollinger Band pita atas di mana pita tersebut terus berlubang
Di bawah support (garis pertahanan bullish):
· Sekitar 0,238: Pesanan pembelian padat, niat dukungan modal yang jelas
· 0,23: Garis dukungan biaya utama, pecah di bawah akan memicu risiko waterfall
· 0.218-0.222: Smart money benar-benar memasuki kisaran panjang, dengan limit purchase order tergantung di bawah, menunggu untuk dipanen
Saat ini, harga pasar berada di zona konsentrasi chip jangka pendek, dengan persaingan bullish dan bearish yang ketat. Secara teknis, RSI 1H mencapai 81,52, menandakan overbought, tetapi histogram MACD 4H masih mengembang, menandakan momentum bullish belum sepenuhnya habis. Tingkat pendanaan sebesar -0,004% negatif, menunjukkan potensi short squeeze yang jelas.
---
🐋 Pergerakan pemain pasar on-chain (poin-poin kunci!) ）
Gangguan Paus:
· Alamat 0x7b3a... F9E2 mentransfer 2,1 juta $MMT ke bursa dengan harga pokok sekitar 0,19, dengan laba yang belum direalisasikan melebihi 30%.
· Alamat lain 0x9f8d... C321 mentransfer 1,3 juta koin ke dompet yang tidak dikenal dalam tiga kali dalam waktu 5 menit, diduga sebagai penjualan di luar pasar
Jejak pemalsuan data:
Dalam 24 jam terakhir, enam alamat melakukan transfer besar melebihi 500.000 koin, dengan bursa mengalami arus keluar bersih sekitar 3,4 juta token, tetapi 70% dari ini berasal dari dua alamat 'lubang hitam' yang baru ditambahkan—kasus khas inversi yang menciptakan efek turnover palsu. Tingkat perputaran 24 jam mencapai 45%, dengan grafik harian ditutup dalam bayangan atas yang panjang, menunjukkan perbedaan jelas antara volume dan harga.
Strategi Uang Pintar:
Tempatkan order jual di dekat 0,255 untuk menangkap pullback, sambil menggunakan robot pemindai pesanan on-chain untuk memantau dompet paus; tata letak sebenarnya adalah limit buy order yang ditempatkan di bawah 0,21.
---
✅ Faktor positif
1. Ledakan ekosistem Sui: MMT diposisikan sebagai "Uniswap+Curve+Balancer di Sui," dengan TVL rantai Sui yang naik pesat, dan MMT sebagai token tata kelola inti, sangat terintegrasi dengan ekosistem
2. Dukungan institusional tingkat atas: Didukung oleh Coinbase Ventures, OKX Ventures, dan Binance Labs, dengan valuasi proyek yang pernah mencapai $100 juta
3. ve(3,3) Model lock-up: Mekanisme lock-up hingga empat tahun mendorong kepemilikan jangka panjang, mengurangi tekanan penjualan sirkulasi jangka pendek
4. Sentimen Bullish Komunitas: Diskusi media sosial didominasi oleh sinyal bullish
---
❌ Faktor bearish (⚠️ risiko sangat tinggi)
1. Domain resmi telah offline: momentum.finance, situs dokumentasi, dan situs aplikasi semuanya tidak dapat diakses; domain utama mengarahkan ke halaman penjualan GoDaddy, dan komunitas umumnya curiga tim proyek hilang dan proyek tersebut telah ditinggalkan
2. 80% token terkunci: total pasokan 1 miliar token, dengan hanya sekitar 204 juta yang beredar; pembukaan skala besar berikutnya akan menciptakan tekanan penjualan yang berkelanjutan
3. Unlock Mendatang: Pada 4 Agustus, 4,93 juta MMT (sekitar $927.000) akan dibuka
4. Disconnect Parah Antara TVL dan FDV: TVL hanya $4,82 juta, FDV setinggi $188,8 juta, dan kelipatan valuasi mencapai 39 kali lipat
5. Platform seperti Binance masih memiliki perdagangan, tetapi fundamental proyek ini telah rusak parah
---
🎯 Penilaian komprehensif
$MMT Saat ini berada dalam rentang permainan yang sangat berisiko tinggi. Data on-chain menunjukkan bahwa pelaku besar menciptakan ilusi perputaran untuk menutupi pengiriman, dengan paus memperoleh lebih dari 30% dari keuntungan mengambang sekitar biaya 0,19, menunjukkan motivasi pengambilan keuntungan yang kuat. Sinyal risiko serius dari delisting domain resmi belum sepenuhnya dihargai oleh pasar.
Dalam jangka pendek, perhatikan apakah 0,238 dapat bertahan stabil; menembus di bawah 0,23 dapat mempercepat penurunan menjadi 0,22 atau bahkan 0,21. Zona atas 0,25-0,26 adalah zona resistensi yang kuat, dengan pemain besar jelas melakukan pesanan penjualan.
⚠️ Ini bukan saran investasi. Saat ini, MMT berada dalam keadaan risiko tiga lapis: "fundamental proyek yang diragukan + tanda manipulasi data on-chain + pembukaan yang akan segera terjadi," yang membutuhkan kehati-hatian ekstrem ke segala arah. #30年期美债收益率创19年新高 #财报观察员: Panduan Amazon kurang dari ekspektasi, tetapi harga sahamnya bangkit sebesar 9% #微软单日市值增近4500亿, mencatat rekor untuk saham AS $SKHYNIX Dalam fase rebound lemah dalam tren bearish jangka menengah, dengan tarik-menarik bullish dan bearish yang sengit, pilihan arah jangka pendek diperlukan.
1. Struktur tren (bearish jangka menengah)
· Rata-rata bergerak dalam penyelarasan bearish: Harga (1.086) jauh di bawah MA20 (1.188) dan EMA20 (1.204), serta MA5 (1.055) < MA10 (1.133) < MA20 menunjukkan saluran penurunan secara keseluruhan selama 20 hari terakhir.
· Resistensi kunci dikonfirmasi: Puncak rebound intraday sebesar 1.210 baru saja menyentuh area MA20 sebelum mundur, mengonfirmasi resistensi efektif di area ini.
2. Permainan Jangka Pendek (Rebound Oversold Terhambat)
· Rebound lemah: Meskipun harga telah naik di atas MA5 (1.055), harga berada di bawah tekanan di EMA5 (1.088), saat ini sedikit di bawah garis ini, menandakan momentum rebound jangka pendek yang tidak memadai.
· Kontradiksi sinyal VWMA: VWMA5 (1.041) dan VWMA10 (1.078) keduanya berada di bawah harga saat ini, menunjukkan bahwa biaya holding fund yang masuk hari ini rendah, dengan beberapa tekanan keuntungan; Namun, VWMA20 (1.148) berada di atas, menunjukkan bearing terperangkap jangka menengah yang berat.
3. Support dan Resistance Kunci (Fokus Utama pada Market Watch)
· Pertahanan segera: Titik terendah hari ini di 1.080 hampir bertepatan dengan VWMA10 (1.078), menjadikannya jalur hidup jangka pendek jangka panjang yang paling penting. Jika menembus di bawah dengan volume yang meningkat, hal ini dapat memicu perintah stop-loss.
· Plafon rebound: Resistansi pertama di 1.122 (resistansi sistem), resistansi kuat di area MA10 (1.133).
· Titik terendah jangka menengah: Dukungan sistem di 999 adalah ambang psikologis terakhir di bawahnya.
4. Momentum dan Sentimen (RSI/Volume)
· Tanda-tanda divergensi RSI: RSI 6 (42) lebih tinggi dari RSI 12 (39,65), menunjukkan perlambatan dalam jangka pendek, tetapi tidak ada yang oversold (di bawah 30), menandakan kemauan dasar yang lemah.
· Penurunan volume: Omzet 24 jam mencapai 700 juta USDT, menutup turun 2,67%, khas penjualan volume tinggi atau inversi bull-bear. Berhati-hatilah terhadap fluktuasi tajam sebelum arah jelas.
Kesimpulan komprehensif dan rekomendasi strategis:
Trennya lemah, jadi tidak disarankan untuk membeli dalam jangka panjang. Jika stabil di dekat 1.080~1.086 dan volume perdagangan menyusut, Anda bisa mencoba posisi ringan dan mengambil posisi long, menetapkan stop loss di bawah 1.078 dengan target 1.122; Jika secara efektif menembus di bawah 1.078, sangat mungkin akan menguji area 999 secara inert. Kelompok konservatif sebaiknya menunggu harga naik kembali di atas EMA5 (1.088) dan menembus 1.122 dengan volume yang meningkat sebelum mempertimbangkan masuk sisi kanan. #30年期美债收益率创19年新高 "Pasar Saham AS Menurun Seiring BTC Mengikuti Ekor"
Pada pagi hari tanggal 1 Agustus waktu Beijing, setelah meninjau grafik tatap muka kedua pihak tadi malam, pola interaksi yang terhubung sudah tak diragukan lagi.
Menurut saya, setelah Nasdaq melonjak di awal perdagangan kemarin, tiba-tiba anjlok, menyebarkan sentimen risiko di pasar.
Dana menjual aset berisiko tinggi dalam jumlah besar untuk melindungi nilai dengan aman, dengan Bitcoin menjadi yang pertama turun dan memulai penurunan nilai, beroperasi selaras dengan naik turunnya saham AS sepanjang masa.
Meskipun Nasdaq melakukan pembalikan V yang dalam pada sore hari dan menutup naik 1 poin persentase, cryptocurrency masih belum mampu memulihkan semua kerugiannya, dan kelemahan berlanjut hingga penutupan.
Ada banyak pemicu untuk situasi ini, lapisan demi lapisan yang terus-menerus menekan pasar.
Imbal hasil Treasury AS tetap tinggi, pengelolaan kekayaan bebas risiko semakin terlihat, dan biaya peluang untuk memegang mata uang digital terus meningkat. Tidak ada yang ingin memegang BTC dalam jangka panjang.
Perusahaan strategi yang sebelumnya menimbun koin untuk mengamankan pasar telah menghentikan operasi akumulasi tingkat rendah, dan pada kuartal kedua masih mengalami kerugian besar sebesar 8,2 miliar yuan, dengan dukungan pembeli terbesar di kripto hilang sepenuhnya.
Selain itu, menjelang akhir pekan pada hari Jumat, para trader secara rutin mengecilkan posisi untuk menghindari risiko yang disebabkan oleh berbagai berita tak terduga akhir pekan, yang secara alami menyebabkan penurunan tajam pada dukungan bullish.
Selain itu, pengenalan perdagangan saham AS oleh bursa menyebabkan pengalihan modal, sehingga dana yang sebelumnya berspekulasi pada altcoin dan koin arus utama di dunia kripto berinvestasi pada saham AS berkualitas tinggi seperti Microsoft dan SK Hynix.
Likuiditas di pasar kripto terus menyusut; setiap kali ada sedikit pun pergerakan di pasar AS, margin penurunan di sini selalu dikalikan dengan leverage.
Setelah semua praktik ini, saya sangat tahu bahwa sampai kebijakan likuiditas Federal Reserve sepenuhnya dilonggarkan, Bitcoin tidak bisa lepas dari batasan saham AS.
Pola osilasi lemah saat ini sulit dibalik dalam jangka pendek. Memancing secara buta di dasar hanya akan menyebabkan fluktuasi berulang dan panen berulang. Menunggu tanda-tanda penghentian penurunan lebih dapat diandalkan. #30年期美债收益率创19年新高 #财报观察员: Panduan Amazon kurang dari ekspektasi, namun harga sahamnya berbalik 9% #微软单日市值增近4500亿, mencatat rekor $SNDK $SKHYNIX $MU di saham AS Reli Juli benar-benar berat—tidak hanya para investor yang mengejar puncak terkubur, bahkan beberapa dana profesional sudah runtuh.
Leopold yang jenius tidak sendirian; Menurut Bloomberg, dana luar negeri afiliasi Mingqiu, Jupiter Tactical Trading Fund, Pada awal tahun, perusahaan ini berhasil mencapai sekitar $186 juta, dengan laba bersih setelah biaya melebihi 90% pada paruh pertama. Namun, dalam tiga hari pertama Juli, kerugian tersebut kurang dari 7,5%, dan pada 24 Juli, kerugian tersebut dengan cepat berkembang menjadi sekitar 43%.
Yang paling mencolok, ini masih merupakan dana kuantitatif yang "netral pasar".
Secara teori, sebaiknya tidak terlalu bergantung pada fluktuasi pasar; Namun ketika AI, saham berkapitalisasi kecil, dan faktor momentum semuanya berbalik secara bersamaan, bahkan netralitas pasar pun tidak bisa menyelamatkannya: para bullish runtuh dengan cepat, para bearish tiba-tiba menekan, dan hubungan korelasi serta lindung nilai yang sebelumnya stabil gagal. Dikombinasikan dengan tekanan leverage dan penebusan, nilai aset bersih bisa dipecahkan dalam hitungan minggu.
Putaran pembalikan pasar ini begitu cepat sehingga perdagangan yang padat saling menginjak, bahkan membuat beberapa uang paling cerdas pun bisa ditarik.
Pada bulan Juli, tempat ini sudah menjadi lokasi uji stres utama untuk dana profesional.#30年期美债收益率创19年新高
Teman-teman, pasar mengirimkan sinyal yang kontradiktif.
Imbal hasil Treasury 30 tahun mencapai 5,27%, tertinggi sejak 2007. Tiga kenaikan suku bunga, permintaan domestik yang kuat, dan kenaikan harga minyak sebesar 20% per bulan—ekspektasi kenaikan suku bunga secara bertahap beralih ke arah penetapan harga. Di sisi lain, PCE bulan Juni baru saja mencatat perubahan negatif pertamanya sejak 2020, menandakan bahwa inflasi memang mulai melambat. Pada waktu yang sama, data dari dua arah yang benar-benar berlawanan ditempatkan secara bersamaan di atas meja.
Dana telah memilih arah mereka sendiri—imbal hasil Treasury AS terus naik tanpa mundur.
Pasar menggunakan uang nyata untuk memberi tahu semua orang satu fakta: dibandingkan dengan PCE negatif bulanan, dana lebih peduli pada harga dan permintaan minyak. Harga minyak naik 20% dalam satu bulan, dan ini bukan hanya perubahan angka, tetapi ekspektasi nyata dari inflasi impor. Apa artinya suku bunga jangka panjang bergerak menuju 5,3%? Ini berarti titik sentral biaya pendanaan akan meningkat dalam beberapa tahun mendatang. Bagi pasar kripto, angin hambatan ini tidak akan mengakhiri pasar bullish, tetapi akan memperpanjang periode volatilitas. Arah tidak berubah, tapi ritmenya berubah.
$SNDK $SKHYNIX $GRVT Di antara stok penyimpanan, mengapa SK Hynix paling sedikit jatuh?
Pada pagi hari 1 Agustus waktu Beijing, setelah meninjau data penutupan tadi malam untuk sektor penyimpanan, kesenjangan antara tiga perusahaan besar langsung jelas.
Menurut saya, SK Hynix ditutup turun 3,54% dalam satu hari, dengan amplitudo intraday melonjak menjadi 12,85%. Ia dibuka di $159,88, melonjak di awal perdagangan ke level tertinggi $162,65, dan ketika Nasdaq jatuh, didorong oleh pasar yang lebih luas dan melakukan dumping, mencapai level terendah $143,51 dan hampir tidak mempertahankan level harga saat penutupan.
Dibandingkan dengan penurunan Micron lebih dari 5,5% dan penurunan hampir 5 poin SanDisk, ketahanannya memimpin seluruh sektor dengan selisih yang sangat besar.
Ketahanannya terutama disebabkan oleh daya tahan terhadap kapasitas memori HBM kelas atas. Perusahaan AI besar mengandalkan chip ini untuk membangun klaster komputasi, dan permintaan yang solid telah secara konsisten mendukung fundamentalnya.
Meskipun pasar secara kolektif menghindari dan mencairkan pada hari Jumat, dana enggan menjual aset inti ini secara besar-besaran.
Namun pada akhirnya tidak bisa lepas dari kendala pasar saham AS. Nasdaq jatuh tajam di awal perdagangan, dan jatuh dengan cepat seiring dengan AS. Pada sore hari, Nasdaq bangkit dan menutup naik 1%, tetapi laju penurunannya melambat, hanya turun 0,79% setelah jam operasional, dengan tanda-tanda jelas dukungan dasar yang memancing.
Setelah tinjauan panjang terhadap tren sektor ini, saya menyimpulkan bahwa sektor penyimpanan tidak lagi berada di pasar siklus di mana naik turun terjadi.
Perusahaan-perusahaan terkemuka yang terikat pada permintaan kaku akan kekuatan komputasi AI memiliki ruang pullback terbatas namun terendah yang solid; Saham tingkat menengah dan bawah yang berfokus pada chip memori flash biasa ditinggalkan terlebih dahulu oleh modal setiap kali pasar mundur.
Dalam jangka pendek, selama fase osilasi pasar dan konsolidasi, SK Hynix akan tetap menjadi pilihan paling aman di sektor penyimpanan. #30年期美债收益率创19年新高 #财报观察员: Panduan Amazon melewati ekspektasi, tetapi harga sahamnya berbalik menjadi naik 9% #微软单日市值增近4500亿, mencatat rekor $BTC $SNDK $SKHYNIX untuk saham AS Sebuah titik balik dalam logika hadiah dan hukuman AI Wall Street sudah muncul, dan 99% orang belum menyadarinya.
Selama satu setengah tahun terakhir, Wall Street memiliki rumus tak terucapkan untuk pengeluaran besar raksasa teknologi: uang pasti sudah habis, pengembalian tidak pasti, jadi setiap kali seseorang menaikkan pengeluaran, uang itu turun duluan.
Kuartal ini menyaksikan pergeseran pertama, dan saya percaya titik balik bagi empat penyedia cloud besar sudah mendekati
$AMZN melonjak 15% dalam satu hari. Dalam panggilan ini, Andy Jassy berbicara tentang apa yang telah dinantikan Wall Street:
Server dan peralatan jaringan dapat mengembalikan investasi mereka dalam waktu kurang dari tiga tahun rata-rata; Sebagian besar kontrak klien kapasitas AI ditandatangani lebih dari lima tahun, artinya setelah peralatan impas, masih ada dua atau tiga tahun laba bersih; Adapun pusat data itu sendiri, bisa bertahan lebih dari tiga puluh tahun, dan Anda hanya perlu mengeluarkan uang di lapangan dan membangun sekali untuk upgrade ke server generasi kelima atau keenam
$GOOG $MSFT Sama. Itulah juga alasan saya memberi $ORCL lebih banyak waktu dan kesabaran, meskipun mungkin akan mengecewakan lagi
Pabrik daya komputasi AI selalu menjadi jalur utama bagi saya untuk berinvestasi, terutama vendor cloud. Seperti yang sudah saya bagikan berkali-kali di sini, logika perusahaan menekan pengeluaran modal dan menekan semikonduktor AI tidak bisa hidup berdampingan. Ini adalah kesalahan serius dalam perdagangan pasar$XRP saat ini berada di persimpangan yang sensitif—harga diperdagangkan di bawah semua rata-rata pergerakan utama, tetapi data on-chain menandakan kelelahan penjual. Bull dan bear telah terkunci dalam rentang sempit selama hampir dua minggu.
📊 Level kunci support dan resistance
Saat ini, XRP melanjutkan tren konsolidasi dari penurunan bulan Juni, dengan keselarasan bearish yang jelas di sisi teknis—harga di bawah semua level EMA kunci 20, 50, 100 hari, dan 200 hari.
Tingkat resistensi di atas:
· Resistensi Pertama di 1,0935: EMA 20 hari berada di level ini; berdiri di atas ini adalah langkah pertama untuk meningkatkan prospek jangka pendek
· Resistensi Kedua 1,1274: resistensi EMA 50 hari; merebut kembali garis ini adalah syarat penting untuk penguatan jangka menengah
· Resistensi kuat di 1.2113-1.5656: EMA 100 hari (1.2113) dan level retracement Fibonacci 0.236 (1.5656); penembusan di atas yang terakhir akan mengonfirmasi pembalikan tren yang lebih luas
Dukungan di bawah:
· Dukungan Pertama 1.056-1.058: Area terendah telah diuji beberapa kali baru-baru ini, saat ini hampir tidak bertahan
· Dukungan defensif pada level dukungan Fibonacci 1,00:0; penembusan akan membatalkan tren konsolidasi saat ini
· Dukungan kunci di 0,85-0,88: Analis Egrag Crypto menunjukkan zona dukungan inti, menggabungkan batas bawah segitiga dengan EMA bulanan 111
🐳 Pemain pasar on-chain dan pergerakan paus: penjual kelelahan, pembeli mengamati dan menunggu
· Arus masuk bursa mencapai titik terendah dalam sejarah: arus masuk bulanan $XRP ke Binance turun ke titik terendah sekitar 3,6 juta koin, menunjukkan keengganan pemegang untuk mentransfer token ke bursa yang akan dijual. Transaksi penarikan mencapai 55,6%, tertinggi sejak Februari 2021.
· Aktivitas paus mendor ke titik terendah dalam beberapa bulan: sementara transaksi besar di atas $100.000 mencapai rekor tertinggi dalam lima bulan, transfer paus lebih dari satu juta koin keduanya menurun secara bersamaan. Sinyal "penurunan ganda" semacam ini sangat jarang—tekanan penjualan telah mereda, tetapi paus tidak aktif menumpuk.
· Cadangan bursa turun menjadi 2,61 miliar, tetapi sejumlah besar penarikan gagal mendorong harga naik, dengan analis mencatat bahwa token-token ini dipindahkan ke cold wallet, bukan platform perdagangan aktif.
· "Insider whale" meraih rekor keuntungan mengambang: semua posisi short di BTC/ETH/XRP/SOL dengan paus menguntungkan, dengan keuntungan kumulatif yang belum direalisasikan melebihi $7,2 juta—kekuatan bear tidak bisa diabaikan.
📰 News Front: Tanda Positif Regulasi vs. Faktor Negatif Makroekonomi
Faktor positif:
· Terobosan regulasi UE: Ripple telah memperoleh otorisasi penuh sebagai penyedia layanan aset kripto di bawah regulasi MiCA UE
· Rebound Juli: XRP naik lebih dari 3,8% pada Juli, mengakhiri rentetan kekalahan dua bulan
· Ekosistem terus berkembang: jumlah dompet meningkat, tonggak tokenisasi berkembang, dan Forbes menempatkan XRP di antara empat rekomendasi kripto teratas
Faktor negatif:
· Kutukan sejarah Agustus: Agustus adalah bulan paling datar dalam sejarah $XRP, dengan rata-rata pengembalian hanya 0,43%, dan telah ditutup lebih rendah selama empat tahun berturut-turut
· Permintaan institusional sangat lemah: ETF spot XRP hanya mencatat arus masuk bersih sebesar $19,6 juta selama 21 hari perdagangan di bulan Juli, dengan nol arus masuk dalam 11 hari
· Kinerja Tahunan yang Buruk: XRP telah turun lebih dari 63% dari rekor tahunan dan lebih dari 42% sejak awal
· Pembukaan Hak Asuh 1 Agustus: Ripple membuka 1 miliar XRP sesuai rencana. Meskipun sebagian besar akan dikunci kembali, tekanan pasokan psikologis tetap ada
· Memperketat likuiditas makro: ekspektasi kenaikan suku bunga Fed dan kenaikan imbal hasil Treasury AS menekan aset berisiko secara keseluruhan
💎 Ringkasan
XRP terjebak dalam keseimbangan yang rumit antara tekanan teknis dan kelelahan penjual on-chain. Bagian atas 1.0935 adalah tantangan berat pertama; jika 1.056 bawah turun, akan membuka celah menuju 1.005 atau bahkan 0.85-0.88.
Sinyal inti dari data on-chain adalah: memang ada lebih sedikit penjual, tetapi tidak ada pembeli yang membeli. Paus-paus berada dalam mode "tunggu dan lihat" daripada secara aktif berposisi. Apakah Agustus dapat memutus rentetan kekalahan empat tahun tergantung pada apakah permintaan institusional dapat kembali dan apakah selera risiko makro dapat meningkat. Sebelumnya, osilasi sempit tetap menjadi tema utama. #30年期美债收益率创19年新高 #财报观察员: Panduan Amazon kurang dari ekspektasi, tetapi harga sahamnya bangkit sebesar 9% #微软单日市值增近4500亿, mencatat rekor untuk saham AS Setelah meninjau data Q2 Coinbase, satu angka cukup mengejutkan:
88% dari pendapatan bersihnya tidak lagi berasal dari perdagangan spot BTC.
Laporan ini memprediksi pertumbuhan bisnis pasar sebesar 106% kuartal ke kuartal, dengan rata-rata USDC yang dimiliki di platform mencapai $20 miliar.
Di masa lalu, ketika pasar mendingin, bursa juga mengalami kesulitan;
Sekarang mereka mulai memasukkan stablecoin, derivatif, pasar prediksi, dan layanan langganan.
Pada akhirnya, bursa tahu bahwa hanya mengandalkan perdagangan BTC secara rutin saja tidak cukup stabil.
$COINPenutupan pasar saham AS pada bulan Juli menyaksikan volatilitas intens di tengah tarik ulur antara "perbedaan pendapatan raksasa teknologi" dan "kekhawatiran makroinflasi yang diperbarui."
Setelah Federal Reserve menjaga keputusan suku bunga tetap sama, harga minyak mentah internasional melonjak di atas $88 per barel, menjaga imbal hasil Treasury AS jangka panjang tetap tinggi dan memberikan tekanan valuasi sementara pada sektor teknologi dengan valuasi tinggi.
Namun, pendapatan Q2 raksasa teknologi ini memicu drama dramatis "hot and ice": booming bisnis cloud Amazon mendorong harga sahamnya melonjak dalam satu hari; Apple mengalami pukulan berat akibat kemacetan rantai pasokan dalam komponen daya komputasi yang menekan panduan.
Pasar kripto secara keseluruhan mempertahankan konsolidasi sempit di tengah likuiditas makro yang ketat, sementara sektor DeFi dan rantai publik berthroughput tinggi menunjukkan kinerja struktural lokal yang kuat.
#30年期美债收益率创19年新高 7月28日和29日，首尔。Kospi指数连续两天触发熔断，韩国股市历史上从未有过。 第一天跌10.84%，第二天再跌5.98%。权重最大的SK海力士，两天累计跌掉约23%。纳斯达克跳水，全球半导体股集体溃败，杠杆ETF成片倒下。 两天下来，Kospi较6月高点的回撤拉大到40%，7月眼看要成为这个指数有纪录以来最惨的一个月。 所有前期最拥挤的交易，像被同一只手掀翻的牌桌。 这不是某只股票的利空，而是一场全球性的强制去杠杆。最反常识的地方在于：这一次，跌得最像“币圈”的，是股票。 01 比惨排行榜 先看现货。SK海力士二季度营业利润60.54万亿韩元，创历史纪录，只因低于LSEG预估的64.22万亿，就遭到毁灭性抛售，7月29日收于140.1万韩元。 利好不涨，就是最大的利空。刚在纳斯达克风光上市的它，股价还跌破了149美元的发行价。 更惨的是衍生品。南方东英的两倍做多SK海力士ETF（07709.HK），从6月25日193.65港元的峰值，跌到7月29日的32.7港元，跌幅83%。 这只产品巅峰时规模超过1.3万亿港元，号称全球最大的单一股票杠杆ETF。一个月过去，超过1万亿港元的Dunia kripto masih mencerna PCE, dan variabel likuiditas yang lebih langsung telah muncul di sisi yen.
Pada 30 Juli, dolar turun 2,6% terhadap yen dalam satu hari. Berdasarkan data rekening Bank of Japan, skala intervensi ini diperkirakan sekitar 8,45 triliun yen, berpotensi mencetak rekor intervensi pasar valuta asing dalam satu hari.
Sehari kemudian, Departemen Keuangan AS memberi tahu beberapa bank melalui The New York Fed bahwa mereka sedang mempersiapkan tindakan tindak lanjut. Menurut Financial Times, The New York Fed telah melakukan operasi pembelian yen. Sangat jarang AS langsung turun tangan untuk mendukung mata uang negara lain.
Yen hasil rendah telah lama digunakan untuk carry trade: meminjam yen, mengubahnya ke dolar AS, dan berinvestasi kembali pada saham, obligasi, serta aset yang sangat volatil di AS. Jika yen tiba-tiba menguat, leverage dalam rantai modal ini mungkin mulai menyusut secara terbalik, dan $BTC serta $ETH juga akan menghadapi tekanan penjualan.
Namun, penurunan dolar biasanya memberikan dukungan untuk aset yang dinyatakan dalam dolar. Dalam pesan yang sama, pelemahan dolar AS dan pelunasan posisi carry terjadi secara bersamaan, dan reaksi dunia kripto mungkin tidak sesederhana frasa "yen naik."
Selanjutnya, perhatikan penghubung: apakah BTC dapat tetap stabil saat yen terus memantul. Resistensi terhadap penurunan harga menunjukkan bahwa tekanan penjualan yang disebabkan oleh penarikan dana carry sedang diserap; Jika keduanya turun dengan cepat secara sinkron, itu berarti kontraksi likuiditas mulai berjalan.
Lilin berikutnya yang memengaruhi sentimen kripto mungkin pertama kali diambil pada USD/JPY.
#日元干预战升级, pihak AS sedang bersiap untuk melakukan intervensi #谷歌为AI数据中心债务兜底, sebagai imbalan atas 20% ekuitas
Apa artinya Google mengalami arus kas bebas negatif untuk pertama kalinya?
Pendapatan kuartal kedua Alphabet adalah $119,8 miliar, dengan laba operasional sebesar $40,77 miliar, dan margin operasional sebesar 34%. Pendapatan Google Search dan iklan lainnya sebesar $63,27 miliar, pendapatan iklan YouTube sebesar $11,06 miliar, dan pendapatan Google Cloud sebesar $24,77 miliar. Beberapa bisnis inti sedang berkembang, tetapi arus kas bebas perusahaan menjadi negatif sebesar $5,9 miliar.
Masalahnya terletak pada pengeluaran modal.
Arus kas operasional Alphabet untuk kuartal tersebut adalah $39,1 miliar, dengan belanja modal sebesar $44,9 miliar. Dari pengeluaran untuk infrastruktur teknis, sekitar 60% digunakan untuk server, dan 40% untuk pusat data serta peralatan jaringan. Perusahaan juga menaikkan panduan belanja modal penuh tahun menjadi $195 miliar hingga $205 miliar, dengan jelas menyatakan bahwa depresiasi, energi, dan biaya operasional pusat data akan terus membebani laba dan arus kas bebas.
Data ini berarti Google perlu menggunakan uang yang dihasilkan dari iklan pencarian untuk mendanai sistem daya komputasi yang lebih besar.
Pendapatan iklan pencarian tumbuh 17% pada kuartal itu, tetap menjadi sumber kas utama Alphabet. Google Cloud tumbuh 82%, laba operasional mencapai $8,8 miliar, dan tumpukan pesanan cloud naik menjadi $514 miliar, dengan lebih dari setengahnya diperkirakan akan memperoleh pendapatan dalam 24 bulan. Hampir 90% perusahaan Fortune 100 sudah menggunakan Gemini Enterprise, dan permintaan perusahaan tidak kurang.
Tantangannya adalah pengakuan pendapatan tidak dapat mengikuti pembayaran infrastruktur.
Pusat data perlu membeli lahan terlebih dahulu, membeli chip, serta membangun daya dan jaringan. Setelah pelanggan menandatangani kontrak komputasi awan, pendapatan secara bertahap dikonfirmasi berdasarkan penggunaan aktual atau jadwal pengiriman. Saat membangun sistem TPU untuk pelanggan, Google juga perlu meningkatkan inventaris sebelumnya. Perjanjian terkait sudah masuk ke dalam tumpukan pesanan bisnis cloud, dengan pendapatan besar baru diakui pada tahun 2027, dan arus kas keluar sudah terjadi.
Pasokan yang tidak cukup menambah lapisan biaya tambahan. Google berencana menyewa kapasitas pusat data pihak ketiga untuk memenuhi kebutuhan pelanggan perusahaan terlebih dahulu. Kekuatan komputasi eksternal dapat mempercepat pertumbuhan pendapatan sekaligus mengurangi margin keuntungan bisnis cloud. Google harus menanggung investasi aset tetap untuk pusat data buatan sendiri dan biaya kapasitas pihak ketiga, dengan kedua biaya tersebut berdampingan untuk jangka waktu tertentu.
Arus kas bebas negatif juga akan mengubah cara Alphabet mengumpulkan dana. Pada kuartal kedua, perusahaan menerbitkan obligasi senior tanpa jaminan senilai $20,3 miliar, dengan utang jangka panjang mencapai $98,2 miliar. Manajemen menyatakan dalam panggilan konferensi bahwa kebutuhan modal akan dipenuhi bersama oleh arus kas operasional, utang, dan ekuitas.
Ini menambah kendala baru pada penilaian.
Investor perlu menilai berapa banyak pendapatan cloud, peningkatan iklan, dan pendapatan panggilan model yang dapat dihasilkan untuk setiap dolar yang diinvestasikan dalam modal pusat data, serta menghitung depresiasi server, biaya energi, kapasitas pihak ketiga, dan biaya pembiayaan. Tingkat pertumbuhan Google Cloud sebesar 82% menunjukkan permintaan yang memadai, dan pesanan sebesar $514 miliar menunjukkan pelanggan bersedia menandatangani kontrak. Arus kas bebas negatif menunjukkan bahwa bisnis ini menuntut skala modal dan siklus pembayaran yang lebih tinggi.
Isu inti Google sudah sangat spesifik: dapatkah uang yang dihasilkan dari iklan pencarian mendukung ekspansi bisnis cloud dan mencapai pengembalian modal yang cukup tinggi sebelum biaya depresiasi dan pembiayaan sepenuhnya masuk ke laporan laba rugi?Kinerja AWS Amazon membuktikan satu hal: pengeluaran modal AI tidak hanya membakar uang; mekanisme ini mulai berubah menjadi pendapatan.
MRVL melonjak menjadi $200 saat trading. Saya pikir akhirnya mulai meluncur, tapi akhirnya turun kembali ke 187—perasaan yang familiar kembali...... Saat naik, saya berkhayal; saat ia mundur, saya menghadapi kenyataan.
Namun logikanya belum rusak untuk saat ini—penyedia cloud masih terus berkembang, dan ada permintaan untuk chip kustom, chip switching, dan interkoneksi optik. Masalah terbesar sekarang bukan apakah ada masa depan, melainkan bahwa penilaian ini tidak mampu menyebabkan kesalahan kinerja.
Minggu depan, saya akan terus melihat data PLTR, laba AMD, dan ketenagakerjaan—rasanya seperti minggu tanpa tidur lagi. Laporan pendapatan Microsoft sepenuhnya menghilangkan kekhawatiran pasar tentang kekhawatiran terbesarnya. Baik pendapatan maupun laba melebihi ekspektasi, pertumbuhan Azure memantul, dan dalam perdagangan di luar jam operasional, harga saham langsung melonjak ke sekitar $426, naik sekitar 9%. Angka yang benar-benar solid adalah pendapatan kuartalan sebesar $90 miliar, naik 18% dari tahun ke tahun, dengan laba per saham sebesar $4,81, jauh melebihi perkiraan $4,24. Bagi raksasa dengan pendapatan tahunan lebih dari $300 miliar, tingkat pertumbuhan ini sendiri adalah sinyal bullish terkuat. Pasar sudah lama meragukan apakah investasi kuartalan Microsoft pada pusat data dan chip dapat berubah menjadi pendapatan, tetapi laporan pendapatan ini memberikan jawaban yang paling meyakinkan. Ya. Selain itu, Azure kembali mempercepat, menunjukkan bahwa pengeluaran modal AI direalisasikan sebagai arus kas berwujud. Bisnis ini memang lebih berat dan mahal dibandingkan perangkat lunak tradisional, tetapi setelah berfungsi, menjadi mesin cetak uang yang sangat kompetitif. Pendapatan tahunan sebesar $331,8 miliar, laba operasional $155,2 miliar. Fakta bahwa skala ini dapat mempertahankan pertumbuhan dua digit pada dasarnya berarti komersialisasi AI telah memasuki siklus umpan balik positif. Kembali ke $BTC dan $ETH, keduanya saat ini sedang koreksi dalam jangka pendek, dengan $BTC di $63.066, turun 1,94%, dan $ETH di $1.869, turun 1,88%. Namun laporan keuangan Microsoft membuktikan bahwa logika keseluruhan aset risiko belum rusak; narasi AI bergeser dari penceritaan ke tahap kinerja uang nyata. Efek positif sistemik ini secara bertahap akan diteruskan ke preferensi likuiditas, dan modal hanya akan memiliki toleransi risiko yang lebih besar terhadap aset yang sangat volatil. #财报观察员: Panduan Amazon kurang dari ekspektasi, namun harga saham naik 9% $USDT Berbahaya? Tether menghasilkan pendapatan luar biasa sebesar $1,5 miliar, tetapi cadangan berlebihnya berkurang menjadi hanya $4,1 miliar
#Tether季度盈利15亿, emas meningkat menjadi 146 ton
Melihat laporan triwulanan Tether hari ini, hal yang paling mencolok adalah mereka menghasilkan $1,5 miliar.
Sejujurnya, angka ini hanya sedikit skeptis. Apakah Tether menghasilkan uang atau tidak tidak bisa langsung disamakan dengan stabilitas U yang kita miliki.
Saya lebih khawatir tentang angka terakhir: cadangan berlebih sekarang turun menjadi $4,11 miliar. Kuartal lalu, masih ada $8,23 miliar, setengah dari tiga bulan lebih singkat.
Total kewajiban Tether saat ini sekitar $183,64 miliar. Secara total, proporsi bantalan keamanan tambahan terhadap kewajiban turun dari sekitar 4,5% menjadi 2,2%. Pada dasarnya, untuk setiap 100U, buffer tambahan meningkat dari $4,5 menjadi $2,2.
Apakah ini berarti $USDT dalam masalah?
Saat ini, itu bukan tujuan untuk berbicara.
Sebagian besar cadangan Tether masih berupa Treasury jangka pendek dan pembelian kembali, dan ketika terjadi kelompok penebusan, aset ini relatif mudah dikonversi menjadi uang tunai. Pinjaman yang dijamin juga turun sebesar $2,38 miliar kuartal ini, yang menurut saya sebenarnya merupakan langkah yang baik.
Yang sedikit mengganggu saya adalah emas dan $BTC.
Tether membeli 14 ton emas lagi pada kuartal ini, sehingga total kepemilikannya menjadi 146,2 ton, dan 98.933 BTC. Dari sudut pandang Tether, aset-aset ini dapat melindungi dari inflasi dan menghasilkan uang saat naik; Namun dari sudut pandang pemegang USDT, pengalamannya berbeda.
1U yang kita pegang tidak akan menjadi 1.1U hanya karena BTC naik, tetapi ketika BTC dan emas turun, nilai cadangan Tether berfluktuasi. Karena sisi aset semakin bersedia mengambil risiko, sebaiknya memiliki bantalan keselamatan yang lebih tebal. Sekarang, justru karena volatilitas aset meningkat, bantalan keamanan justru menipis.
Adapun USDT, hanya meningkat sebesar $446 juta kuartal ini, sehingga tampaknya pertumbuhan telah mandek. Namun, pangsa pasar stablecoin masih melebihi 60%, jadi saya cenderung condong ke arah penyusutan pasar kripto secara keseluruhan, daripada USDC tiba-tiba mengambil semua penggunanya. Pertanyaan ini harus dijawab setidaknya selama satu atau dua kuartal lagi.
Mulai sekarang, saat Anda melihat laporan Tether, jangan hanya fokus pada berapa banyak uang yang dihasilkan. Berapa banyak Treasury AS dan pembelian kembali yang tersisa, serta apakah cadangan berlebih terus menurun, lebih dekat ke U di tangan kita dibandingkan angka keuntungan.
Jika bantalan keselamatan terus turun kuartal berikutnya, saat itulah Anda benar-benar perlu mempertimbangkan untuk mengurangi posisi Anda.
Tidak perlu takut sekarang, tapi $4,11 miliar ini benar-benar layak dicatat.
#Tether季度盈利15亿, emas meningkat menjadi 146 ton "Jangan tertawa karena ETH mahal dan lambat; aplikasi terbaiknya tersembunyi di balik nama Arbitrum+Base+Lido+Ondo"$ETH
Banyak orang masih berkesan di tahun 2021: "Gas 100 dolar, NFT Kucing dan Anjing, pendaftaran ENS .eth."
Melihat kembali Agustus 2026, hal paling aneh dari ekosistem ETH adalah semua mutiara lapisan aplikasi berjalan di L2, dengan mainnet ditempatkan sebagai "pengawal pemukiman."
Saya akan memilih empat "Aplikasi ETH Terbaik" yang paling representatif untuk Anda:
1️⃣ Arbitrum — DeFi Wall Street (L2 TVL ~$19,5 miliar)
Aplikasi unggulan: GMX V4 (kontrak abadi), Aave V5 (model L2-pertama), Pendle (perdagangan hasil), Camelot Pro
Upgrade Stylus memungkinkan kontrak ditulis dalam Rust/C/C++, memungkinkan perusahaan trading frekuensi tinggi tradisional untuk langsung membawa algoritma ini ke dalam rantai
Dana tokenisasi BlackRock BUIDL II dan Fidelity langsung digunakan, dan skala RWA di Arbitrum melampaui $50 miliar
Sequencer menghasilkan $2 juta per hari, dengan pendapatan tahunan sebesar $700 juta+
Terjemahan: Untuk "bermain besar" di ETH, kunjungi Arbitrum
2️⃣ Dasar — Titik Masuk Aplikasi Konsumen (L2 TVL ~$15,7 miliar)
Aplikasi unggulan: Farcaster (sosial terdesentralisasi), Zora (ekonomi kreator), Aerodrome (DEX asli mendominasi volume perdagangan harian)
Coinbase Smart Wallet memungkinkan transaksi tanpa gas pertama + login FaceID/Passkey, mengakhiri era kata kunci seed
12,9 juta transaksi harian, menempati peringkat pertama di antara semua L2
Aplikasi AI Agent, Creator Coins, Friend.tech 2.0 semuanya tersedia di sini
Terjemahan: Untuk membuat orang biasa menggunakan ETH, pilih Base
3️⃣ Lido — Raja staking cair (sekitar 9 juta ETH dipertaruhkan)
stETH/wstETH adalah jaminan tipe hasil yang paling terintegrasi dalam Ethereum DeFi
Staking memperoleh likuiditas; stETH dapat dipinjam dari Aave, digunakan sebagai LP di Curve, dan dibagi menjadi Pendle
Terjemahan: Untuk "tahan ETH dan tetap menikmati annualisasi 3-4%," Lido adalah opsi default
4️⃣ Ondo Finance — Obligasi pemerintah RWA yang ter-tokenisasi terdepan
OUSG (Surat Obligasi AS jangka pendek didukung oleh BlackRock BUIDL), USDY (Obligasi AS yang ditokenisasi + imbal hasil)
Pengguna dan institusi yang memenuhi syarat langsung menerima hasil Departemen Keuangan AS on-chain, yang diselesaikan di mainnet ETH dan aplikasi di L2
Centrifuge, Maple, dan Sky (sebelumnya MakerDAO, menerbitkan DAI/USDS) berada di jalur yang sama
Terjemahan: Untuk "hidup dari hasil Departemen Keuangan AS secara on-chain," Ethereum adalah medan pertempuran utama
Ditambah dua juara tersembunyi lagi:
Safe: Standar de facto untuk manajemen multisig dan dana, digunakan oleh hampir semua brankas DAO
ENS: Identitas yang dapat dibaca secara on-chain, nama domain adalah sebuah akun
Empat + dua ini membentuk matriks aplikasi terbaik Ethereum di tahun 2026: Arbitrum mengelola pembayaran, Base mengelola orang, Lido mengelola staking, Ondo mengelola RWA, Safe mengelola tata kelola, dan ENS mengelola identitas.
Meskipun gas mainnet ETH telah berkurang, ini masih belum cocok untuk pemula. Pengguna baru sebagian besar masuk melalui gateway Base/Coinbase, dan mainnet "tidak terlihat" bagi mereka—ini baik (abstrak) maupun buruk (ontologi ETH menangkap nilai secara tidak langsung).
Setelah kompresi fee L2, volume pembakaran mainnet menurun, narasi deflasi ETH melemah, dan harga lebih bergantung pada adopsi RWA/institusional daripada pembakaran murni
Track ZK Rollup (Scroll, zkSync, Linea) masih dalam transisi ke Tahap 0/1, dan ZK L2 yang sepenuhnya tidak dapat dipercaya akan memakan waktu. Saat ini, Arbitrum/Base masih merupakan kompromi
$ETH Mengapa narasi AI Microsoft berhasil?
Tahun ini, kekhawatiran pasar terhadap Microsoft tidak pernah berhenti—apakah puluhan miliar dolar investasi AI tahunan dapat diubah menjadi pengembalian nyata. Laporan keuangan ini memberikan jawabannya. Pendapatan tahunan Azure untuk pertama kalinya melampaui $100 miliar. Kursi langganan Microsoft 365 Copilot melampaui 30 juta. Kewajiban kinerja yang tersisa mencapai $678 miliar, jauh melebihi perkiraan $647,6 miliar.
Di antara lima penyedia layanan cloud AI hyperscale, Microsoft memiliki ketergantungan utang terendah. Harga saham Google turun setelah menaikkan belanja modal, arus kas Meta menjadi negatif dan turun 8%, Amazon meningkatkan investasinya sebesar $220 miliar, tetapi AWS membuktikan dirinya. Microsoft mengambil jalur berbeda—menjaga pengeluaran modal tetap tidak berubah dan membiarkan investasi yang ada memberikan imbal hasil. Logika harga pasar untuk Microsoft jelas: jika sebuah perusahaan berinvestasi puluhan miliar setiap tahun pada AI dan mempertahankan arus kas bebas sebesar $19,6 miliar, pasar bersedia menawarkan premi tertinggi kepadanya.
Nilai pasar Microsoft telah mencapai $3,35 triliun. Sebuah perusahaan yang meningkatkan pendapatannya sebesar 450 miliar dalam satu hari bukanlah reli laporan keuangan biasa; ini adalah pasar yang mendefinisikan ulang standar penilaian di era AI. Siapa pun yang dapat membuktikan bahwa AI dapat menghasilkan uang dengan biaya terendah akan menerima penilaian tertinggi. Microsoft telah membuktikan hal ini. #微软单日市值增近4500亿, mencetak rekor di pasar saham AS 30 Juli menandai momen penting dalam penceritaan AI. Microsoft naik 15%, Meta turun 8%. Pada hari yang sama, Nvidia juga naik hampir 3%.
Perbedaannya adalah Microsoft dan NVIDIA sudah membuktikan bahwa AI bisa menguntungkan. Pertumbuhan Azure sebesar 43% dan 30 juta kursi langganan Copilot menunjukkan bahwa pelanggan memang membayar harganya. Pesanan H100 dan B100 dari NVIDIA dijadwalkan hingga tahun 2027, menunjukkan bahwa permintaan akan daya komputasi nyata. Investasi Meta di metaverse dan AI masih dalam fase pembakar uang, tanpa jalur monetisasi yang jelas.
Analis di Zacks Investment mengatakan laporan pendapatan Microsoft memberikan bukti baru bahwa investasi besar-besaran dalam AI mulai membuahkan hasil, mengurangi kekhawatiran pasar bahwa pengeluaran untuk pusat data dan infrastruktur komputasi mungkin melebihi permintaan. Pertanyaan Wall Street saat ini telah bergeser dari "Apakah AI sebuah gelembung?" menjadi "Investasi AI perusahaan mana yang memberikan pengembalian?" Jawabannya sudah sebagian ditulis di papan perdagangan 30 Juli. Selanjutnya, kita perlu melihat apakah laporan pendapatan September dari Alphabet dan Amazon dapat melanjutkan tren ini. Jika memungkinkan, narasi AI akan kembali mendominasi pasar. Jika tidak, candlestick bullish 30 Juli mungkin hanya menjadi pantulan, bukan pembalikan.
#微软单日市值增近4500亿, mencetak rekor di pasar saham AS Panduan yang lemah, pengeluaran modal meningkat, arus kas negatif—apa yang membuat Amazon naik?
Setelah pasar ditutup pada 30 Juli, Amazon merilis laporan keuangan yang tampaknya tidak mungkin naik. Total pendapatan kuartal kedua adalah $200,6 miliar, laba bersih $62,6 miliar, dan EPS jauh melampaui ekspektasi pasar sebesar $1,82. Pendapatan AWS mencapai $42,2 miliar, naik 37% secara tahunan, menandai pertumbuhan tercepat dalam 18 kuartal.
Tapi di sisi lain, semuanya kabar buruk. Panduan pendapatan kuartal ketiga adalah $197 hingga $202 miliar, lebih rendah dari ekspektasi Wall Street sebesar $203,9 miliar. Belanja modal meningkat dari 200 miliar menjadi 220 miliar yuan. Arus kas bebas berubah negatif selama 12 bulan terakhir, dengan arus keluar bersih sebesar $7,6 miliar. Amazon kemudian naik 9% dalam perdagangan di luar jam kerja.
Dari laba bersih sebesar 62,6 miliar yuan, 53,4 miliar yuan merupakan keuntungan mengambang dari investasi ekuitas di perusahaan seperti Anthropic, yang berbeda dengan laba operasional sebesar 27,5 miliar yuan yang diperoleh dari penjualan produk dan layanan cloud Amazon. Yang lebih menarik lagi, AWS mencatat laba operasional sebesar $16,6 miliar, naik lebih dari 60% secara tahunan, dengan margin laba melonjak dari 32,9% menjadi 39,4%. Model "rent-to-income" AWS telah berubah—selain menjual daya komputasi, mereka juga menjual hak akses model. Platform Bedrock memungkinkan pelanggan memanggil API model utama, mengubah AWS dari "host daya komputasi" menjadi "host sekunder model." Harga pasar untuk AWS telah bergeser dari "penyedia layanan cloud" menjadi "platform infrastruktur AI." #财报观察员: Panduan Amazon kurang dari ekspektasi, namun harga saham naik 9% AWS adalah logika sebenarnya di balik reli Amazon baru-baru ini
Respons Wall Street kali ini pada dasarnya adalah belajar untuk merobohkan laporan laba dan keluar Amazon. Laba operasional bergantung pada "apakah Anda bisa menghasilkan uang sekarang," pengembalian investasi pada "apakah Anda memiliki chip di tangan di masa depan." Keuntungan belum realisasi sebesar $53,4 miliar itu tidak bisa disebut berlebihan—itu adalah chip yang ditanam Amazon sebelumnya dalam rantai industri AI. Semakin berharga Anthropic, semakin banyak model yang memanggil Bedrock, dan pendapatan AWS semakin besar.
Bisnis AI AWS telah melampaui pendapatan tahunan sebesar $25 miliar, mempertahankan pertumbuhan tiga digit dari tahun ke tahun. Margin laba operasional AWS telah mencapai 39,4%, naik 6,5 poin persentase dari 32,9% pada periode yang sama tahun lalu.
CEO Amazon Andy Jussi menyatakan bahwa sebagian besar pengeluaran modal sebesar $220 miliar akan dialokasikan untuk sektor AI. Tahun ini, perusahaan teknologi besar di AS diperkirakan akan menginvestasikan lebih dari $700 miliar dalam investasi terkait AI. Pasar dulu khawatir tentang "membangun infrastruktur AI secara berlebihan," tetapi Amazon memberikan jawaban jelas dengan laju pertumbuhan dan margin keuntungan AWS—pengeluaran modal AI berubah menjadi pendapatan, dan laju konversi semakin cepat. #财报观察员: Panduan Amazon masih di bawah ekspektasi, tetapi harga saham bangkit kembali sebesar 9%. Daftar Keramaian dan Kepadatan
Pembayaran hanyalah titik awal; kuncinya adalah apakah harga meningkat setelah pembayaran.
$MMT Tingkat saat ini -0,1580%, ditutup -0,585% dalam 24 jam terakhir, pada persentil 1% dari sampel terbaru. Harga terus naik, dan posisi juga naik, dengan dana jangka pendek memperluas eksposur risikonya. Biaya sisi short tinggi, dan posisi harga semakin meningkat; Jika pullback gagal menembus, tekanan akan tetap berada di sisi bearish.
$SNXX Suku bunga saat ini +0,0741%, ditutup dalam 24 jam terakhir +0,124%, pada persentil ke-81 dari sampel terbaru. Harga telah bangkit kembali tetapi paparan risiko menyempit, membuat pasar lebih seperti pemulihan setelah melepaskan posisi. Indikator kerumunan masih ada, tetapi paparan risiko menurun, jadi mari kita kurangi utang pada bagian ini untuk saat ini.
$AEON Suku bunga saat ini -0,0739%, ditutup dalam 24 jam terakhir -0,487%, menempatkannya di persentil ke-28 dari sampel terbaru. Menurunkan posisi setelah kenaikan 15 menit lebih mirip dorongan untuk mengisi posisi pendek atau penarikan secara keseluruhan, dengan posisi bullish baru yang belum dikonfirmasi. Tidak peduli seberapa ekstrem tingkat suku bunga, faktor paling pasti dalam kontraksi OI tetaplah deleverage; Anda tidak bisa menarik kesimpulan tentang pihak mana yang akan keluar hanya berdasarkan data ini.Meta dan Microsoft sama-sama merilis laporan pendapatan mereka pada hari yang sama, dengan satu turun 8% dan yang lain mencetak rekor
Meta, yang merilis laporan pendapatannya pada hari yang sama, berada dalam situasi yang benar-benar berbeda. Meta memperkirakan arus kas bebas akan menjadi negatif untuk pertama kalinya sejak IPO 2012 pada paruh kedua tahun ini, dengan sahamnya anjlok 8%, menandai hari perdagangan ke-11 berturut-turut penurunan dan rentetan kerugian terpanjang yang pernah tercatat.
Demikian pula, utang Meta membengkak dalam investasi AI, sementara neraca Microsoft tetap bersih. Arus kas bebas kuartal keempat Microsoft adalah $19,6 miliar, sedangkan Meta kurang dari $800 juta. Kata-kata tepat dari mitra Cresset adalah: "Pasar menyadari tren ini tidak bisa bertahan selamanya; mereka perlu mulai menghasilkan pertumbuhan pendapatan."
Sikap pasar terhadap narasi AI telah berubah—tidak lagi membayar untuk "kami berinvestasi dalam AI," tetapi kini membayar untuk "kami sudah menghasilkan uang melalui AI." Amazon dan Microsoft telah membuktikan bahwa investasi AI dapat memberikan keuntungan, sementara Meta belum membuktikannya. Perpecahan ini akan semakin jelas dalam beberapa kuartal mendatang. #财报观察员: Panduan Amazon kurang dari ekspektasi, namun harga saham naik 9% PCE menjadi negatif untuk pertama kalinya dalam enam tahun, tapi berapa lama napas ini bisa bertahan?
Pada 30 Juli, data yang dirilis oleh Departemen Perdagangan AS sempat menghela napas lega bagi pasar. Indeks harga PCE pada bulan Juni turun 0,1% secara bulanan, menandai pertumbuhan negatif bulanan pertama sejak 2020, dengan pertumbuhan tahunan menyempit dari 4,1% menjadi 3,7%. PCE inti hanya naik 0,1% secara bulanan, di bawah ekspektasi pasar sebesar 0,2%, dan tahun ke tahun turun dari 3,4% menjadi 3,3%.
Alasan langsung dari perubahan negatif ini adalah harga minyak telah turun, dan penurunan harga minyak disebabkan oleh gencatan senjata sementara AS-Iran. Namun semua orang tahu betapa rapuhnya perjanjian gencatan senjata: perbedaan inti antara AS dan Iran belum terselesaikan, dan harga minyak tetap di atas $90. Penurunan inflasi ini, didukung oleh penurunan harga energi jangka pendek, dapat dibalik kapan saja jika terjadi perubahan geopolitik. #PCE环比转负, pertumbuhan PDB melambat menjadi 1,5% Data PDB mungkin tidak terlihat baik, tetapi permintaan domestik belum runtuh
Tingkat pertumbuhan PDB tahunan pada kuartal kedua adalah 1,5%, lebih rendah dari 2,1% pada kuartal pertama dan juga di bawah ekspektasi pasar sebesar 2,0%. Sekilas, tampaknya ekonomi melambat, tetapi memecahnya mengungkapkan cerita yang sama sekali berbeda. Ekspor bersih menjadi hambatan utama, menurun sebesar 1 poin persentase. Defisit perdagangan yang melebar terutama didorong oleh efek lonjakan impor dan impor terkait AI, yang berbeda dengan permintaan domestik yang lemah.
Setelah mengecualikan ekspor bersih dan fluktuasi persediaan, tingkat pertumbuhan konsumsi swasta + investasi tetap, yang mengukur permintaan domestik riil, kembali dari 2,1% pada kuartal pertama menjadi 3,9%. Pertumbuhan konsumsi rumah tangga melonjak tajam dari 0,5% menjadi 3,2%, menyumbang 2,1 poin persentase terhadap PDB. Pemulihan konsumsi sebagian disebabkan oleh faktor jangka pendek seperti potongan pajak dan Piala Dunia, sehingga keberlanjutannya dipertanyakan, tetapi setidaknya menunjukkan bahwa konsumen belum menyerah. Meskipun pertumbuhan investasi terkait AI melambat dari 34,4% menjadi 7,1%, investasi peralatan non-AI menunjukkan peningkatan signifikan, dengan investasi residensial menjadi positif untuk pertama kalinya dalam lima kuartal. Kata-kata tepat Ketua Federal Reserve Wash: ketahanan ekonomi AS adalah "mengesankan." #PCE环比转负, pertumbuhan PDB melambat menjadi 1,5% Even Strategy sedang bersiap menjual BTC, jadi gelombang "penimbunan koin korporat" ini mungkin akan segera berbalik
Dalam dua tahun terakhir, perusahaan terdaftar yang membeli BTC merupakan tanda positif.
Sekarang, semakin banyak perusahaan mulai menjual koin, melunasi utang, bahkan mengalihkan bisnis mereka ke AI.
Yang lebih menonjol, Strategy telah mengizinkan penjualan BTC senilai sekitar $5 miliar saat diperlukan, untuk mengisi kembali cadangan kas, membayar bunga dan dividen, serta membeli kembali saham. Tahun ini, perusahaan ini sudah menjual sebagian BTC-nya, bukan hanya membeli tanpa menjual.
Ini membuat saya khawatir tentang sebuah masalah:
Dulu, orang memperlakukan "perusahaan yang memegang BTC" sebagai tempat yang dikunci permanen, tetapi sekarang mereka menyadari perusahaan bukanlah orang yang percaya; perusahaan harus bertahan terlebih dahulu.
Ketika harga saham tinggi dan pembiayaan berjalan lancar, mereka dapat terus menerbitkan saham dan membeli koin.
Namun setelah harga saham turun, utang jatuh tempo, dan arus kas mengetat, BTC bisa bergeser dari "aset strategis" menjadi aset termudah untuk dijual. Beberapa perusahaan treasury Bitcoin sudah mulai mengurangi kepemilikan, melunasi utang, bahkan beralih ke bisnis pusat data AI.
Jadi ketika saya melihat sebuah perusahaan mengumumkan bahwa mereka akan membeli BTC di masa depan, saya tidak hanya akan melihat berapa banyak yang telah mereka beli.
Saya lebih penasaran untuk melihat dari mana uangnya berasal, kapan utang akan jatuh tempo, dan apakah bisa bertahan terhadap penurunan harga koin.
Saya mungkin terdengar keras, tapi risiko sebenarnya di putaran ini bukan karena investor ritel memotong kerugian, melainkan perusahaan yang dipaksa menjual koin mereka.
Apakah Anda pikir perusahaan menimbun koin, manfaat jangka panjang, atau potensi tekanan penjualan berikutnya?
$BTC
$BTC #Strategy #企业囤币 Inflasi yang menurun + melambatnya PDB = The Fed bahkan lebih bingung
Melihat kedua titik data ini berdampingan, situasi Fed justru menjadi lebih rumit. Pendinginan PCE memberikan alasan untuk menunda, tetapi inti PCE sebesar 3,3% masih jauh dari target 2%, setelah melewati target selama enam tahun berturut-turut. Perlambatan pertumbuhan PDB memberikan alasan untuk tidak menaikkan suku bunga, tetapi ketahanan permintaan domestik juga menunjukkan bahwa ekonomi tidak terlalu buruk dan tidak perlu diselamatkan melalui pemotongan suku bunga.
Setelah data dirilis, imbal hasil Treasury dua tahun turun sebesar 5 basis poin, indeks dolar AS sebagian besar tetap datar, dan futures S&P 500 naik sedikit sebesar 0,1%. Respon pasar sangat terkendali. Yang benar-benar menjadi perhatian pasar saat ini adalah apakah harga minyak akan melonjak lagi akibat situasi AS-Iran. Jika harga minyak kembali di atas $100, data PCE ini akan menjadi tidak berarti. Sebelum September, ada dua CPI dan satu PCE; data mana pun yang melebihi ekspektasi akan meningkatkan kemungkinan kenaikan suku bunga lagi. #PCE环比转负, pertumbuhan PDB melambat menjadi 1,5% Pada 1 Agustus, perbedaan antara big bing dan Nasdaq akhirnya runtuh.
Nasdaq melonjak selama dua hari berturut-turut, dengan Amazon melonjak 15% dalam satu hari, Nvidia naik hampir 3%, dan saham teknologi merayakannya.
Bagaimana dengan pancake besar? Angka turun langsung dari 64.500 menjadi sekitar 63.200, turun lebih dari 3% dalam semalam.
Kedua pihak berpisah jalan. Dalam beberapa bulan terakhir, Bitcoin dan Nasdaq memiliki beberapa keterkaitan, tetapi pada hari pertama Agustus, keterkaitan ini langsung terputus oleh pasar.
Logikanya sederhana—The Fed belum melonggarkan. Pernyataan Powell "Pemotongan suku bunga masih memerlukan bukti penurunan inflasi yang berkelanjutan" diterjemahkan menjadi bahasa yang sederhana — suku bunga tidak akan turun dalam waktu dekat. Bitcoin tidak menghasilkan bunga; setiap hari suku bunga naik, biaya peluang untuk memilikinya naik setiap hari. Saham AS bisa melonjak melalui narasi AI, tetapi tanpa kambing hitam ini, Bing hanya bisa menanggung beban sendiri. Jika saham AS naik dan kue besar tidak mengikuti, maka jika saham AS turun dan kue besar jatuh, sangat mungkin akan mengikuti. Ini adalah situasi paling canggung saat ini.
Dalam jangka pendek, 63.000 adalah garis pertahanan pertama; menembus berarti 62.000 atau bahkan 60.000. Mengejar posisi ini terlalu lama atau shorting itu menyakitkan; perhatikan lebih banyak, bergerak lebih sedikit, dan tunggu arah muncul sendiri. $ETH Pada 8 Agustus, sekitar $1,8 miliar opsi Bitcoin akan kedaluwarsa, dengan harga strike terkonsentrasi antara 62.000 hingga 66.000.
Waktunya cukup sulit—kebetulan itu terjadi Jumat depan, hanya seminggu lagi.
Kedaluwarsa terkonsentrasi dengan skala ini biasanya mulai menekan harga seminggu sebelum kedaluwarsa, karena para pembuat pasar perlu menyesuaikan posisi lindung nilai mereka. Selain itu, setelah jatuh tempo pada 8 Agustus, akan ada batch yang lebih besar lagi pada 29 Agustus, dengan skala sekitar 2,2 miliar yuan. Dengan opsi sebesar 4 miliar yuan dari dua tanggal kedaluwarsa, sangat mungkin Bitcoin akan berada di kisaran 62.000-65.000 untuk sementara waktu. Untuk menembus 66.000 atau bahkan melampaui 70.000, Anda perlu menyelesaikan batch opsi ini terlebih dahulu.
Sebelum arah ditentukan, jangan berlebihan dalam posisi Anda. Pantau pengiriman opsi Jumat depan. Dalam jangka pendek, Bitcoin kemungkinan akan berada di antara 62.000 dan 65.000, dan baru menilai arah setelah opsi ini diselesaikan. $ETH Setelah pidato tweet Becent, teks RUU tersebut masih belum sampai ke meja Pemimpin Mayoritas Thune.
Parlemen dihentikan pada 8 Agustus, dan jendela ini pada dasarnya adalah kesempatan terakhir.
Konsekuensi langsung dari kegagalan RUU ini adalah SEC telah menyatakan akan menyusun aturan pasar kripto sendiri. Regulator membuat aturan mereka sendiri, dan ketidakpastian lebih besar daripada pengesahan RUU tersebut. Yang paling ditakuti institusi adalah ketidakpastian. Fakta bahwa Bitcoin 64.000 telah datar begitu lama sebagian karena kerangka regulasi selalu ditangguhkan.
Hambatan RUU ini berdampak lebih kecil pada Bitcoin dibandingkan token lain—BTC sudah diklasifikasikan sebagai komoditas oleh SEC dan CFTC, dan ETF spot sudah disetujui. Jadi beberapa hari yang lalu, ETF masih mengalami arus masuk bersih, dengan $212 juta masuk, tetapi harganya tidak mengikuti. ETF sedang membeli, spot sedang menjual, dan kedua kekuatan tersebut bertabrakan dalam rentang harga yang sama.
$ETH