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📊 $ZEC合约爆仓速递（7月31日）
根据爆仓数据，做空小心了，被狗庄按在地上摩擦了。。。
过去1小时爆仓金额约2.12万美元
多单爆仓约1.76万美元
空单爆仓约3,681.75美元
过去4小时爆仓金额约23.13万美元
多单爆仓约22.26万美元
空单爆仓约8,663.16美元
过去12小时爆仓金额约87.64万美元
多单爆仓约60.30万美元
空单爆仓约27.33万美元
过去24小时爆仓金额约120.66万美元
多单爆仓约72.31万美元
空单爆仓约48.35万美元
从$ZEC爆仓数据看，各周期多头爆仓碾压空头，空头全程几乎零抵抗，属于极端单边杀多行情，24小时多头爆仓为空头的1.5倍，且爆仓规模逐级放大。大家控制好仓位，别被爆仓。
🔥 市场风向标 | 7月31日
今日三条热点，指向同一主题：通胀降温与增长放缓并存，AI叙事正在经历剧烈分化——市场奖励的已不再是“烧钱叙事”，而是“花钱的效率”与“真实的云收入”。
📉 PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5%：通胀降温但增长堪忧
美国6月PCE物价指数环比下降0.1%，为2020年以来首次月度负增长。核心PCE同比由3.4%小幅回落至3.3%。通胀降温主要得益于美伊达成临时停火协议后油价回落。
同日公布的Q2 GDP年化环比增速仅1.5%，低于一季度的2.1%。但反映内需的私人消费+投资增速回升至3.9%，创2023年初以来最快。进口、库存和政府支出拖累了GDP，而消费明显回暖，AI带动的企业投资保持高增。经济的“里子”比“面子”更扎实。
📈 亚马逊云业务爆发，盘后涨近10%：AI烧钱有了回报
亚马逊Q2营收2006亿美元，同比增长20%。AWS收入422亿美元，同比增长37%，创2021年以来最快增速。CEO贾西表示AWS AI业务年化收入已超250亿美元。净利润626亿美元，同比大增245%。盘后股价大涨近10%。
市场无视了资本开支上调至2200亿美元、自由现金流转负76亿美元以及Q3指引略低于预期。AWS的爆发式增长证明AI投入正在兑现回报，与谷歌上调开支后暴跌、微软维持开支后暴涨形成了鲜明对照——市场奖励的不是花钱本身，而是花钱的效率。
📊 微软单日市值增4500亿，创美股纪录
微软周四暴涨15.5%，创2008年10月以来最大单日涨幅，市值单日增加4500亿美元，刷新美股史上最大单日市值增长纪录。微软股价单日涨幅达15.51%，市值约达3.35万亿美元。费城半导体指数同步暴涨超8%，终结日线5连跌。资本市场的共识正在形成：AI的赢家，是那些能把算力投入转化为真实云收入的公司。
💎 总结
三件事勾勒出同一个转折：PCE转负与GDP放缓并存，经济数据内部充满矛盾；亚马逊用AWS的爆发式增长证明AI投入可以兑现回报，盘后暴涨近10%；微软单日市值增加4500亿创美股纪录——市场奖励的已不再是“烧钱叙事”，而是“花钱的效率”与“真实的云收入”。旧的AI估值逻辑正在崩塌，新的定价权正在形成。#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5%
#财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9%
#微软单日市值增近4500亿，创美股纪录 Si vous attendez encore la saison des contrefaçons « dix mille pièces volant ensemble », vous devriez peut-être reconsidérer cette attente. Le créateur de marché crypto Wintermute vient de publier un ensemble de données révélant une tendance brutale : les fonds de marché se concentrent à un rythme sans précédent vers les altcoins leaders — un grand nombre de projets de petite et moyenne capitalisation pourraient ne jamais connaître leur propre « marché haussier ». Trois points de données parlent d’eux-mêmes : au premier semestre 2026, les clients institutionnels représentaient 72 % du trafic spot OTC de Wintermute, un record record. Les institutions dominent la tarification des altcoins, et leurs préférences d’allocation favorisent naturellement des jetons haut de niveau, très liquides et conformes — accélérant encore la concentration du capital au sommet. Par ailleurs, les données de CryptoQuant montrent que le volume de transactions d’altcoins libellés en Bitcoin a atteint son plus bas niveau depuis 2021. Les dix principaux altcoins non-stablecoin représentent désormais 80,5 % de la capitalisation boursière totale des altcoins. Les données de Kaiko confirment également cette tendance — la part de volume des échanges des dix plus grands altcoins est passée de 50 % il y a quelques mois à 63 %. Les institutions entrent et sortent rapidement — réduisant généralement l’activité environ un jour après une forte hausse des prix, tandis que les investisseurs particuliers la maintiennent généralement pendant environ trois jours. Le capital institutionnel a tendance à concentrer l’allocation sur quelques jetons et à sortir plus rapidement, ce qui signifie que les altcoins à petite et moyenne capitalisation peinent à maintenir leurs entrées. La chaîne de transmission « Bitcoin monte, Ethereum monte, puis les altcoins remontent » dans les cycles passés peut ne plus s’appliquer à ce cycle. Quand les institutions deviennent la force dominante#苹果第三财季业绩超预期, le cours de l’action a chuté brutalement après les heures d’ouverture
Je pense que la décision d’Apple est la bonne — oui, la vague de l’IA est arrivée dans la première moitié de cette année
Les produits Apple ont été emportés par une frénésie et se sont vendus à un moment donné, mais cela a été suivi par des hausses de prix du matériel, notamment la mémoire
Au premier semestre de l’année, ils vendaient des stocks, mais dans le second semestre, ils vendaient la mémoire nouvellement achetée. Les coûts augmentaient et les bénéfices diminuaient, et si les prix montaient trop haut, personne n’achetait
Cook pensait : Je suis le leader mondial des téléphones portables, l’écosystème de smartphones le plus solide. Si Hynix fournit docilement au prix d’origine, alors Hynix l’ignore et se moque même de lui
Aucune autre option, la mémoire a presque dix fois plus
Un léger ajustement dans la seconde moitié de l’année est normal, puisque Changxin Technology est entrée en bourse, et les prix de la mémoire devraient être revalorisés
Cette vague de baisse des ventes par Apple est essentiellement une mise sur des baisses de prix de la mémoire, puis une poussée l’année prochaine. En résumé, la mémoire est trop élevée. Maintenant, si je ne l’achète pas, j’attendrai des baisses de prix. Les téléphones domestiques sont pareils—tous ont refusé des offres à haute mémoire, des livraisons et des achats en baisse pour la seconde moitié de cette année.$HYPE BATTAGE est tiré à 55 $ : les institutions entrent, les baleines sortent
Le 31 juillet, HYPE était coté à 55,12 $, toujours en consolidation dans la fourchette de sept semaines de 52,88 à 70 $.
Du côté positif, la société japonaise cotée Eole a effectué son premier achat de HYPE (prix moyen 57,15 $), prévoyant d’augmenter ses avoirs à 610 000 $ d’ici fin août. Hier, les frais de protocole ont atteint 2,6 millions de dollars, dépassant Uniswap V3, indiquant des fondamentaux solides.
Mais la pression de vente est aussi importante — Multicoin Capital a démisé 1,07 million de HYPE (d’une valeur de 58,86 millions de dollars) et l’a transféré aux plateformes d’échange, tandis qu’une autre baleine réalise également des bénéfices.
Techniquement, il est sous pression, en dessous de l’EMA50 (58,45 $) et de l’EMA200 (62,15 $). Soutien clé à 52,88 $ ; en cas de défaite, il peut être testé entre 48 et 50 $.
Les institutions achètent, les baleines vendent — qui gagnera à 55 $ ? La réponse sera bientôt claire. #PCE环比转负, la croissance du PIB ralentit à 1,5 % #财报观察员 : les prévisions d’Amazon sont en deçà des attentes, mais le cours de son action a rebondi de 9 % #微软单日市值增近4500亿, établissant un $BTC $ETH record dans les actions américaines Le secteur du stockage est en folie
Les trois géants du stockage : SanDisk +26 %, SK Hynix +28 %, Changxin a aussi augmenté de près de 9 %
Après un mois de baisse, ils ont enfin montré de la résistance
Mais ce rebond ressemble plus à une correction après une chute excessive, le sentiment se rétablit
Le cycle du stockage est déjà dans sa seconde moitié, il n'est pas très rentable de suivre la hausse
On peut jouer à court terme, mais ne pas y aller trop fort Cible verrouillée. La réticule à l’intérieur de la lentille appuyait contre la détente de cette opération — 15 milliards, trajectoire droite, vitesse du vent mesurable.
Je me suis allongé sous le filet déguisé, observant cette manœuvre de sniping de crédit. Un syndicat dirigé par Morgan Stanley a obtenu un prêt pont de 1,4 milliard de yuans pour le développeur du centre de données Nexus, la balle atterrissant sur le campus texan et une centrale à gaz auto-détenue de 1,6 GW. Ce n’était pas une tâche d’observation ordinaire ; c’était un exercice tactique de type manuel « crédit pour équité ».
Les manœuvres tactiques de Google sont d’une beauté glaçante. Il n’a pas misé directement 40 milliards sur Anthropic, mais a utilisé des garanties de location et des frais d’électricité comme couverture, pénétrant précisément la couche de risque pour obtenir environ 20 % de capital. À travers une lunette, c’était comme mettre un gilet pare-balles sur quelqu’un d’autre tout en exposant uniquement son propre canon — défaut de paiement garanti et verrouillage vers le haut. Il n’a même pas utilisé son propre arsenal de munitions, laissant le groupe bancaire charger ses cartouches, tandis qu’il ne prenait que le recul en appuyant sur la gâchette.
Anthropic change de position de tir. Des opérations mobiles louées dans le cloud à la location directe d’actifs matériels. Le plan de dix gigawatts est de construire des postes d’observation à côté des dépôts de munitions ennemis. Ce tir ne concerne pas les fluctuations à court terme, mais les sommets impressionnants de la puissance de calcul de l’IA dans les cinq prochaines années. Le bail est balistique, la puissance est la portée, la stabilité est la précision.
Mais j’ai scruté toute la situation du champ de bataille, et d’autres acteurs rôdaient toujours dans l’ombre. La tendance des actions comme XINTC est comme une cible qui sort simplement de la moitié d’un casque derrière une couverture — cela semble tentant, mais on ne sait pas si l’autre camp est un appât ou la véritable frontière. Le sentiment du marché est biaisé, la structure du crédit est la température, l’humidité est l’effet de levier. J’ai ajusté le niveau de sécurité ; le véritable indicateur de cet accord n’est pas le ratio de capitaux propres, mais la mesure de distance du groupe bancaire face à la cible de « demande d’énergie IA ». Le fait qu’ils osent investir 15 milliards signifie que la course aux armements de puissance informatique à venir a de la profondeur ; ce n’est pas une embuscade qui s’arrête à un seul coup, mais une bataille d’occupation progressive en avance.
La règle d’un tireur d’élite est qu’avant de tirer, vous devez confirmer non pas si vous pouvez toucher, mais où battre en retraite après une percée. Google a déjà intégré la route de retraite dans sa structure d’actions, calculant cela avec une précision calme, comme un graphique balistique. Le crédit devient un capital — ce n’est pas un compromis, mais un verrouillage de dimension supérieure. Le modèle de réplication pour l’infrastructure IA a déjà pris forme — d’autres tirent, vous fournissez des lunettes de visée, et au final, la portée vous appartient.
La direction du vent est de trois à deux. La distance est de 1 800.
J’ai rangé mon arme et laissé ce champ de bataille à ceux qui calculent encore le ratio profit/perte.🚨 The Market Just Received Two Very Different Signals.
The latest macro data didn't deliver a clear answer—it created two competing narratives.
June PCE inflation came in softer than expected, suggesting inflationary pressures continue to ease.
At the same time:
📉 GDP growth missed expectations.
📈 Consumer demand remained stronger than many anticipated.
That leaves investors caught between two interpretations:
✅ Lower inflation strengthens the case for easier monetary policy.
⚠️ Resilient demand gives the Fed reason to remain cautious about cutting rates too quickly.
The Market Reaction
📈 Stocks and crypto leaned optimistic.
$BTC held firm while equities extended higher.
📉 Bonds sent a different message.
Long-term Treasury yields moved higher as investors questioned whether inflation has truly been defeated.
Two markets.
Two very different outlooks.
The next inflation report could determine which one is reading the economy more accurately.
When stocks and bonds disagree, it's worth paying close attention.
Which market do you think has it right? 👇
$BTC $ETH
#SoftPCEStrongDemand #AMZNMissesButRallies #MSFT450BInADay $BTC $ETH $SNDK MicroStrategy just dropped Q2 2026 earnings — and Bitcoin did the damage. 📉
Net loss: $8.32B. The flip from ∼$10B profit last year is almost entirely unrealized losses. BTC fell ∼14% in the quarter, from ∼$68K to ∼$58.6K. Under new accounting rules, that hit goes straight to the P&L.
But they didn’t sell to de-risk. They bought more.
Holdings hit a peak of 846,000 $BTC, +11% on the quarter. Latest filing: 843,775 BTC. Still the biggest corporate holder. YTD they’re up ∼25% in BTC terms.
New twist: the “BTC Monetization Plan.” Strategy sold ∼$218M of BTC this year to fund preferred dividends, with ∼$216M sold in early July. They can sell up to $1.25B if needed to cover dividends or build cash.
Balance sheet moves too: convertible debt down 18% to $6.7B. Dollar cash up 12% to $2.4B in Q2, now at $3.75B total — enough for 2+ years of preferred dividends/interest. They also bought back 288,930 shares of STRC for $25M. Goal: keep STRC near $99-$100. If it slips, more buybacks.
MSTR traded up ∼5% pre-earnings, flat AH around $97.
Bottom line: 2 things to watch now.
1. Does BTC rebound and give the balance sheet breathing room?
2. Can Strategy juggle dividends, debt, and cash without selling too much BTC?
$BTC #DailyOrbit @OKX Orbit
#SoftPCEStrongDemand
#AMZNMissesButRallies 📊 $OKB合约爆仓速递（7月31日）
根据爆仓数据，做空小心了，被狗庄按在地上摩擦了。。。
过去1小时爆仓金额约370.05美元
多单爆仓为0
空单爆仓约370.05美元
过去4小时爆仓金额约370.05美元
多单爆仓为0
空单爆仓约370.05美元
过去12小时爆仓金额约534.94美元
多单爆仓为0
空单爆仓约534.94美元
过去24小时爆仓金额约534.94美元
多单爆仓为0
空单爆仓约534.94美元
从$OKB爆仓数据看，多头爆仓几乎为零，空头全程被碾压，属于极端单边逼空行情，但总爆仓金额极小，市场流动性极低。大家控制好仓位，别被爆仓。
🔥 市场风向标 | 7月31日
今日三条热点，指向同一主题：通胀降温与增长放缓并存，AI叙事正在经历剧烈分化——市场奖励的已不再是“烧钱叙事”，而是“花钱的效率”与“真实的云收入”。
📉 PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5%：通胀降温但增长堪忧
美国6月PCE物价指数环比下降0.1%，为2020年以来首次月度负增长。核心PCE同比由3.4%小幅回落至3.3%。通胀降温主要得益于美伊达成临时停火协议后油价回落。
同日公布的Q2 GDP年化环比增速仅1.5%，低于一季度的2.1%。但反映内需的私人消费+投资增速回升至3.9%，创2023年初以来最快。进口、库存和政府支出拖累了GDP，而消费明显回暖，AI带动的企业投资保持高增。经济的“里子”比“面子”更扎实。
📈 亚马逊云业务爆发，盘后涨近10%：AI烧钱有了回报
亚马逊Q2营收2006亿美元，同比增长20%。AWS收入422亿美元，同比增长37%，创2021年以来最快增速。CEO贾西表示AWS AI业务年化收入已超250亿美元。净利润626亿美元，同比大增245%。盘后股价大涨近10%。
市场无视了资本开支上调至2200亿美元、自由现金流转负76亿美元以及Q3指引略低于预期。AWS的爆发式增长证明AI投入正在兑现回报，与谷歌上调开支后暴跌、微软维持开支后暴涨形成了鲜明对照——市场奖励的不是花钱本身，而是花钱的效率。
📊 微软单日市值增4500亿，创美股纪录
微软周四暴涨15.5%，创2008年10月以来最大单日涨幅，市值单日增加4500亿美元，刷新美股史上最大单日市值增长纪录。微软股价单日涨幅达15.51%，市值约达3.35万亿美元。费城半导体指数同步暴涨超8%，终结日线5连跌。资本市场的共识正在形成：AI的赢家，是那些能把算力投入转化为真实云收入的公司。
💎 总结
三件事勾勒出同一个转折：PCE转负与GDP放缓并存，经济数据内部充满矛盾；亚马逊用AWS的爆发式增长证明AI投入可以兑现回报，盘后暴涨近10%；微软单日市值增加4500亿创美股纪录——市场奖励的已不再是“烧钱叙事”，而是“花钱的效率”与“真实的云收入”。旧的AI估值逻辑正在崩塌，新的定价权正在形成。#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5%
#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5%
#微软单日市值增近4500亿，创美股纪录 Le Japon a signalé des hausses de taux poursuites, mettant une pression sur la logique haussière des actifs à risque
Beaucoup de personnes sont plongées dans des attentes optimistes quant à un assouplissement de l’inflation américaine et aux possibles baisses de taux de la Réserve fédérale, négligeant le fait que les principales économies asiatiques resserrent continuellement les mesures, et que la dernière déclaration de la Banque du Japon a refroidi le marché.
Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a récemment précisé que l’économie nationale croît régulièrement et qu’il n’est pas nécessaire de prendre des mesures souples pour soutenir le creux. Les institutions prévoient que l’inflation dans le pays augmentera rapidement au second cycle de l’exercice 2026, une croissance annuelle dépassant nettement le seuil objectif de 2 %, rendant difficile d’ignorer la pression due aux rebonds des prix. En raison de facteurs économiques et inflationnistes, la banque centrale continuera à appliquer des hausses de taux d’intérêt, réduisant progressivement les politiques d’assouplissement précédentes à la lumière des variations en temps réel des prix et des marchés financiers.
Cette nouvelle brise complètement l’illusion du marché d’une vision unique de l’apaisement. Auparavant, le Japon et la Corée du Sud avaient simultanément vendu le dollar pour intervenir dans les taux de change, et désormais le Japon a confirmé sa trajectoire de hausse des taux. Le ton sous-jacent du resserrement monétaire mondial n’a pas fondamentalement changé. Même si les données d’inflation américaines se refroidissent à court terme, les banques centrales maintiendront des politiques relativement strictes basées sur les conditions intérieures, rendant difficile la chute rapide des coûts mondiaux de financement.
Pour le marché crypto, les fluctuations du taux de change USD/JPY intensifieront la volatilité du marché, et les rebondissements haussiers auparavant soutenus par des attentes à l’abaissement seront continuellement réprimés. Se fier uniquement aux données d’un seul pays pour prédire les tendances du marché est sujet à des erreurs de jugement. Avec un resserrement de liquidité dans plusieurs pays à travers le monde, les actifs à risque ont du mal à maintenir des gains unilatéraux soutenus. Les opérations ultérieures doivent rester prudentes et éviter de courir aveuglément après les gains.
#日韩同日抛售美元护汇 Meta Platforms META 股价盘中大跌 9%，成为大科技权重中表现最疲软的标的之一
市场情绪：看跌
关键信号：二季度净利润表现不及预期，同时上调全年资本支出指引下限
分析：Meta 对宏观广告周期的敏感度极高，在宏观经济增速放缓的背景下，高额且不断扩大的 AI 研发投入挤压了现金流与利润率。
这导致资金在科技股财报日呈现出非常清晰的择优出逃逻辑。
$META
#财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9% 🚨 $SOL SHORT — 我正在进行这笔交易
$SOL 正接近 $74.40–$75.35 的阻力区域，我预计在一次可能的流动性扫荡之后，卖家会在此出现。
我的交易设置：📍 入场：$74.40–$75.35
🛑 止损：$77.12
🎯 TP1：$74.15
🎯 TP2：$73.45
🎯 TP3：$72.35
我会等待确认信号，再期待价格进一步下行。和往常一样，控制好你的风险，任何时候都不要在没有计划的情况下进场。自行研究（DYOR）。 #SOLCoinbase, la plus grande plateforme d’échange crypto du marché américain, vient de publier son bulletin du deuxième trimestre. Pour résumer en un mot : tragique. Les données de base ont explosé : le chiffre d’affaires total était de 1,22 milliard de dollars, en dessous des attentes, en baisse de 19 % en glissement annuel ; la perte nette était de 360 millions de dollars, contre 1,43 milliard de dollars sur la même période l’année dernière ; le chiffre d’affaires était de 599 millions de dollars, en baisse de 21 % d’un an sur l’autre ; le cours des actions en dehors des heures d’ouverture a encore chuté de 5 %+. Il s’agit du troisième trimestre consécutif de Coinbase où les bénéfices et les bénéfices sont en deçà des attentes. Autrefois girouette, elle est désormais devenue un thermomètre vivant pour « l’hiver crypté ». Mais il y a un autre revers : au moment le plus sombre du marché, la part de marché de Coinbase dans le trading crypto a atteint un sommet historique — 10,3 %. Qu’est-ce que cela signifie ? Là où le petit est clair, le grand est que le sang est drainé. Le remaniement industriel s’accélère, et l’effet principal devient de plus en plus évident. Plus notablement, 88 % des revenus de Coinbase ne dépendent plus du trading au comptant en BTC. Services d’abonnement, stablecoins, marchés de prédiction...... Les géants tentent désespérément de « dé-transactionnaliser », de se libérer de la malédiction des cycles du taureau et de l’ours. Qu’est-ce que cela signifie pour nous, les gens ordinaires ? 1. Le marché est effectivement calme : le volume des échanges a chuté de 20 % d’un mois sur l’autre, les fonds ETF continuent de sortir, l’enthousiasme des investisseurs particuliers diminue 2. Mais l’infrastructure progresse : le financement par agent IA de Coinbase et les paiements de stablecoins de base se développent discrètement 3. Période de remaniement = période de mise en page : historiquement, chaque bouleversement majeur de l’industrie a inauguré le prochain grand marché haussier. Le PDG Brian Armstrong l’a bien exprimé : « Coinba. »Les données sur l'inflation se refroidissent, pourquoi BTC n'a-t-il pas immédiatement explosé à la hausse ? La véritable pression n'a pas encore été totalement libérée
Ne vous laissez pas tromper par les données d'inflation en baisse à court terme pour acheter au plus bas, un affaiblissement mensuel de l'inflation ne change en rien la pression centrale à laquelle sont confrontés les actifs à risque mondiaux.
Les données PCE américaines de juin fraîchement publiées semblent toutes positives : taux mensuel négatif, croissance du PCE de base inférieure aux attentes, et les données annuelles du PIB également en dessous des prévisions du marché. Beaucoup ont directement conclu que le cycle d'assouplissement de la Fed allait bientôt commencer, se précipitant pour parier lourdement sur une forte hausse du marché des cryptomonnaies.
Mais en décomposant la structure interne, on peut voir la vérité : la consommation des ménages, la demande privée et les investissements des entreprises dans l'IA restent solides, le noyau économique ne s'est pas affaibli, ce qui explique pourquoi les capitaux n'osent pas parier aveuglément sur une baisse des taux. Tout le monde sait que les attentes d'un assouplissement à court terme ne sont qu'une illusion.
À l'échelle mondiale, dans les grandes économies, il n'y a aucun signe de relâchement dans le contexte général de resserrement monétaire. Le Japon et la Corée du Sud interviennent successivement sur les taux de change, vendant des dollars pour stabiliser leur monnaie ; au sein de la Banque du Japon, certains responsables appellent encore à une hausse des taux, et trois membres de la Banque d'Angleterre soutiennent fermement une politique monétaire plus stricte.
Les banques centrales restent très vigilantes face aux risques d'inflation et de change. Même si l'inflation américaine se refroidit temporairement, la tendance générale au resserrement de la liquidité mondiale ne changera pas facilement, et la pression financière liée au dollar continuera de se transmettre au marché des cryptomonnaies.
La divergence du marché confirme également l'environnement fragmenté actuel. Les fondamentaux des entreprises du secteur de l'IA restent solides, les revenus d'AWS dépassent les attentes, les grandes entreprises technologiques continuent d'investir massivement dans la puissance de calcul et l'itération des modèles, la concurrence dans le secteur se déplace vers les coûts et l'efficacité de mise en œuvre ; en revanche, du côté de la consommation, les activités d'Apple en Chine sont faibles, la demande finale est clairement segmentée, et l'écart de valorisation entre les entreprises d'infrastructure IA et les fabricants de matériel grand public va continuer à se creuser.
Le plus grand dilemme du marché au troisième trimestre est désormais évident : d'un côté, l'industrie de l'IA soutient concrètement les actifs à risque par ses résultats, de l'autre, les banques centrales mondiales refusent de relâcher leur politique monétaire stricte. Sous la tension continue de ces deux forces, le marché ne connaîtra que des oscillations plus importantes, il ne faut pas s'attendre à une hausse unilatérale facile.
#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5%
Se fier uniquement à la baisse de l'inflation pour entrer en position longue est risqué car cela fait facilement oublier les risques cachés dans la liquidité mondiale. Il faudra surveiller de près les interventions sur les taux de change au Japon et en Corée du Sud, ainsi que les déclarations des responsables des banques centrales. Tant que l'environnement financier restera tendu à l'étranger, le marché des cryptomonnaies aura du mal à connaître une tendance haussière durable.
Allez-vous profiter des bonnes données pour prendre des positions longues, ou préférez-vous attendre que les signaux de liquidité soient plus clairs ? Pourquoi Apple a-t-elle soudainement commencé à augmenter les prix aussi ?
Clarifions d’abord :
Tous les produits n’ont pas augmenté cette fois-ci.
Les principaux gains concernaient les Macs, iPads et certains appareils électroménagers, certains produits étant vendus entre 100 et 300 dollars plus élevés ; iPhone, Apple Watch et AirPods n’ont pas augmenté pour l’instant.
Alors pourquoi les ordinateurs et les tablettes ?
La raison principale peut se résumer en deux mots :
AI。
On peut considérer la mémoire et les puces de stockage comme le « riz » dans les produits électroniques.
Par le passé, acheter du riz — téléphones, ordinateurs et tablettes — était relativement stable.
Soudain, un client majeur est arrivé : un centre de données d’IA.
Ils entraînent et font fonctionner l’IA, nécessitant d’immenses serveurs ainsi que de grandes quantités de mémoire et de puces de stockage.
C’est comme un groupe de gros patrons qui débarquent soudainement dans le village, emportant le riz du grenier par camion.
Le riz reste le même, mais plus de gens le volent.
Le résultat fut :
La mémoire et les disques durs sont devenus plus chers, et les coûts de production des ordinateurs et tablettes ont également augmenté.
Au premier trimestre 2026, les prix de la mémoire DRAM ont augmenté jusqu’à environ 98 %, et devraient continuer à augmenter de 58 % à 63 % au deuxième trimestre. Apple a finalement choisi de répercuter une partie du coût sur les consommateurs. [Rapport Reuters] (https://www.reuters.com/world/asia-pacific/apple-raises-prices-macbooks-ipads-memory-costs-skyrocket-2026-06-25/)
Mais ne pensez pas qu’Apple est simplement « incapable de tenir ».
Il y a une raison plus pratique :
Apple sait que beaucoup de gens ne peuvent pas s’en passer.
Les photos sont dans iCloud, les écouteurs sont des AirPods, les montres sont des Apple Watches, le travail est Mac, et les téléphones sont des iPhones.
Une fois que vous avez acheté un ensemble complet, passer à une autre marque ne se résume pas seulement à changer l’appareil — vous devrez refaire vos habitudes avec l’ensemble du lot.
C’est la confiance derrière la confiance d’Apple dans l’augmentation des prix.
Les marques classiques augmentent les prix, et les utilisateurs peuvent changer de marque.
Lorsque Apple a augmenté les prix, la première réaction de beaucoup a été :
« Et si j’économisais encore deux mois ? »
Quant à pourquoi les iPhones n’ont pas encore progressé, ce n’est pas difficile à comprendre.
L’iPhone est le produit le plus vendu et le plus férocement compétitif d’Apple.
Il n’ose pas tout lancer en même temps, il laisse donc Mac et iPad explorer en premier.
Si tout le monde jure bruyamment mais achète quand même, Apple sait :
À ce prix, le marché peut encore l’accepter.
Donc, en surface, cette vague de hausses de prix est l’IA qui enlève la mémoire.
Au final, tout se résume à trois éléments empilés ensemble :
L’IA a fait grimper les coûts des puces ;
Apple refuse de sacrifier ses propres profits ;
Et elle croit que les utilisateurs ne partiront pas facilement.
Autrefois, les pommes étaient vendues à des prix élevés, donc elles paraissaient premium.
Apple sait maintenant qu’elle est haut de gamme, alors elle ose vendre à un prix plus élevé.
Cependant, cela pourrait aussi être temporaire.
En attendant que les fabricants de mémoire augmentent la production, ralentissent les investissements en IA et augmentent à nouveau l’approvisionnement en puces, les coûts finiront inévitablement par baisser.
D’ici là, le site officiel d’Apple ne baissera peut-être pas directement les prix, mais les réductions pour les concessionnaires, les réductions pour l’éducation et les remises sur les anciens modèles seront très probablement rétablies.
Si vous n’êtes pas pressé de changer d’équipement, il n’y a peut-être qu’une seule option économique pour l’instant :
Attendez un instant.
Parce que cette série d’augmentations de prix ne signifie pas nécessairement qu’Apple s’est soudainement améliorée.
C’est juste que les entreprises d’IA ont décroché le « riz électronique » mondial à des prix plus élevés. $AAPL #财报观察员 : Les prévisions d’Amazon ne répondent pas aux attentes, pourtant le cours de l’action grimpe de 9 %
Après avoir lu les analyses des rapports financiers de quatre grands blogueurs, j’ai dit la même chose : sans seulement diviser les chiffres, je vais résumer et réfléchir pour tout le monde. Voici un résumé global :
La partie la plus excitante de cette saison des résultats est que le même scénario a été remplacé par un autre acteur, et que le marché proposait des prix de billets complètement opposés.
Amazon et Meta, Microsoft et Apple présentent des rapports financiers similaires, mais leurs cours des actions divergent dans des directions opposées. Les raisons de cela sont ce que nous devons étudier, car cela suggère en quelque sorte des tendances futures.
Est-ce dû à des hauts et des bas passés, à des nouvelles positives qui deviennent des nouvelles négatives, ou bien l'« ancre de valorisation » du marché pour l’IA a-t-il changé ? Personnellement, je pense que la principale raison pour laquelle Apple et Meta ont chuté n’est pas qu’ils avaient progressé plus tôt (ce qui était secondaire), mais parce que le marché a soudainement compris : dans le grand test de la « recharge IA », ils n’ont pas le test du « cloud » à répondre.
Après avoir consulté quelques documents, voici quelques réflexions personnelles et avis ✍🏼✍🏼✍🏼 modestesLes dernières données économiques américaines montrent que le PCE (Indice des Prix des Dépenses de Consommation Personnelle) est devenu négatif d’un mois sur l’autre, le PCE de base n’a augmenté que de 0,1 %, et que le taux de croissance annualisé du PIB au deuxième trimestre a ralenti à 1,5 %. Cela signifie que les pressions inflationnistes aux États-Unis commencent à s’atténuer, mais la dynamique de croissance économique s’est affaiblie, et les attentes du marché concernant les politiques futures de la Fed ont de nouveau changé. Pour le secteur technologique américain, ces données sont généralement favorables aux actions de croissance. Puisque le PCE est l’indicateur d’inflation le plus surveillé par la Fed, une baisse du PCE signifie que la pression pour continuer à augmenter les taux diminue, et le marché pourrait même reprendre les prévisions de baisses de taux. Les attentes en baisse des taux d’intérêt font généralement baisser les rendements des bons du Trésor américain et font remonter la valorisation des flux de trésorerie futurs des actions de croissance, si bien que le Nasdaq et le secteur des semi-conducteurs en bénéficient souvent en premier, et après la publication des données, les contrats à terme américains ont également connu une nette hausse. Pour Micron, l’impact est principalement positif à moyen et long terme. Les principaux moteurs de croissance de Micron proviennent actuellement de la demande de serveurs IA HBM, de mémoire à haute bande passante et de DRAM pour centres de données. Si les coûts de financement diminuent et que les investissements en capital en IA continuent de croître, de grands fournisseurs cloud comme Microsoft et Meta continueront d’accroître leurs investissements en IA, ce qui continuera de stimuler la demande pour la HBM et la mémoire de niveau entreprise. D’un point de vue fondamental, bien que l’économie ralentisse, l’investissement en IA des entreprises reste résilient, donc la logique des profits de Micron reste intacte. Cependant, des risques à court terme demeurent. Une croissance du PIB de seulement 1,5 % signifie que la demande dans l’électronique grand public, les PC et les smartphones pourrait se redresser plus lentement, et le rythme des hausses des prix pour la DRAM et la NAND générales pourrait ralentir.Le 30 juillet, l’économie américaine a présenté un bulletin déconcertant. Le taux de croissance annualisé du PIB au deuxième trimestre n’était que de 1,5 %, nettement inférieur aux 2,1 % attendus et un ralentissement significatif par rapport aux 2,1 % du premier trimestre. Pendant ce temps, l’indice des prix PCE de juin a chuté de 0,1 % d’un mois à l’autre, tandis que le PCE de base n’a augmenté que de 0,1 % d’un mois à l’autre, ce qui suggère que l’inflation se refroidit enfin. Mais ne vous précipitez pas pour ouvrir le champagne. L’indice des prix du PIB a bondi à 5,7 % au deuxième trimestre, bien au-dessus des 3,6 % du premier trimestre. La croissance a ralenti, mais les prix globaux ne sont pas inactifs. N’est-ce pas là le goût classique de la « stagflation » ? En la décomposant soigneusement, l’histoire est encore plus complexe. Les principaux facteurs qui freinent le PIB sont la baisse des dépenses publiques et le ralentissement des investissements, tandis que les dépenses des consommateurs ont fortement rebondi de 0,5 % au premier trimestre à 3,2 %. Les gens ordinaires dépensent encore ; c’est juste le gouvernement fédéral qui se serre la ceinture. La veille seulement, la Réserve fédérale avait voté 9 contre 3 pour maintenir les taux inchangés, en maintenant entre 3,5 % et 3,75 %. Trois votes contre les présidents locaux de la Fed préoccupés par l’inflation — ils ne sont pas sans raison. Depuis le début de l’année, l’inflation a brièvement diminué, mais après que les États-Unis et Israël ont pris des mesures militaires contre l’Iran, les prix de l’énergie ont explosé, brisant la tendance à la baisse de l’inflation. La situation actuelle est la suivante : la croissance ralentit, l’inflation est bloquée à des niveaux élevés, et la Fed est coincée au milieu, incapable de bouger. Baisses de taux d’intérêt ? L’inflation ne soutient pas. Des hausses de taux d’intérêt ? L’économie ne peut pas tenir. L’économie américaine n’est pas en récession, mais en difficulté. Et ce dilemme pourrait tourmenter le marché encore plus qu’une récession. #PCE环比转负, la croissance du PIB a ralenti à 1,5 % La nouvelle la plus brûlante à Wall Street récemment est sans aucun doute le départ de ce gestionnaire de fonds prodige de l’IA qui a été liquidé.
À son apogée, les rendements des fonds approchaient les 440 %, et grâce à un fort effet de levier, des positions importantes dans les secteurs du matériel et du stockage d’IA l’ont rendu très recherché par tous. Malheureusement, cette vague d’ajustement continu des actions technologiques a provoqué des pertes à plusieurs positions, avec des risques de levier concentrés qui ont explosé, les forçant à vendre leurs actions à une marge importante.
À un moment critique, Citadel a pris toutes ces positions pour éviter un dumping agressif sur le marché secondaire. La plus grande pression passive de vente qui pesait sur le secteur technologique a ainsi été levée. Après la révélation, les actions américaines ont rapidement rebondi, avec des actions de stockage fortement ajustées comme SanDisk et Micron qui ont fortement rebondi, et le Nasdaq se renforçant en même temps.
Beaucoup ont vu un chandelier fortement haussier et ont immédiatement conclu que la panique était terminée et qu’une nouvelle vague d’activité sur le marché commençait.
Examinons l’essence du marché : cette vague de rallye n’est qu’une reprise de soulagement provoquée par le débarrassage d’une forte pression passive de vente.
Le déclin continu précédent provient en grande partie de la réduction passive de ce fonds. Le transfert de puce a été réalisé en une seule fois, combiné à l’assouplissement du PCE concernant les inquiétudes liées à la hausse des taux d’intérêt, et à plusieurs conditions qui se sont heurtées, déclenchant un rebond de représailles.
Les risques restent imminents et ne peuvent être ignorés.
Le marché a toujours été désaccordé quant à savoir si les entreprises d’IA peuvent continuer à investir massivement dans la puissance de calcul et réaliser des bénéfices. Le rapport de résultats d’Apple est sur le point d’être publié, les valorisations restent élevées, et si les performances ne correspondent pas aux attentes, le secteur technologique pourrait à nouveau subir de nouvelles pressions à tout moment.
Les rebonds uniquement causés par la digestion de la pression de vente sont peu susceptibles de durer à long terme. Pour devenir une tendance, les fonds incrémentaux doivent continuer à entrer et à confirmer le marché.
Le marché se transmet également vers l’extérieur : le marché boursier coréen a mené une contre-attaque féroce, le secteur du stockage américain s’est rapidement redressé, et l’appétit pour le risque profite indirectement à l’ETH. Cependant, le schéma à moyen et long terme de BTC plus fort et d’ETH plus faible ne s’est pas vraiment inversé.Hier soir, avant de me coucher, je me demandais si ce mouvement tiendrait jusqu’à l’aube. Quand j’ai vérifié le marché ce matin, $GIGGLE avais déjà écrit la réponse sur le chandelier. Pendant la séance, alors que le marché fluctuait à plusieurs reprises, j’ai observé une faiblesse de pression de vente, des reculs sans autres cassures, et les fonds semblaient entrer discrètement sur le marché. J’ai donc conseillé de prendre patiemment des positions longues et de ne pas être vendu après quelques mouvements latéraux. Le point d’entrée a été enregistré à 28,64, et le prix actuel a atteint 35,09, avec un rendement de +1126,04 %. L’effort en valait la peine — ceux qui ont attrapé ce tour en ont véritablement tiré les bénéfices.
Nous exécutons maintenant par lots : 70 % prennent d’abord le profit, les 30 % restants conservent des positions, montons le niveau de protection jusqu’à près du prix de coût, maintenons le rallye, laissons les profits couler d’eux-mêmes, et pour les baisses, privilégiez le maintien des gains existants. Paniquer, c’est parce que tu n’as pas de plan ; perdre de l’argent, c’est parce que tu réfléchis trop. Si la tendance n’est pas mauvaise, attends ; si ça s’effondre, sors. Ne tombe pas amoureuse de ta position. Si vous n’avez pas encore rejoint, ne vous précipitez pas pour poursuivre. Attendez le prochain tir, il y a encore une chance, alors ne vous précipitez pas.
$BTC $ETH « Rapport de recherche macro DataHunter » · 31 juillet 2026
Comprendre le marché avec les données
📋 Résumé de ce numéro
Hier, deux points clés de données américains ont été publiés simultanément — la croissance du PIB au deuxième trimestre a ralenti à 1,5 %, mais l’indice des prix du PCE sous-jacent en juin est tombé à 3,3 % en glissement annuel, le plus bas depuis 2021. Des signaux clairs de ralentissement de l’inflation, combinés au rapport de résultats de Microsoft dépassant les attentes et reconstruisant la confiance dans l’IA, ont conduit à un rebond global du marché : le Nasdaq 100 a bondi de 3,4 %, Philadelphia Semiconductor a bondi de 8 %, et Bitcoin a franchi les 65 000 $. L’indice du dollar américain a enregistré sa plus forte baisse en une seule journée depuis janvier.
Le marché crypto se remet progressivement de la précédente « panique belliciste », mais la probabilité d’adopter la loi CLARITY Act cette année est tombée à 32 %, et le nuage d’incertitude réglementaire ne s’est pas encore dissipé.
📊 1. Données macroéconomiques : refroidissement de l’inflation confirmé, ralentissement du PIB dépasse les attentes
PCE de base : première baisse en six ans, un indicateur de pics d’inflation
L’indice des prix PCE de base américain pour juin a augmenté de 3,3 % en glissement annuel, conformément aux attentes (valeur précédente de 3,4 %) ; D’un mois à l’autre, elle n’a augmenté que de 0,1 %, en dessous des 0,2 % attendus. Il s’agit du troisième mois consécutif de baisse annuelle du PCE sous-jacent, et de la première depuis 2021 qu’il descend sous les 3,5 %.
Plus notablement, l’indice des prix PCE a chuté de 0,1 % d’un mois à l’autre en juin, marquant la première baisse mensuelle depuis près de six ans. La tendance au refroidissement de l’inflation passe de « l’attente » à la « confirmation ». Les attentes du marché des contrats à terme sur les taux d’intérêt concernant une hausse des taux de la Fed en septembre sont passées de presque la totalité des prix avant la réunion du FOMC à environ 60 %.
PIB : La croissance a ralenti mais n’a pas déclenché d’alerte de récession
Le PIB du deuxième trimestre américain a augmenté de 1,5 % d’un trimestre à l’autre, inférieur aux 2,1 % et aux attentes du marché du premier trimestre. La croissance a ralenti mais reste dans une fourchette positive, et le marché n’a pas connu de craintes de récession. La combinaison du ralentissement du PIB + refroidissement du PCE renforce en réalité le récit d’un « atterrissage en douceur pour l’économie + inflation en baisse ».
Demandes initiales d’allocations chômage : 197 000, le marché du travail reste tendu
Pour la semaine se terminant le 25 juillet, les premières demandes d’allocations chômage étaient de 197 000, légèrement en dessous des 200 000 attendus. Le marché du travail reste résilient, ce qui ne donne aucune raison à la Fed de passer à un assouplissement.
💻 2. Actions américaines : la foi de l’IA revient et les actions technologiques rebondissent violemment
Mercredi, les actions américaines ont connu un large rebond à découvert :
· S&P 500 : Clôture en hausse de 1,66 %
· Nasdaq 100 : a bondi de 3,4 %, le troisième plus important gain en une journée de l’année
· Indice des semi-conducteurs de Philadelphie : En hausse de 8 %
Microsoft était le moteur central de ce rebond. Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre a atteint 90 milliards de dollars (+18 % en glissement annuel), l’activité cloud Azure a augmenté de 43 %, avec des pics après la fermeture de plus de 15 %, marquant la plus forte augmentation de capitalisation boursière en un jour unique pour une seule action de l’histoire de Wall Street. La confiance dans l’investissement en IA a été ravivée, et la pression de vente causée par la liquidation des grands fonds d’IA touche à sa fin.
Le secteur du stockage a explosé dans tous les domaines — Micron a augmenté de 18 %, SanDisk a bondi de 26 %, AMD a progressé de 13 % et TSMC a bondi de plus de 7 %. Le cours de l’action SK Hynix a augmenté de 15,85 %, avec une capitalisation boursière totale de 1,07 billion de dollars. Les actions de chips, qui auparavant chutaient continuellement, ont désormais connu un rebond de représailles.
Amazon a augmenté de près de 10 % après les heures d’ouverture, tandis qu’Apple a reculé de plus de 6 % en dehors des heures d’ouverture en raison de mauvaises performances dans les services et le marché chinois.
💰 3. Flux de capital des ETF : 233 millions de dollars d’entrées massives
Le 30 juillet, les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré un afflux net de 233 millions de dollars. Les jours consécutifs précédents de fuites ont été complètement annulés.
Par institution :
· BlackRock IBIT : flux net en une journée de 183 millions de dollars, entrée nette totale historique de 60,604 milliards de dollars
· Bitwise BITB : Flux net d’entrée de 20,74 millions de dollars pour la journée
· Fidelity FBTC : flux net en une journée de 15,5 millions de dollars
· ARK ARKB : flux net en une journée de 1,5 million de dollars
Les ETF au comptant Ethereum ont également enregistré un afflux net de 12,8 millions de dollars, tandis que l’ETHA de BlackRock a contribué à 16,2 millions de dollars.
Résumé mensuel des ETF de juillet : Les ETF Bitcoin au comptant n’ont enregistré que 205 millions de dollars d’entrées nettes en juillet, marquant la pire performance mensuelle depuis leur lancement en 2024. Cependant, comparé aux sorties de 2,43 milliards de yuans en mai et 4,52 milliards de yuans en juin, cela s’est nettement amélioré. Un tournant pour les flux de capitaux des ETF est en train de se former.
🔗 4. Marché crypto : Le BTC franchit les 65 000 mais fait face à deux pressions majeures
BTC a rebondi avec les actions technologiques, franchissant brièvement 65 000 $ intrajournaliers. Au moment de la rédaction, le BTC fluctuait entre 64 800 et 65 000. L’ETH s’est renforcé simultanément, avec une hausse générale des coins grand public.
Cependant, le marché fait encore face à deux contraintes structurelles :
Premièrement, la probabilité d’adopter le projet de loi CLARITY dans l’année est tombée à 32 %. Le chef de la majorité au Sénat, Tuhn, a déclaré qu’il donnerait la priorité à d’autres sujets, et à l’approche de la pause d’août, la fenêtre législative sera encore plus restreinte. Les engagements en matière de certitude réglementaire fédérale ont été reportés à 2027.
Deuxièmement, le volume des échanges continue de diminuer. Le rapport hebdomadaire des responsables du BIT indique que le volume de trading sur les marchés crypto a chuté de 80 % depuis son pic, diminuant d’environ 60 % par rapport au pic du quatrième trimestre 2025. Si le volume des échanges ne peut pas être efficacement restauré, il sera difficile pour le marché de maintenir un rebond.
📝 5. Résumé
L’environnement macroéconomique évolue favorablement — le PCE de base a baissé pour la première fois en six ans, confirmant un refroidissement de l’inflation, la probabilité d’une hausse des taux en septembre est passée de « près du prix » à 60 %, et l’indice du dollar américain a enregistré sa plus forte baisse en une seule journée depuis janvier. Les « chaînes » des actifs à risque se relâchent.
Cependant, le marché crypto a ses propres contraintes structurelles — le CLARITY Act a été mis de côté, le volume des échanges continue de diminuer, et la durabilité du rebond doit encore être vérifiée. BIT Official s’attend à ce que le BTC finisse par se rompre à la hausse, mais seulement si le volume des échanges se redresse efficacement.
Variables clés d’observation :
1. Probabilité d’une hausse des taux en septembre — la persistance de sa baisse depuis 60 % déterminera le niveau de rebond des actifs à risque
2. CLARITY Act — Y a-t-il une chance de redressement après la pause d’août ?
3. Volume de trading BTC — La capacité à rebondir après des creux actuels est un indicateur clé d’un rebond soutenu
Avertissement aux risques : Cet article est une note de recherche et ne constitue pas un conseil en investissement.
DataHunter | Comprendre le marché avec les données#“AI股神”基金清仓，美光单日涨超15%
Micron a bondi de 15 %, SanDisk de 25 %, et l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a augmenté de plus de 9 % en une seule journée. Si vous pensez que c'est la concrétisation des bonnes nouvelles de la saison des résultats, alors vous vous êtes fait avoir par l'apparence du marché.
L'essence de cette flambée est les funérailles d'un fonds spéculatif.
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① Qui est le protagoniste de cette histoire ?
Leopold Aschenbrenner, 25 ans, ancien chercheur chez OpenAI, licencié en 2024 pour "divulgation inappropriée d'informations internes". Après son licenciement, il a publié un article de 165 pages intitulé « Situational Awareness », largement diffusé dans la Silicon Valley. En septembre 2024, il a fondé le fonds spéculatif "Situational Awareness" en s'appuyant sur la notoriété de cet article.
Sa stratégie est simple : acheter des actions liées au matériel AI, vendre à découvert des logiciels traditionnels. Effet de levier élevé, positions concentrées. Au premier trimestre 2026, ses principales positions comprenaient Nebius, SanDisk, Micron, CoreWeave, SK Hynix, Bloom Energy, tout en vendant à découvert des sociétés comme Adobe.
Au premier semestre de cette année, ce fonds a généré un rendement de 439 %, avec un rendement cumulé de plus de 2000 %, et une taille de gestion ayant atteint 45 milliards de dollars. Les médias étrangers l'ont surnommé "le Peter Lynch de l'ère de l'IA".
② Comment est-il tombé ?
À partir du 10 juillet, les actions du matériel AI ont toutes corrigé. Les quatre actions fortement détenues par lui — SK Hynix, SanDisk, Micron, CoreWeave — ont chuté de plus de 35 % ce mois-là.
Ce qui a été encore plus fatal, c'est qu'il avait aussi vendu à découvert des actions de logiciels, qui elles étaient en rebond. Les positions longues baissent, les positions courtes montent, il se fait frapper des deux côtés.
De plus, il utilisait un effet de levier de 4 fois. Avec l'effet amplificateur du levier, en trois semaines, 45 milliards se sont évaporés. Les appels de marge sont arrivés, forçant le fonds à liquider toutes ses positions en actions cotées. Goldman Sachs, JPMorgan et Bank of America étaient les principaux courtiers.
③ L'entrée de Citadel : le repreneur des actions "ensanglantées"
Le 30 juillet, Citadel de Ken Griffin est intervenu, reprenant environ 16 milliards de dollars de positions en actions cotées de Situational Awareness.
Ces 16 milliards de positions n'ont pas été bradés sur le marché public, mais ont été avalés d'un coup par Citadel. Le poids énorme sur le secteur de l'IA a été enlevé.
④ Que s'est-il passé ensuite ?
Après l'annonce de la reprise par Citadel, le marché a réalisé que "la plus grande pression de vente avait été absorbée". Les actions liquidées de force — qui étaient les positions majeures de Situational Awareness — ont connu un rebond collectif de représailles.
SanDisk a bondi de plus de 25 %, Micron de plus de 18 %, SK Hynix ADR de plus de 17 %, Western Digital de plus de 14 %. L'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a augmenté de plus de 8 %.
Ironiquement, le lendemain de la liquidation forcée, les actions AI qu'il détenait en grande quantité ont connu un fort rebond. Il est tombé avant l'aube, laissant les actions "ensanglantées" à Citadel.
Un jeune de 25 ans a parié sur l'IA avec un levier de 4 fois, a gagné 439 %, puis a tout perdu en 3 semaines. L'endroit où il est tombé est précisément le point de départ du rebond des actions AI.
Toutes les flambées ne sont pas le début d'un marché haussier. Certaines flambées sont pavées des cadavres d'autres. $MU $SNDK « L’application la plus sexy d’ETH en ce moment n’est pas l’ancien trio DeFi, mais bien RWA qui amène Wall Street en chaîne »
Si vous dites $ETH n’avez aucune application, je vous suggère de jeter un œil à RWA.xyz : En juillet, les actifs réels tokenisés sur Ethereum sont restés au-dessus de 17 milliards de dollars, représentant la majorité des RWA on-chain. Les Treasuries/fonds tokenisés de BlackRock et Franklin Templeton fonctionnent tous sur ETH et L2.
Juillet a été encore plus scandaleux — la liquidation en ligne du DTCC est entrée en service, le Central Commercial Building de Hong Kong, les droits de revenus des stations de recharge et les actifs d’expédition ont tous utilisé l’ETH comme couche de règlement. Robinhood Chain, le mainnet L2 basé sur Arbitrum, venait tout juste d’être lancé, avec des utilisateurs dans 120 pays utilisant directement NVDA/AAPL tokenisés comme garantie Uniswap, tandis que le gaz brûlait encore de l’ETH.
Je pensais que cette question était dix fois plus importante que « si le deuxième gâteau sera monté ou non » :
Auparavant, le récit de la demande ETH était « les jetons d’un casino en chaîne », mais maintenant il s’est discrètement déplacé vers « le système de compensation backend de Wall Street ».
Les L2 gèrent leurs activités à l’extérieur, le mainnet collecte le gaz + le règlement en arrière-plan, et plus les émetteurs RWA deviennent compétitifs, plus la demande pour le burning/staking d’ETH est forte.
Bien sûr, ne vous laissez pas emporter : RWA détient désormais un total de 34,9 milliards de yuans, ce qui n’est qu’une goutte d’eau comparé aux marchés obligataires traditionnels. Une fois que les régulateurs changent de position, ils réduisent le bilan.
Mon avis — traiter l’ETH comme « hydroélectricité, charbon et actifs financiers sur chaîne » est bien plus fiable que de le traiter comme une « copie centuple ». #财报观察员：微软云收入破千亿，Meta却指引拉胯——AI故事分化了？
美股市场股价的呈现看的不是 AI 故事，而是已经兑现的 AI 收入。
核心逻辑：
微软不仅营收和 EPS 超预期，Azure 增长43%，说明AI需求已经进入云收入。
Azure 年收入首次突破1000亿美元，Microsoft 365 Copilot付费席位超过3000万，商业化路径相对清晰。
Meta虽然也提出Business Agent、模型API、算力销售和个人Agent等变现场景，但多数仍处于未来阶段。
从美股市场上看，微软约15.5%的上涨，却让Meta下跌近10%。
所以市场验证的是，愿意为已兑现的增长付费，不愿继续无条件为遥远的AI承诺买单。
meta没发财报的时候，也是一支股价波动的股票，当预期、现金流和资本开支同时承压的时候，财报记得符合预期也会出现跌幅，这次还有一个要注意的是，Reality Labs单季亏损超过46亿美元，说明长期投入仍在吞噬利润。
如果说要从meta里找机会，当前远期市盈率较低，若广告效率提升或AI产品快速变现，这样才能后续给股价带来上涨，所以买不买，需要边走边看边赌预期。
$MSFT $META La valeur marchande de Microsoft a grimpé de près de 450 milliards de dollars en une seule journée, établissant un nouveau record de la plus forte augmentation de valeur en une seule journée pour une seule entreprise dans l’histoire des actions américaines, écrasant directement le précédent record de Nvidia.
À une époque où le marché des capitaux connaît une lassitude esthétique et même une prudence envers les dépenses d’investissement en IA des géants de la tech, cette ampleur de la montée n’est clairement pas motivée par le sentiment, mais par l’utilisation d’un état des résultats et pertes extrêmement dur pour dissiper directement les doutes du marché.
La force motrice principale de cette série de remodelage de valorisation provient de l’activité cloud d’Azure, qui a atteint 43 % d’une année sur l’autre, offrant la courbe de croissance la plus forte ces dernières années.
Au cours des trimestres précédents, la logique de tarification du marché secondaire pour les Magnificent Seven était passée de « qui achète des GPU pour augmenter la puissance de calcul » à « qui peut transformer l’infrastructure informatique en monétisation en espèces réelles ».
Alors que ses pairs ont été vendus en raison de dépenses d’investissement incontrôlées, Microsoft a démontré sa capacité à convertir rapidement les dépenses d’investissement en IA en profits à forte marge et en commandes cloud
En regardant les scénarios spécifiques de trading et de flux de capitaux, cette poussée en une seule journée a marqué le début d’une forte divergence.
Lors du rallye précédent, les fonds longs ont presque inconsciemment fait tourner tout le secteur technologique ;
Actuellement, la monnaie intelligente se concentre rapidement sur des objectifs disposant de registres de monétisation de la puissance de calcul réelle.
Pour les fonds qui font de l’arbitrage ou des couvertures long-short sur les actions américaines et les actifs RWA on-chain, vendre Microsoft tout en engageant simultanément de fortes dépenses en capital mais en déconnecté des flux de trésorerie est devenu une stratégie de trading par jumelles à court terme avec des ratios risque-récompense extrêmement élevés.
Pour comprendre la logique sous-jacente de ce record historique, il est essentiel de noter que, bien que Microsoft connaisse une croissance rapide dans le cloud computing, il n’a pas connu une expansion sans fin des dépenses en capital.
Cela signifie qu’après une accumulation d’infrastructures à grande échelle, son modèle économique entre dans une phase de libération d’effet d’échelle et d’émergence d’effet de levier opérationnel.
Cette amélioration de l’efficacité opérationnelle apaise non seulement les inquiétudes du marché concernant la pression sur les marges, mais fournit aussi le soutien fondamental le plus important pour toute la chaîne industrielle de l’IA — l’IA n’est pas qu’un jeu qui brûle de l’argent ; la monétisation en boucle fermée entre la couche applicative et le cloud est effectivement déjà en place
Lorsque l’augmentation quotidienne de la capitalisation boursière peut acheter la plupart des constituants du S&P 500, les préférences esthétiques du capital ont déjà donné une réponse claire.
La phase de dépendance uniquement aux histoires d’IA pour faire grimper les valorisations est officiellement terminée, et le marché boursier américain entre dans une période extrêmement brutale d’inspections de la monnaie réelle. #微软单日市值增近4500亿, établissant un record $MSFT pour les actions américaines #财报观察员 : Les prévisions d’Amazon ne répondent pas aux attentes, pourtant le cours de l’action grimpe de 9 %
Amazon a publié un rapport financier qui fait taire le marché. Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre s’est élevé à 200,6 milliards de dollars, en hausse de 20 % par rapport à un an. Le chiffre d’affaires d’AWS a atteint 42,2 milliards de dollars, en hausse de 37 %, marquant le taux de croissance le plus rapide depuis la fin 2021. Le bénéfice d’exploitation était de 16,6 milliards de yuans, avec une marge bénéficiaire de 39,4 %. Les dépenses d’investissement annuelles ont été portées à 220 milliards de dollars. Les prévisions de chiffre d’affaires pour le troisième trimestre sont de 197 à 202 milliards de dollars, en dessous des attentes du marché. En suivant le script de Meta, il aurait dû chuter, mais il a bondi de plus de 9 % dans les échanges en dehors des heures d’ouverture. Le marché utilise de l’argent réel pour vous montrer que tant que la croissance du cloud continue d’accélérer, la brûlure d’argent peut être enregistrée sans jugement.
Le cash-out de Microsoft, les promesses creuses de Meta, le « burn-and-earn » d’Amazon — la même histoire d’IA, trois options de prix. La croissance de 43 % de Microsoft Azure a entraîné une augmentation de 8,5 %, le flux de trésorerie disponible de Meta a atteint un plus bas de quatre ans et a chuté de 7 %, tandis que la croissance de 37 % d’Amazon AWS plus 220 milliards de dollars de dépenses a en réalité augmenté de 9 %. Le marché vous dit que la différence réside dans le cycle de rendement. L’activité cloud d’Amazon se maintient déjà avec une marge bénéficiaire de 39,4 % ; les dépenses d’investissement sont des réinvestissements, pas des brûlures de trésorerie. La voie de commercialisation de l’IA par Meta reste incertaine, donc le marché exige qu’elle dépense moins.
L’impact sur le BTC est double. À court terme, les bénéfices d’Amazon meilleurs que prévu ont atténué l’inquiétude liée aux investissements dans l’IA, le sentiment des actions technologiques s’est redressé, et le BTC en a bénéficié simultanément. Les dépenses d’investissement d’Amazon de 220 milliards de dollars continuent de se concentrer sur l’expansion de l’infrastructure IA, et la demande fondamentale pour le stockage et les semi-conducteurs reste intacte. Le rebond à court régime de SanDisk et SK Hynix tient la route dans cette logique. À moyen terme, l’accélération du secteur cloud de l’IA signifie que la demande en puissance de calcul explose continuellement, et la rigidité à long terme de la demande pour HBM, NAND et centres de données est continuellement vérifiée. Le récit sous-jacent du BTC sur l’économie du taux de hachage ne fera que devenir plus dur, pas plus creux.
Si le BTC peut maintenir au-dessus de 64 300 et casser avec un volume accru, la cible suivante est la zone de liquidation à découvert entre 65 400 et 66 000. Ci Ge termina de parler, regarde de plus près. $BTC $ETH $SNDK$XAMZN Après les heures de travail, l’action a bondi de plus de 8 % après l’action sous-jacente, portée par des anticipations de prix différentiels. La croissance annuelle d’AWS de 37 % a atteint un sommet sur 18 trimestres, les bénéfices de base ont dépassé les attentes pessimistes déjà prévisibles du marché, et les risques de faiblesse des prévisions pour le troisième trimestre ont été absorbés tôt. Sur le plan de l’appétit pour le risque, le Nasdaq a progressé de près de 3 % en une seule journée, avec de grandes actions technologiques concentrées sur les positions, les actions tokenisées suivant le rallye, mais les risques de dépréciation de liquidité ont également augmenté. Condition de défaillance : Si les données PCE rebondissent ou si la Fed resignale un régime belliciste, la logique actuelle d’expansion de la valorisation sera mise sous pression. Observez si l’écart de prix entre les actions $XAMZN et sous-jacentes continue de se réduire.
Les fonds #« AI Stock God » annulent leurs positions, Micron grimpe de plus de 15 % en une seule journée #PCE环比转负, la croissance du PIB ralentit à 1,5 %L'action SNDK sur le marché boursier américain est celle de SanDisk, un grand fabricant de stockage, bénéficiant de la demande massive de stockage de données des grands modèles d'IA. L'industrie des mémoires NAND connaît un cycle haussier, avec une croissance stable du chiffre d'affaires des entreprises, ce qui en fait une valeur sûre du marché des capitaux réel. En revanche, le jeton SNDK sur la blockchain n'est qu'une illusion créée par le projet utilisant le même code. La marque SanDisk n'a jamais émis ni autorisé ce jeton, qui n'est lié ni à des actions, ni à des dividendes, ni à une coopération technique. L'affirmation d'un ancrage 1:1 avec l'action américaine, ou d'une hausse synchronisée du jeton avec la bourse américaine, est une logique de liaison faussement fabriquée. Après la clôture de la bourse américaine, le jeton perd sa référence de marché, son prix est facilement manipulé par des acteurs malveillants, avec des baisses soudaines et injustifiées. Les bonnes nouvelles du marché américain ont déjà été anticipées, et lors d'un léger ajustement sectoriel ultérieur, le jeton plongera en premier. $SNDK Les performances d’Apple résoudront les problèmes de stockage : elle travaille activement à introduire davantage de fournisseurs
Permettez-moi d’abord de parler de la situation générale des puces mémoire. Je sais que c’est un sujet qui préoccupe le plus tout le monde.
Comme nous l’avons mentionné lors de la dernière conférence de résultats, les coûts d’approvisionnement en stockage au trimestre de mars étaient plus élevés qu’au trimestre de décembre dernier ; Le trimestre dernier, j’ai également mentionné que les coûts d’approvisionnement en stockage en juin devraient augmenter significativement par rapport aux trimestres de mars, et c’est effectivement le cas.
Les stocks en phase initiale ont contribué à compenser dans une certaine mesure l’impact des hausses de prix, et cet effet positif se reflétera également au trimestre de septembre. Nous prévoyons que les coûts futurs d’approvisionnement en stockage continueront d’augmenter, mais ceux-ci peuvent être partiellement compensés par plusieurs facteurs.
Premièrement, comme prévu, le trimestre de septembre bénéficiera encore d’un stock de stockage en phase initiale. Cependant, nous estimons qu’après le trimestre de septembre, l’effet tampon des stocks s’affaiblira progressivement.
Deuxièmement, dans la liste des matériaux du BOM, les coûts de certains composants non liés au stockage devraient diminuer, compensant une partie de la pression.
En regardant le cycle plus long, après le trimestre de septembre, le prix de marché des puces mémoire pourrait continuer à augmenter, ce qui pourrait accroître l’impact sur l’activité de l’entreprise.
Nous évaluons également en permanence les solutions de chaîne d’approvisionnement. Actuellement, le marché de la DRAM est principalement dominé par trois fournisseurs. Évidemment, attirer plus de fournisseurs serait sans aucun doute bénéfique du point de vue de l’offre. Quant à savoir si cela peut influencer les prix, cela reste incertain, mais au moins cela peut améliorer la stabilité de l’offre.
Le U.S. Stock Investment Network estime que la déclaration d’Apple confirme davantage que cette série d’augmentations des prix de stockage n’est pas un phénomène à court terme.
Même Apple, un client doté d’un fort pouvoir de négociation, ne peut compter que sur les stocks précoces pour atténuer temporairement les pressions sur les coûts et commencer à évaluer davantage de sources d’approvisionnement, ce qui indique que les fabricants de DRAM disposent encore d’un fort pouvoir de tarification à ce stade, ce qui continuera de bénéficier à MU, Samsung Electronics et SK Hynix à court terme.
$AAPL $SKHY $MU $SNDK $WDC #美股Actuellement, la plupart des actions américaines sont en état d'amplification + volatilité Gamma négative amplifiée, et avec la durée des taux d'intérêt à un niveau élevé, des hausses ou baisses brutales ne seraient pas surprenantes.
L'enchère des bons du Trésor américain mercredi prochain pourrait être encore plus explosive.Les Coréens sont véritablement doués pour trader des actions et des cryptomonnaies. Personne ne s’attendait à ce que le marché boursier sud-coréen, qui s’effondrait, connaisse une représailles.
L’indice KOSPI a grimpé de façon spectaculaire de 18 %, tandis que SK Hynix a presque atteint 30 % en cours de journée, créant une scène véritablement spectaculaire.
Beaucoup de gens ont déjà commencé à crier que le déclin est terminé et qu’une nouvelle série de gains commence.
Mais je conseille à chacun de réfléchir calmement et de comprendre la logique sous-jacente derrière ce rebond.
Après quarante jours consécutifs de chutes incessantes, l’indice a reculé de façon spectaculaire, et le marché a accumulé d’énormes positions vendantes. Une fois que le vent change et que les vendeurs à découvert perdent leurs positions, le marché décolle naturellement en ligne droite. De plus, le marché coréen est rempli d’ETF à effet de levier et de systèmes de financement sur marge. Les baisses déclenchent des liquidations forcées par la chaîne, et les rebonds amplifient également la dynamique haussière.
De nombreuses sources d’information ont renforcé le sentiment du marché : la Corée du Sud a annoncé des mesures pour stabiliser le marché, et les fonds souverains se préparent à intervenir pour soutenir le marché ; Le président de SK Hynix a augmenté ses avoirs pour stabiliser la confiance du marché, combiné à un PCE du jour au lendemain qui a atténué la pression sur la hausse des taux d’intérêt et une reprise simultanée des actions américaines de semi-conducteurs. De multiples forces se sont jointes pour alimenter la forte hausse d’aujourd’hui.
Point clé : Le sentiment peut s’inverser en une journée, mais les divergences fondamentales n’ont pas disparu.
Auparavant, SK Hynix avait livré son meilleur rapport financier jamais réalisé mais a tout de même été vendu, ce qui montre à quel point le capital est désormais prudent. Les inquiétudes du marché concernant les cycles de stockage et les dépenses d’investissement élevées des entreprises technologiques ne seront pas entièrement résolues par un seul chandelier haussier majeur.(1) BTC (Bitcoin) Tendances actuelles : Bitcoin a poursuivi son élan de rebond lors du dernier jour de bourse de juillet. Au moment de la session asiatique du 31 juillet, Bitcoin se négociait à environ 64 763 $, en hausse d’environ 1,54 % au cours des dernières 24 heures. Auparavant, à 5h08 heure de Pékin, le Bitcoin était brièvement tombé à un creux de 63 269 $, puis a continué à monter, provoquant un renversement en forme de V. Au cours des dernières 24 heures, plus de 90 000 personnes dans le monde ont connu la liquidation. Sur le marché sud-coréen, le Bitcoin était coté à 917 900 won sur Upbit, en hausse de 0,39 % par rapport à la veille, mais le marché a tout de même enregistré une « prime inversée du kimchi » de -2,05 %, indiquant que le marché coréen est toujours en décret par rapport aux prix mondiaux. Moteur : Décision de taux de la Réserve fédérale mise en œuvre — les taux restent inchangés mais les divisions internes s’approfondissent. Aux premières heures du 30 juillet, heure de Pékin, la Réserve fédérale a annoncé qu’elle maintiendrait la fourchette cible des fonds fédéraux entre 3,50 % et 3,75 %, marquant la cinquième fois consécutive qu’elle le conserve inchangé. Mais le vote était de 9 contre 3, trois responsables — Hamack, Kashkari et Logan — prônant tous une hausse de 25 points de base des taux. C’est la première fois depuis 2016 que trois votes dissidents apparaissent à l’unisson, Kashkari passant du centriste au belliciste, indiquant que les préoccupations inflationnistes se sont étendues des faucons traditionnels aux centristes. Avant la réunion, le marché avait environ 30 % de chances de prendre en compte les attentes de hausse des taux. Lorsque la Réserve fédérale a annoncé que les taux resteraient inchangés, la pression du marché s’est immédiatement relâchée, et le Bitcoin a rebondi en réponse. Rebond technique à court terme. Les forces haussières à court terme dominent, les prix continuent de monter, et l’afflux de fonds incrémentaux fait monter le marché.$UNI
说一下uni这个代币，自从费用开关投票通过后，我就一直看好他，最近反弹的也不错
因为最近罗宾汉这条链打狗比较火，手续费和交易量也比较大，所以从图一中可以看到uni主要的销毁来自罗宾汉链的贡献，前两天一天销毁大概有10万个uni，这还是熊市情况下，还不包括V4，如果是在牛市，V4也通过，当然肯定能通过，那么销毁的会更多，这个代币以后只会越来越少，熟悉我的都知道我是重仓的它，虽然去年现货也套住了，但是一路加，一直拿，很看好，兄弟们拿住，捏到下个牛市，
然后图二就是项目方每年要卖2000万个当作运营经费，前段时间3.5u的时候，项目转了500万个到交易所，没想到买盘这么强，都没跌，说明代币价值应该是被机构和大户认可了，项目方基本上每个季度都会卖500万个，行情好的时候500万个市场自然能接住，行情不好的时候可能就会瀑布，所以各位根据自己的情况进行操作En perdant 275U, j’ai réalisé quelque chose. Mince, je viens juste de descendre de l’avion et d’ouvrir OKX, $BTC ma position courte avait une perte flottante de 275,93U. Ma première réaction n’a pas été la panique, mais soudain j’ai compris quelque chose.
Cette fois, je n’ai pas coupé les pertes ni augmenté ma position ; j’ai fait une chose : me traiter comme un spectateur sans tenir de position, et réexaminer cet accord. ⭐
Devinez comment ils ont jugé ça ? Cette technique s’appelle la « méthode de réouverture ». En résumé, oubliez votre prix d’ouverture et demandez-vous — à ce niveau actuel, osez-vous encore ouvrir la même transaction ?
📌 Si tu oses, prends-le ;
Si tu n’oses pas, alors dégage. Ne me parlez pas de « on a déjà tellement perdu, attendez un peu » — c’est un coût irrécupérable qui vous prend le contrôle.
Le principe est en fait assez simple. Laissez-moi vous expliquer :
1. Votre prix de coût n’est qu’une ancre psychologique ; le marché ne reconnaît même pas qui vous êtes. $BTC De 62 753 à 64 253, ma perte réelle est de -275,93U, mais si l’on se concentre sur le prix d’ouverture moyen, il est facile de se faire l’illusion de « revenir bientôt » et d’ignorer la tendance elle-même.
2. J’ai revu le marché : les barres vertes MACD continuent de s’étendre, le DIF et le DEA sont tous deux sous la ligne de zéro, ce qui indique que la dynamique baissière n’a pas cessé de bouger. Mais j’ai jeté un coup d’œil au RSI de 28,92, qui est déjà dans la zone de survente. Quand ces deux signaux s’affrontent, le plus grand tabou est de miser sur le coût initial de la direction.
3. Lower Bollinger Band à 64 222,59, premier support à 64 180. Le prix actuel de 64 253 se situe autour de ces deux niveaux, ce qui rend la zone délicate où les deux peuvent monter ou descendre. Si j’étais dans une position vide à ce stade, je ne chercherais certainement pas à courir après des positions courtes — cela n’a rien à voir avec mes gains ou pertes de positions, c’est simplement que la position n’est pas rentable.
À ce propos, je dois souligner un point : les gens disent que le RSI est survendu et devrait rebondir, mais les valeurs extrêmes peuvent durer longtemps. Ne rattrapez pas le fond juste parce que vous voyez une valeur survendue, et ne vous accrochez pas aux pertes flottantes.
Ma marge de 2309U a résisté à une perte non réalisée de -11,95 %, mais mon état d’esprit ne s’est pas effondré — grâce à cette stratégie de « perspective de réinitialisation ». 📊 $BCH合约爆仓速递（7月31日）
根据爆仓数据，做空小心了，被狗庄按在地上摩擦了。。。
过去1小时爆仓金额约806.76美元
多单爆仓为0
空单爆仓约806.76美元
过去4小时爆仓金额约1.07万美元
多单爆仓约9,063.83美元
空单爆仓约1,643.63美元
过去12小时爆仓金额约2.64万美元
多单爆仓约1.88万美元
空单爆仓约7,583.35美元
过去24小时爆仓金额约14.86万美元
多单爆仓约1.98万美元
空单爆仓约12.88万美元
从$BCH爆仓数据看，1小时空头爆仓占100%，开盘即逼空；4-12小时多头爆仓占优，杀多行情持续；24小时空头爆仓碾压多头，空头爆仓为多头的6.5倍，逼空行情在最后一周期猛烈爆发，方向剧烈逆转。大家控制好仓位，别被爆仓。
🔥 市场风向标 | 7月31日
今日三条热点，指向同一主题：通胀降温与增长放缓并存，AI叙事正在经历剧烈分化——市场奖励的已不再是“烧钱叙事”，而是“花钱的效率”与“真实的云收入”。
📉 PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5%：通胀降温但增长堪忧
美国6月PCE物价指数环比下降0.1%，为2020年以来首次月度负增长。核心PCE同比由3.4%小幅回落至3.3%。通胀降温主要得益于美伊达成临时停火协议后油价回落。
同日公布的Q2 GDP年化环比增速仅1.5%，低于一季度的2.1%。但反映内需的私人消费+投资增速回升至3.9%，创2023年初以来最快。进口、库存和政府支出拖累了GDP，而消费明显回暖，AI带动的企业投资保持高增。经济的“里子”比“面子”更扎实。
📈 亚马逊云业务爆发，盘后涨近10%：AI烧钱有了回报
亚马逊Q2营收2006亿美元，同比增长20%。AWS收入422亿美元，同比增长37%，创2021年以来最快增速。CEO贾西表示AWS AI业务年化收入已超250亿美元。净利润626亿美元，同比大增245%。盘后股价大涨近10%。
市场无视了资本开支上调至2200亿美元、自由现金流转负76亿美元以及Q3指引略低于预期。AWS的爆发式增长证明AI投入正在兑现回报，与谷歌上调开支后暴跌、微软维持开支后暴涨形成了鲜明对照——市场奖励的不是花钱本身，而是花钱的效率。
📊 微软单日市值增4500亿，创美股纪录
微软周四暴涨15.5%，创2008年10月以来最大单日涨幅，市值单日增加4500亿美元，刷新美股史上最大单日市值增长纪录。微软股价单日涨幅达15.51%，市值约达3.35万亿美元。费城半导体指数同步暴涨超8%，终结日线5连跌。资本市场的共识正在形成：AI的赢家，是那些能把算力投入转化为真实云收入的公司。
💎 总结
三件事勾勒出同一个转折：PCE转负与GDP放缓并存，经济数据内部充满矛盾；亚马逊用AWS的爆发式增长证明AI投入可以兑现回报，盘后暴涨近10%；微软单日市值增加4500亿创美股纪录——市场奖励的已不再是“烧钱叙事”，而是“花钱的效率”与“真实的云收入”。旧的AI估值逻辑正在崩塌，新的定价权正在形成。#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5%
#财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9%
#微软单日市值增近4500亿，创美股纪录 🚀 $GIGGLE 50倍多单，收益冲到 +1005%！
开仓 28.64，现价 34.32 —— 没想太多，就是看到它突然被资金盯上，群里都在聊，K线也开始往上窜，跟着趋势进了场。
止损设在 26（亏不到10%），止盈先看 35，结果一路涨到现在，浮盈快翻倍了。
说实话，50倍杠杆玩的就是心跳，我全程没动，也没贪心，按计划拿住。
这单能成，不是我多厉害，是行情配合+运气好。
别被数字吓到，高收益背后是高风险，普通人别轻易模仿，稳住本金比什么都强。$BTC $ETH #PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5% Qui thésaurose le Bitcoin ? Les dix principales sociétés cotées détiennent 1,09 million de BTC
Au 31 juillet, BitcoinTreasuries.net instantané montre que 198 sociétés cotées détiennent collectivement environ 1 262 211 BTC. Parmi elles, les dix plus grandes entreprises détiennent environ 1 091 797 pièces, ce qui représente environ 86,5 % du total des avoirs des sociétés cotées, soit environ 5,2 % du plafond Bitcoin de 21 millions de pièces.
Les dix meilleurs actuels sont :
Stratégie : 843 775 jetons
Vingt et un capital : 43 514 actions
Métaplanète : 43 000 jetons
MARA Holdings : 36 303 jetons
Société de Trésorerie Bitcoin Standard : 30 021 pièces
Haussier : 24 300 pièces
Strive : 20 000 pièces
SpaceX : 18 712 unités
Coinbase : 16 492 pièces
Plateformes anti-émeute : 15 680 pièces
La stratégie seule représente environ 66,8 % de toutes les avoirs cotés en BTC, soit environ 3,4 fois le total des 248 022 BTC des neuf autres entreprises. La soi-disant vague de trésorerie d’entreprise ressemble encore à « Stratégie plus un groupe de partisans » en termes d’ampleur.
Les façons dont ils acquièrent le BTC diffèrent également.
Strategy, Twenty One, Metaplanet, BSR et Strive sont plus proches des sociétés de trésorerie Bitcoin, élargissant principalement leurs réserves par des émissions supplémentaires, de la dette, des actions privilégiées ou des fusions et acquisitions. MARA et Riot sont des sociétés minières, dont les participations proviennent principalement de l’autoproduction, de la rétention et des arrangements de capital.
Bullish et Coinbase sont des plateformes d’affaires crypto, et le BTC fait partie de l’actif opérationnel ainsi que du bilan de l’entreprise. Le bitcoin détenu par les clients de Coinbase ne fait pas partie des réserves propres à la société. SpaceX est plus proche des avoirs stratégiques d’entreprises.
Le classement des détentions de pièces n’est qu’un classement en volume total et ne peut être lié ou non au nombre de BTC par action correspondant. Cela dépend du nombre de nouvelles actions émises par la société, du montant de dette qu’elle accumule, du montant que les actions privilégiées de dividendes doivent payer, et de la croissance du BTC par action. Avec l’augmentation des avoirs totaux de la société, si les actions se développent plus rapidement, l’exposition des actionnaires existants au BTC pourrait en réalité être diluée.
Parallèlement, les sociétés minières peuvent vendre des réserves d’électricité, d’équipements et de centres de données ; Lorsque le mNAV diminue et que les coûts de financement augmentent, Caiku peut ralentir l’augmentation de ses avoirs, voire activer des mécanismes de monétisation ou de vente de pièces ; Les sociétés exploitantes ajustent également les actifs en fonction des besoins de liquidité.
Les classements ne resteront pas inchangés ; à l’avenir, cela dépendra de la capacité de continuer à fonctionner des outils de financement de Strategy, de la capacité de Twenty One et Metaplanet à augmenter leurs parts BTC, de la manière dont les sociétés minières allouent les liquidités, et de la capacité des nouveaux entrants à finaliser des financements divulgués et à augmenter leurs plans d’actions.
Pour la même thésaurisation de pièces, les sociétés du Trésor misent sur des capacités de financement, les sociétés minières misent sur la trésorerie de production, les plateformes misent sur les actifs commerciaux, SpaceX mise sur une allocation stratégique, et les actionnaires de la liste finissent par avoir dix bilans complètement différents.
#美股加密标的承压, les fluctuations du prix des pièces affectent les rapports financiers La valeur boursière de Microsoft a augmenté de près de 450 milliards de dollars en une seule journée, établissant un nouveau record de croissance de la capitalisation boursière en une seule journée chez les actions américaines. Une hausse de plus de 15 %, dépassant le record de 441 milliards de dollars établi par Nvidia en avril 2025. Azure a progressé de 43 % en monnaie constante, accélérant par rapport à 40 % le trimestre dernier, avec un chiffre d’affaires annualisé dépassant pour la première fois 100 milliards de dollars. La direction prévoit un objectif de croissance d’environ 45 % au prochain trimestre, dépassant les attentes des analystes d’environ 41 %.
Le marché craignait auparavant que l’investissement en IA ne rapporte pas de rendements, Microsoft a d’abord fourni des explications via les revenus cloud. JPMorgan a un jour calculé que pour chaque dollar dépensé par Microsoft, il pouvait tirer parti d’environ 1,5 dollar de croissance du chiffre d’affaires cloud. Le marché est prêt à attribuer des valorisations plus élevées à cette boucle de rétroaction positive. La possibilité d’atteindre 45 % au prochain trimestre fiscal déterminera si cette évaluation est une reprise ou un découvert. Mais du moins pour l’instant, les revenus annualisés de Microsoft dans le cloud, qui dépassent les 80 milliards de yuans, indiquent au marché que l’IA peut être rentable.
Transmission vers le BTC
L’accélération des revenus cloud de Microsoft signifie que la demande de puissance de calcul IA continue d’exploser, et la rigidité à long terme de la demande HBM, NAND et des centres de données est continuellement validée. Le rebond du short squeeze dans le secteur du stockage est vrai selon cette logique. Le sentiment des actions technologiques se redresse, et le BTC, en tant qu’actif à bêta élevé, en a bénéficié de même.
Ci Ge termina de parler. Réfléchissez bien. $BTC $ETH $SNDK #微软单日市值增近4500亿, établissant un record pour le marché boursier américainLe trading et la détention de BTC débordent dans les ETF, les dérivés et les systèmes de garde ; L’attention de l’industrie s’est également portée sur les stablecoins, les RWA et les marchés de prédiction. Il est vrai que les vieilles pièces sont ignorées, mais l’effacement des anciens récits ne signifie pas que toute l’industrie est tombée à zéro.
Lors des ralentissements cycliques, les gens ont tendance à confondre « personne à qui parler » avec une « mort permanente ».
Ce qui a vraiment disparu, c’est l’ancienne stratégie d’émission de jetons, de stimulation du marché et de nouveaux utilisateurs qui prennent le contrôle — et non la crypto elle-même.#韩股KOSPI盘中飙升14 %, marquant la plus forte augmentation d’une seule journée de l’histoire
En baisse de 17 % en trois jours, en hausse de 14 % en une journée.
Le 31 juillet, l’indice KOSPI sud-coréen a grimpé jusqu’à 14 % intrajournalier, marquant la plus forte augmentation intrajournalière en une seule journée de l’histoire. SK Hynix a bondi de 28 % en début de négociation, tandis que Samsung Electronics a progressé de 26 %. Le sang perdu en trois jours fut restauré de moitié en une journée.
(1) Données
KOSPI a progressé jusqu’à 14 % en une seule journée, marquant la plus forte hausse en une seule journée de l’histoire. SK Hynix a progressé jusqu’à 28 % à l’ouverture, Samsung Electronics a progressé jusqu’à 26 %, et après trois jours de bourse, a cumulé une baisse de 17 %. Le won coréen a apprécié de 2 % contre 1 418, un sommet en neuf mois. Du jour au lendemain, le secteur du stockage américain a rebondi dans tous les domaines — les ADR de SanDisk, Micron et SK Hynix ont tous rebondi violemment, alimentant directement un sentiment haussier sur le marché coréen.
(2) Pourquoi monte-t-elle ?
Le président du groupe SK, Chey Tae-won, a effectué son premier achat de 3 620 actions de SK Hynix, d’une valeur d’environ 4,8 milliards de KRW. L’achat par le président de ses propres actions était en soi un signe de confiance. Bien que le montant fût faible, la signification symbolique du « premier achat » dépassait largement le montant réel. Du jour au lendemain, le secteur du stockage américain a rebondi dans tous les domaines — la forte hausse des stocks de stockage s’est étendue des actions américaines aux actions coréennes, et les gains ADR de SK Hynix ont directement reflété le prix de SK Hynix en Corée. Les autorités sud-coréennes des changes ont réalisé une rare vente en dollars, faisant apprécier le won de 2 % contre 1 418, un sommet en neuf mois. La pression des sorties de capitaux étrangers s’atténue, et l’amélioration de la liquidité a directement stimulé la reprise de la valorisation. Ces trois forces combinées ont provoqué un rebond de 14 %.
(3) Les produits à effet de levier mono-action sont des amplificateurs
Ce qui a amplifié cette vague de volatilité, ce sont les produits à effet de levier mono-action lancés en Corée du Sud depuis mai. L’ETF qui a doublé sa position aussi longtemps que SK Hynix a reculé de plus de 50 % par rapport à son sommet de juin, et aujourd’hui il a rebondi violemment avec l’action sous-jacente. Auparavant, le ministre sud-coréen des Finances avait présenté des excuses à ces produits — qui ont été liquidés à plusieurs reprises lors de fortes fluctuations de prix. Reste à voir si la réglementation se renforcera sur ces produits.
(4) Mon jugement
En baisse de 17 % en trois jours, en hausse de 14 % en une journée, KOSPI connaît une volatilité extrême alimentée par les « ETF à levier à une seule action ». L’achat par le président est un signe de confiance, le rebond des réserves boursières américaines est un catalyseur externe, et l’intervention sur les changes est un soutien à la liquidité — ces trois conditions sont réunies pour créer ce chandelier haussier de 14 %. Mais la chute de trois jours et la hausse d’un jour indiquent que le marché coréen traverse une lutte entre le dégagement des leviers et la reprise du sentiment. Un gain de 14 % en une journée suggère que les baissiers sont réduits, mais sa poursuite dépend de la capacité des fondamentaux du secteur du stockage à soutenir les valorisations actuelles. Si la demande de stockage ne subit pas un changement marginal substantiel, ce rebond pourrait simplement être une reprise survendue.
En baisse de 17 % en trois jours, en hausse de 14 % en une journée. Ce n’est pas un rebond, mais un court passage historique.
$SKHYNIX $SAMSUNG $XSKHY Secteur de stockage : S’agit-il d’un rebond ou d’un renversement ?
Récemment, des stocks de stockage tels que MU, SNDK, SK hynix ont connu un fort rebond.
Dans un jour ou deux :
* Micron (MU) a rebondi d’environ 30 %+ depuis le creux de cette manche
* SanDisk (SNDK) a rebondi de plus de 40 % depuis le creux de cette manche
* SK Hynix a également connu plus de 20 % de solutions rapides
Après une correction significative auparavant, les fonds sont revenus dans le secteur du stockage. (Barron’s)
Mais ce qui m’importe encore plus, c’est :
Est-ce simplement un rebond survendu, ou le début d’un nouveau rallye boursier ?
Mon jugement est le suivant :
Actuellement, il s’agit plutôt d’un « stade précoce de renversement », mais cela doit encore être vérifié.
Il y a trois raisons :
(1) Le marché a commencé à revoir les attentes concernant un ralentissement des investissements en IA.
Des géants de la tech comme Microsoft continuent d’élargir leurs investissements dans l’infrastructure IA, et le marché croit une fois de plus que le CapEx en IA n’est pas terminé. (marketwatch.com)
(2) Le HBM reste en pénurie.
Les dernières perspectives de Samsung soulignent une fois de plus que l’approvisionnement restreint de stockage haut de gamme pourrait durer des années, ce qui signifie que la mémoire évolue progressivement d’une industrie cyclique vers une infrastructure d’IA. (Barron’s)
(3) La véritable confirmation prend encore du temps.
Dans les semaines à venir, je me concentrerai sur l’observation :
* Si HBM reste en pénurie ;
* Orientation pour les rapports financiers ultérieurs des trois principaux fabricants de stockage ;
* Le secteur peut-il continuer à atteindre de nouveaux sommets après un recul ?
Mon point de vue :
L’avenir de la concurrence en IA ne concerne pas seulement les GPU, mais aussi GPU + mémoire.
Autrefois, tout le monde était concentré sur NVIDIA, mais j’ai plutôt commencé à me recentrer sur toute la chaîne de l’industrie du stockage.
Pensez-vous que cette vague de rebond boursier n’est qu’un rebond, ou a-t-elle déjà commencé à s’inverser ?
$SKHYNIX $SAMSUNG $MU #财报观察员 : Les prévisions d’Amazon ne répondent pas aux attentes, pourtant le cours de l’action grimpe de 9 %
Les prévisions d’Amazon étaient en deçà des attentes, alors pourquoi le cours de son action a-t-il grimpé ? Les gains réels peuvent ne pas se trouver dans les rapports financiers.
La première réaction de beaucoup de personnes en voyant le rapport financier est la suivante :
Si les prévisions ne répondent pas aux attentes, ne devraient-elles pas être abaissées ?
Mais aujourd’hui, le marché a donné exactement la réponse opposée.
Cela prouve une fois de plus une chose :
Le trading des cours d’actions n’a jamais été basé sur le rapport financier lui-même, mais sur les attentes.
Si tout le monde pense qu’Amazon proposera une « feuille de réponses parfaite », alors même si les performances sont bonnes, toute faible orientation future pourrait entraîner une baisse.
Inversement, si le marché a déjà anticipé des attentes pessimistes à l’avance, alors même si les prévisions ne sont pas aussi prometteuses, tant que les activités principales, les investissements en IA ou la rentabilité dépassent les attentes en capital, les cours des actions pourraient encore fortement monter.
Beaucoup de traders aiment étudier tous les indicateurs financiers, mais pour un capital vraiment important, trois préoccupations principales sont posées :
* Le flux de trésorerie futur est-il devenu plus fort ?
* L’investissement en IA peut-il continuer à se traduire en bénéfices ?
* Le marché est-il prêt à accorder à cette entreprise une valorisation plus élevée ou plus basse ?
C’est aussi pourquoi un même rapport financier peut produire des réactions de prix complètement différentes à différents stades.
J’ai toujours pensé que les rapports financiers ne sont que des événements ; la façon dont les fonds interprètent les événements détermine les chandeliers.
Si une entreprise annonce des « nouvelles négatives » mais que le prix augmente, cela indique que les intérêts de vente ont été libérés plus tôt, et que certains fonds ont même utilisé ces nouvelles négatives pour finaliser le chiffre d’affaires ; Si le prix baisse après avoir annoncé des « bonnes nouvelles », cela signifie souvent que les attentes optimistes se reflètent depuis longtemps dans le prix.
Donc désormais, je prédis de moins en moins si les bénéfices seront positifs ou baissiers, et je me concentre plutôt sur la façon dont les prix réagissent aux rapports financiers.
Parce que ce qui vaut vraiment la peine d’être négocié, ce n’est pas l’actualité, mais le choix des fonds une fois que la nouvelle est connue.
La plus grande idée reçue du marché est de confondre « actualités » avec la direction ; Mais ce qui détermine vraiment la direction, c’est toujours le prix des informations par capital.
Pensez-vous que l’élément le plus important dans les rapports financiers est la performance elle-même, ou bien le décalage des attentes du marché ?#PCE环比转负, la croissance du PIB a ralenti à 1,5 %
Faites de l’exercice ! Cet ensemble de données médiocres a directement plongé le marché dans un gouffre !
En juin, le PCE a chuté de 0,1 % d’un mois à l’autre, devenant positif pour la première fois en six ans, la croissance annuelle passant de 4,1 % à 3,7 %, et le cœur mort à 3,3 %. La croissance annualisée du PIB au deuxième trimestre n’était que de 1,5 %, bien en dessous des 2,1 % dont parlaient ces personnes.
En surface, l’inflation semble ralentir, mais après avoir exclu les exportations nettes, les stocks et la pile de déchets du gouvernement, les ventes privées ont bondi de 3,9 %, un nouveau record ces dernières années. La consommation et l’investissement persistent, mais la demande intérieure n’a pas du tout ralenti !
Ne vous laissez pas tromper par les chiffres de surface — la principale raison pour laquelle le PCE est devenu négatif est la baisse des prix de l’énergie. Les prix du pétrole ont légèrement baissé en raison des attentes d’apaisement des tensions géopolitiques, mais le désordre du Moyen-Orient est loin d’être réglé. Une fois que le conflit reprend, les prix du pétrole rebondissent, et l’inflation se retourne immédiatement en conséquence. Ce que la Fed déteste le plus, c’est ce genre de combinaison : l’inflation semble ralentir, mais la demande intérieure est forte.
L’urgence d’une hausse des taux a été quelque peu réduite ; la tarification d’une hausse de plus de 60 % en septembre n’a pas été complètement brisée, et le marché n’est pas assez insensé pour parier sur des baisses de taux.
Réactions de KOL sur X : Certaines personnes observent la baisse du PCE de base de seulement 0,1 % d’un mois à l’autre, criant : « Les excuses obstinées des faucons ont été retirées, le BTC devrait monter. » Les actifs risqués ont effectivement récolté des gains à court terme, avec le Nasdaq en hausse et le Bitcoin rebondissant de dessous de 64 000 à un peu plus de 65 000.
D’autres se demandent : un PIB faible est-il en réalité une bonne chose ? Non, c’est juste un peu moins de pression pour augmenter les taux, mais avec une inflation de 3,7 % et une consommation toujours en feu, le mix macroéconomique reste gênant. Certains disent même franchement que les fluctuations des prix du pétrole ne doivent pas être confondues avec des renversements de tendance ; l’énergie est la plus grande variable et n’est qu’une illusion.
Pour la communauté crypto, cela est effectivement positif à court terme. Avec l’assouplissement des attentes de baisse des taux, les fantasmes de liquidité reviennent, et le BTC rebondit avec le Nasdaq. Mais ne vous réjouissez pas trop vite. À moyen terme, avec une demande intérieure si forte, il est très probable que les taux d’intérêt restent élevés pendant un certain temps.
Actuellement, le BTC tourne autour de 64 000, avec de nombreuses positions piégées au-dessus. S’il ne peut pas franchir la percée, il doit reculer. Si vous avez plusieurs positions, déplacez rapidement votre stop-loss vers des points clés de soutien, et n’attendez pas une chaîne de blowdowns. Ceux qui ont tiré parti des actions de puces et de mémoire sont pareils. Le krach précédent était une ruée, mais le rebond actuel est surtout une couverture baissière. Ne vous attendez pas à ce que Wall Street s’effondre à de nouveaux sommets juste après avoir été nettoyé — c’est plutôt un piège pour les inducteurs.
Les mauvaises prévisions d’Amazon n’ont pas empêché le cours de l’action de rebondir ; le marché accepte désormais les analgésiques à court terme. Mais le vrai test est arrivé dans les mois qui ont suivi. Les prix du pétrole, la Réserve fédérale et cette économie résiliente continuent de se tirer les uns sur les autres, rendant les fenêtres de septembre et octobre très dangereuses. Certaines attentes en refroidissement ont déjà été négociées, et si les données fluctuent davantage, les actifs à risque feront face à de nouvelles critiques.
Pour être franc, cet ensemble de données n’est pas un signal de renversement complet ; au mieux, c’est une stabilisation temporaire. Les pièces et les actions jouent ensemble, alors n’oubliez pas de ne pas utiliser l’état d’esprit de spéculer sur des pièces à court terme pour toucher les actions d’entreprises légitimes. La première permet au teneur de marché d’imprimer des puces à volonté, tandis que la seconde est une véritable capital-propre.
La direction semble désormais vers le haut, mais il manque une nouvelle histoire qui peut continuer à la pousser vers le haut. Honnêtement, garder ce qui a vraiment de valeur est cent fois mieux que de courir après les sommets à l’aveugle. Attendons la sortie des données de juillet.📊 $LTC Liquidation Express du contrat (31 juillet)
Selon les données de liquidation, faites attention à ne pas vendre à court, sinon vous serez coincé par les dealers...
Le montant de liquidation au cours de l’heure écoulée était d’environ 20,42 $
La longue liquidation était d’environ 20,42 $
Les ordres à découvert n’ont aucune liquidation
Le montant de liquidation au cours des 4 dernières heures était d’environ 3 747,62 $
Positions longues liquidées à environ 3 086,30 $
Les positions courtes ont été liquidées à environ 661,32 $
Le montant de liquidation au cours des 12 dernières heures était d’environ 24 800 $
Positions longues liquidées à environ 7 151,98 $
Les positions courtes ont été liquidées d’environ 17 700 $
Le montant de la liquidation au cours des dernières 24 heures était d’environ 77 700 $
Les positions longues ont été liquidées à environ 49 600 $
Les liquidations à découvert s’élevaient à environ 28 100 $
D’après $LTC données de liquidation, les shorts rencontrent presque aucune résistance en 1 à 4 heures, avec un début modéré de la longue hausse de la vente ; une liquidation short de 12 heures écrase les haussiers, entraînant une forte pression à court ; des inverses et dépassements de liquidation sur 24 heures, des inverses de direction, menant à un tir à la corde féroce entre haussiers et baissiers. Tout le monde devrait contrôler sa position pour éviter d’être liquidé.
🔥 Girouette du marché | 31 juillet
Les trois sujets brûlants d’aujourd’hui mettent en évidence le même thème : la coexistence entre un refroidissement de l’inflation et un ralentissement de la croissance, et le récit de l’IA connaît une intense divergence — les récompenses du marché ne sont plus seulement des « récits brûlant de l’argent », mais plutôt « l’efficacité à dépenser » et les « revenus réels du cloud ».
📉 Le PCE est devenu négatif d’un mois à l’autre, la croissance du PIB a ralenti à 1,5 % : l’inflation s’est refroidie mais la croissance était inquiétante
L’indice des prix PCE américain de juin a chuté de 0,1 % sur le mois, marquant la première baisse mensuelle depuis 2020. Le PCE de base est passé de 3,4 % à 3,3 %. Le refroidissement de l’inflation était principalement dû à une baisse des prix du pétrole suite à l’accord de cessez-le-feu temporaire entre les États-Unis et l’Iran.
Le même jour, la croissance annualisée du PIB trimestriel du deuxième trimestre n’a été que de 1,5 %, inférieure aux 2,1 % du premier trimestre. Cependant, la consommation privée + l’investissement, qui reflète la demande intérieure, a rebondi à 3,9 %, le plus rapide depuis début 2023. Les importations, les stocks et les dépenses publiques ont ralenti le PIB, tandis que la consommation a clairement rebondi et que l’investissement des entreprises alimenté par l’IA a maintenu une forte croissance. La « substance » de l’économie est plus solide que sa « face ».
📈 L’activité Amazon Web Services explose, augmentant de près de 10 % après les heures d’ouverture : les dépenses en IA ont porté fruit
Le chiffre d’affaires d’Amazon au deuxième trimestre s’est élevé à 200,6 milliards de dollars, en hausse de 20 % par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires d’AWS s’est élevé à 42,2 milliards, soit une hausse de 37 % en glissement annuel, ce qui représente le taux de croissance le plus rapide depuis 2021. Le PDG Jassi a déclaré que le chiffre d’affaires annualisé d’AWS en matière d’IA a dépassé 25 milliards de dollars. Le bénéfice net s’est élevé à 62,6 milliards de dollars, soit une hausse annuelle de 245 %. Le cours de l’action a grimpé de près de 10 % lors des échanges après la fermeture.
Le marché a ignoré l’augmentation des dépenses d’investissement à 220 milliards de dollars, les 7,6 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible négatif, et les prévisions pour le troisième trimestre légèrement en dessous des attentes. La croissance explosive d’AWS prouve que les investissements en IA portent leurs fruits, contrastant fortement avec la chute de Google après une augmentation des dépenses et la hausse de Microsoft après avoir maintenu les dépenses — le marché récompense non pas les dépenses elles-mêmes, mais l’efficacité des dépenses.
📊 La valeur boursière de Microsoft a augmenté de 450 milliards en une seule journée, établissant un nouveau record pour les actions américaines
Jeudi, Microsoft a bondi de 15,5 %, marquant sa plus grande hausse en une seule journée depuis octobre 2008, sa valeur boursière ayant augmenté de 450 milliards de dollars en une seule journée et établissant un nouveau record pour la plus forte croissance de capitalisation boursière en une seule journée de l’histoire des actions américaines. Le cours de l’action de Microsoft a augmenté de 15,51 % en une seule journée, avec une capitalisation boursière d’environ 3,35 000 milliards de dollars. L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a également grimpé de plus de 8 %, mettant fin à une série de cinq jours de défaites. Un consensus se forme sur les marchés financiers : les gagnants de l’IA sont les entreprises capables de transformer leur investissement en puissance de calcul en revenus réels du cloud.
💎 Résumé
Trois événements soulignent le même tournant : le PCE qui devient négatif et le ralentissement du PIB coexistent, avec des contradictions au sein des données économiques ; Amazon a prouvé, avec la croissance explosive d’AWS, que l’investissement en IA peut rapporter, grimpant de près de 10 % après les heures d’ouverture ; La valeur du marché en un seul jour de Microsoft a augmenté de 450 milliards, établissant un record du marché boursier américain — les récompenses du marché ne se limitent plus à des récits de « brûler de l’argent », mais à « l’efficacité des dépenses » et les « revenus réels du cloud ». L’ancienne logique de valorisation de l’IA s’effondre, et un nouveau pouvoir de tarification prend forme. #PCE环比转负, la croissance du PIB ralentit à 1,5 %
#财报观察员 : Les prévisions d’Amazon ne répondent pas aux attentes, pourtant le cours de l’action grimpe de 9 %
#微软单日市值增近4500亿, établissant un record pour le marché boursier américain Il y a quelques jours, j’avais déjà prévu de vendre à découvert AAPL.
À cette époque, le sentiment du marché était optimiste, tout le monde misant sur les bénéfices d’Apple qui dépasseraient les attentes et feraient grimper le cours de l’action, les fonds se tournant vers la technologie grand public. Mais j’ai remarqué des risques cachés derrière cela : une faible croissance du secteur des services, un rythme lent du déploiement de l’IA, et de nombreux facteurs positifs déjà pris en compte dès le début.
Le rapport financier d’hier soir a été officiellement publié, confirmant pleinement les prévisions. Bien que les chiffres d’affaires, les ventes d’iPhone et le BPA aient légèrement dépassé les attentes, les revenus des entreprises de services clés à forte marge sont restés inférieurs aux attentes du marché, et les données financières ont montré une divergence nette, ce qui en fait un bilan mitigé.
Ce soir, le thème principal de toute la session a explosé dans les secteurs du stockage et de la puissance de calcul, Microsoft et les semi-conducteurs célébrant dans tous les domaines. Apple n’a pas réussi à obtenir un soutien incrémental de capital, et après la concrétisation de cette bonne nouvelle, les fonds ont commencé à sortir du marché. Les positions à découvert pré-planifiées ont finalement vu la logique se concrétiser. Le trading ne consiste pas à poursuivre le rallye à la dernière minute, mais à attendre le catalyseur des événements. #美伊报复循环加速, les prix du pétrole ont augmenté de 20 % ce mois-ci
Le PCE est devenu négatif pour la première fois en six ans, les prix du pétrole ont rebondi de 20 % ce mois-ci, et la Réserve fédérale détient deux points de données complètement opposés.
Le pétrole brut du WTI a augmenté d’environ 20 % en juillet, Brent approchant à un moment donné les 94 $ — deux poings se battant.
(1) Comment les prix du pétrole ont-ils augmenté ce mois-ci ?
Le 2 juillet, Brent pesait environ 80 $. Pendant la période d’observation du cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran, les prix du pétrole se stabilisèrent à des niveaux bas. Le 4 juillet, l’accord de cessez-le-feu promis par Trump expira, mais les États-Unis ne le renouvelèrent pas, invoquant des « preuves insuffisantes », faisant de l’accord une simple formalité. À la mi-juillet, l’Iran a attaqué une base militaire américaine en Jordanie, tuant deux soldats américains, et Brent a brièvement dépassé 90 dollars. Vers le 24 juillet, les attaques mutuelles ont brièvement été interrompues, et les prix du pétrole sont retombés à environ 82 $. Le 29 juillet, l’Iran a de nouveau lancé une attaque par missile balistique sur une base militaire américaine, faisant grimper le WTI d’environ 6,4 %, à 84,3 $ en une seule journée. Les 30 et 31 juillet, WTI est tombée sous les 81 $, Brent à 85,4 $, mais le gain total pour juillet dépassait encore 20 %.
(2) Le PCE est devenu négatif, mais les prix du pétrole pourraient déchirer ce bulletin
Le PCE américain a chuté de 0,1 % d’un mois à l’autre en juin, passant à une baisse pour la première fois en six ans, passant de 4,1 % à 3,7 % d’un an à l’autre. C’est le bulletin d’inflation le plus prometteur depuis 2020. Mais ce bulletin s’appuyait sur la baisse des prix du pétrole en juin — les prix du pétrole ont augmenté de 20 % en juillet, et les données d’inflation d’août devraient très probablement être ralenties par des vents contraires. Le trading sur le marché ne concerne jamais le présent, mais les attentes.
Le rebond des prix du pétrole renverse le récit selon lequel le PCE serait devenu négatif. Si les prix du pétrole se stabilisent au-dessus de 80 $, le PCE de base pourrait rester autour de 3,3 % plus longtemps. Les prix lors de la hausse des taux de septembre et les variations marginales des données d’inflation sont plus critiques que les prix du pétrole. Les institutions attendent que les prix du pétrole donnent des directives.
(3) Impact sur le marché des cryptomonnaies
La hausse des prix du pétrole a directement fait hausser les attentes d’inflation, le marché ayant prévalu une hausse des taux en septembre à environ 63 %. Une stabilisation des prix du pétrole au-dessus de 80 dollars pourrait réduire l’urgence de baisser les taux de la Fed, car les taux pourraient rester élevés plus longtemps que prévu par le marché.
Le Bitcoin se négocie latéralement près de 65 000 $, le rebond du PCE passant à la négative étant atténué par les prix du pétrole, alors que le marché assimile ces deux signaux de prix contradictoires. Cette position et cette orientation sont indécises. $CL $BTC $ETH La nuit dernière, le marché boursier américain a connu des montagnes russes de sentiment au cours des deux dernières semaines en une seule journée.
Le Dow +1,2 %, le S&P +1,7 %, le Nasdaq a bondi de +2,8 %, mettant fin à une série de six jours de pertes.
La véritable vedette est $MSFT — après le rapport des résultats, elle a bondi de 16 % en une seule journée, ajoutant 450 milliards de dollars de valeur marchande du jour au lendemain, établissant un record pour une journée. Les chiffres de croissance d’Azure inversent directement le discours pessimiste de « l’effondrement des investissements en IA ».
Les stocks de stockage étaient encore plus explosifs, saignant il y a quelques jours, mais la nuit dernière ils ont rebondi collectivement :
$MU +18 %、$SNDK +26 %、$SKHY +16 %、$WDC +18 %、$STX +16 %。 Le rapport financier de Samsung a attisé la situation, avec un bénéfice d’exploitation qui a explosé de plus de 250 fois d’une année sur l’autre, et il avertissait que les pénuries de mémoire pourraient se poursuivre en 2028 — cette fois, la « pénurie » s’est transformée en une bonne nouvelle.
L’ETF de semi-conducteurs $SOXX +8 % en une seule journée. Il y a seulement quelques jours, on parlait d’une offre de « halving », mais hier soir, il a rebondi.
En revanche, $META est dans une situation difficile : les flux de trésorerie disponibles ont chuté de 91 %, le cours de son action a chuté de près de 8 %, et toute l’inquiétude liée aux dépenses d’investissement s’est déplacée sur elle.
N’oubliez pas le contexte : la Réserve fédérale est restée stable mercredi (trois voix contre l’augmentation des taux), le rendement des obligations du Trésor américain sur 30 ans a grimpé à un sommet pluriannuel de 5,2 %, et avec les frappes aériennes américaines sur l’Iran la nuit, les risques géopolitiques ne se sont pas encore dissipés.
En résumé : ce n’est pas un renversement, c’est un rebond émotionnel après une panique extrême. Les fondamentaux n’ont pas changé ; ce qui a changé, c’est que le marché est passé de « sur le point de s’effondrer » à « Ai-je raté quelque chose ? »
Dans cette série d’actions de dépôt, choisirez-vous d’augmenter votre position ou d’attendre un repli avant d’entrer ?
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Strategy a enregistré une perte trimestrielle de 8,2 milliards de dollars, Coinbase une perte nette de 360 millions de dollars, et le chiffre d’affaires est resté en deçà des attentes. Les pertes comptables totales dépassant 8,5 milliards de dollars n’étaient que de 0,5 % et 5 % après les heures d’ouverture.
Le marché ne panique pas parce qu’il est déjà au courant. Les rapports de bénéfices des sociétés crypto deviennent un reflet des prix du BTC.
(1) Données
La perte nette de Strategy au deuxième trimestre était de 8,2 milliards de dollars, presque entièrement due à des baisses de valeur sur les avoirs en Bitcoin. Au 26 juillet, elle détenait 843 775 BTC, avec un coût moyen de détention de 75 476 $. La perte comptable n’est pas une perte réelle due à la vente de devises ; l’ampleur des décrochages a été pré-divulguée le 6 juillet, et l’action a légèrement reculé de 0,5 % lors des échanges après les heures d’ouverture.
Le chiffre d’affaires de Coinbase au deuxième trimestre s’est élevé à 1,22 milliard de dollars, en dessous des 1,29 milliard de dollars attendus, en baisse de 18,5 % d’une année sur l’autre, avec une perte nette de 360 millions de dollars. La société a attribué cela à une baisse des prix des pièces et à une baisse de plus de 20 % du volume de trading au comptant dans l’industrie, avec une baisse d’environ 5 % après les heures d’ouverture.
(2) Pourquoi Strategy a-t-elle chuté moins que Coinbase ?
La perte de 8,2 milliards de yuans de la stratégie n’est en réalité pas 8,2 milliards de yuans en liquidités ; les règles comptables exigent que la détention de positions soit réévaluée au prix du marché, avec des pertes calculées à des niveaux inférieurs. Bitcoin a rebondi de son creux du deuxième trimestre à environ 64 850, et si le BTC continue de progresser au troisième trimestre, cette perte de 8,2 milliards de dollars pourrait se transformer en milliards de bénéfices au prochain trimestre. Le marché a réagi par une légère baisse de 0,5 % car cette pré-divulgation était correcte.
Le chiffre d’affaires de Coinbase, d’un chiffre d’affaires de 1,22 milliard de dollars, est inférieur aux attentes, indiquant un véritable ralentissement des activités. Baisse du volume de transactions, diminution de l’activité des utilisateurs, augmentation des coûts de conformité — ce sont des problèmes opérationnels, pas comptables. Le marché a réagi par une chute de 5 % des transactions après la fermeture des heures.
Le marché distingue clairement les pertes comptables des pertes d’exploitation.
(3) Contradiction fondamentale : les rapports de bénéfices des entreprises crypto deviennent un miroir des prix du BTC
Lorsque le BTC augmente, Strategy génère de l’argent ; Quand le BTC chute, Strategy perd de l’argent. Les revenus de Coinbase suivent le volume des échanges, et le volume fluctue avec le BTC. La saison des résultats des crypto-actifs est essentiellement un retour du prix du Bitcoin sur un autre marché.
Mais le marché commence à distinguer les entreprises qui « peuvent résister aux cycles » de celles qui « ne le peuvent pas ». Strategy détient toujours 840 000 BTC à un prix de 65 000 BTC, n’est pas contrainte de vendre, et dispose de réserves de trésorerie dépassant 3 milliards de dollars. Coinbase a maintenu un flux de trésorerie positif même pendant le marché baissier. Celles qui survivent vraiment sont celles qui peuvent encore opérer pendant un marché baissier. Ce n’est pas « qui perd le moins », mais « qui peut continuer à fonctionner ».
(4) Deux points d’observation clés
Le Bitcoin a rebondi à environ 64 850, et si le BTC continue de grimper au troisième trimestre, les déductions de Strategy pourraient se traduire par des milliards de bénéfices. La performance de Coinbase dépend de la capacité à se redresser du volume des transactions au comptant de cryptomonnaies après la baisse du deuxième trimestre, et de la capacité de nouvelles entreprises (comme le trading au comptant d’actions américaines tokenisées) de générer des revenus supplémentaires.
(5) Mon avis
Les rapports financiers des entreprises crypto traversent une période de transition — passant du « storytelling » à « l’analyse de la performance », puis du « suivi de la performance » à celui de « surveillance des prix BTC ». Cette transition n’est pas encore terminée, mais la direction est déjà claire.
Les entreprises de cryptomonnaies traversent un tunnel — la sortie du tunnel marque un jour où les prix et les volumes de trading du BTC rebondissent ensemble. Avant cela, chaque choc pendant la saison des résultats est un test de stress. Ceux qui réussiront le test survivront au cycle suivant. Ceux qui ne passent pas disparaissent dans le tunnel.
$BTC $MSTR $COIN $MMT La montée en puissance d’aujourd’hui a été déclenchée par la publication d’un tweet suggestif par l’équipe du projet tôt le matin, incluant un compte à rebours pour le lancement de fusée. Le marché interprète cela comme lié au module de mise prévu au quatrième trimestre dans sa feuille de route, avec des fonds à court terme entrant tôt.
D’un point de vue fondamental plus large, MMT est une plateforme décentralisée (DEX) de premier plan dans l’écosystème Sui, et OKX Ventures a déjà annoncé son investissement. Depuis son lancement en 2022, le projet a connu une croissance rapide, acquérant 42 000 portefeuilles actifs en seulement deux mois, avec un total de valeur verrouillée on-chain (TVL) dépassant 70 millions de dollars, et un volume de transactions atteignant 3 milliards de dollars. De plus, Aerodrome a déjà annoncé le lancement du fonds Momentum, introduisant un cadre algorithmique de détection de marché pour exécuter les rachats de tokens, ce qui soutient également les attentes de valeur du projet.
Cependant, il convient de noter que ce token possède clairement des attributs de meme coin. Les données on-chain montrent que les adresses whale ont transféré de grandes quantités de tokens aux plateformes après le rallye, suggérant d’éventuels rebondissements gonflés et des opérations de revente potentielles. Actuellement, le prix est proche de la zone où les acheteurs piégés sont concentrés à leurs précédents sommets, et la pression de vente ci-dessus ne peut être ignorée.#财报观察员 : Les prévisions d’Amazon ne répondent pas aux attentes, pourtant le cours de l’action grimpe de 9 %
Le rapport financier d’Amazon a donné au marché une réponse intéressante.
Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre s’est élevé à 200,6 milliards de dollars, en hausse de 20 % par rapport à un an ; Le chiffre d’affaires d’AWS a atteint 42,2 milliards de dollars, en hausse de 37 % d’une année sur l’autre, marquant la croissance la plus rapide depuis fin 2021 ; Le bénéfice d’exploitation était de 16,6 milliards de dollars, en hausse de 64 % en glissement annuel, la marge d’AWS atteignant 39,4 %. Parallèlement, Amazon a porté sa prévision annuelle de dépenses en capital à 220 milliards de dollars.
Selon le script de Meta la veille, ce rapport financier contient en réalité de nombreux « éléments négatifs » : les dépenses d’investissement continuent de croître, les prévisions de chiffre d’affaires du troisième trimestre ne répondent pas aux attentes du marché, et les investissements en IA continuent de brûler leur trésorerie.
Mais le marché a choisi de ne pas la punir, et après les heures de clôture, elle a augmenté de plus de 9 % à un moment donné.
La raison est simple : le marché ne regarde plus combien d’argent est dépensé, mais si l’argent brûlé s’est transformé en revenu.
Microsoft parle de commercialisation et de réalisation de l’IA, avec la croissance des activités cloud qui se transforme en profits ; Meta parle des futurs systèmes d’écosystèmes IA, avec d’énormes investissements en capital mais des chemins de monétisation qui prennent encore du temps ; Amazon, en revanche, ressemble davantage à « investir et gagner de l’argent ».
La croissance accélérée d’AWS a ravivé la conviction du marché que la demande d’infrastructures d’IA est réelle. Les entreprises paient pour la puissance de calcul, et les fournisseurs cloud deviennent les plus grands bénéficiaires de cette vague d’IA.
À court terme, le marché est prêt à récompenser Amazon car le taux de croissance d’AWS prouve que la demande d’IA ne s’est pas calmée.
Mais à long terme, 220 milliards de dollars de dépenses en capital restent une arme à double tranchant.
L’IA ne se résume pas qu’à l’investissement ; plus important encore, elle peut générer des rendements suffisamment élevés après investissement. Si le taux de croissance des applications d’IA dans les années à venir ne peut pas suivre l’expansion de la puissance de calcul, les « investissements stratégiques » d’aujourd’hui pourraient se transformer en pressions de profit demain.
Donc j’ai tendance à le penser
La croissance d’AWS est un fort témoignage de la demande en IA, mais il faudra du temps pour vérifier si les 220 milliards de dollars dépensés en valent la peine. L’essence de cette compétition en IA n’est pas de savoir qui dépense le plus, mais qui peut transformer la puissance de calcul en flux de trésorerie.