Orbit Post Sitemap
Le marché boursier américain rebondit, et tout le monde réclame une reprise haussière — est-ce vraiment une reprise haussière ?
Ne tirez pas simplement de conclusions hâtives
Il existe deux types de rebonds après une baisse :
L’une est une reprise technique, où la reprise rebondit après une forte chute ;
L’autre est lorsque les fonds reviennent au thème principal, la tendance se poursuivant.
Lequel penses-tu que c’est ?
Ce rebond est-il juste une fuite, ou le début d’une nouvelle rotation ?
Commençons par les données :
Je crois que l’IA entre dans la « phase de vérification des bénéfices ».
Le cœur de ce rebond n’est pas seulement la hausse de l’indice, mais aussi la confiance renouvelée du marché :
L’investissement en IA ≠ pur coût
Investissement en IA = croissance future du chiffre d’affaires
Les résultats de Microsoft ont renforcé la confiance du marché, et les actions technologiques ainsi que les semi-conducteurs ont retrouvé l’attention sur le capital. Le Nasdaq a progressé d’environ 2,8 %, avec un rebond significatif du secteur des puces.
Ensuite, concentrez-vous sur trois thèmes principaux :
(1) Infrastructure d’IA
Les GPU, serveurs et centres de données continuent de bénéficier de la demande en puissance de calcul.
(2) Commercialisation de l’IA
Le marché passera de « quel modèle est le plus fort » à « qui peut générer des profits ».
(3) Environnement des taux d’intérêt
Les rendements des bons du Trésor américain restent la principale variable pour la valorisation des actions technologiques.
La première étape de l’IA consiste à spéculer sur l’imagination, et la seconde à propos des revenus
Les véritables gagnants ne sont pas forcément les entreprises qui racontent le plus d’histoires d’IA, mais celles qui transforment l’IA en flux de trésorerie.
Enfin, voici ma conclusion : la pêche au fond n’a pas besoin de paniquer. Les opportunités n’apparaissent jamais du jour au lendemain. Je prédis que le déclin continuera probablement à former un fond. Voyons si ce rebond peut continuer.
#美股 #AI #纳斯达克 #科技股
(Ce post est purement destiné au partage et à la discussion, et ne constitue pas un conseil en investissement.) 今日盘面出现明显特征：前期持续阴跌的底层公链币种迎来集中反弹，$CFX 等标的探底后拉出大阳线。在热点AI、MEME题材热度阶段性降温之后，场内资金开启“高低切换”，挖掘持续调整、估值处于低位的公链资产博弈补涨机会。 但是必须分清：本轮上涨大多属于技术性超跌反弹，绝大多数公链生态依旧面临新项目增量不足、用户增长缓慢的难题。单纯依靠资金轮动催生的行情持续性普遍偏弱。想要趋势反转，不能只依赖资金博弈，必须依靠生态落地、合作消息等实质性利好持续催化。操作上不宜把反弹当成反转，逢冲高需要警惕解套抛压。🟢 Alerte liquidation à découvert – $GIGGLE
8,74 000 $ en positions courtes viennent d’être liquidés à 33,95 $.
Les vendeurs à découvert ont été contraints de conclure alors que le prix montait, ce qui a accentué la pression d’achat sur le marché.
Gardez un œil sur le volume et le suivi — cela pourrait marquer un élan plus fort si les acheteurs gardent le contrôle.
#SoftPCEStrongDemand #AMZNMissesButRallies #MSFT450BInADay Kết thúc vòng này, tôi không còn bán khống ETH nữa, mà chuyển sang bán khống BTC 📉
Trước đây tôi dùng ETH thế chấp lấy WBETH làm ký quỹ, mở vị thế short hợp đồng vĩnh viễn cùng khối lượng. Cách này có ba lợi thế:
1️⃣ Hiệu quả tương đương bán ETH spot, không đòn bẩy, không đường thanh lý.
2️⃣ Không mất lãi staking ETH, còn được nhận funding fee từ phe long.
3️⃣ Sàn chỉ giữ một phần nhỏ ETH làm ký quỹ, giảm rủi ro sàn sập hoặc bị hack.
Giờ tôi chuyển sang dùng WBETH làm ký quỹ, bán khống BTC spot cùng giá trị quy đổi 🎯
Lý do: MSTR khả năng cao sẽ không mua BTC trong thời gian dài. Trong khi Bitmine vẫn tiếp tục mua ETH, cộng thêm sự phát triển của RWA. Có thể đợt bear này lặp lại kịch bản cũ – BTC và ETH chạm đáy ở các thời điểm khác nhau.
Đợt trước: đáy ETH 18/6/22 – ETH=882, BTC=17622, tỷ giá=0.0500. Đáy BTC 21/11/22 – ETH=1080, BTC=15476, tỷ giá=0.0698.
Đợt này khả năng đáy ETH vào 6/6/26 ở 1506, vì vậy tôi chuyển sang short BTC 🧠
Cuối微软单日暴涨 15.51%，市值狂增 4500 亿美元，很多币圈人一句 “关我屁事” 就划走 —— 大错特错，这是 Q3 加密市场最值得重视的宏观利好。
过去半年华尔街的核心焦虑，就是 AI 烧钱换不来真回报。$META 财报后大跌近 8% 就是明证：市场不再为 “敢砸钱” 买单，只奖励能落地的营收。而微软直接击碎了这份焦虑：Azure 收入同比增 43%，年化营收首破千亿美元，Copilot 付费用户破 3000 万，甚至下调了 2027 财年资本支出 ——AI 不仅开始赚钱，还不用再死烧钱了。
美股系统性风险解除，纳指大涨、恐慌指数暴跌，风险偏好全面回升。天量踏空资金不敢追高巨头，必然要寻找高 Beta 出口，加密市场里弹性最高的 AI 算力赛道就是绝佳标的。
此前 FET、$TAO 、$RNDR 等项目因 AI 泡沫担忧被压估值，如今逻辑已被证伪，资金外溢已经启动，赛道币种已率先异动。别死盯比特币点位和监管扯皮了，4500 亿增量哪怕 1% 流进加密圈，都是 45 亿美金的活水。陈凤霞（$CFX) 被Upbit支持Listing，包括韩元交易对，主任大为震惊，实属意料之外，回想起来也在情理之中。
这次Upbit上币非常突然，事前几乎没有任何沟通，也不是KBW的Title Sponsor, 更不存在传说中的天价渠道费用，今早收到很多朋友的祝贺，才意识到完成了Upbit Listing。
而在过去5年，每年首尔KBW大会，主任都会联系并亲自去Upbit办公室汇报陈凤霞项目进展，@joyzinweb3 提交了两次完整的上币申请(大量内容填写)，Upbit研究组和上币组的小伙伴来了又去，主任跟一些已经离职的朋友都建立了深厚的友谊，他们非常正直并坚称Upbit listing没有特殊通道。
主任有被韩国同行们感动到，也许这个行业真得还有人在默默关注着在坚持长期主义，努力build的项目方，不从经济角度考虑，就会自发自愿地支持他们。今天是长期主义和buidler可以短暂告慰和欢愉的一天～ 我们也会持续在稳定币/支付/RWA/AI+领域持续耕耘，不辜负同行和社区对我们的期盼！
陈凤霞不哭，陈凤霞加油！今年KBW，我们首尔见！$CFX La rotation du capital reste tout le jeu en crypto. Les échanges les plus faciles sont d’acheter la tendance haussière, d’attendre que l’élan ralentisse, puis de vendre à découvert, car le capital et l’attention tournent ailleurs.
$ZEC, $HYPE, $LIT sont tous des exemples récents, mais ce schéma existe depuis longtemps.
Je regarde à nouveau les traders se faire manipuler mentalement par $ETH. Légère surperformance par rapport à $BTC, alors que $BTC vient d’avoir un mois correct.
Le BTC a tendance à rebondir en juillet et à s’estomper en août. Avec la prise de contrôle de la crypto par TARDFI désormais achevée, les mois d’été semblent encore moins attrayants.
Des opinions tranchées, vaguement partagées. Si vous achetez la tendance, tant mieux. Mais ne te convaincs pas que le prix ne peut qu’augmenter à partir d’ici.
Prenez vos profits et soyez prêt à changer votre position lorsque cet élan s’essoufflera.
La plupart des mouvements sont encore motivés par des flux de suivi de tendance. Cela arrive souvent avant les échanges spot. Mais le manque de participation réelle aux spots reste flagrant.
Patience.#苹果第三财季业绩超预期，盘后股价大幅下跌
苹果这份财报，其实是AI芯片正在吃掉消费电子的铁证
苹果发了库克卸任前的倒数第二份财报。营收1094亿，史上最高。iPhone卖了542亿，历史新高。然后盘后跌了6%，市值一夜蒸发超3000亿美金。
表面看是“业绩赢了、预期输了”。但我觉得这事没那么简单——这是一份告诉你“AI正在吃掉消费电子”的财报。
苹果下季度指引只有9%-11%增长，市场预期是12%以上。差那1-3个百分点，不是苹果产品不行，是它拿不到足够的芯片和内存。库克原话是“百年一遇”的存储成本上涨。苹果Mac和iPad已经涨价了，iPhone还没涨，但如果供应限制持续，迟早得涨。
你知道芯片和内存去哪了吗？AI数据中心。
2026年N3产能100%售罄，60%被AI芯片客户拿走。苹果这种消费电子巨头，要靠AI芯片剩下的产能才能生产。AI服务器在抢产能，消费电子在等产能——这是供应链内部的结构性矛盾。
所以昨晚苹果的暴跌，表面是“指引不及预期”，背后是AI基建正在挤压整个消费电子行业。这不是苹果的问题，是整个行业正在被AI重新定价的问题。
对币圈也一样。 资金在往AI算力、AI芯片、AI相关的代币化股票集中。英伟达、台积电、SK海力士涨得比苹果猛——市场在告诉你钱在往哪走。
我自己会继续关注这个方向，不急着抄底苹果。等供应限制缓解的信号出来再说。
评论区聊聊，你觉得苹果是被错杀了还是该继续跌？ Eric Trump再次喊话：比特币迟早涨到100万美元
这话很刺激，但听之前，最好先看看他的利益关系
1️⃣ 他是American Bitcoin的联合创始人
公司目前拥有约8.9万台矿机，算力达到28.1 EH/s。按照近期比特币全网算力估算，大约占3%左右
比特币涨得越高，挖矿收入、公司持币和股票估值都可能跟着受益
2️⃣ 他的个人财富高度绑定加密行业
有媒体估算Eric Trump目前净资产约4亿美元，但这不等于他个人持有4亿美元加密货币
其中很大一部分价值来自American Bitcoin股份，以及其他与加密行业有关的投资。比特币价格上涨，对他的身家当然不是小事
3️⃣ 他还是World Liberty Financial的联合创始人
这是特朗普家族参与的DeFi项目，旗下有WLFI代币和USD1稳定币。Eric Trump谈论加密行业时，身份更接近项目方和利益相关者，不是什么坐在场外的独立分析师
所以他说比特币能到100万美元，不代表这个判断一定错
但这也绝不是一句没有仓位的客观预测
听观点可以，别忘了先看他手里拿着什么。一个人的利益在哪，他的声音往往就会往哪边更响 👀$BTC En fait, j’ai de plus en plus l’impression que lorsqu’on investit dans une entreprise, ce qu’il faut vraiment étudier n’est pas le produit, mais le modèle économique.
Parce que la technologie peut être rattrapée, les modèles économiques déterminent souvent combien d’argent une entreprise peut gagner sur le long terme.
Pourquoi ai-je toujours pensé que la plupart des entreprises de stockage avaient des attributs de cycle évidents ?
La raison n’est pas seulement que la DRAM, HBM ou NAND sont influencés par l’offre et la demande, mais surtout, la plupart adoptent le modèle IDM (Design + Build Integration).
De la conception des puces et la fabrication des wafers à l’emballage et aux tests, presque tout le processus de production doit être réalisé en interne.
L’avantage de ce modèle est le contrôle de la technologie et de la capacité de production, mais cela a un coût très élevé.
Une usine de wafers, une machine de lithographie EUV et une chaîne de production d’emballages avancée représentent tous des investissements massifs. Même lorsque le marché entre en baisse, les dépenses fixes telles que la dépréciation des équipements, la maintenance des usines, les coûts de main-d’œuvre et l’expansion continue de la capacité persisteront et ne diminueront pas en raison de la baisse des prix des puces.
Ainsi, lorsque les prix de stockage entrent en cycle à la baisse, les profits sont souvent rapidement comprimés et les rapports financiers fluctuent considérablement.
En regardant NVIDIA dans la direction opposée.
Elle ne construit pas sa propre usine de wafers, mais se concentre plutôt sur la conception de puces, laissant la fabrication à TSMC.
Bien que ce modèle sans usine supporte également les coûts de fonderie, il n’a pas à supporter des dizaines de milliards de dollars d’actifs manufacturiers, ce qui permet d’investir davantage de fonds dans CUDA, NVLink, des écosystèmes logiciels et le développement de produits de nouvelle génération.
J’ai donc toujours cru que le véritable obstacle d’une entreprise n’est pas seulement le leadership technologique, mais aussi la capacité de son modèle économique à générer de manière constante de gros rendements.
Souvent, investir ne concerne pas quelle technologie est la meilleure, mais dont le modèle économique est plus facile à supporter les cycles. À la fin de cette série, je suis passé de la vente à découvert sur l’ETH à la vente à découverte de BTC 🔄
Auparavant, j’utilisais des ETH garantis pour prendre WBETH en garantie, ouvrant ainsi une position à découvert perpétuelle avec le même montant. Cette méthode présente trois avantages :
1️⃣ Efficacité équivalente à la vente au comptant d’ETH, sans levier, sans liquidation
2️⃣ Pas de perte d’intérêts hypothécaires ETH, recevoir également un financement supplémentaire du côté long
3️⃣ La plateforme ne détient qu’une petite partie de l’ETH en garantie, réduisant le risque de disparition ou de piratage de la plateforme
Après cela, j’ai changé pour utiliser WBETH comme marge, en vendant à découvert en BTC au même taux de conversion.
La raison ? MSTR cessera probablement d’acheter des BTC dans我说白了，市场就应该给亚马逊 $AMZN 和谷歌 $GOOGL 磕一个……
亚马逊财报夯爆了：AWS增长37%，谷歌之后，AI需求又一次被验证
前面聊谷歌财报的时候，我就和大家说过，这一轮科技股和存储行情，真正需要重点看的公司，其实就是谷歌和亚马逊。
原因也很简单：它们才是全球最大的云厂商之一，也是GPU、HBM、服务器DRAM、企业级SSD以及数据中心网络设备最真实的买家。
谷歌财报已经率先给出了答案，Google Cloud收入达到248亿美元，同比增长82%，证明企业AI训练、推理和云服务需求没有变弱。现在亚马逊也交卷了，而且数据同样非常强。
亚马逊 $AMZN 第二季度营收达到2006亿美元，同比增长20%；营业利润达到275亿美元，同比增长43%。当然，626亿美元的净利润里面包含了534亿美元来自Anthropic投资升值的税前非经营收益，所以这个数字不能全部当成亚马逊正常经营赚到的钱。
更加值得看的，依然是营业利润和AWS。
AWS本季度收入达到422亿美元，同比增长37%，创下过去18个季度最快增速；
AWS营业利润达到166亿美元，相比去年同期的102亿美元继续大幅增长。
更夸张的是，AWS订单积压已经达到4960亿美元，而上一季度只有3640亿美元。
亚马逊还表示，2027年大部分算力已经被客户提前预订，2028年也有相当一部分容量被锁定。
🤔🤔🤔
哎，有趣的事情来了？
前面市场一直在担心，云厂商是不是建设了太多AI数据中心，最后没有客户使用；结果亚马逊现在告诉大家，即使把2026年资本开支提高到2200亿美元，算力依然不够用。
这个就非常有意思了。
亚马逊不是花钱以后不知道去哪里找客户，而是客户订单已经排到了2027年和2028年，公司必须继续买服务器、芯片和存储，才能把这些需求接住。
AWS增长37%，订单达到4960亿美元，也说明AI投入已经开始变成云收入、利润和未来合同，而不只是财务报表里的资本开支。
所以谷歌和亚马逊这两份财报放在一起看，给出的答案已经非常明确：
Google Cloud增长82%，AWS增长37%，两家公司都表示现有算力供应仍然无法完全满足客户需求。
这说明企业AI没有停，云厂商也没有准备突然削减投资。相反，训练、推理、Agent和企业AI应用仍然在快速增加对于数据中心的需求。
那这些钱最终流向哪里，其实也不难想。
GPU负责计算，HBM负责给GPU快速喂数据，服务器DRAM承载模型和运行任务，企业级SSD负责保存训练数据、模型参数、Checkpoint以及越来越多的推理数据。
而且亚马逊这次甚至直接提到，存储芯片采购成本，是公司上调资本开支的重要原因之一。
这对存储产业链来说，我认为是非常直接的利好。
最近美光 $MU、闪迪 $SNDK、SK海力士 $SKHY 等存储股票，已经经历了一轮非常明显的回调。
市场之前担心的是AI资本开支见顶、存储价格高位回落，以及云厂商突然减少采购；
但谷歌和亚马逊的财报告诉我们的，却是客户需求仍然强到算力不够用。即使近期出现反弹，美光过去一个月仍一度回撤约25%，存储板块此前的预期和筹码已经得到明显释放。
当然，需求验证不等于存储股从今天开始只涨不跌。
短期还要看美债、市场情绪、过去盈利预期和存储价格，但至少基本面最重要的一个问题已经得到了答案：
云厂商还在买，而且买得不够。
所以我认为，亚马逊这份财报不仅仅是亚马逊自己的利好，更是继谷歌和微软之后，对整个AI基础设施和存储产业链的又一次信仰充值。
前面市场一直在问：这么多钱投进AI，到底有没有人使用？
现在AWS用37%的增长、4960亿美元订单，以及仍然不足的算力容量回答了这个问题。
需求还在，订单也在。
现在存储股又刚刚经历一轮比较充分的回调，我认为这个阶段，与其继续恐慌AI行情是不是结束了，不如重新回到财报，看看云厂商到底还在不在买。
至少亚马逊给出的答案，非常明确。
算是一个大利好了，后续就是没有雷点，准备迎接新一轮的起飞了……存储双雄上演“多空双杀”！聪明钱撤退，空头正在集结？
反弹不是反转，追高注定站岗——聪明钱正在用脚投票。
消息面:三星Q2利润同比暴增1814%创纪录，存储业务量价齐升；高管明确短缺延续至2028年，2027年缺口更大，60%-70%产能锁定长协。7月全球存储销售额746亿美元新高。但暴涨后聪明钱集体做空，五大标的资金费率转负，巨鲸大规模减仓。
$SNDK 从972暴力反弹至1433后快速回落，4小时级别RSI三线共振（74.41/61.83/52.22）显示超买后动能衰竭。
$MU 从706反弹至916后同步承压，RSI(73.76/61.26/53.76)同样出现顶背离信号。
聪明钱动向：多空都在跑
五大标的资费率集体转负，SKHX、SNDK、MU8小时费率分别达-0.2544%、-0.0242%、-0.0032%。存储三雄名义未平仓合约暴降16.6%，SKHX缩水29.5%——43个百万美元级多头合计减仓1.75亿美元，34个地址直接清仓！。综合看，百万美元级地址过去24小时净减多1.61亿美元、净减空2.71亿美元——多空都在撤退，谁在裸泳？
操作思路
空单：SNDK反弹1430-1450、MU反弹910-930附近进场空单🔍 链上视角：$GIGGLE 的“慈善叙事”与巨鲸收割机
GIGGLE 是一个将“慈善”与“Meme”结合的 BNB Chain 代币，通过转账手续费自动捐赠给 CZ 创办的 Giggle Academy。以下从链上数据拆解当前多空逻辑。
---
🧱 压力位：前高套牢盘虎视眈眈
首要压力位在 前高附近——该位置是此前阶段高点，积累了大量的套牢盘。第二道压力是 大户持仓成本集中区，链上数据显示该区间的持仓者盈利比例已超 80%，止盈意愿极为强烈。第三道压力在 斐波那契扩展位与趋势线重合区域，日线下降趋势线也恰好运行于此，双重压制下需放量才可能突破。
🛡️ 支撑位：层层防守但需警惕破位
第一道防线是 短期均线组（MA30 与 MA60），当前运行在较低区域，是中期趋势的重要成本线。更下方是 历史密集成交区，该区间累计换手率较高，积累了大量的买盘需求。动态支撑则需关注盘中低点与成交量突然放大的区间——若某价位成交量占比突增，暗示有较强承接力。
---
🐋 链上庄家动向：巨鲸建仓成本极具参考价值
链上曾出现重要的巨鲸建仓信号——BSC 地址在过去持续加仓，累计建仓成本在较低价位，当前浮盈极为丰厚，对应回报率极高。该地址的建仓成本可作为重要的支撑参考。另有鲸鱼在币安公布上线后，立即从交易所提取 120 万 USDT 并在链上买入。
但也有鲸鱼选择获利了结——有地址向交易所充值大量 GIGGLE，若卖出将获利近 70 万美元。多空分歧明显。
---
📈 利好因素
· CZ 背书效应：$GIGGLE Academy 由币安创始人 CZ 创办，已惠及超 100 万名儿童。CZ 公开表示支持所有 meme 币，未来几周可能买入或卖出一两个代币测试新功能。
· CEX 上线预期：OKX 已上线 GIGGLE 永续合约，币安曾公布现货上市，流动性基础扎实。
· 通缩机制：代币经济学包含销毁机制与手续费捐赠模型。
📉 利空因素
· 每月固定抛压：Giggle Academy 每月末将大部分捐赠代币兑换或出售为 BNB 以资助运营。CZ 明确表示这是“惯例”，并非用于价格支撑。
· 巨鲸获利了结：已有鲸鱼在积累后选择充值交易所准备卖出。
· Meme 币高波动性：历史高点曾达到极高价位，随后经历了显著回调。当前价格距历史高点仍有极大差距，上方套牢盘压力沉重。
---
🎯 链上分析师结论
$GIGGLE 当前处于 “慈善叙事”与“巨鲸收割”的微妙平衡。巨鲸的建仓成本在较低水平，浮盈丰厚——这意味着主力有充足的获利空间，随时可能选择兑现。每月末 Giggle Academy 的固定抛压更是悬在头顶的达摩克利斯之剑。建议紧盯链上巨鲸地址的异动以及每月末的抛售窗口，在方向明朗前保持警惕。#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5% #美股加密标的承压，币价波动影响财报 #美伊报复循环加速，油价月内累涨20% Rumeurs :
Les MM dans le monde crypto ne se contentent plus d’être des bulls pour les altcoins ; ils étudient déjà comment opérer dans les actions américaines.
Les principales raisons sont les suivantes :
Les investisseurs particuliers dans les altcoins ont pratiquement tous été coupés de la liste
L’essentiel, c’est qu’il n’y a pas de contrepartis. Sans équivalents, même si vous les remontez, c’est inutile !
Les bourses ont également amélioré les contrôles des risques pour les MM, facilitant la déclenchement de ces contrôles et empêchant les retraits des fonds !今天币安合约成交量前 10 里，除了闪迪、海力士、美光，居然还有 3 倍做多半导体、3 倍做多韩国股市杠杆 ETF，然后可以在这个 3 倍 ETF 基础上，再开最高 50 倍。。
而隔壁 Aster 的海力士合约，深度比一众山寨币合约还要好了，官方说最近一直在优化这块的流动性。L’infrastructure de l’IA ne s’est pas arrêtée — cette vague de stockage est-elle un rebond ou un renversement ?
Mince, aujourd’hui on ne parle pas de choses virtuelles, parlons juste de stockage.
Le marché a augmenté ainsi, et ce n’est pas de la spéculation spéculative. Beaucoup de gens fixaient les chandeliers de Micron et Hynix, pensant qu’il s’agissait d’une autre intrigue familière de « tromperie aux semi-conducteurs ». Mais cette fois, la logique en bas de la page a vraiment changé.
Le registre de Google ne compte pas les bénéfices, ce sont les « provisions »
Après la clôture du marché hier, lors de la publication du rapport de résultats de Google, ma première réaction n’a pas été de me concentrer sur la croissance des entreprises cloud — une augmentation de 82 % en glissement annuel était attendue. Ce qui m’a vraiment remonté le moral, c’est la recommandation sur les dépenses en capital cachée dans les notes de bas de page — elle a été relancée.
Tu sais ce que ça veut dire ?
Cela signifie que ces analystes de Wall Street qui se plaignaient quotidiennement de « l’IA brûle trop d’argent, aucun retour n’est visible » sont comme des pets face à de réels besoins commerciaux. Les 24,8 milliards de dollars de revenus des entreprises cloud montrent que les clients paient réellement pour la puissance de calcul, et pas seulement pour écouter les PPT se vanter.
Quand un géant gagne de l’argent tout en osant investir massivement dans les infrastructures, pour la chaîne d’approvisionnement en amont, il n’y a que trois mots : continuez.
Arrêtez d’utiliser l’ancien système de calendrier pour les cycles téléphoniques afin de juger le stockage
J’ai dit à beaucoup d’amis que le stockage était autrefois le « tag sur l’électronique grand public » — si les téléphones ne se vendaient pas, la DRAM tomberait ; Le PJ vide l’inventaire, la NAND est condamnée. Mais tout ça, c’est une vieille histoire.
Maintenant, si vous regardez la BOM (bill of materials) d’un centre de données, en plus de la bête qui mange de l’argent du GPU, le deuxième élément le plus important est le stockage :
· Pour entraîner un grand modèle, la HBM doit être suffisamment gérée ; sinon, le GPU ne peut qu’attendre pour fournir des données, ce qui est un pur gaspillage d’électricité ;
· Pour les services d’inférence, la durabilité et la capacité des SSD de qualité entreprise déterminent directement la vitesse de réponse, et les clients n’ont pas la patience d’attendre en rond ;
· Toutes ces vidéos téléchargées par les utilisateurs, les journaux de discussion et les données d’ajustement fin de l’industrie dépendent de disques durs de grande capacité pour être alimentés, et les chiffres ne font qu’augmenter.
Le stockage est devenu aujourd’hui un sacré « consommable » pour l’infrastructure IA.
Tant que Google, Microsoft, Amazon et Meta continueront de construire des centres de données, et que ces grands modèles continueront de brûler de l’argent pour acheter des cartes, les commandes de stockage ne s’arrêteront jamais. Quel rapport cela a-t-il avec le cycle de remplacement du téléphone ?
La baisse initiale était due au fait que le marché considérait « l’argent de dépense » comme un problème
Récemment, les actions de dépôt ont reculé, chutant tellement que même leur propre mère ne les reconnaîtrait pas. Un groupe d’investisseurs en prix autour de moi crie « Le cycle a atteint son apogée » et « Les valorisations sont trop chères ».
Mais à l’époque, je n’avais qu’un seul point de vue : ce qu’ils craignaient, ce ne fut pas la baisse des prix du stockage, mais le fait que les fournisseurs cloud ne dépensent pas d’argent.
Réfléchissez-y : si les grandes entreprises réduisent les Capex, cela signifie que l’infrastructure d’IA s’arrêtera, et que le stockage deviendra naturellement un excès de capacité. Mais le signal de Google cette fois est très clair : j’ai beaucoup d’argent, donc je veux continuer à m’étendre.
Une fois que le marché réalise que dépenser cet argent peut se transformer en revenus cloud et bénéfices bruts en IA, alors le recul précédent devient une pure « erreur émotionnelle ».
Reste calme, ne te laisse pas emporter après quelques jours d’augmentation
Bien sûr, les mots sont directs, mais la raison n’est pas infondée ; l’eau froide qu’il faut verser doit toujours être versée dessus.
Le stockage est le roi des cycles par nature — quand il monte, il s’en moque ; quand il tombe, il ne s’en soucie pas. Actuellement, le marché négocie la « réparation du sentiment », ce qui signifie combler les pièges qui avaient été écrasés auparavant.
Mais pouvons-nous continuer à avancer à partir de maintenant ? Surveillez ces trois idiots :
1. Planification de la production HBM : Il s’agit de devises fortes, donc si l’offre dépasse l’offre, continuez à pomper ;
2. Prix du contrat DRAM : Les résultats des négociations à la fin du troisième trimestre ne doivent pas être trompés ;
3. Le Capex du trimestre prochain pour les autres fournisseurs cloud : Google seul n’a pas le dernier mot ; cela dépend si AWS et Azure suivront le mouvement.
Une dernière phrase
L’essence de ce cycle de marché du stockage n’est pas une survente d’actions de chips qui rebondissent.
Essentiellement, les centres de données mondiaux sont réécrits par l’IA, et le stockage est ce papier rempli de données.
Tant que la puissance de calcul continue d’augmenter, les données continuent de croître ; Les données continuent de s’étendre, et le stockage ne sera jamais suffisant.
Quant au prix de l’action ? C’est une question émotionnelle. Mais les ordres sont vraiment sur la table.
Que vous le fassiez ou non, cela dépend de vous.
---
(Avertissement : Le contenu ci-dessus est purement absurde issu de la logique industrielle et ne constitue aucun conseil d’achat ou de vente. Si vous perdez de l’argent, ne me contactez pas ; si vous en tirez profit, ne partagez pas avec moi.) ）Sáng 28/7, lúc 10h11 – thị trường trải qua một đêm hủy diệt với 6,8 tỷ USD bị thanh lý, 164.535 tài khoản về 0, chủ yếu là phe long bị quét sạch. 📉 Hàn Quốc kích hoạt SIDECAR, tạm dừng bán tự động, giai đoạn giảm đòn bẩy và rủi ro đang diễn ra.
SNDK giảm 20% từ đỉnh hôm qua. Nhóm bán dẫn và lưu trữ từng tăng mạnh tháng 5-6 giờ đã xóa sạch toàn bộ lợi nhuận tháng 6. Người bắt đáy đang khóc thầm. 🚽
SOL hôm qua vào lệnh mua nhỏ, có cơ hội sẽ bổ sung. Chiến lược nghiêm ngặt vẫn được duy trì. Web3 gần một tháng nay biến động nhẹ so$MMT 今天这波拉得够猛，从0.20直接干到0.389，一天涨了72%。量能6.99亿，成交额2.65亿，这个量能水平支撑了价格的快速上行。
爆仓数据很有意思，24小时爆仓301万U，空头248万U，多头53万U。1小时爆仓123万U，空头121万U。这波拉盘直接把做空的人清干净了，空头爆仓量是多头的4倍多。
日线看，7日涨112%，30日涨140%，已经是明显的单边上涨行情。这种走法往往意味着空头被反复清算，每一根阳线都在逼空头离场。
这个位置追进去需要留意风险，毕竟短期涨幅已经不小。但空头还在被清的话，上方可能还有空间。这种妖币的节奏快，参与的时候仓位控制好。
评论区有没有人在车上？分享一下你的入场位置。 Strategy's Q2 results may look rough on the income statement, but the direct impact on Bitcoin appears limited.
The company reported an $8.2B quarterly loss, while its BTC holdings grew by roughly 11% during the same period. The reported loss is primarily an accounting markdown—not evidence of spot Bitcoin being sold.
For the market, the key takeaway is that this doesn't automatically translate into additional BTC supply.
$BTC #SoftPCEStrongDemand #AMZNMissesButRallies #交易之声 : Votre expérience mérite d’être entendue
Si je devais choisir un seul signal, je pense que ce serait le plus important du NUPL (Net Not Realized Profit) qui tomberait sous zéro.
Cet indicateur est l’étoile polaire la plus fiable de mes nombreuses années de carrière dans le trading. Ce n’est pas un indicateur de prix mais un indicateur de la nature humaine, mesurant directement la cupidité et la peur de l’ensemble du marché.
Le calcul pour NUPL est simple : (Capitalisation boursière - Capitalisation boursière réalisée) / Capitalisation boursière. Lorsque ce ratio descend sous zéro, cela signifie que tous les détenteurs de Bitcoin du réseau sont en état de perte papier. Ce n’est pas une perte pour quelques personnes, mais pour tout le monde — des nouveaux arrivants aux vétérans ayant trois ans d’expérience, des investisseurs particuliers aux institutions, aucun n’est épargné.
Pourquoi est-ce plus fiable que d’autres signaux ? Parce que les prix peuvent être falsifiés, les chandeliers peuvent être tirés, mais la capitalisation boursière réalisée sur la chaîne est réelle. La capitalisation boursière enregistrée est le prix de chaque Bitcoin lors du dernier transfert on-chain, reflétant le coût de l’argent réel dans le jeton. Lorsque la capitalisation boursière descend en dessous de la valeur réalisée, cela indique que le marché est tombé en dessous de la ligne de coût moyen de tous les acheteurs historiques. Ce n’est pas un niveau de soutien technique ; c’est la ligne de soutien de la réalité économique. Si cela chute davantage, ce sera un piétinement systémique.
J’ai vécu trois moments où NUPL < zéro : janvier 2015, décembre 2018 et novembre 2022, chaque fois en bas du cycle majeur. En 2018, NUPL est resté autour de -0,25 pendant deux mois entiers, Bitcoin passant de 3 200 $ à 6 500 $, avant de lancer le marché haussier effréné de 2020-2021. Après l’effondrement de FTX en novembre 2022, NUPL est tombé à -0,18. À ce moment-là, le groupe était silencieux, Weibo n’avait pas de sujets tendance crypto, et j’ai investi dans cette fourchette pendant huit mois, pour un coût moyen de 18 000 $.
Quelle est la signification plus profonde de NUPL<0 ? Cela signifie que la main faible a complètement quitté le champ. Ceux qui auraient dû couper les pertes ont été coupés, ceux qui auraient dû quitter l’industrie se sont retirés, et ceux qui auraient dû être liquidés ont explosé. Ceux qui restaient à l’intérieur étaient soit les baleines géantes anciennes à bas coût, soit des croyants qui préféraient mourir plutôt que de vendre. Lorsque la pression de vente s’assèche, même un petit achat peut faire reculer le prix. C’est le moment où le ressort est le plus serré. Mais ce n’est pas un remède à tout. NUPL<0 vous indique seulement que cela pourrait être la fourchette basse ; sinon, il augmentera demain. Le fond peut être meulé pendant trois mois ou un an. Je l’utilise donc comme ancre pour la gestion de positions à long terme : je commence à investir régulièrement à NUPL <0, en achetant davantage au fur et à mesure qu’il baisse ; quand NUPL devient positif et entre dans la zone de frénésie (>0,5), commence à faire des bénéfices par lots.
Au fil des années, j’ai vu trop d’arguments différents dans le monde de la crypto. Mais NUPL me dit : la nature humaine n’a jamais changé ; le pendule de la cupidité et de la peur balance toujours. Quand tout Internet perd de l’argent, des opportunités se présentent. Ce n’est pas une analyse technique ; c’est une croyance dans la nature humaine.
Donc, si je ne peux supporter qu’un seul indicateur lors du prochain marché baissier, je choisis NUPL.📊 链上视角：$MMT 主力控盘下的多空博弈
MMT 近期走出教科书级别的庄股行情。作为基于 Sui 链的 CLMM DEX 协议代币，MMT 从 0.19 附近暴力拉升至 0.30 后回落，当前高位盘整。以下从链上数据拆解盘面。
---
🧱 压力位：0.3000 是生死线
0.30 这个整数关口是前高套牢盘密集区，上方抛压极重。1 小时级别 K 线冲击 0.3001 受阻后回落，RSI 飙至 84 进入超买钝化。卖单挂单极厚，盘口深度失衡达 -17.48%。
🛡️ 支撑位：层层设防但均有隐患
第一道防线在 0.2588（近期回调低点）；第二道 0.2187 是中区间支撑；最关键的是 MA7 均线 0.2085。下方 0.23 是主力成本支撑，一旦跌破可能引发瀑布。0.21 下方挂有大量聪明钱的限价买单。
---
🐋 链上庄家动向：对倒出货进行时
链上数据透露了主力正在出货的清晰信号：
· 最大持仓地址（占比 11.2%）在 0.25-0.26 区间连续挂单卖出，累计撤单 3 次，典型的虚假托盘手法。
· 巨鲸地址 0x7b3a...f9e2 向交易所转入 210 万枚代币（成本约 0.19），浮盈超 30%。
· 另一地址 5 分钟内分三笔向未知钱包转出 130 万枚，疑似场外抛售。
· 过去 24 小时大额转账超 50 万枚的地址有 6 个，交易所净流出约 340 万枚，但 70% 来自 2 个新增黑洞地址——这是在对倒制造换手假象。
24 小时换手率高达 45%，价格冲高回落收长上影，典型的拉高出货结构。
---
📈 利好因素
· Upbit 交易量排名第三，过去 24 小时成交额约 3405 万美元，市场关注度极高。
· 顶级机构背书：Coinbase Ventures、OKX Ventures、Binance 参投。
· Q4 质押模块预期：官方 TG 发布火箭倒计时暗示，市场将其视为利好提前抢跑。
· 技术面多头结构：4H MACD 柱状图仍在扩张，价格站稳 EMA20 上方。
📉 利空因素
· 8 月 4 日解锁 493 万枚 $MMT （约 92.7 万美元），生态分配解锁将增加抛压。
· 1H RSI 处于 80-90 超买区间，1H MACD 柱状图开始缩短，多头动能收窄。
· 盘口深度失衡：Bid/Ask 比率 0.89，卖压略占优。
· 换手率 45% 配合长上影线，典型的阶段性顶部信号。
---
🎯 链上分析师结论
$MMT 当前处于主力高度控盘下的筹码派发阶段。0.30 是牛熊分界线，突破并放量站稳则可能开启新一轮上涨；若迟迟无法突破，在链上持续出货和 8 月解锁的双重压力下，回踩 0.26-0.27 甚至更深将是大概率事件。当前流动性陷阱较多，追高风险极大。#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5% #美股加密标的承压，币价波动影响财报 #美伊报复循环加速，油价月内累涨20% Le marché des capitaux sud-coréen a atteint un moment historique alors que les régulateurs financiers ont officiellement renforcé les politiques concernant les ETF à effet de levier sur des actions individuelles. Les résultats ont été immédiats, dépassant même les attentes de nombreux acteurs du marché. Selon les données de la Bourse de Corée après la fermeture du marché ce jour-là, le premier jour des nouvelles réglementations, le chiffre d’affaires total des ETF à effet de levier et inverse pour 16 actions individuelles sur le marché n’était que de 3,3071 trillions de KRW. À quel point ce chiffre est-il sombre ? Pour comparaison : la veille, ce chiffre était encore de 12,4485 trillions de wons coréens. Du jour au lendemain, le chiffre d’affaires a chuté de 75,3 %. $SNDK En regardant les données à plus long terme, le chiffre d’affaires quotidien moyen en juillet jusqu’à présent est de 12,27 trillions de KRW. Le premier jour de la nouvelle réglementation, les résultats étaient inférieurs à une fraction de cette moyenne. La détermination des régulateurs à refroidir un marché surchauffé est clairement exprimée par cet ensemble de données. Même en réduisant le champ et en excluant les produits inverses, en ne regardant que 14 ETF purement individuels à effet de levier, la situation n’est guère meilleure. Leur chiffre d’affaires est passé directement de 6,9354 trillions de wons la veille à 2,4686 trillions de wons, soit une baisse de 64,4 %. $MU Le marché a réagi le plus directement aux nouvelles réglementations par de l’argent réel et des votes. Les fonds à court terme auparavant actifs dans des ETF à effet de levier semblent avoir attendu ou quitté collectivement le tout premier jour. Cette campagne de « refroidissement » menée par les régulateurs a livré un bulletin de résultats spectaculaire dès son premier jour. Quant à la manière dont le marché s’adaptera aux nouvelles règles à l’avenir, cela reste à voir.Si le volume des échanges et l’intérêt ouvert ne suivent pas malgré la montée du Bitcoin, cette hausse est probablement due à la circulation sélective des fonds plutôt qu’à une demande réelle. Comment distinguer si la bougie verte d’aujourd’hui est une demande réelle ou une concentration temporaire dans certaines actions ? Les faits clés confirmés dans le texte original sont les suivants. Certains actifs, dont le Bitcoin, ont augmenté, mais le volume des échanges reste faible et l’intérêt ouvert (OI) diminue. Cela suggère que libérer les positions existantes est plus avantageux que d’en entrer de nouvelles. Les actions qui stimulent cette hausse incluent JELLYJELLY, OPG, SLX, LAB, BSB, ALLO, CHIP, MEME, EDEN, HUMA, ZKP et METIS. En revanche, BEAT, EDGE, COAI, TRUMP, RAVE, SPACE, SOPH, IP, AVNT, ZAMA, OFC, PIEVERSE, VIRTUAL, ACU, H et MEGA sont restés dans la gamme plate. Ce que cette scène signifie n’est pas une expansion de l’appétit pour le risque sur le marché, mais plutôt un virage vers des actions à momentum très liquides.Il n’existe pas de formule directe pour la hausse des prix du pétrole et du BTC, mais la chaîne de transmission mérite d’être suivie : la hausse des prix de l’énergie→ des pressions inflationnistes peuvent rebondir→ les attentes de baisse des taux sont perturbées→ les valorisations des actifs à risque sont sous pression. Bien sûr, une hausse à court terme des prix du pétrole ne signifie pas nécessairement que l’inflation sous-jacente va rebondir. Ce qui importe vraiment, c’est la durée des hausses de prix et si elles s’étendront aux transports et aux services. Ne vendez pas mécaniquement à découvert des pièces simplement parce que les 😅😅😅 prix du pétrole montent ; c’est vraiment enivrant. C’est uniquement pour l’observation du marché et ne constitue pas un conseil d’investissement. #美伊报复循环加速, les prix du pétrole ont augmenté de 20 % $BTC $ETH mois 比特币每轮牛熊，都逃不过一次深度洗牌。
2011、2013-15、2017-18、2021-22，每次熊市都经历过70%-90%左右的回撤。
但有意思的是：
每一次市场觉得“BTC完了”，但最后都走出了新高。
历史不会简单重复，但人性一直重复。
涨的时候疯狂，跌的时候绝望。
现在的问题是：
2025年的回调，是熊市开始，还是牛市中的一次洗盘？
就让我们拭目以待吧，市场自会给出答案。六家科技巨头的财报都出齐了，只剩下一个英伟达，要到八月份。
目前这几家公司结果很有意思：微软、亚马逊大涨；谷歌、特斯拉、Meta、苹果下跌。
营收最高的是亚马逊，云业务增速最猛的是谷歌，但股价的答案完全不一样
市场对 AI 投入的态度变了。放在一年前，只要巨头宣布我要加大 AI 投资，股价先涨为敬。现在市场开始翻账本：你花出去的钱，到底变成收入和现金流没有？
所以这轮财报，表面上交易的是业绩，实际上是市场在给六家公司的增长质量重新打分。这节课我们就按分数讲：两个优等生，两个有点冤的，两个各有各的麻烦。
两个上涨的：钱花出去了，也证明能赚回来
微软：AI 开始收租了
营收 900 亿美元，同比 +18%；Azure 增长 43%，微软云增长 27%。更关键的是下一季度 Azure 指引还有约 45%，商业合同负债 6780 亿，同比 +84%。
微软涨的逻辑一句话就能说清：既敢花钱，又能证明花出去的钱在赚钱。企业要用 AI，得买 Azure 算力、数据库、Microsoft 365、Copilot——微软不是只卖一个模型，而是在整个企业 AI 链条上反复收费。加上资本开支和现金流预期没有市场担心的那么差，资金就愿意给更高的估值。财报后股价涨超 15%，一天市值多了近 4500 亿美元。
亚马逊：AWS 提速，说明算力真有人买
销售额 +20%，经营利润 +43%；AWS 收入 422 亿美元，同比 +37%，四年多来最快；广告也涨了 26%，做到 198 亿。
市场之前最怕什么？怕亚马逊一年砸两千多亿建数据中心，最后客户被微软和谷歌抢走。这次 AWS 突然加速，等于告诉大家：新增算力确实有人买单，甚至供给还跟不上需求。所以哪怕年度投资计划提到 2200 亿美元，市场也认了。财报后盘前一度涨超 12%。
同样是大手笔花钱，亚马逊和谷歌股价一涨一跌，区别就在：一个用增速证明了回报，一个暴露了更大的现金流压力。
两个有点冤的：业绩很好，但烧钱太猛
谷歌：考得很好，但家长被账单吓到了
单看成绩，谷歌可能是六家里最漂亮的：营收 1198 亿美元，+24%；搜索 +17%；Google Cloud 暴增 82%，云业务经营利润 88 亿。
但股价跌了。原因是资本开支又上调了：2026 年从 1800-1900 亿提到 1950-2050 亿美元，还说 2027 年会继续明显增加，而第二季度已经消耗了约 59 亿现金。
市场的心思很好懂：Cloud 都涨 82% 了，现金流还这么紧张，那以后还得再投多少钱？再加上谷歌之前涨幅不小、预期也高，"很好"已经不够了，得"比最乐观的预想还好"才行。开支一上调，资金先落袋为安。
Meta：广告很强，但现金流快被 AI 吃光了
之前单独讲过 Meta，这里简单回顾。营收 608 亿，+28%，广告展示量 +14%、单价 +12%，基本盘很硬。但成本涨了 55%，每股收益 6.18 美元，低于预期的 7.22；最扎眼的是自由现金流，从 85.5 亿掉到 7.84 亿，缩水约九成。
广告赚的钱，正在被 AI 建设快速吃掉。而 AI 助手、算力出租这些新业务，还没有清晰的收入规模。市场要看到明确的变现路径，才愿意把估值加回来。
两个各有各的麻烦
特斯拉：车卖得多了，但每辆赚得更少了
第二季度交付超 48 万辆，储能部署 13.5GWh，销量回来了。但为了冲量继续降价优惠，单车收入从 45345 美元降到 42730 美元，经营利润只剩约 4 亿，利润率 1.4%，明显低于预期。
特斯拉现在的高估值，靠的是 Robotaxi、FSD 和 Optimus 机器人，不是卖车。这些新业务落地不够快，市场就只能回头算汽车业务的账——而汽车利润在往下走，AI 又要大量投入，股价只能跌。
苹果：当季超预期，但市场看的是下一季
营收 1094 亿，+16%；每股收益 2.02 美元，+29%；iPhone 收入 542.5 亿，+22%。单季成绩不差，问题出在两个地方。
一是本季毛利率有约两个百分点来自关税退款，每股收益里也含着约 0.11 美元的这部分"外快"——也就是说，一部分利润增长不是主营业务改善带来的。二是下季度指引：收入增长 9%—11%，低于市场预期的 12%，管理层还提到高端芯片供应紧张，可能卡住 iPhone、Mac、iPad 的出货。
需求还在，但供不上货，这部分需求就暂时变不成收入。加上苹果今年涨得多、估值不低，指引稍微不及预期，资金就先撤了。财报后盘前一度跌约 7%。
微软、亚马逊：花得多，但赚得更快，所以涨。谷歌、Meta：收入很强，但现金消耗太大，估值被压。苹果、特斯拉：一个卡在下季指引和供应，一个卡在利润率。
看财报从来都不是看营收涨了多少，而是看实际结果和市场预期之间差多少。微软证明了 AI 已经能产生订单和现金流，亚马逊证明了扩建的算力有人买单；谷歌和 Meta 增长同样优秀，只是投资规模超过了市场的心理承受范围。
#财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9% BTC周波动率创两年新低，周线或迎来10%级别变盘，8月下行风险升温。
比特币都是跟着那些风险资产一起反弹了，盘中一度冲过65000美金，这个月累计涨了10.52%，华尔街好几个交易员都说6.3万美元附近脱离的资产特别猛，上面6.7万美元则堆着一一堆想落袋为安的抛压。
美股科技虽然大涨，但加密这边没怎么跟，现在就缺新的美元流动性进来，资金回流还是挺远的，好在etf那边有点起色，美国现货比特币ef周四净流入2.33亿美元，这周总算重新变成净流入2.038亿美元了。7月加起来大概4.38亿，有希望结束前两个月那种大流出的局面。
今天是7月月线收官日期权战场全集在6.4万美元附近。今天到期的比特币期权有14.9万。咱最大的痛点正好是6.4万，名义价值96亿美元。月末交割加上月线收官，把价格死死定在6.4万左右，大家基本都在观望，没人敢重仓赌方向，周波动率已经降到两年最低了，周线200均线。200EMA和牛市支撑带也在靠近。后面可能来一波周线级别大概10%的决定性波动。另外提一句，比特币过去三个熊市周期的8月全是阴线，收盘平均跌14.8%。按历史规律，再加上现在技术面偏空，8月在收跌的概率挺高的。
$BTC $BTC #微软单日市值增近4500亿，创美股纪录
Je suis Conan.
Microsoft a bondi de plus de 15 % jeudi, avec une augmentation de la capitalisation boursière d'environ 450 milliards de dollars en une seule journée, dépassant le record de Nvidia.
La croissance d'Azure est de 43 %, s'accélérant par rapport au trimestre précédent, avec un revenu annualisé dépassant pour la première fois les 100 milliards.
Les prévisions pour le trimestre suivant sont de 45 %, bien au-dessus des attentes du marché.
---
Le plus grand risque du marché est que les investissements en IA soient vains, Microsoft apporte une réponse claire.
Les obligations de performance commerciale excédentaires ont grimpé à 678 milliards, en hausse de 84 % en glissement annuel —
les revenus signés mais non encore reconnus suffisent pour plus de deux ans.
Nadella a déclaré que la capacité des centres de données doublerait en deux ans, avec plus de 130 milliards de nouveaux contrats signés au seul deuxième trimestre.
Les dépenses d'investissement de Microsoft ne sont pas un gaspillage, c'est de l'argent futur mis de côté dès maintenant.
---
Encore plus impressionnant, chaque dollar dépensé en infrastructure génère 1,5 dollar de revenus cloud.
Une fois que ce retour positif sera pris en compte dans la valorisation, la logique d'évaluation devra être réécrite.
La capacité à maintenir une croissance de 45 % le trimestre prochain est le seul critère pour juger de la qualité.
Mais pour l'instant, Microsoft a prouvé que l'IA peut vraiment générer des revenus —
OpenAI seul devrait rapporter plus de 24 milliards de dollars à Microsoft cette année.
---
Transmission à BTC
Explosion de la demande de puissance de calcul → pénurie de stockage → amélioration du sentiment sur les actions technologiques.
BTC, en tant qu'actif à haute bêta, en profite simultanément, atteignant un pic intrajournalier à 65k.
Conan a fini. À vous de savourer.
$BTC $ETH $APT Une liquidité ultra-faible, et les fonds on-chain d’aave seront retirés d’Aptos, et même chutésApple est-elle aussi incapable de tenir ? Malgré des bénéfices qui ont dépassé les attentes, le cours de l’action a chuté de 7 %. 🫤
#苹果第三财季业绩超预期, le cours de l’action a chuté brutalement après les heures d’ouverture
Apple a donné une leçon au marché cette fois,
Suivant SK Hynix, cela démontre une fois de plus parfaitement que de bons rapports financiers ne signifient pas nécessairement que les cours des actions vont monter.
Le chiffre d’affaires du troisième trimestre s’est élevé à 109,4 milliards de dollars, en hausse de 16 % en glissement annuel ; Le bénéfice par action était de 2,02 $, supérieur à l’attente du marché de 1,89 $. Le chiffre d’affaires de l’iPhone a augmenté de près de 22 %, le Mac a augmenté de 29 %, les services ont augmenté de 12 %, et la Grande Chine a également augmenté de 22 %.
Les données semblent impressionnantes, mais $XAAPL est passée d’environ 340 $ à 315 $, atteignant un creux de 306 $.
Où se trouvait le problème ?
La performance inattendue d’Apple cette fois-ci était en partie due à des remboursements tarifaires qui « aidaient ».
La société a révélé que les remboursements tarifaires contribuaient d’environ 2 points de pourcentage à la marge brute et augmentaient le bénéfice par action de 0,11 $. Hors de cette partie, le bénéfice réel par action d’Apple était d’environ 1,91 $, soit seulement deux cents de plus que l’attente du marché de 1,89 $.
Donc ce rapport financier a gagné, mais sans le titre, il ne semblait pas gagner autant.
Le marché est davantage concentré sur le trimestre suivant.
Apple prévoit une croissance du chiffre d’affaires de 9 % à 11 % au prochain trimestre, un ralentissement significatif par rapport à la croissance de 16 % de ce trimestre. Avant le rapport de résultats, le cours de l’action était déjà proche de 340 $, le marché ayant acheté dès le début la reprise de l’iPhone, les mises à jour de l’IA et la croissance des services. Au moment de la remise effective, « répondre aux attentes » ne suffit plus ; les attentes doivent être encore rehaussées.
Apple subit également une forte pression sur l’IA. Les dépenses de R&D de ce trimestre ont atteint 11,7 milliards de dollars, soit une augmentation de 32 % en glissement annuel, montrant qu’Apple dépense effectivement de l’argent pour rattraper son retard ; Mais le rapport financier ne montre toujours aucun revenu indépendant provenant de l’IA. La question de savoir si la nouvelle IA de Siri peut encourager les utilisateurs à améliorer leurs appareils ou augmenter leurs abonnements n’est pas disponible dans certains pays non plus, donc pour l’instant, c’est encore une histoire, pas une question d’argent en jeu.
C’est aussi pour cela que les résultats d’Apple et Microsoft ont divergé après leurs rapports de résultats. Microsoft peut déjà prouver avec les revenus d’Azure que l’IA rapporte de l’argent, tandis qu’Apple ne peut que prouver qu’elle continue d’investir.
Ce rapport financier concerne également le marché récent du stockage.
La hausse des prix de la mémoire apporte des profits à SanDisk, Micron et SK Hynix, mais un coût à Apple. Apple avait auparavant augmenté les prix de certains Mac et iPads en raison de pénuries de mémoire. Cette fois, les remboursements tarifaires ont aidé Apple à augmenter sa marge brute, mais les remboursements ne seront pas disponibles chaque trimestre. Si les prix du stockage et des puces avancées continuent d’augmenter, les marges bénéficiaires futures seront réduites.
Par conséquent, la hausse des stocks de stockage et le déclin d’Apple ne sont pas en conflit. L’amont profite des hausses de prix, tandis qu’en aval commence à s’inquiéter des coûts.
À court terme, 306 $ est le niveau de support où les achats paniques sont apparus hier soir ; Pour le rebond, la première cible est de 325 $, mais la véritable pression majeure reste autour de 340 $ avant le rapport de résultats.
À mon avis, l’activité d’Apple ne s’est pas effondrée ; cette fois, la baisse est due aux valorisations et à des attentes trop élevées. Pour faire reculer le cours de l’action, Apple doit fournir une réponse plus directe : combien de revenus l’IA peut réellement générer, et combien de bénéfices la hausse des coûts entraînera.
Il en va de même pour le monde crypto. Le marché n’est plus satisfait des « bonnes données » ; le capital commence à se demander d’où viennent les profits et combien de temps ils peuvent encore croître.
$XAAPL $BTC #PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5%
双重信号落地！PCE环比转负叠加GDP仅1.5%，美联储政策两难加剧
北京时间7月30日晚间，美国商务部同步公布重磅经济数据，6月PCE物价指数环比意外转负，二季度GDP年化增速大幅放缓至1.5%，一组冷热分化的数据彻底打乱市场对美联储下半年政策的预判。
通胀端迎来阶段性降温：6月整体PCE环比下滑0.1%，为2020年疫情后首次负增长，同比回落至3.7%，主因中东临时停火带动油价走低，能源项拉低物价读数。剔除能源、食品的核心PCE环比0.1%，低于市场0.2%预期，同比3.3%小幅回落，但距离美联储2%通胀目标仍有显著差距，内生服务通胀黏性并未消解，本次降温存在地缘偶发性，并非趋势拐点。
增长数据表面走弱，二季度GDP年化1.5%，低于预期2.1%、前值2.1%。拖累项集中在进口激增、库存去化与政府支出退坡；剔除扰动项的私人最终消费增速达3.9%，创2023年初以来新高，居民消费、AI企业投资仍支撑经济基本盘，属于“外弱内强”的结构性放缓，并非经济失速。
数据落地后市场情绪快速修复，CME利率工具显示9月加息概率自82%回落至59%，纳指期货、半导体板块直线拉升，美元和美债收益率短暂下行。但美联储内部分歧依旧尖锐，此前议息会议9票维稳、3票主张加息，鹰派委员担忧一旦通胀反弹，后续紧缩代价更高。
当前美联储陷入典型两难：通胀小幅降温暂缓激进加息压力，但核心物价居高不下；GDP放缓释放宽松空间，可内需韧性充足，过度降息恐重燃通胀。短期利好成长股、加密货币等风险资产，但中长期需紧盯油价与8月通胀数据。若能源反弹推高物价，美联储重启加息的风险仍不可忽视，市场波动风险依旧居高不下
$BTC $ETH « Les prévisions AMZN manquent + flux de trésorerie négatif, inversant 9 % : Le marché n’achète pas les bénéfices, c’est le commentaire de Jassy 'Pas assez avant 2027' »
$AMZN Ce soir, la « gestion des attentes » a poussé ça à l’extrême.
Les chiffres du deuxième trimestre ont explosé : chiffre d’affaires de 200,6 milliards, en hausse de +20 % en glissement annuel ; AWS 42,2 milliards, en hausse de 37 % en glissement annuel (plus rapide en 18 trimestres) ; BPS de 5,75, dépassant les attentes de 1,82.
Mais si l’on tourne vers la moitié inférieure, cela regorge de spoilers : les prévisions pour le troisième trimestre sont de 197–202 milliards, la médiane de 199,5 milliards, inférieure au marché de 203,9 milliards ; Le capital est passé de 200 milliards à 220 milliards ; Le flux de trésorerie libre de TTM est devenu négatif de -7,6 milliards.
Selon l’ancien script, cela aurait dû baisser de 5 %, mais après les heures d’ouverture, c’était de +9 %.
Pourquoi ? Le marché n’a même pas regardé ce « manque de prévision » — il écoutait l’appel de Jassy : « Même si nous ajoutons 220 milliards, la capacité de 2026 reste insuffisante ; 2027 est la même, et la demande en 2028 est déjà significative. » ”
Traduit : Ne demandez pas pour le temps d’équilibre, demandez d’abord si la production peut suffire. AWS a annualisé 169 milliards de dollars, l’activité IA 25 milliards annualisée avec des sorties à trois chiffres, et un arriéré de près de 500 milliards de dollars. Avec les contraintes d’offre ≠ la demande effondrée, le Capex ne fait pas que brûler de l’argent mais s’approprie des tickets.
La décision similaire de Google la semaine dernière (augmentation du Capex + dégradation du flux de trésorerie) a diminué, Microsoft (le maintien du Capex a augmenté), tandis qu’Amazon a progressé entre les deux — la différence ne réside pas dans les chiffres ; chez AWS, 37 % ont inversé l’échelle du « taux de retour des investissements en IA ».
Les anciens investisseurs versent de l’eau : ce bénéfice net de 53,4 milliards inclut les gains de valorisation d’Anthropic, et le bénéfice d’exploitation de 27,5 milliards est de l’argent réel ; L’augmentation des prix en mémoire a également fait monter certains CapEx, et non uniquement à cause de la demande. L’emballage et la tarification : « rareté due au coût » et « rareté à la demande » sont le principe qui devrait être le plus dévoilé parmi ces 9 %. $AMZN
#财报观察员 : Les prévisions d’Amazon ne répondent pas aux attentes, pourtant le cours de l’action grimpe de 9 % Comparé à $OKB, Bitcoin doit encore baisser davantage
31 juillet 2026.
La progression de ce marché baissier est relativement lente.
Lors du dernier marché baissier, Bitcoin $BTC chuté à un creux relatif en juin 2022, et dans ce marché baissier, Bitcoin n’a baissé que de moitié.
Seul OKB a chuté brutalement.
Au début de ce marché baissier, il a soudainement chuté de 77 %. Cela rend le marché baissier à mi-stade, voire les dernières phases, assez résistants aux baisses.
Beaucoup de pièces seront réduites de moitié dans la seconde moitié de l’année, et OKB pourrait bien ajouter un double minimum.
Dans les marchés baissiers, les gens chutent rapidement ; dans les phases avancées, ils ajoutent un double fond et sortent du marché baissier. Ceux qui chutent lentement dans un marché baissier continueront à baisser dans la seconde moitié de l’année.
Le Bitcoin ne tombe pas et manque de temps suffisant.
OKB baisse assez longtemps mais pas assez longtemps dans un marché baissier.
Si cela ressemblait au cycle précédent, avec une chute de plus de 65 % en juin, alors le Bitcoin n’aurait qu’à combler le double creux d’ici la fin de l’année.
Malheureusement, il n’y a pas de « si ».
Actuellement, seul OKB correspond à ce scénario « si ».
－－－－－－－－－－－－－
(30/07,26) Notes de lecture et réflexions :
Il n’y a pas d’assets parfaits, seulement des assets de bonne qualité et abordables.
On ne peut pas dire que le Bitcoin sera toujours meilleur que les cryptomonnaies de plateforme ; les bons comme les mauvais sont temporaires ; la chose la plus importante est la fixation des prix.
Ce n’est que lorsque des actifs de qualité tombent à de bonnes positions que vous pouvez obtenir de bons rendements d’investissement.
À court terme, les prix sont dictés par le sentiment, mais le sentiment ne peut pas toujours dominer le marché ; en fin de compte, les prix doivent revenir à leurs moyens.
Ne vous attendez pas à ce qu’un investissement rapporte toujours de bons rendements.
Concentrez votre énergie sur la phase d’achat ; tant que votre prix d’achat est suffisamment bas, vous n’avez pas à trop vous inquiéter de la vente.
La grande majorité des erreurs surviennent lorsqu’on poursuit des gains à haut niveau.7月31日 美光股票分析：AI存储狂欢背后，市场可能忽略了周期风险
美光目前股价约 130美元附近，近期因为 AI 存储需求上涨成为市场热点。
很多投资者认为，美光是 AI 浪潮下的新赢家。
逻辑很简单：
AI 数据中心需要大量存储，HBM 需求增长，存储价格上涨，美光利润改善。
但我认为，现在市场可能已经提前交易了太多预期。
美光最大的问题，是它依然是一家周期公司。
半导体存储行业最大的特点，就是盈利波动非常明显。
行业低谷时，公司大幅削减资本开支；
行业复苏后，价格上涨；
利润改善后，又会吸引产能增加。
过去几十年，这个循环一直存在。
现在市场给美光更高估值，很大程度来自 AI 叙事。
但问题是，AI 最大受益者目前仍然集中在 GPU、高端封装、HBM 核心供应链。
存储需求增长是真的，但利润能否长期维持高增长，需要进一步验证。
如果未来 AI 投资增速下降，或者存储供给恢复，市场可能重新评估美光价值。
我的观点偏空。
不是因为公司不好，而是因为当前价格已经反映了大量乐观预期。
对于周期股来说，最危险的时候，往往是行业看起来最好的时候。$MU Le rapport financier de Google, ce que le secteur du stockage regarde ce n'est pas le revenu, mais la « ruée »
Beaucoup se concentrent sur la croissance de 24 % du chiffre d'affaires de Google et de 82 % du cloud, pensant que l'IA est impressionnante. Mais les vétérans du stockage ne voient qu'un chiffre : le Capex est encore à la hausse.
Qu'est-ce que cela signifie d'ajuster le Capex ? Cela signifie que Google pense que s'ils ne dépensent pas maintenant pour s'emparer du matériel, ils devront faire la queue l'année prochaine.
La réalité brutale de l'infrastructure IA actuelle est la suivante : on peut trouver des alternatives aux GPU (AMD, développement interne), mais il n'existe pas de substitut pour la HBM et la DRAM. La HBM est contrôlée par SK Hynix et Samsung, la capacité de production est limitée, si Google commande un camion de plus, Microsoft en aura un de moins. Ce n'est pas un achat, c'est une ruée dans la chaîne d'approvisionnement.
Et la conséquence de cette ruée est que les fabricants de stockage ne vendent pas seulement des produits, ils choisissent aussi leurs clients — ceux qui offrent des commandes à long terme plus stables et des prix plus élevés obtiennent les produits. Donc, l'augmentation du Capex par Google est en fait un message aux fabricants de stockage : « Mettez-moi en tête de liste, l'argent n'est pas un problème. »
Quant aux SSD et NAND, ce sont des produits secondaires. Les serveurs sont pleins, les données d'entraînement doivent être stockées, les journaux d'inférence doivent être stockés, les corpus vidéo doivent être stockés, tout commence à l'échelle du pétaoctet. Plus il y a de clients cloud, plus les données froides s'accumulent, la consommation de stockage est un gouffre sans fond.
Mais il y a un piège caché ici : le cycle de hausse des prix craint surtout les commandes répétées. Tout le monde se bat pour les produits, la demande réelle peut être surestimée. Si un fournisseur cloud annonce soudainement que les revenus de l'IA sont inférieurs aux attentes et réduit le Capex, les stocks se retourneront contre eux. Donc ce rebond est une spéculation sur la « panique d'achat » et non sur la « réalisation des performances ».
Mon avis en deux phrases :
· À court terme, l'inertie de l'augmentation du Capex persiste, le sentiment autour du stockage ne s'éteindra pas rapidement.
· À moyen terme, surveillez le rythme de libération de la capacité HBM, si au premier trimestre de l'année prochaine la nouvelle usine de SK Hynix démarre, la pénurie se relâchera, ce sera le sommet de ce cycle.
En clair, ce cycle du marché du stockage ne parie pas sur la puissance de l'IA, mais sur la durée pendant laquelle les géants peuvent se précipiter les uns devant les autres. Le jour où cette course s'arrête sera le vrai début des divergences.
?$YGG En tant que jeton Web3 bien établi, peu de gens prêtent attention à cette pièce. Récemment, l’équipe a dissous son département principal et créé des départements associés, se concentrant principalement sur la création de jeux par IA. Chaque fois que le marché chute $ETH puis rebondit, YGG a toujours été très solide. Aujourd’hui, j’ai vu YGG toujours à un niveau historiquement bas, et je pense qu’il pourrait générer plusieurs fois plus de bénéfices en une semaine.Mouvements de contrats à monnaie unique
$SNDK Le trading sur les contrats à terme commence à s’accélérer, avec le prix, la position, le taux et les ordres actifs tous considérés ensemble.
Les prix augmentent mais les positions se contractent ; des lectures de 15 millions +0,81 %/-1,02 %, comprises comme un rebond après des positions réduites. L’achat actif représente 56,9 %. Le rachat peut faire monter les prix, mais pour aller plus loin, une nouvelle demande d’achat suivra.$AEON Comme mentionné, ne partez pas long. Pour les traders au comptant, attendez une position légère autour de 0,05 pour acheter une position légère. Autour de 0,03, vous pouvez acheter un peu fort. N’achetez pas en dessous de 0,02. Ce niveau est aussi difficile à atteindre. Le seuil de délistation est le seuil. Si la position au comptant reste bloquée dans un an, elle sera relevée au maximum un an, donc il devrait y avoir des rendements correctsLa plus grosse erreur du moment ? Qualifiant chaque bougie verte de bull run.
Ce n’est pas un rassemblement général. C’est une rotation sélective. L’argent s’accumule dans quelques noms alors que la plupart des alts restent coincés au plus bas. Ne vous laissez pas tromper par l’index.
💰 Voir des afflux clairs : $BTC, $JELLYJELLY, $OPG, $SLX, $LAB, $BSB, $ALLO, $CHIP
👀 De garde : $MEME, $EDEN, $HUMA, $ZKP, $METIS
🏆 Infrastructure du marché : $BTC — ancre de liquidité | $ETH — Favori des ETF/institutions | $SOL — leader high-beta | $TAO, $WLD — AI core | $HYPE — jauge d’appétit pour le risque | $DOGE, $ZEC — sentiment dans le commerce de détail
📉 Toujours faibles : $BEAT, $EDGE, $COAI, $TRUMP, $RAVE, $SPACE, $SOPH, $IP, $AVNT, $ZAMA, $OFC, $PIEVERSE, $VIRTUAL, $ACU, $H, $MEGA
Les gagnants de longue date ne courent pas après le bruit de la pompe. Ils suivent le flux avant que la foule ne remarque, attendent une confirmation et protègent la capitale.
Jeu de base : suivre la liquidité, attendre les signaux, tenir sa ligne. La patience est payée. Le FOMO ne le fait pas.
Pas de conseils financiers. DYOR.
#DailyOrbit @OKX Orbite
#SoftPCEStrongDemand
#AMZNMissesButRallies Le neuvième coupe-circuit de l’année à l’échelle du marché a soudainement été déclenché, avec le ministre sud-coréen des Finances, Koo Yoon-chul, qui s’est incliné à l’Assemblée nationale pour présenter ses excuses. Dans cette vague de liquidations d’actions coréennes déclenchées par les liquidations des ETF individuels de Samsung et SK Hynix avec double effet de levier, nous faisons face à une division extrêmement absurde : d’un côté, le bénéfice opérationnel de SK Hynix au deuxième trimestre a explosé de 557 %, établissant un record record, tandis que le bénéfice net de Samsung a dépassé les attentes et a proclamé avec force une forte demande pour des puces HBM de serveurs IA au second moitié de l’année ; En revanche, le marché secondaire est impitoyablement massacré par les valus, avec d’innombrables investisseurs particuliers qui croient fermement aux ETF fondamentaux à effet de levier qui perdent tout en positions liquidées. Alors que les commandes industrielles annoncent bruyamment la prospérité, les prix du marché secondaire écrasent violemment les valorisations. Si vous me demandez, dans cette bataille entre le monde physique et les écrans financiers, quel côté du signal vaut le plus la peine d’être confié avec de l’argent réel ? Ma réponse est extrêmement claire : je crois fermement en de forts signaux de demande du côté industriel, et le krach du marché secondaire n’est que du bruit financier créé par le piétinement de leviers et les vides de liquidité. 1. La vague de liquidations à effet de levier a déformé les fondamentaux en une machine à retraits. Nous devons clarifier la chronologie de cette série de chutes marquées pour voir la vérité. Fin mai de cette année, la Corée du Sud a audacieusement lancé un ETF à double effet de levier suivant un géant technologique unique afin de stimuler le commerce de détail. À cette époque, l’IA était à son apogée, et d’innombrables investisseurs particuliers, poussés par la cupidité, utilisaient ces outils exploités pour suracheter frénétiquement Samsung Electronics et SK Hynix. Mais ils négligent une règle fondamentale des puces : lorsque les actifs à fort levier ne répondent pas aux attentes lors d’un cycle de resserrement manquant de liquidité,#美股加密标的承压, les fluctuations du prix des pièces impactent les bénéfices $Coinbase diversifient les sources de revenus au-delà du trading de Bitcoin
Malgré les solides fondamentaux de l’entreprise, le cours de l’action de Coinbase a chuté d’environ 7 % lors des transactions après les heures d’ouverture, indiquant que les investisseurs restent prudents quant à l’environnement global du marché plutôt que de remettre en question l’exécution spécifique de l’entreprise. La plateforme a réussi à réduire sa dépendance au trading au comptant de Bitcoin, 88 % de son chiffre d’affaires nets provient désormais d’autres sources, y compris une division de prévisions dont le chiffre d’affaires trimestriel a doublé d’un trimestre à l’autre, avec des rendements annualisés dépassant 100 millions de dollars. De plus, Coinbase détient un record de 10,3 % du volume mondial des transactions crypto et détient plus de 30 % de tous les USD en circulation.
Pour les investisseurs, ces données confirment que Coinbase a effectivement mis en œuvre sa stratégie « Everything Exchange » pour stabiliser les rendements face aux fluctuations du prix du Bitcoin, bien que la réaction immédiate du prix de l’action suggère que le marché attendra que ces nouvelles entreprises atteignent une rentabilité durable avant de réviser la valorisation de l’action.Je viens de voir une grande nouvelle : la probabilité que la Réserve fédérale relève à nouveau les taux d’intérêt cette année a grimpé à 69 % ! L’ensemble du marché crypto est déjà à court de liquidités, tout le capital étant drainé par les actions américaines et l’IA. Si une hausse des taux survient vraiment dans la seconde moitié de l’année, la liquidité risque de se resserrer encore davantage. Donc, du point de vue des actifs à risque, le monde de la crypto est effectivement mal à l’aise à court terme. Les attentes croissantes de hausse des taux signifient des taux d’intérêt américains plus élevés et des coûts de financement plus élevés, mettant une pression sur l’effet de levier et le sentiment spéculatif du marché. Les actifs très volatils comme Bitcoin et Ethereum sont souvent les plus sensibles à la liquidité. Au moindre inquiétude, ils coupent d’abord les valorisations, puis les contractions, et enfin le criblage fondamental. Cependant, il n’est pas nécessaire de condamner quelqu’un à mort simplement en constatant une « probabilité de 69 % d’augmentations de taux ». Ces données proviennent elles-mêmes du marché de prédiction et reflètent davantage des jeux de sentiment et de position, pas que la Fed ait déjà pris une décision. Et ce qui détermine véritablement la tendance du marché, ce sont l’inflation à venir, l’emploi, la saison des bénéfices et les discours des responsables de la Fed. Si les données économiques s’affaiblissent, les attentes de hausse des taux pourraient rapidement diminuer, et les actifs à risque pourraient plutôt rebondir. À court terme, l’approche la plus stable est : ne pas facilement ajouter un levier élevé ou ne pas s’attaquer à l’argent lorsque des nouvelles négatives ferment. Prioriser le soutien clé pour les $BTC/$ETH, les entrées et sorties de stablecoins, et la question de savoir si l’effet de profit dans les secteurs technologiques américains et de l’IA s’est atténué. Pour être clair, ce n’est pas un « hiver sûr » mais un « avertissement vague de froid ». Le véritable danger ne réside pas dans les hausses de taux elles-mêmes, mais dans le manque de liquidité du marché d’un côté et en accumulant de grandes quantités de positions à fort effet de levier de l’autre. Tant que le levier est dégagé et que les attentes sont élevéesLes actions américaines de jeu-chips ont collectivement enflammé le marché, l’argent a suivi discrètement, mais ce qui m’a vraiment tenu éveillé, ce n’était pas la montée et la descente, mais le subtil changement de la structure des positions. Vous êtes-vous déjà demandé combien d’attentes ont déjà été intégrées au prix alors que tout le monde regarde le même récit positif ? Le marché de ce soir était en fait assez simple. Les actions américaines se sont renforcées dans tous les domaines, avec le secteur des puces mémoire en tête. SanDisk, SK Hynix et Micron ont tous explosé simultanément, et le discours de la demande pour les infrastructures d’IA s’est de nouveau intensifié. L’argent, en tant que produit à double attribut industriel + métaux précieux que je suis depuis longtemps, augmente également à mesure que l’appétit pour le risque augmente. En surface, on dirait que la chaîne « IA qui pilote le stockage, le stockage qui génère l’argent » est en fermentation. Mais si l’on ne regarde qu’en surface, il est facile d’oublier un facteur plus crucial : la manière dont le marché des dérivés évalue ce rebond. Mon observation est que dans cette série de remonts, les variations de l’inclinaison des options et des tendances de la courbe à terme méritent plus d’être prises en compte que le prix au comptant lui-même. Lorsque les puces mémoire et l’argent se renforcent toutes deux, la volatilité implicite des options d’achat sur le marché augmente nettement plus rapidement que celles baissières, ce qui indique que les fonds ne cherchent pas simplement des gains, mais utilisent des structures de dérivés pour exprimer une mentalité de « peur de passer à côté ». Cette structure signifie souvent que le marché n’a pas encore atteint son niveau de saturation, mais elle nous rappelle aussi qu’une fois les attentes pleinement intégrées, les reculs peuvent devenir très élastiques. À cause de cela, mon opération aujourd’hui a en fait été plus simple. Tous les ordres Martingale ont réalisé des bénéfices comme prévu, sans suivi de pièces inhabituelles ni relâchement de la gestion des positions simplement parce que le compte a atteint de nouveaux sommets. Un taux de victoire historique de 89,39 % ne repose pas sur la chanceLes données quotidiennes sont publiées : le BTC dépasse 65 118, en hausse de 2,14 %, tandis qu’ETH partage le même prix à 1 928. Le Nasdaq a bondi de 2,8 %, le secteur du stockage a rebondi violemment, SanDisk a progressé de plus de 17 %, et SK Hynix a bondi de 24 % à 25 %. Le marché vérifie tous les jugements précédents.
BTC approche de la zone de liquidation à découvert et la direction est sur le point d’être décidée
Le BTC est actuellement à 65 118, avec un grand nombre d’ordres de liquidation à découvert 50x et 100x se rassemblant dans la fourchette de 65 400 à 66 000 au-dessus. Si elle dépasse 65 500, la clôture à découvert amplifiera la dynamique haussière. Les liquidations à découvert au-dessus s’élèvent à environ 400 millions de dollars, tandis que les positions longues sont d’environ 420 millions de dollars, les deux parties étant presque égales. Les positions longues et courtes sont dans la même direction, mais les positions courtes ont un levier plus élevé, donc une fois qu’une cassure survient, la vitesse de mise sera plus rapide.
Le marché boursier de la tech a atteint un tournant, et la réalisation des bénéfices est vraiment une affaire
Microsoft a progressé de plus de 15 %, les revenus cloud d’Azure ont augmenté de 43 %, dépassant les 100 milliards de dollars pour la première fois de cet exercice. Amazon a augmenté d’environ 9 %, AWS a augmenté de 37 %, et les dépenses d’investissement ont été portées à 220 milliards de dollars. Les deux géants ont prouvé au marché leurs résultats solides que l’IA n’est pas un gouffre sans fond qui brûle de l’argent. Meta a chuté d’environ 8,6 %, avec des engagements futurs approchant les 700 milliards de dollars. Le marché utilise les prix pour vous dire que ceux qui continueront à rêver seront abandonnés.
Le short squeeze du secteur du stockage a confirmé les jugements précédents
SanDisk a progressé de plus de 17 %, et SK Hynix a bondi de 24 % à 25 %. Le premier achat personnel de Choi Tae-won, les attentes d’une pénurie de stockage et le rapport de résultats de Microsoft comme catalyseurs se combinent pour guider trois facteurs. La position longue à 1046,62 a été retirée de la panique la plus profonde, avec un bénéfice flottant sur une journée dépassant 1500 points. Le secteur du stockage n’est pas un rebond, mais une courte pression.
Opérationnellement
Continuez à conserver des positions longues sous 63 000, le stop-loss passant à 63 500. La fourchette ci-dessus, entre 65 400 et 66 000, correspond à la zone de liquidation à décrevoir. Si le volume dépasse, le BTC devrait atteindre 67 000. Si cette fourchette est bloquée, il peut y avoir un recul à court terme, mais la direction haussière à moyen terme reste inchangée.
La courte pression dans le secteur du stockage prouve que les fondamentaux du matériel d’IA ne se sont pas effondrés ; le récit de l’IA a atteint un moment charnière, pas la fin. Tenez bon à vos positions, ne laissez pas les fluctuations vous effrayer.
。 Réfléchissez bien. #PCE环比转负, la croissance du PIB a ralenti à 1,5 % #财报观察员 : les prévisions d’Amazon étaient inférieures aux attentes, mais son cours de l’action s’est inversé de 9 % #苹果第三财季业绩超预期, avec une chute des actions après les heures de $BTC $ETH La baisse locale de $SNDK est de -42 % et le plus grand rebond que nous ayons connu depuis sa création est de +14 % (ce qui est très limité)
La réaction d’hier au manque d’augmentation + bonnes attentes de capital de la part de META/MSFT n’est pas très constructive concernant les noms de mémoire.
À ce stade, je ne serais pas surpris que nous ayons un nouveau pied en baisse en raison de la gravité de la détérioration du marché.
Pas du tout confortable, mais je pense qu’on verra bientôt une reprise de 20 %+ de toute façon. (N’essayez pas de calculer le fond avec l’effet de levier à moins d’être un trader professionnel.)
Quant à l’allocation à long terme, ma vision positive de la mémoire n’a pas changé, mais l’indicateur de PA sera maintenant très différent de la simple hausse d’avril à juin.
Après ce genre de vente, le marché a besoin de temps pour assimiler et ne va pas simplement s’inverser en forme de V.
Assure-toi d’avoir un plan et de t’y tenir... GL$SNDK #SoftPCEStrongDemand Un syndicat dirigé par Morgan Stanley injecte pour 1,5 milliard de dollars de béton structurel dans une centrale électrique captive de 1,6 GW et un campus texan — dont 1,4 milliard de dollars en prêts-relais. Ce n’est pas une location de centre de données ordinaire ; c’est un tas de pierres profondément enfoui dans les couches rocheuses pour répondre aux besoins en puissance informatique d’Anthropic. Google n’a pas signé de bon d’achat ; il a empoché tous les risques de loyer et de défaut d’électricité d’Anthropic sur son bilan et l’a échangé contre 20 % de capitaux propres. Cette astuce s’appelle « échanger le crédit contre des murs porteurs » — avez-vous déjà vu un promoteur utiliser des garanties de paiement pour échanger la propriété contre des droits de propriété ?
En décomposant ce plan : 1,6 GW de centrales à gaz autonomes, cela signifie que ce terrain n’est pas du tout destiné à dépendre du réseau électrique municipal. Il s’agit d’un système d’alimentation énergétique indépendant et de la bouée de vie du complexe. Les puces TPU de Google sont ancrées dans ce « bâtiment numérique » sous des baux à long terme. Anthropic ne loue plus de « bâtiments d’usine standards » dans le cloud ; elle souhaite des tours de grande hauteur personnalisées selon son espacement en colonnes — un plan à long terme de 10 GW, dessinant essentiellement une ville verticale à partir de rien dans le désert.
Notez le choix clé : Nexus, en tant que développeur, a obtenu un prêt relais, ce qui signifie qu’il a bloqué la trésorerie avant que la structure principale ne soit atteinte. Le rôle de Google n’est pas celui d’un entrepreneur ; c’est celui de l’entrepreneur général, de l’exploitant immobilier et de l’actionnaire caché. Elle a utilisé une lettre de crédit irrévocable pour renforcer de manière préventive la certitude quant à « l’utilisation » du centre de données. L’infrastructure traditionnelle repose sur des certificats de prévente, tandis que l’infrastructure IA repose sur des « garanties de location ». Essentiellement, cela transforme la demande en puissance de calcul en un billet à ordre à long terme.
Aujourd’hui, les grues tour se tournent vers des modèles d’infrastructures IA : les institutions de crédit privées commencent à évaluer les risques selon une structure combinée de « contrat de location de centre de données + centrale électrique + puce ». Le syndicat de Morgan Stanley ne se concentre plus sur le ratio actifs-passifs, mais plutôt sur la courbe d’amortissement des puces TPU et la « charge de construction » mesurée par le taux de consommation du modèle Anthropic. C’est comme faire une expérience de soufflerie sur un gratte-ciel, sauf que la soufflerie est simulée à l’aide de clusters GPU.
$XNFLX la métaphore cachée dans cette action est encore plus sévère : les géants du streaming du passé ne sont plus que des noms écrans, et ceux qui bénéficient vraiment des dividendes de « l’immobilier de données » sont ceux qui détiennent des actifs énergétiques et des commandes de puces. Ils échangeaient des dettes contre des actions, faisaient effet de levier avec des garanties, et peignaient chaque assurance défaut de paiement en peinture ignifuge sur des murs porteurs.
Alors que le cycle de construction s’éclate à rebours, l’ombre des grues à tour pointe vers une dure vérité : la forme ultime d’infrastructure IA n’est pas ces armoires serveurs derrière des murs de verre, mais un faisceau principal qui concentre des baux de puissance de calcul, des contrats énergétiques et de l’ingénierie financière dans une seule poutre principale — une poutre qui ose être exposée dans la tempête, car elle sait que la véritable structure portante n’apparaît jamais sur les plans. #googlebacksaiinfra市场热点正在悄然切换，传统山寨叙事吸引力下滑，链上代币化金融资产赛道迎来增量目光，也就是TradFi板块。对标美股三倍半导体ETF的$XSOXL 经历深度下跌后迎来强势反弹，单日涨幅超12%，成为今日盘面一大亮点。 代币化股票打通了美股二级市场与链上资金，能够实现24小时不间断交易，吸引一部分兼顾美股与加密市场的跨市场资金。不过这类杠杆型代币天然自带放大波动属性，涨跌幅度远高于底层资产。短期行情更多依靠超跌修复，中长期走势高度绑定美股半导体板块景气度。TradFi赛道仍处于早期阶段，流动性整体偏弱，短期适合博弈波段，很难走出长期趋势行情。🚨 Wall Street célèbre. Le Bitcoin ne réagit guère à peine. Cette divergence pourrait bien être la plus grande histoire du marché.
Les données macroéconomiques d’aujourd’hui ont renforcé le récit du débarquement en douceur :
📊 Le PCE est revenu négatif d’un mois sur l’autre.
📈 Le PIB a affiché 1,5 %.
🛒 Amazon a repris son appui malgré un manque de directive.
🇰🇷 KOSPI a enregistré un gain record en une journée.
Les marchés traditionnels agissent comme si le risque était de nouveau en place.
Bitcoin ne l’est pas.
Avec $BTC se négociant autour de 63,7 000 $, la crypto est restée relativement stable tandis que les actions continuent de monter.
Pendant des années, l’hypothèse était simple :
« Si le Nasdaq remonte, le Bitcoin suit. »
Cette relation semble s’affaiblir.
Plutôt que d’évoluer au même rythme que les actions, Bitcoin pourrait de plus en plus répondre à ses propres fondamentaux — conditions de liquidité, flux institutionnels, demande d’ETF, activité on-chain et rotation de capitaux spécifique aux cryptomonnaies.
Les prochaines semaines pourraient être plus importantes que les gros titres d’aujourd’hui.
La question clé n’est pas de savoir si les actions peuvent continuer à grimper.
C’est de savoir si de nouveaux capitaux commencent à affluer vers le Bitcoin.
Surveillez la liquidité. Suivez les flux. Laissez le marché confirmer la tendance.
Pas de conseils financiers. Fais toujours tes propres recherches.
$BTC #Bitcoin #Crypto #DailyOrbit #Markets #Investing #OKXOrbit#DailyOrbit 📊 Mise à jour du marché boursier tokenisé
Meilleurs joueurs :
• $XLITE : 729,48 $ (+2,07 %)
• $xTSM : 419,43 $ (+1,68 %)
• $xMETA : 550,47 $ (+1,35 %)
Sous pression :
• $XMSTR : 95,33 $ (-2,64 %)
• $XAAPL : 309,87 $ (-0,98 %)
Sentiment général :
Les fabricants de technologies et de puces mènent aujourd’hui la liste verte, tandis que les actions à haute bêta proche des cryptos connaissent un léger recul. Gérez votre risque de près !
NFA – À des fins éducatives uniquement.
#SoftPCEStrongDemand #AMZNMissesButRallies #MSFT450BInADay