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Prévisions macroéconomiques mondiales du 27 juillet au 2 août : les tensions entre les États-Unis et l’Iran se sont désescaladées, les résultats américains sont le thème principal, et la rentabilité économique ainsi que l’IA sont devenues deux chaînes de vérification clés ! Le sujet de cette semaine : La situation américano-iranienne est entrée dans un tournant et une phase d’apaisement, les tensions se sont détériorées, et les jeux routiniers sont devenus des jeux routiniers. L’IA entre dans une « semaine des bourses », la Réserve fédérale entre dans une période de calme, les données sur les baisses de taux déterminent le rythme des baisses, et la liquidité mondiale est passée à un mode de trading fondamental ! 1. Le seul thème principal cette semaine : le rapport des résultats du deuxième trimestre américain — L’IA vaut-elle vraiment cette évaluation ? Cette semaine, l’accent est mis sur les résultats de résultats. Microsoft, META, Apple, Amazon, Qualcomm, SK Hynix et Samsung ont publié leurs rapports de résultats, représentant des secteurs clés de la chaîne industrielle de l’IA — cloud computing, applications d’IA, électronique grand public, conception et stockage de semi-conducteurs + fabrication de plaquettes — faisant de cette semaine la plus cruciale de la saison des résultats du deuxième trimestre Ces entreprises représentent en fait la moitié de la chaîne de l’industrie de l’IA, et leurs rapports financiers entraîneront un ajustement de valorisation crucial pour l’ensemble de l’écosystème de l’IA Au cours des six derniers mois, le marché a négocié des contrats à terme sur l’IA ; désormais, il négocie des bénéfices sur l’IA. C’est le plus grand changement de l’écosystème IA au deuxième trimestre. Parallèlement, les rapports de bénéfices des grandes entreprises constituent une chaîne importante de vérification du marché des risques cette semaine, servant de noyau clé pour le trading fondamental Date de publication du rapport financier : Jeudi matin, SK Hynix a publié son rapport de résultats avant l’ouverture de la bourse coréenne Tôt jeudi matin, Microsoft et Meta étaient sur le marché boursier américain après la clôture du marché Vendredi matin, Samsung Electronics a fait une pré-commercialisation en Corée du Sud Tôt vendredi matin, Apple, Amazon, Qualcomm et les actions américaines ont clôturé après une négociation et Coinbase Deuxièmement, deux vérifications : les données économiques vérifient les décisions de la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt et l’environnement actuel des taux d’intérêt ; les rapports de résultats + la croissance économique vérifient la confiance des entreprises en matière d’investissement et les rendements de l’IA. 1. Les données macroéconomiques valident progressivement les évaluations par IA et les environnements de taux d’intérêt Le mercredi 29 juillet, les chiffres préliminaires du PIB du deuxième trimestre américain seront publiés. La résilience de l’économie influencera les taux d’intérêt futurs et la capacité de l’économie actuelle à vérifier les valorisations de l’IA. Une forte croissance du PIB pourrait ne pas être favorable aux actions américaines, mais pourrait en réalité limiter la possibilité de baisses de taux. La pire combinaison — PIB fort, PCE élevé et prévision de revenus moyens — fera probablement baisser la confiance dans le secteur américain de l’IA. Aux premières heures du 30 juillet, la Réserve fédérale a tenu une décision sur les taux et une conférence de presse Walsh. Les taux resteront très probablement inchangés, l’accent étant mis sur la question de savoir si la conférence de presse et le procès-verbal réaffirment les risques d’inflation, clarifient si les politiques futures n’ont pas de voie prédéterminée, et s’il y a une marge de manœuvre pour une hausse des taux en septembre ou un maintien plus long des taux d’intérêt élevés Le soir du 30 juillet, le PCE de base de juin et l’inflation de base de l’IPC de juin ont diminué, apaisant les inquiétudes du marché concernant l’inflation. Le récent rebond des prix de l’énergie dépend de la capacité de renforcer la confiance dans la baisse de l’inflation sous-jacente. Si l’inflation de base du PCE reste persistante, les inquiétudes inflationnistes à court terme et les anticipations futures augmenteront, ce qui est défavorable aux baisses de taux et supprime les marchés à risque Le matin du 31 juillet, la Banque du Japon a annoncé sa décision sur les taux d’intérêt. Le yen a récemment été fréquemment hors de contrôle. La question de savoir si la Banque du Japon va encore augmenter les taux déterminera la tendance du yen, le différentiel de taux d’intérêt entre les États-Unis et le Japon, la liquidité des marchés financiers et d’autres facteurs. 2. Prix de l’énergie + données d’inflation PCE + position de la Réserve fédérale + rendements des bons du Trésor américain + valorisation des actions technologiques — voici la logique macroéconomique de tarification pour cette semaine. PIB + PCE valide les attentes sur les taux d’intérêt, tandis que les rapports PIB et bénéfices vérifient si la résilience de l’économie américaine peut soutenir les valorisations des marchés par IA. 3. La chaîne de transmission des banques macro, géopolitiques et centrales : 1. De l’énergie à l’inflation, puis aux banques centrales. Les situations géopolitiques déterminent les prix du pétrole, qui orientent les anticipations d’inflation, et les anticipations d’inflation modifient la position d’ajustement des taux d’intérêt des banques centrales américaines et mondiales 2. Cette semaine, la situation américano-iranienne s’est apaisée et est entrée dans une phase de dégradation, ce qui n’est donc plus le thème principal de cette semaine. Cependant, les fluctuations des prix de l’énergie continuent d’influencer d’importantes attentes du marché cette semaine. Les prix du pétrole continuent de monter ou de baisser cette semaine, ce qui influencera directement les attentes dynamiques du marché des taux d’intérêt. Résumé de ce chapitre : Après cette semaine, nous recevrons trois réponses de vérification : a. Les données sur l’inflation et la croissance renforcent-elles ou affaiçonnent-elles les attentes de taux d’intérêt élevés ? b. Les bénéfices des entreprises technologiques croissent-ils plus rapidement que la croissance des dépenses d’investissement ? c. Entre la pression des taux d’intérêt et l’amélioration des bénéfices, quel camp domine ? Cette semaine est une semaine de tarification complexe, notamment pour les fondamentaux des bénéfices de politique et de l’IA, en particulier pour les actions américaines : les facteurs macroéconomiques déterminent le lancement, les bénéfices déterminent le plancher bénéficiaire, et la chaîne industrielle détermine la différenciation structurelle. Ainsi, dans l’environnement complexe de cette semaine, les actifs mondiaux — tels que les bons du Trésor américains sensibles aux taux d’intérêt, l’or et le dollar américain, les actions américaines sensibles aux rapports de résultats, et #Bitcoin sensibles à la fois aux taux d’intérêt et à l’appétit pour le risque — seront tous confrontés à un environnement de risque à forte volatilité Mon conseil personnel est d’observer et de vérifier davantage cette semaine, et d’éviter de prendre des décisions cruciales tant que toutes les données ne sont pas vérifiées ! #美联储周四凌晨公布利率决议 PS : Nous ajouterons des points clés à surveiller dans les rapports de résultats d’entreprise de cette semaine à l’avenir ! Maintenant que le marché boursier américain est entré dans une phase de différenciation et de vérification structurelle, les rapports financiers ne peuvent plus être jugés uniquement sur la satisfaction des attentes globales. Pour la chaîne industrielle de l’IA, un rapport financier détermine la volatilité globale des entreprises en amont et en aval !