Je pense qu'il est très probable que la Fed ne relève pas les taux en septembre, la hausse actuelle du marché est davantage une réparation émotionnelle qu'un retournement fondamental. Regardez le résultat du vote 9 contre 3 dans le compte rendu du FOMC de juillet, bien que Logan et deux autres aient préconisé une hausse de 25 points de base, la majorité des responsables ont choisi de ne rien faire. Cela montre qu'il y a des divergences internes, mais que l'attentisme reste la tendance dominante. La forte hausse récente de BTC et ETH en est la meilleure preuve ! Les données du CME indiquent une probabilité de 67 % que les taux restent inchangés en septembre, ce chiffre est assez crucial. Mon expérience personnelle est que chaque fois avant une réunion de politique monétaire, le marché est volatil, mais si après la réunion il n'y a pas de hausse des taux supérieure aux attentes, les actifs à risque rebondissent immédiatement. Cette fois, ETH a augmenté de 9,42 % et BTC de 4,53 %, c'est un exemple typique d'un marché où les mauvaises nouvelles sont déjà intégrées. Mais ne vous réjouissez pas trop vite. Le compte rendu mentionne clairement que la valorisation de l'IA et la volatilité des bons du Trésor américain pourraient provoquer des risques pour la stabilité financière — ce n'est pas une simple formule de politesse. L'année dernière, j'ai subi des pertes sur des actions liées à l'IA, c'était aussi une « belle histoire avec une valorisation qui s'envole », mais dès que les taux ont augmenté, il y a eu une correction de plus de 30 %. Aujourd'hui, le financement des infrastructures IA est en plein essor, mais les bénéfices ne suivent pas encore, et si l'inflation rebondit, la Fed interviendra vraiment. Donc ma stratégie est : suivre l'humeur à court terme, mais bien placer mes stops. Je détiens des positions au comptant sans effet de levier, avec un stop sous 1800 pour ETH et à 28 000 pour BTC. Ce n'est pas que je ne crois pas au marché haussier, mais je crains un « écart d'attentes ». Je ne fixe pas de prise de bénéfices à la hausse ! Ce qu'il faut vraiment craindre, ce n'est pas si la Fed relèvera ou non les taux en septembre, mais si l'inflation et la bulle IA vont s'associer pour faire chuter le marché. Souvenez-vous : la Fed dit « dépendre des données », mais elle garde un œil sur les risques financiers.

Je pense que le marché actuel négocie l'anticipation d'un "recul de la Fed", mais le signal anormal des obligations américaines à long terme indique que le risque n'est pas encore écarté. Bitcoin, Ethereum, les actions américaines et sud-coréennes sont essentiellement liés par le même fil. Regardons d'abord la tendance macroéconomique. Le rapport de Goldman Sachs du 17 août indique que la probabilité d'une hausse des taux en septembre est très faible, principalement en raison d'une baisse des ventes au détail de 0,6 % en juillet, d'une baisse de l'IPC à 3,4 %, d'une baisse de l'IPP à 4,7 % et d'une diminution inattendue de 23 000 emplois non agricoles, ces quatre données pointant toutes vers une moindre nécessité de resserrement. Cependant, le marché est très divisé. Le marché des prévisions montre une probabilité d'environ 74 % que les taux restent inchangés en septembre, et 90 % des économistes interrogés par Reuters partagent cet avis ; mais le rendement des obligations américaines à 30 ans a grimpé à son plus haut niveau depuis 2007 (atteignant en séance 5,326 %), les transactions à court terme étant "dovish", tandis que le long terme évalue l'inflation et le déficit budgétaire. Regardons maintenant la performance spécifique des actifs. Bitcoin est resté ancré entre 62 000 et 66 000 dollars depuis début juillet, autour de 64 150 dollars le 18 août. Lorsque les attentes de hausse des taux se sont calmées, les fonds ETF sont revenus, mais la semaine dernière, il y a eu une sortie nette d'environ 390 millions de dollars, le cours étant entièrement tiré par les anticipations de la Fed. Ethereum est actuellement autour de 1 890 dollars, avec une performance légèrement meilleure que Bitcoin. Le taux de staking a atteint un record historique (environ 34,4 %, avec plus de 40 millions de pièces verrouillées), Morgan Stanley a déjà déposé une demande d'ETF au comptant, la narration institutionnelle est plus solide, mais l'essence reste toujours dictée par les attentes de liquidité. L'indice S&P 500 reste proche de ses plus hauts historiques, UBS reste optimiste, les résultats des infrastructures AI sont solides (英

Je pense que le rendement des obligations américaines à 30 ans, qui a atteint un plus haut depuis 2007, est à court terme un "vent contraire" absolu pour BTC, ETH et l'or, il ne faut pas se précipiter pour acheter au plus bas. Hier encore, le rendement des obligations à 30 ans a brièvement atteint 5,32 %, un chiffre très inquiétant. Qu'est-ce que cela signifie ? Cela signifie que les actifs en dollars "sans risque" sont désormais très attractifs, ce qui a directement aspiré la liquidité du marché. La semaine dernière, j'ai surveillé le marché, et dès que le rendement des obligations américaines augmentait, l'or et le bitcoin plongeaient immédiatement, avec une corrélation extrêmement élevée. En particulier pour Ethereum, en tant qu'actif plus risqué, la pression sur la valorisation est encore plus forte que pour le bitcoin dans cet environnement de taux d'intérêt élevés. Parce que l'argent a un coût d'opportunité : quand on peut gagner 5 % en dormant en achetant des obligations américaines, qui voudrait détenir de l'or qui ne rapporte pas d'intérêts ou des cryptomonnaies très volatiles ? C'est pourquoi ces catégories d'actifs ont récemment connu des fluctuations et des consolidations, car le grand bâton macroéconomique est suspendu au-dessus de nos têtes. Pour nous, simples particuliers, la stratégie actuelle n'est pas de parier sur un rebond du bitcoin ou d'Ethereum, mais d'apprendre à "agir en fonction du contexte". Ce "contexte" est le rendement des obligations américaines, et ce n'est que lorsqu'il commencera à baisser de manière tendancielle que ce sera le signal pour reprendre massivement ces actifs. Avant cela, même si leurs baisses sont très tentantes, il faut se retenir, car en période de taux d'intérêt élevés, le cash est roi, c'est la règle d'or. #30年期美债收益率创2007年以来新高