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Le précédent était trop bref, et les gens se plaignaient qu’il monterait quoi qu’il arrive. En y réfléchissant, ce n’était vraiment pas assez rigoureux. Laissez-moi vous décomposer à partir de la chaîne logique : 1. Ce déclin a clairement commencé de l’intérieur ; en fin de compte, c’était parce qu’une pression d’achat trop grande était épuisée. Sans parler du futur lointain, Meta vient d’annoncer une baisse des ventes de puissance de calcul, puis la hausse des prix d’Apple a entraîné une nouvelle baisse. Il est clair que des divisions ont commencé à émerger au sein des géants américains. 2. Les ADR cotés aux États-Unis de SK Hynix ont de nouveau été vidés. Bien que la forte prime des ADR semble avoir déclenché un léger boom, cela repose sur une faible conversion et une faible circulation 3. La vague de cette semaine repose sur l’expansion de Sanhai, l’introduction en bourse de Changxin et les percées dans les machines de lithographie des DUV, qui ont directement permis de mettre en œuvre la rareté sous-jacente et les principales nouvelles négatives 4. Plus important encore, après la nomination de Wash, la Fed a supprimé ses prévisions prospectives sur la divulgation d’informations, et le marché continue de s’adapter et de s’ajuster, ce qui est déjà fragile. Pour les grands fonds institutionnels, il est essentiel de se couvrir tôt lors du FOMC de cette semaine. Qu’il y ait ou non une hausse des taux, la réduction de l’effet de levier doit être faite tôt. Après tout, retirer de grands fonds n’est pas aussi simple que des investisseurs particuliers cliquer et vendre d’un seul clic ; cela nécessite une fenêtre de temps relativement longue pour se préparer. 5. Par conséquent, réduire l’exposition au risque et réduire l’endettement avant une conférence de presse imprévisible est un comportement de contrôle des risques tout à fait normal 6. Récemment, les cours des actions des entreprises ayant des dépenses d’investissement en capital en IA excessives, qui inquiètent Walsh, ont effectivement déclenché une hausse des taux par une forte baisse, mais puisque ces coûts sont pris en charge par les actionnaires, la Fed n’a en réalité pas besoin de les augmenter davantage. Si le marché cesse d’ajouter des positions, il peut réajouter des positions qui ont été réduites tôt sous la pression de la Fed, après l’annonce des résultats. Voici la logique mentionnée plus tôt selon laquelle, que la Fed lève des fonds ou non, un rebond peut être déclenché par la couverture. Mais s’ils apportent vraiment de l’argent, le marché paniquera probablement à nouveau, bien que l’étendue pourrait être limitée, car cela a déjà été anticipé. 7. Bien que la probabilité d’une hausse des taux en juillet augmente effectivement, selon Walsh lui-même, juillet ne devrait pas être le cas d’une hausse. La soi-disant hausse des taux pour restaurer l’autorité de la Fed est tout simplement trop enfantine. Avec l’IPC toujours en baisse, si les données ne sont pas convaincantes et qu’elles ne feront qu’affaiblir la crédibilité déjà remise en question de la Fed, il n’y a aucun moyen de se remettre 8. Récemment, le marché a cessé de mentionner l’intention initiale de Trump en nommant Wash. C’est peut-être le succès de ses tactiques, mais cet accord politique existe ; nous ne savons juste pas quand ni comment il sera activé. Mais nous savons que le Trésor de la Réserve fédérale entretient des liens étroits avec Washbescent et coordonne délibérément les efforts vers un atterrissage en douceur. #美联储周四凌晨公布利率决议 $MU $SKHYNIX $SKHY