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$HYPE HYPE Breaks Below $55, Institutions Diverge — Which Side Are You On?
At $54.9, some are cashing out, while others call it cheap.
Two on-chain moves last night: Multicoin Capital unstaked 1.97M HYPE ($108M), with $4.78M already moved to Coinbase Prime — bought at ~$30 via Galaxy Digital OTC five months ago, exiting near double at $55. Selini also deposited 495K HYPE (~$26.8M) to OKX, with founder Jordi Alexander clarifying: for HyperEVM tx fees, staking, LP, and arbitrage — not a sell-off.
Same day, Grayscale turned bullish.
Their research head argued HYPE should be valued on EPS — projecting Hyperliquid can generate $1B in profit by 2027, or $3.25–$3.75 per share on current circulation. At $55, that's just 15–18x forward P/E — still cheap versus fintech peers at 20–40x.
Near-term, however, looks rough.
ETFs saw net outflows for three straight weeks, with another $4.13M pulled on July 27–28. Technically, EMA50 ($58.45) and EMA200 ($62.15) form a double ceiling. Another 6.93M HYPE is set to unlock over the next 7 days — 3.3M of that tomorrow alone.
But fundamentals remain solid: Cumulative protocol revenue ~$1.15B, with buyback and burn exceeding 44M HYPE, annualized buyback over $30M.
Short-term selling pressure vs. long-term value. At $54.9, which side are you on?#美联储即将公布利率决议 #财报观察员：微软Meta亚马逊今夜交卷 #海力士业绩创纪录但不及预期，存储股剧烈波动 $BTC $ETH CORE Chain, ¿te va bien ahora?
Déjame preguntarte primero: equipo principal de DAO, ¿sigues viendo DefiLlama tú mismo?
Hoy, 29 de julio de 2026, tengo un vistazo para ti. Los datos son los siguientes:
· TVL: 4,37 millones de dólares
· Ingresos totales de protocolos las 24 horas: 8,64 $
¿Cuál es el nivel de 4,37 millones? Un proyecto meme algo popular podría tener un pool de minería de liquidez más profundo que este. Y esos 8,64 dólares no son beneficios, sino la tarifa total que todos los protocolos de toda la red reciben hoy de los usuarios. Una cadena pública de Capa 1 genera un día entero de ingresos comerciales, que no son suficientes para comprar dos bocadillos en la tienda de conveniencia de abajo.
Esto no es un accidente—es una sentencia de muerte.
¿Quién sigue usando esta cadena?
Hojeé los registros en cadena. Estos 8,64 $ no son un error de DefiLlama; son reales. Proviene de algunas operaciones de intercambio y staking que quedan, con tan pocas operaciones que puedes contarlas todas con las manos. ¿Acuerdo de préstamo? Nadie pide prestado. ¿Derivados? Nadie abrió el almacén. Todo el ecosistema es como un centro comercial abandonado: el ascensor sigue zumbando, pero todas las tiendas están cerradas, y solo una máquina expendedora en la esquina deja caer una botella de agua de vez en cuando, contribuyendo a los ingresos del centro comercial.
Esto se llama la "cadena zombi", y es el tipo de zombis que ni siquiera se molestan en comerse el cerebro.
Verificador: El peor trabajador de la historia
La seguridad de una cadena pública depende de que los validadores la lleven con sus vidas (dinero). Actualmente, toda la red cobra una cuota diaria total de 8,64 dólares. ¿Cuánto puede recibir realmente cada validador? ¿Cómo pagan sus facturas de electricidad? ¿Cómo se paga el alquiler del servidor?
Algunos dicen: "En fin, la recompensa por bloque son los tokens inflacionarios, y los validadores corren por eso", pero quienes dicen esto probablemente no han hecho los cálculos. Si la utilización de la red de una cadena toca fondo, el token pierde su ancla de valor. Las monedas generadas por la inflación solo pueden usarse para cero a cero, ¿qué más pueden hacer? Las recompensas que reciben los validadores son básicamente un montón de papel que se deprecia cada día. A quienes aún pueden seguir funcionando nodos en este estado, solo puedo decir: realmente amáis la tecnología. Estoy llorando.
Los datos no mienten, pero la gente escapa
DefiLlama no se equivoca. Confirmé repetidamente que los datos de puente, la actividad en cadena y las estadísticas de comisiones de Core apuntan a la misma conclusión: los usuarios se marcharon, el dinero se fue y solo quedó una carcasa vacía.
Esa es la parte más aterradora. Un accidente no da miedo, ir a cero no da miedo, lo que da miedo es "no queda nadie". Nadie te regaña, nadie te usa, y ni siquiera nadie te menosprecia. A estas alturas, ¿sigue teniendo sentido hablar del valor de mercado de una cadena? Es como hablar de cuánto pesa una momia unos gramos hoy.
Para resumir el estado actual de la cadena central de forma directa: la red principal está viva, pero el ecosistema está muerto; Están saliendo bloques, pero ¿dónde están las personas?
Si el equipo sigue ahí, si la comunidad sigue ahí, sal y da unos pasos. Veamos cómo un solo día con 8,64 dólares de ingresos apoya la historia de un "futuro Bitcoin DeFi".
Estoy esperando.$HYPE HYPE baja de 55, las instituciones están luchando—¿de qué lado estás?
HYPE a 54,9 dólares sigue funcionando mientras grita por su bajo precio.
Anoche ocurrieron dos eventos on-chain: Multicoin desactualizó 1,97 millones de HYPE (108 millones de dólares) y 4,78 millones se transfirieron a Coinbase Prime—30 dólares de coste hace cinco meses, 55 se enviaron y salieron al doble de precio. Selini también depositó 495.000 tokens en OKX, y el fundador respondió: Es para HyperEVM, no para vender.
Ese mismo día, Grayscale fue llamada 'Bulg'.
Se espera que Hyperliquid obtenga 1.000 millones de dólares en beneficios para 2027, con ganancias por acción de 3,25–3,75 dólares según el volumen circulante. Un equivalente a 55 dólares a un PE a futuro de solo 15-18 veces sigue considerándose barato comparado con 20-40 veces para las empresas fintech.
A corto plazo, realmente queda mal.
Los ETFs registraron salidas netas durante tres semanas, con otros 4,13 millones de dólares retirados el 27 y 28 de julio. En el aspecto técnico, tanto la EMA50 (58,45) como la EMA200 (62,15) están suprimidas. En los próximos 7 días, habrá 6,93 millones de tokens sin staking, y 3,3 millones de monedas solo en Tomorrow Days.
Pero los fundamentos son duros: los ingresos acumulados por protocolos son de 1.150 millones de dólares, las recompras y quemaduras superaron los 44 millones de monedas, y las recompras anualizadas superan los 30 millones de dólares.
Presión de venta a corto plazo vs. valor a largo plazo. 54,9 dólares, ¿de qué lado estás? #美联储即将公布利率决议 #财报观察员: Microsoft, Meta y Amazon presentarán su #海力士业绩创纪录但不及预期 esta noche, con las acciones de almacenamiento experimentando una fuerte volatilidad $BTC $ETH "FOMC + Microsoft/Meta Earnings: Una conclusión"
Tras esperar mucho tiempo, las botas finalmente aterrizaron, y el resultado fue bastante interesante:
🔹 FOMC: Tipos sin cambios, sin subidas de tipos, sin noticias negativas inesperadas. El corazón ansioso del mercado finalmente se relajó y los activos de riesgo pudieron recuperar el aliento.
🔹 Microsoft: CapEx se mantiene en 190.000 millones, sin seguir subiendo más. El mayor temor del mercado—el 'agujero negro del capital'—no se ha expandido, y la narrativa de la IA se ha estabilizado temporalmente.
🔹 Meta: CapEx se mantiene en el rango de 125-145 mil millones, sin ningún aumento adicional. Meta, que anteriormente había caído por el gasto en IA, podría tomar un descanso esta noche.
Conclusión: alcista con ETH, bajista sobre MU.
ETH: Incertidumbre eliminada, posiciones cortas cerradas, dirección sin cambios.
MU: El gasto elevado en IA sigue vigente, pero el mercado no se fija en "cuánto se gasta", sino en "si se está recuperando". Mientras esta respuesta no haya salido, la lógica del mercado corto de Micron no ha terminado.
Ambos pedidos están en mano, sin prisa. 🧐
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Lo anterior es un historial personal de operaciones y no constituye asesoramiento de inversión.La decisión de la Reserva Federal se anunciará esta noche, y lo que realmente determina la dirección de las acciones de BTC y de EE. UU. no es si subir los tipos de interés
A las 2 a.m. hora de Pekín del 30 de julio, la Reserva Federal anunciará su última decisión sobre los tipos de interés, seguida de una rueda de prensa organizada por el presidente Powell.
Lo que hizo especial a esta reunión fue que, por primera vez, el mercado no pudo utilizar la 'orientación prospectiva' para apostar con antelación.
Según el "FedWatch Watch" de CME, los precios actuales del mercado muestran:
Tasa sin cambios: 69,5%
Subida de tipos en 25 puntos básicos: 30,5%
A simple vista, "no hay subidas de tipos" siguen siendo muy probables, pero una probabilidad del 30% de una subida ya es mucho mayor que el nivel normal de reuniones. Más importante aún, Bank of America señaló que desde 1994, la Reserva Federal nunca ha subido los tipos de forma repentina cuando la probabilidad de subidas de mercado era inferior al 60%.
En otras palabras, si esta subida de tasas realmente ocurre, será una "incursión beligerante" muy impactante.
Los datos están luchando entre sí
Recortes/pausas de tipos de apoyo laterales:
La confianza del consumidor cayó a 90,8 en julio
Las expectativas y percepciones laborales sobre el empleo comenzaron a debilitarse
Los residentes están perdiendo confianza en los ingresos y el consumo futuros
Todo esto significa que la economía estadounidense se está enfriando.
Pero también existe el lado belicista:
Los precios internacionales del petróleo se han recuperado significativamente recientemente
Los precios de la energía han vuelto a elevar las expectativas de inflación
La rigidez de la inflación en el sector servicios sigue siendo relativamente fuerte
En pocas palabras: la economía se está enfriando, pero la inflación aún no ha muerto del todo.
Esta es precisamente la situación que más preocupa actualmente a la Reserva Federal.
El mercado está realmente centrado en la "próxima frase" de Powell.
Mucha gente se centra en "si subir los tipos esta noche o no".
Pero históricamente, los grandes movimientos del mercado a menudo no están impulsados por las cifras de los tipos de interés en sí, sino por la descripción que hace Powell sobre el camino futuro.
Especialmente esta vez, ya ha retirado las directrices previamente claras y prospectivas.
Anteriormente, el mercado podía confiar en "lo que es más probable en septiembre" o "lo que es más probable a final de año" para negociar con antelación; Ahora bien, este marco es básicamente ineficaz.
Por lo tanto, lo más importante esta noche no es:
Los tipos de interés se mantienen estables entre el 5,25% y el 5,50%.
Aún así, se ha incrementado 25 puntos básicos
En cambio:
¿Seguirá existiendo la posibilidad de una subida de tipos en septiembre?
¿Se considera la inflación "aún sin objetivo"?
¿Es suficiente la desaceleración del empleo como para cambiar la dirección de la política?
¿Qué significa esto para BTC?
Si ocurren las siguientes combinaciones:
Los tipos de interés permanecen sin cambios
Powell enfatizó la dependencia de los datos
No se ha dado ninguna señal clara de una subida de tipos en septiembre
Por lo tanto, es muy probable que el mercado interprete esto como un sesgo "dovish", y se espera que los activos de riesgo ($BTC, Nasdaq, acciones tecnológicas de IA) experimenten una ronda de recuperación del sentimiento.
Pero si ocurre:
Permanecer sin cambios
Al mismo tiempo, subrayó que los precios del petróleo, la inflación del sector servicios y los riesgos inflacionarios siguen siendo altos
Dejaba claro que una subida de tipos aún es posible en septiembre
Entonces el mercado volverá a operar "Más alto durante más tiempo".
Esto no es una buena noticia para las acciones tecnológicas de alta valoración ni para los criptoactivos.
Mi opinión
Sigo creyendo:
La probabilidad de una subida directa de tipos en julio es baja
La reunión realmente crucial es en septiembre
Esta noche se sentía más como una "reunión principal" que como una "reunión final".
El mayor riesgo ahora no es que el mercado no sepa el resultado, sino que no haya consenso sobre el "camino futuro".
Sin consenso, la volatilidad se amplifica.
Por último, como siempre:
No te centres solo en lo que dice Powell; presta más atención a cómo están los precios a futuro.
Porque en los mercados financieros, los precios siempre son más honestos que las palabras.
$BTC $AEON $SNDK
#美联储即将公布利率决议 ¿Se está produciendo un desplome bursátil? El sector global de chips de IA está atrapado en una avalancha de valoraciones
Los activos globales de chips de IA están experimentando una feroz avalancha de valoraciones, con el pánico extendiéndose rápidamente por los mercados.
🇰🇷 El mercado coreano
El índice KOSPI de Corea del Sur activó los interruptores el día comercial anterior, cerrando a la baja un 10,8%; Al día siguiente, la negociación a mediodía cayó otro 8,2%.
Los sectores de semiconductores pesados lideraron la caída: SK Hynix cayó un 12,6% y Samsung Electronics también bajó un 8%.
🇺🇸 El mercado estadounidense
La venta también se extendió al sector de semiconductores estadounidense: Micron Technology cayó un 8,9%, AMD bajó un 8,1% y Applied Materials cerró un 7,8%.
Una realidad profundamente irónica: incluso hoy, ni siquiera los impresionantes informes financieros pueden evitar que los precios de las acciones se desplomen. SK Hynix acaba de anunciar su mejor desempeño en un solo trimestre hasta la fecha, con un beneficio operativo trimestral que alcanzó los 60,5 billones de KRW, casi seis veces más que un incremento interanual, estableciendo un nuevo récord, aunque el precio de su acción sigue vendiéndose sin descanso por el mercado.
Un buen rendimiento se ha convertido en una ventana para aprovechar y salir, reflejando plenamente que el mercado actual ya no paga por historias a largo plazo, y los fondos empiezan a preocuparse por la sostenibilidad del gasto de capital en IA.
Para las próximas perspectivas del mercado, céntrate en tres variables principales:
1️⃣ Si el sector estadounidense de chips experimentó una ruptura y una caída debido al aumento del volumen, confirme si esta ronda de ajustes es una retracción o una inversión de tendencia
2️⃣ ¿Pueden los gigantes tecnológicos líderes proporcionar datos reales de flujo de caja para demostrar que las altas inversiones en IA pueden traducirse en rendimientos reales?
3️⃣ Señales de la reunión de política de la Reserva Federal: si se adopta una postura agresiva sobre nuevas subidas de tipos determinará directamente el entorno de liquidez para los activos globales de riesgo
Aviso legal: Esto es solo para revisión de mercado y no constituye ningún asesoramiento de inversión. La volatilidad y el riesgo de los mercados financieros son extremadamente altos. Por favor, tome decisiones independientes y prudentes.$SNDK 别急着喊反转！！！
一根长下影从991拉回1090上方，恐慌盘被快速接走，说明1000附近确实有资金进场，空头最凶的一段暂时缓了下来
可价格依旧压在下降趋势线和短期均线下方，前面的低点、高点都在持续下移，4小时结构还没有真正翻多
下杀时成交量明显放大，反弹后的量能却在收缩，代表抛压暂时减弱，主动抢筹还不够强，这里更像超跌修复，不是已经确认反转
下方1000—1020是刚抢回来的阵地，再次回踩能够缩量守住，低点不再下移，筑底才会慢慢有样子
上方先看1120附近，真正难啃的是1180—1200，这里既是前面破位区，也是大量套牢筹码等着离场的位置
消息面也没有完全转暖，AI服务器和企业级SSD需求仍在支撑NAND市场，可长江存储扩产和份额提升，让资金开始重新评估后面的竞争与价格压力，YMTC去年全球NAND份额已接近SNDK，市场担心的不是眼前需求消失，而是未来利润会不会被竞争吃掉
另一边，SNDK将在8月5日盘后公布财报，8月13日还有投资者日，市场接下来会死盯NAND价格、企业级需求和下半年指引，数据落地前这种上下几十上百点的洗盘不会少
1000附近能守住，反弹还有继续往上修复的空间
真正把1200拿回来，才说明这波暴跌不只是喘口气
现在最值钱的不是猜中991是不是底，而是等它把下降趋势线狠狠干开以后，再决定这波反弹值不值得跟到底
$MU $ETH #美联储即将公布利率决议 #海力士业绩创纪录但不及预期，存储股剧烈波动 本次美联储FOMC会议，市场基本预判维持利率不变，重点不在于加不加息，而是表态偏鹰还是偏鸽
本次属于非SEP会议，不会出新点阵图与经济预测
偏鹰：强调通胀顽固、高利率维持更久，美元和美债收益率走强，利空$BTC 、$ETH 、美股成长股
偏鸽：释放通胀降温、宽松预期升温信号，利好加密资产与科技板块
核心逻辑：维持利率不变早已被市场提前计价，真正引发大幅波动的是预期差。若措辞比预期强硬，或发布会出现意外信号，行情才会迎来大震荡#海力士业绩创纪录但不及预期，存储股剧烈波动 #美联储即将公布利率决议 $ETH $BTC Los precios de la potencia de computación en IA no han bajado en absoluto: H100 subió un 25%, B200 un 28,6% en el año
Silicon Data recopila más de 170.000 cotizaciones de tasa de hash en todo el mundo cada día.
Los datos más recientes muestran que desde principios de este año, los precios de alquiler bajo demanda para A100, H100, H200 y B200 han subido entre un 15% y un 30%: A100 subió un 20,6%, H100 un 25%, H200 un 14,4% y B200 un 28,6%.
Un análisis de U.S. Investment Network considera que las subidas de precio en todos los ámbitos —desde las tarjetas antiguas hasta las GPUs de última generación— indican que la demanda de IA no se concentra solo en unos pocos chips insignia, sino que se extiende a la formación, la inferencia y clientes con diferentes presupuestos.
Este conjunto de datos refuta directamente la afirmación de que "las GPUs ya están en excedente."
Una gran cantidad de potencia de hash seguirá cobrándose en contratos a largo plazo de bajo precio para 2024–2025, mientras que los precios spot seguirán subiendo; A medida que los contratos antiguos expiran y se revaloran, los ingresos y el flujo de caja operativo de los proveedores de la nube pueden revisarse significativamente al alza.
El mercado teme que gasten demasiado en IA, pero el mercado real de potencia de cálculo da la respuesta: puede que simplemente sean demasiado baratos temporalmente.
$NVDA $MU $TSM $LITE $COHR #美股特朗普“买股神话”再次刷屏，但真正重要的不是他推荐了哪些股票。
而是：
市场正在重新定价一类资产。
最近，一段特朗普早年的采访视频突然在 X 上爆火。
视频里他说：
“我会告诉你如何赚钱。”
网友随后翻出他的“历史战绩”：
$INTC
约20美元 → 上涨近600%
$DELL
约230美元 → 上涨近90%
$MU
约740美元 → 上涨约70%
于是市场开始寻找：
他下一次关注谁？
$ALOY
$USAR
$MP
但如果只盯着“特朗普荐股”，可能错过真正的投资逻辑。
因为这些股票背后有一个共同点：
它们都踩中了美国未来几年最重要的产业方向。
过去两年，市场只有一个超级主线：
AI
资金追逐：
GPU、HBM、光模块、数据中心
但进入2026年，市场开始问一个更现实的问题：
AI最终需要什么？
需要：
芯片制造能力；
稳定能源供应；
关键矿产资源；
本土供应链。
于是资金开始寻找 AI 时代的“基础设施”。
这也是为什么：
英特尔重新获得关注；
美光成为存储周期核心资产；
稀土、核能、能源供应链开始被重新估值。
因为未来竞争，不只是模型竞争。
而是：
谁掌握算力背后的资源和制造能力。
特朗普政策一直强调：
美国制造回流。
减少关键供应链依赖。
这意味着：
未来几年，美国政策资金可能持续偏向：
半导体制造
能源安全
稀土资源
国防供应链
所以，这段旧视频今天重新传播，并不是因为特朗普“预测股票”。
而是市场突然发现：
过去被忽略的公司，正在被重新定义。
投资机会往往不是出现在故事最热的时候。
而是在：
一个旧逻辑，被新的时代重新赋予价值的时候。
当然，政策支持≠股票必涨。
最终还是要回到：
订单。
盈利。
现金流。
美股投资网认为：
AI下一阶段的赢家，可能不仅仅是卖GPU的人。
还有那些提供：
能源、材料、制造能力的人。
#美股Todos están viendo la lista. La verdadera historia está ocurriendo detrás de ella. 👀
$BTC ronda entre 63.400 y 64.000 dólares, y no es solo una configuración técnica.
Se espera ampliamente que la Fed mantenga los tipos de interés hoy en el 3,5–3,75%, lo que significa que la liquidez probablemente seguirá siendo ajustada. Al mismo tiempo, el aumento de las tensiones entre Estados Unidos e Irán ha llevado el petróleo a 74,67 dólares, reavivando las preocupaciones de que la inflación pueda resurgir.
Ya hemos visto lo sensible que es el mercado. $BTC cayó de 72.000 a 63.000 dólares a medida que el conflicto se intensificaba, y si la Fed mantiene una postura beligerante, las altcoins podrían enfrentarse a una presión aún mayor.
Por ahora, las criptomonedas no se comportan como un activo refugio seguro—siguen cotizando como un activo de riesgo.
El siguiente movimiento puede depender menos del gráfico y más de lo que salga hoy de la Fed.
#DailyOrbit #FedRateDecision #BigTechEarningsNight 科技七姐妹回调反弹过后，抱团行情还能维系多久
一、本轮先跌后涨的底层逻辑⚖️
依我看，七姐妹集体回调后的反弹，纯粹是超跌情绪修复，并非全面抱团行情重启，资金抱团模式早已发生质变。$SNDK $SPCX $ETH
1. 前期大跌根源：美联储降息预期反复摇摆，高利率持续压制高估值成长股；谷歌、微软、Meta 不断加码 AI 资本开支，自由现金流持续承压，市场质疑 AI 投入兑现利润周期过长，集体抛售高位筹码，板块整体回撤超 14%。
2. 反弹驱动力：短期利空充分消化，叠加存储芯片（美光、闪迪）算力刚需走强，带动整条 AI 产业链回暖；BTC 同步企稳回升，风险资产偏好小幅回暖，资金进场抄底超跌龙头。
3. 关键变化：从前两年无脑全线抱团买入，彻底转为内部极致分化，苹果逆势走新高，微软、特斯拉大幅回撤，整齐上涨的抱团时代已经落幕新浪财经。
空一行
二、三段周期抱团持续性预判（乐观 / 悲观双情景）
✅短期（3-15 个交易日，美联储决议落地窗口期）
乐观触发条件：凌晨议息维持利率不变，措辞中性偏鸽，预留 9 月降息空间，两大鹰派委员仅投反对票不加息。
我预判：短线抱团修复行情可以延续 7-10 个交易日，纳指震荡上行，英伟达、存储龙头领涨；但板块内部分化不会消失，现金流稳健、算力硬件兑现业绩的标的涨幅更强，烧钱严重的云厂商反弹力度偏弱。
悲观触发条件：决议措辞鹰派，推迟降息甚至意外加息。
抱团反弹直接宣告结束，资金集体出逃科技高位股，再度切换至能源、公用事业防御板块，七姐妹重回阴跌磨底走势。
✅中期（1~2 个月）
乐观情景：美国通胀稳步回落，9 月降息落地；各大巨头二季度财报兑现 AI 营收增长，算力、存储订单持续饱满。
我的观点：结构性抱团会持续存在，不再是七家齐涨，资金集中扎堆英伟达、苹果、美光这类业绩落地确定性标的，AI 算力硬件成为抱团核心主线，纯软件云企业逐步被资金边缘化。
悲观情景：油价反弹推升通胀，降息不断延后；AI 资本开支投入产出不及预期。
大范围抱团彻底瓦解，七姐妹各自走独立行情，板块箱体宽幅震荡，只有存储芯片细分赛道具备独立上行机会。
✅长期（半年以上）
依我综合产业周期推演：完整全面抱团行情仅剩 2 个月左右窗口期；结构性抱团可延续至 2027 年年中。
1. 抱团收尾节点（2 个月后）：前期普涨式抱团彻底终结，资金告别一篮子配置七巨头的模式。
2. 结构性抱团存续逻辑：AI 数据中心存储缺口将维持至 2028 年，HBM、企业级闪存刚需源源不断，算力硬件赛道业绩持续兑现，资金会长期抱团存储、GPU 硬件龙头；软件端巨头则依靠自身生态缓慢增长，很难走出大级别行情。
3. 最终拐点（2027 年中旬）：日韩存储大厂新增产能集中释放，AI 硬件供需缺口收窄，AI 超级周期红利衰减，整条科技赛道抱团行情正式落幕。
空一行
三、支撑抱团延续核心利好📈
1.AI 需求不可逆：大模型私有化部署普及，全球算力扩容需求持续攀升，存储、GPU 硬件订单排期充足，业绩有实打实基本面托底。
2. 权重维稳需求：七姐妹占据标普 500 超 32% 权重，纳指牛市离不开科技巨头托底，资金不会彻底撤离该板块。
3. 流动性宽松预期：只要美联储开启首轮降息，全球资金会重新回流美股成长资产，利好科技赛道估值修复。
空一行
四、瓦解抱团的关键风险⚠️
1. 高利率周期无限拉长：降息持续推迟，高估值科技股估值不断被压缩，资金持续撤离高位龙头。
2.AI 盈利兑现不及预期：云厂商持续烧钱却无法转化稳定利润，市场 AI 叙事信心崩塌。
3. 供给端产能释放：三星、SK 海力士放开存储产能，芯片涨价周期结束，硬件赛道红利消退。
空一行
五、个人实操研判总结
我的实操思路很清晰：短线博弈本轮反弹仅限轻仓参与，不要追高；中期放弃全线抱团思路，精选存储芯片、GPU 硬件龙头布局；半年之后逐步减仓离场，切莫死守老旧全面抱团行情思维。El primer paso en proyectos de investigación de mercado bajista, posiblemente por eliminación, es que el equipo de deBridge es uno de los equipos Web3 más sensibles. Iniciado en 2023 con el ecosistema Solana, y en 2024~2025, desarrollará la integración entre cadena entre Solana y el ecosistema EVM; Las herramientas de IA se desarrollarán en el primer trimestre de 2026, con ...... de pagos entre cadenas centradas en el segundo trimestre de 2026 Antes del gran éxito de HyperLiquid, se integró con los ecosistemas HyperLiquid e HyperEVM y lo apoyó rápidamente tras el lanzamiento de Robinhood...... ┈➤ Ecosistema sospechoso de estar acostado En algún momento, deBridge dejó de sostener muchos ecosistemas. Incluyendo: ◆ Cadena dedicada a stablecoin—Plasma, TVL$609,7 millones ◆ Cadena pública fundada en 2015—Gnosis, TVL$99,61 millones ◆ Profundamente vinculada a Bybit—Mantle, TVL $7,812 ◆ Berachain, creador del modelo de tres monedas consensuado POL, TVL$49,79 millones ◆ Sei, una cadena pública paralela de alta velocidad, TVL$41,64 millones ◆ Cadena extendida desde Fantom— Sonic, TVL $14,14 millones ◆ Cadena autodesarrollada para juegos y consumo—Flow, TVL $1,087 ◆ Cadena de consumo construida por el equipo de Fat Enterprise—Resumen, TVL $10,16 millones Además, existen BOB y Neon, TVL por debajo de $10 millones. Lo más importante a observar en el mercado bursátil estadounidense hoy no es quién ha ascendido, sino el dinero cambiando silenciosamente de asiento.
Nvidia eliminó 238.000 millones de dólares en valor de mercado en dos días de negociación, lo que supone aproximadamente 4,7 veces su flujo de caja operativo trimestral. El detonante no fue el informe financiero; el trimestre pasado, sus ingresos fueron de 81.600 millones, con centros de datos representando el 92%, y sus fundamentos son sólidos. Lo que realmente desconcertó al mercado fue otro problema: según se informa, Nvidia aseguró hasta 250.000 millones de dólares en financiación para el proyecto de centros de datos de OpenAI en Ohio.
Ese es el núcleo del problema. Cuando los vendedores de palas empiezan a intervenir para ofrecer garantías de préstamo a los cazafortunas, el mercado se pregunta instintivamente: ¿Este negocio exige giros postales reales o es un ciclo de echarte dinero en las manos? La sostenibilidad del gasto en capital en IA se ha valorado seriamente, por primera vez en los últimos seis meses.
Así que la capital tomó un paso muy honesto: retirarse de los chips y esconderse en el software. Hoy en día, software empresarial como Zscaler, Shopify y PTC está en aumento, impulsado por la caída de los rendimientos del Tesoro y las nuevas apuestas en ciclos de inversión en IA. Los chips arrastraron al Nasdaq 100 hacia abajo, mientras que el Dow subió un 1% gracias a viejos nombres económicos como Boeing y Coca-Cola. Un gran mercado, dos mundos.
Si sumamos la línea de China, se vuelve aún más clara. La salida a bolsa de Changxin Memory y los supuestos avances en el proceso ejercen presión tanto sobre el almacenamiento como sobre los semiconductores, con SK Hynix y Samsung colapsando primero en la sesión asiática. La paciencia del mercado con la combinación "IA + chip" claramente no es tan fuerte como hace medio año.
En mi opinión, esto no es el fin de las narrativas sobre la IA, sino más bien los primeros dolores de crecimiento de su transición del "fijación de fies" a la "fijación de fijación de caja". En la primera etapa, cualquiera puede ascender; en la segunda, comienza la diferenciación: quienes tienen ingresos reales serán reexaminados, mientras que quienes dependen de promesas vacías para apoyar las valoraciones serán lentamente agotados.
La reciente y silenciosa capitalización bursátil de Apple de 5 billones de yuanes, superando a Nvidia para convertirse en la número uno del mundo, es, en cierta medida, una nota al pie de esta lógica. En mercados turbulentos, la gente tiende instintivamente a desplazarse hacia lugares con mayor certeza.
El viento ha cambiado. En momentos como este, es más importante que perseguir la manifestación averiguar de qué lado de la historia estás realmente.SK海力士暴跌启示：最完美的叙事，伤人往往最深
这一轮SK海力士的惨烈下跌，最值得警惕的一点就是——市场里最好听的故事，往往杀伤最多投资者。
此前市场的整套逻辑近乎无懈可击：黄仁勋亲自在HBM4E晶圆上写下“Please Make More”，公开表态存储紧缺的局面或将延续数年。
HBM作为AI算力链条上最卡脖子的核心零部件，SK海力士又是英伟达最核心的供货方之一，叠加本身PE估值处于低位，基本面故事看上去几乎找不到破绽。
各大投行纷纷高调唱多：野村将目标价上调至400万韩元，申万、韩国投资证券给出380万韩元目标价，市场最高的目标预期一度冲到530万韩元。
截至当前，覆盖SK海力士的37位分析师当中，有36家给出买入评级，市场一致平均目标价依旧高达340.9万韩元。哪怕股价已经出现雪崩，机构给出的目标价相对现价依旧还有一倍以上的上行想象空间。
业绩过硬、估值不高、AI需求确定性极强，在多数人的认知里，顶多是阶段性回调，断然不至于出现短时间腰斩的惨剧。但现实行情远超所有人的预判。
SK海力士6月25日盘中触及298.7万韩元，创下历史新高；7月29日盘中最低下探124.6万韩元。
短短34个交易日，最大回撤达到58.3%。
拿来做一个直观对比：比特币自2025年10月约12.63万美元历史高点回落，到2026年2月6日最低约6万美元，整个下跌周期耗时123天，最大跌幅52.5%。
换言之，SK海力士只用了不到比特币下跌周期三分之一的时间，完成了幅度更大的一轮杀跌。
当所有人都沉浸在超级周期的叙事当中时，周期反转的杀伤力，远比想象中来的迅猛。
免责声明：以上仅为盘面现象复盘，不构成任何投资建议。股市风险较高，投资决策请独立判断。$BTC $SNDK $SKHYNIX $BTC y $ETH subieron un 1,58% y un 2,02% respectivamente antes de la apertura previa al mercado de hoy. El sentimiento del mercado parece estar calentándose, pero el sector del almacenamiento ha revelado problemas más profundos. Las acciones de almacenamiento estadounidenses cayeron bruscamente antes del mercado, con Micron, SanDisk y Western Digital cayendo alrededor de un 4%. Intel cayó un 3,2%, habiendo caído ya más del 7% el día de negociación anterior. SK Hynix ADR y SanDisk continuaron tocando nuevos mínimos. Mientras tanto, Changxin Memory subió un 466% en su primer día en Shanghái, empujando directamente las expectativas de competencia hacia las valoraciones globales. La señal es clara: una fuerte demanda no significa que los precios de las acciones no vayan a caer; una vez que surjan nuevas variables en el lado de la oferta, las expectativas más caras serán las primeras en estabilizarse. En relación con el mercado cripto, las monedas de almacenamiento como $FIL, $STORJ y $AR se enfrentan a una lógica similar. A pesar del repunte en $BTC y $ETH, las monedas de almacenamiento han experimentado una corrección semanal media de alrededor del 15%, con algunos proyectos cayendo más del 20%. Vemos que los protocolos de almacenamiento descentralizados recién lanzados o las soluciones modulares están captando rápidamente cuota de mercado. El crecimiento de la potencia informática de los líderes tradicionales $FIL se ha ralentizado durante tres meses consecutivos, mientras que la expansión del ecosistema de nuevos proyectos como $AR ha generado expectativas de valoración más altas. Ayer, la noticia de que un nuevo proyecto de almacenamiento recibió una inversión de 50 millones de dólares de una institución de primer nivel provocó directamente que $FIL cayera un 4,7% en menos de 30 minutos. Esta es la variable del lado de la oferta: nuevos actores entran en el mercado y las antiguas expectativas empiezan a ser superadas. No te dejes engañar por el repunte a corto plazo del mercado en general. El repunte en $BTC y $ETH está impulsado principalmente por el sentimiento macroeconómico#美联储即将公布利率决议
凌晨重磅议息落地在即，多空拉扯盘面该如何应对
一、当下盘面核心矛盾⚖️
依我看，本次凌晨两点的美联储决议，是近半年不确定性最高的一次议息会议，多方消息持续互相拉扯，资金观望情绪已经拉满。
1. 利率定价分歧：CME 数据显示维持利率不变概率 69.5%，加息 25 基点概率 30.5%；美银复盘历史规律，1994 年以来美联储从未在加息概率低于 60% 时选择加息，意外加息属于破天荒事件，但资金依旧不敢彻底排除该风险。
2. 经济数据双向博弈：美国 7 月消费者信心下滑、就业观感走弱，实打实支撑鸽派宽松逻辑；可中东冲突推高油价反弹，通胀隐患卷土重来，又给鹰派收紧政策留下借口。
3. 规则彻底改写：沃什上任直接裁撤前瞻指引，过往市场解读政策的固定框架全部失效，整场发布会的口头措辞，会成为接下来美股、币圈所有风险资产的唯一定价依据。
4. 机构一致预判：道明证券给出基准结果：利率按兵不动，两名鹰派委员投下反对加息票，内部政策分歧会进一步加大盘面波动。
空一行
二、两套行情情景推演（附带触发条件）
✅乐观情景（概率 7 成，市场基准预期）
触发条件：维持原有利率不变，发布会讲话中性偏鸽，不强调持续抗通胀，隐晦预留 9 月降息空间。
我预判行情走向：美元、美债收益率快速回落，纳指、费城半导体开启超跌反弹；美光、闪迪这类前期深度回调的存储芯片反弹弹性最强；BTC 同步站稳 6.5 万美金关口，美股科技股与加密资产双向回暖。
❌悲观情景（概率 3 成）
触发条件：意外加息 25 基点，或是不加息但全程措辞强硬，强调油价会带动通胀反弹，年内不会开启降息。
我的观点：属于黑天鹅行情，纳指大幅跳水，存储板块再度杀估值；BTC 跌破 6.25 万关键支撑位，全球风险资产集体出逃，短期回调空间会被大幅打开。
空一行
三、本次会议特殊影响要点💡
1. 取消前瞻指引之后，往后每一轮经济数据都会引发剧烈行情震荡，美股科技、存储赛道、比特币的来回震荡会成为常态，单边大行情会越来越少。
2. 韩系存储龙头三星、SK 海力士依托本土产业政策，抗跌韧性要强于美光、闪迪等美股存储企业，利率收紧周期里分化会持续拉大。
3. 短期行情完全由讲话措辞主导，凌晨波动会极度剧烈，不适合重仓隔夜博弈。
空一行
四、个人实操最终看法
我建议现阶段以观望为主，不要提前押注多空；决议落地之后顺着盘面趋势顺势交易即可。即便走乐观修复行情，也只是短期超跌反弹，不算中期趋势反转；一旦触发鹰派利空，后续磨底周期还会继续拉长。
#美联储即将公布利率决议 #财报观察员：微软Meta亚马逊今夜交卷 Finanzas nocturnas 1. Resumen general del mercado El 27 de julio, el sector de hardware de IA en EE. UU. cayó significativamente, con el Philadelphia Semiconductor Index cerrando un 2,2%, SanDisk cayendo un 11% y SK Hynix bajando un 7,5%; El sentimiento de venta se extendió a los mercados asiáticos, con el índice compuesto surcoreano cayendo más de un 8% intradía y provocando rupturas, cayendo un 10,8% en el día, mientras que el Nikkei 225 también cerró un 4%. La esencia de esta ronda de descenso es que el capital global está reevaluando el panorama crediticio y de oferta de la industria tecnológica. La demanda real de IA no se ha debilitado sustancialmente, y los fondos se están desplazando hacia las acciones de Hong Kong para evitar riesgos y asignar riesgos. 2. La lógica subyacente detrás del declive del hardware de IA en el mercado bursátil estadounidense y el aumento de los CDS entre los proveedores de nube extranjeros 1. Un fuerte aumento en las expectativas de gasto de capital alimenta la ansiedad crediticia. Google eleva su previsión de gasto de capital para 2026 y incrementa la inversión en infraestructuras de IA en 2027, impulsando el aumento general del mercado en las previsiones de gasto para los cuatro principales proveedores de servicios en la nube. Los gastos totales estimados para 2026 y 2027 se elevan a 731.900 millones y 950.200 millones de dólares, respectivamente. El mercado se ha dado cuenta de que el ciclo y la escala de inversión en IA han superado las estimaciones anteriores, y ha empezado a preocuparse por el aumento del apalancamiento de las empresas tecnológicas, la presión del flujo de caja y la eficiencia de la monetización que quedan rezagadas respecto al crecimiento del gasto, lo que ha llevado a ampliar los spreads de los CDS entre los principales proveedores de nube. 2. El modelo de financiación en bucle cerrado de Nvidia amplifica la aversión al riesgo de mercado. Nvidia proporciona servicios de financiación y garantía a los clientes downstream, animándoles a usar fondos para comprar sus propios chips, formando un ciclo cerrado de crédito altamente vinculado; Combinado con la cooperación de 500.000 millones de dólares de Nvidia con SK Hynix y las negociaciones con OpenAI para garantías de financiación de hasta 250.000 millones, el mercado teme la cadena de suministro关于为什么我认为 SK 海力士是值得买入以博取反弹的股票，我有一个简单的直觉：一旦全世界都知道了这个名字，他们会将其与 AI 存储这一主题联系起来，资金就会回来炒作。这是品牌认知和叙事动能作用于金融市场的力量。当投资者寻找他们理解的主题的敞口时，他们往往会倾向于他们最熟悉的名字。 这相当类似于比特币、GameStop、狗狗币等曾经历过杠杆驱动的投机狂热，从而导致大规模强制平仓和头寸出清的资产。纵观全局，这些资产也都曾有过不错第二轮行情（大幅反弹，尽管并非总能回到历史高点）。 更不用说，如果你研究 SK 海力士的历史（投入资本回报率、营业利润率、自由现金流等），它确实是一家经营管理良好的存储公司。其卓越的制造能力、技术领先地位和审慎的资本配置策略，使其在激烈的行业周期中始终保持了竞争优势。 尽管目前市场对该公司的情绪低迷，但我坚信其基本面质量最终将重新获得市场的认可。当市场情绪稳定下来，投资者开始重新审视这个行业时，像 SK 海力士这样具有强劲基本面和高品牌认知度的公司，很可能会成为资金回归时的首选标的。这与我们在其他经历类似清算事件的资产上看到的模式一致——基本面强劲的知名项目往往能实El precio de las acciones de SanDisk ha fluctuado repetidamente: ¿cuánto tiempo más puede durar el dividendo del chip de IA?
1. Razones 💥 de la actual capa inferior del mercado volátil
En mi opinión, la lucha continua y los frecuentes cambios de SanDisk no se deben a una disminución en la demanda de almacenamiento de IA, sino más bien a un mercado impulsado por el tira y afloja entre tres tipos de capital:
$BTC $ETH $SNDK
1. Presión significativa para realizar posiciones de toma de beneficios en las primeras etapas: En lo que va de año, las ganancias totales han superado el 570%. Tras alcanzar un máximo de 2.354 dólares en junio, el mercado ha retrocedido, con la mayor caída que supera el 53% en poco más de un mes. Los fondos a corto plazo han obtenido beneficios sustanciales, pero ante la más mínima perturbación, todos huyen en masa, con caídas del 14% en un solo día. Estos eventos extremos del mercado se han producido repetidamente.
2. Divergencia significativa de capital interno dentro del sector: Actualmente, los fondos son favorecidos por Samsung, SK Hynix y Micron, que tienen negocios de memoria HBM. SanDisk solo está profundamente involucrado en el sector de la memoria flash NAND, sin un negocio de memoria de alta gama para cubrir la volatilidad. El mercado es más flexible y la retirada supera con creces a la de sus pares, con su volatilidad amplificada.
3. La liquidez macroeconómica influye en el sentimiento: Las expectativas de recorte de tipos de la Fed fluctúan repetidamente, con fluctuaciones diarias en los rendimientos del dólar estadounidense y del Tesoro, combinadas con BTC y ETH moviéndose al unísono, haciendo que el apetito por activos de riesgo fluctúe e intensifique directamente la volatilidad intradía de SanDisk.
Dejando solo una línea vacía
2. Previsión de la persistencia de dividendos en el tercer ciclo (escenarios duales opimistas / pesimistas)
✅ Corto plazo (3-15 días de negociación)
Condiciones de desencadenante optimistas: La Reserva Federal señala un claro recorte de tipos en septiembre, BTC se mantiene por encima de 65.000 dólares y los proveedores de la nube anuncian gastos adicionales en computación en IA
Predigo que este periodo será una ventana para la recuperación sobrevendida. La demanda de IA a corto plazo no ha disminuido, y la empresa mantiene grandes contratos de suministro a largo plazo que aseguran ingresos. SanDisk se recuperará hasta situarse en el rango de 1250-1380 dólares, con la volatilidad seguido siendo el tema principal, lo que dificulta prever un repunte unilateral.
Detonante pesimista: retórica beligerante de la Fed y recortes de tipos retrasados, el BTC cae por debajo del soporte clave en 62.000
El mercado continuará con su descenso bajista y su tendencia de bajismo, con repetidas pruebas por debajo del soporte cerca de 1020 dólares. El dividendo está temporalmente inactivo, con solo oportunidades a corto plazo y sin valor de inversión a medio plazo.
✅ Examen parcial (1-2 meses)
Escenario optimista: Los precios global al contado y de los contratos de la NAND continúan subiendo, con la previsión de resultados de SanDisk para el cuarto trimestre significativamente elevada
Mi opinión: el dividendo de la IA sigue vigente firmemente, y el ciclo de dividendos al menos se extenderá durante toda la etapa. Los principales proveedores de la nube continúan desplegando clústeres de inferencia de IA, la demanda de almacenamiento de datos aumenta de forma constante mensualmente, los atrasos de pedidos de SSD de nivel empresarial de SanDisk están completos, los márgenes brutos se mantienen estables por encima del 75%, los precios de las acciones fluctúan al alza, empujando continuamente hacia arriba en el rango inferior, y los dividendos se realizan en un patrón alcista volátil.
Escenario pesimista: Samsung y SK Hynix han relajado ligeramente la expansión de la capacidad NAND, ralentizando el ritmo de aumento del precio del almacenamiento
Los dividendos se debilitarán marginalmente y los precios de las acciones entrarán en un rango alto y amplio, comprimiendo el potencial al alza y solo siguiendo a los repuntes sectoriales de pulso, dificultando la producción de grandes repuntes independientes y aumentando enormemente la dificultad para obtener beneficios.
✅ A largo plazo (más de seis meses)
Según mi análisis de datos industriales, el dividendo principal del almacenamiento por IA puede durar hasta la segunda mitad de 2027, tras lo cual ocurrirá un punto de inflexión:
1. Fase de Supervivencia del Dividendo Completo (10-12 meses restantes): iteración de modelos de gran tamaño con IA, adopción generalizada de IA en el dispositivo y de la IA automotriz, duplicación continua de memoria flash por dispositivo informático, lenta aceleración de equipos de obleas y procesos avanzados en el lado de la oferta, y brecha de oferta y demanda que no puede cubrirse rápidamente. SanDisk sigue obteniendo altos beneficios gracias a la memoria flash de nivel empresarial, y la tendencia alcista a largo plazo no se revertirá.
2. Punto de inflexión en desvanecimiento de los dividendos (cuarto trimestre de 2027): Los gigantes japoneses y coreanos del almacenamiento concentrarán nueva capacidad, el suministro de NAND se relajará significativamente, el ciclo de subidas de precios de los chips de memoria terminará, la industria volverá a las fluctuaciones cíclicas tradicionales y los dividendos excedentes traídos por la IA llegarán a su fin total.
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3. Apoyar los dividendos continúan noticias positivas 📈 fundamentales
1. Demanda irreversible: En la era de la IA, los centros de datos han sustituido a los smartphones como el mayor mercado consumidor para la memoria flash NAND. Un solo servidor de IA consume entre 3 y 8 veces más memoria flash que los servidores tradicionales, y la estricta necesidad de entrenamiento masivo de modelos y retención de datos no desaparecerá a corto plazo.
2. Los pedidos de contratos a largo plazo aseguran beneficios: SanDisk firma acuerdos de suministro a largo plazo de varios años con proveedores líderes en la nube como Microsoft y Amazon, asegurando los precios de los productos por adelantado. Incluso si el sentimiento del mercado fluctúa, los ingresos y el margen bruto de la empresa no se desplomarán.
3. La iteración tecnológica abre nuevo espacio: Las muestras de almacenamiento de HBF se enviarán a finales de 2026, la producción en masa comenzará en 2027, las interfaces de alta velocidad de CXL estarán completamente implementadas, reforzando continuamente las barreras tecnológicas de almacenamiento con IA y explorando nuevos puntos de crecimiento de beneficios.
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4. Riesgos ⚠️ fundamentales que pueden interrumpir los dividendos
1. El ciclo de los altos tipos de interés se extiende infinitamente: la Reserva Federal ha retrasado los recortes de tipos, las empresas tecnológicas han reducido el cálculo del gasto en capital y la expansión de la demanda de almacenamiento por IA se ha ralentizado, lo que ha obligado a retrasar el ritmo de pagos de dividendos.
2. Expansión descontrolada por parte de sus pares: Samsung y SK Hynix están liberando rápidamente capacidad de NAND para captar cuota de mercado, reduciendo la brecha entre oferta y demanda y provocando una caída en los precios de la memoria flash.
3. Presión de corrección de la burbuja de valoración: El ratio P/E actual de SanDisk es relativamente alto. Si el crecimiento del rendimiento no puede seguir el ritmo de los aumentos del precio de las acciones, conducirá a una digestión sostenida de la valoración, prolongando el ciclo oscilante a la baja.
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5. Resumen práctico personal y opiniones
Mi enfoque práctico es claro: a corto plazo, solo es adecuado que posiciones ligeras se muevan de un lado a otro con diferencias de precio oscilantes; A medio plazo, en caídas importantes, se posicionarán en lotes para capitalizar los dividendos del ciclo de aumento de precios de almacenamiento por IA; Queda aproximadamente un año en la ventana de tenencia a largo plazo. En la segunda mitad de 2027, toma beneficios y vete gradualmente. No mantengas posiciones a ciegas en puntos altos durante mucho tiempo. #美联储即将公布利率决议 #财报观察员: Microsoft, Meta y Amazon entregan esta noche. #海力士业绩创纪录但不及预期, las acciones de almacenamiento experimentaron fuertes fluctuaciones #Por eso todo el mercado se desplomó hoy: en tan solo unas horas, el mercado global se evaporó en más de 1,4 billones de dólares. El mercado bursátil sufrió una fuerte caída, el mercado de metales fue duramente afectado y las criptomonedas siguieron con una caída significativa. A simple vista, esto parece otro día de declive aleatorio sin ningún catalizador específico. Sin embargo, la realidad es mucho más compleja e iluminadora que esto. Es un efecto dominó que empieza en un lugar y se extiende por todas partes. El desencadenante inicial fue un pánico de la IA, que desencadenó toda una cadena de eventos. El acuerdo más activo del mundo ha sido objeto de escrutinio repentino, ya que los informes indican que China ha logrado un gran avance en la tecnología de litografía de DUV producida nacionalmente. Esto ha generado preocupaciones de que el liderazgo a largo plazo de Occidente en chip podría no ser tan seguro como todos imaginan. Mientras tanto, los nuevos titulares sobre la financiación de la IA han añadido más dudas sobre la sostenibilidad del auge de la IA. Los informes indican que NVIDIA está discutiendo cientos de miles de millones de dólares en financiación para la infraestructura de OpenAI, lo que plantea dudas sobre la estructura de costes del ecosistema de IA. Mientras tanto, se espera que los cuatro principales actores de IA gasten alrededor de 700.000 millones de dólares en inversión en IA este año, lo que representa una inversión asombrosa y genera preocupaciones sobre los rendimientos. Durante meses, la pregunta ha sido: "¿Qué tan grande puede llegar a ser la IA?" Hoy en día, se ha convertido en "¿Quién está pagando realmente todo esto?" "El cambio de narrativa del crecimiento a la rentabilidad representa un cambio significativo en el sentimiento del mercado y podría tener efectos de gran alcance en las acciones relacionadas con la IA. En el sector de semiconductoresEl mayor cambio reciente en los mercados de capitales globales es la continua debilidad de los sectores tecnológicos de alto nivel en las acciones estadounidenses, especialmente en chips de memoria, hardware de IA y grandes acciones tecnológicas, que han retrocedido continuamente, dañando directamente todo el sentimiento global de los activos de riesgo y provocando que el mercado cripto entre en un ciclo de ajuste vinculado. Ayer, el mercado bursátil coreano se desplomó drásticamente, y hoy el sector tecnológico estadounidense se mantuvo débil, con activos globales de alto apalancamiento desinflando colectivamente burbujas. Las acciones principales de almacenamiento como SanDisk y Samsung Memory siguieron cayendo, con preocupaciones del mercado sobre el pico de la demanda de almacenamiento por IA y la sobrecapacidad, confirmando un punto de inflexión en las acciones cíclicas. Esta lógica se extiende directamente al sector de la IA y a las monedas de concepto de almacenamiento en el mundo cripto, lo que resulta en rebotes débiles y presión continua sobre los tokens WLD y de las series AI. El mercado de capitales siempre está interconectado; las acciones estadounidenses están impulsadas por las valoraciones tecnológicas, y las monedas con temática cripto nunca experimentan movimientos importantes en el mercado. Actualmente, los fondos bursátiles estadounidenses se están retirando de las acciones tecnológicas de crecimiento y se están desplazando hacia sectores conservadores y defensivos. La preferencia global por la liquidez está disminuyendo y, naturalmente, el mundo cripto carece de vitalidad incremental. Actualmente, el mercado cripto sigue completamente al mercado externo: el mercado externo es estable, mientras que Bitcoin es volátil; Los mercados extranjeros están cayendo, mientras que las altcoins aceleran su retroceso. Actualmente, no existe un mercado alcista independiente; todos los rebotes son reparaciones sobrevaloradas. En esta etapa, los inversores deberían abandonar por completo la mentalidad de hacerse rico rápido, priorizar evitar temas de alto precio y monedas de IA de alto precio, centrarse en blue chips infravaloradas y sobrevendidas, y esperar pacientemente a que las acciones estadounidenses se estabilicen y arriesgar que el sentimiento se recupere. $ETH Hoy, la negociación en el sector de almacenamiento por IA ha sufrido un duro golpe, con varias acciones de semiconductores enfrentándose a una presión vendedora significativa. SanDisk ($SNDK), Micron ($MU), Western Digital ($WDC), Seagate ($STX) y SK Hynix ($SKHY) experimentaron descensos significativos ya que el CXMT chino generó preocupaciones en el mercado sobre la entrada de nueva oferta y la alteración del equilibrio actual entre oferta y demanda. El debate actual en Wall Street es si analistas e inversores están confundiendo chips de memoria comerciales con HBM. Son productos fundamentalmente diferentes con dinámicas competitivas distintas, pero el mercado parece tratarlos por igual. Esta confusión puede crear oportunidades para quienes puedan distinguir entre estos diferentes segmentos. Las preocupaciones sobre el posible impacto de CXMT en el mercado de almacenamiento pueden estar exageradas, ya que HBM sigue siendo un producto tecnológicamente avanzado y difícil de fabricar a gran escala. Sin embargo, el mercado no siempre es racional a corto plazo, y el miedo puede hacer que los precios bajen independientemente de los fundamentos. El sector de almacenamiento por IA ha sido durante mucho tiempo uno de los sectores con mejor rendimiento en la industria de semiconductores, y el retroceso actual podría ofrecer oportunidades de compra para inversores con una perspectiva de inversión a largo plazo. Sin embargo, la paciencia sigue siendo importante, ya que la presión de venta puede persistir a corto plazo.Mucha gente no distingue entre la gestión patrimonial RWA y las monedas concepto RWA, pero Sister Long lo explica todo de una 👇 sola vez
Los verdaderos beneficios de la RWA: el USDT inactivo en mercados bajistas puede obtener rentabilidades del 4-5% en USD.
En el pasado, durante los mercados bajistas, tenías que mentir en los mercados por intereses escasos o apostar por altos rendimientos a través de la minería DeFi, asumiendo riesgos contractuales y caídas de tokens.
Ahora, productos como $PLUME y $ONDO pueden comprar directamente crédito de bonos on-chain para obtener rendimientos estables, sin tener que perseguir temas candentes por todas partes.
⚠️ ¡Pero! ¡Hacer gestión de patrimonio RWA y comprar sus tokens de plataforma son dos cosas completamente diferentes!
Muchos proyectos RWA hacen una fortuna, pero cuando compras sus tokens de gobernanza, no recibes ni un céntimo en intereses ni en dividendos de comisión de gestión.
Los beneficios van a la tesorería del equipo del proyecto, mientras que los precios de los tokens dependen completamente de la narrativa y el bombo del mercado. No importa lo bien que evolucione el negocio, la moneda seguirá cayendo si cae.
En pocas palabras,
👉 Depositar U en productos para generar intereses se denomina participar en RWA;
👉 Comprar monedas como ONDO o PLUME solo exagera la narrativa, no posee activos RWA.
Solo cuando los tokens pueden asignarse realmente al fondo del flujo de caja pueden considerarse activos reales de la RWA; la mayoría de estos aún no se quedan por alto.#美联储即将公布利率决议 Mañana a las 2 a.m. hora de Pekín, la Reserva Federal anunciará su decisión sobre los tipos de interés. Esta vez fue bastante especial: fue la primera rueda de prensa de Walsh desde que asumió el cargo.
Los datos actuales de la CME son bastante interesantes: la probabilidad de mantener los tipos sin cambios es del 69,5%, y la probabilidad de un aumento de 25 puntos básicos es del 30,5%. Hay un dicho de Bank of America: desde 1994, mientras la probabilidad de subidas de tipos del mercado esté por debajo del 60%, la Fed básicamente no se moverá. Pero si realmente se añade esta vez, sería una excepción sin precedentes. TD Securities predijo un compromiso: mantener los tipos de interés sin cambios, pero tanto Hamack como Logan votarían en contra de subir los tipos.
Los datos actuales de soporte también están tirando de un lado a otro. El índice de confianza del consumidor de julio cayó a 90,8, y los datos de empleo también parecían pobres, todos ellos sumándose al lado dovish. Pero, por otro lado, los precios del petróleo han superado los 100 debido a ataques con misiles, lo que ha elevado las expectativas de inflación y ha apoyado posturas agresivas.
Lo más frustrante es que la orientación prospectiva de Wash ya ha sido eliminada. Esto significa que las antiguas fórmulas y marcos que antes interpretaban las declaraciones de la Fed ya no cuentan. El mercado necesita reconstruir una lógica que los entienda.
Así que lo más destacado de esta noche no es solo el resultado de la resolución, sino, más importante aún, cómo está redactada la declaración y qué señales enviará en la rueda de prensa. Bing y Esta básicamente están esperando a que el volumen disminuya, y todos esperan que la Fed publique primero un nuevo "manual de interpretación". Mi operación es sencilla: no te muevas, espera hasta que hayan dibujado claramente el marco.[Informe financiero de SK Hynix]
1. ¿Por qué se dice que las cifras a corto plazo no cumplen con las expectativas?
Al observar los datos del segundo trimestre, tanto los ingresos como el beneficio operativo de Hynix quedaron por debajo de las expectativas de los compradores, aproximadamente un 6% menos.
Esta magnitud no es desastrosa, pero para algunos fondos institucionales que se negocian basándose en "revisiones trimestrales de beneficios", es suficiente para desencadenar reducciones a corto plazo.
Por eso también la reacción inicial del mercado tras la publicación del informe de resultados fue ser cauteloso.
2. ¿Por qué la actuación no cumplió las expectativas?
La razón principal no es la baja demanda, sino que el aumento de precios no se ha materializado completamente.
En el segundo trimestre, el ASP compuesto de DRAM de SK Hynix subió aproximadamente un 30% trimestre a trimestre, lo que supone un incremento significativo pero inferior al incremento del precio spot de la DRAM durante el mismo periodo.
¿Por qué SK Hynix no se ha beneficiado plenamente de los aumentos de precio al contado?
Principalmente hay dos razones:
En primer lugar, HBM representa una alta proporción en la estructura de productos de SK Hynix, que normalmente utiliza precios anuales de protocolo y no fluctúa rápidamente con los precios spot como la DRAM de productos básicos ordinarios.
Así que, aunque los precios de la DRAM spot han subido bruscamente, SK Hynix no se ha beneficiado tanto como Samsung.
En segundo lugar, SK Hynix ha subido los precios de forma relativamente moderada para los clientes con contratos a largo plazo, y los ajustes de precios a largo plazo de LTA no son tan agresivos como los de Samsung.
Por lo tanto, esencialmente, no es que la demanda sea un problema, sino que el ritmo de cumplimiento de precios está quedando por debajo de las expectativas del mercado.
3. ¿Por qué la guía del tercer trimestre parece conservadora?
La dirección no proporcionó orientación directa sobre los ingresos y beneficios del tercer trimestre, solo las perspectivas para los envíos:
Los envíos de bits DRAM crecieron aproximadamente un 10% trimestre a trimestre, mientras que los envíos de bits NAND crecieron en cifras bajas de un solo dígito.
Esta afirmación suena bastante conservadora.
Pero la esencia no es una demanda débil, sino una capacidad de producción limitada.
La dirección mencionó que el equilibrio entre oferta y demanda a corto plazo probablemente no mejorará significativamente. Al mismo tiempo, HBM4 seguirá aumentando en la segunda mitad del año, pero HBM4 consume aún mayor capacidad de obleas, intensificando aún más las limitaciones de capacidad.
Por lo tanto, el "conservadurismo" aquí se centra más en las restricciones de la oferta que en la escasez de demanda.
4. ¿Cuándo se aliviará la oferta y demanda limitadas de almacenamiento?
Según las declaraciones de la dirección, es poco probable que la brecha entre oferta y demanda mejore significativamente a corto plazo.
Porque la demanda no crece ahora desde un solo punto, sino por varias líneas tirando simultáneamente:
1. La demanda de HBM sigue creciendo;
2. Expansión de la demanda de DRAM de servidores;
3. La demanda de eSSD con IA está aumentando simultáneamente;
4. La expansión de volumen del HBM4 ocupa además la capacidad de obleas.
Esto significa que la industria del almacenamiento sigue en un ciclo de oferta ajustada, en lugar de que la demanda haya alcanzado su punto máximo. #SKHynixRecordMiss #SKHYNIXPerpsCrash #BigTechEarningsNight Si ahora mismo compras todas las velas verdes, probablemente estés interpretando mal el mercado. El mercado parece fuerte a simple vista, pero bajo el capó, la historia es muy diferente. Esto no es una fuerza de base amplia. Es una rotación de liquidez. Un puñado de monedas están superando el rendimiento, creando la ilusión de que todo se está recuperando. Mientras tanto, el capital se está concentrando más, no más extendido. ¿La pista más importante? 📊 El interés abierto se está enfriando mientras que el volumen de operaciones se mantiene relativamente estableEl gasto de capital en IA de Amazon no puede atribuirse completamente a AWS: el comercio minorista, la logística y la nube deben ser verificados de forma cruzada
Amazon ha programado oficialmente su llamada de resultados del segundo trimestre de 2026 para el 30 de julio, pero la página de IR aún no ha revelado los resultados de este trimestre. El mercado suele referirse a todo el gasto en infraestructura de una empresa como AWS o gasto de capital en IA generativa, pero el equipo propio de Amazon sirve simultáneamente a centros de datos, centros de distribución, redes de transporte, oficinas y otras operaciones. Sin una asignación precisa, la empresa no puede categorizarlo de forma independiente.
Las propiedades y equipos netos al final del primer trimestre aumentaron de 357.025 millones de dólares a finales de 2025 a 397.458 mil millones de dólares. Esto refleja la expansión de la escala de activos, pero no puede determinar si la capacidad añadida pertenece a AWS o al retail basándose únicamente en el total de activos. Los Pagarés formales de Equipamiento, Arrendamiento y Compromiso de Propiedad 10-Q pueden complementar los tipos de activos, pero si aún no hay gasto de capital segmentado, el artículo mantendrá restricciones.
El lado de reporte puede validar cruzadamente con tres segmentos. Los ingresos de AWS en el primer trimestre fueron de 37.587 mil millones de dólares, el beneficio operativo de 14.161 mil millones de dólares; Los ingresos en Norteamérica fueron de 104.143 mil millones de dólares, con un beneficio operativo de 8.267 mil millones de dólares; Los ingresos internacionales fueron de 39.789 millones de dólares, con un beneficio operativo de 1.424 mil millones de dólares. Si la inversión en centros de datos apoya principalmente AWS, debería reflejarse gradualmente en capacidad, ingresos y beneficios de segmentos; La inversión en logística probablemente esté impulsada por la velocidad de entrega, el coste unitario y el margen de beneficio minorista.
Flujo de caja y retraso temporal. En los doce meses que terminaron el primer trimestre, el flujo de caja operativo fue de 148.531 mil millones de dólares, las compras netas de equipos inmobiliarios fueron de 147.299 millones y el flujo de caja libre de la empresa fue de 1.232 mil millones de dólares. Esta es una cifra acumulada de doce meses, no un trimestre único del primer trimestre, y toda la diferencia no puede atribuirse a AWS. La financiación de equipos, el arrendamiento y la financiación por deuda también deben revisarse por separado.
Las narrativas de demanda también necesitan ser superpuestas en capas. La dirección habló sobre modelos de IA, chips, Bedrock o requisitos empresariales, que son señales de producto y demanda; Solo los ingresos oficiales, el beneficio operativo, los contratos restantes y el flujo de caja de AWS pueden considerarse financieros. Los robots minoristas y las herramientas de IA generativa pueden mejorar primero la eficiencia y puede que no generen ingresos independientes.
El borrador de resultados del segundo trimestre listará la formación de activos, los ingresos segmentados, el beneficio operativo segmentado y la recuperación de efectivo, evitando utilizar un único gasto total de capital para representar todos los segmentos de negocio. Si la empresa añade una división oficial, se utilizan nuevos datos; Si no, la cuota de AWS no se estima. Antes de que se publiquen los resultados, las perspectivas de la empresa, las cifras de la cadena de suministro externa o las estimaciones de los analistas no se consideran como el gasto realizado de Amazon.
La utilización de activos también debe observarse trimestralmente. La incorporación de nuevos centros de datos o centros de cumplimiento puede suponer inicialmente depreciación y costes fijos en la fase inicial de aumento, con ingresos y eficiencia reflejados posteriormente; Una disminución del margen de beneficio en un solo trimestre no indica automáticamente un fracaso de inversión. Por el contrario, las mejoras segmentales en el beneficio también pueden provenir del control de precios, mezcla o costes, no necesariamente únicamente de nuevos activos. Si una empresa no revela las tasas de utilización de capacidad, el artículo no hará sus propias estimaciones.今晚FOMC的关键，不只是利率从3.50%—3.75%变不变，而是市场会不会把后续路径整体上移。 截至最新盘中定价，维持利率约70.6%，加息25个基点约29.4% 维持仍是基准情景，但接近三成的加息概率，意味着任何鹰派细节都可能放大波动。 数据本身是冲突的：6月CPI环比-0.4%、核心CPI环比0%，支持先观察；但CPI同比仍有3.5%，能源同比+15.7%，而6月SEP给出的2026年末政策利率中位数是3.8%，说明年内收紧并没有退出主线。 就业方面，6月非农只有+5.7万，但失业率仍是4.2%，更像低招聘、低裁员，而不是明显衰退。 我的基准情景是“维持+偏鹰”：可能出现支持加息的反对票，声明继续强调通胀，发布会保留9月行动空间。 对$BTC 来说，这种组合未必比直接加息更容易交易——标题是维持，利率预期却可能上移，短端收益率和美元先走强，风险资产容易先震荡。 尾部风险是意外加息25个基点。真正决定冲击持续时间的，不是这25个基点本身，而是美联储是否暗示后面还有连续动作。 公布后我会按四个顺序看：利率决定 → 反对票 → 声明中的通胀/能源措辞 → 9月路径。只看第一根K线，信息一、话题在聊什么 OKX星球今日热门话题 #SK海力士业绩不及预期，锚定7月29日刚落地的SK海力士2026年Q2财报。数字本身炸裂：营业利润60.5万亿韩元（约2816亿人民币），同比增557%；营收79.3万亿韩元，同比增257%；净利润93.9万亿韩元，同比增1242%（含一次性投资收益）。但全低于市场预期——分析师原估营业利润64.2万亿、营收83.9万亿，实际各低约5.6%和5.7%。结果股价当日重挫8.98%，ADR盘后跌超8%；自6月高点市值已累计缩水约45%。 二、为什么冲上热门 因为它戳中了当下最敏感的神经：AI芯片热潮会不会降温。SK海力士是英伟达HBM核心供应商，三大存储巨头（海力士、三星、美光）掌控全球绝大部分产能。一句「不及预期」，立刻引发「高端芯片估值过高、AI支出能否兑现」的担忧，卖压从首尔传到港股杠杆ETF（单日跌超22%）、A股存储概念，也直接砸向链上代币化股票——此前XSKHY已跌15.68%、SAMSUNG跌12.14%、DRAM跌12.40%。对币圈，这是AI叙事的压力测试。 三、延伸：三个被忽视的暗线 1. 「利好出尽」比利空更狠。净利润涨12Los ingresos del segundo trimestre fueron de 79,3 billones de KRW (unos 57.500 millones de dólares), un aumento interanual del 257% y un incremento trimestre trimestre del +51%; El beneficio operativo fue de 60,5 billones de KRW, un aumento interanual del 557% y un incremento trimestre anterior del +61%, con un margen operativo que subió al 76,3% (el primer trimestre fue del 71,5%). El más impresionante es el beneficio neto de 93,9 billones de KRW, un aumento interanual de más de 12 veces, con un margen de beneficio neto de hasta el 118%. Tanto los ingresos como los beneficios operativos alcanzaron nuevos récords trimestrales, y el precio de la acción se recuperó más de un 5% después del horario laboral, ayudando al índice KOSPI a aumentar sus ganancias hasta el 3%. Sin embargo, este informe quedó ligeramente por debajo de las expectativas del mercado (previsión de ingresos de 83,9-84 billones de yuanes, beneficio operativo esperado de unos 64 billones de yuanes). La razón principal es que el contrato a largo plazo (LTA) de HBM ha asegurado algunos precios, mientras que DRAM y NAND han experimentado aumentos significativos de precio, pero los envíos han disminuido debido a limitaciones de capacidad. De cara al futuro, HBM4 comenzó a enviar a gran escala en el segundo trimestre y acelerará aún más el crecimiento del volumen en la segunda mitad del año; También se han entregado muestras de HBM4E, y las perspectivas de crecimiento a medio y largo plazo siguen siendo sólidas ($SKHY). En general, el rendimiento absoluto sigue siendo "explosivo", pero "las altas expectativas decepcionadas" inevitablemente desencadena batallas de sentimiento a corto plazo. El mercado ha estado inestable últimamente. Si quieres comprar la caída, lo mejor es tener paciencia y esperar a una mejor oportunidad de entrada.LATEST: 🚨 H1 2026 was the "most-hacked half-year on record" by incident count, with crypto losses topping $1B, per Blockaid. 有时候，即便最亮眼的财报也不足以支撑股价。当市场预期被推至天际时，即使是创纪录的业绩也可能引发大规模抛售。这正是韩国半导体巨头 SK 海力士当前所面临的窘境，尽管它一直在人工智能浪潮中乘风破浪。 我坚信，该公司本季度的表现并未令人失望。其核心业务数据堪称惊艳。问题出在别处——市场的预期已然变得不切实际，脱离了任何一家公司在一个季度内能够合理交付的范畴。这是市场将“完美”计入价格，而后当现实即使只是略微低于那些不可能的标准时，市场便被迫重新校准的典型案例。 长期来看，人工智能存储芯片的叙事逻辑完好无损。公司的竞争地位、技术领先性以及推动整个 AI 半导体生态系统发展的巨大顺风，均未发生根本性改变。高带宽内存（HBM）的需求持续超过供给，而 SK 海力士在这个关键市场中仍稳居顶级供应商之列。 真正改变的是估值。当一只股票在短短数月内上涨 2 到 3 倍时，数学动态会发生剧烈变化。投资者不再问那个简单的问题：“公司在增长吗？”转而开始问一个更具挑战性的问题：“它的增长速度足够快，足以支撑当前如此高的估值倍数吗？” 从价格发现到估值审视，这一微妙却关键的投资者心理转变，常标志着行情阶段的过渡。La clase ha terminado 🎓
Resumen de Grass: Una red de agregación de datos basada en Solana donde más de 2,5 millones de nodos prestan ancho de banda inactivo, permitiendo a los laboratorios de IA acceder a datos públicos verificables de la red. ¿Qué sigue: sentencias judiciales sobre el scraping de datos? ¿Horario de desbloqueo? ¿Colaboración con una empresa de laboratorio de modelismo? 👀🌱
📚 Traído por
@grass @getgrass_io
Solo para referencia educativa y no constituye asesoramiento de inversión. Por favor, investiga por tu cuenta. $GRASS HOY EL FOMC ESTÁ A PUNTO DE PONER A PRUEBA A TODOS LOS TRADERS.
TODAS LAS MIRADAS PUESTAS EN KEVIN WARSH.
Por primera vez, la Fed entra en una reunión sin orientación previa.
El mercado está valorando una incertidumbre real.
Las últimas 6 reuniones del FOMC no fueron amables con Bitcoin.
Espera volatilidad a las 14:00 ET.
En el mejor de los casos: Un retenedor con lenguaje dovish alimenta la manifestación.
Si vemos subidas de tipos, espera una reacción agresiva en cripto y renta variable.
Peor de los casos: Una subida o una declaración agresiva reducen los activos de riesgo.
¿Romperá esta tendencia por fin?$SNDK 筑底？？？
前面从1500附近一路砸到991，4小时终于打出长下影，随后快速收回1000上方，说明恐慌盘释放后，低位确实出现了资金承接
可这只能算止跌的第一步，还不能直接当成反转
下杀阶段成交量连续放大，反弹到1090附近后，量能没有持续跟上，价格也依旧压在下降通道和短期均线下方，空头结构还没有真正扭转
这轮暴跌不只是SNDK自身的问题，市场正在重新评估AI资本开支能否持续兑现利润，同时中国存储厂商快速扩产，也让资金开始担心后面的价格竞争和市场份额变化，CXMT上市引发DRAM板块震动，YMTC在NAND方向的扩张则与SNDK更加直接相关
短线先看1000—1020，这段不再失守，SNDK还有机会继续走超跌修复
上方先看1120，真正重要的是1180—1200，重新站稳这段，前面的破位才有机会演变成阶段筑底
反弹始终压在1120下方，又重新放量跌破1000，说明现在只是下跌中继，991还会再次接受考验，下面不排除继续寻找900—950的通道支撑
另外，SNDK将在8月5日盘后公布财报，8月13日还有投资者日，接下来市场会重点盯NAND价格、AI存储需求和下半年指引，财报前后的波动大概率还会很大
1000守住，只能说明开始止血
1200真正收回，才算筑底有了样子
现在不是闭眼抄底，也不是低位追空，先让价格把底走出来再说
$MU $SKHYNIX El excelente informe financiero de SK Hynix ha vuelto a arrastrar a la baja la bolsa coreana. ¿De verdad se ha derrumbado la narrativa de la IA?
Para responder primero: el declive es pánico, pero no seas irracional. La lógica de la narrativa de la IA cambia y es desafiada por China, pero eso no significa que el colapso haya terminado
¿Es bueno el informe financiero de SK Hynix?
El informe financiero es excelente, lo cual es un informe satisfactorio. Su rentabilidad sigue siendo una de las más sólidas del mundo, pero la lógica de validación de la inteligencia artificial ha cambiado
Anteriormente, analizamos si los informes financieros superaban las expectativas, los beneficios globales y el crecimiento futuro; ahora, analizamos pedidos, comercialización de IA y gasto de capital para verificar si las valoraciones de las empresas tecnológicas son razonables
Tres lógicas de verificación para el informe de resultados de esta semana más la visión macro:
a. ¿Los datos de inflación y crecimiento refuerzan o debilitan las expectativas de tipos de interés elevados?
b. ¿Crecen los beneficios de las empresas tecnológicas más rápido que el crecimiento del gasto de capital?
c. Entre la presión sobre los tipos de interés y la mejora de beneficios, ¿qué lado domina?
El núcleo de esta lógica de verificación es si la visión macro del crecimiento económico de EE. UU. coincide con la alta valoración de la inteligencia artificial, y la perspectiva micro de si los beneficios corporativos actuales y el potencial de futura comercialización de la IA apoyan los precios actuales de las acciones.
Cuando las presiones sobre los tipos de interés y las mejoras en los beneficios no pueden ser cubiertas por el mercado, los tipos elevados inevitablemente dificultarán la preocupación por las condiciones de financiación, lo que también generará presión de venta
El crecimiento principal de SK Hynix en su informe financiero sigue dependiendo de la memoria HBM de alto ancho de banda, que tiene un precio mucho más alto que el DRAM de Pudong, con márgenes brutos superiores a los del almacenamiento tradicional y capacidad total. El informe financiero global de SK Hynix da al mercado la respuesta: ingresos récord y beneficios récord
Desafortunadamente, este excelente informe financiero aún no pudo satisfacer los deseos inflados de los inversores, lo que llevó a una caída en los precios de las acciones y al inicio de ajustes de valoración
Las expectativas del mercado para Hynix eran demasiado altas, lo que fue la principal razón de la caída tras el sólido informe financiero de la compañía. El mercado esperaba inicialmente unos ingresos de 84 billones de KRW, pero en realidad solo eran 79 billones de KRW, y el beneficio operativo también estaba por debajo de las expectativas, provocando que el precio de la acción se desplomara
Cabe señalar aquí que el mercado de capitales no valora los precios de las acciones en función del presente, sino del futuro. La negociación trata sobre las expectativas. Si las expectativas del mercado para las empresas se sobrecalentan y los precios de las acciones siguen subiendo, esto es una burbuja de valoración. Esta burbuja requiere que las empresas la respalden con un rendimiento sólido; de lo contrario, las valoraciones se ajustarán y los precios de las acciones caerán
El SK Hynix actual es así: la caída no se debe a unos malos beneficios, sino a expectativas excesivamente altas del mercado. Expectativas tan altas ejercen más presión sobre los beneficios futuros y enseñan al mercado una lección "dolorosa"
Como líder en almacenamiento, la caída del precio de las acciones de SK también ha provocado ajustes de valoración que se han extendido a todo el sector del almacenamiento, haciendo que las empresas globales de IA caigan. Sin embargo, según la información de la dirección de la empresa, está claro que el almacenamiento aún no se ha derrumbado. #海力士业绩创纪录但不及预期, los stocks de almacenamiento experimentaron fuertes fluctuaciones
1. La demanda de HBM sigue existiendo y no se ha ralentizado claramente. La empresa cree que una fuerte inversión en IA impulsará un crecimiento continuo de la demanda de HBM, que los pedidos de productos de alta gama se mantendrán estables y que el espacio de ventas futuras permanecerá
2. La dirección mantiene una actitud cautelosa hacia la expansión ilimitada, afirmando que no se expandirá indefinidamente y organizará los gastos de capital basándose en los pedidos de los clientes para evitar la posibilidad de caídas de precios causadas por futuras expectativas del mercado de sobreoferta.
Estos dos puntos son suficientes para apoyar la confianza corporativa en SK Hynix en los próximos trimestres. Si hay demanda, se mantiene un equilibrio cauteloso entre producción y oferta. No es que el almacenamiento siempre sea fuerte, pero mientras exista demanda y la producción no se expanda ciegamente, al menos la confianza corporativa a corto plazo no colapsará
Por supuesto, en el futuro de la inteligencia artificial, todavía hay varios puntos de riesgo a tener en cuenta
1. El gasto en capital en IA se ralentiza, especialmente para los proveedores de SK Hynix como Microsoft, Meta, Google, Amazon, etc. Una vez que sus gastos de capital entren en una fase de contracción y la demanda de almacenamiento se debilita, la confianza corporativa disminuirá
2. Competencia intensificada: Samsung está alcanzando productos de alta gama, Estados Unidos está ampliando el suministro de HBM y China también persigue productos de almacenamiento rentables. Si la competitividad de SK Hynix en el mercado de almacenamiento disminuye, esto afectará a la rentabilidad corporativa
3. Problemas de beneficios, especialmente los HBM de almacenamiento de alta gama con márgenes brutos de beneficio muy altos. Si más fabricantes se unen en el futuro, el rendimiento mejora y el poder de negociación del cliente se fortalece, los beneficios se verán reducidos y las expectativas futuras se verán afectadas
4. La ciclicidad histórica de la industria del almacenamiento: Las narrativas de IA pueden hacer que los ciclos de almacenamiento cambien a lo largo de los ciclos temporales, pero no el ritmo de los mismos. El momento puede cambiar, pero el ritmo sigue siendo el mismo.
Conclusión:
El freno de SK Hynix a la baja de las acciones tecnológicas actuales se debe simplemente a que el mercado se encuentra en una fase muy sensible y cautelosa. SK Hynix es simplemente un catalizador, igual que el avance de la semana pasada en la inteligencia artificial china, que tiene un impacto limitado en la industria actual pero aún puede influir en los mercados bursátiles globales. El detonante es solo superficial; la lógica subyacente sigue siendo que el mercado está ajustando las valoraciones, esperando una nueva confianza.
Para SK Hynix, una caída a corto plazo del precio de la acción y un ajuste de valoración son saludables. Mientras la industria no colapse, el retorno del precio de la acción es solo cuestión de tiempo. Especialmente teniendo en cuenta que SK Hynix ha estado fuerte desde la semana pasada, no es sorprendente que la empresa sufra una clara caída en los beneficios esta semana.
A largo plazo, SK Hynix sigue siendo uno de los principales beneficiarios de la cadena global de la industria de almacenamiento por IA. HBM es su foso técnico y, actualmente, el foso está en buen estado, por lo que no hay que preocuparse por ello durante los próximos 1-2 años.
Para los precios de las acciones, tras estar sobrevendidos, inevitablemente habrá un repunte y recuperación en el futuro. Ya sea recomprar o asomar al fondo, no creo que haya prisa. Primero, mira las últimas publicaciones clave de resultados de esta semana y luego revisa el ajuste general en la temporada de resultados del segundo trimestre antes de tomar un juicio.El sector de la memoria con IA está siendo aplastado hoy, ya que varias acciones de semiconductores experimentan una presión vendedora significativa. SanDisk ($SNDK), Micron ($MU), Western Digital ($WDC), Seagate ($STX) y SK Hynix ($SKHY) están vendiendo bruscamente, ya que el CXMT chino alimenta los temores de que una nueva oferta entre en el mercado y altere el equilibrio actual entre oferta y demanda. El debate en Wall Street ahora es si analistas e inversores están confundiendo la memoria de las materias primas con la HBM (High Bandwidth Memory). Estos son fundamentaEl fundador de DRW, Don Wilson, señaló públicamente: Los reguladores han clasificado erróneamente los contratos perpetuos (contratos perpetuos).
Su argumento principal es sencillo: los contratos perpetuos son esencialmente futuros sin fecha de caducidad y no deberían clasificarse como swaps. Características como el alto apalancamiento, la ADL (reducción automática) y el trading de 24 horas son simplemente elecciones de diseño de producto para plataformas de trading, no la definición de contratos perpetuos en sí. La verdadera innovación radica en el canal digital de liquidación que hace posible el cálculo de margen en tiempo real: las cámaras de compensación tradicionales calculan el margen una vez al día, requiriendo amortiguadores sustanciales para grandes fluctuaciones; La liquidación en tiempo real puede reducir el margen a un nivel razonable sin aumentar el riesgo.
Wilson instó a los reguladores a mirar la sustancia económica en lugar de las etiquetas legales. Kalshi ha presentado una propuesta a los reguladores para extender contratos perpetuos a metales preciosos, demostrando que esta controversia no es solo una comunidad cripto.
El impacto de este evento en la industria no es hoy, sino mañana. Si los contratos perpetuos se clasifican correctamente como futuros, productos similares podrían surgir pronto en los mercados tradicionales de materias primas y valores. La forma en que el marco regulatorio defina los "futuros sin fecha de caducidad" determinará hasta qué punto pueden crecer estos productos.Ondo abandonó los planes de construir su propia blockchain y, en su lugar, construyó una red híbrida de transacciones que combinara "ejecución privada + liquidación pública".
Actualmente, Ondo gestiona aproximadamente 2.600 millones de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados (OUSG/USDY) y 850 millones de dólares en acciones tokenizadas, y acaba de recibir la aprobación de FINRA la semana pasada para realizar operaciones reguladas de valores. La lógica de la nueva red, Ondo Network, es: las órdenes se emparejan a alta velocidad en un entorno privado, y los activos se transfieren y se asientan en la cadena pública tras la ejecución.
Detrás de esta arquitectura hay un problema estructural: las instituciones quieren eficiencia en la liquidación de la cadena de bloques pero no aceptan que los competidores vean su flujo de órdenes y sus posiciones. Las soluciones puramente públicas en cadena no pueden lograr la privacidad, y las soluciones puramente privadas pierden el valor fundamental de la "asentación pública verificable". Ondo eligió un enfoque por capas: la capa de ejecución es privada, la capa de liquidación es pública.
Puede que este sea el mejor camino para que RWA se haga mainstream: no mover todo on-chain, sino desmantelar on-chain y off-chain bajo demanda. Lo que realmente impulsa el cambio estructural en la industria no son las narrativas tecnológicas, sino las decisiones pragmáticas de las instituciones sobre "qué riesgos puedo aceptar".BTC 在 6 万至 7 万美元区间已盘整超过 30 天，清算地图显示上下两端各聚集了数十亿美元的流动性。 当前市场最大的分歧在于：区间震荡是否会在美股半导体指数的持续下跌中被打破？ - 关键事实：美国半导体板块刚经历大幅下跌；摩根士丹利发行了比特币 ETP，长期利好但短期市场情绪偏弱，利好尚未被定价。 - 结构变化：BTC 的区间震荡本身就是一个中性偏强的结构——它没有选择向下突破，但也没有足够的买盘向上验证趋势。美股的下跌正在压低风险偏好，而加密市场的 AI 和算力叙事币种可能成为最先被抽血的板块。 - 传导逻辑：美股半导体下跌 -> 加密 AI/算力概念币 Beta 最高，资金最先流出 -> 这部分资金不会立刻回流 BTC，而是相当比例转向稳定币 -> BTC 的区间震荡可能延续，但方向性突破需要美股企稳或全新的内生催化。 - 偏多路径与条件：如果美股半导体止跌反弹，BTC 能再次测试区间上沿 7 万美元，并逐步消化上方清算墙。条件是：比特币 ETP 的发行开始带来实质性买盘，且 AI 概念币不再拖累整体情绪。 - 偏空风险与条件：如果美股半导体继续下跌，AI 概念币的抛压会加速Informe Blockaid: Las pérdidas de los hackers cripto superaron por primera vez los 1.000 millones de dólares en la primera mitad de 2026, estableciendo un nuevo récord histórico.
El ecosistema Ethereum perdió 332 millones, el ecosistema Solana perdió 326 millones, y ambos ecosistemas juntos representaron casi el 65% del total. Esto no es una historia de 'hackers que se hacen más fuertes', sino que la superficie de ataque se ha desplazado en sincronía con la distribución de TVL. Los protocolos DeFi, los puentes cross-chain y la gestión de permisos siguen siendo las áreas más afectadas, pero los métodos son más encubiertos: la manipulación de préstamos flash y los ataques con oráculo están siendo reemplazados por una combinación de "phishing autorizado + limpieza instantánea".
Una tendencia destacable es que la cantidad de pérdidas alcanzó un máximo histórico, pero la pérdida media por evento está disminuyendo. Esto significa que la frecuencia de ataques está aumentando, y los defensores han pasado de "protegerse contra eventos importantes" a "tener que protegerse de cualquier pequeño detalle"—el margen de error se reduce sistemáticamente.
La respuesta de la industria a la inversión en valores sigue en la fase de revisión posterior al evento. La cobertura de auditoría, la monitorización en tiempo real y los mecanismos de reparto de responsabilidades (como las capas de seguro) son los siguientes pasos que deben abordarse seriamente.$BTC ¿Sabes lo que significa "rendición minera"?
Los mineros tienen que pagar tarifas eléctricas para minar Bitcoin. Si el precio de la moneda baja demasiado y la minería no genera dinero o incluso pierde, apagan las máquinas y venden grandes cantidades de sus monedas para salir—esto es la rendición de los mineros.
Mirando atrás a los tres mercados bajistas:
En 2015, los mineros entregaron → 200 dólares en el fondo
En 2019, los mineros cedieron → fondo por 3.200 dólares
Rendición de los mineros en 2022 → mínimo de 16.000 dólares
Cada ciclo de declive desesperado y los mineros no pueden resistir y huir; ese es el momento más desesperado en un mercado bajista. Curiosamente, la parte inferior de cada ronda es más alta que la anterior.
Antes de que el mercado tocara fondo, internet se llenó de voces variadas: ¡caerá otra mitad! ¡El minero aún no está completamente muerto! ¡Esta vez es diferente!
Dondequiera que mires, hay precios aún más bajos por delante.
La historia nos dice: el pesimismo colectivo a menudo señala que un mercado bajista está llegando a su fin, no al comienzo de una nueva ronda de fuertes caídas.
Por supuesto, la historia no se repite. ≠ los mineros se rinden, la situación se invierte de inmediato y puede llevar tiempo.
El fondo nunca es cuando todos son optimistas al respecto, sino cuando todos tienen miedo.
La presión de costes de la mayoría de los mineros esta ronda está entre 45.000 y 50.000 yuanes—¡esto es el mínimo!
$ETH $SNDK #苹果公司市值重回全球首位, superando a Nvidia 1. ¿Cuál es el tema que se discute (extraído) hoy el tema candente número 1 de OKX Planet #美联储即将公布利率决议, 2,172 millones de visualizaciones, 957 publicaciones. A las 2:00 a.m. hora de Pekín del 30 de julio, la Reserva Federal anunció su decisión sobre los tipos de interés, y a las 2:30 a.m., el presidente Kevin Warsh ofreció su primera rueda de prensa en el cargo. El tipo de interés actual está entre el 3,50% y el 3,75%, manteniéndolo durante cinco rondas consecutivas. CME Fed Watch muestra una probabilidad del 69,5% de mantener el tipo sin cambios, una probabilidad del 30,5% de una subida de 25 puntos básicos (otras fuentes alcanzando el 33,7% o incluso el 36%). Esta reunión no actualizará el gráfico de puntos, no tiene previsiones económicas y Washey ya ha eliminado la orientación prospectiva: el mercado tendrá que reconstruir incluso el antiguo marco de "cómo leer la declaración". 2. Por qué se disparó hasta el punto más alto de tendencia: La incertidumbre está al máximo: mantener el tipo es habitual, pero la probabilidad de subidas de tipos se ha triplicado respecto a hace dos semanas. Bank of America recordó que desde 1994, la Fed nunca ha subido los tipos cuando la probabilidad de subidas de tipos cae por debajo del 60%. "Si sube los tipos en julio, sería algo sin precedentes." Sumado al apoyo agresivo de los precios del petróleo y la caída de la confianza del consumidor a 90,8 para apoyar el pacto dovish tras recuperarse de los ataques con misiles en Oriente Medio, tanto alcistas como bajistas creen que tienen razón. Esto es un salvavidas para el mundo cripto: BTC se define como un "activo de riesgo sensible a la liquidez en dólares", y la redacción de la decisión marca directamente la dirección a corto plazo. 3. Extensión: Tres señales ignoradas (original) 1. "Throw Out the Script" de Wash = amplificador de ondas. Sin mapa de bits ni orientación futura, el mercado depende totalmente de adivinar la redacción de la rueda de prensa, y la inserción y barrido de pedidos será más agresiva que nunca—esto es exactamente lo que te recuerdan múltiples publicaciones: "No te guardes antes de decidir."$ENSO consolidar dentro de una zona de demanda.
El impulso va mejorando poco a poco.
EP
0.8460–0.8580
TP
0.8880
0.9180
0.9550
SL
0.8300
El precio está construyendo fuerza por encima del soporte. Una recuperación de la resistencia podría confirmar la tendencia alcista.
Vamos $ENSO
#FedRateDecision 今天科技市场最值得关注的一件事，就是SK海力士交出历史最好成绩单，却依然没能让市场满意。 按理来说，创纪录的业绩应该推动股价上涨，但结果却是存储板块剧烈波动，部分相关个股甚至高开低走。 很多人不理解。 业绩创新高，为什么资金反而选择离场？ 答案很简单。 资本市场交易的从来不是今天，而是未来。 海力士这份财报证明了一件事——AI带来的HBM（高带宽存储）需求依然旺盛，数据中心、算力服务器仍在持续采购，这说明AI产业链没有熄火。 但另一方面，市场原本期待的是”超预期”，最终看到的却只是”符合甚至略低于预期”。 当市场预期已经拉得很高时，即使交出历史最佳成绩，也可能因为没有超出投资者期待而引发获利了结。 这就是最近全球科技股最大的特点。 不是公司不好，而是估值已经提前反映了太多乐观预期。 所以现在市场开始进入新的阶段： 从”讲故事”进入”兑现业绩”。 谁能持续兑现增长，资金就继续追；谁的增长稍微放缓，就容易出现大幅波动。 这种情绪，其实也会传导到数字资产市场。 最近大饼一直维持高位震荡，并没有因为外围消息出现明显转弱。 这说明机构资金仍然保持观望，没有出现集中撤离。 真正影响后续走势的，不是🚨 FOMC ALERT: Expect Extreme Volatility Today 🚨
$BTC is approaching a major supply zone, and today's FOMC decision could trigger sharp fake-outs before the market reveals its true direction.
A rate hike appears less likely given the recent weakness in oil, but the Fed could still maintain a hawkish tone to keep inflation expectations in check. That combination has the potential to create significant volatility.
My BTC Plan:
📍 Supply Zone: $64,900–$65,400
Rather than entering all at once, I'm scaling into the position:
• Entry 1: $64,000
• Entry 2: $65,180
• Entry 3: $65,380
🛑 Stop Loss: Above $66.5K (kept intentionally wider to account for FOMC liquidity grabs and fake breakouts).
🎯 Targets:
TP1: $64,200
TP2: $63,500
TP3: $62,800
Once TP1 is reached, I'll trail the stop-loss, lock in profits, and let the remainder run if momentum strengthens.
Historically, FOMC days have often produced a rally before the announcement that traps late buyers, followed by a pullback lasting several days. While no pattern is guaranteed, it's something I've observed repeatedly over multiple FOMC cycles.
$ETH Plan:
Ethereum is also approaching a key resistance area.
I'm looking to open a low-leverage short between $1,920–$1,940. If price breaks higher, I'll consider adding near $2,025 to improve my average entry, provided market conditions continue to support the bearish thesis.
Yesterday we caught the move from $63K → $65.5K, and the day before we captured the drop from $65.7K → $63K.
What's your view heading into the FOMC? 👇
#FedRateDecision #BigTechEarningsNight
#SKHynixRecordMiss $KAITO ¿Por qué es tan difícil?
La resiliencia reciente de KATITO y el desempeño de la empresa son cinco razones principales, junto con sus riesgos inherentes
1. Positivo directo: Obtener la autorización oficial de datos de X (Twitter) proporciona el máximo apoyo fundamental
A principios de este año, X bloqueó la interfaz web scraper de Kaito, lo que provocó que el precio de KAITO se desplomara; A finales de julio, el proyecto finalizó una cooperación formal de datos de cumplimiento con X, recuperando el acceso a los flujos de datos sociales en tiempo real en toda la red, resolviendo completamente los mayores riesgos negativos.
Kaito en sí es una herramienta de información basada en IA Web3 que analiza datos capturando tendencias de la comunidad de Twitter, comentarios de los principales actores y sentimientos de tendencia. Las instituciones y los analistas cripto utilizan intensamente la herramienta de pago de Kaito Pro. Recuperación de interfaz = rendimientos por valor del producto, capital dispuesto a proporcionar una garantía de resultado y, cuando el mercado generalmente cae, los fondos son reacios a venderse ciegamente, proporcionando un fuerte apoyo. Incluso si BTC se debilita en medio de la volatilidad, la narrativa IA + datos sociales destaca como una resiliencia independiente.
2. Los grandes actores controlan ampliamente el mercado, mientras que los actores institucionales mantienen el fondo, dificultando una caída profunda (lo más crucial)
Los tokens KAITO están extremadamente concentrados: las 10 principales carteras poseen casi el 90% de los tokens en circulación, mientras que las dos direcciones principales controlan directamente el 55% del suministro total, probablemente en manos de equipos de proyecto, primeros capitalistas de riesgo y grandes creadores de mercado.
La gran mayoría de las fichas están en manos de ballenas, y hay muy pocas fichas en circulación que puedan venderse en subasta; Cuando el mercado cae, mientras los grandes actores no vendan, sus posiciones de venta se agotan naturalmente y el precio no puede bajar;
Los grandes desbloqueos (la circulación aumentó un 7%~8% el 20 de julio) no se desplomaron ese día, lo que indica que el equipo eligió asegurar posiciones para apoyar el mercado, absorbió activamente la presión de venta, mantuvo artificialmente el rango inferior y formó un fuerte patrón de "el mercado cae y se mueve lateralmente";
La liquidez profunda es muy superficial; una pequeña cantidad de compra puede estabilizar el precio y no necesitas fondos masivos para sostener el mercado.
3. Stake, posiciones bloqueadas, absorción de presión de venta, reducción de monedas en circulación en el mercado
El proyecto lleva mucho tiempo abierto a la minería de staking, con tasas de staking anualizadas estables del 10%~12%. Un gran número de inversores minoristas y de tokens a largo plazo están bloqueados, lo que hace imposible vender Binance en el mercado secundario.
Muchos usuarios hacen staking directamente de los tokens recién lanzados y no se lanzan al mercado; Reduciendo continuamente la presión de venta en circulación, con ventas insuficientes en las caídas, dificultando ver una estampida y una caída brusca, con el límite inferior de volatilidad firmemente bloqueado.
4. El sector AI+InfoFi sigue ganando impulso, con agrupación de capital en sectores de nicho
Actualmente, los fondos de mercado están rotando repetidamente la cripto de IA (DeFAI). Kaito es una herramienta rara y real de datos de IA en el sector, no solo un concepto vacío: más de 700 instituciones pagan por Kaito Pro, con ingresos comerciales reales y resultados fundamentales. Cuando la especulación pura y los precios falsos bajan, los fondos están dispuestos a esconderse en Binance de KAITO como refugio seguro.
Las monedas convencionales ($BTC/$ETH) son volátiles y los fondos se desvían para centrarse en nichos de IA, lo que permite a KAITO salir de un mercado independiente y evitar caídas pasivas.
5. Fuerte consenso comunitario: La minería de YAP ha atraído a un gran número de poseedores a largo plazo
En los primeros días, acumuló una enorme base de usuarios nativos gracias a la minería Yap-to-Earn, con muchos jugadores usuarios de larga trayectoria del farmeo airdrop. Tienen bajos costes de mantenimiento y fuertes hábitos de adquisición de monedas a largo plazo. Cuando el mercado se desploma, los inversores minoristas entran en pánico y recortan pérdidas, evitando la aplastación colectiva; Cada retroceso se apoya en la pesca comunitaria del fondo, con capas de compra para sostener el fondo.
Punto clave: Esta "dureza" es el estilo dominante de control de mercado por parte de los grandes actores, ocultando enormes riesgos ocultos
Las ganancias dependen de los jugadores principales, mientras que las caídas dependen enteramente del estado de ánimo de los jugadores principales
Si puede mantenerse estable ahora, los grandes actores no quieren vender; Si los equipos o las ballenas concentran sus ventas en el futuro, la liquidez será extremadamente pobre y habrá una fuerte caída sin apoyo, que podría desplomarse más de diez puntos en un solo día;
Liquidez escasa: Normalmente resistente a caídas, pero una vez que los principales actores huyen y ningún inversor minorista toma el control, el riesgo de flashcrashes es alto;
Noticias positivas que se hacen realidad en el mercado: La cooperación X ya se ha implementado, sin nuevas noticias importantes por delante, por lo que los factores positivos pueden volver a bajar. A corto plazo, un rendimiento sólido y sostenido depende de la actitud de capital de los principales actores.
Un breve resumen
Duro a corto plazo = X noticias negativas realizándose + grandes actores bloqueando posiciones para apoyar el mercado + staking para reducir la presión de venta + consolidación del sector de la IA. No es una carrera alcista natural del mercado, sino un movimiento fuerte donde las fichas están muy controladas. Si el mercado se desploma bruscamente, puede mantenerse lateral, pero una vez que los principales actores dejen de apoyar al mercado, su resistencia desaparecerá instantáneamente.
#美联储即将公布利率决议 #财报观察员: Microsoft, Meta y Amazon entregan esta noche. #海力士业绩创纪录但不及预期, las acciones de almacenamiento experimentaron fuertes fluctuaciones Desde una perspectiva macroeconómica, el enorme desplome del mercado bursátil coreano este mes es uno de los raros casos en la historia del mercado de capitales global de "innovación financiera fuera de control y explosión procíclica de saturación". Bancos de inversión como Citibank han degradado oficialmente el mercado bursátil coreano de un "sobrepeso" durante todo un año a "neutral táctico", trasladando fondos a otros mercados con valoraciones más bajas y apalancamiento relativamente manejable. Esto indica que el capital global no está abandonando completamente el concepto de IA, sino que está empezando a eliminar activos de riesgo de cola altamente apalancados y altamente concentrados. En este contexto, hoy, en medio de la fuerte caída, el Ministro de Finanzas de Corea del Sur expresó disculpas por lanzar un ETF apalancado con una sola acción sin una evaluación prudente adecuada. También afirmó que el gobierno surcoreano está estudiando internamente medidas para estabilizar el mercado bursátil nacional. Aunque las expectativas de un ciclo de semiconductores alcanzando su pico y una caída en las acciones tecnológicas estadounidenses son desencadenantes externos de ventas masivas, lo que realmente convirtió una caída normal a altos niveles en un pozo de "interruptores consecutivos activados y máximos del índice reducidos a la mitad" fue precisamente este conjunto de derivados de alto apalancamiento lanzados en momentos inoportunos. Debe asumirse al menos entre el 60% y el 70% de la responsabilidad estructural. Según datos de Citibank y el Instituto de Investigación del Mercado de Capitales de Corea: en mayo-junio de 2026, los inversores extranjeros aprovecharon el entusiasmo de los inversores minoristas por comprar a través de ETFs 2x apalancados, lo que resultó en una venta neta acumulada de acciones coreanas que superó los 56 billones de wones en este nivel más alto. A medida que los precios de las acciones bajaban de los niveles clave de soporte, los creadores de mercado tuvieron que acelerar la venta de las acciones subyacentes en el mercado spot para mantener una delta neutral dinámica, creando una presión inversa gamma extremadamente aterradora que eliminó directamente la liquidez de compra. Según datos de la Asociación Coreana de Inversiones Financieras, a fecha de 27 de julio, el saldo de operaciones con margen en el mercado bursátil coreano alcanzó los 32,7 billones de wones (con un máximo de 38,6 billones de wones en junio). Cuando la acción subyacente cae más del 8%-10% en un solo día, el valor neto de los ETFs apalancados se reduce a la mitad, lo que lleva a los inversores minoristas no solo a enfrentarse a la liquidación del ETF en sí, sino también a desencadenar liquidaciones forzadas de cuentas ordinarias con margen por parte de los corredores. Este círculo vicioso—"ventas de ETFs apalancados→ caídas de precios al contado→ liquidaciones de financiación minorista con margen→ que desencadena la suspensión de órdenes de venta algorítmicas y los circuitos de interrupción en las bolsas→ y la liquidez que se seca aún más tras la reanudación de las negociaciones, es el principal motor detrás de los recientes interrupciones frecuentes en el mercado bursátil coreano.En el FOMC a primera hora del jueves, los mercados de capitales pagaron primero una prima elevada por un evento de baja probabilidad: una subida temporal de tipos. Algunas perspectivas del mercado de tipos de interés muestran que la probabilidad implícita de una subida de 25 puntos básicos una vez se acercaba al 40%, pero esto no puede interpretarse directamente como "el mercado de bonos está un 40% seguro de que la Fed subirá los tipos." Si proviene de futuros u opciones, refleja probabilidades neutrales al riesgo, que también incluyen liquidez, demanda de cobertura y prima de cola; Observando solo los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., es imposible predecir mecánicamente la probabilidad de acción en esta reunión. Pero el precio final se ha llevado hasta este punto, lo que indica que el mercado de capitales sí cree que existe la probabilidad de una subida de tipos. A las 2 a.m. hora de Pekín del 30 de julio, la Reserva Federal anunciará su decisión sobre los tipos de interés, y a las 2:30 a.m., Walsh dará una rueda de prensa. El rango objetivo actual de los tipos de interés de fondos federales es del 3,50% al 3,75%. No hubo nuevas previsiones económicas ni gráficos de puntos en esta reunión; los mercados de capitales dependían principalmente de declaraciones y ruedas de prensa para continuar con sus próximos movimientos, y el nuevo enfoque político de Walsh amplificaba esta incertidumbre. Cuando presidió por primera vez el FOMC en junio, acortó las declaraciones de política, eliminó las orientaciones prospectivas, no presentó su propia cuadrícula de tipos de interés y lanzó cinco grupos de trabajo: comunicaciones, balances, datos, productividad y empleo, y el marco de inflación. Su razonamiento es sencillo: los mercados de capitales deberían valorar los escenarios de referencia y reducir el riesgo basándose en datos económicos, en lugar de adivinar repetidamente la siguiente palabra de la Fed. El resultado es una reducción de caminos de política, lo que dificulta que la función de reacción de la Fed pueda apostar. Los datos en sí también son bastante complicados. En junio, las nóminas no agrícolas en EE. UU. aumentaron solo en 57.000, con una tasa de desempleo del 4,2%, y el empleo ya se ha añadido