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加密历史上的第二大空头清算日又来了。 根据 Coinglass 数据，8月19日全网空头清算约17.4亿美元，算是历史第二大单日空头清算规模，仅次于2025年10月10日的24.6亿美元的空头清算，另外当时多头的清算则高达167亿美元（总清算记录高达191.6亿美元，是加密历史上最大的清算日，可见去年1010/国内是1011，给加密领域造成多大的影响，直接截断了牛市的进程）。 8月19日24小时总清算约19亿美元，其中空头占绝对主导（约17.4亿美元，占比超90%），多头仅约1.8亿美元。其中，BTC贡献了大部分（约11亿美元+空头），ETH约4.6–5.1亿美元。单小时峰值就出现过11–12.3亿美元的空头清算。 空头挤压由高杠杆拥挤仓位 + 价格突破 + 强制平仓反馈循环共同驱动。 仓位在空头一侧拥挤，相当数量的交易者（尤其是高杠杆玩家）持续加空。比如，Hyperliquid上出现了特别显眼的巨鲸空单： 一个地址1800 BTC空单（约1.17亿美元，40x杠杆级别）被完全清算；另外两个地址合计再爆约1177 BTC（约7700万美元）。 这些高杠杆的空单清算高度集中在相近位置，这次价格突然拉升，造成了连锁反应： BTC快速拉升并一度摸到接近70,000美元高点，24小时涨幅显著。 价格突然暴涨，导致高杠杆空头保证金不足，交易所只能强行买入平仓，进一步导致价格上涨，这样更多空头被清算。 这种正反馈在永续合约市场尤其暴力。 尤其是，杠杆很高的情况下，比如几十倍的杠杆，且订单簿在关键价位流动性变薄。链上的永续合约平台可以看到巨鲸仓位，很容易成为靶子。