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Murphy | 墨飞学分析
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ETH数据二:筹码结构拆解 ETH的URPD上显示,在$2,700-2,800的筹码柱特别高,三根柱子加起来1300w枚左右,占流通量超过10%。 而且,这批筹码浮亏40%却几乎没有移动。 需要说明的是,ETH的URPD机制是账户模型,Glassnode 以每个实体的全部余额计算其加权平均成本。 比如,2月BitMine持有432万枚,当时平均成本约$3,100;到8月又增持148万枚,买入价大致在 $1,500 - $2,200;合并后加权平均成本就在$2,700左右。 持仓量级、成本位置、迁移方向三者同时吻合。 说明这根筹码柱的主体基本可以锁定是BitMine;当然,可能还混着其他被聚类的实体。 还有2个原因: 1、是今年1月的密集成交区; 2、链上质押; 再结合ETH赫芬达尔指数创历史新高,意味着某些大账户供应垄断,导致筹码集中度越来越高。 那大概率和BitMine、ETF以及链上质押有关了。 这带来的直接好处是当价格下跌时,大量流动性被锁住,不再会转换为抛压。 反过来,当ETH价格重回该区间,届时这些筹码是否仍然可以坚定,那就要看ETH当时的叙事和共识了。
Murphy | 墨飞学分析
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Los datos de ETH que queríais han llegado.....
Parece que hace mucho que no menciono ETH. Esta ronda solo compré BTC, no ETH, pero eso no significa que sea bajista con él. En cambio, el ETH sigue siendo el activo de consenso convencional más fuerte después de BTC hasta la fecha. Esto no es lo que digo: los inversores en ETH lo han demostrado con sus acciones. El precio actual del ETH (1.900 dólares) ha retrocedido -60% desde su máximo, mucho menos que el -80% del ciclo anterior. Sin embargo, el interés abierto de Conviction Buyers ha alcanzado los 31,42 millones de monedas, superando con creces el anterior mínimo bajista de 19,5 millones de monedas, lo que supone un máximo histórico. Esto demuestra que, por mucha gente en X que sea falsa o incluso lo critique duramente, no impide que esos inversores firmes sigan aumentando sus posiciones en ETH cuando los precios bajan. Al mismo tiempo, las participaciones totales de los vendedores con pérdidas y beneficiarios también fueron significativamente menores que en el fondo de los dos ciclos anteriores. Estén o no dispuestos a seguir vendiendo, quedan pocas fichas por vender y la mayoría de las fichas no participan en la rotación. Finalmente, hay un fenómeno peculiar que no podemos ignorar: el índice Hfindhal de ETH ha superado su periodo de creación a principios de 2015. Esto indica que la concentración de tokens ETH está aumentando, con ciertos grandes grupos de cuentas monopolizando la oferta. Este fenómeno comenzó en noviembre de 2024. Antes de eso, ETH había seguido un camino de 9 años de dispersión descentralizada de tokens, pero ahora solo tardó 2 años en superarlo

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