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市场情绪实在太好，比特币狂暴拉升到8万附近，之前不说话的群聊这两天全活了。这个时候泼冷水好像不太合适，但我还是想说下自己的判断 我觉得这波拉升更像是对比特币估值的一次回归。大饼从去年10月126,000跌下来，一是1011黑天鹅，二是被美股持续吸血。现在财政部宣布回购长债、贝森特说要加大规模，长债收益率一降，市场重新给风险资产估值——而比特币和黄金，就是抵抗美元走弱和通胀最直接的标的 有两个理由让我保持谨慎： 1⃣这波上涨的利好其实都不够硬，这个之前的推文中讲过。而且比特币ETF本周合计流入超16亿，是2026年以来表现最好的一周；以太ETF 8月20号单日净流入2.2亿，同样是今年最好的一天，背后拉盘资金的实力强大，只说是华尔街我觉得很难有说服力 2⃣周期规律。过往从牛市最高点到熊市最低点通常在一年左右，我们从去年10月到现在只过了10个月；而且这轮的回调幅度也远小于上一轮和上上一轮。可以说是市场结构变了——传统资本参与、监管介入、主流与山寨进一步分化——但我总觉得57000不像是本轮的底部 24小时全网再度爆仓超14亿，其中空头就占12亿——这三天被爆掉的空头，就是这波暴力反弹最重要的燃料。某种程度上，这是一波有利好加持的轧空行情 不过必须承认，这三天的拉盘已经改变了很多事情。想让比特币从这里再跌回6万以下，市场需要放出比之前多得多的利空；这波之后，所有人都应该清空自己，重新开始，大家都在新周期的起点，一起努力💪