简易期权介绍

一、简介

欧易简易期权是一款欧式期权产品，支持买入看涨、买入看跌、卖出看涨和卖出看跌四种交易方向。首期支持代币化股票期权交易，后续计划扩展至加密货币期权。作为买方，您可以通过买入看涨或看跌期权，以较少资金获得标的资产涨跌的杠杆敞口，同时将该期权仓位的最大亏损限定为已支付的权利金；也可以通过买入看跌期权，对冲已有标的资产持仓的下跌风险。作为卖方，您可以在持有标的资产且愿意按约定价格卖出的前提下，通过卖出看涨期权，为已有持仓增加权利金收入；也可以在愿意按约定价格买入标的资产的前提下，通过卖出看跌期权收取权利金。卖方在收取权利金的同时，需在到期满足指派条件时按合约约定履约。简易期权采用场外询价交易模式。您可以通过简易期权链选择合约，获取有效报价后确认交易。开仓后，可增加持仓、在到期前部分或全部平仓，也可持有至到期，由系统按合约规则自动处理。

二、什么是期权？

期权是一种赋予买方权利而非义务的合约。买方支付权利金后，获得在约定时间按约定价格买入或卖出标的资产的权利；卖方收到权利金，并在符合合约约定条件时承担相应履约义务。

1. 看涨期权与看跌期权

看涨和看跌是期权的两种基本类型，每种类型都可以选择买入或卖出。买方获得权利，卖方承担对应义务。

2. 期权的基本要素

以上要素共同构成期权合约的基本约定。

三、合约规则

发生拆股、并股等公司行动时，行权价、合约乘数或交付资产可能按规则调整，具体以合约信息及相关通知为准。

四、简易期权交易

1. 交易方向

买方的最大亏损限定为已支付的权利金；卖方收到权利金，同时需提供足额担保资产，并在到期满足指派条件时按合约约定履约。收到权利金不代表交易一定盈利。

2. 报价与费用

简易期权链中的参考权利金用于浏览和比较合约，实际交易价格以您确认的有效报价为准。进入下单面板后，系统会根据所选合约、交易方向及数量发起询价，展示本次交易的报价和预计支付或收到的权利金。报价具有有效期。报价失效时，您需要刷新报价并重新确认，系统不会自动使用新的价格替您完成交易。所有交易采用一口价，确认交易时展示最终应付或应收金额，不再额外收取佣金、平台费、清算费或交易类第三方代收费。权利金是期权本身的价格，不是额外交易手续费。

3. 开仓与加仓

进入简易期权页面后，选择标的资产、交易方向、期权类型、到期日及行权价，再选择目标合约进入下单面板。输入数量，核对报价、权利金及所需资产后，确认提交交易。同一合约、同一方向的多次开仓会合并为一笔持仓，入场价格按加权平均计算。不同合约的仓位分别展示和管理。加仓时，买方需支付新增数量对应的权利金，卖方需提供新增数量对应的保证金。同一合约仅支持单向持仓。已有持仓时，反向交易用于减少或关闭原持仓。如需改变持仓方向，请先全部平仓，再重新下单建立反向持仓。平仓数量不得超过当前可平数量。

五、期权保证金与仓位风险

1. 保证金管理与账户隔离

简易期权的买方在开仓时全额支付权利金，卖方在开仓时提供足额履约担保。持仓期间，无需因标的资产价格变化追加维持保证金，也不会因保证金不足被强制平仓。简易期权的持仓及担保资产在独立期权账户中管理，与主交易账户不共享保证金和仓位风险。账户隔离和足额担保不代表没有投资风险。买方可能损失全部已支付的权利金；卖方仍需在到期满足指派条件时按行权价履约。卖出看跌期权后，即使到期结算价格明显低于行权价，也需在被指派时按行权价买入标的资产；卖出看涨期权后，即使到期结算价格明显高于行权价，也需在被指派时按行权价卖出对应标的资产。

2. 卖方保证金要求

卖方采用足额担保模式，开仓时需按以下要求提供保证金；加仓时，需为新增数量提供对应的保证金。

六、提前平仓

1. 是否必须持有到期？

不必。简易期权支持到期前部分或全部平仓。您可以在当前仓位中发起平仓，获取有效报价后确认交易。部分平仓后，剩余仓位继续保留，您可以再次平仓，也可以持有至到期。即将到期的合约在结算前 30 秒停止开仓、加仓和平仓。

2. 不同持仓如何平仓？

买方通过卖出平仓收到权利金，卖方通过买入平仓支付权利金；平仓完成后，减少或关闭对应仓位，并按规则释放未使用的保证金。看涨期权卖方持仓默认使用标的资产折算方式。平仓所需权利金仍以 USDT 报价，页面展示折算后预计使用和释放的标的资产数量。换算价格可能与页面现货价格存在差异，请以本次平仓页面显示为准。

3. 提前平仓盈亏如何计算？

提前平仓的已实现盈亏，可以按期权的平仓价格与开仓均价之差计算：

其中，平仓价格和开仓均价均指每单位标的资产对应的期权权利金价格，不是标的资产本身的价格；开仓均价为该持仓的加权平均开仓价格。部分平仓时，仅计算本次平仓数量对应的已实现盈亏，剩余仓位的平均入场价格不变。看涨期权卖方即使使用标的资产折算支付，盈亏仍按上述价格差额计算，并以 USDT 表示。该数值反映期权交易盈亏，不等于原有标的资产持仓的整体盈亏。

七、到期结算

1. 结算时间与结算价格

简易期权在到期日 16:00（UTC+8）进入到期结算。最终结算价格采用当日 15:30—16:00 的标的指数平均价格，而非直接采用到期瞬间的最新成交价。到期仅处理尚未平仓的剩余数量。已经全部平仓的仓位不再参与到期结算；部分平仓后，剩余仓位继续按原合约规则处理。

2. 买方：USDT 现金结算

买入看涨或看跌期权持有到期后，系统根据最终结算价格自动处理，无需实际接收或交付标的资产。

未满足对应条件时，期权到期失效，结算金额为 0。买方开仓时支付的权利金不会退还，也不会在到期时再次扣除。**到期现金结算金额不等于净利润。**计算到期净盈亏时，还需要扣除剩余仓位对应的开仓权利金。结算完成后，应收现金结算款自动进入交易账户。

3. 卖方：实物交割

卖方在到期满足指派条件时，按行权价完成标的资产与 USDT 的交割。

对应交割数量和金额按以下方式计算：

交割收到的标的资产或 USDT 进入交易账户。未满足指派条件时，期权到期失效，对应剩余保证金解除冻结并返还。卖方开仓时已收到的权利金不会在到期重复入账。当最终结算价格恰好等于行权价时，也会进入自动行权或指派流程。买方现金结算金额为 0；卖方仍按行权价完成对应的 USDT 与标的资产交割。

八、特殊情况与注意事项

1. 公司行动可能影响合约

拆股、并股、合并、收购等事件可能导致行权价、合约乘数或交付资产调整。公司行动处理中，可能限制新开仓或暂停报价。已有看涨期权卖方持仓的质押资产，也需要按调整后的交付要求处理。

2. 结算异常可能延长处理时间

最终结算价格尚未确定，或相关资产交割尚未完成时，仓位及担保资产会保持锁定，等待结算处理。结算完成后，再更新仓位状态并返还相应资金或资产。