Bài đăng

DeFi明星Fluid活跃用户少了四成 几个月前，Fluid 还是圈内人嘴里的 DeFi 新宠。它背靠 Instadapp 团队，主打把借贷和交易流动性揉在一起，TVL 一度冲到很高，被人拿来和 Aave、Maker 放一起比。那时候圈里聊起 DeFi 复苏，Fluid 几乎每次都被点名，社区里喊它接棒老牌协议的声浪不小。 可最新一份二季度成绩单，画风突然变了。Fluid 平均 TVL 掉到 34 亿美元，环比少了 21%，虽然比去年同期还涨了快 85%，但那个往上冲的劲头明显泄了。更关键的是赚钱能力，协议营收只剩 180 万美元，一个季度就少了将近三成，这种下滑在它身上还是头一回这么明显。 最扎眼的是人。月活跃用户从上季度直接掉了 43.8%，差不多每十个老用户里就有四个不再回来。交易量是 181 亿美元，环比砍了 37%，手续费收入少了 21.5%，协议自己的营收更惨，掉了将近三成。数字摆在一起，能看出不是某一块弱，而是用户交易收入一起在退。 钱没消失，只是换了地方。报告里点名，资本越来越往 Jupiter Lend 那边靠。这是 Solana 上的借贷部署，在 Fluid 的 TVL 里已经占了快一半，而且还在环比增长，成了最大的那块借贷盘子。说白了，用户和资金在用脚投票，从以太坊这条老线，挪去了 Solana。一条链抢另一条链的用户，这件事本身就挺值得玩味。 开头那阵子其实有过一次 outflow，是受 Resolv 这些第三方事件牵连，但 Fluid 合约本身没被黑，坏账也由金库兜了，用户钱没丢。可即便安全没出问题，人还是走了，这反而更说明问题。大家不是因为怕丢钱才跑，而是有了更想去的地方。 团队说接下来要推机构级部署、接 Jupiter DEX、往 Sui 上扩，还把 Bitwise 管 USDe、接了约一亿美元 sUSDai 流动性这些动作写进了报告。话是这么讲，但当一个协议最拿手的增长故事开始讲不动，光靠路线图能不能把人拉回来，谁也没底。机构那块能不能补上散户留下的坑，也得打个大问号。 我们这圈人太习惯把一个项目捧上天又迅速遗忘。Fluid 不是第一个，也不会是最后一个。真正该问的是，当 DeFi 的流量开始跟着链走，而不是跟着产品走，下一个被悄悄分流的又会是谁。