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比特币从历史高点接近腰斩，熊市已经走到第317天。 现在市场最关心的问题只有一个： 底部是不是快到了？ 8月19日，比特币在6.49万美元附近波动。相比2025年10月6日创下的126,198美元历史高点，累计回撤约49%。CoinGlass历史数据 从历史周期看，比特币牛市涨幅逐轮收窄，熊市跌幅也在收敛。 按照一种常见的周期划分，前三轮牛市持续约742至1068天；此前几轮从高点跌至熊市底部，平均约383天。Block Scholes周期研究 如果把2025年10月6日视为本轮熊市起点，如今已过去317天。 若历史再次押韵，市场确实可能进入熊市后半程。 部分机构也持相似判断。 伯恩斯坦认为，比特币可能在上一轮周期高点附近，也就是6万美元区间筑底。Bernstein观点 Grayscale则提出两种可能：传统四年周期指向2026年晚些时候见底，但从宏观环境判断，底部也可能已经出现。Grayscale观点 资金面同样出现了一丝转机。 今年5月中旬至6月初，美国现货比特币ETF连续13个交易日净流出，累计超过44亿美元。#BTC突破69000美元，这轮上涨能走多远？