Bài đăng

美国科技股的泡沫，我觉得已经不能忽视了。 现在最大的问题不是科技公司没价值，而是市值和预期跑得太快了。 AI这条线已经把市场想象力拉到了极致，英伟达、微软、苹果、亚马逊这些巨头的估值，本质上都在提前透支未来几年的增长。 只要AI继续赚钱、资本开支继续狂飙，泡沫还能继续吹。 但问题是，市场最怕的从来不是业绩差，而是业绩没有好到足以匹配现在的估值。 一旦AI投资回报率开始下降，或者科技巨头资本开支放缓，美股可能不是慢慢跌，而是估值和预期一起杀。 所以我现在对美股科技的态度很简单： 可以看好科技，但不代表要无脑追高。 真正的大机会，往往不是泡沫最大的时候，而是泡沫破掉以后，留下真正有现金流、有护城河的公司。 而且这件事最终也会传导到BTC。 美股科技如果开始杀估值，短期BTC很难独善其身；但如果这一轮泡沫消化完，美元流动性重新回来，BTC反而可能成为下一轮资金重新寻找弹性的地方。$BTC