Bài đăng

Chi phí vay dài hạn của Mỹ vừa phá vỡ mức trần 19 năm. Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 30 năm đã vượt trên 5,3%, mức cao nhất kể từ năm 2007. Đợt đấu thầu 25 tỷ USD tuần trước đã được chốt ở mức 5,216%, là lợi suất đấu thầu 30 năm cao nhất kể từ năm 2001. Điều này quan trọng hơn cả quyết định tiếp theo của Fed. Đường cong lợi suất đang dốc lên theo xu hướng giảm, với lợi suất ngắn hạn tương đối ổn định trong khi lợi suất dài hạn giảm mạnh. Điều này cho thấy sự định giá lại lạm phát dài hạn, nguồn cung trái phiếu Kho bạc, lãi suất thực và lợi tức bổ sung mà nhà đầu tư yêu cầu để khóa tiền trong ba thập kỷ. Tính đến ngày 17 tháng 8, lợi suất thực kỳ hạn 30 năm đứng ở mức 3,06%, cao nhất kể từ năm 2008. Điều này làm tăng rào cản đối với các tài sản không sinh lợi và siết chặt điều kiện tài chính dài hạn ngay cả khi Fed giữ nguyên lãi suất chính sách. Tác động lan rộng trên các thị trường: · Trái phiếu: lợi suất cao hơn đồng nghĩa với giá thấp hơn và rủi ro kỳ hạn lớn hơn · Kinh tế: lãi suất thế chấp và chi phí tài chính doanh nghiệp dài hạn có thể duy trì ở mức cao mà không cần Fed tăng lãi suất thêm · Vàng: $XAU và $XAUT đã thể hiện sự bền bỉ bất chấp rào cản lợi suất thực cao hơn · Tiền điện tử: BTC có thể đối mặt với bối cảnh thanh khoản khó khăn hơn, trong khi nợ công và triển vọng tài khóa dài hạn vẫn là một phần trong câu chuyện rộng hơn của thị trường BTC Nguyên nhân là điều quan trọng. Sự tăng lên do tăng trưởng mạnh hơn và lợi suất thực có thể gây áp lực lên vàng và các tài sản beta cao. Sự tăng lên do lạm phát, nguồn cung hoặc rủi ro tài khóa có thể tạo ra phản ứng khác, với trái phiếu, vàng và BTC phản ứng khác nhau. Liệu mức 5,3% có đánh dấu sự thay đổi lâu dài trong chi phí vay dài hạn, hay chỉ là sự định giá lại tạm thời về lạm phát và rủi ro tài khóa? #30YYieldHits2007High