Останнім часом пізні ночі за торгівлею американськими акціями дуже шкодять здоров’ю, прямо призвели до гіпертонії, сьогодні відпочивав цілий день, але ринок так сильно змінився, що з відкриттям біржі доводиться знову працювати. Після дня з’явилося більше інформації, ситуація стала яснішою. Якщо відкинути раптовий стрибок біткоїна як несподіваний фактор, то зростання цін на нафту і падіння американського ринку дуже відповідають звичній логіці, і наразі ціни на нафту ще не показують ознак досягнення піку. Тому навіть якщо Трамп має намір зберегти американський фондовий ринок під час проміжних виборів, це не означає, що ринок буде безперервно зростати без відкатів, максимум — зберегти загальний тренд вгору до завершення проміжних виборів у листопаді. Якщо станеться «чорний лебідь», ринок врятують, але стрімке зростання в стилі бульдозера нереальне і не відповідає його особистим інтересам. Припустимо, що Трамп, Бейзен і Ваш тісно співпрацюють, без непорозумінь і інформаційних розривів. Якщо вони готуються підвищити ставки у вересні, то подвійний викуп Бейзена вчора перестає бути сигналом пом’якшення і стає передумовою для підвищення ставок. Бейзен повинен спочатку утримати довгі ставки через подвоєний викуп, щоб створити для Ваша зовнішні умови для підвищення короткострокових ставок. Підвищення ставок потрібно для відновлення довіри до ФРС, а також як засіб зберегти різницю в ставках, коли союзники загалом підвищують ставки. Крім того, у деталях виконання подвійного викупу приховані підказки про підвищення ставок: він набирає чинності 9 вересня, а 4 листопада знову збільшується; один крок напередодні вересневого засідання FOMC, інший — на день після голосування на проміжних виборах у листопаді. Це також пояснює, чому на початку серпня Бейзен поспішав, щоб ФРС підвищила ліміт FIMA: як тільки ФРС підвищить ставки, різниця між ставками США і Японії збільшиться, і долар до єни повернеться до 16.

Золото та сира нафта рухаються досить повільно, тому останнім часом лінь щодня обговорювати ці теми. Золото двічі намагалося прорвати рівень 4450 вгору, але безуспішно, водночас зростає потреба у фіксації прибутку, починаючи з рівня 4000, тому зараз починається відкат. Підтримку варто шукати приблизно біля 4270, там можна розглядати покупки. Хоч темп руху золота і повільний, після півроку коливань воно фактично сформувало дно, тож після входу можна очікувати відскок до рівня 4900. Щодо нафти, то ВМС США справді підводять: авіаносець експлуатується понад термін на 200 днів, серед військових зростає втома від війни, кажуть, що офіцерів, які пішли на аудит, навіть кидали в море. Крім того, коли авіаносна група Washington замінювала групу Lincoln, есмінець класу Arleigh Burke в групі чотири дні стояв без електропостачання, що виявило низький рівень обслуговування. Загалом, з точки зору великої стратегії, США, принаймні, мають ще раз жорстко діяти, перш ніж відступити. Але на рівні виконання справи йдуть важко, подивимось, чи зможуть ВПС і Марін утримати ситуацію і відновити імперську славу. Іран цього року успішно вистояв і перейшов від оборони до активних дій, поступово здобуваючи перевагу в протоці. Страждаючі країни-правителі тепер мають мотивацію ставити на обидві сторони, постійне підвищення плати за прохід і транспортних витрат у протоці вже фактично вирішене. Через напруженість у постачанні цінова еластичність нафти невелика. Навіть якщо Китай активно знижує попит заради розвитку нової енергетики і іранські танкери прямують прямо до Шаньдуню, глобальний дефіцит запасів довго триматиме ціну на високому рівні. Раніше згадуваний стратегічний запас США існуватиме довго, принаймні до року після повного завершення війни. Тому щодо нафти я зберігаю...