#MarvellGoogleChipDeal

Угода Marvell з Google має значення менше як одноденний каталізатор ціни акцій, а як доказ того, що кастомна AI-інфраструктура розширюється за межі лише обчислень. Обсяг охоплює TPU та пов'язані з ними акселератори, контролери зберігання, мережеві та пам'ятні інтерфейси, що дає Marvell кілька потенційних шляхів у розвиток Google. Варранти, що охоплюють до 58,97 млн акцій за $206,58, не є завершеною купівлею акцій. Їхній справжній аналіз#BTCBreaks72K #FOMC9To3Split #PopMartEarningsWatch

Угода Marvell з Google має значення менше як одноденний каталізатор ціни акцій, а як доказ того, що кастомна AI-інфраструктура розширюється за межі лише обчислень. Обсяг охоплює TPU та пов'язані з ними акселератори, контролери зберігання, мережеві та пам'ятні інтерфейси, що дає Marvell кілька потенційних шляхів у розвиток Google. Варранти, що охоплюють до 58,97 млн акцій за $206,58, не є завершеною купівлею акцій. Їхня справжня аналітична цінність — це узгодженість: якщо виконання масштабується, очікування щодо доходу від індивідуальних чипів можуть зрости. Звіт за другий квартал за 27 серпня 2027 має показати, чи готове керівництво втілити цей потенціал у рекомендації. Це не поради, а просто аналіз. #MarvellGoogleChipDeal

Дії перед ринком у США виглядають сильними — сьогодні ввечері може відбутися ще один великий крок. $BTC і $ETH набирають обертів: $67K BTC та $2K ETH виглядають ключовими рівнями цього тижня. Тим часом $MRVL зріс на 10% після новини про замовлення Google. Такі компанії, як $SNDK, залишаються під тиском, що додає ще більшої волатильності ринку. Я залишаюся оптимістичним. Сигнали все ще вказують на північ. 📈 #XiaomiQ2Earnings #SKHynix40TBuyback #SandiskValuationSplit

Реальні люди продавали $MRVL, коли він коштував менше 200 😂 доларів Тепер Google купує

Погляд JPMorgan на угоду $MRVL-Google (OW, PT $240): «Ми вважаємо важливим уточнити, що ми не сприймаємо оголошення як перемогу основного прискорювача TPU, оскільки виділені кастомні кремнієві програми, схоже, є продуктами, що приєднуються до XPU/TPU (наприклад, чипи, що розташовані поруч із основним PPU-чипом; MRVL називав їх «програмами, що приєднуються до екосистеми TPU»). Однак, за нашими розрахунками, структура угоди передбачає в середньому ~$19,2 млрд потенційних доходів від Google ASIC Attachment на рік для MRVL до 33 фінансового року (240 траншів * $500 млн = $120 млрд доходу за 6,25 роки), що значно перевищить попередній ціль AI в день аналізу в ~$11B загальних доходів AI ASIC у 2028 році. Ми вважаємо, що більша частина доходу за цією угодою є поступовою до поточних ринкових очікувань, і після проходження угоди через нашу модель ми бачимо шлях до ~$11.00 прибуткової потужності до 2028 року, що суттєво перевищує поточні оцінки Street у $9.52. Хоча угода не є офіційним зобов'язанням придбання з боку Google, ми вважаємо, що вона демонструє потенційний масштаб можливостей MRVL і може підтримати позитивні зміни вгору, якщо/коли закупівлі почнуть зростати. Ми також вважаємо, що це оголошення відображає розширення розробки Google за межі основного чипа TPU, у суміжні сфери, такі як мережа, зберігання, інтерфейси пам'яті та обчислення близької пам'яті, де можуть брати участь кілька партнерів. Аналітик: Харлан Сур

Marvell оприлюднив варранти, які дають Google право купувати до 58,97 мільйона акцій по $206,58 кожна, з можливістю виконання до серпня 2033 року. Ці варранти пов'язані з цільовим доходом Google для закупівлі індивідуальних чипів і можуть становити близько $12,2 мільярда за ціною, якщо їх повністю реалізувати. Google не сплатив таку суму і не заблокував усі майбутні замовлення. Ця угода пов'язує масштаб закупівель із стимулом за акціями, потенційно посилюючи довгострокову співпрацю та визначеність ланцюга постачання для індивідуальних чипів. Чому це важливо: Великі хмарні провайдери використовують інструменти капіталу разом із закупівельними контрактами, щоб забезпечити потужність і ускладнювати вихід з ключових відносин із постачальниками. Прочитайте повну статтю: https://t.co/TyPnROc5fn

$MRVL надає $GOOGL опціони на купівлю компанії за $12,2 млрд. «Угода Marvell-Google охоплює широкий спектр технологій, що використовуються з TPU, включно з процесорами, що запускають моделі ШІ, керують зберіганням даних і переміщують інформацію між мережами.» Що може визначитися у ~120 мільярдів доларів доходу до 2033 року. Marvell також має окремі варранти з $AMZN після придбання Celestial (для купівлі фотонної тканини). Пам'ятаєте хороші часи, коли Дженсен казав, що Marvell стане наступною компанією з $1T+ ціною? Схоже, Nvidia знала, що Marvell «мережевий» проникає у всіх гіпермасштаберів з ордерами.

Рівно двадцять два роки тому Google вийшла на біржу за $85 за акцію. У 2004 році я працював у сфері корпоративних технологій. Пошук здавався корисним входом у веб — а не основою компанії, яка згодом охопить рекламу, Android, YouTube, хмару, кастомні чіпи та автономні автомобілі. IPO оцінило Google трохи більше ніж у $23 мільярди після $1,47 мільярда доходу у 2003 році. Зараз вартість Alphabet становить приблизно 4,2 трильйона доларів, а останній квартал приніс майже 120 мільярдів доларів. Пошук досі оплачує більшість амбіцій Google. ШІ змінює свою роль — від керівництва людьми до інформації на відповіді на запитання та виконання завдань. Це допомагає користувачам, але загрожує видавцям, торговцям і рекламодавцям, побудованим навколо кліків. Google має створювати нові комерційні формати, не наповнюючи відповіді спонсорським безладом і не позбавляючи павутину трафіку. Хмара має найсильніші аргументи як незалежний двигун зростання. Google може продавати чіпи, обчислювальні технології, Gemini, інструменти для даних, безпеки та агентів, навіть якщо Gemini ніколи не очолить споживчий ринок. Корпоративні клієнти, однак, прагнуть вибору між хмарами та моделями — а не ще однією закритою платформою. YouTube фактично є медіабізнесом Google — і, можливо, найбільшим медіабізнесом у світі. Вона поєднує мовлення, творців, пошук, стрімінг, підписки, підключене телебачення та рекламу. ШІ може покращити виявлення, дубляж і комерцію. Це також може завалити YouTube дешевим синтетичним контентом і викликати питання щодо якості, винагороди творців і довіри. Android, Chrome і Workspace забезпечують розповсюдження на телефоні, браузері та робочому дні. Це підтримує впровадження, але закликає до ретельного контролю щодо дефолтів, пакетування та ринкової влади. Waymo — найавторитетніший бізнес Google поза програмним забезпеченням. Її виклик — це операційна діяльність: транспортні засоби, автопарки, страхування, регулювання та суспільна довіра. Він не масштабуватиметься, як додаток. Один урок із трьох десятиліть корпоративних технологій: технічне лідерство та комерційне впровадження — це різні дисципліни. Компанії рідко стандартизують модель, яка виграє цього місяця у бенчмарку. Вони обирають, що працює з їхніми даними, системами ідентифікації, політиками безпеки та існуючою архітектурою. Google має все необхідне, але її історія змін напрямку продукту та нерівномірна репутація серед корпоративних покупців залишаються перешкодами. Перевага Google — це не лише Gemini. Вона контролює більшу частину ланцюга — від чипів і дата-центрів до моделей, додатків, реклами та дистрибуції. Ці бізнеси також можуть співпрацювати один проти одного. Кращі відповіді можуть зменшити вебтрафік. Автоматизація може зменшити контроль рекламодавців. Синтетичні медіа можуть відштовхнути творців. Об'єднання може привабити регуляторів. Google не потребує ще одного експерименту. Вона має довести, що Search, Cloud, YouTube, Workspace і Waymo разом стають сильнішими — і можуть взяти на себе частину інфраструктурних витрат. Питання вже не в тому, чи зможе Google створювати ШІ. Це те, що Google робить з цим далі.