我是刺哥，泡泡玛特这份财报，营收171.7亿，同比增长23.8%，但利润只涨了10.1%，显著低于市场预期的199.8亿营收和66.4亿利润。海外业务成了最大的拖累，亚太和美洲收入分别下降9.7%和16.5%，线上收入更是暴跌44%。 IP结构也在变。LABUBU所属的THE MONSTERS收入44.5亿，同比下滑7.5%，占比降到26%，单一IP依赖度在下降。接棒的是星星人，收入26.5亿，暴增580.6%，直接冲到第二大IP。毛绒产品收入98.25亿，同比增长60%，首次超越手办成为第一大品类，占比达到57.2%。 毛利率从70.3%降到69.7%，原材料涨价和海外收入占比下降是主要原因。海外线上流量红利在消退，亚太线上收入下降39.8%，美洲线上下降45.6%。CEO王宁说今年大概率完不成年初定的20%增长目标，把2026年定位为“整理年”。泡泡玛特不是在收缩，是在从爆款驱动转向生态驱动，从高增速冲刺变成稳节奏跑马拉松。#财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？ $BTC $ETH $SOL

我是刺哥，美联储7月FOMC纪要出来了，9票赞成维持利率，3票主张加息。洛根、哈马克和卡什卡利投了反对票，都要求加25个基点。纪要显示多数与会者支持按兵不动，但数名官员倾向加息，如果通胀未能继续下降，政策可能需要进一步收紧。 这是2026年以来分歧最大的一次会议纪要，反对票数量创近年新高。会议后发布的CPI和就业数据都在走弱，9月加息概率已从逾70%降至约36%到67%维持不变，不同工具定价存在差异。纪要还专门提到AI基础设施融资、AI股票估值和美债市场波动可能带来的金融稳定风险，这是以前少见的措辞。 对BTC的影响，纪要本身偏鹰，但数据在走鸽，市场选择相信数据。BTC突破72000就是对流动性预期改善的直接反应。分歧本身不重要，重要的是市场在往哪个方向定价。刺哥说完了，你细品。#美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 $BTC $ETH $SNDK