wesley教授
wesley教授
Founder of Block Infinity, Poker player, Trader, Chinese whale, @drhashclub
857Följer
4,3 tnföljare
Flöde
Flöde
Jensen Huang flög till Tyskland igen ikväll och tillkännagav på en gång investeringar i fyra företag: robotik, medicin, rymdteknik, han sprider pengar som aldrig förr. Skärmen fylls med tolkningar som "NVIDIA ökar fortfarande satsningarna, AI är inget problem".
Tänk från en annan vinkel: den största spadförsäljaren i ett ekosystem måste personligen gå in och ge pengar till de som köper spadar, vad säger det om situationen? När efterfrågan verkligen är stark behöver inte utbudssidan skapa efterfrågan själva.
Den här AI-deleveraging-rundan handlar egentligen om att rensa bort just den här berättelsen om "pengar som cirkulerar inom kretsen från vänster till höger". $BTC är marknadens riskaptit-termometer, låt dig inte luras av enstaka "ökade satsningar"-nyheter, titta uppströms för att se om kapitalet verkligen är nytt eller bara cirkulerar inom samma krets.
Idag gav marknaden småsparare en av de lättaste signalerna att gå på: SK Hynix steg 4,6 %, Micron nästan 3 %, Amazon steg 5 %, AI-chip gjorde en gemensam återhämtning, och skärmen fylldes igen med rop om "botten är här". Jag har inte rört en enda av mina korta positioner i krypto och lagring.
Det intressanta är att medan aktierna steg kraftigt, föll lagringens eviga kontrakt under dagen från toppen, och mina korta positioner förlorade inte bara inget utan återhämtade sig också. Denna divergens är anledningen till att jag kan hålla mina positioner: aktierna gör en känslomässig återhämtning, medan eviga kontrakt prissätter verklig hävstång med riktiga pengar, och vem som är ärligare behöver jag inte säga.
Det dummaste man kan göra med trendpositioner är att panikera och stänga vid en enda återhämtning. $BTC $ETH dagliga diagram visar fortfarande en ren nedåtgående trend, en återhämtning ändrar inte strukturen. När det är dags att hålla ut, håll ut, det är grundläggande, inte mod.
En nyhet ikväll som ingen bryr sig om: Oracle säger att deras Jupiter-datacenter "byggs snabbt och drivs kraftfullt framåt". Skärmen är full av positiva nyheter, du ser, AI fortsätter att kasta pengar, efterfrågan är enorm. Det jag ser är en annan sida: var kommer pengarna till dessa datacenter ifrån? Alltmer byggs de upp med hjälp av skuldsättning och extern finansiering, och nu har finansieringskostnaderna för dessa AI-företag blivit så höga att institutioner som Blackstone kräver över 10 % avkastning. Ju snabbare capex drivs framåt, desto mer hävstång används, och när finansieringskällan stramas åt kollapsar det snabbare. Välstånd och sårbarhet är ofta två sidor av samma sak. Jag är aldrig negativ till AI som framtid, utan till detta nu som byggs upp med dyrt kapital.
Geopolitiken intensifieras ikväll: Israels premiärminister har direkt beordrat att "störta Irans regim", medan Iran vid Hormuz fortfarande hotar med att sundet inte är öppet. Den första reaktionen överallt är återigen "krig, flykt till säkerhet, positivt för guld och $BTC". Denna reflex borde ändras. Denna omgångs huvudled är inte säkerhet, utan inflation: om sundet blockeras, stiger oljepriset, inflationsförväntningarna ökar, och då skjuts de nyligen sänkta räntehöjningsförväntningarna tillbaka upp. Oljepriset stiger, vilket leder till inflation och sedan räntehöjningar; slutpunkten i denna kedja är att riskfyllda tillgångar tar stryk, medan BTC inte är på säkerhetssidan utan på sidan som pressas av räntehöjningar. Om du vill satsa på att krig är positivt för Bitcoin, titta först på vart avkastningen på tvååriga amerikanska statsobligationer är på väg innan du drar slutsatser.
Titta upp på koppar ikväll om du följer mynt. Goldman Sachs har just höjt sin kopparprisprognos för slutet av 2026 från 13 700 till 14 700, och säger också att USA fortsätter att fylla på lager, medan utbudsgapet utomlands förväntas växa till över 900 000 ton. Många undrar vad kopparpriset har med mina mynt att göra, och svaret är mycket. Koppar är den mest ärliga termometern för industriell inflation; när det går upp betyder det att "pengar borde vara dyra" och att detta är långt ifrån över. Inflationen sitter kvar, förväntningarna på räntehöjningar kan inte tryckas ner; om förväntningarna på räntehöjningar inte kan tryckas ner, så kommer all riskkapital som bygger på billiga pengar, inklusive $BTC, att fortsätta känna trycket. Även om den amerikanska aktiemarknaden studsade tillbaka på måndag, kommer denna strukturella sak inte att förändras på grund av en dags uppgång. Låt dig inte luras av en enda positiv ljusstake.
Den här vågen av AI-deleverage-shortpositioner vågar många bara uttrycka i mynt, men jag har lagt en tung vikt på lagring. Logiken är enkel: mynt är känsloaktiva, lagringschip är det verkliga snöret som är bundet till AI-finansieringskedjan. Du ser, Anthropic har redan betalat över 10 % i finansieringskostnad till Blackstone för att köpa chip, det är inte ett pris för välstånd, utan ett pris för törst. Pengar blir dyrare och den första som pressas ut i hela kedjan är de som bygger capex med hög hävstång. Woodys pris sjunker men hon ropar allt mer "köpintervall", och den sydkoreanska finansministern slår sig för bröstet och säger att konjunkturen håller till 2027, men CDS och räntor, de två saker som inte ljuger, går åt motsatt håll. Jag satsar inte på tomma ord, jag ser vem som betalar för vems räkning. Jag håller shortpositionen i $BTC, det kliar inte.
När den amerikanska aktiemarknaden öppnade på måndagen hoppade Nasdaq direkt upp 1%, AI- och chipaktier gjorde en gemensam återhämtning, och skärmen fylldes återigen med rop om "botten är nådd". Jag har inte rört en enda av mina korta positioner i kryptovaluta.
Varför blir man orolig när det inte stiger och stressar att stänga när det inte går upp? För att detta är en känslomässig återhämtning vid måndagsöppningen, inte en trendvändning. AI:s avveckling av hävstång sker gradvis genom finansieringskostnader och skuldprissättning, och kommer inte att vändas bara för några positiva ljus på måndagsmorgonen. $BTC ligger fortfarande och maler runt 82 000, $ETH kan inte ens hålla sig över 2 400 – om det verkligen skulle vända, skulle den svagaste delen bli starkast först, men det finns inte nu.
När man handlar trendpositioner är det värsta inte att hålla ut, utan att bli skakad av en återhämtning och tvingas kliva av. Mina regler är enkla: så länge ramen inte bryts, rör jag inte min position; jag väntar tills marknaden själv visar att jag har fel, och då erkänner jag det.
Vill ni nu försöka fånga denna återhämtning, eller sitter ni som jag och bara tittar på?
Wood Sister har kommit ut och sagt igen: Sydkoreas halvledaraktier har nu gått in i köpområdet, fortsatt positivt. Jag har hört sådana här saker för många gånger – ju mer det faller och blöder, desto fler stora profiler ropar "guldgruva". Min position är här, och jag står på motsatt sida.
Logiken för trendhandel är väldigt enkel: en tillgångs hela glidande medelvärde trycker ner priset, utländska investerare fortsätter att sälja netto, narrativet bygger på "vinstvändning" och "förväntad tjugofaldig ökning" – sådana bakåtblickande data som tvingar upp priset. Jag har ingen anledning att ta emot andras bottenfiske. Nyckeln till stora, sällsynta satsningar är aldrig att gissa botten, utan att förstå vilken sida av trenden man står på och sedan hålla fast vid den. $BTC:s nuvarande AI-avveckling av hävstångseffekter är inte över än.