Сначала взглянем на несколько противоречивых данных. По состоянию на неделю, закончившуюся 16 августа, общая рыночная капитализация стейблкоинов составила 306,5 млрд долларов, увеличившись за неделю примерно на 4,5 млрд, что на 1,49% больше по сравнению с предыдущей неделей. Из них USDT — 182,95 млрд, что составляет 59,69%; USDC — 71,86 млрд, или 23,44%; DAI — 4,57 млрд, или 1,49%. В ту же неделю общая рыночная капитализация криптовалют снизилась с 2,28 трлн долларов до 2,24 трлн долларов, падение составило 1,75%, примерно на 40 млрд долларов меньше в оценке. Индекс страха и жадности — 30, что ниже, чем 31 на предыдущей неделе, и по-прежнему находится в зоне страха. С одной стороны, продолжается приток наличных, с другой — уменьшается стоимость рисковых активов. Это означает, что деньги на рынке есть, но они не идут в BTC и ETH. Далее посмотрим на ETF. Исторический чистый приток в BTC ETF составляет около 51,79 млрд долларов, но на этой неделе был чистый отток в размере 389 млн долларов, чистая стоимость активов ETF снизилась с 79,5 млрд до 76,61 млрд, что на 3,64% меньше за неделю. Исторический чистый приток в ETH ETF — около 11,45 млрд долларов, на этой неделе чистый отток составил 2,26 млн долларов, стоимость активов снизилась с 10,74 млрд до 10,52 млрд, падение за неделю — 2,05%. Суммы оттока не велики, но направление одинаковое: эти легальные каналы не привлекают наличные, а наоборот — отдают их. Более вероятное объяснение — эти новые стейблкоины не пришли из внешних новых денег, а являются результатом перевода средств внутри рынка из рисковых активов в наличные. Другими словами, рост стейблкоинов сам по себе может быть следствием падения рисковых активов, а не предвестником их роста. Деньги в итоге лежат на