15 сентября Сенат США проведет голосование. Этот голос может напрямую обнулить доходность стабильных монет, которые у вас есть.
19 августа Американская банковская ассоциация (ABA) публично заявила: поддерживает принятие закона CLARITY, но требует ужесточить условия по вознаграждениям стабильных монет до голосования в сентябре.
Президент ABA Роб Николс сказал дословно: закон должен запретить механизмы вознаграждения стабильных монет, которые "существенно похожи" на выплату процентов.
Проще говоря: ваши 3,5% вознаграждения на платформе слишком похожи на банковские проценты, их нужно убрать.
Почему банки так торопятся?
Потому что деньги уходят.
Средняя ставка по банковским депозитам в США всего 0,1%. А Coinbase платит держателям USDC 3,5%.
Разница в 35 раз.
Банки в панике. Они используют эти депозиты для кредитования малого бизнеса, ипотек и сельскохозяйственного финансирования. При доходности стабильных монет в 3,5% в год кто будет держать деньги в банке?
Поэтому ABA активно лоббирует, чтобы расширить определение "существенного сходства" — настолько, чтобы любые вознаграждения, похожие на проценты, были запрещены.
Но за этим стоит более тонкий момент.
Закон GENIUS, принятый в 2025 году, уже запретил эмитентам стабильных монет напрямую выплачивать проценты или доходы держателям.
Но есть лазейка — закон не регулирует "третьи платформы".
И Coinbase воспользовался этим: я не эмитент, я просто платформа, мои 3,5% — это "платформенное вознаграждение", а не "проценты".
Задача закона CLARITY — полностью закрыть эту лазейку.
Статья 404 проекта закона четко гласит: любая регулируемая сторона не может прямо или косвенно выплачивать держателям любые формы процентов или доходов — только за то, что они держат стабильные монеты.
"Любая регулируемая сторона", "прямо или косвенно" — Coinbase не уйдет от этого.
Два сценария, оцените сами:
🔴 Рисковый сценарий (принятие поправки ABA)
Широкое толкование "существенного сходства"
3,5% вознаграждения USDC на платформах типа Coinbase отменяются
Затронуты все пользователи, держащие стабильные монеты на централизованных биржах
🟢 Оптимистичный сценарий (отклонение поправки)
Сохраняется механизм вознаграждений "на основе активности" (стейкинг, торговля и прочие реальные действия)
Модель доходности USDC продолжит существовать
Доход Coinbase от стабильных монет в 1,35 млрд долларов в 2025 году не пострадает
Ключевые даты:
15 сентября: процедурное голосование в Сенате, нужно 60 голосов для продвижения
18 сентября: голосование по прекращению дебатов
До этого момента: ABA активно лоббирует поправку
Трамп уже публично призвал Конгресс принять закон CLARITY. Генеральный директор Coinbase прогнозирует более 60 голосов "за".
Моя стратегия:
До 15 сентября не делать резких изменений в позициях — но внимательно следить за текстом поправок в банковском комитете Сената.
Если определение "существенного сходства" окажется слишком широким — рассмотреть перевод части стабильных монет на цепочки и протоколы, не подпадающие под регулирование США.
⚠️ Это не финансовый совет, а лишь анализ.
Банки говорят, что вознаграждения стабильных монет "ослабляют их способность кредитовать".
Но вопрос — кто вы, чтобы выбирать за меня?
3,5% дохода — это мой выбор, мне не нужна ваша "защита".
$BTC$ETH$SOL
Дисклеймер: контент OKX Orbit предоставляется исключительно в информационных целях. Подробнее
