Публикация

Что же такое ETH? Это вопрос, который многие ещё не исследовали глубоко? Многие говорят, что это публичная цепочка, платформа смарт-контрактов и уровень расчетов. Но всё больше я считаю, что это просто функции, а не их истинная ценность. То, что действительно определяет долгосрочную ценность ETH, может быть не в том, сколько газа сжигается в день или насколько высокий он в TPS, а в том, может ли он стать резервным активом всей он-чейн-финансовой системы. Многие давно говорят, что L2 поглотили газ, а прикладные слои — прибыли, поэтому захват ценности ETH слабеет. Я считаю, что эти обсуждения не ошибочны, но, возможно, всё ещё застряли на первом уровне. Настоящий вопрос должен быть таким: В будущем действительно ли вся он-чейн-финансовая система действительно должна будет хранить ETH? Например. Многие считают, что доллар США силён благодаря SWIFT, Visa и Федеральной резервной системе. Но то, что действительно подтверждает статус доллара, — это не эти платежные инструменты. Вместо этого мировая торговля, сырьевые товары, валютные резервы и международные расчеты почти все вращаются вокруг доллара. Люди держат доллары не для ежедневных переводов, а потому что вся финансовая система нуждается в долларах. Будет ли ETH следовать той же логике? Если DeFi будет созревать дальше, RWA будет запускаться в больших масштабах, стейблкоины продолжат расширяться, а также будет выпускаться, торговаться, сдавать в аренду и обеспечивать всё больше активов на чейней...... На самом деле важно не то, сколько ETH потребляется ежедневно, а то, должны ли всё больше людей во всей он-чейн-системе хранить ETH. Сегодня ETH уже является самым важным залоговым активом во многих DeFi-протоколах и основным активом всей сетевой безопасности, при этом значительная часть ETH заложена в долгосрочной перспективе. Если он-чейн-финансирование продолжит расширяться в будущем, а ETH останется основным залогом и резервным активом всей системы, то его стоимость перестанет ограничиваться не газом, а всей он-чейн-финансовой экосистемой. Конечно, самая большая переменная здесь — именно здесь. Если DeFi, RWA и стейблкоины станут всё более успешными в будущем, но эти ценности в конечном итоге не вернутся в ETH, или если удержание ETH станет всё менее необходимым, то сегодняшняя рыночная оценка ETH может быть разумной. Поэтому я всё больше чувствую, что будущее ETH не будет определяться тем, чья TPS выше или чьи комиссии ниже. Вместо этого это более глубокая проблема: По мере роста он-чейн-финансирования станет ли ETH всё более незаменимым или станет более незаменимым? Я считаю, что ответ на этот вопрос — это то, что действительно определяет ценность ETH в течение следующего десятилетия. $ETH $ETH $BTC