Биткойн часто называют «цифровым золотом», но многие до сих пор не могут точно объяснить, что это такое и почему он стоит 65 тысяч долларов за монету. Сегодня не будем обсуждать рынок и не будем советовать покупать или продавать, просто спокойно разберём базовую логику: что это такое, откуда берётся дефицит и насколько устойчива его ценность. --- 1. По сути это «общедоступная бухгалтерская книга для всего мира» Не стоит заблуждаться из-за слова «монета». Истинное ядро биткойна — это публичная бухгалтерская книга, хранящаяся на тысячах компьютеров по всему миру. Кто кому и сколько перевёл — всё записано там, и каждая участвующая машина имеет полную идентичную копию. В традиционных финансах бухгалтерская книга контролируется банком — банк говорит, сколько у вас есть, значит столько и есть. У биткойна нет такого «центра», право вести учёт передано всем узлам сети, и транзакция считается подтверждённой только после проверки большинством узлов. Транзакции упаковываются по времени в «блоки», блоки связаны друг с другом в «цепочку» — это и есть блокчейн. Самое крутое в этом: ни одна организация не может тайно изменить, подделать или заморозить ваши активы — чтобы изменить данные, нужно одновременно изменить большинство копий по всему миру, что практически невозможно из-за огромных затрат. --- 2. Дефицит — не сказка, а прописанный в коде закон Главный недостаток фиатных денег — их можно печатать без ограничений, чем больше печатают, тем слабее покупательная способность. Биткойн идёт вразрез с этим: общий объём с самого начала зафиксирован на уровне 21 миллиона монет, ни больше, ни меньше, это правило заложено в протокол и охраняется консенсусом всей сети, никто не может его изменить. Ещё интереснее — темп выпуска новых монет. Новые биткойны выдаются как награда «шахтёрам» за ведение учёта, и эта награда примерно каждые четыре года уменьшается вдвое: В 2009 году за блок давали 50 монет, потом 25, 12.5, 6.25, к апрелю 2024 года уже 3.125, а к 2028 году ожидается снижение до 1.5625. Выпуск новых монет замедляется, последняя монета будет добыта примерно к 2140 году. На данный момент из 21 миллиона добыто около 20.06 миллиона (примерно 96%), оставшиеся 4% будут постепенно выпускаться более чем в течение ста лет — такой дизайн с «быстрым стартом и замедлением в конце» делает дефицит очевидным. --- 3. Нет владельца, нет штаб-квартиры — кто же управляет? Это самое сложное для новичков — как может существовать система без CEO, офиса и службы поддержки? Её поддерживают тысячи майнеров и полных узлов по всему миру. Майнеры соревнуются вычислительной мощностью за право вести учёт: кто первым решит правильную задачу, тот упаковывает последние транзакции в блок и получает системное вознаграждение в виде новых монет — это и есть «майнинг». Почему они так усердно работают? Потому что правила устроены так, что «честность выгоднее»: чтобы взломать или изменить книгу, нужно контролировать более половины вычислительной мощности сети, что чрезвычайно дорого; и даже если это удастся, цена монеты рухнет, и вложенные средства пропадут. Поэтому стремление к прибыли каждого в итоге объединяется в силу, поддерживающую стабильность системы — этот набор правил называется «механизмом консенсуса». --- 4. Откуда берётся ценность? Закреплённое предложение + реальный спрос Цена любого актива в конечном счёте определяется предложением и спросом. · С точки зрения предложения: общий объём жёстко ограничен 21 миллионом, выпуск новых монет замедляется — это математический дефицит. · С точки зрения спроса: за эти годы спрос реально вырос — · Биткойн можно свободно переводить по всему миру, без банков и без границ; · При правильном хранении приватных ключей никакое правительство не сможет напрямую заморозить или конфисковать монеты; · Всё больше людей рассматривают его как «цифровое золото» для хеджирования риска обесценивания фиатных денег; · В последние два года одобрены спотовые биткойн-ETF, институциональные и обычные инвесторы могут торговать им как акциями, что привлекло новый капитал. Дефицит — это фундамент, спрос — это здание, вместе они поддерживают текущую рыночную капитализацию около 1.3 триллиона долларов. --- 5. Три железных правила, которые новичку нужно запомнить · Первое — волатильность крайне высокая. Рост или падение на 5%-10% в день — обычное дело, в истории были случаи, когда цена падала вдвое или даже на 70% от пика, ни в коем случае не рассматривайте это как стабильный инструмент для инвестиций. · Второе — приватный ключ — это суверенитет. Кто владеет приватным ключом, тот и владеет монетами; если ключ потерян, украден или обманом выведен, никакая служба поддержки не поможет вернуть средства — это совсем не похоже на блокировку карты в банке. · Третье — используйте только свободные деньги. Это один из самых агрессивных активов нашего времени, размер позиции напрямую влияет на качество вашего сна, никогда не рискуйте деньгами на жизнь или на экстренные нужды. --- Понимание биткойна начинается не с угадывания, сколько он вырастет, а с ясного понимания, что это такое, как реализован дефицит и на чём основана его ценность. Если заложить этот фундамент, то новости о резких скачках и падениях будут восприниматься с уравновешенностью, а не эмоционально. $BTC Это исключительно личное учебное мнение и не является инвестиционной рекомендацией.

Что вы хотите делать после достижения финансовой свободы $ETH

$NVDA Отчетность в следующую среду, на этот раз снова "провалится при публикации"? Отчет NVDA: важно не просто превзойти ожидания, а насколько сильно. Историческая закономерность — рост перед отчетом, падение после. На этот раз внимательно следим за прогнозом на 3-й квартал, прогрессом Rubin и капитальными расходами крупных компаний. Дело не в плохих результатах, а в том, что рыночные ожидания достигли потолка. Уолл-стрит хочет падения — значит, оно будет. ---

Citadel Securities 10 дней назад заявила: Системные покупатели, пережив масштабные ликвидации, готовятся снова массово скупать акции…… Потенциал для отскока накапливается, следующий важный механический денежный поток, возможно, будет связан с повторным увеличением кредитного плеча, а не с его снижением. $SNDK

Поддерживать $AAOI становится всё сложнее, они постоянно распродают ATM на 50 или 60 миллионов долларов. В какой-то момент операционные перспективы могут стать положительными. Но структура капитала/финансирование становятся всё менее благоприятными для акционеров. Действительно, очень раздражают ATM и постоянное увеличение капитала, даже если они расширяют производственные мощности.

Citadel Кена Гриффина уже сократил более 80% общего риска, связанного с портфелем Situational Awareness Леопольда Ашенбруннера. Гриффин о выходе: «Это включает крупнейшие внутридневные крупные сделки по 10 различным активам в этом году. В США мы быстро вышли из большей части Vega-риска, сэкономив при этом значительный капитал. Из оставшихся позиций в G10 только у пяти справедливая рыночная стоимость превышает 250 миллионов долларов...»

Citadel (Фонд Цитадель) Говорят о срочном повышении ставок. За этим последуют новые обвалы/ликвидации Затем, не повышая ставки, покупают ликвидированные портфели хедж-фондов Покупают акции Situational Awareness на десятки миллиардов долларов. Говорят, что причины для бычьего прогноза по AI остаются в силе Рынок отскакивает, продавая акции AI на фоне покупательского давления Я всегда описывал такой сценарий…

SPCX официально вошла в канал снижения после разблокировки, сначала посмотрим на диапазон 115-125. С фундаментальной точки зрения успешный возврат Zhuque-3 снова ослабил техническую дефицитную премию SPCX, отскок вниз, вероятно, придется ждать, пока не будет поглощено это давление продаж, и пока запуск Starship 14 не принесет больше ключевых позитивных событий. Но если Starship 14 не запустят к концу августа, а затем 9 сентября снова будет разблокировка, падение цены акций может продолжаться до середины или конца сентября. Будем наблюдать, кто знает, какие капиталовложения Маск может предпринять для поддержки цены акций, в итоге это просто чередование падений и ростов, не бывает одностороннего рынка, где кто-то только выигрывает.

Через 30 лет ты лежишь на больничной койке. Маленькая внучка прислонилась к кровати и наивно спрашивает: «Дедушка, говорят, в ваше время $BTC стоил всего несколько десятков тысяч долларов, почему ты не купил?» Ты долго молчишь. За окном заходит солнце, в палате тихо, слышен только звук кардиомонитора. Ты дрожащей рукой открываешь кошелек, в котором лежат оставшиеся после маржин-колла 372 доллара. Ты вздыхаешь: «Дитя, 19 августа 2026 года я думал, что это просто обычный отскок.» Внучка на мгновение замирает: «Значит, ты не купил?» Ты закрываешь глаза и проливаешь две горячие слезы: «Я не только не купил.» «Я ещё и увеличил короткую позицию.»

За одну ночь люди из криптосообщества наконец-то вспомнили, что они — люди из криптосообщества

20 августа, по мере того как крупные игроки отрасли начинают принимать вычислительную мощность (compute) как торгуемый актив, Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) открыто собирает мнения по фьючерсным контрактам на вычислительную мощность. Несколько бирж, включая Чикагскую товарную биржу (CME), Межконтинентальную биржу и инновационную финтех-компанию Architect Financial Technologies, объявили о планах запустить соответствующие контракты после получения регуляторного одобрения. Эти торговые площадки заявляют, что создание рынка фьючерсов на вычислительную мощность поможет конечным пользователям и спекулянтам хеджировать риски, связанные с дефицитом энергии или другими факторами, которые могут повлиять на технологический прогресс разработчиков искусственного интеллекта. Председатель CFTC Майкл Селиг в среду в заявлении отметил: «Без сильного рынка деривативов на вычислительную мощность США не смогут выиграть гонку в области ИИ. Этот сбор мнений — первый шаг к установлению четких правил для американского рынка вычислительной мощности.» Один из вопросов, затрагиваемых в ходе сбора мнений CFTC, заключается в том, чем фьючерсы на вычислительную мощность отличаются от других типов деривативов или базовых товаров, которые уже регулируются агентством. Если будет разрешено листинг фьючерсов на вычислительную мощность на биржах под надзором CFTC, возможно потребуется дальнейшая унификация различных переменных, влияющих на цену вычислительной мощности, включая индекс цен, используемый для расчетов. (Приложение Jin10 Data)

]SK Hynix построит полупроводниковый завод в Японии По информации осведомленных источников, SK Hynix продвигает инвестиции на сумму в десятки триллионов вон в строительство завода по производству памяти (фабрики по производству микросхем) в префектуре Мияги на северо-востоке Японии. Если план будет реализован, это станет первым случаем создания корейской полупроводниковой компанией локальной производственной базы в Японии. Однако с формированием инвестиционного плана в Японии ожидается усиление давления со стороны США на корейские компании по расширению производства памяти на территории США, что усложнит принятие решений о будущих инвестициях. По сообщению газеты «Ханминчжок» от 20 числа, SK Hynix продвигает строительство завода по производству памяти в префектуре Мияги на северо-востоке острова Хонсю. Один из источников в бизнес-среде заявил: «Мне известно, что председатель группы SK Чхве Тхэ Ён недавно лично посетил этот регион». Мияги — один из трех регионов, которые японское правительство хочет развивать как основные центры полупроводниковой промышленности наряду с Кюсю и Хоккайдо. Сообщается, что объем инвестиций составит десятки триллионов вон. По сравнению с инвестициями в сотни триллионов вон в полупроводниковые кластеры в Сувоне, Ёндине и Хонане, японский завод будет относительно небольшим производственным объектом. Фабрика в Мияги станет дополнением к зарубежным производственным базам, а SK Hynix продолжит реализовывать свои планы по инвестициям в полупроводниковые кластеры в Ёндине и Хонане в Южной Корее. Этот шаг, по-видимому, направлен на активное расширение производственных мощностей в ответ на продолжающийся глобальный дефицит памяти. Если план будет реализован, SK Hynix станет третьей иностранной полупроводниковой компанией после американской Micron и тайваньской TSMC, которая будет эксплуатировать производственные мощности в Японии. Samsung Electronics в настоящее время управляет только одним передовым исследовательским центром по упаковке полупроводников в Йокогаме. Однако эта инвестиция связана с рисками. США постоянно оказывают давление на правительство Южной Кореи и корейские компании с требованием инвестировать в строительство фабрик по производству памяти на территории США. Если SK Hynix продвинет инвестиции в Японию, Вашингтон может усилить требования по дополнительным производственным мощностям в США. Кроме того, компании придется столкнуться с политической неопределенностью внутри Южной Кореи и чувствительностью общественности к инвестициям в Японию в такой стратегически важной отрасли, как полупроводники.