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40万亿回购，SK海力士开始给股东分钱了 刚看到这条消息，SK海力士要花40万亿韩元回购股票，全部注销，8月20日开始。 这个规模是什么级别？韩国上市公司史上最大的一次库存股注销。公司还明确说，2025-2027年要把累计自由现金流的50%以上拿来回报股东，除了回购还在研究特别股息。说白了，AI赚的钱终于开始大把分给股东了。 二季度末公司手上现金约69万亿韩元，这次回购差不多拿出了六成。关键是一边回购一边还在扩产——今年资本开支计划提到40万亿韩元后半段，比去年30.2万亿高了一大截。又能花钱建厂、又能大额分钱，这种操作在半导体行业里真不多见。 不过有个细节挺耐人寻味。7月刚在纳斯达克融了265亿美元，8月就宣布回购286亿美元。公司没明说回购是为了对冲增发稀释，但这节奏确实挨得太紧了。 还有一个值得留意的点——股价位置。发布前一天韩股收报166.2万韩元，比6月高点回调了近一半。公司在公告里也直接说了，觉得“当前股价被低估了”。40万亿真金白银砸下去，本身就是在表达这个态度。 所以回到最初的问题：AI赚的钱，够同时覆盖扩产和巨额回购吗？ 至少从现有数据看，答案是够的。二季度营业利润60.54万亿韩元，同比暴增557%，营业利润率干到了76%。HBM份额全球58%，英伟达、谷歌、亚马逊的核心供应商地位目前还稳得很。 一边扩产一边大手笔分钱，能这么干的存储公司，两年前没人敢想。 #海力士40万亿回购，扩产与回报如何平衡