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比特幣近11個月調整行情可能接近尾聲。 VanEck 研究團隊在最新報告中表示，其追蹤的「比特幣市場投降檢查」目前 12 項市場指標中，已有 8 項出現極端悲觀訊號，且過去三個月內全部 12 項都曾進入恐慌拋售區域，暗示市場已走過價格「投降」階段，正接近或已進入積累期。過去3個月內全部曾進入恐慌拋售區，暗示市場已走過投降階段，正接近或進入積累期。 美國現貨比特幣ETF週一淨流入近3億美元，創5月5日以來單日新高，資金動能回暖。 歷史上過去三輪熊市從頂點到最大跌幅平均約12.7個月，本輪已進入第11個月，有望在9-11月築底。但投降訊號非短期買入確定指標，極端訊號出現時，後續90/180天平均報酬反而低於長期基準。 本輪低點可能更溫和，因現貨ETF成熟、機構參與更廣，且無FTX、Celsius等連鎖去槓桿衝擊。 鏈上方面，過去30天長期持有者（持倉>1年）減持約35.6萬枚BTC，總持倉降至約1,184萬枚，佔比跌破60%。 投降指標密集亮燈常是築底先行條件，但未必代表最低點已過，仍需觀察宏觀資金與ETF流入能否延續。 $BTC #30年期美债收益率创2007年以来新高