Publikuj

Słabość konsumpcji + odbicie cen energii, obawy o stagflację rosną, ryzyko gospodarcze USA ciąży na aktywach ryzykownych Obecne warunki makroekonomiczne są generalnie niekorzystne dla aktywów ryzykownych, co jest zgodne z moimi prognozami przedstawionymi w tym tygodniu w ramach makroekonomicznym Zeszłotygodniowe dane o konsumpcji, które okazały się słabsze niż oczekiwano, wywołały obawy o gwałtowne spowolnienie gospodarki, a przebicie ceny ropy powyżej 90 dolarów zwiększyło oczekiwania inflacyjne. Połączenie tych dwóch czynników prowadzi do oczekiwań lekkiej stagflacji, co jest obecnym problemem makroekonomicznym Warto zanotować, że w kwestii konsumpcji należy zwrócić uwagę na raporty finansowe największych amerykańskich gigantów konsumpcyjnych: we wtorek Home Depot, w środę Target i Lowe's, a w czwartek Walmart. Obecnie raport Home Depot wskazuje na obniżenie poziomu konsumpcji w USA, choć nie jest to gwałtowne spowolnienie, ryzyko jednak stopniowo rośnie W nadchodzącym tygodniu dane dotyczące rynku nieruchomości, wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, PMI oraz dane o konsumpcji przedsiębiorstw, a także kolejne raporty Target, Lowe's i Walmart, jeśli potwierdzą obniżenie poziomu konsumpcji, znacznie zwiększą oczekiwania dotyczące osłabienia lub nawet gwałtownego spowolnienia gospodarki USA. Jeśli ceny energii utrzymają się powyżej 90 dolarów, oczekiwania lekkiej stagflacji z pewnością staną się głównym tematem na rynku Warto też zauważyć, że teoretycznie osłabienie gospodarki powinno osłabić sygnały podwyżek stóp we wrześniu, ale jeśli osłabienie przejdzie w gwałtowne spowolnienie, a konsumpcja gwałtownie spadnie przy wysokich cenach ropy, to nawet osłabienie sygnałów podwyżek nie będzie korzystne dla rynków ryzykownych #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？